2014 Formations CORPORATE FINANCE 2014 Opérations de haut de bilan Gestion et financement de l actif circulant Techniques bancaires Certification CFF CredentialS Dispositifs de formation internationaux 60 000 personnes formées en 18 ans www.first-finance.fr
ÉDITO Eric Chardoillet Président chardoillet@first-finance.fr Pourquoi FIRST FINANCE a lancé les premiers MOOC Finance? Tout d abord, qu est-ce qu un MOOC? Lancé en 2012 par des professeurs de grandes universités américaines, le MOOC (Massive Open Online Course), est un format pédagogique innovant, collaboratif et attrayant, qui permet à des milliers voire des dizaines de milliers de participants ( Massive ) de suivre une formation gratuite ( Open ) via internet ( Online ). Plus de 6 millions de personnes dans le monde se sont déjà inscrites à un MOOC. Une future révolution dans l enseignement supérieur et la formation continue? Flore 2013 Il s agit d un véritable cours, séquencé sur plusieurs semaines. Contrairement à l e-learning, le formateur est replacé au centre de la formation. En effet, l interactivité entre les apprenants et le professeur est encouragée, la mise en relation des apprenants entre eux pour apprendre, résoudre des études de cas ou tout simplement échanger des informations est favorisée. Le MOOC permet également de faire valider ses connaissances par des institutions reconnues. Pourquoi FIRST FINANCE apporte une solution MOOC à forte valeur ajoutée? FIRST FINANCE a choisi de se différencier des éditeurs de MOOC académiques en transmettant un savoir-faire opérationnel : les meilleures pratiques maîtrisées par ses formateurs, à la fois praticiens reconnus et experts de la pédagogie. Par ailleurs, l expertise de certification du FIRST FINANCE INSTITUTE étant désormais reconnue sur les principales places financières mondiales, nous pouvons offrir aux participants à nos MOOC la possibilité non seulement d obtenir une attestation de réussite au MOOC mais également de passer des certificats reconnus dans les locaux de FIRST FINANCE ou dans un des centres PEARSON VUE dans 165 pays. En quoi l expérience MOOC et Certification enrichit-elle notre offre de formation? FIRST FINANCE met cette nouvelle expertise à disposition de ses clients dans le cadre de la mise en place de parcours de formations internes. Les vidéos de cours, la prise en compte de l expertise interne, les méthodes collaboratives de résolution des études de cas, la mise en place d une communauté de formation apportent une nouvelle dimension à la formation. Forts du succès de notre premier MOOC (10 000 participants), nous allons continuer à investir massivement dans l innovation. Excellente réussite 2014! Retrouvez nos MOOC sur www.firstbusinessmooc.org et nos certificats sur www.first-finance-institute.org
SOMMAIRE Fondamentaux Fondamentaux du corporate finance - Préparation au CFF Certificate Code : CFF_MARCHESCORP // Niveau : Acquisition Analyse financière - niveau 1 : pour managers non-financiers Code : INTROFINANCE // Niveau : Acquisition Analyse financière - niveau 2 : diagnostic de l entreprise Code : DIAGNOSTIC // Niveau : Acquisition Comptes consolidés en normes IFRS Code : IFRS // Niveau : Acquisition OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN Fusions / acquisitions : mécanismes et mise en œuvre Code : MANDA // Niveau : Maîtrise LBO et private equity Code : LBO // Niveau : Acquisition Introduction aux techniques de financement d entreprise Code : TECHFI // Niveau : Acquisition Financements structurés d actifs Code : ASSETSTRUCT // Niveau : Expertise Aspects financiers des Partenariats Public Privé (PPP) Code : PPP // Niveau : Acquis ition Financement de projet Code : FINPRO // Niveau : Acquisition Techniques avancées en financement de projet Code : TECHFIPROP // Niveau : Maîtrise Modélisation avancée en financement de projet Code : MODELFINPRO // Niveau : Maîtrise GESTION ET FINANCEMENT DE L ACTIF CIRCULANT Gestion du BFR : Credit Management Code : BFR1 // Niveau : Acquisition Gestion de trésorerie active et passive Code : TRESORERIE // Niveau : Maîtrise Financements de matières premières Code : COMMOFI // Niveau : Acquisition Cash management Code : CASHMANAGEMENT // Niveau : Maîtrise TECHNIQUES BANCAIRES & CORPORATE FINANCE Métiers de la banque de financement Code : BFI // Niveau : Acquisition Crédits syndiqués : le rôle d agent Code : BOFIN // Niveau : Acquisition Restructuration de la dette et gestion préventive et collective du risque débiteur Code : DETTE // Niveau : Acquisition Trade finance : moyens de paiement et garanties Code : TRADE // Niveau : Acquisition GESTIONS DES RISQUES Gestion des risques de taux et de change pour les corporates Code : TXSTRUCTCORPO // Niveau : Maîtrise Introduction à la gestion du risque climatique Code : RISKMETEO // Niveau : Maîtrise N 5 JOURS 4 490 du 23 au 27/06/2014 du 17 au 21/11/2014 P 2 2 JOURS 2 090 29 et 30/09/2014 P 6 2 JOURS 2 390 06 et 07/10/2014 P 7 2 JOURS 2 390 25 et 26/09/2014 P 8 2 JOURS 2 690 11 et 12/09/2014 P 9 3 JOURS 3 790 2 JOURS 2 390 2 JOURS 3 090 du 10 au 12/06/2014 du 08 au 10/10/2014 du 15 au 17/12/2014 02 et 03/06/2014 13 et 14/10/2014 11 et 12/12/2014 02 et 03/06/2014 16 et 17/10/2014 08 et 09/12/2014 P 10 P 11 P 12 2 JOURS 2 590 29 et 30/09/2014 P 14 2 JOURS 2 690 2 JOURS 2 890 26 et 27/06/2014 17 et 18/11/2014 26 et 27/05/2014 17 et 18/12/2014 P 15 P 16 3 JOURS 2 890 du 13 au 15/10/2014 P 17 2 JOURS 1 990 23 et 24/10/2014 P 18 2 JOURS 2 590 15 et 16/09/2014 P 19 2 JOURS 2 590 19 et 20/05/2014 06 et 07/10/2014 04 et 05/12/2014 P 20 2 JOURS 2 090 22 et 23/09/2014 P 22 1 JOUR 1 290 2 JOURS 2 390 18/06/2014 03/12/2014 19 et 20/06/2014 17 et 18/11/2014 P 23 P 24 1 JOUR 1 390 15/10/14 P 25 2 JOURS 2 390 18 et 19/09/2014 P 26 2 JOURS 2 890 24 et 25/11/2014 P 27 1 JOUR 1 490 22/10/2014 P 28 Fait partie des incontournables FIRST FINANCE / N Nouveau séminaire Formations disponibles en intra-entreprise Introduction à l analyse financière 1 JOUR Acquisition INTROCORPFI Évaluation de sociétés 2 JOURS Acquisition ENTREPRISEVALO2 Stratégie financière de l entreprise 2 JOURS Maîtrise STRATEGIEFI Choix et politique d investissement 1 JOUR Acquisition CHOIXINVEST Techniques de financement mezzanine 2 JOURS Acquisition MEZZA Audit et contrôle interne en entreprise non financière 2 JOURS Acquisition AUDITCONTROLE Programmes détaillés disponibles sur notre site internet www.first-finance.fr 1
