UNION TRESORERIE PLUS

Fonds commun de placement UNION TRESORERIE PLUS Exercice du 01/04/2014 au 31/03/2015 Commentaires de gestion Rapport du Commissaire aux Comptes sur les comptes annuels 1

L'objectif de gestion L OPCVM a pour objectif de gestion la recherche d une performance supérieure à celle de l indicateur de référence l EONIA capitalisé, sur la durée de placement recommandée Indice L indicateur de référence est l EONIA capitalisé. L EONIA (Euro Overnight Index Average) correspond à la moyenne des taux au jour le jour de la zone euro, il est calculé quotidiennement par la Banque Centrale Européenne et représente le taux sans risque de la zone Euro. - L EONIA capitalisé intègre en complément l impact du réinvestissement des intérêts selon la méthode OIS (Overnight Interest rate swap) qui consiste à capitaliser l EONIA les jours ouvrés et de façon linéaire les autres jours Afin de réaliser l objectif de gestion, l OPCVM adopte une stratégie de gestion en deux étapes : Constitution du portefeuille, principalement par des investissements en titres de créances, obligations, parts de fonds communs de titrisation et titres assimilés. Réalisation de la performance par la mise en place de stratégies d arbitrages sur les taux dans la limite de la volatilité annoncée. Deux approches sont simultanément utilisées pour sélectionner les stratégies: - une approche globale, allant du niveau macro économique global vers le niveau micro économique, - une approche quantitative d analyse de corrélations et de détection de situations spécifiques, qui permet également de calibrer les stratégies mises en œuvre. La gestion repose sur l adoption d un risque limité à une volatilité de 0,5 et maîtrisé par opération : chaque stratégie est ainsi construite en fonction d un engagement maximum, d un objectif de gain et d une limite de perte autorisée définis préalablement à sa mise en œuvre. Pour la sélection et le suivi des titres de taux, la société de gestion ne recourt pas exclusivement ou mécaniquement aux agences de notation. Elle privilégie sa propre analyse de crédit qui sert de fondement aux décisions de gestion prises dans l intérêt des porteurs. Il s'engage à respecter les fourchettes d exposition sur l actif net suivantes : - jusqu à 200% en instruments de taux souverains, du secteur public et privé, de catégorie Investment Grade selon l analyse de la société de gestion ou celle des agences de notation, ou non notés, dont : - de 0% à 30% en organismes de titrisation de notation minimale à l acquisition A-1+ pour le court terme ou AAA pour le long terme selon l échelle Standard & Poor s ou une notation équivalente établie par la société de gestion ou par une autre agence ; - de 0% à 25% en instruments de taux devenus spéculatifs après l acquisition selon l analyse de la société de gestion ou celle des agences de notation, ou non notés. La fourchette de sensibilité de la partie exposée au risque de taux est comprise entre 0 et +1. - de 0% à 10% au risque d obligations convertibles ; - de 0% à 10% au risque action ; - de 0% à 10% au risque de change. - jusqu à 200% en risque émetteur de l OCDE et de la zone euro Il peut être investi : - en actions ; - en titres de créances et instruments du marché monétaire dont des organismes de titrisation; - jusqu à 10 % de de son actif net en OPCVM de droit français ou étranger, en Fonds d Investissement à Vocation Générale de droit français, répondant aux conditions de l'article R.214-13 du Code Monétaire et Financier. 2

Il peut également intervenir sur : - des contrats financiers à terme fermes ou optionnels, dans un but tant de couverture que d arbitrage du risque de taux, de crédit, de change et d actions. - des titres intégrant des dérivés, dans un but de couverture et/ou d exposition au risque de taux, de crédit, d action, de change. - des dépôts, emprunts d espèces, acquisitions et cessions temporaires de titres. Risque de crédit : En cas de dégradation de la qualité des émetteurs, ou si l émetteur n est plus en mesure de faire face à ses échéances, la valeur de ces titres peut baisser, entrainant ainsi la baisse de la valeur liquidative. Les titres évalués «spéculatifs» selon l analyse de la société de gestion ou des agences de notation présentent un risque accru supérieur de défaillance, et sont susceptibles de subir des variations de valorisation plus marquées et/ou plus fréquentes, pouvant entraîner une baisse de la valeur liquidative. Risque lié à l impact des techniques telles que les produits dérivés : L utilisation des produits dérivés peut entraîner à la baisse sur de courtes périodes des variations sensibles de la valeur liquidative en cas d exposition dans un sens contraire à l évolution des marchés. Risque de contrepartie : Le risque de contrepartie résulte de toutes les opérations de gré à gré, les contrats financiers, les acquisitions et cessions temporaires de titres et les garanties financières conclues avec la même contrepartie. Le risque de contrepartie mesure le risque de perte en cas de défaillance d une contrepartie incapable de faire face à ses obligations contractuelles avant que l opération ait été réglée de manière définitive sous la forme d un flux financier. Dans ce cas, la valeur liquidative pourrait baisser. 3

