RÉSULTATS 2015 Réunion SFAF 18 Février 2016
SOMMAIRE ERAMET : RÉSULTATS 2015 Introduction Résultats financiers de l année 2015 Activités opérationnelles ERAMET Nickel ERAMET Alliages ERAMET Manganèse Stratégie du Groupe Conclusion Annexes 2
UNE CRISE PROFONDE DU MARCHÉ MONDIAL DES MÉTAUX UN SECTEUR DES MATIÈRES PREMIÈRES PARTICULIÈREMENT DÉPRIMÉ 0% Or Aluminium Cuivre Platine Zinc Argent Palladium Fer (minerai) Molybdene Nickel Manganèse (minerai) -10% -20% -11% -15% -30% -24% -26% -27% -30% -30% -40% -40% -42% -42% -50% -49% -60% Evolution du prix des métaux : prix spot à fin 2015 par rapport au prix spot à fin 2014 3
QUI IMPACTE L ENSEMBLE DES ACTEURS DU SECTEUR 0% -10% -20% -30% EVOLUTION DES COURS DE BOURSE DES PRINCIPAUX GROUPES MINIERS EN 2015 Rio Tinto BHP Biliton Vale ERAMET Glencore African Rainbow Minerals First Quantum Anglo American Sherritt -40% -50% -60% -38% -44% -70% -80% -65% -65% -71% -73% -74% -76% -80% -90% 4
USD/lb ou USD/dmtu LES MÉTAUX DU GROUPE ERAMET SONT PARTICULIÈREMENT IMPACTÉS Evolution des prix du nickel LME et du minerai de manganèse 12 10 8 6 4 2 Prix actuels 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Ni prix LME (USD/lb) Mn minerai 44% (CRU CIF Chine) 5
RÉSULTATS FINANCIERS - ANNÉE 2015 6
CHIFFRES CLÉS M 2015 2014 2013 Chiffre d'affaires 3 109 3 144 3 162 EBITDA 92 363 231 % Chiffre d affaires 3% 12% 7% Résultat opérationnel courant (207) 75 (45) % Chiffre d affaires (7%) 2% (1%) Dépréciations d actifs et de créances d impôts (668) (27) (423) Résultat net part du Groupe (714) (159) (370) (Endettement net) (878) (547) (218) Ratio endettement net sur capitaux propres avant dépréciations de l exercice 2015 Ratio endettement net sur capitaux propres après dépréciations de l exercice 2015 36% 20% 7% 49% - - Les données présentées et commentées sont des données ajustées issues du Reporting du Groupe dans lequel les co-entreprises sont comptabilisées selon l intégration proportionnelle. La réconciliation avec les comptes publiés est présentée en annexe page 43. 7
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT (ROC) M 1000 800 600 400 200 0-200 M 2015 2014 Nickel (261) (52) Alliages 27 23 Manganèse 58 137 Holding (31) (33) Groupe (207) 75-400 Nickel Alliages Manganèse Groupe 8
VARIATION DU RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT 75 9-10 -407 76-47 102-77 -207 72 ROC réel 2014 Volume/Mix Prix Devises Coûts des facteurs Productivité / Economies Amort. Prov. Et autres Provision Eléments sur stocks Ni exceptionnels ROC réel 2015 9
VARIATION DE L ENDETTEMENT NET En M -547-878 -160 153-267 -57 Endettement net au 31/12/2014 MBA Variation BFR Investissements industriels Autres Endettement net au 31/12/2015 10
DÉPRÉCIATIONS 2015 DÉPRÉCIATION EXCEPTIONNELLE DE 668 M LIÉE AU MARCHÉ DES MÉTAUX Les dépréciations effectuées en 2015 comprennent : 474 millions d euros de dépréciations d actifs ; 194 millions d euros de dépréciations de créances d impôts pour la SLN. En millions d euros Actifs Créances d'impôts 11
1,6 MILLIARD DE LIQUIDITÉ FINANCIÈRE AU 31 DÉCEMBRE 2015 Une liquidité financière importante. Tirage de la ligne de crédit revolving (RCF) début janvier 2016. Liquidité financière du groupe ERAMET M 1 800 1 600 1 611 1 611 1 400 1 200 630 1 000 800 1 611 Trésorerie disponible Ligne de crédit revolving 600 400 981 200 0 0 31/12/2015 Pro forma 31/12/2015 12