LES INCONTOURNABLES DE FIRST FINANCE CORPORATE FINANCE FONDAMENTAUX Fondamentaux du corporate finance - Préparation au CFF Certificate ENJEUX La Finance d entreprise est un domaine complexe tant pour les entreprises elles-mêmes que pour les banquiers spécialisés en Corporate Finance. Le CFF Certificate permet à l ensemble des acteurs concernés de connaître les outils de base pour valoriser une entreprise et choisir les solutions optimales de financement. Avec la préparation au CFF Certificate, les participants comprennent les mécanismes financiers de l enreprise et deviennent autonomes dans l élaboration d un diagnostic et la mise en place d une stratégie de gestion financière. NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 5 JOURS PRIX NET DE TAXES : 4 490 E* DATES : du 23 au 27/06/2014 - du 17 au 21/11/2014 *Montant sur lequel il n est pas appliqué de TVA (Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA). Pascal QUIRY Auteur du CFF Certificate Michèle WOLFF Consultante Diplomé d HEC, Pascal Quiry rejoint Paribas puis l équipe d ingénierie boursière de BNP Paribas où il a participé à des dizaines d opérations de fusion-acquisition. Il a ensuite été Managing Director dans le département Corporate Finance de BNP Paribas, en charge des équipes américaines et européennes d exécution. De plus, Pascal Quiry est professeur affilié de Finance à HEC Paris où il enseigne depuis 25 ans la finance d entreprise. Il est le co-auteur de l ouvrage de référence «Vernimmen - Finance d entreprise» (Ed. Dalloz). Diplômée de l EM Lyon, Michèle Wolff a exercé au sein de plusieurs établissements financiers français et anglosaxons la fonction d analyste financier sell-side et buy-side, avant d enseigner dans diverses écoles de management. Membre de la Société Française des Analystes Financiers, Michèle intervient auprès des sociétés dans le cadre de missions variées. Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72 E-mail : sales@first-finance.fr Code web : CFF_marchescorp Web : www.first-finance.fr PLUS DE 380 PARTICIPANTS DEPUIS LE LANCEMENT DU SÉMINAIRE NOTE MOYENNE : 17,5/20 Alain LESCOMBES Consultant Alain Lescombes a été Responsable du service Ingénierie des Montages de l Union Européenne de CIC, puis au sein du Crédit Lyonnais il a été Responsable de l équipe Structuration Ingénierie Financière et Responsable du développement produits. Enfin, il a été Directeur Financements Structurés chez ING Banque France. Depuis 2007, il a créé sa propre structure de conseil en stratégie patrimoniale & ingénierie financière pour les dirigeants d entreprises. POUR ALLER PLUS LOIN Analyse financière - niveau 2 : diagnostic de l entreprise > page 7 Fusions / acquisitions : mécanismes et mise en œuvre > page 9 LBO et private equity > page 10 Financement de projet > page 15 Financements structurés d actifs > page 12 Financements de matières premières > page 20 Préparation au CFF Certificate Possibilité de valider vos compétences grâce une certification de référence en corporate finance En phase avec les meilleures pratiques de marché Le contenu du CFF Certificate a été écrit par Pascal Quiry, ancien Managing Director de BNP Paribas et Yann Le Fur, ancien banquier d affaires, tous deux Professeurs à HEC et auteurs du «Vernimmen», ouvrage de référence en finance d entreprise Un ancrage des connaissances garanti Grâce à une pédagogie interactive mixant e-learning, échanges avec l intervenant, illustrations à partir d études de cas et QCM de validation des compétences Un savoir-faire reconnu Plus de 380 personnes ont suivi ce séminaire (évaluation moyenne 17,5/20) Un environnement de formation High Tech Utilisation de TBI (Tableaux Blancs Interactifs) pour disposer d un support de cours complété à l écran par le formateur durant le séminaire, puis envoyé par e-mail aux participants à l issue de la formation 2
OBJECTIFS Préparer le CFF Certificate Comprendre les mécanismes financiers de base de l entreprise Maîtriser les techniques comptables Savoir établir un diagnostic financier Connaître les principaux titres financiers émis par l entreprise Comprendre la politique financière de l entreprise Maîtriser la gestion financière et la gestion des risques financiers dans l entreprise Préparation multimedia Accès en ligns du contenu distanciel suivant : Textbook de l examen 20h de modules e-learning 250 questions d entraînement à l examen Valorisez vos connaissances acquises lors de la formation! Passage optionnel du CFF Certificate Très bien adapté à un public non financier ou peu financier. (C.K., Bank Associate Director) Tous les sujets importants sont abordés. Les cas pratiques sont intéressants. (S.D., Responsable Salle de marché) Ce séminaire me permettra d améliorer notre approche de la problématique des clients Corporate et de travailler à un enrichissement potentiel de notre offre de services. (M.M., Commercial Moyen Orient) J ai apprécié les travaux pratiques, dans lesquels la personne formée doit réfléchir, et non le formateur qui donne directement la réponse. (M.T., Analyste quantitatif) Ce séminaire est conçu comme une préparation au CFF Certificate, le «TOEFL» du Corporate FInance. Les participants pourront s ils le souhaitent s inscrire gratuitement à une session d examen. Plus d informations sur le CFF Certificate : p. 4 et 5 JOUR 1 Diagnostic financier, partie I Mécanismes financiers fondamentaux Flux de trésorerie Résultats Actif économique Actif économique et ressources financières Du résultat à la variation de l endettement net > > Écritures simples et transcription dans les états financiers Diagnostic financier, partie II Lecture financière de la comptabilité Information comptable Comptes consolidés Points complexes de l analyse des comptes > > Lecture d états financiers de sociétés JOUR 2 Diagnostic financier, partie III Diagnostic financier : analyse et prévision Introduction au diagnostic financier Analyse des marges : structure Analyse des marges : risque Analyse du BFR et des investissements Analyse du financement Analyse de la rentabilité comptable > > Analyse des états financiers d une entreprise Outils de base de la finance, partie I Taux de rentabilité exigés Capitalisation et actualisation Valeur actuelle, valeur actuelle nette, et taux de rentabilité actuariel Risque d un titre financier Taux de rentabilité exigé > > Cas d investissement sur EXCEL JOUR 3 Outils de base de la finance, partie II Valeur Valeur et finance d entreprise Mesures de la création de valeur Choix d investissement Coût du capital ou taux de rentabilité exigé d un investissement Pratique de l évaluation d entreprise > > Étude de valorisation de sociétés cotées par les différentes méthodes Politique financière, partie I Principaux titres financiers émis par l entreprise Obligation Autres produits de dette Action Titres hybrides Placement des titres financiers > > Analyse des paramètres boursiers des entreprises cotées ou non JOUR 4 Politique financière, partie II Structure financière de l entreprise Structure financière et théories financières Choisir sa structure financière Politique de distribution ou rendre de l argent aux actionnaires Mise en œuvre de la politique de distribution Augmentation de capital Mise en œuvre de la politique d endettement > > Analyse de la stratégie de financement d un groupe coté sur plusieurs années JOUR 5 Gestion financière, partie I Gouvernance et ingénierie financière Actionnariat d un groupe Introduction en bourse Gouvernance d entreprise Négociations de contrôle Fusions et scissions LBO Faillites et restructurations > > Étude de cas de fusion / acquisition et de financement d un LBO Gestion financière, partie II Gestion des risques dans l entreprise 3