UNION TRESORERIE PLUS Au premier trimestre de l exercice, la FED a martelé le message de maintien d une politique monétaire accommodante pour une longue période compte tenu des indicateurs économiques, et la BCE a semblé prête à répondre aux inquiétudes provoquées par la persistance d une inflation trop faible en envoyant un message fort de baisse de ses taux directeurs accompagné de mesures non conventionnelles. Cette perspective d apport de liquidités de la BCE, associée à une reprise économique en zone euro plus faible qu attendue, a entraîné une poursuite de la détente des taux d intérêt. La performance du fonds a été pénalisée par l orientation de notre position d arbitrage à la pentification du segment 2-10 ans de la courbe bund dans le contexte baissier des taux longs. Nous avons profité d une activité soutenue sur le marché primaire pour renforcer la poche crédit du fonds tout en rallongeant la durée de vie moyenne de ce dernier, dans un contexte de marché du crédit bien orienté. Au second trimestre de l exercice, les tensions géopolitiques, associées à la faiblesse de l inflation et à une dégradation des indicateurs économiques européens, ont amené les rendements obligataires sur des niveaux jamais atteints par le passé : moins de 1% pour le taux 10 ans allemands et en territoire négatif sur le taux 2 ans. Ce contexte dégradé a poussé la BCE à multiplier ses actions : T-LTRO, baisse des taux directeurs, programme d achats d ABS et de dettes sécurisées. La baisse des rendements de l ensemble des pays européens s est ensuite accélérée après la déclaration de la BCE, se disant prête à soutenir la croissance et l inflation en recourant à un programme de Quantitative Easing sur les dettes souveraines. Dans la gestion du fonds, nous avons décidé de couper notre position de pentification de la portion 2-10 ans de le courbe allemande, position dont l orientation était désormais remise en cause compte tenu de la poursuite du mouvement baissier des taux longs et de taux courts stables autour de zéro. Nous avons par ailleurs continué à rallonger la durée de vie moyenne du portefeuille et avons gardé notre préférence pour les obligations financières, tout conservant une part non négligeable d obligations corporates. Au troisième trimestre de l exercice, face à une nouvelle dégradation des perspectives conjoncturelles, à la forte chute du prix du pétrole accentuant la faiblesse de l inflation, les marchés ont gardé les yeux rivés sur la BCE qui pourrait se décider prochainement à procéder à des rachats de dettes souveraines. Ainsi, les taux d intérêt ont poursuivi leur trajectoire baissière mais les pays périphériques, entraînés par le retour du risque politique en Grèce, n ont pas suivi et leurs spreads sont finalement restés stables après un sensible écartement contre Allemagne. Dans le fonds, nous avons décidé de prendre nos profits sur la stratégie d arbitrage à l aplatissement de la portion longue de la courbe bund compte tenu des incertitudes sur les modalités d intervention à venir de la BCE et leurs impacts sur les courbes de taux. Au dernier trimestre de l exercice, la BCE a lancé son programme de Quantitative Easing, prévoyant ainsi d acheter 1 160 mds d obligations au rythme mensuel de 60 mds entre mars 2015 et septembre 2016, voire au-delà. Le taux 10 ans allemand n a cessé de baisser au cours du trimestre. Les modalités du QE prévoyant par ailleurs des achats sur des maturités allant de 2 à 30 ans, la partie longue des courbes Euro s est fortement aplatie. Les spreads périphériques sont quant à eux restés volatiles dans le contexte d une crainte de la sortie de la Grèce de la zone Euro et l éventuelle contagion à l Europe périphérique. Outre Atlantique, la Fed a temporisé son calendrier de hausse des taux, désormais attendu pour le second semestre 2015. Dans la gestion du fonds, nous nous sommes repositionnés en février à l aplatissement de la portion 10-30 ans de la courbe bund, et avons pris nos profits dès le mois de mars. Nous avons également profité d un volume important d émissions privées pour dynamiser la poche crédit du portefeuille. La performance du fonds sur l'exercice est de : 0,47% "Une démarche d engagement actionnarial et obligataire concernant les pratiques ESG (Environnement, Social, qualité de Gouvernance) des émetteurs a été mise en place. Elle s inscrit dans une perspective sectorielle et est structurée autour de cinq axes : politique sociale, environnement, relations avec les parties prenantes externes 4

(clients, fournisseurs, société civile), gouvernement d entreprise et engagement de l émetteur pour la démarche socialement responsable. Dès lors qu une difficulté est décelée par l analyse ESG interne, un dialogue est initié avec l émetteur, afin : - de préciser le contexte, - de mesurer les risques, opportunités et incidences potentielles sur la valeur de l investissement, - d apprécier les éventuelles réorientations. Les équipes de gestion sont tenues informées des progrès, difficultés et résultats du dialogue. Elles le prennent en compte dans leur univers et choix de gestion, le cas échéant de vote en assemblée générale. Cette démarche est confortée par l adhésion de CM-CIC Asset Management aux Principes pour l Investissement Responsable de l ONU. Au cours du dernier exercice, un dialogue a été mené avec cinq sociétés, quatre françaises et une allemande, sur des sujets de gouvernement d entreprise dans deux cas, sur des questions sociales pour les 3 autres. L une des thématiques sociales, qui concerne la chaîne d approvisionnement au Bangladesh, est réglée, de même que l une des thématiques de gouvernement d entreprise, qui portait sur la séparation des fonctions de Président et de Directeur Général. Aucun enseignement ne peut encore être tiré pour les autres. Enfin, une thématique nouvelle est apparue en France, avec l adoption de la loi Florange. Elle concerne l équité entre les actionnaires. Au 31 mars les sociétés concernées étaient en cours de recensement, l objectif étant de continuer à aligner contrôle du capital et capitaux de long terme engagés, sans risque de dégrader la notation de la dette». 5

RAPPORT COMPTABLE AU 31/03/2015 UNION TRESORERIE PLUS 6

INFORMATIONS JURIDIQUES Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. FRAIS D INTERMEDIATION Le compte-rendu relatif aux frais d intermédiation prévu à l article 314-82 du Règlement Général de l Autorité des Marchés Financiers est consultable sur le site internet suivant : www.cmcic-am.fr POLITIQUE DU GESTIONNAIRE EN MATIERE DE DROIT DE VOTE Conformément aux articles 314-100 à 314-102 du Règlement Général de l'autorité des Marchés Financiers, les informations concernant la politique de vote et le compte-rendu de celle-ci sont disponibles sur le site Internet de la société de gestion et/ou à son siège social. PROCEDURE DE SELECTION ET D EVALUATION DES INTERMEDIAIRES ET CONTREPARTIES Les intermédiaires de taux sélectionnés figurent sur une liste établie et revue au moins une fois par an par la société de gestion. La procédure de sélection des intermédiaires consiste à examiner, pour chaque intermédiaire, le domaine d intervention, la qualité de la recherche, la qualité de l adossement et la qualité de la prestation, puis à lui attribuer une note en fonction des critères précités. INFORMATION RELATIVE AUX MODALITES DE CALCUL DU RISQUE GLOBAL Le risque global sur contrats financiers est calculé selon la méthode du calcul de la valeur en risque absolue. Ce tableau indique pour chaque OPCVM dont le risque global est mesuré avec la méthode du calcul de la VaR : - le niveau de levier (exposition brute) au 30/09/2014 - le niveau minimum de VaR atteint sur la période (01/10/2013-30/09/2014) - le niveau maximum de VaR atteint sur la période (01/10/2013-30/09/2014) - le niveau moyen de VaR sur la période (01/10/2013-30/09/2014) Les VaR affichées dans ce tableau sont calculées par la méthode de Monte Carlo, à un horizon 20 jours, avec un intervalle de confiance de 99%. Evènements en cours de la période Néant 7

UNION TRESORERIE PLUS RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS Exercice clos le 31 mars 2015

RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS Exercice clos le 31 mars 2015 UNION TRESORERIE PLUS OPCVM CONSTITUE SOUS FORME DE FONDS COMMUN DE PLACEMENT Régi par le Code monétaire et financier Société de gestion CMCIC AM 4, rue Gaillon 75002 PARIS Mesdames, Messieurs, En exécution de la mission qui nous a été confiée par les organes de direction de la société de gestion du fonds, nous vous présentons notre rapport relatif à l'exercice clos le 31 mars 2015, sur : - le contrôle des comptes annuels de l OPCVM constitué sous forme de fonds commun de placement UNION TRESORERIE PLUS, tels qu ils sont joints au présent rapport ; - la justification de nos appréciations ; - les vérifications et informations spécifiques prévues par la loi. Les comptes annuels ont été arrêtés sous la responsabilité de la société de gestion du fonds. Il nous appartient, sur la base de notre audit, d'exprimer une opinion sur ces comptes. 1. OPINION SUR LES COMPTES ANNUELS Nous avons effectué notre audit selon les normes d exercice professionnel applicables en France ; ces normes requièrent la mise en œuvre de diligences permettant d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes annuels ne comportent pas d'anomalies significatives. Un audit consiste à vérifier, par sondages ou au moyen d autres méthodes de sélection, les éléments justifiant des montants et informations figurant dans les comptes annuels. Il consiste également à apprécier les principes comptables suivis, les estimations significatives retenues et la présentation d'ensemble des comptes. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de l OPCVM constitué sous forme de fonds commun de placement à la fin de cet exercice. Sans remettre en cause l opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur le changement de réglementation comptable exposé dans les règles et méthodes comptables de l annexe. 2. JUSTIFICATION DE NOS APPRECIATIONS En application des dispositions de l article L. 823-9 du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous vous informons que les appréciations auxquelles nous avons procédé ont porté sur le caractère approprié des principes comptables appliqués ainsi que sur le caractère raisonnable des estimations significatives retenues. PwC Sellam, 2, rue Vatimesnil CS 60003 92532 Levallois Perret Cedex. T: +33 (0) 1 45 62 00 82, F: +33 (0) 1 42 89 45 28, opcvm@cabinetsellam.com Société de commissariat aux comptes membre de la compagnie régionale de Versailles. Société à responsabilité limitée au capital de 10 000. Siège social : 63, rue de Villiers 92200 Neuilly-sur-Seine RCS Nanterre : 453 541 450 - TVA n FR 27 453 541 450 - Siret: 453 541 450 00020 - Code APE: 6920 Z.

UNION TRESORERIE PLUS Les appréciations ainsi portées s inscrivent dans le cadre de notre démarche d audit des comptes annuels, pris dans leur ensemble, et ont donc contribué à la formation de notre opinion exprimée dans la première partie de ce rapport. 3. - VERIFICATIONS ET INFORMATIONS SPECIFIQUES Nous avons également procédé, conformément aux normes d exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par la loi. Nous n avons pas d observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion et dans les documents adressés aux porteurs sur la situation financière et les comptes annuels. Levallois-Perret, date de la signature électronique Document authentifié par signature électronique Le commissaire aux comptes PwC Sellam Frédéric SELLAM

RAPPORT COMPTABLE AU 31/03/2015 UNION TRESORERIE PLUS 1

BILAN ACTIF INFORMATIONS FINANCIERES 31/03/2015 31/03/2014 Immobilisations nettes 0,00 0,00 Dépôts et instruments financiers 171 923 979,65 219 243 047,56 Actions et valeurs assimilées 0,00 0,00 Négociées sur un marché réglementé ou assimilé 0,00 0,00 Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé 0,00 0,00 Obligations et valeurs assimilées 154 961 131,40 197 345 420,61 Négociées sur un marché réglementé ou assimilé 154 961 131,40 197 345 420,61 Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé 0,00 0,00 Titres de créances 0,00 8 997 008,40 Négociés sur un marché réglementé ou assimilé 0,00 8 997 008,40 Titres de créances négociables 0,00 8 997 008,40 Autres titres de créances 0,00 0,00 Non négociés sur un marché réglementé ou assimilé 0,00 0,00 Parts d'organismes de placement collectif 16 962 848,25 12 822 918,55 OPCVM et FIA à vocation générale destinés aux non professionnels et équivalents d autres pays Autres Fonds destinés à des non professionnels et équivalents d autres pays Etats membres de l Union européenne Fonds professionnels à vocation générale et équivalents d autres Etats membres de l union européenne et organismes de titrisations cotés Autres Fonds d investissement professionnels et équivalents d autres Etats membres de l union européenne et organismes de titrisations non cotés 16 962 848,25 12 822 918,55 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Autres organismes non européens 0,00 0,00 Opérations temporaires sur titres 0,00 0,00 Créances représentatives de titres reçus en pension 0,00 0,00 Créances représentatives de titres prêtés 0,00 0,00 Titres empruntés 0,00 0,00 Titres donnés en pension 0,00 0,00 Autres opérations temporaires 0,00 0,00 Instruments financiers à terme 0,00 77 700,00 Opérations sur un marché réglementé ou assimilé 0,00 77 700,00 Autres opérations 0,00 0,00 Autres instruments financiers 0,00 0,00 Créances 0,00 190 605,00 Opérations de change à terme de devises 0,00 0,00 Autres 0,00 190 605,00 Comptes financiers 1 691 858,53 82 143,24 Liquidités 1 691 858,53 82 143,24 Total de l'actif 173 615 838,18 219 515 795,80 2

BILAN PASSIF 31/03/2015 31/03/2014 Capitaux propres Capital 170 452 386,88 216 325 011,68 Plus et moins-values nettes antérieures non distribuées (a) 0,00 0,00 Report à nouveau (a) 13,59 4,26 Plus et moins-values nettes de l'exercice (a, b) -121 747,89-1 265 691,90 Résultat de l'exercice (a, b) 983 170,09 1 472 685,22 Total des capitaux propres 171 313 822,67 216 532 009,26 (= Montant représentatif de l'actif net) Instruments financiers 5 108,16 103 109,64 Opérations de cession sur instruments financiers 0,00 0,00 Opérations temporaires sur titres 0,00 0,00 Dettes représentatives de titres donnés en pension 0,00 0,00 Dettes représentatives de titres empruntés 0,00 0,00 Autres opérations temporaires 0,00 0,00 Instruments financiers à terme 5 108,16 103 109,64 Opérations sur un marché réglementé ou assimilé 0,00 75 090,00 Autres opérations 5 108,16 28 019,64 Dettes 2 296 907,35 54 013,71 Opérations de change à terme de devises 0,00 0,00 Autres 2 296 907,35 54 013,71 Comptes financiers 0,00 2 826 663,19 Concours bancaires courants 0,00 2 826 663,19 Emprunts 0,00 0,00 Total du passif 173 615 838,18 219 515 795,80 (a) Y compris comptes de régularisations (b) Diminués des acomptes versés au titre de l exercice 3