ECHÉANCIER DE LA DETTE Dette brute proforma au 31/12/2015 incluant le RCF tiré début janvier 2016. 987 RCF tiré en janvier 2016 Manganèse Nickel Holding - Groupe Alliages 624 410 895 85 156 58 127 19 13 12 82 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 >2025 13
RENFORCEMENT DES MESURES DE PRÉSERVATION DU CASH 14
RENFORCEMENT DES MESURES DE PRÉSERVATION DU CASH Renforcement majeur du plan d action opérationnel en vue d une amélioration du cash-flow CAPEX Projets Cessions d actifs Plan opérationnel 2014-2017 Limitation des investissements industriels Suspension des grands projets Programme pour 2016 360 M * de réduction de couts et d amélioration de productivité ERAMET Nickel - SLN Projet de renforcement du plan d amélioration de performance mis en place au cours du 1 er semestre 2016 ERAMET Manganèse Baisse de production minerai et alliages 15 *en impact annuel sur le résultat opérationnel courant par rapport à 2013
RÉDUCTION DES INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS En M 650 600 550 500 492 641 587 ERAMET Nickel ERAMET Manganèse ERAMET Alliages 450 400 350 300 250 419 286 326-23% 346 267 200 150 100 50 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 16
POURSUITE DU PROGRAMME 2014-2017 D AMÉLIORATION DES COÛTS ET DE LA PRODUCTIVITÉ 2014 2016-2017 Total : 360 M 2014-2017 2015 Hors projet de renforcement au cours du 1er semestre 2016 du plan d économies spécifique à la SLN. 17
ERAMET NICKEL 1 er producteur mondial de ferronickel. 1 er producteur mondial de chlorure de nickel. Un des trois seuls producteurs mondiaux de nickel haute pureté. 18
PRODUCTION MONDIALE D ACIER INOXYDABLE kt 45 000 40 000 35 000-0,4% 41 372 41 209 37 786 35 336 33 207 30 000 25 000 41% 46% 50% 52% 52% Chine 20 000 15 000 10 000 59% 54% 50% 48% 48% Reste du monde 5 000 0 2011 2012 2013 2014 2015 19
Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 July-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 COURS DU NICKEL Les prix du nickel ont très fortement baissé en 2015 atteignant leur plus bas niveau depuis 12 ans. Prix du nickel au LME USD/lb USD/tonne Stocks LME Stocks SHFE Cours du nickel au LME en USD/t Stocks nickel (en tonnes) 30 000 27 000 24 000 21 000 18 000 15 000 12 000 9 000 6 000 3 000 0 2011 2012 2013 2014 2015 540 000 510 000 480 000 450 000 420 000 390 000 360 000 330 000 300 000 270 000 240 000 210 000 180 000 150 000 120 000 90 000 60 000 30 000 0 Une variation de prix du nickel au LME de 1 USD/lb a pour effet une variation d environ 110 M sur le résultat opérationnel courant d ERAMET (pour un taux de change de 1,10 USD/ ). 20
PRODUCTION D ERAMET NICKEL 60 000 55 000 kt 54 360 Production d ERAMET Nickel 56 447 55 012 53 015-3% 53 369 Cash cost de SLN (USD/lb) (Source : Wood Mackenzie - cash cost C1) 50 000 45 000 40 000 35 000 30 000 25 000 20 000 8,3-30% 7,4 5,8 Objectif 4,5 * 15 000 10 000 5 000 0 2011 2012 2013 2014 2015 2013 2014 2015 fin 2017 * Aux conditions économiques de début 2016 21
