COMPRENDRE LES ETATS FINANCIERS EXERCICES PARTIE 2 : INTERPRETATION DES ETATS FINANCIERS SKEMA Business School 1/19
Exercice 1 : VRAC 2 En reprenant le bilan comptable de l exercice 1 Partie 1 (VRAC), vous effectuerez le travail suivant : 1. Sachant que les concours bancaires courants s élevaient à 582K à la clôture de l exercice, établissez le bilan en grandes masses et calculez le fonds de roulement, besoin en fonds de roulement et la trésorerie nette de VRAC. Vous expliquerez à quoi correspondent ces différents calculs. 2. Après avoir calculé l endettement net, établissez le bilan économique de VRAC et expliquez son intérêt en analyse financière. 3. A partir du compte de résultat comptable de VRAC, établissez les soldes intermédiaires de gestion en expliquant l intérêt de ces différents calculs. Exercice 2 : ALTECH La société ALTECH vous transmet son bilan et son compte de résultat au 31/12/N (en ) : ACTIF BRUT A&D NET Immobilisations incorporelles 140 000 38 000 102 000 Immobilisations corporelles 850 000 342 000 508 000 Immobilisations financières 12 000 1 000 11 000 ACTIF IMMOBILISE 1002000 381000 621000 Stocks et en-cours 206 000 39 000 167 000 Créances clients 164 000 14 000 150 000 Autres créances 74 000 4 000 70 000 Valeurs mobilières de placement 13 000 13 000 Disponibilités 9 000 9 000 Charges constatées d'avance 5 000 5 000 ACTIF CIRCULANT 471000 57000 414000 TOTAL ACTIF 1478000 438000 1035000 PASSIF Capital social 350 000 Réserves 171 000 Résultat de l'exercice 60 000 CAPITAUX PROPRES 581000 PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES 0 Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit* 261 000 Emprunts et dettes financières divers 69 000 Avance et acomptes reçus 7 000 Dettes fournisseurs 44 000 Dettes fiscales et sociales 35 000 Dettes sur immobilisations 11 000 Autres dettes 3 000 Produits constatés d avance 24 000 DETTES 454000 TOTAL PASSIF 1035000 * Dont concours bancaires courants 50 000 SKEMA Business School 2/19
N Production vendue 525 400 Production stockée 145 000 Production immobilisée 22 000 Subventions d'exploitation 30 000 Reprises d'exploitation 12 000 Autres produits 7 000 PRODUITS D'EXPLOITATION 741400 Achats de matières premières 210 000 Variation des stocks de matières premières -17 000 Autres achats et charges externes 133 000 Impôts et taxes 14 000 Frais de personnel 231 000 Dotations aux amortissements des immobilisations 55 000 Dotations aux dépréciations sur actif circulant 8 000 Dotations aux provisions 7 000 Autres charges 4 000 CHARGES D'EXPLOITATION 645000 RESULTAT D'EXPLOITATION 96400 Produits financiers 1 600 Charges financières 15 000 RESULTAT FINANCIER -13400 RESULTAT COURANT AVANT IMPOT 83000 Produits exceptionnels sur opérations de gestion 15 000 Produits exceptionnels sur opérations en capital 0 Reprises exceptionnelles 7 000 Total produits exceptionnels 22000 Charges exceptionnelles sur opérations de gestion 10 000 Charges exceptionnelles sur opérations en capital 0 Dotations exceptionnelles 3 000 Total charges exceptionnelles 13000 RESULTAT EXCEPTIONNEL 9000 Participation des salariés 4 000 Impôt sur les bénéfices 28 000 RESULTAT NET 60000 Questions : 1. Etablissez le bilan en grandes masses et calculez le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement et la trésorerie nette d ALTECH. 2. Calculez l endettement financier net et établissez le bilan économique d ALTECH. 3. A partir du compte de résultat comptable d ALTECH, établissez les soldes intermédiaires de gestion pour l exercice N. 4. Calculez la capacité d autofinancement d ALTECH pour l exercice N, sachant qu il n y a eu aucune dotation ou reprise financière. SKEMA Business School 3/19