Certifications INTERNATIONALES Certificate in Corporate Finance Foundations (CFF) in Corporate Finance Foundations PRÉSENTATION Le Certificate in Corporate Finance Foundations (CFF) valide un socle de connaissances indispensables en Corporate Finance : Diagnostic financier Outils de base de la finance Politique financière Gestion financière Objectifs du CFF Certificate Valoriser les compétences des professionnels de la Finance d entreprise par une certification exigeante Mettre à disposition des DRH un outil d évaluation opérationnel des compétences de leurs collaborateurs Permettre un développement homogène des compétences au sein d une organisation, à l échelle internationale Auteurs Le contenu du CFF Certificate a été écrit par Pascal Quiry, ancien Managing Director au sein de la direction Corporate Finance de BNP Paribas et responsable des équipes d exécution sur les fusions-acquisitions Europe et Amériques, responsable depuis 1997 d enseignements en finance d entreprise à HEC; et Yann Le Fur, ancien banquier d affaires (Paribas, Schroder, Citigroup et Mediobanca), directeur M&A à la direction financière d Alstom et professeur à HEC. Tous deux sont les auteurs du livre «Pierre Vernimmen Finance d Entreprise», ouvrage de référence en finance d entreprise. DESCRIPTION DE La formation Nous vous proposons 5 formules de préparation à la certification : 1) DISTANCIEL Nous mettons à votre disposition en ligne le textbook de 300 pages, 20h de modules e-learning et 250 questions d entraînement à l examen. Prix (incluant le passage de l examen) : 590 Nets de taxe* 2) TUTORAT-EXAMEN BLANC Nous mettons à votre disposition en ligne le textbook de 300 pages, 20h de modules e-learning et 250 questions d entraînement à l examen. De plus, vous suivez 2 sessions de tutorat-examen blanc se déroulant en cours du soir de 18h à 20h30 et permettant de bénéficier des conseils pratiques d un formateur. Prix (incluant le passage de l examen) : 1 090 Nets de taxe* 3) FORMATION COURS DU SOIR Nous mettons à votre disposition en ligne le textbook de 300 pages, 20h de modules e-learning et 250 questions d entraînement à l examen. Vous suivez une formation de 5 sessions de cours du soir, de 18h à 20h30, traitant des thématiques les plus complexes de la certification, auxquelles s ajoutent 2 sessions de tutorat-examen blanc aux mêmes horaires permettant de bénéficier des conseils pratiques d un formateur. Prix (incluant le passage de l examen) : 2 390 Nets de taxe* DESCRIPTION DE L EXAMEN Le CFF Certificate peut être passé en anglais ou en français. Il ne s agit pas d une épreuve avec une note éliminatoire mais d un certificat avec évaluation sur 800 points, sur le principe du TOEFL ou du GMAT. Les scores permettent aux entreprises de personnaliser leur niveau d exigence selon les fonctions des collaborateurs. L examen nécessite une réelle préparation quelle que soit la fonction exercée par le candidat. Il est composé de 120 questions, posées sous forme de QCM. Les questions sont de trois types : Connaissances de base : 30% des questions correspondant à 15% des points Connaissances approfondies : 40% des questions correspondant à 40% des points Compréhension (résolutions calculatoires) : 30% des questions correspondant à 45% des points 4) FORMATION PRÉSENTIELLE ACCÉLÉRÉE Nous mettons à votre disposition en ligne le textbook de 300 pages, 20h de modules e-learning et 250 questions d entraînement à l examen. De plus, vous suivez une formation de 3 jours traitant des thématiques de la certification et comprenant un entraînement à l examen en fin de journée. Prix (incluant le passage de l examen) : 3 490 Nets de taxe* 5) FORMATION APPROFONDIE Nous mettons à votre disposition en ligne le textbook de 300 pages, 20h de modules e-learning et 250 questions d entraînement à l examen. De plus, vous suivez une formation de 5 jours traitant en profondeur des thématiques de la certification et comprenant un entraînement à l examen en fin de chaque journée (voir programme page 174). Prix (incluant le passage de l examen) : 4 490 Nets de taxe* DateS de formation et d examen À QUI EST DESTINÉ LE CFF CERTIFICATE Nouveaux entrants en Corporate Finance dans les départements Analyse financière, ECM, DCM, M&A, LBO, Private Equity, financement de projet, etc. Collaborateurs des départements Finance en entreprise Analystes Chargés d affaires Entreprises Responsable des Engagements Coverage Middle office bancaires Services juridiques Experts Comptables Avocats d affaires 4 Tutorats : 26/06/2014 et 03/07/2014 Cours du soir à partir : du 15/05/2014 - du 25/09/2014 Formations en 3 jours : du 17 au 19/09/2014 Formations approfondies : du 23 au 27/06/2014 - du 17 au 21/11/2014 Examens : le 07/07/2014 - le 23/10/2014 - le 04/12/2014 * Montant sur lequel il n est pas appliqué de TVA (Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
CFF Certificate Syllabus Partie I : DIAGNOSTIC FINANCIER Mécanismes financiers fondamentaux Flux de trésorerie Résultats Actif économique et ressources financières Du résultat à la variation de l endettement net Lecture financière de comptabilité Information comptable Comptes consolidés Points complexes de l analyse des comptes Diagnostic financier : analyse et prévision Introduction au diagnostic financier Analyse des marges : structure Analyse des marges : risques Analyse du BFR et des investissements Analyse du financement Analyse de rentabilité comptable Partie III : politique financière Principaux titres financiers émis par une entreprise Obligations Autres produits de dette Actions Titres hybrides Placement des titres financiers Structure financière de l entreprise Structure financière, fiscalité, et théorie des organisations Choisir sa structure financière Politique de distribution Mise en œuvre de politique de distribution : dividendes, rachats d actions et réductions de capital Augmentation de capital en numéraire Mise en œuvre de politique d endettement Partie II : outils de base en finance Taux de rentabilité Capitalisation et actualisation Valeur actuelle, valeur actuelle nette et taux de rentabilité actuariel Risque d un titre financier Taux de rentabilité exigé et marchés en équilibre Valeur Valeur et finance d entreprise Mesures de création de valeur Choix d investissement Le coût du capital ou le taux de rentabilité exigé d un investissement Pratique de l évaluation d entreprise Partie IV : gestion financière Gouvernance et ingénierie financière : Actionnariat et organisation d un groupe Introduction en bourse Gouvernance d entreprise Négociations du contrôle Fusions et scissions LBO Faillites et restructurations Gestion des risques en entreprise 5
