REGARD SUR COFACE / Le Groupe Coface est un leader mondial de l assurance-crédit et un expert reconnu des risques commerciaux. Il propose aux entreprises du monde entier des solutions pour les protéger contre les risques de défaillance financière de leurs débiteurs sur le marché domestique et à l export. 4 602 40 000 98 collaborateurs (1) entreprises utilisent les services et les garanties de Coface pays de présence directe et indirecte 1 441 M 206 M 140 M de chiffre d affaires en hausse de 1,6 % (2) de résultat opérationnel courant (3) en hausse de 20,7 % (4) de résultat net (5) Ratings AA-, perspective stable par Ratings et A2, perspective stable par (1) Périmètre global. Salariés inscrits (actifs et inactifs) en contrat à durée indéterminée et contrat à durée déterminée. (2) Périmètre et change constants. (3) Résultat opérationnel courant y compris charges de financement et hors éléments retraités. (4) Variation à périmètre et change constants. Le résultat opérationnel courant y compris charges de financement est retraité des éléments suivants : coût du déménagement (8,3 M ) et externalisation de plus-values (27,8 M ) au 31 décembre 2013, charges d intérêts de la dette hybride (12,1M ) au 31 décembre 2014. (5) Le résultat net part du groupe est retraité des éléments suivants : coût du déménagement (8,3 M ) et externalisation de plus-values (27,8 M ) au 31 décembre 2013, charges d intérêts de la dette hybride (12,1 M ), charges liées à l introduction en bourse (8,1 M ) et charges liées à la création de la société Coface Re (1,8 M ) au 31 décembre 2014. Un taux d impôt normalisé 2014 est appliqué à ces éléments. 2 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2014
(en milliers d euros) AU 31 DÉCEMBRE 2014 2013 2012 Chiffre d affaires 1 440 536 1 440 330 1 487 040 Primes brutes émises 1 242 676 1 206 690 1 257 525 Ristournes de primes et participations bénéficiaires - 98 309-75 564-91 472 Variation des primes non acquises - 11 640-2 583-6 134 Primes brutes acquises 1 132 727 1 128 543 1 159 919 Accessoires de primes 124 756 123 410 127 212 Produit net bancaire, net du coût du risque 68 577 66 678 76 011 Chiffre d affaires ou produits des autres activités 112 431 119 167 122 880 Produits des placements nets de charges hors coût de l endettement 42 769 67 516 36 968 TOTAL DES PRODUITS DES ACTIVITÉS ORDINAIRES 1 481 259 1 505 313 1 522 989 Charges des prestations des contrats - 538 721-576 263-597 506 Charges d exploitation bancaire hors coût du risque - 11 066-11 884-14 672 Charges des autres activités - 47 338-51 884-71 516 Charges ou produits nets des cessions en réassurance - 68 660-66 202-56 447 Frais d acquisition des contrats - 262 854-256 867-232 327 Frais d administration - 269 106-263 891-218 099 Autres charges opérationnelles courantes - 74 455-83 112-135 476 TOTAL PRODUITS ET CHARGES COURANTS - 1 272 200-1 310 104-1 326 044 Autres produits et charges opérationnels - 9 937 1 721-198 RÉSULTAT OPÉRATIONNEL 199 122 196 931 196 747 Charges de financement - 14 975-3 035-2 974 Quote-part dans les résultats des entreprises associées 2 136 1 493 1 371 Impôts sur les résultats - 60 367-67 380-64 689 RÉSULTAT NET DES ACTIVITÉS POURSUIVIES 125 916 128 008 130 455 Résultat net des activités abandonnées 0 0-5 142 RÉSULTAT NET DE L ENSEMBLE CONSOLIDÉ 125 916 128 008 125 313 Participations ne donnant pas le contrôle - 825-569 - 1 226 RÉSULTAT NET (PART DU GROUPE) 125 092 127 439 124 087 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2014 3
BILAN CONSOLIDÉ SIMPLIFIÉ (en milliers d euros) ACTIF AU 31 DÉCEMBRE 2014 2013 2012 Actifs incorporels 231 968 240 441 250 810 Placements des activités d assurance 2 677 731 2 208 633 2 221 123 Créances des activités du secteur bancaire et autres activités 2 244 262 2 120 516 2 109 405 Investissements dans les entreprises associées 19 001 17 621 16 812 Part des cessionnaires et des rétrocessionnaires dans les passifs relatifs aux contrats d assurance et financiers 329 163 347 221 352 562 Autres actifs 806 468 784 667 874 560 Trésorerie et équivalents de trésorerie 278 624 273 920 257 010 TOTAL ACTIF 6 587 217 5 993 019 6 082 282 AU 