Exercice 3: ORION La société ORION est une entreprise spécialisée dans la fabrication et la commercialisation de biscuits au beurre traditionnels. Elle a dû faire face au cours de ces dernières années à une augmentation sensible de son activité, ce qui a entraîné une saturation de ses lignes de fabrication et l a obligée à embaucher du personnel supplémentaire pour faire face à l entretien de ses machines. Sur le point de prendre une décision importante d investissement, Colombe ORION souhaite faire le point sur l évolution de la situation financière de l entreprise sur les trois derniers exercices. Elle vous charge plus particulièrement d analyser la structure des coûts d ORION à l aide des soldes intermédiaires de gestion et des ratios de référence du secteur d activité. Vous répondrez de manière précise et argumentée aux questions suivantes : Questions : 1. Quelle est la cause principale de l évolution de l excédent brut d exploitation? 2. Pour quelles raisons, selon vous, les dotations aux amortissements et les charges financières ontelles diminué au cours des trois derniers exercices? 3. Concluez sur l évolution du résultat net sur les trois exercices. Comptes de résultat ORION en K N N-1 N-2 Production vendue 18 100 16 380 15 060 Produits d'exploitation 18100 16380 15060 Consommation matières premières 8 220 7 480 6 740 Autres achats et charges externes 3 400 3 080 3 020 Impôts et taxes 240 180 240 Frais de personnel 4 900 4 280 3 620 Dotations aux amortissements 444 544 624 Charges d'exploitation 17204 15564 14244 Résultat d'exploitation 896 816 816 Charges financières 276 356 336 Résultat financier -276-356 -336 Résultat courant avant impôt 620 460 480 Impôt sur les bénéfices 220 160 200 Résultat net 400 300 280 SKEMA Business School 4/19
Ratios d analyse Ratios ORION Ratios du secteur N N-1 N-2 N N-1 Variation du C.A. global 10,5% 8,8% 9,5% 8,8% Variation de la V.A. 11,3% 9,8% 9,1% 11,4% Charges de personnel / V.A. 75,6% 73,5% 68,3% 71,2% 70,8% EBE / CAHT total 7,4% 8,3% 9,6% 8,2% 8,7% Exercice 4 : DUBOIS La Société Anonyme DUBOIS SA est une entreprise spécialisée dans la fabrication et la pose de charpentes en bois à destination des entreprises et des particuliers. Elle bénéficie d une excellente réputation grâce à la qualité de ses produits et au respect des délais de livraison fixés lors de la signature du contrat, chose qui n est pas courante dans ce secteur d activité. L entreprise dispose de moyens techniques importants et veille en permanence à être à la pointe du progrès. Elle a pu, grâce à cette politique de veille technologique, obtenir la plupart des certifications professionnelles de son secteur d activité. Elle emploie 170 personnes, le climat social est bon et le personnel est réputé pour sa compétence. Cette politique a néanmoins un coût élevé et l érosion constante des marges, en dépit d une forte progression du niveau d activité, inquiète les dirigeants de l entreprise. Il est donc grand temps d identifier les éléments qui fragilisent actuellement l entreprise afin de mettre en place une politique qui permettra d assurer son avenir. Questions : 1. A partir des soldes intermédiaires de gestion, mettez en évidence les causes de la faiblesse de la marge nette et de sa diminution entre N-1 et N. 2. A partir des bilans, calculez le besoin en fonds de roulement et l endettement net et établissez les bilans économiques pour N et N-1. Comment analysez-vous l évolution de la structure du bilan de DUBOIS SA. SKEMA Business School 5/19
