Deutsche Bank A quoi vous attendre? Titre de dette structuré émis par Deutsche Bank AG. Coupon unique éventuel à l échéance correspondant à 3 fois l évolution des 2 devises ayant enregistré la meilleure appréciation par rapport à l EUR parmi un panier des 3 devises suivantes : le réal brésilien (BRL), la lire turque (TRY) et le rand sud-africain (ZAR). Durée : 5 ans. Prix d émission : 102% (soit 1.020 EUR par coupure). A l échéance l émetteur s engage à vous rembourser 100% de la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure) sauf en cas de défaut de paiement ou de faillite de l émetteur.... Type d investissement Ce produit est un titre de dette structuré. En souscrivant à ce titre, vous prêtez de l argent à l émetteur qui s engage à vous rembourser à l échéance la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure) et à vous payer un coupon brut unique éventuel correspondant à 3 fois l évolution des deux devises ayant enregistré la meilleure appréciation par rapport à l EUR parmi un panier de 3 devises. En cas de défaut (par exemple faillite, défaut de paiement) de l émetteur, vous risquez de ne pas récupérer les sommes auxquelles vous avez droit et de perdre le montant investi. Public cible Deutsche Bank AG (DE) (A/A2) Emerging Currencies 2019 Ce titre de dette structuré s adresse aux investisseurs qui disposent d expérience et connaissance suffisantes pour appréhender les caractéristiques du produit proposé et pour évaluer, au regard de leur situation financière, les avantages et les risques liés à un investissement dans cet instrument complexe, notamment une familiarisation avec les devises sous-jacentes et les taux d intérêts.
À quoi vous attendre? Deutsche Bank AG (DE) Emerging Currencies 2019 s adresse aux investisseurs à la recherche d une solution pour diversifier leurs placements. Avec ce produit, l investisseur peut miser sur l appréciation potentielle par rapport à l EUR des trois devises suivantes : le réal brésilien (BRL), la lire turque (TRY) et le rand Sud-Africain (ZAR). Ce produit vous donne droit à l échéance au remboursement de la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure) et à un coupon brut unique éventuel représentant trois fois l évolution des deux devises ayant enregistré la meilleure appréciation par rapport à l euro parmi un panier des trois devises. Chacune des deux devises compte pour le même poids. L évolution de chaque devise est calculée en comparant le niveau final (le taux de change de chaque devise contre l euro à la date d observation finale (25/04/2019)) avec le niveau initial (le taux de change de chaque devise contre l euro à la date d observation initiale (25/04/2014)). Si les deux meilleures devises affichent en moyenne une stabilité ou une dépréciation par rapport à l euro, vous n avez droit à aucun coupon et l émetteur Deutsche Bank AG s engage uniquement à l échéance à vous rembourser la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure) sauf en cas de défaut de paiement ou de faillite de l émetteur. Vous pouvez suivre les évolutions de ces trois devises sur le site web de la Deutsche Bank www.deutschebank.be/media/pdf/underlying-structured-products-fr.pdf La Deutsche Bank propose régulièrement des investissements émis par le groupe Deutsche Bank ou par d autres institutions financières. Ceux-ci peuvent être utilisés dans différents scénarios (par exemple, la hausse d un indice boursier). La diversification des stratégies dans un même portefeuille peut s avérer judicieuse. Adressez-vous à votre agence ou téléphonez à Télé-Invest au 078 156 157 pour plus de détails.