ERAMET NICKEL : CHIFFRES CLÉS M 2015 2014 2013 2012 Chiffre d'affaires 686 781 704 898 EBITDA (156) 42 (130) 53 Résultat opérationnel courant (261) (52) (222) (38) Investissements industriels 56 97 172 147 22
ERAMET ALLIAGES 2 ème producteur mondial de pièces forgées par matriçage de forte puissance. 1 er acteur mondial de la métallurgie des poudres atomisées au gaz. Un des principaux producteurs d aciers spéciaux à haute performance. 23
ERAMET ALLIAGES : CHIFFRE D AFFAIRES PAR MARCHÉS En M +6% 997 991 938 910 904 43% 49% 55% 57% 59% Aéronautique 13% 16% 13% 11% 14% Energie 28% 23% 19% 19% 17% Aciers rapides + Outillage 15% 13% 13% 13% 9% Autres 2011 2012 2013 2014 2015 24
PERFORMANCES OPÉRATIONNELLES RENFORCÉES Evolution des résultats opérationnels courants Aubert & Duval et Erasteel 2012-2015 (en M ) : 50 20 31 Aubert & Duval Erasteel 3-8 -16-8 -23 2012 2013 2014 2015 25
NOUVELLE ÉTAPE DANS LA STRUCTURATION DE LA FILIÈRE TITANE AÉRONAUTIQUE UKAD : filiale à 50% d Aubert & Duval, approvisionnement en titane et 1ère transformation du titane (forgeage) : Atteinte en 2015 d un niveau de charge industriel. EcoTitanium : recyclage des chutes de titane aéronautique, 1ère filière intégrée de titane de qualité aéronautique en Europe : Lancement en 2015 du chantier de construction de la nouvelle usine MKAD : usinage de pièces finies en titane Création d une joint-venture Aubert & Duval-Mecachrome en juin 2015 26
ERAMET ALLIAGES : CHIFFRES CLÉS M 2015 2014 2013 2012 Chiffre d'affaires 991 938 904 997 EBITDA 78 81 49 40 Résultat opérationnel courant 27 23 4 (5) Investissements industriels 44 48 64 84 27
ERAMET MANGANÈSE 2 ème producteur mondial de minerai de manganèse haute teneur. 2 ème producteur mondial d alliages de manganèse. 1 er producteur mondial d alliages affinés de manganèse. 1 er producteur mondial de dérivés chimiques du manganèse. 28
PRODUCTION MONDIALE D ACIER AU CARBONE Mt 1 800 1 500 1 531 1 558 1 645 1 667-3% 1 625 1 200 45% 47% 50% 49% 49% Chine 900 600 55% 53% 50% 51% 51% Reste du monde 300 0 2011 2012 2013 2014 2015 Source : World Steel Association 29
USD/dmtu PRIX DU MINERAI DE MANGANÈSE Le prix du minerai de manganèse est à son plus bas niveau depuis 20 ans. PRIX SPOT DU MINERAI DE MANGANÈSE 44% CIF CHINE 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 2011 2012 2013 2014 2015 0,0 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Graphique : source CRU Une baisse de 1 USD/dmtu sur ce prix implique une diminution d environ 90 M du résultat opérationnel courant annuel d ERAMET (pour un taux de change de 1,10 USD/ ). 30
/t PRIX DES ALLIAGES DE MANGANÈSE Les prix des alliages de manganèse ont baissé significativement au second semestre 2015. PRIX DES ALLIAGES DE MANGANÈSE EN EUROPE 1 600 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0 Jan.11 2011 2012 2013 2014 2015 Juil.11 Jan.12 Juil.12 Janv.13 Juil.13 Janv.14 Juil.14 Janv.15 Juil.15 Jan.16 Ferromanganèse haut carbone Silicomanganèse Ferromanganèse moyen carbone Source : CRU Prix spot Western Europe 31
PRODUCTION D ERAMET MANGANÈSE EN 2015 EN PHASE AVEC L OBJECTIF DE 4 MILLIONS DE TONNES ANNUELLES Record historique de production de minerai de manganèse en 2015 (3,9 millions de tonnes transportées) PRODUCTION DE MINERAI DE MANGANÈSE ET D AGGLOMÉRÉS kt 4 000 3 500 3 000 2 500 +11% 2 000 1 500 3 201 3 434 3 037 3 703 3 481 3 868 1 000 500 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 32