Annexe 1 : Comptes de résultat de la SA DUBOIS en K N N-1 Production vendue 13 881 10 245 Production stockée -85 222 Produits d'exploitation 13796 10467 Achats de matières premières 6 129 4 249 Variation des stocks de matières premières -20-148 Autres consommations externes 2 420 1 872 Frais de personnel 4 969 4 235 Dotations aux amortissements 165 120 Charges d'exploitation 13663 10328 RESULTAT D'EXPLOITATION 133 139 Produits financiers 0 0 Charges financières 119 106 RESULTAT FINANCIER -119-106 RESULTAT COURANT AVANT IS 14 33 RESULTAT EXCEPTIONNEL 0 0 Impôt sur les bénéfices 4 11 RESULTAT NET 10 22 Annexe 2 : bilans au 31 décembre de la SA DUBOIS en K Actif N N-1 Immobilisations incorporelles 43 51 Immobilisations corporelles 1 485 1 200 Immobilisations financières 27 28 Actif immobilisé net 1555 1279 Stocks 2 738 2 828 Créances clients 2 030 1 847 Autres créances 650 547 Disponibilités 59 189 Actif circulant 5477 5411 TOTAL ACTIF 7032 6690 Passif N N-1 Capital social 1 300 1 300 Réserves 715 705 Résultat de l'exercice 10 22 Capitaux propres 2025 2027 Emprunts et dettes auprès des ets de crédit* 1 800 1 554 Dettes fournisseurs 1 921 1 981 Dettes fiscales et sociales 859 752 Autres dettes 427 376 Dettes totales 5007 4663 TOTAL PASSIF 7032 6690 * dont concours bancaires courants 246 142 SKEMA Business School 6/19
Exercice 5: E-Conseil et Web-MKG E-Conseil et Web-MKG sont deux entreprises spécialisées dans le conseil en communication auprès d entreprises agissant dans le domaine de la vente à distance. Après des débuts difficiles, ces deux entreprises semblent avoir trouvé leur rythme de croisière et leur pérennité semble maintenant assurée. Elles affichent cependant des différences importantes au niveau de leurs performances et de leurs structures financières. Vous êtes mandaté(e) par l équipe dirigeante de E-Conseil pour identifier ces différences afin d optimiser la position de cette entreprise par rapport à son concurrent direct. Pour ce faire, vous disposez des bilans et comptes de résultats des deux entreprises pour le dernier exercice, qui ont été jugés représentatifs de leur situation financière. Vous répondre plus précisément aux questions suivantes : 1. Comparez les soldes intermédiaires de gestion et la structure des coûts des deux entreprises et identifiez les principales causes de l écart constaté au niveau de la marge nette. Justifiez votre réponse en utilisant les ratios appropriés. 2. Après avoir construit les bilans économiques des deux entreprises, comparez les actifs économiques des deux entreprises et leurs modes de financement. Soldes intermédiaires de gestion année N en K E-Conseil Web-MKG Chiffre d'affaires HT 1780 100% 1072 100% Production stockée -9 0 Production totale 1771 1072 Achats de matières premières 0 0 Variation des stocks de matières premières 0 0 Autres consommations externes 500 373 VALEUR AJOUTEE 1271 71% 699 65% Impôts et taxes 42 12 Frais de personnel 1082 476 EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION 147 8% 211 20% Dotations aux amortissements 50 13 RESULTAT D'EXPLOITATION 97 5% 198 18% Charges financières 23 13 RESULTAT FINANCIER -23-13 RESULTAT COURANT AVANT IS 74 4% 185 17% Impôt sur les bénéfices 0 63 RESULTAT NET 74 4% 122 11% SKEMA Business School 7/19
Bilans année N en K Actif E-Conseil Web-MKG Immobilisations incorporelles 56 4 Immobilisations corporelles 100 153 Immobilisations financières 30 60 Actif immobilisé net 186 217 Stocks d en-cours de production de services 24 0 Créances clients 678 404 Autres créances 139 139 Disponibilités 163 184 Actif circulant 1004 727 TOTAL ACTIF 1190 944 Passif E-Conseil Web-MKG Capitaux propres 269 714 Emprunts et dettes auprès des ets de crédit* 396 0 Dettes fournisseurs 83 45 Dettes fiscales et sociales 362 154 Autres dettes 80 31 Dettes totales 921 230 TOTAL PASSIF 1190 944 * dont concours bancaires courants 0 0 Exercice 6 : KINDY Créée il y a 150 ans, la société KINDY est le leader français de la chaussette. Elle réalise environ 75% de son chiffre d affaires sur ce créneau d