HORS-BILAN 31/03/2015 31/03/2014 Opérations de couverture Engagements sur marchés réglementés ou assimilés Contrats futures Taux FGBLM4F00001 BUND-EUX 0614 0,00 12 488 850,00 Total Taux 0,00 12 488 850,00 Total Contrats futures 0,00 12 488 850,00 Total Engagements sur marchés réglementés ou assimilés 0,00 12 488 850,00 Engagements de gré à gré Swaps de taux Taux T13000783382 SWTBRE300915BFCM 5%3 2 000 000,00 2 000 000,00 T12000681476 SWTCAL070414.6375/EU 0,00 4 400 000,00 Total Taux 2 000 000,00 6 400 000,00 Total Swaps de taux 2 000 000,00 6 400 000,00 Total Engagements de gré à gré 2 000 000,00 6 400 000,00 Autres engagements Total Autres engagements 0,00 0,00 Total Opérations de couverture 2 000 000,00 18 888 850,00 Autres opérations Engagements sur marchés réglementés ou assimilés Contrats futures Taux FGBSM4F00001 SCHATZ-EUX 0614 0,00 26 506 800,00 Total Taux 0,00 26 506 800,00 Total Contrats futures 0,00 26 506 800,00 Total Engagements sur marchés réglementés ou assimilés 0,00 26 506 800,00 Engagements de gré à gré Total Engagements de gré à gré 0,00 0,00 Autres engagements Total Autres engagements 0,00 0,00 Total Autres opérations 0,00 26 506 800,00 4

COMPTE DE RESULTAT 31/03/2015 31/03/2014 Produits sur opérations financières Produits sur dépôts et sur comptes financiers 1 385,34 4 498,45 Produits sur actions et valeurs assimilées 1 430,00 0,00 Produits sur obligations et valeurs assimilées 1 631 472,24 1 970 985,03 Produits sur titres de créances 10 994,19 68 871,27 Produits sur acquisitions et cessions temporaires de titres 0,00 0,00 Produits sur instruments financiers à terme 2 396,95 12 537,23 Autres produits financiers 0,00 0,00 TOTAL (I) 1 647 678,72 2 056 891,98 Charges sur opérations financières Charges sur acquisitions et cessions temporaires de titres 0,00 0,00 Charges sur instruments financiers à terme 30 104,93 40 410,38 Charges sur dettes financières 432,71 0,00 Autres charges financières 0,00 0,00 TOTAL (II) 30 537,64 40 410,38 Résultat sur opérations financières (I - II) 1 617 141,08 2 016 481,60 Autres produits (III) 0,00 0,00 Frais de gestion et dotations aux amortissements (IV) 536 268,26 622 227,55 Résultat net de l'exercice (L. 214-17-1) (I - II + III - IV) 1 080 872,82 1 394 254,05 Régularisation des revenus de l'exercice (V) -97 702,73 78 431,17 Acomptes sur résultat versés au titre de l'exercice (VI) 0,00 0,00 Résultat (I - II + III - IV +/- V - VI) 983 170,09 1 472 685,22 5

REGLES ET METHODES COMPTABLES Les comptes annuels sont présentés sous la forme prévue par le Règlement ANC 2014-01 abrogeant le Règlement CRC 2003-02 modifié. Ce règlement intègre la nouvelle classification AIFM des OPC, mais ne modifie pas les principes comptables applicables ni les méthodes d évaluation des actifs et passifs. Comme indiqué dans la note de présentation de l ANC, la terminologie et la répartition de la rubrique OPC à l actif du bilan ont été modifiées comme suit et peuvent être détaillées de la manière suivante : La sous-rubrique «OPCVM et Fonds d investissement à vocation générale destinés aux non professionnels et équivalent d autres pays» correspond à l ancienne sous-rubrique «OPCVM européens coordonnés et OPCVM français à vocation générale». La sous-rubrique «Autres Fonds destinés à des non professionnels et équivalents d autres Etats membres de l Union Européenne» correspond à l ancienne sous-rubrique «OPCVM réservés à certains investisseurs - FCPR - FCIMT». La sous-rubrique «Fonds professionnels à vocation générale et équivalents d autres Etats membres de l Union Européenne et organismes de titrisations cotés» correspond à l ancienne sous-rubrique «Fonds d'investissement et FCC cotés». La sous-rubrique «Autres Fonds d investissement professionnels et équivalents d autres Etats membres de l Union Européenne et organismes de titrisations non cotés» correspond à l ancienne sous-rubrique «Fonds d'investissement et FCC non cotés». La sous-rubrique «Autres organismes non européens» a été introduite par le Règlement n 2014-01. Les données de l exercice précédent n ont pas été retraitées, et sont identiques à celles qui ont été certifiées par le Commissaire aux Comptes lors de l exercice (N-1). Les éléments comptables sont présentés en euro, devise de la comptabilité de l OPCVM. COMPTABILISATION DES REVENUS Depuis le 1er juillet 2005, les liquidités de l'opcvm sont rémunérées au taux de l'eonia et les soldes débiteurs sont assujettis à un taux d'intérêt de EONIA + 0,125. L OPCVM comptabilise ses revenus selon la méthode du coupon encaissé. COMPTABILISATION DES ENTREES ET SORTIES EN PORTEFEUILLE La comptabilisation des entrées et sorties de titres dans le portefeuille de l OPCVM est effectuée frais exclus. L OPCVM a opté pour le mode distribution et capitalisation POLITIQUE DE DISTRIBUTION FRAIS DE GESTION ET DE FONCTIONNEMENT Les frais de gestion sont prévus par la notice d information ou le prospectus complet de l OPCVM. Frais de gestion fixes (taux maximum) : 0,5% TTC maximum (parts C et D) Frais de gestion indirects (sur OPCVM) : néant Commission de sur-performance : néant Montant des rétrocessions de commissions perçues par l OPCVM : Néant Les frais effectivement supportés par le fonds figurent dans le tableau «FRAIS DE GESTION SUPPORTÉS PAR L'OPCVM». Les frais de gestion sont calculés sur l actif net moyen à chaque valeur liquidative et couvrent les frais de la gestion financière, administrative, la valorisation, le coût du dépositaire, les honoraires des commissaires aux comptes Ils ne comprennent pas les frais de transaction. FRAIS DE TRANSACTION Les courtages, commissions et frais afférents aux ventes de titres compris dans le portefeuille collectif ainsi qu aux acquisitions de titres effectuées au moyen de sommes provenant, soit de la vente ou du remboursement de titres, soit des revenus des avoirs compris dans l OPCVM, sont prélevés sur lesdits avoirs et viennent en déduction des liquidités. Commissions de mouvement perçues par la société de gestion : néant 6

