Chapitre 23 : MONNAIE ET CREDIT

Chapitre 23 : MONNAIE ET CREDIT 1. Présentation... 2. Methodologie... 3. Sources de documentation... 4. graphique... 5. Tableaux... LISTE DES GRAPHIQUES Graphique 23. 1: Créance du système monétaire sur l économie selon la nature des bénéficiaires... LISTE DES TABLEAUX Tableau 23. 1: Avoirs extérieurs nets du système monétaire au sens large (en millions de francs CFA)... Tableau 23. 2: Position nette du gouvernement vis-à-vis du système monétaire au sens large (en millions de FCFA)... Tableau 23. 3: Ressources du système bancaire (en millions de FCFA)... Tableau 23. 4: Contreparties des ressources du système bancaire... Tableau 23. 5: Evolution des taux directeurs des pays partenaires de la zone BEAC... Tableau 23. 6: Evolution du stock de la dette publique par type (milliards de fcfa)... Tableau 23. 7: Evolution des tirages par créancier (milliards de FCFA)... Tableau 23. 8: Evolution du service extérieur de la dette (en milliard de FCFA)... Tableau 23. 9: Paiement du principal de la dette publique par type de créancier (en milliards de FCFA)... Tableau 23. 10: Paiement des charges d interets de la dette publique par type de creancier (en milliards de FCFA)... Tableau 23. 11: Evolution du stock de la dette extérieure du Cameroun par créancier (en milliards de FCFA)... 1

1. PRESENTATION Les statistiques de la dette mises à jour au premier trimestre 2010 font apparaître au 31 décembre 2009, un stock de la dette publique du Cameroun de FCFA 1 473 milliards dont 975 milliards pour la dette extérieure et 498 millions pour la dette intérieure. Ceci représente 13,2ù du Pib et 75,5% des recettes budgétaires hors dons. Cet encours en augmentation de 7,6% par rapport à celui du 31 décembre 2008, a globalement diminué de 25,2% depuis l atteinte du point d achèvement. La composante extérieure qui est de 66% de la dette publique totale correspond à 8,7% du Pib et 49,9% des recettes budgétaires hors dons de l année 2009. Comparé au niveau observé après l atteinte du point d achèvement, elle est en diminution de 9,9% en valeur nominale. La composante intérieure quant à elle est de 498 milliards, soit une hausse de 14% par rapport à 2008 et une baisse de près de 44% par rapport au montant constaté en 2006. Pour ce qui est du cumul de la dette extérieure décaissée après le point d achèvement de l initiative PPTE, il est d environ 346 milliards de FCFA dont près de 123 milliards pour l année 2009. En 2009, les charges d intérêts de la dette intérieure se sont établies à 7,3 milliards de FCFA et ont été consacré à la dette structurée. Par contre, le coût de la dette extérieure s est élevé à 28,8 milliards de FCFA, soit près de 80% consacrées au paiement des intérêts sur les emprunts auprès des créanciers bilatéraux. 2. METHODOLOGIE Les statistiques financières s élaborent en collaboration avec le Bureau des Statistiques du Fonds Monétaire International. Depuis 1993, une réforme a été initiée aboutissant par la suite à une nouvelle sectorisation du système financier et économique des Etats membres de la Zone BEAC et à l adoption de nouveaux tableaux monétaires. a- Sectorisation de l économie nationale Les statistiques monétaires sont établies mensuellement à partir des données comptables tirées des situations mensuelles des institutions financières. Ces établissements sont tenus de transmettre à la Banque Centrale leur situation comptable établie selon les règles du Plan Comptable Sectoriel des Banques. L agrégation des données monétaires ne peut s effectuer que si les imputations des opérations entre les différents secteurs de l économie sont bien effectuées. Ces imputations supposent que les limites entre ces différents secteurs soient bien définies. On distingue généralement deux sphères dans l économie nationale : le secteur financier et le secteur non financier. Présentation du secteur financier de la zone BEAC Dans la Zone BEAC, on distingue désormais quatre types d institutions financières : a) La Banque Centrale La Banque des Etats de l Afrique Centrale (BEAC) a pour rôle d émettre la monnaie centrale, d agir sur le crédit, de gérer les réserves internationales, d effectuer les transactions avec le FMI en tant qu agent financier des Etats membres et d assurer la surveillance générale du système monétaire. b) Les Banques Créatrices de Monnaie (BCM) Ce sont toutes les sociétés de dépôts monétaires qui acceptent des dépôts à vue transférables par chèques ou susceptibles d être utilisées à des fins de paiement. c) Les Autres Institutions Bancaires (AIB) Les Autres Institutions Bancaires sont des banques qui n acceptent pas de dépôts à vue transférables par chèques. On peut regrouper les (AIB) en deux catégories: - Les Autres Institutions Bancaires Eligibles au Refinancement de la BEAC (AIBE) ; - Les Autres Institutions Bancaires Non Eligibles au Refinancement de la BEAC (AIBNE). d) Les Institutions Financières non Bancaires (IFNB) Ce sont des Institutions qui ne reçoivent pas de dépôts du public mais qui participent au financement de l'économie en octroyant des crédits ou en effectuant des opérations financières ayant des incidences sur le secteur monétaire. Présentation du secteur non financier de la zone BEAC Selon la nouvelle méthodologie, toutes les opérations avec les entités non résidentes sont, par définition, classées dans les avoirs et les engagements extérieurs. Par conséquent, si on exclut l'extérieur, le secteur non financier se décompose de la manière qui suit: - Les administrations publiques Ce sont les institutions et services publics qui mettent en œuvre la politique générale de l'etat en fournissant essentiellement des services non marchands. L'Administration publique Centrale ou Gouvernement ; Les Organismes publics et les Collectivités locales. - Les entreprises publiques non financières (EPNF) 2