activité, le reste correspondant à l activité de sa filiale de fabrication de chaussures d enfants GBB. Comme beaucoup d entreprises du secteur textile, elle a, au début des années 2000, cédé aux attraits de la délocalisation en Chine. Mais cette stratégie n a pas eu les résultats escomptés et, après avoir renoué avec les bénéfices il y a 3 ans, KINDY a décidé de relocaliser sa production sur son site historique de Molliens en Picardie, en misant sur l innovation et des produits à forte valeur ajoutée tels que la chaussette anti-odeur. Mais la conjoncture économique reste fragile et l année 2013 a été marquée par un tassement du chiffre d affaires et une détérioration sensible de la situation de trésorerie. Une augmentation de capital réalisée en 2014 a cependant permis à l entreprise de retrouver une situation de trésorerie plus confortable. Questions : 1. A l aide des informations suivantes, extraites des rapports annuels de KINDY, calculez le besoin en fonds de roulement de KINDY pour les trois derniers exercices et, à l aide des ratios pertinents, analysez son évolution relative ainsi que celle de ses stocks, créances clients et dettes fournisseurs. SKEMA Business School 8/19
En K 2014 2013 2012 Chiffre d'affaires 43 459 42 979 45 187 Stocks 8 391 9 661 10 304 Créances clients 6 536 8 186 7 748 Autres créances liées à l activité 1 832 1 308 1 051 Dettes fournisseurs 7 941 8 502 8 871 Dettes fiscales et sociales 4 056 3 783 3 540 Autres dettes liées à l activité 1 069 1 549 1 809 2. A l aide des informations suivantes, extraites des rapports annuels de KINDY, calculez sa situation nette de trésorerie. Quel lien pouvez-vous faire entre l évolution de la trésorerie de KINDY et celle du besoin en fonds de roulement calculé en question 1? En K 2014 2013 2012 Disponibilités 5 197 1 194 741 Dettes de trésorerie 3 100 4 683 3 313 Exercice 7 : RONDPOINT La société RONDPOINT vous fournit les informations suivantes concernant ses trois derniers exercices : En million d euros 2014 2013 2012 Chiffre d'affaires 48 493 47 870 41 971 Résultat net 824 1 524 1 533 Trésorerie nette 7 197 5 110 5 799 Stocks 5 311 4 640 4 727 Créances clients 1 513 1 493 1 734 Dettes fournisseurs 8 324 6 982 6 655 1. En utilisant les ratios qui vous sembleront pertinents et en vous référant aux informations dont vous disposez sur l entreprise, analysez l évolution du besoin en fonds de roulement entre 2010 et 2013. La situation vous semble-t-elle s améliorer ou se détériorer et pourquoi? 2. L évolution du besoin en fonds de roulement est-il la seule cause de l évolution de la situation de trésorerie? Sinon, quelles autres explications vous semblent pertinentes pour expliquer l évolution de la situation de trésorerie? 3. A quel secteur d activité appartient, selon vous, la société RONDPOINT? Justifiez votre réponse à partir de constations précises. SKEMA Business School 9/19
Exercice 8: ICARE A partir des trois derniers bilans de l entreprise ICARE, vous réaliserez le travail suivant : 1. Calculez le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement et la trésorerie nette de chaque année. Commentez l évolution de la situation. 2. Calculez le ratio de liquidité générale pour chaque année et expliquez son utilité dans l analyse. La situation de liquidité d ICARE s améliore-t-elle? Bilans Icare en M Actif en K N-2 N-1 N Immobilisations nettes 2 722 3 067 2 995 Stocks 1 310 1 354 1 454 Créances liées à l activité 4 810 4 550 4 673 Disponibilités 72 14 36 Total actif 8 914 8 985 9 158 Passif en K N-2 N-1 N Capitaux propres 2 563 2 586 2 995 Dettes à long et moyen terme 879 1 620 1 728 Dettes liées à l activité 2 448 1 469 1 260 Concours bancaires courants 3 024 3 310 3 175 Total passif 8914 8985 9158 Exercice 9: TREVOR Trevor est une entreprise de production. A partir des états financiers ci-dessous, vous répondrez aux questions suivantes: 1. Classez les ratios selon leur utilité dans une des trois catégories suivantes: - P (Profitabilité) - L (Liquidité) - S (Structure financière) 2. Calculez les ratios manquants pour N-1 et N. 3. Evaluez la situation financière de l entreprise à la fin de l année N en termes de liquidité, profitabilité et structure financière. SKEMA Business School 10/19