Focus sur les trois devises Depuis près de 1 an, la pression monte sur les devises des pays émergents. Malgré la volatilité élevée, le repli sur les devises émergentes pourrait représenter un point d entrée intéressant à long terme. Le choix s est orienté vers le ZAR, BRL, TRY contre EUR pour les raisons suivantes : 1. Il s agit de devises émergentes. 2. Ces 3 devises offre des taux d intérêt élevés par rapport à l EUR. 3. La recherche de Deutsche Bank est positive sur ces 3 devises par rapport à l EUR. Ces devises font en outre partie des 3 devises émergentes qui ont suscité le plus grand intérêt de nos clients. Le réal brésilien A l instar des autres devises du groupe des «Fragile Five 1» le real brésilien (BRL) a fortement souffert depuis l annonce de la Fed de réduire ses rachats d actifs (tapering). Le Brésil est également confronté à la faiblesse de l économie intérieure, la baisse des créations d emplois, l interventionnisme du gouvernement dans l économie et le mécontentement de la population. Malgré des exportations qui devraient bénéficier de la reprise mondiale, la croissance du PIB devrait ralentir de 2,2% en 2013 à 1,7% en 2014. Pour tenter d enrayer la hausse de l inflation et soutenir sa devise, la banque centrale du Brésil a relevé son taux directeur à huit reprises depuis avril dernier pour le porter à 10,75%, son plus haut niveau depuis 2 ans. Elle a également vendu environ 50 milliards de dollars US ces derniers mois pour défendre sa devise, mais sans grand succès. Le déficit courant, l augmentation du déficit public et l incertitude politique pourraient continuer à peser sur l évolution du BRL, mais la poursuite des interventions sur le marché des changes devraient limiter une volatilité excessive. La lire turque La lire turque (TRY) a souffert des troubles politiques et sociaux qui ont agité le pays ces derniers mois. Le récent scandale de corruption touchant le gouvernement Erdogan a encore ajouté à l incertitude avant une année 2014 très chargée sur le plan électoral. L inflation reste également problématique puisqu à un niveau proche de 7,5% en janvier, elle reste bien supérieure à l objectif de 5% des autorités monétaires. Disposant de réserves de change limitées, la banque centrale de Turquie n a eu d autre choix que de relever drastiquement ses taux directeurs fin janvier hausse de 4,50% à 10% du taux de refinancement hebdomadaire. Ce faisant, elle a montré son intention de défendre sa devise, lutter contre l inflation et affirmer son indépendance par rapport au pouvoir politique. Le déficit courant devrait diminuer cette année mais néanmoins rester à un niveau élevé (attendu à 5,9% du PIB en 2014). En l absence d épargne suffisante, la Turquie reste dépendante des afflux de capitaux étrangers pour financer ce déficit. Le rand Sud-Africain Le contexte reste délicat pour le rand sud-africain (ZAR). L économie domestique souffre du climat social dégradé (grèves dans le secteur minier) et du déclin des prix des matières premières et les perspectives économiques sont fragiles. En outre, la situation politique est plus incertaine après le décès de Nelson Mandela étant donné le rôle majeur qu il a continué à jouer malgré son retrait du pouvoir. Compte tenu des risques d accélération de l inflation en raison de la faiblesse de la devise et de la progression des salaires, la banque centrale d Afrique du Sud a dû relever son taux directeur de 5% à 5,50% fin janvier, une première depuis juin 2008. Le déficit courant reste important (attendu à 4% du PIB en 2014) ce qui rend le ZAR d autant plus sensible aux mouvements des capitaux étrangers. Etant donné le peu de moyens à disposition de la banque centrale et en l absence de réformes pour doper la croissance, l orientation du ZAR devrait principalement rester tributaire du sentiment global sur les marchés. Source : Document interne, Deutsche Bank, février 2014 Source : Document interne, Deutsche Bank, février 2014 Source : Document interne, Deutsche Bank, février 2014 BRL/EUR TRY/EUR ZAR/EUR 0.50 0.45 0.40 0.35 0.30 0.25 14/03/2010 14/03/2012 14/03/2014 0.55 0.50 0.45 0.40 0.35 0.30 14/03/2009 14/03/2011 14/03/2013 0.12 0.11 0.10 0.09 0.08 0.07 0.06 0.05 14/03/2010 14/03/2012 14/03/2014 SOURCE : Bloomberg Les évolutions passées du réal brésilien vis-à-vis de l euro ne sauraient présager de son évolution future. SOURCE : Bloomberg Les évolutions passées de la lire turque vis-à-vis de l euro ne sauraient présager de son évolution future. SOURCE : Bloomberg Les évolutions passées du réal brésilien vis-à-vis de l euro ne sauraient présager de son évolution future. 1 Les «Fragile Five» (Brésil, Inde, Indonésie, Turquie et Afrique du Sud) désignent les pays affichant un double déficit (déficit courant et déficit budgétaire) dont les devises se sont fortement dépréciées en 2013.