CORPORATE FINANCE FONDAMENTAUX Analyse financière niveau 1 : finance pour managers non-financiers ANIMÉ PAR Michèle WOLFF, Consultant NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : 2 090 E* DATES : 29 et 30/09/2014 EXCEL Familiariser les non-financiers au vocabulaire de la finance et aux notions financières essentielles Comprendre les grands principes de la comptabilité selon les normes internationales (IAS / IFRS) Acquérir les bases pour lire et analyser les états financiers de l entreprise (bilan, compte de résultat, tableau de financement) Savoir faire une analyse financière de la solvabilité d un partenaire commercial (client, fournisseur, associé, ) Vocabulaire financier en français et en anglais Formation illustrée sur la base d un cas réel Lexique des principales notions abordées Se reporter au séminaire "Analayse financière niveau 2 : diagnostic de l entreprise, pour une formation plus avancée Animation de ce séminaire sur un Tableau Blanc Interactif (TBI). Le support est complété à l écran par le formateur durant le séminaire, puis envoyé par e-mail aux participants à l issue de la formation. Bases de la comptabilité Comptabilité en partie double Liens entre bilan, compte de gestion et tableau de financement Comptes sociaux et comptes consolidés Grands principes des normes internationales (IAS/IFRS/IFRIC) et comparaison avec les normes nationales (US GAAP, PCG, ). Écritures simples et transcription dans les états financiers Lire et comprendre les états financiers Compte de résultat et soldes intermédiaires de gestion Bilan financier et bilan fonctionnel Tableau de financement et la variation de trésorerie. Lecture d états financiers de sociétés Analyse financière Cash flow : définition(s) et utilisation Éviter la crise de liquidité : la gestion prévisionnelle de trésorerie Ratios financiers : structure, rotation, financement, rentabilité Structure financière : endettement, effet de levier, ROCE, création de valeur, Rentabilité d un investissement Calcul de rentabilité prévisionnelle d un investissement : actualisation, VAN, TRI, Pay-Back, indice de profitabilité, calcul de la valeur terminale Choix du taux d actualisation (WACC, ROCE) Comment choisir les différents critères et différents scénarios?. Cas d investissement sur EXCEL Principes d évaluation d entreprise par la méthode DCF (Discounted Cash-Flow) Définition : valeur d entreprise, valeur des titres Définition du «Free Cash-Flow» Détermination du taux d actualisation et calcul de la valeur terminale. Évaluation d une entreprise. Analyse des états financiers d une entreprise Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72 / E-mail : sales@first-finance.fr / Web : www.first-finance.fr en saisissant le code introfinance 6
CORPORATE FINANCE FONDAMENTAUX Analyse financière niveau 2 : diagnostic de l entreprise ANIMÉ PAR François MEUNIER, Président - ALSIS CONSEIL NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : 2 390 E* DATES : 06 et 07/10/2014 EXCEL Savoir analyser rapidement et simplement la situation financière d une entreprise. Se placer du point de vue du chef d entreprise ou de son directeur financier, à partir essentiellement des documents comptables, Se placer du point de vue des investisseurs dans l entreprise, dont les actionnaires et les créanciers Revue des ratios les plus communément utilisés et surtout les plus efficaces Focalisation, originale en analyse financière, sur les marchés financiers La relation est utilement faite avec la problématique de l évaluation d entreprise et du risque financier Mise en perspective utile avec la stratégie de l entreprise, qui doit toujours orienter l analyse financière Pré-requis Notions de base de l analyse financière Se reporter au séminaire «Analyse financière niveau 1 : pour managers non-financiers», pour une formation plus élémentaire Le séminaire met en évidence à chaque étape et de façon simple la notion théorique et son illustration immédiate par un exemple ou un cas concret, travaillé en commun sur feuille EXCEL Introduction : l entreprise, ses actionnaires, ses créanciers Comprendre et analyser les documents comptables Le compte d exploitation Le bilan Le compte de trésorerie Principes comptables Le diagnostic de l entreprise (approche comptable) Les ratios de rentabilité Les ratios de solvabilité Les ratios de liquidité L analyse de l entreprise du point de vue des marchés Les 3 principaux multiples de l analyse boursière Rendement et coût du capital Valorisation des titres de dette Valorisation des titres de fonds propres L analyse concurrentielle et stratégique Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72 / E-mail : sales@first-finance.fr / Web : www.first-finance.fr en saisissant le code diagnostic 7
CORPORATE FINANCE FONDAMENTAUX Comptes consolidés et normes IFRS ANIMÉ PAR Michèle WOLFF, Consultante NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : 2 390 E* DATES : 25 et 26/09/2014 Connaître les principes de base des normes IFRS Connaître les principales différences entre normes françaises / IFRS / US GAAP Savoir lire et analyser les états financiers des sociétés industrielles et commerciales en IFRS Vision d ensemble des enjeux des IFRS pour l analyse financière des comptes consolidés Rappel des principes et méthodes de consolidation pour établir les comptes de groupes Pour chaque norme clef, mise en perspective du traitement en IFRS, norme française et US GAAP Nombreux exemples tirés des documents de référence de groupes cotés Comptes consolidés Filiales, sociétés associées, JV, sociétés ad hoc : rappel sur les principes de consolidation Méthodes et comptes spécifiques : écarts d acquisition (goodwill), de réévaluation, de conversion, minoritaires, impôts différés, etc. Exercices d application. Établissement du bilan et compte de résultat d une société mère et de sa filiale Objectifs et spécificités des normes IFRS Une vision économique des comptes Primauté du bilan sur le compte de résultat, peu d agrégats normés Intégration du hors bilan et alourdissement de l endettement (par rapport aux normes françaises) Introduction de la juste valeur (fair value) en substitution du coût historique et volatilité des fonds propres Définition des UGT et immeubles de placement Des normes en évolution et un processus de convergence avec les US GAAP IFRS simplifiés pour les PME Normes clefs pour l analyse financière en IFRS Traitement des immobilisations, notamment de l écart d acquisition Amortissements et tests de dépréciation des actifs (impairment tests) Consolidation des actifs exploités en location-financement Traitement des actifs et passifs financiers, notamment provisions et emprunts hybrides (rappel sur l actualisation) Reconnaissance du revenu : le CA net Complexification du solde financier Disparition de l exceptionnel Information sectorielle. Exercices d application sur les différentes normes Éléments clefs de l analyse financière en IFRS EBITDA Endettement net Tableau de flux (cash flow statement) : analyse et prévisions Création de valeur actionnariale ROCE ROE WACC. Analyse financière d un groupe industriel coté Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72 / E-mail : sales@first-finance.fr / Web : www.first-finance.fr en saisissant le code IFRS 8
CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN Fusions / acquisitions : mécanismes et mise en œuvre ANIMÉ PAR Philippe THOMAS, Professeur de Finance - ESCP EUROP NIVEAU : Maîtrise / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : 2 690 E* DATES : 11 et 12/09/2014 Maîtriser la logique financière, le déroulement et les outils financiers des fusions / acquisitions Mener une analyse détaillée Comprendre le rôle de chaque intervenant dans le processus Monter et optimiser une opération en fonction des objectifs de l acquéreur Présentation complète des différentes étapes du processus Exposé de cas concrets Croissance externe Logique de création de valeur Modalités de croissance : greenfield, externe, conjointe Importance et limites du BPA Importance des opérations Régulations Stratégies de M&A Analyse économique des opérations (types d opérations, motivations, limites, alternatives) Analyse financière des opérations (investissement en M&A, position des parties, contraintes, impact sur les performances) Analyse organisationnelle (naissance d un groupe, consolidation, questions d organisation des participations). Analyse d une stratégie d acquisition et de désinvestissement Déroulement des opérations de M&A Types de négociation (coté, non coté) Séquence type d un deal (de l origination au closing) Dénouement Contrat Prix (paiement différé, mise d une partie du prix sous séquestre, garantie, caution bancaire) Modalités de paiement (en cash comptant, en cash différé, clauses d earn-out, en titres) Garanties de la garantie de passif Négociations du contrôle. Déroulement d une opération d acquisition Outils financiers des M&A Analyse financière normative (performances, capacité bénéficiaire, recherche d upside) Évaluation en contexte de cession (problématique spécifique, revue des méthodes patrimoniales, DCF et multiples, mise en cohérence, de la valeur au prix) Planification financière de l opération. Utilisation des outils d analyse et de valorisation Ingénierie de la prise de contrôle Montages d acquisitions (par les actifs, par les titres, par les structures) Conquête et protection du contrôle Financement des acquisitions (problématique et contraintes, choix du mode de paiement, dette hybride de financement d acquisition) LBO (private equity et private deal, contexte post-crise) Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72 / E-mail : sales@first-finance.fr / Web : www.first-finance.fr en saisissant le code manda 9
CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN LBO et private equity ANIMÉ PAR Allard DE WAAL, Avocat Associé - Paul Hastings / Pascal BORELLO, Directeur - Intermediate Capital Group SAS / Stefan HERSCHTEL, Managing Director, Leveraged Finance France - NATIXIS NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 3 JOURS / PRIX NET DE TAXES : 3 790 E* DATES : DU 10 AU 12/06/2014 - DU 08 AU 10/10/2014 - DU 15 AU 17/12/2014 EXCEL Connaître les bases de la structuration d un LBO Valoriser l entreprise dans une approche LBO Choisir le bon montage en fonction des contraintes Connaître les tendances du marché post-crise et les intervenants Connaître les critères de place pour juger de la faisabilité d une opération Savoir intégrer les contraintes juridiques et fiscales en amont d une opération de LBO Acquisition des connaissances essentielles en matières de LBO et private equity Principes du LBO Définition du LBO Présentation rapide du marché du LBO en Europe Schéma type (Holdco / Opco, remontée des dividendes, intégration fiscale, financial assistance) Acteurs du private equity (fonds, banques, conseils) et cibles potentielles Les effets de levier (financier, fiscal, juridique, managérial) Origination et processus d acquisition Déroulement type d une opération de LBO Critères de valorisation Principaux termes du contrat d acquisition (SPA) Package du management Structuration financière des opérations Différents types de dettes financières Mezzanine et High Yield Dettes tirées et non tirées Structures de financement types Évaluation de la capacité de remboursement de la cible Business Plan et Bank Case Free cash flows et contrainte des dividendes Contrat de crédit Grands principes Principales clauses Sûretés. Structuration simplifiée LBO en difficulté Signaux d alarme Restructuration Principales procédures collectives Cadre juridique des opérations de LBO Typologie, acteurs et modalités de financement des opérations de LBO Principes généraux de droit fiscal pris en compte dans les opérations de LBO Pactes d actionnaires et plans d investissement Financement de LBO Principales caractéristiques des différents types de financement Garanties et principes de subordination Contraintes liées à l existence de pool de prêteurs Fiscalité des opérations de LBO Rappel des règles de sous-capitalisation Déduction des frais financiers d acquisition de titres de participation - «Amendement Carrez» Déductibilité des intérêts et acte anormal de gestion Déductibilité des frais d acquisition et acte anormal de gestion Actualités de l «Amendement Charasse» LBO et abus de droit Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72 / E-mail : sales@first-finance.fr / Web : www.first-finance.fr en saisissant le code lbo 10
CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN Introduction aux techniques de financement d entreprise ANIMÉ PAR Alain LESCOMBES, Consultant NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : 2 390 E* DATES : 02 et 03/06/2014-13 et 14/10/2014-11 et 12/12/2014 Connaître les grandes options de financement et leurs effets sur l entreprise Maîtriser les outils financiers spécialisés et leur intégration dans une politique de financement globale Appliquer une méthodologie d optimisation des ressources et de la structure financière en fonction des projets d investissement et des objectifs de la société Connaître l influence des choix de financement et de structure financière sur la valeur et le risque actionnarial Maîtriser les risques liés à différentes options de financement Savoir détecter et anticiper les besoins et attentes des clients Mise en perspective des différentes techniques de financements "structurés" de l entreprise : dette simple ou structurée, location / leasing, externalisation, produits mixtes dette / fonds propres, Mise en évidence des critères de choix d une structure financière optimale en fonction d une stratégie donnée et d un niveau de risque actionnarial Aucune connaissance financière requise Cas d introduction : dettes / fonds propres, quelle équation? Structure financière et information comptable Normes comptables (IRFS-US Gaap) Notions fiscales (régime mère-fille ; intégration fiscale) Financement sur bilan et opérations hors bilan Techniques de structuration de la dette Crédit syndiqué Comment apprécier les financements hybrides. Les différentes utilisations des produits hybrides par les banques et les entreprises Impact des modalités de financement sur la valeur actionnariale Influence du choix de la méthode de financement sur la