TREVOR Bilans ACTIFS ( 000) N N-1 Terrains 26 000 20 000 Constructions et équipements 100 000 70 000 Moins: amortissements cumulés (38 000) (28 000) Total actifs non courants 88000 62000 Stocks 45 500 29 000 Créances clients 16 000 12 500 Trésorerie et équivalents trésorerie 500 9 000 Total actifs courants 62000 50500 Total actifs 150000 112500 PASSIFS ( 000) N N-1 Capital social 31 500 31 500 Bénéfices réinvestis 26 550 24 750 Total capitaux propres 58050 56250 Dettes à long terme 22 950 28 750 Total dettes non courantes 22950 28750 Emprunts à court terme 47 000 17 000 Dettes fournisseurs 22 000 10 500 Total dettes courantes 69000 27500 Total passifs 150000 112500 TREVOR comptes de résultats ( 000) N N-1 Ventes 160 000 125 000 Coût des ventes (96 000) (75 000) Marge brute 64000 50000 Charges opérationnelles (37 000) (33 500) Amortissements (10 000) (4 500) Résultat opérationnel 17000 12000 Charges financières (6 100) (3 000) Résultat avant impôt 10900 9000 Impôt sur les bénéfices (3 815) (3 150) Résultat net 7085 5850 SKEMA Business School 11/19
TREVOR et secteur d activité Ratios secteur N N-1 P / L / S Liquidité générale 1,80 Liquidité réduite 0,70 Crédit clients 37,00 36,50 Rotation des stocks 144,00 141,13 Dettes / capitaux propres 95,00% 81,33% Couverture des intérêts 3,80 4,00 Marge opérationnelle 10,00% Rotation des actifs 1,14 Rentabilité des actifs 11,40% 10,67% Rentabilité des capitaux propres 12,00% Exercice 10 : Dubois 2 En reprenant les données de l exercice 4 (Dubois), vous répondrez à la question suivante : Question : Comparez le niveau d endettement net au niveau des capitaux propres. La situation vous semble-t-elle inquiétante? Votre conclusion est-elle la même après avoir calculé le ratio de couverture des intérêts d emprunt (résultat d exploitation / intérêts d emprunt)? Exercice 11 : AZUR Le cabinet de conseil AZUR vous demande d analyser la rentabilité économique des entreprises A et B. Vous disposez des informations suivantes : Marge d'exploitation 25% 5% Rotation de l actif 0,7 3,5 A B 1. Après avoir rappelé la signification de ces ratios, calculez la rentabilité économique (ROCE) de ces deux entreprises. Commentez. 2. De ces deux entreprises, l une travaille dans le domaine de l industrie pharmaceutique, l autre dans la grande distribution. Quels sont les éléments qui vous permettent d attribuer à A et B leurs métiers respectifs? Justifiez clairement votre réponse. SKEMA Business School 12/19
Exercice 12 : ARONE L entreprise ARONE vous fournit les informations suivantes : - Capitaux propres= 10 000 k ; - Endettement net = 4 000 k ; - taux moyen de l endettement net = 5% ; - Résultat net= 600 k ; - IS = 33 1/3 % Questions : 1. Sachant que le BFR est de 2 000 k, présentez le bilan économique. 2. Calculer le Résultat d exploitation. 3. Après avoir rappelé leur signification et leur intérêt, calculer le ROCE après impôt et le ROE. 4. Définissez l effet de levier financier. L entreprise en bénéficie-t-elle? Justifiez votre réponse. Exercice 13 : A&B A et B sont deux entreprises comparables en taille et en performance économique. A partir des informations ci-dessous : A B Chiffre d'affaires 3 000 3 000 Consommations externes 800 800 Frais de personnel 1 480 1 480 Dotations aux amortissements 420 420 Immobilisations nettes 1 200 1 200 Stocks 360 360 Créances clients 550 550 Dettes fournisseurs 110 110 Endettement net 0 1 000 Taux d intérêt sur l endettement net 4% 4% Taux d impôt sur les sociétés 0% 0% Questions : 1. Etablissez les bilans économiques pour A et B. 2. Calculez le résultat d exploitation et résultat net pour A et B. 3. Calculez le ROCE et le ROE pour A et B. 4. En comparant le ROCE et le ROE de A et de B, que pouvez-vous conclure? SKEMA Business School 13/19