Concrètement Illustration du calcul du coupon unique à l échéance (02/05/2019) Cet exemple est donné exclusivement à titre illustratif et ne donne par conséquent aucune garantie quant au rendement réel. Evolution de la devise ayant enregistré la meilleure appréciation par rapport à l EUR entre le niveau initial 2 et le niveau final 3 Evolution de la devise ayant enregistré la deuxième meilleure appréciation par rapport à l EUR entre le niveau initial 2 et le niveau final 3 Evolution de la devise ayant obtenu la moins bonne appréciation par rapport à l EUR entre le niveau initial 2 et le niveau final 3 Evolution moyenne des 2 devises ayant enregistré la meilleure appréciation par rapport à l EUR Scénario 1 défavorable Scénario 1 neutre Scénario 1 favorable 7% 8% 14% -8% 0% 10% -15% -10% 8% (7% + (- 8%))/2 (8% + 0%)/2 (14% + 10%)/2 = -0,5% = 4% = 12% Multiplicateur 300% 300% 300% Coupon brut unique à l échéance 0% 12% 36% Rendement actuariel brut de ce scénario 4-0,40% 1,89% 5,92% 1 Ces scénarios ne tiennent pas compte de la possibilité d un défaut de paiement ou de faillite de l émetteur. 2 Taux de change de la devise par rapport à l euro à la date d observation initiale (25/04/2014). 3 Taux de change de la devise par rapport à l euro à la date d observation finale (25/04/2019). 4 Compte tenu du prix d émission et des commissions détaillés dans la fiche technique et avant précompte mobilier. Dans le pire des scénarios, en cas de défaut de paiement ou faillite de l émetteur, le coupon dont la date de paiement est postérieure au défaut pourra être perdu et la récupération du capital sera incertaine. Le titre de dette structuré sera remboursé à sa valeur de marché. Cette valeur de marché dépendra de la valeur de recouvrement du titre de dette structuré estimée suite au défaut et pourra dans le pire des cas être de 0%. Un produit émis par Deutsche Bank AG Ce produit est émis par Deutsche Bank AG (rating A, perspective stable selon S&P et A2, perspective négative selon Moody s). Deutsche Bank AG figure parmi les principales banques d investissement dans le monde, mais compte aussi une part substantielle de ses activités auprès de clients particuliers. Leader en Allemagne et en Europe, la banque poursuit une croissance soutenue en Amérique du Nord, en Asie et dans les principaux marchés émergents. Avec plus de 100.000 employés dans 73 pays, la Deutsche Bank offre ses services financiers partout dans le monde. Plus d infos sur les ratings? Rendez-vous sur www.deutschebank.be/notation
Prospectus Cette brochure est un document commercial. Les informations qu elle contient ne constituent pas un conseil en placement. Toute décision d investissement doit être fondée sur le Prospectus de Base, ses suppléments éventuels, les résumés en français et en néerlandais ainsi que sur les conditions définitives. Le Prospectus (Five Year Currency Chooser Basket) a été approuvé par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) le 17/03/2014 et doit être lu en combinaison avec le Prospectus de Base (Programme for the Issuance of Certificates, Warrants and Notes) approuvé par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) du 19/12/2013, ses suppléments du 10/01/2014, 21/02/2014, 11/03/2014 et du 09/04/2014 et le Registration Document du 27/05/2013 et ses suppléments du 5/7/2013, 1/08/2013, 4/11/2013, 12/12/2013, 27/12/2013, 10/02/2014, 28/02/2014 et du 01/04/2014 et le 2012 Registration Document (ensemble les Registration Documents). Toute décision d investissement doit être fondée sur ces documents. Ces documents sont disponibles gratuitement dans les Financial Centers de la Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles. Vous pouvez aussi les demander par téléphone au numéro 078 156 157 ou les consulter sur le site Internet www.deutschebank.be/produits. Les éventuels suppléments au Prospectus et au Prospectus de Base que l émetteur publierait durant la période de souscription seront rendus accessibles par les mêmes canaux. Dès qu un supplément au Prospectus ou au Prospectus de Base est publié sur le site de Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles pendant la période de souscription, l investisseur ayant déjà souscrit à ce produit dispose de deux jours ouvrables pour revoir son ordre de souscription.... Les principaux risques Ce produit s adresse aux investisseurs à la recherche d une solution pour diversifier leurs placements. Ce produit complexe est destiné aux investisseurs expérimentés qui connaissent les produits complexes de ce type (Voir Type d investissement et Public cible en page 1). Pour obtenir de plus amples informations sur les risques inhérents à cet investissement, consultez les pages 98 à 139 du Prospectus de Base du 19/12/2013. Risque de crédit En achetant ce produit, comme pour tout titre de dette structuré, vous acceptez le risque de crédit (par exemple faillite, défaut de paiement) de l émetteur. Si l émetteur fait faillite, vous pouvez perdre tout ou une partie de votre capital, ainsi que le coupon restant éventuellement encore à payer. DB Product Profile 1 2 3 4 5 1 = le risque le plus faible 5 = le risque le plus élevé Qu est-ce que le DB Product Profile? Le DB Product Profile est une notation propre à la Deutsche Bank