31 DÉCEMBRE (en milliers d euros) 2014 2013 2012 PASSIF Capitaux propres du Groupe 1 717 427 1 780 238 1 762 593 Participations ne donnant pas le contrôle 6 737 13 089 13 648 Capitaux propres totaux 1 724 164 1 793 327 1 776 241 Provisions pour risques et charges 117 792 112 056 117 236 Dettes de financement 395 123 15 133 13 159 Passifs techniques relatifs aux contrats d assurance 1 472 180 1 450 499 1 483 575 Ressources des activités du secteur bancaire 2 217 782 2 109 297 2 081 241 Autres passifs 660 175 512 708 610 831 TOTAL PASSIF 6 587 217 5 993 019 6 082 282 CHIFFRES CLÉS CHIFFRE D AFFAIRES PAR ACTIVITÉS AU 31 DÉCEMBRE 2014 (en milliers d euros) 2014 2013 2012 Assurance-crédit et services liés 1 275 1 269 1 305 Primes brutes acquises nettes d annulations 1 078 1 071 1 100 Services liés à l assurance 134 133 136 Gestion des procédures publiques 63 66 69 Services complémentaires 166 171 182 Produits nets des activités bancaires 71 69 77 Cautionnement Primes brutes acquises nettes d annulations 54 58 60 Services 41 44 45 TOTAL 1 441 1 440 1 487 CHIFFRE D AFFAIRES PAR RÉGION AU 31 DÉCEMBRE 2014 (en milliers d euros) 2014 2013 2012 Europe du Nord 352 367 347 Europe de l'ouest 462 469 505 Europe Centrale 113 110 111 Méditerranée et Afrique 227 217 213 Amérique du Nord 114 102 113 Amérique Latine 76 81 85 Asie Pacifique 97 95 113 TOTAL 1 441 1 440 1 487 4 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2014
PRINCIPALES NOTATIONS DU GROUPE COFACE AU 20 MARS 2015 La Société et certaines de ses filiales sont évaluées par des agences de notation reconnues. La notation par société peut varier d une agence à une autre. Au 20 mars 2015, les principales notations pour la Société et sa principale filiale opérationnelle sont les suivantes : NOTE DE SOLIDITÉ FINANCIÈRE D ASSUREUR (INSURER FINANCIAL STRENGTH) Compagnie française d'assurance pour le commerce extérieur et ses succursales NOTE PORTANT SUR LA DETTE DE COFACE SA Notation du risque de contrepartie long terme Dette hybride subordonnée Notation du risque de contrepartie court terme (billets de trésorerie) AGENCE NOTE PERSPECTIVE AA- A2 A Baa2 A- Baa1 F1 P-2 Les notations détaillées ci-dessus peuvent être sujettes à révision ou être retirées à n importe quel moment par les agences de notation qui les attribuent. Aucune de ces notations ne représente une indication de la performance passée ou future des actions COFA ou dettes émises par la Société et ne devrait pas être utilisée dans une décision d investissement. La Société n est pas responsable quant à l exactitude et la fiabilité de ces notations. PROFIL BOURSIER Négociation CODE ISIN CODE REUTERS Code Bloomberg Indices boursiers 2014 Euronext Paris (compartiment A), éligible au SRD FR0010667147 COFA.PA COFA FP SBF 120, CAC Mid 60, CAC Mid and Small, CAC All-tradable, CAC Financials, Next 150, MSCI Global Small Cap Capital 786 241 160 Nombre d actions 157 248 232 Capitalisation boursière (cours retenu au 31 décembre 2014 : 10,98 ) 1 726 585 587 Résultat par action 0,80 Distribution en numéraire par action (1) 0,48 Taux de distribution 60 % Prix d introduction en bourse 10,40 Cours le plus haut 11,55 Cours le plus bas 9,55 (1) Distribution exceptionnelle prélevée sur le poste «prime d émission, de fusion et d apport» soumise à l approbation de l Assemblée générale annuelle des actionnaires du 18 mai 2015. DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2014 5
DISPONIBILITÉ DE L OFFRE D ASSURANCE-CRÉDIT DU GROUPE COFACE DANS LE MONDE Europe de l Ouest Belgique Luxembourg Royaume-Uni Irlande France Espagne Portugal Suisse Europe du Nord Allemagne Danemark Finlande Suède Norvège Pays-Bas Fédération de Russie Islande Liechtenstein Kazakhstan Europe centrale et orientale Autriche Pologne Bulgarie Roumanie République Slovaquie tchèque Croatie Hongrie Estonie Lettonie Serbie Lituanie Slovénie Amérique du Nord États-Unis Canada Afrique et Moyen-Orient Asie Amérique latine Argentine Paraguay Brésil Pérou Chili Uruguay Colombie Venezuela Mexique Panama Équateur Italie Turquie Afrique du sud Maroc Émirats arabes unis Cameroun Côte d Ivoire Égypte Gabon Sénégal Algérie Ghana