Commissions de mouvement perçues par d autres prestataires : néant METHODES DE VALORISATION Lors de chaque valorisation, les actifs de l OPCVM, du FIA sont évalués selon les principes suivants : Actions et titres assimilés cotés (valeurs françaises et étrangères) : L évaluation se fait au cours de Bourse. Le cours de Bourse retenu est fonction de la Place de cotation du titre : Places de cotation européennes : Premier cours de bourse du jour. Places de cotation asiatiques : Dernier cours de bourse du jour. Places de cotation australiennes : Dernier cours de bourse du jour. Places de cotation nord-américaines : Dernier cours de bourse du jour précédent. Places de cotation sud-américaines : Dernier cours de bourse du jour précédent. En cas de non-cotation d une valeur, le dernier cours de Bourse de la veille est utilisé. Obligations et titres de créance assimilés (valeurs françaises et étrangères) et EMTN : L évaluation se fait au cours de Bourse : Le cours de Bourse retenu est fonction de la Place de cotation du titre : Places de cotation européennes : Premier cours de bourse du jour. Places de cotation asiatiques : Dernier cours de bourse du jour. Places de cotation australiennes : Dernier cours de bourse du jour. Places de cotation nord-américaines : Dernier cours de bourse du jour précédent. Places de cotation sud-américaines : Dernier cours de bourse du jour précédent. En cas de non-cotation d une valeur, le dernier cours de Bourse de la veille est utilisé. Dans le cas d'une cotation non réaliste, le gérant doit faire une estimation plus en phase avec les paramètres réels de marché. Selon les sources disponibles, l'évaluation pourra être effectuée par différentes méthodes comme : - la cotation d'un contributeur, - une moyenne de cotations de plusieurs contributeurs - un cours calculé par une méthode actuarielle à partir d'un spread (de crédit ou autre) et d'une courbe de taux - etc. Titres d OPCVM, de FIA ou de fond d investissement en portefeuille : Evaluation sur la base de la dernière valeur liquidative connue. Parts d organismes de Titrisation : Evaluation au premier cours de bourse du jour pour les organismes de titrisation cotés sur les marchés européens. Acquisitions temporaires de titres : Pensions livrées à l achat : Valorisation contractuelle. Pas de pension d une durée supérieure à 3 mois. Rémérés à l achat : Valorisation contractuelle, car le rachat des titres par le vendeur est envisagé avec suffisamment de certitude. Emprunts de titres : Valorisation des titres empruntés et de la dette de restitution correspondante à la valeur de marché des titres concernés. Cessions temporaires de titres : Titres donnés en pension livrée : Les titres donnés en pension livrée sont valorisés au prix du marché, les dettes représentatives des titres donnés en pension sont maintenues à la valeur fixée dans le contrat. Prêts de titres : Valorisation des titres prêtés au cours de bourse de la valeur sous-jacente. Les titres sont récupérés par l OPCVM, FIA à l issue du contrat de prêt. Valeurs mobilières non-cotées : Evaluation utilisant des méthodes fondées sur la valeur patrimoniale et sur le rendement, en prenant en considération les prix retenus lors de transactions significatives récentes. Titres de créances négociables : Les TCN qui, lors de l acquisition, ont une durée de vie résiduelle de moins de trois mois, sont valorisés de manière linéaire Les TCN acquis avec une durée de vie résiduelle de plus de trois mois sont valorisés : - à leur valeur de marché jusqu à 3 mois et un jour avant l échéance. - la différence entre la valeur de marché relevée 3 mois et 1 jour avant l échéance et la valeur de remboursement est linéarisée sur les 3 derniers mois. - exceptions : les BTF et BTAN sont valorisés au prix de marché jusqu à l échéance. Valeur de marché retenue : BTF/BTAN : Taux de rendement actuariel ou cours du jour publié par la Banque de France. Autres TCN : a) Titres ayant une durée de vie comprise entre 3 mois et 1 an : 7

- si TCN faisant l objet de transactions significatives : application d une méthode actuarielle, le taux de rendement utilisé étant celui constaté chaque jour sur le marché. - autres TCN : application d une méthode proportionnelle, le taux de rendement utilisé étant le taux EURIBOR de durée équivalente, corrigé éventuellement d une marge représentative des caractéristiques intrinsèques de l émetteur. b) Titres ayant une durée de vie supérieure à 1 an : Application d une méthode actuarielle. - si TCN faisant l objet de transactions significatives, le taux de rendement utilisé est celui constaté chaque jour sur le marché. - autres TCN : le taux de rendement utilisé est le taux des BTAN de maturité équivalente, corrigé éventuellement d une marge représentative des caractéristiques intrinsèques de l émetteur. Contrats à terme fermes : Les cours de marché retenus pour la valorisation des contrats à terme fermes sont en adéquation avec ceux des titres sous-jacents. Ils varient en fonction de la Place de cotation des contrats : - Contrats à terme fermes cotés sur des Places européennes : Premier cours du jour ou cours de compensation veille. - Contrats à terme fermes cotés sur des Places nord-américaines : Dernier cours veille ou cours de compensation veille. Options : Les cours de marché retenus suivent le même principe que ceux régissant les contrats ou titres supports : - Options cotées sur des Places européennes : Premier cours du jour ou cours de compensation veille. - Options cotées sur des Places nord-américaines : Dernier cours veille ou cours de compensation veille. Opérations d échange (swaps) : Les swaps d une durée de vie inférieure à 3 mois ne sont pas valorisés. Les swaps d une durée de vie supérieure à 3 mois sont valorisés au prix du marché. L évaluation des swaps d indice au prix de marché est réalisée par l application d un modèle mathématique probabiliste et communément utilisé pour ces produits. La technique sous jacente est réalisée par simulation de Monte-Carlo. Lorsque le contrat de swap est adossé à des titres clairement identifiés (qualité et durée), ces deux éléments sont évalués globalement. Contrats de change à terme Il s agit d opérations de couverture de valeurs mobilières en portefeuille libellées dans une devise autre que celle de la comptabilité de l OPCVM, du FIA par un emprunt de devise dans la même monnaie pour le même montant. Les opérations à terme de devise sont valorisées d après la courbe des taux prêteurs/emprunteurs de la devise. METHODE D EVALUATION DES ENGAGEMENTS HORS-BILAN Les engagements sur contrats à terme fermes sont déterminés à la valeur de marché. Elle est égale au cours de valorisation multiplié par le nombre de contrats et par le nominal. les engagements sur contrats d'échange de gré à gré sont présentés à leur valeur nominale ou en l'absence de valeur nominale, pour un montant équivalent. Les engagements sur opérations conditionnelles sont déterminés sur la base de l équivalent sous-jacent de l option. Cette traduction consiste à multiplier le nombre d options par un delta. Le delta résulte d un modèle mathématique (de type Black-Scholes) dont les paramètres sont : le cours du sous-jacent, la durée à l échéance, le taux d intérêt court terme, le prix d exercice de l option et la volatilité du sous-jacent. La présentation dans le hors-bilan correspond au sens économique de l opération, et non au sens du contrat. Les swaps de dividende contre évolution de la performance sont indiqués à leur valeur nominale en hors-bilan. Les swaps adossés ou non adossés sont enregistrés au nominal en hors-bilan. Néant DESCRIPTION DES GARANTIES RECUES OU DONNEES 8