Ce sont des sociétés d'etat, des sociétés d'économie mixte, et plus généralement toutes les entreprises où l'etat détient, directement ou indirectement, au moins 30% du capital social et qui produisent et vendent des biens et services marchands destinés au public. - Le secteur privé Il comprend les ménages, les entreprises privées, les entrepreneurs individuels, les administrations privées (institutions sans but lucratif), et tous les autres agents économiques qui n'ont pu être classés ailleurs. b- Les différents types de tableaux monétaires Les différents types de tableaux monétaires établis à partir des bilans consolidés des institutions financières présentent les sources de la création monétaire ainsi que les éléments constitutifs de la masse monétaire. Les séries monétaires ont été corrigées à partir de décembre 1990. 3. SOURCES DE DOCUMENTATION Ce chapitre a été réalisé grâce aux documents publiés par la BEAC «Etudes et Statistiques de la BEAC» et la CAA. 3

4. GRAPHIQUE Graphique 23. 1: Créance du système monétaire sur l économie selon la nature des bénéficiaires 1 200 000 1 000 000 800 000 600 000 400 000 200 000 2 004 2 005 2 006 2 007 2 008 2009 (JANV) 2010 (FEV) Institutions financières non monétaires (IFNB, IBL) Entreprises publiques non financières Secteur privé 4

5. TABLEAUX Tableau 23. 1: Avoirs extérieurs nets du système monétaire au sens large (en millions de francs CFA) Rubriques 2 005 2 006 2 007 2 008 1- Avoirs extérieurs bruts de la BEAC 536 433 864 255 1 306 470 1 456 247 1.1 Or 8 548 9 463 11 234 2 052 1.2 D.T.S. 1 186 2 307 2 136 2 149 1.3 Position de réserve FMI 551 534 554 592 1.4 Compte d'opérations (solde créditeur) 525 101 850 117 1 290 122 1 428 675 Autres 1 047 1 834 2 424 22 779 2- Avoirs extérieurs des banques 232 689 275 990 344 104 405 663 3-Engagements extérieurs bruts de la BEAC 154 931 7 922 10 897 11 359 3.1 Recours aux crédits du FMI 151 253 3 971 7 464 11 543 3.2 Autres 3 678 3 951 3 433-184 4-Engagements extérieurs des banques 116 628 100 419 126 482 103 338 4.1 Dette postale 4 944 4 944 4 944 4 944 4.2 Autres 111 684 95 475 121 538 98 394 Avoirs extérieurs nets du système monétaire 497 563 1 031 904 1 513 195 1 747 213 Source: BEAC Tableau 23. 2: Position nette du gouvernement vis-à-vis du système monétaire au sens large (en millions de FCFA) Rubriques 2 005 2 006 2 007 2 008 1- Position nette du Gouvernement vis à vis de la BEAC 28 707-117 207-314 892-470 322 1.1 Total des créances 181 869 167 847 81 368 484 1.2 Total des Engagements 153 162 285 054 396 260 470 806 2- Position nette du Gouvernement vis-à-vis du FMI 151 253 3 971 7 464 11 543 3- Position nette du Gouvernement vis à vis des banques (BCM & AIBE) 55 895 39 063 12 542-17 481 3.1 Créances sur le Gouvernement 127 079 138 200 116 816 103 527 3.2 Dépôts du Gouvernement 71 184 99 137 104 274 121 008 Total des créances nettes vis à vis du système monétaire (au sens large) sur l'etat 235 855-74 173-294 886-476 260 Source: BEAC 5