Tunisie Arabie Saoudite Israël Malte Grèce Chypre Albanie Bahreïn Bangladesh Bénin Brunei Burkina Faso Tchad Djibouti Gambie Guinée Jordanie Koweït Liban Lybie Mali Mauritanie Niger Nigeria Pakistan Ouganda Qatar Yémen Australie Chine Hong Kong Inde Indonésie Japon Malaisie Nouvelle-Zélande Philippines Singapour Corée du sud Taïwan Thaïlande Vietnam Direct : le Groupe Coface dispose du portefeuille de licences lui permettant d émettre directement les contrats d assurance-crédit. Libre prestation de service : le Groupe Coface a recours à la libre prestation de service intra-européenne pour émettre les contrats depuis un autre pays européen où il dispose de la licence. Offshore : le Groupe Coface émet ponctuellement des contrats depuis l étranger, selon les conditions du pays concerné. Coface Partner : le Groupe Coface a recours à un assureur disposant de la licence dans le pays concerné, qui émet le contrat et rétrocède tout ou partie des risques au Groupe Coface, selon le principe du «fronting». 6 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2014
INDICATEURS DE PERFORMANCE RATIO COMBINÉ BRUT DE RÉASSURANCE (en %) RATIO COMBINÉ NET DE RÉASSURANCE (en %) (1) Hors frais de déménagement du siège social de la Société (-8.3 millions d'euros) Une défi nition de ces ratios opérationnels et sa méthodologie de calcul sont présentée au paragraphe 3.3.2 «Présentation générale - Indicateurs opérationnels». RoATE (en %) MARGE DE SOLVABILITÉ 1 (1) Résultat net 2013 (part du groupe) retraité des coûts de déménagement et des plus-values réalisées sur la cession des actifs financiers lors de la mise en place de la plateforme centralisée de la gestion des placements (115 millions d'euros). (2) Résultat net 2014 (part du groupe) retraité des coûts de l'introduction en bourse et d'autres éléments exceptionnels (132 millions d'euros). RoATE correspond au rapport entre le résultat net (part du groupe) et la moyenne des capitaux propres comptables (part du groupe) retraités des éléments intangibles (valeur d'actifs incorporels). CAPITAL ÉCONOMIQUE Assurance Tier 1 Affacturage Tier 2 (1) Calculé suivant la méthodologie RWA utilisé par Natixis (2) Au proforma de l'émission de dette hybride et de la distribution exceptionnelle DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2014 7
STRUCTURE DE L ACTIONNARIAT AU 31 DÉCEMBRE (1) Y compris 80,819 actions auto détenues dans le cadre du Contrat de Liquidité (0,05 %) ORGANIGRAMME SIMPLIFIÉ (2) La société COFACE SA est dénommée la «Société» dans le présent Document de référence. L expression le «Groupe» ou le «Groupe Coface» désigne, sauf précision contraire expresse, la Société, ses filiales, succursales et participations. COFACE SA est la société holding du Groupe Coface. En tant qu organe de décision et de direction, la Société n exerce pas d activité opérationnelle propre mais remplit une fonction économique essentielle au sein du Groupe Coface et exerce des activités de management, de financement et de conseil au profit de ses filiales et assure la direction des activités opérationnelles. La principale filiale opérationnelle du Groupe Coface est la Compagnie française d assurance pour le commerce extérieur dont le résultat net au titre de l exercice clos le 31 décembre 2014 s élevait à 119,6 millions d euros. Cette fi liale, détenue à 100% par la Société, est une société anonyme de droit français au capital de 137 052 417,05 euros, immatriculée au registre du commerce et des sociétés de Nanterre sous le numéro 552 069 791. La Compagnie française d assurance pour le commerce extérieur est ainsi la principale société opérationnelle et la principale société d assurance du Groupe Coface. Elle assure en outre la gestion des procédures publiques pour le compte et avec la garantie de l Etat français (voir le paragraphe 1.2.1.2 «Gestion des procédures publiques») et détient par ailleurs les deux sociétés du Groupe Coface habilitées à exercer une activité d affacturage : Coface Finanz en Allemagne et Coface Factoring Poland en Pologne (voir la liste de filiales importantes page 139 à 144). 8 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2014