valeur et le risque actionnarial, pondération court terme / long terme. Analyse de la stratégie de financement d un groupe coté sur plusieurs années Financement d acquisitions Private Equity : objectifs et méthodes Rentabilité / TRI et courbe en J Marché et acteurs Le LBO Mécanismes du LBO Effets de levier Valorisation d une opération lors de la sortie Financement du LBO État des lieux du marché Glossaire du LBO. Étude d une opération de LBO Financements structurés d actifs Les différentes options de financement pour l entreprise Location simple Location financière : financement des actifs hors bilan, aspects comptables et fiscaux Financement sur actifs Financement avec levier fiscal La titrisation ABS vs. ABCP (les différents schémas de structure) Garanties et risques Agences de notation et crise des subprimes. Exemple du financement d une flotte de véhicules et cross boarder lease Financement de projets Un financement sur cash flow Adéquation projets d infrastructure et contraintes investisseurs Chronologie d un projet et analyse des risques. Étude d un cas concret de financement de projets Partenariat Public Privé (PPP) Outil d optimisation et de rationalisation des choix Avantages et contraintes du PPP Implication des grands groupes de construction français Cycle d un contrat de PPP Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72 / E-mail : sales@first-finance.fr / Web : www.first-finance.fr en saisissant le code techfi 11
LES INCONTOURNABLES DE FIRST FINANCE CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN Financements structurés d actifs ENJEUX Les financements structurés d actifs font intervenir une ingénierie financière propre et leur étude nous oblige à appréhender les problématiques de structuration à travers leurs différentes composantes financières, juridiques, fiscales et comptables. Ces financements étant usuellement utilisés dans le cadre d opérations à fort engagement, il s agit de connaître les modalités de mise en place de ces montages en gérant le bilan des emprunteurs tout en appréciant les risques associés. Cette formation a été conçue pour appréhender l environnement des montages structurés en se familiarisant avec les principaux mécanismes de financement. NIVEAU : Expertise / DURÉE : 2 JOURS PRIX NET DE TAXES : 3 090 E* DATES : 02 et 03/06/2014-16 et 17/10/2014 08 et 09/12/2014 *Montant sur lequel il n est pas appliqué de TVA (Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA). Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72 E-mail : sales@first-finance.fr Code web : assetstruct Web : www.first-finance.fr Pascal Bloch Consultant associé, AlterValor Finances Pascal Bloch a occupé diverses fonctions de responsabilité en Directions financière d entreprise tant en France qu à l étranger et dans la banque, notamment en qualité de responsable Ingénierie Financière Europe. Il est aujourd hui Managing partner d AlterValor Finances, société de conseil spécialisée en Financements Structurés et Ingénierie Financière. En phase avec les meilleures pratiques de marché Grâce à un partage et retour d expérience entre les professionnels tant bancaires que corporate et l animateur, rompu à ce type d opération en France comme à l international Un ancrage des connaissances garanti Grâce à une pédagogie interactive faisant alterner les échanges avec l animateur et des illustrations concrètes concernant des secteurs très diversifiés Un savoir-faire reconnu Plus de 330 personnes ont suivi ce séminaire (évaluation moyenne 17/20) Validation des connaissances (option) Grâce à l option Credential, vous pouvez certifier vos compétences Un environnement de formation High Tech Utilisation de TBI (Tableaux Blancs Interactifs) pour disposer d un support de cours complété à l écran par le formateur durant le séminaire, puis envoyé par e-mail aux participants à l issue de la formation PLUS DE 330 PARTICIPANTS DEPUIS LE LANCEMENT DU SÉMINAIRE NOTE MOYENNE : 17/20 POUR ALLER PLUS LOIN Fondamentaux du Corporate Finance - Préparation au CFF Certificate > page 2 Analyse financière - niveau 2 : diagnostic de l entreprise > page 7 Aspects financiers des Partenariats Public Privé (PPP) > page 14 Financements de matières premières > page 20 Fondamentaux du financement immobilier > détail sur le site www.first-finance.fr code : IMMOFIN Formation dense, technique, didactique. (P. N., public finance officer) Vulgarisation d un sujet complexe par un professionel de grande expérience. (L. W., directeur) Ce séminaire permet d avoir une bonne vision à la fois du marché avec une perspective historique et des produits proposés tant du côté de la banque que des clients des banques. Bonnes illustrations et efforts appréciés de pédagogie et de clarification du sujet. Excellente écoute des questions des participants. (X. G., responsable clientèle) L expérience professionnelle du formateur et les exemples concrets illustrent très bien les différentes parties du programme et rendent la formation très vivante et enrichissante. (S. J., contrôleur de gestion) 12
OBJECTIFS Maîtriser les enjeux, les principes et les techniques des financements structurés Adosser un actif à la meilleure ressource financière Connaître les différentes composantes des financements structurés : aspects financiers, juridiques, fiscaux et comptables Maîtriser les modalités de mise en place des montages de financements complexes d actifs mobiles (avions, bateaux, trains, ) Comprendre les notions de Loan To Value et l utilisation et la couverture de Valeur Résiduelle Valorisez vos connaissances acquises lors de la formation! Test optionnel d 1 heure en fin de séminaire basé sur un QCM et des exercices pratiques PRINCIPES GÉNÉRAUX Techniques de financements structurés d actifs Introduction aux principes des financements structurés Typologie et comparaison des modes de financements d actifs selon les nouvelles normes comptables (IFRS, normes françaises) Critères d optimisation des financements structurés Critères de disponibilité des financements Critères de gestion des risques : transfert ou atténuation de certains risques par isolation juridique des actifs Critères comptables et financiers Critères fiscaux : mise en œuvre de transferts d avantages fiscaux Mise en place Intervenants et déroulement de la mise en place du financement Principaux cas-types de financements structurés d actifs Méthode d évaluation des actifs Risque sur actifs et couverture Schémas détaillés Termes et conditions contractuels les plus usuels Modélisations financières et paramétrages en termes d objectifs et de contraintes (mix modèles de simulation / modèles d optimisation) Applicatifs étendus à des financements cross border et export > > Exemple d évaluation par les flux pour un actif immobilier TYPES DE FINANCEMENTS STRUCTURÉS Leasing Principales classes d immobilisations corporelles éligibles à des financements structurés Élaboration du choix optimal de financement entre les différentes techniques de leasing disponibles, selon la nature des actifs