EVOLUTION DE L'ACTIF NET 31/03/2015 31/03/2014 Actif net en début d'exercice 216 532 009,26 185 498 648,42 Souscriptions (y compris les commissions de souscription acquises à l'opcvm) 86 337 688,69 167 207 543,94 Rachats (sous déduction des commissions de rachat acquises à l'opcvm) -132 368 992,77-137 302 431,73 Plus-values réalisées sur dépôts et instruments financiers 1 220 259,73 436 077,49 Moins-values réalisées sur dépôts et instruments financiers -505 258,40-1 604 353,80 Plus-values réalisées sur instruments financiers à terme 63 165,00 394 435,00 Moins-values réalisées sur instruments financiers à terme -1 071 660,00-425 550,00 Frais de transaction -1 802,29-3 513,93 Différences de change 17 066,09-4 778,29 Variation de la différence d'estimation des dépôts et instruments financiers -57 051,65 992 224,42 Différence d'estimation exercice N 319 516,48 376 568,13 Différence d'estimation exercice N-1 376 568,13-615 656,29 Variation de la différence d'estimation des instruments financiers à terme 98 001,48 7 801,29 Différence d'estimation exercice N -5 108,16-103 109,64 Différence d'estimation exercice N-1-103 109,64-110 910,93 Distribution de l'exercice antérieur sur plus et moins-values nettes 0,00 0,00 Distribution de l'exercice antérieur sur résultat -30 325,29-58 348,89 Résultat net de l'exercice avant compte de régularisation 1 080 872,82 1 394 254,05 Acompte(s) versé(s) au cours de l'exercice sur plus et moins-values nettes 0,00 0,00 Acompte(s) versé(s) au cours de l'exercice sur résultat 0,00 0,00 Autres éléments (1) -150,00 1,29 Actif net en fin d'exercice 171 313 822,67 216 532 009,26 (1) Dont frais d attribution d un code déclaratif INSEE pour 150 9

INSTRUMENTS FINANCIERS - VENTILATION PAR NATURE JURIDIQUE OU ECONOMIQUE D'INSTRUMENT Montant % ACTIF PASSIF Obligations et valeurs assimilées Obligations à taux fixe négo. sur un marché régl. ou assimilé 2 095 610,96 1,22 Obligations à taux variable, révisable négo. sur un marché régl. ou assimilé 152 865 520,44 89,23 TOTAL Obligations et valeurs assimilées 154 961 131,40 90,45 Titres de créances TOTAL Titres de créances 0,00 0,00 Cessions HORS BILAN TOTAL Cessions 0,00 0,00 Opérations de couverture Taux 2 000 000,00 1,17 TOTAL Opérations de couverture 2 000 000,00 1,17 Autres opérations TOTAL Autres opérations 0,00 0,00 10

VENTILATION PAR NATURE DE TAUX DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS-BILAN Taux fixe % Taux variable % Taux révisable % Autres % Actif Dépôts 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Obligations et valeurs assimilées 2 095 610,96 1,22 0,00 0,00 152 865 520,44 89,23 0,00 0,00 Titres de créances 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Opérations temporaires sur titres 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Comptes financiers 0,00 0,00 1 592 413,77 0,93 0,00 0,00 99 444,76 0,06 Passif Opérations temporaires sur titres 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Comptes financiers 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Hors-bilan Opérations de couverture 2 000 000,00 1,17 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Autres opérations 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VENTILATION PAR MATURITE RESIDUELLE DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS- BILAN Actif 0-3 mois % ]3 mois - 1 an] % ]1-3 ans] % ]3-5 ans] % > 5 ans % Dépôts 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Obligations et valeurs assimilées 7 925 773,63 4,63 23 880 565,34 13,94 101 851 605,76 59,45 20 050 311,67 11,70 1 252 875,00 0,73 Titres de créances 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Opérations temporaires sur titres 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Comptes financiers 1 691 858,53 0,99 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Passif Opérations temporaires sur titres 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Comptes financiers 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Hors-bilan Opérations de couverture 0,00 0,00 2 000 000,00 1,17 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Autres opérations 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 11

VENTILATION PAR DEVISE DE COTATION OU D'EVALUATION DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS-BILAN Actif Devise 1 % Devise 2 % Devise 3 % USD USD GBP GBP CAD CAD Autre(s) Devise(s) % Dépôts 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Actions et valeurs assimilées 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Obligations et valeurs assimilées 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Titres de créances 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Titres d'opc 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Opérations temporaires sur titres 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Instruments financiers à terme 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Créances 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Comptes financiers 52 285,38 0,03 29 024,18 0,02 18 135,20 0,01 0,00 0,00 Passif Opérations de cession sur instruments financiers 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Opérations temporaires sur titres 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Instruments financiers à terme 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Dettes 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Comptes financiers 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Hors-bilan Opérations de couverture 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Autres opérations 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 12

SOUSCRIPTIONS RACHATS En quantité En montant Parts ou Actions Souscrites durant l'exercice PART CAPI C 39 534,8980 85 721 131,12 PART DIST D 346,6870 616 557,57 Parts ou Actions Rachetées durant l'exercice PART CAPI C -60 446,1810-130 987 979,34 PART DIST D -776,4530-1 381 013,43 Solde net des Souscriptions Rachats PART CAPI C -20 911,2830-45 266 848,22 PART DIST D -429,7660-764 455,86 Nombre de Parts ou Actions en circulation à la fin de l'exercice PART CAPI C 77 126,4510 PART DIST D 2 101,1780 13

COMMISSIONS En montant Montant des commissions de souscription et/ou rachat perçues 0,00 Montant des commissions de souscription perçues 0,00 Montant des commissions de rachat perçues 0,00 Montant des commissions de souscription et/ou rachat rétrocédées 0,00 Montant des commissions de souscription rétrocédées 0,00 Montant des commissions de rachat rétrocédées 0,00 Montant des commissions de souscription et/ou rachat acquises 0,00 Montant des commissions de souscription acquises 0,00 Montant des commissions de rachat acquises 0,00 14

FRAIS DE GESTION SUPPORTES PAR L'OPCVM 31/03/2015 Pourcentage de frais de gestion fixes 0,30 Frais de fonctionnement et de gestion (frais fixes) 536 268,26 Pourcentage de frais de gestion variables 0,00 Commissions de surperformance (frais variables) 0,00 Rétrocessions de frais de gestion 0,00 CREANCES ET DETTES Nature de débit/crédit 31/03/2015 Total des créances Dettes SRD et réglements différés 2 252 829,50 Dettes Frais de gestion 44 077,85 Total des dettes 2 296 907,35 Total dettes et créances -2 296 907,35 15