TIZIR : UN ACTEUR INTÉGRÉ POUR LE DIOXYDE DE TITANE ET LE ZIRCON TiZir : JV avec Mineral Deposits Limited (Australie) 2 sites: GCO au Sénégal et TTI en Norvège TiZir Titanium and Iron (TTI) Tyssedal, Norway Grande Côte Operations (GCO) Diogo,Senegal Amont : GCO Grande Côte Operations a pour objectif de devenir un nouvel acteur intégré majeur pour la production de sables minéralisés : Ilménite : minerai du dioxyde de titane produit par TTI Zircon : utilisé par l industrie de la céramique Aval : TTI TiZir Titanium and Iron produit du laitier de dioxyde de titane utilisé par l industrie des pigments et de la fonte de haute pureté 33
SABLES MINÉRALISÉS : PRODUCTION DE GRANDE CÔTE AU SÉNÉGAL Le rythme de production de la fin de l année est en ligne avec les objectifs attendus. PRODUCTION DE CONCENTRÉS DE SABLES MINÉRALISÉS (kt) kt 200 176 189 150 131 137 100 90 50 58 0 T3-2014 T4-2014 T1-2015 T2-2015 T3-2015 T4-2015 34
ERAMET MANGANÈSE : CHIFFRE CLÉS M 2015 2014 2013 2012 Chiffre d'affaires 1430 1 429 1 562 1 560 EBITDA 196 266 350 357 Résultat opérationnel courant 58 137 218 240 Investissements industriels 164 199 346 399 35
STRATÉGIE DU GROUPE ERAMET 36
UN POSITIONNEMENT SPÉCIFIQUE Des savoir-faire spécifiques : Sur toute la chaîne de transformation de la mine à la métallurgie Souvent issus de notre R&D Qui s accompagnent de fortes exigences environnementales et sociétales 37
UNE STRATÉGIE VISANT EN PRIORITÉ LA GÉNÉRATION DE CASH A court terme : Concentrer nos efforts sur nos cœurs de métier. Gagner en compétitivité pour renforcer nos positions concurrentielles. Et à plus long terme : Développer sélectivement des projets ciblés fortement créateurs de valeur, issus notamment de notre R&D. 38
CONCLUSION 39
UN GROUPE MOBILISÉ POUR FAIRE FACE À LA CRISE DES MÉTAUX Actions vigoureuses mises en place : Limitation des investissements industriels à la sécurité et à la stricte maintenance. Suspension des grands projets. Programme de cessions d actifs sur l année 2016. Poursuite rigoureuse du plan de réduction des coûts et d amélioration de la productivité avec l objectif de 360 M * en fin 2017. Projet de renforcement du plan de réduction des coûts et d amélioration de la productivité à la SLN mis en place au cours du 1 er semestre 2016. Compte tenu de la situation du marché, baisse début 2016 des productions de minerai et d alliages de manganèse. Liquidité financière du Groupe importante : 1,6 milliard d euros au 31 décembre 2015. * en impact annuel sur le résultat opérationnel courant du Groupe par rapport à 2013 40
ANNEXES 42