qui vous aide à déterminer si ce produit est compatible avec votre profil d investisseur. Il est représenté par un chiffre allant de 1 (produits les plus défensifs) à 5 (produits les plus offensifs) (pour plus de détails, voir la fiche technique). Risque de fluctuation du prix du produit Comme tous les autres titres de dette structurés, ce produit est soumis à un risque de modification des taux d intérêt. Si, après émission de ce produit, le taux d intérêt du marché augmente, toutes les autres données du marché restant identiques, le prix du produit diminuera pendant sa durée. Si, dans les mêmes conditions, le taux d intérêt du marché diminue après l émission, le prix du produit augmentera. Un changement de la perception du risque de crédit, qui peut s exprimer via une modification de la notation de crédit de l émetteur, peut faire varier le cours du titre au fil du temps. De telles fluctuations peuvent entraîner une moins-value en cas de vente anticipée. Ce risque est plus important en début de période et diminue à mesure que la date d échéance approche. Risque de liquidité Sauf circonstances de marché exceptionnelles, Deutsche Bank AG assurera la liquidité des titres à un prix qu il détermine. La différence entre le prix acheteur et le prix vendeur, applicable en cas de revente des titres avant l échéance finale sera d environ 1%. En cas de circonstances de marché exceptionnelles, Deutsche Bank AG se réserve le droit de ne plus racheter les titres aux porteurs, ce qui rendrait la revente de ceux-ci temporairement impossible. Nous rappelons aux investisseurs que la valeur de ce produit peut descendre au-dessous de la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure) pendant sa durée de vie. De telles fluctuations peuvent entraîner une moins-value en cas de vente anticipée. Vous avez uniquement droit au remboursement de la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure) par l émetteur à l échéance (sauf en cas de défaut de paiement ou faillite de l émetteur). Risque de rendement En achetant ce produit, vous vous exposez à un risque sur le rendement. Si les deux meilleures devises affichent en moyenne une stabilité ou une dépréciation par rapport à l EUR entre le niveau initial et final, vous n avez pas droit à un coupon et Deutsche Bank AG s engage uniquement à vous rembourser la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure) (rendement actuariel brut de -0,40% compte tenu du prix d émission de 102%). L approche DB Personal, basée sur 3 catégories de produits (Liquidité, Protection et Croissance), vous permet de composer un portefeuille en ligne avec vos objectifs. Pour plus de détails, visitez www.deutschebank.be/dbpersonal PROTECTION Catégorie : Protection Ce produit peut être envisagé pour la partie de vos avoirs pour laquelle vous souhaitez préserver votre capital (risque de crédit modéré à moyen) et acceptez un rendement modéré, tout en acceptant d investir sur un horizon plus long que celui applicable à vos liquidités. Pour souscrire Télé-Invest 078 156 157 Financial Center 078 155 150 Il importe d examiner votre placement en fonction de votre profil d investisseur. Vous pouvez le déterminer très simplement en complétant le formulaire «Mes données financières» via votre Online Banking.
Fiche technique Deutsche Bank AG (DE) Emerging Currencies 2019 est un titre de dette structuré avec droit au remboursement de la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure) à l échéance par l émetteur, sauf en cas de défaut de paiement ou de faillite de l émetteur. Emetteur Deutsche Bank AG Notation S&P : A (Perspective : stable) / Moody s : A2 (Perspective : négative) 1 Distributeur Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles 2 Code ISIN XS0461206475 Devise EUR Valeur nominale 1.000 EUR par coupure Souscription sur le marché Du 19/03/2014 au 23/04/2014 primaire Date d émission et de paiement : 25/04/2014 Prix d émission : 102% de la valeur nominale (soit 1.020 euros par coupure). Le prix d émission inclut une commission de placement de 2%. La taille d émission devrait être de maximum EUR 50.000.000. L émetteur se réserve le droit de clôturer la période de souscription anticipativement sur le marché primaire. Commission et frais Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles prélève : Une commission de placement de 2%. Une commission de placement annualisée de maximum 0,30%. Ces deux commissions sont incluses dans le prix d émission. Tous les autres frais éventuellement prélevés par l émetteur, pour la structuration ou l émission du produit, sont également déjà compris dans le prix d émission. Date d échéance 02/05/2019 Date d observation initiale 25/04/2014 Date d observation finale 25/04/2019 Niveau initial Le cours de change de chaque devise contre l euro à la date d observation initiale. Niveau final Le cours de change de chaque devise contre l euro à la date d observation finale. Coupon unique à l échéance Coupon unique éventuel correspondant à 3 fois l évolution des 2 devises ayant enregistré la meilleure appréciation par rapport à l EUR parmi un panier des 3 devises suivantes : le réal brésilien (BRL), la lire turque (TRY) et le rand sud-africain (ZAR). Chacune des deux devises compte pour le même