VALEURS ACTUELLES DES INSTRUMENTS FINANCIERS FAISANT L'OBJET D'UNE ACQUISITION TEMPORAIRE 31/03/2015 Titres acquis à réméré 0,00 Titres pris en pension livrée 0,00 Titres empruntés 0,00 VALEURS ACTUELLES DES INSTRUMENTS FINANCIERS CONSTITUTIFS DE DEPOTS DE GARANTIE 31/03/2015 Instruments financiers donnés en garantie et maintenus dans leur poste d'origine 0,00 Instruments financiers reçus en garantie et non inscrits au bilan 0,00 INSTRUMENTS FINANCIERS EMIS PAR LA SOCIETE DE GESTION OU LES ENTITES DE SON GROUPE ISIN LIBELLE 31/03/2015 Actions 0,00 Obligations 7 740 875,84 FR0010015982 BFCM 5%300915 EMTN 2 095 610,96 FR0012057412 CFCMNE TV300719 605 358,77 XS1069617949 BFCM TV220517 EMTN 5 039 906,11 TCN 0,00 OPCVM 16 962 848,25 FR0007085121 UNION TX VA.FCP 3D 1 700 334,91 FR0010389254 UNION MONEPL.3DEC 15 262 513,34 Instruments financiers à terme 0,00 Total des titres du groupe 24 703 724,09 16

TABLEAUX D AFFECTATION DES SOMMES DISTRIBUABLES Acomptes sur résultat versés au titre de l'exercice Date Montant total Montant unitaire Crédits d'impôt totaux Crédits d'impôt unitaire Total acomptes 0 0 0 0.......... Acomptes sur plus et moins-values nettes versés au titre de l'exercice Date Montant total Montant unitaire Total acomptes 0 0...... Tableau d affectation des sommes distribuables afférentes au résultat Sommes restant à affecter 31/03/2015 31/03/2014 Report à nouveau 13,59 4,26 Résultat 983 170,09 1 472 685,22 Total 983 183,68 1 472 689,48 Affectation Distribution 21 516,06 30 852,21 Report à nouveau de l'exercice 19,03 16,01 Capitalisation 961 648,59 1 441 821,26 Total 983 183,68 1 472 689,48 Information relative aux titres ouvrant droit à distribution Nombre de titres 2 101,178 2 530,944 Distribution unitaire 10,24 12,19 Crédits d impôt attaché à la distribution du résultat Montant global des crédits d'impôt 0,00 0,00 Provenant de l'exercice 0,00 0,00 Provenant de l'exercice N-1 0,00 0,00 Provenant de l'exercice N-2 0,00 0,00 Provenant de l'exercice N-3 0,00 0,00 Provenant de l'exercice N-4 0,00 0,00 17

Tableau d affectation des sommes distribuables afférentes aux plus et moins-values nettes Sommes restant à affecter Affectation des plus et moins-values nettes 31/03/2015 31/03/2014 Plus et moins-values nettes antérieures non distribuées 0,00 0,00 Plus et moins-values nettes de l'exercice -121 747,89-1 265 691,90 Acomptes versés sur plus et moins-values nettes de l'exercice 0,00 0,00 Total -121 747,89-1 265 691,90 Affectation Distribution 0,00 0,00 Plus et moins-values nettes non distribuées 0,00 0,00 Capitalisation -121 747,89-1 265 691,90 Total -121 747,89-1 265 691,90 Information relative aux titres ouvrant droit à distribution Nombre de titres 2 101,178 2 530,944 Distribution unitaire 0,00 0,00 18

TABLEAU DES RESULTATS ET AUTRES ELEMENTS CARACTERISTIQUES DE L'OPCVM AU COURS DES CINQ DERNIERS EXERCICES ACTIF NET 31/03/2011 30/03/2012 28/03/2013 31/03/2014 31/03/2015 en EUR 245 763 182,46 172 863 397,27 185 498 648,42 216 532 009,26 171 313 822,67 Nombre de titres Parts C 115 941,212 80 340,662 84 414,668 98 037,734 77 126,451 Parts D 1 044,487 534,383 2 216,872 2 530,944 2 101,178 Valeur liquidative unitaire Parts C en EUR 2 103,19 2 139,49 2 150,16 2 162,57 2 172,68 Parts D en EUR 1 835,00 1 824,73 1 801,38 1 784,99 1 781,09 Distribution unitaire sur plus et moins-values nettes (y compris les acomptes) en EUR Distribution unitaire sur résultat (y compris les acomptes) en EUR 41,34 32,27 26,68 12,19 10,24 Capitalisation unitaire sur résultat et PMV nettes (1) Parts C en EUR 46,23 37,66 31,74 2,07 10,92 Parts D en EUR 0,00 0,00 0,00-10,48-1,30 (1) dont PMV nettes à partir du 31.12.2013 19

VENTILATION SIMPLIFIEE DE L'ACTIF NET INVENTAIRE RESUME Valeur EUR % Actif Net PORTEFEUILLE 171 923 979,65 100,35 ACTIONS ET VALEURS ASSIMILEES 0,00 0,00 OBLIGATIONS ET VALEURS ASSIMILEES 154 961 131,40 90,45 TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES 0,00 0,00 TITRES OPCVM 16 962 848,25 9,90 AUTRES VALEURS MOBILIERES 0,00 0,00 OPERATIONS CONTRACTUELLES 0,00 0,00 OPERATIONS CONTRACTUELLES A L'ACHAT 0,00 0,00 OPERATIONS CONTRACTUELLES A LA VENTE 0,00 0,00 CESSIONS DE VALEURS MOBILIERES 0,00 0,00 OPERATEURS DEBITEURS ET AUTRES CREANCES (DONT DIFFERENTIEL DE SWAP) 0,00 0,00 OPERATEURS CREDITEURS ET AUTRES DETTES (DONT DIFFERENTIEL DE SWAP) -2 296 907,35-1,34 INSTRUMENTS FINANCIERS A TERME -5 108,16 0,00 OPTIONS 0,00 0,00 FUTURES 0,00 0,00 SWAPS -5 108,16 0,00 BANQUES, ORGANISMES ET ETS. FINANCIERS 1 691 858,53 0,99 DISPONIBILITES 1 691 858,53 0,99 DEPOTS A TERME 0,00 0,00 EMPRUNTS 0,00 0,00 AUTRES DISPONIBILITES 0,00 0,00 ACHATS A TERME DE DEVISES 0,00 0,00 VENTES A TERME DE DEVISES 0,00 0,00 ACTIF NET 171 313 822,67 100,00 20