Exercice 14 : ALPHABETIX L entreprise ALPHABETIX vous communique en annexe ses deux derniers bilans et soldes intermédiaires de gestion. A partir de ces documents et des informations complémentaires de l annexe 2, répondez aux questions suivantes : 1. Calculez la capacité d autofinancement, le besoin en fonds de roulement et la situation de trésorerie pour les deux exercices. Commentez. 2. Quel est le montant des investissements réalisés par ALPHABETIX en N? 3. L entreprise ALPHABETIX a-t-elle versé des dividendes à ses actionnaires en N? 4. Quel est le montant des remboursements de dettes à long et moyen terme qu ALPHABETIX a effectué en N? 5. A partir de vos résultats, établissez le tableau de variation de trésorerie de l année N-1 à l année N et commentez l évolution de la situation d ALPHABETIX Soldes intermédiaires de gestion N et N-1 en K Compte de résultat en K N-1 N Chiffre d'affaires 6 400 6 550 Production stockée 100 50 Production totale 6500 6600 Achats de matières premières 2 950 3 040 Variation de stocks de matières 60-30 Autres consommations externes 1 440 1 470 Valeur ajoutée 2050 2120 Frais de personnel 1 155 1 185 Excédent brut d'exploitation 895 935 Dotations aux amortissements 500 520 Résultat d'exploitation 395 415 Frais financiers 160 155 Résultat financier -160-155 Résultat courant avant impôt 235 260 Impôts sur les bénéfices 78 85 Résultat net 157 175 SKEMA Business School 14/19
Bilans N et N-1 en K Bilan actif N-1 N Immobilisations corporelles nettes 2000 2100 Stocks 950 1 000 Créances clients 1 600 1 670 Autres créances d'exploitation 200 210 Disponibilités 20 40 Actif circulant 2770 2920 Total actif 4770 5020 Bilan passif N-1 N Capital social 700 700 Réserves 843 1 000 Résultat de l exercice 157 175 Capitaux propres 1700 1875 Emprunts et dettes auprès des ets de crédit* 2 050 2 072 Dettes fournisseurs 700 740 Autres dettes d'exploitation 320 333 Dettes totales 3070 3145 Total passif 4770 5020 * dont concours bancaires courants 800 730 - ALPHABETIX n a procédé à aucune cession d immobilisation en N. - Pour financer ses investissements, ALPHABETIX a souscrit un emprunt de 430 K en N. Exercice 15 : ZATECH ZATECH est une société spécialisée dans la conception et la vente de solutions informatiques sur mesure pour les entreprises. Après une période difficile, elle a vu son chiffre d affaires progresser de manière significative en N mais, dans le même temps, sa trésorerie se dégrader. Vous êtes chargé(e) de faire le point sur les causes de cette situation en vous appuyant sur les éléments ci-après : SKEMA Business School 15/19
Comptes de résultat N et N-1 en K N N-1 Production vendue 14 800 12 000 Produits d'exploitation 14800 12000 Achats de matières premières 4 300 2 800 Variation des stocks de matières premières -200 100 Autres achats et charges externes 4 200 3 150 Impôts et taxes 100 100 Frais de personnel 5 100 4 400 Dotations aux amortissements 600 900 Charges d'exploitation 14100 11450 Résultat d'exploitation 700 550 Produits financiers 100 0 Charges financières 200 200 Résultat financier -100-200 Résultat courant 600 350 Impôts sur les bénéfices 200 0 Résultat net 400 350 Bilans au 31/12/N et au 31/12/N-1en K ACTIF N N-1 Actif immobilisé 2 000 2 400 Stocks 600 400 Créances clients 2 700 1 400 Disponibilités 0 400 Actif circulant 3300 2200 Total actif 5300 4600 PASSIF N N-1 Capital social 750 750 Réserves 1 000 700 Résultat de l'exercice 400 350 Capitaux propres 2150 1800 Emprunts à long et moyen terme 1 150 1 600 Concours bancaires courants 500 100 Dettes fournisseurs 800 600 Dettes fiscales et sociales 700 500 Dettes totales 3150 2800 Total passif 5300 4600 SKEMA Business School 16/19