poids. Remboursement à l échéance Droit au remboursement de 100% de la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure) à l échéance par l émetteur, sauf en cas de défaut de paiement ou de faillite de l émetteur. Revente avant l échéance Ce titre sera coté sur la bourse de Luxembourg. La cotation ne garantit toutefois pas la liquidité du titre. L'investisseur a la possibilité de revendre ses titres journalièrement avant leur échéance finale à Deutsche Bank AG (voir également «Risque de liquidité» ci-dessus). Des frais de courtage à hauteur de maximum 0,50% seront appliqués par Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles sur le prix établi. La valeur du titre sera mise à jour hebdomadairement pendant la durée de vie du produit. Cette valeur sera disponible via l Online Banking, sur demande auprès des Financial Centers de Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles ou via Télé-Invest au 078 156 157. Taxe de bourse Souscription sur le marché primaire : aucune 3 Sur le marché secondaire : 0,09% (max. 650 EUR) 3 Remboursement à l échéance : aucune 3 Précompte mobilier 25% sur le coupon éventuel payé à l échéance 3. En cas de revente avant l échéance, le précompte mobilier de 25% s applique sur la différence positive entre le produit de la revente et le prix d émission. Livraison Pas de livraison matérielle 4. DB Product Profile 5 2 6 Prospectus Le Prospectus (Five Year Currency Chooser Basket) a été approuvé par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) le 17/03/2014 et doit être lu en combinaison avec le Prospectus de Base (Programme for the Issuance of Certificates, Warrants and Notes) approuvé par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) du 19/12/2013, ses suppléments du 10/01/2014, 21/02/2014, 11/03/2014 et du 09/04/2014 et le Registration Document du 27/05/2013 et ses suppléments du 5/7/2013, 1/08/2013, 4/11/2013, 12/12/2013, 27/12/2013, 10/02/2014, 28/02/2014 et du 01/04/2014 et le 2012 Registration Document (ensemble les Registration Documents).Toute décision d investissement doit être fondée sur ces documents. Avis important Ce produit ne peut être offert, vendu ou livré aux Etats-Unis ni sur leur territoire, ni à un résident américain. 1 Cette notation est valable au moment de l impression de cette brochure. Les ratings sont donnés à titre indicatif et ne constituent pas une recommandation d acheter les titres offerts. Les agences de notation peuvent la modifier à tout moment. Si la notation devait baisser entre l impression de cette brochure et la fin de la période de souscription, la Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles en informerait les clients ayant déjà souscrit à ce produit au moyen du site web et par tout autre moyen de communication personnalisé. 2 La Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles n intervient qu en tant qu intermédiaire pour la distribution des titres émis par l émetteur. La Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles n est pas l offreur, ni l émetteur au sens de la législation belge sur les offres publiques d instruments de placement. 3 Traitement fiscal selon la législation en vigueur. Le traitement fiscal de ce produit dépend de la situation individuelle de l investisseur et peut être sujet à des modifications à l avenir. 4 Les informations relatives à la tarification des comptes-titres sont disponibles dans les Financial Centers de la Deutsche Bank et sur www.deutschebank.be. Les investisseurs qui souhaitent placer des titres sur un compte auprès d une autre institution financière sont tenus de s informer au préalable des tarifs en vigueur. 5 Le DB Product Profile est une notation, propre à la Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles, qui vous aide à déterminer si ce produit est compatible avec votre profil d investisseur. Il est représenté par un chiffre allant de 1 (produits les plus défensifs) à 5 (produits les plus offensifs). Cette notation se base sur différents critères objectifs et mesurables : le risque en capital, la catégorie d actifs, le rendement prévu contractuellement, la devise, la durée, la notation de l émetteur par les agences de notation, ainsi que la diversification. Elle ne tient toutefois pas compte du risque de liquidité (voir ci-dessus). Pour tout complément d information, rendez-vous sur www.deutschebank.be. 6 Le DB Product Profile accordé a été déterminé au moment de l impression de cette brochure. La Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles communiquera aux clients ayant souscrit à ce produit toute modification importante du profil de risque du produit telle qu une dégradation de la notation de l émetteur par les agences de notation (ces cas sont détaillés sur notre site www.deutschebank.be/notation). Cette communication sera effectuée via son site www.deutschebank.be et par tout autre moyen de communication personnalisé. E.R. : Gregory Berleur. Brochure datée du 9/04/2014. Deutsche Bank AG, 12, Taunusanlage, 60325 Francfort-sur-le-Main, Allemagne, RC Francfort-sur-le-Main n HRB 30000. Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles, 17 avenue Marnix, 1000 Bruxelles, Belgique, RPM Bruxelles, TVA BE 0418.371.094, IBAN BE03 6102 0085 7284, IHK D-H0AV-L0HOD-14.