PORTEFEUILLE TITRES DETAILLE Désignation des valeurs Emission Echéance Devise Qté Nbre ou nominal Taux Valeur boursière % Actif Net TOTAL Obligations & Valeurs assimilées 154 961 131,40 90,45 TOTAL Obligations & valeurs assimilées négo. sur un marché régl. ou assimilé 154 961 131,40 90,45 TOTAL Obligations à taux fixe négo. sur un marché régl. ou assimilé 2 095 610,96 1,22 TOTAL FRANCE 2 095 610,96 1,22 FR0010015982 BFCM 5%03-300915 EMTN S46 30/09/2003 30/09/2015 EUR 2 000 5,00 2 095 610,96 1,22 TOTAL Obligations à taux variable, révisable négo. sur un marché régl. ou assimilé 152 865 520,44 89,23 TOTAL AUSTRALIE 15 579 515,64 9,09 XS0976558634 ANZ BANKING GROUP TV13-041016 04/10/2013 04/10/2016 EUR 3 500 3 517 101,00 2,05 XS0983548321 CWTH BK AUSTRALIA TV13-211016 21/10/2013 21/10/2016 EUR 3 500 3 516 314,47 2,05 XS0993813707 WESTPAC BANKING TV13-101116 12/11/2013 10/11/2016 EUR 3 000 3 012 727,75 1,76 XS1048519836 NATIONAL AUS BK TV14-250319 25/03/2014 25/03/2019 EUR 2 000 2 019 632,00 1,18 XS1060729065 MACQUARIE BANK TV14-240416 24/04/2014 24/04/2016 EUR 3 500 3 513 740,42 2,05 TOTAL CANADA 4 024 796,00 2,35 XS0975639344 BK OF NOVA SCOTIA TV13-300916 30/09/2013 30/09/2016 EUR 2 000 2 007 539,00 1,17 XS1049207993 ROYAL BK CANADA TV14-270319 27/03/2014 27/03/2019 EUR 2 000 2 017 257,00 1,18 TOTAL ALLEMAGNE 11 763 906,11 6,87 DE000A14KJE8 SAP EMNT 01042020 01/04/2015 01/04/2020 EUR 1 250 1 252 875,00 0,73 DE000A1TNK78 DAIMLER TV13-071016 07/10/2013 07/10/2016 EUR 5 000 5 017 927,09 2,93 DE000DB7XLS9 DEUTSCHE BANK TV14-110316 11/03/2014 11/03/2016 EUR 35 3 493 259,58 2,04 XS1055497769 VOLKSWAGEN BANK TV14-110416 11/04/2014 11/04/2016 EUR 20 1 999 844,44 1,17 TOTAL ESPAGNE 2 510 889,93 1,47 XS0430779537 TELEF.EMISION.TV09-020615 S.19 02/06/2009 02/06/2015 EUR 50 2 510 889,93 1,47 TOTAL FRANCE 20 424 469,39 11,92 FR0011485275 APPR TV13-180116 EMTN 07/05/2013 18/01/2016 EUR 34 3 425 683,88 2,00 FR0011496447 BPCE TV13-280518 EMTN 28/05/2013 28/05/2018 EUR 20 2 024 726,00 1,18 FR0011521103 AIR LIQ.FIN.TV13-170616 EMTN 17/06/2013 17/06/2016 EUR 40 4 000 400,00 2,34 FR0012057412 CSE FED.CMNE TV14-300719 EMTN 30/07/2014 30/07/2019 EUR 6 605 358,77 0,35 21

Désignation des valeurs Emission Echéance Devise Qté Nbre ou nominal Taux Valeur boursière % Actif Net XS0867620303 SG TV14-280316 EMTN 28/03/2014 28/03/2016 EUR 20 2 005 261,83 1,17 XS1047514408 CARREFOUR BQUE TV14-210318 21/03/2014 21/03/2018 EUR 2 100 2 123 954,00 1,24 XS1069617949 BFCM TV14-220517 EMTN 22/05/2014 22/05/2017 EUR 50 5 039 906,11 2,94 XS1166629490 SOCIETE GENERALE TV15-160117 16/01/2015 16/01/2017 EUR 12 1 199 178,80 0,70 TOTAL ROYAUME UNI 15 369 392,57 8,97 XS0515004157 CASA LONDON TV10-300616 EMTN 30/06/2010 30/06/2016 EUR 70 3 512 452,42 2,05 XS1043096400 BAT INTL FIN TV14-060318 06/03/2014 06/03/2018 EUR 1 660 1 671 542,81 0,98 XS1044486667 WESTPAC SEC TV14-100317 12/03/2014 10/03/2017 EUR 2 500 2 511 571,39 1,47 XS1077632013 STD CHARTERED TV14-130617 13/06/2014 13/06/2017 EUR 2 500 2 509 345,83 1,46 XS1079975808 CS AG LDN TV14-151217 24/06/2014 15/12/2017 EUR 2 150 2 158 224,29 1,26 XS1097880584 ABBEY NAT TREA SER TV14-0816 12/08/2014 12/08/2016 EUR 3 000 3 006 255,83 1,75 TOTAL IRLANDE 13 095 879,94 7,64 XS0626808223 GE CAPITAL TV11-150617 EMTN 15/06/2011 15/06/2017 EUR 3 000 3 051 771,00 1,78 XS1069860374 AQUARIUS INVT TV14-200517 20/05/2014 20/05/2017 EUR 30 3 015 072,33 1,76 XS1071374679 CATERP INT FIN TV14-270917 27/05/2014 27/09/2017 EUR 30 3 011 575,50 1,76 XS1078030928 GE CAP EUROP FUNDIN TV14-0618 19/06/2014 19/06/2018 EUR 4 000 4 017 461,11 2,34 TOTAL ITALIE 23 708 476,77 13,84 IT0004503766 ENI TV09-290615 29/06/2009 29/06/2015 EUR 2 500 2 512 195,56 1,47 IT0004576994 ENEL TV10-260216 25/02/2010 26/02/2016 EUR 4 000 4 025 301,67 2,35 IT0004988538 UNICREDIT TV14-310117 24/01/2014 31/01/2017 EUR 1 200 1 209 806,10 0,71 IT0005030314 CDP TV14-300617 30/06/2014 30/06/2017 EUR 10 1 000 818,42 0,58 XS0300196879 INTESA TV07-180517 18/05/2007 18/05/2017 EUR 80 3 968 946,00 2,32 XS0955112528 UNICREDIT TV13-240715 24/07/2013 24/07/2015 EUR 40 4 027 370,00 2,35 XS0982233123 SNAM TV13-171016 17/10/2013 17/10/2016 EUR 3 500 3 530 322,35 2,06 XS1055725730 UNICREDIT TV14-100417 10/04/2014 10/04/2017 EUR 3 400 3 433 716,67 2,00 TOTAL LUXEMBOURG 2 218 142,06 1,29 XS1046499981 JOHN DEERE BANK SA TV14-0319 19/03/2014 19/03/2019 EUR 2 200 2 218 142,06 1,29 TOTAL PAYS-BAS 26 140 235,44 15,27 XS0250338844 ING GROEP TV06-16 11/04/2006 11/04/2016 EUR 2 800 2 803 640,00 1,64 XS0946692430 PACCAR FINANCIAL TV13-240616 24/06/2013 24/06/2016 EUR 1 000 1 002 600,25 0,59 22