Questions : 1. Citez 3 éléments qui permettent d expliquer l évolution du résultat de N-1 à N. 2. Calculez le besoin en fonds de roulement et la trésorerie en N et N-1. Détaillez le calcul pour N. 3. A l aide des ratios appropriés, analysez l évolution du besoin en fonds de roulement entre N et N-1. 4. Complétez le tableau de flux de trésorerie de l année N. Attention aux signes des chiffres déjà inscrits, ils ont été omis! Résultat net 400 Dotations aux amortissements 600 Variation du BFR Flux de trésorerie sur activités d exploitation (A) Cessions d'immobilisations 0 Investissements en immobilisations Flux de trésorerie sur activités d investissement (B) Augmentation de capital 0 Versement de dividendes Emprunts souscrits Remboursements emprunt 600 Flux de trésorerie sur activités de financement (C) Variation de trésorerie de l exercice A+B+C Trésorerie de début d exercice Trésorerie de fin d exercice N 5. En vous appuyant sur les réponses aux questions précédentes, quelles sont selon vous les causes principales de l évolution de la trésorerie entre N et N-1? SKEMA Business School 17/19
EXERCICE 16: RAMEL L entreprise RAMEL vous transmet différents éléments. A partir de ces éléments, répondez aux questions qui vous permettront d analyser l évolution de sa trésorerie. Comptes de résultat en K N N-1 Vente de marchandises 90 000 86 000 Produits d'exploitation 90000 86000 Achats de marchandises 25 000 20 000 Variation du stock de marchandises 2 000 4 000 Autres charges externes 15 500 15 000 Impôts et taxes 4 500 4 000 Salaires et charges sociales 35 000 30 000 Dotation aux amortissements 5 000 4 000 Charges d'exploitation 87000 77000 Résultat d'exploitation 3 000 9 000 Produits financiers 2 000 2 000 Charges financières 2 000 1 500 Résultat financier 0 500 Résultat courant 3 000 9 500 Produits exceptionnels 0 0 Charges exceptionnelles 0 0 Résultat exceptionnel 0 0 Impôt sur les bénéfices 1 000 3 150 Résultat de l'exercice 2 000 6 350 SKEMA Business School 18/19
Bilans en K ACTIF N N-1 Immobilisations corporelles nettes 22 000 26 000 Actif immobilisé net 22000 26000 Stock de marchandises 8 000 10 000 Créances clients 15 000 10 850 Disponibilités 1 500 7 000 Actif circulant 24500 27850 TOTAL ACTIF 46500 53850 PASSIF N N-1 Capital social 22 000 20 000 Réserves 7 000 4 000 Résultat de l'exercice 2 000 6 350 Capitaux propres 31000 30350 Emprunts et dettes auprès des ets de crédit* 9 000 10 000 Dettes fournisseurs 4 000 7 000 Dettes fiscales et sociales 2 500 6 500 Dettes totales 15500 23500 TOTAL PASSIF 46500 53850 *dont concours bancaires courants 0 0 Questions : 1. En vous aidant des SIG et du calcul de la CAF, expliquez les causes de l évolution de la profitabilité de RAMEL entre N-1 et N. 2. Analysez l évolution du fonds de roulement, du besoin en fonds de roulement et de la trésorerie nette entre N et N-1. 3. Sachant que RAMEL n a cédé aucune immobilisation en N et qu un emprunt de 3 000 a été souscrit en N, construisez le tableau de flux de trésorerie. 4. Calculer les ratios de liquidité générale et de liquidité réduite de N et N-1. Détaillez vos calculs pour l année N. 5. A l aide du tableau de flux de trésorerie et des ratios de liquidité calculés ci-dessus, commentez l évolution de la situation de trésorerie et de liquidité l entreprise. SKEMA Business School 19/19