concernés, et les critères d optimisation visés > > Financement / refinancement optimisé de différents projets : flotte de véhicules, actif immobilier, usine chimique, flotte de moteurs d avions PPP (Partenariats Public Privé) Principes et mise en œuvre Réduction du risque sur actif Projets nationaux, projets régionaux > > Étude d un contre-exemple : projet d un lot de prisons Fiduci-sûretés Présentation de la législation Mise en œuvre pratique > > Cas de financement d équipements industriels Effets bilantiels des financements structurés d actifs Appréciation des financements structurés d actifs Évolution récente des principaux référentiels comptables (IAS, US GAAP) Resserrement corrélatif des critères de gestion bilantielle dynamique Sophistication consécutive des financements structurés d actifs Conclusion : perspectives et innovations en matière de financements structurés d actifs Option Credential À l issue du séminaire, les participants peuvent valider les connaissances acquises avec un test optionnel d environ 1 heure basé sur un QCM ou des exercices pratiques. Copyright First Finance 13
CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN Aspects financiers des Partenariats Public Privé (PPP) ANIMÉ PAR un expert NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : 2 590 E* DATES : 29 et 30/09/2014 Connaître les aspects financiers des contrats de partenariat et autres PPP, en France et en Europe Comprendre l articulation de la documentation contractuelle et les techniques de financement utilisées Appréhender l organisation et le rôle des banques dans les montages Être sensibilisé aux différents modes de couverture de taux de ces opérations Revue de l ensemble des contraintes financières qui pèsent sur le montage et le déroulement des Partenariats Public Privé Remise de l ouvrage "Financement de projet et partenariats public-privé" par Michel LYONNET DU MOUTIER (Éditions EMS - Management & Société) Mise en perspective du financement de projet et des Partenariats Public Privé Définition du financement de projet Définition du Partenariat Public Privé Deux modèles concurrents : modèle français et modèle anglo-saxon (Project Finance Initiative) Mise en place des contrats de partenariat Genèse des contrats de partenariat Conditions d application du contrat de partenariat Évaluation préalable Dialogue compétitif et déroulement de l appel d offres Évolution des textes sur le contrat de partenariat s. Montage des prisons en France. Avantages et inconvénients du contrat de partenariat Principes de base des couvertures de taux d intérêt FRA, swaps de taux d intérêt Fixation d un taux pour un emprunt à une date future Caps, floors, collars Swaptions. Stratégies de couverture Schémas de sûreté et de sécurité Différents types de sûreté et de sécurité Différents mécanismes pour l exercice des droits de substitution (step in rights). Analyse d une clause de substitution Partage des risques et matrice des risques dans les PPP Répartition des risques Principes pour le calcul du loyer Calcul des pénalités. Centre hospitalier en France : analyse des risques et établissement de la matrice des risques Outils financiers du PPP Dette bancaire syndiquée et autres formes de dette bancaire senior Dette obligataire Fonds propres, quasi-fonds propres et dette subordonnée Autres formes de financement des PPP. Exemple d une autoroute à péage Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72 / E-mail : sales@first-finance.fr / Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ppp 14
CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN Financement de projet ANIMÉ PAR un expert NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : 2 690 E* DATES : 26 et 27/06/2014-17 et 18/11/2014 Connaître les principes et l intérêt des financements de projet Connaître le partage des risques et l architecture contractuelle de différents types de financements de projet Comprendre la base de la structuration et le rôle de certaines clauses essentielles des contrats Appréhender la bancabilité juridique et financière d un projet Connaître les principaux types de Partenariats Publics Privés (PPP) Acquisition d une vision globale du financement de projet, de ses potentialités et de ses enjeux Mise en évidence des points de vue des différentes parties lors d une transaction Mise en évidence des différences entre les financements de projet selon les secteurs industriels, le contexte réglementaire, le caractère public ou privé du projet Remise de l ouvrage "Financement de projet et partenariats public-privé" par Michel LYONNET DU MOUTIER (Éditions EMS - Management & Société) Introduction et analyse des risques Mise en perspective du financement de projet Évolution récentes en Europe Organisation d un appel d offres et sélection des partenaires Principaux risques. Analyse d une opération et établissement de la matrice des risques simplifiée. Composition d un consortium pour la remise d une offre. Risques de construction pour un projet d infrastructure Bancabilité juridique Organisation contractuelle du financement de projet Contrats de projet Principes de la bancabilité des contrats. Analyse de clauses Outils financiers spécifiques au financement de projet Financements syndiqués Dettes obligataires senior Bailleurs de fonds multilatéraux Dette subordonnée, fonds propres et quasi fonds propres Étude de Cas. Cas d un financement syndiqué : projet autoroutier en Europe. Émission obligataire Bancabilité financière Principes de la bancabilité financière Organisation d un modèle financier en financement de projet Principaux ratios Comptes de réserve Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72 / E-mail : sales@first-finance.fr / Web : www.first-finance.fr en saisissant le code finpro 15
CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN Techniques avancées en financement de projet ANIMÉ PAR un expert NIVEAU : Maîtrise / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : 2 890 E* DATES : 26 et 27/05/2014-17 et 18/12/2014 Identifier les principaux risques d un projet et ses conséquences sur le financement Négocier le transfert de certains risques Maîtriser et utiliser les instruments financiers adaptés Appréhender les grands concepts et la pratique sous-jacents à la négociation du financement de projet et des partenariats publics privés Compréhension affinée de la position de chacune des parties, en vue d optimiser le montage Mise en œuvre pratique de la grille d analyse théorique, au moyen d analyse du succès ou de l échec de projets réels Prise en compte dans les jeux de rôles des conflits d intérêts entre les différentes organisations Approfondissement sur les outils financiers et leur utilisation Analyse d une Term sheet de financement Remise de l ouvrage "Financement de projet et partenariats public-privé" par Michel LYONNET DU MOUTIER (Éditions EMS - Management & Société) Mise en perspective du financement de projet et de ses différents riques Rappel sur le financement de projet Présentation des