RÉCONCILIATION REPORTING GROUPE ET COMPTES PUBLIÉS (en millions d'euros) Exercice Contribution Exercice Exercice Contribution Exercice 2015 co-entreprises 2015 2014 co-entreprises 2014 Publié (1) Reporting (2) Publié (1) Reporting (2) Chiffre d'affaires 3 015 94 3 109 3 075 69 3 144 EBITDA 92-92 363-363 Résultat opérationnel courant (191) (16) (207) 86 (11) 75 Résultat opérationnel (744) (69) (813) (15) (39) (54) Résultat net - part du Groupe (714) - (714) (159) - (159) Flux net de trésorerie généré par l'activité (13) 6 (7) 50 (7) 43 Investissements industriels 242 25 267 305 41 346 (Endettement financier net) (716) (162) (878) (411) (136) (547) Capitaux propres 1 788 (9) 1 779 2 756 (2) 2 754 Capitaux propres - part du Groupe 1 466-1 466 2 322-2 322 (1) Données publiées avec les co-entreprises consolidées selon la méthode de mise en équivalence, conformément aux normes en vigueur. Voir comptes consolidés 2015 disponibles sur le site internet du groupe ERAMET (www.eramet.com). (2) Reporting du Groupe, avec les co-entreprises comptabilisées selon l intégration proportionnelle. 43
COMPTE DE RÉSULTAT AU 31 DÉCEMBRE 2015 M 2015 2014 2013 Chiffre d'affaires 3 109 3 144 3 162 EBITDA 92 363 231 % Chiffre d affaires 3% 12% 7% Résultat opérationnel courant (207) 75 (45) % Chiffre d affaires (7%) 2% (1%) Autres produits et charges opérationnels (606) (129) (503) Résultat Opérationnel (813) (54) (548) Résultat financier (90) (68) (32) Résultat avant impôts (903) (122) (580) Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence (1) 0 (1) Impôts sur les résultats (8) (49) 72 Résultat net (912) 171 (507) Intérêts minoritaires (198) 12 137 Résultat net Part du Groupe (714) (159) (370) 44
BILAN DU GROUPE AU 31 DÉCEMBRE 2015 En M ACTIF PASSIF 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2015 31/12/2014 4 255 4 255 3 704 3 704 1 466 2 322 3 407 3 003 313 935 432 862 848 701 Immobilisations Besoins en fonds de roulement 878 112 Capitaux propres PDG Minoritaires Provisions et impôts différés nets 547 92 Endettement net Instruments financiers 45
ACTIONNARIAT AU 31 DÉCEMBRE 2015 Autres 19,12% BRGM 1,34% STCPI 4,03% SORAME + CEIR 37,06% Carlo Tassara 12,79% Bpifrance 25,66% Nombre d actions émises : 26 543 218 46
UNE POLITIQUE DE DEVELOPPEMENT DURABLE VOLONTARISTE Le Développement durable est au cœur de la stratégie d ERAMET Protéger les femmes et les hommes en plaçant la santé et sécurité au cœur de nos enjeux. Concevoir des procédés respectueux des réglementations et de l environnement. Développer les moyens de diminuer les impacts environnementaux, s'engager sur la biodiversité. Mettre en œuvre une responsabilité "produits" ("license to market"). Accroître l efficacité des ressources et promouvoir le recyclage. Entretenir une relation de confiance avec les parties prenantes. ERAMET met en œuvre cette politique de développement durable dans toutes les activités du Groupe avec : Une charte environnement. Une politique biodiversité mise à jour en 2015. Une charte éthique mise à jour en 2015. Une charte achats responsables. Une politique énergie. 47
UN EXEMPLE DE PROJET CIBLÉ EN COURS D ÉTUDE : LE LITHIUM ERAMET POURSUIT L ÉVALUATION ÉCONOMIQUE D UN PROJET LITHIUM EN ARGENTINE Le lithium : un marché extrêmement dynamique Déficit anticipé dès la fin 2016 en raison de la croissance forte de la demande, tiré par le marché des batteries Lithiumion Des prix en hausse Gisement ERAMET Antofagasta Un gisement de qualité Un procédé innovant développé grâce aux compétences internes du Groupe 10 brevets déposés ERAMET a pour objectif d entrer sur ce marché aux côtés d un partenaire 48