différents schémas de financement de projet Modes d intervention des différentes parties à la transaction Rappel sur les différents risques. Analyse des risques dans le cas des éoliennes. Analyse des risques de construction du Viaduc de Millau. Calcul simplifié d un prix de construction et analyse de sensibilité Grille d analyse permettant une répartition optimale des risques Présentation d une grille d optimisation de la répartition des risques. Orlyval : analyse des causes de l échec du projet Présentation avancée des outils financiers du financement de projet Structuration de la dette bancaire senior Outils proposés par la Banque Européenne d Investissement Financements et refinancements obligataires Fonds d investissement spécialisés. Montage financier à partir de la Term sheet d un contrat de partenariat. Miniperm pour l autoroute A 65 (Pau - Langon). Refinancement d un hôpital. Cartographie indicative du risque dans le secteur des infrastructures Aspects contractuels Organisation d un contrat de financement Paquet des sûretés. Analyse de l organisation des contrats. Analyse de clauses sensibles Aspects négociation Jeu de rôle pour la négociation d un refinancement de la dette d un projet de concession en quatre parties :. Société concessionnaire. Prêteurs. Constructeurs. Investisseur Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72 / E-mail : sales@first-finance.fr / Web : www.first-finance.fr en saisissant le code techfipro 16
CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN Modélisation avancée en financement de projet ANIMÉ PAR Jérôme HAMACHER, Consultant NIVEAU : Maîtrise / DURÉE : 3 JOURS / PRIX NET DE TAXES : 4 090 E* DATES : DU 13 AU 15/10/2014 Comprendre la logique de la construction d un modèle Savoir programmer les composantes essentielles du modèle (cascade des cash flows, dates-clés du projet, tirages en fonds propres, mobilisation et remboursement de la dette, ) Être en mesure de faire l analyse de scénarios de sensibilité Création progressive du modèle sous EXCEL au fur et à mesure des exercices proposés Développement de modèles permettant un contrôle simplifié par les auditeurs Production d un modèle générant des scénarios pour l analyse des risques Compréhension des modèles financiers des partenaires Remise de l ouvrage "Financement de projet et partenariats public-privé" par Michel LYONNET DU MOUTIER (Éditions EMS - Management & Société) PRINCIPES SOUS-JACENTS À LA MODÉLISATION Analyse financière appliquée au financement de projet États financiers, bilan fonctionnel et bilan économique Relation entre états comptables et prévalence du plan de trésorerie Flux de trésorerie «primaires» et «secondaires». Établissement d un bilan fonctionnel et d un bilan économique Aspects comptables et fiscaux dans la modélisation du financement de projet. Comptabilisation d une société concessionnaire d autoroutes. Amortissement dérogatoire utilisé dans les projets d éoliennes Principes de la bancabilité financière CONSTITUTION DE LA «BOÎTE À OUTILS» Principes essentiels de la modélisation Champ d application des modèles financiers Règles d or pour la modélisation Structuration informatique du modèle. Configuration d EXCEL pour la programmation. Agencement des données de départ. Construction de la «boîte à outils» pour gérer les événements dans le temps à l aide de flags / masks. Programmation des phases de construction et d exploitation. Prise en compte de l inflation Indicateurs clés. Programmation des ratios en respectant la périodicité du modèle Structuration financière du projet. Programmation des tirages en fonds propres. Programmation de la mobilisation de la dette et de son remboursement ÉLÉMENTS COMPLÉMENTAIRES DE PROGRAMMATION Cascade des cash flows Emplois et ressources Différentes présentations des cash flows selon la documentation contractuelle Liaisons entre les différents modules du modèle. Organisation des cash flows en fonction de la documentation financière Analyse de scénarios de sensibilité Création d un tableau de bord pour les différents scénarios Analyse de sensibilité Liaisons entre les différents modules du modèle. Utilisation d ensembles de variables dans un moteur de calcul Analyse de modèles financiers fournis par des tiers Bilan et compte de résultat. Programmation du calcul et du décaissement des impôts. Amortissement linéaire pour différentes classes d actifs. Contrôle ultime du modèle par l équilibre du bilan Vérification et correction des erreurs Établissement d états financiers Circularité. Programmation sans circularité Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72 / E-mail : sales@first-finance.fr / Web : www.first-finance.fr en saisissant le code modelfinpro 17
CORPORATE FINANCE GESTION ET FINANCEMENT DE L ACTIF CIRCULANT Gestion du BFR : Credit Management ANIMÉ PAR Christophe GUILLEMOT, Business Line Corporate Finance - FIRST FINANCE NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : 1 990 E* DATES : 23 et 24/10/2014 Connaître les principes et les méthodes de la gestion du crédit client Mettre en place une gestion active du crédit client Maîtriser le risque du crédit client Mettre en place une politique de credit management, depuis l octroi jusqu au recouvrement Gérer les incidents de règlement Présentation globale du credit management Étude des étapes de la gestion du risque Enjeux du credit management pour l entreprise Dynamisme commercial et crédit client Gestion de la trésorerie Cadre législatif Acteurs du credit management Internes à l entreprise Direction générale Direction commerciale Direction financière et comptable Direction juridique Externes à l entreprise Partenaires commerciaux Fournisseurs d informations financières et commerciales Assureurs crédit Factors Cabinets de recouvrement Gestion du risque client au long du cycle d activité Cas Pratiques. Analyse de dossiers de demande de crédit Avant l opération de crédit Définition de la politique commerciale Enquête commerciale et financière : comment évaluer le risque? Assurance crédit : faut-il couvrir le risque et comment? Cas Pratiques. Études comparatives de contrats commerciaux et CGV À la signature du contrat Clauses du contrat commercial Conditions générales de vente Fiche d ouverture de crédit Durant le crédit Limites de crédit Facturation À l échéance Suivi des échéances ; la balance âgée Analyse des causes de retards, internes à l entreprise ou externes Relance amiable : comment procéder efficacement? Au-delà de l échéance Relance pré-contentieuse Injonction à payer Cabinets de recouvrement Contentieux Procédures de préventions des difficultés des entreprises, de cessation de paiement et de liquidation judiciaire Tableau de bord du suivi de la politique de crédit client Mise en situation. Dossier de suivi de crédit-client, depuis l'octroi du crédit jusqu'à la relance, avec création d'un tableau de bord Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72 / E-mail : sales@first-finance.fr / Web : www.first-finance.fr en saisissant le code bfr1 18