Tableau 23. 3: Ressources du système bancaire (en millions de FCFA) Rubriques 2 005 2 006 2 007 2 008 1- Disponibilités monétaires et quasimonétaires 1 498 904 1 640 154 1 880 198 2 133 030 (masse monétaire) 1.1 Disponibilités monétaires 811 131 899 657 1 120 583 1 302 338 1.1.1 Monnaie Fiduciaire (hors BCM, AIBE 273 413 265 597 355 211 430 571 & AIBNE) 1.1.2 Monnaie scripturale 537 718 634 060 765 372 871 767 auprès de la BEAC 1 854 20 711 17 642 9 275 auprès des banques 531 119 608 604 742 985 857 747 auprès des CCP 3 477 3 477 3 477 3 477 auprès des AIBE 1 268 1 268 1 268 1 268 auprès des AIBNE 1.2 Quasi-Monnaie 687 773 740 497 759 615 830 692 1.2.1 auprès des banques 684 684 737 408 756 526 827 603 1.2.2 auprès des AIBE 3 089 3 089 3 089 3 089 1.2.3 auprès des AIBNE - - - - 2- Fonds propres 329 632 354 299 252 305 279 816 3- Autres postes nets - 149 019-101 491 40 269 18 064 Total des ressources du système bancaire 1 679 517 1 892 962 2 172 772 2 430 910 Source: BEAC Tableau 23. 4: Contreparties des ressources du système bancaire Rubriques 2 005 2 006 2 007 2 008 1- Avoirs extérieurs nets 497 563 1 031 904 1 513 195 1 747 213 2- Crédit intérieur 1 181 954 861 058 659 577 683 697 2.1 Créances nettes sur l'etat 205 154-138 116-423 470-598 966 2.1.1 Position Nette du Gouvernement 235 855-74 173-294 886-476 260 2.1.2 Autres créances nettes - 30 701-63 943-128 584-122 706 2.2 Créances sur l'économie 976 800 999 174 1 083 047 1 282 663 2.2.1 Institutions financières non 4 407 6 386 24 824 17 565 monétaires (IFNB, IBL) 2.2.2 Entreprises publiques non 98 996 92 707 107 345 135 582 financières 2.2.3 Secteur privé 873 397 900 081 950 878 1 129 516 Total des Contreparties 1 679 517 1 892 962 2 172 772 2 430 910 Source: BEAC 6

Tableau 23. 5: Evolution des taux directeurs des pays partenaires de la zone BEAC MARCHES 2005 2006 2007 2008 BCEAO. Taux d'escompte (TES) 1/ 4,50 4,7105 4,75 6,42. Taux d'appel d'offres - injections de liquidités - - 4,22 4,31 - reprises de liquidités - - -. Taux des pensions 4,00 4,25 4,25 4,67 ZONE EURO*. Taux d'appel d'offres 2,25 3,50 4,00 3,71. Facilité de prêt marginal 3,25 4,50 5,00 4,46. Facilité de dépôts 1,25 2,50 3,00 2,92 ROYAUME-UNI. Prêts maisons d'escompte 4,50 5,00 5,50 4,08 ETATS-UNIS. Taux d'escompte 5,25 6,25 6,25 1,63. Taux au j/j "Fed Funds" 2/ 4,25 5,25 4,50 1,38 JAPON. Taux d'escompte 0,10 0,25 0,50 0,37. Objectif J/J 0,00 0,00 0,00 0,00 Source: BEAC Tableau 23. 6: Evolution du stock de la dette publique par type (milliards de fcfa) ANNEES 2006 2007 2008 2009 Stock dette extérieure 1082 989 932 975 Multilatérale 222 243 283 377 Bilatérale 779 703 649 597 Commerciale 81 43 1 1 Stock dette intérieure 887 613 437 498 Structurée (conventionnelle) 662 467 326 309 Non structurée (non conventionnelle) 225 146 110 99 Nouvelle dette (Audit fin 2009- arriérés) 90 Stock total 1969 1602 1369 1473 7

Tableau 23. 7: Evolution des tirages par créancier (milliards de FCFA) ANNEES 2006 2007 2008 2009 Total 60,8 79,6 83,1 122,9 Multilatéral 39 43 54,1 112 IDA 13,5 10,1 13,1 22 FAD 11 11,5 26,6 11,2 FMI 4,1 3,9 5,2 70 BADEA 3,5 4,3 3,6 0,3 BID 3,5 4 1,9 4,2 FIDA 2 2,8 0,9 2,1 FS OPEP 1,4 4,6 3 2,2 Union Européenne 0 1,8 0 0 Bilatéral Club de Paris 13,6 14,4 9,8 7 Belgique 13,6 14,4 9,8 7 France 4,9 5,7 1,4 0 Allemagne 0,3 5,3 6,4 0,5 Pays-Bas 4,5 0 0 0 Espagne 0 1,8 1,9 2,9 Bilatéral non Club de Paris 8,2 22,3 19,1 3,9 Chine 5 16,9 16,1 2,4 Koweit 3,1 3,8 3 0,7 Arabie Saoudite 0 1,7 0 0,7 Tableau 23. 8: Evolution du service extérieur de la dette (en milliard de FCFA) Années 2006 2007 2008 2009 1-Dette publique extérieure Service effectif 136 100 112,3 96,7 Dont intérêt 40,7 33 32,4 28,8 2-Dette publique intérieure Service effectif 347,4 217,9 103,9 45,9 Dont intérêt 15 9,9 6,8 7,3 3-Dette publique total (1) + (2) Service effectif 473 318,5 217,2 142,6 Dont intérêt 55,7 42,9 39,3 36,1 8

Tableau 23. 9: Paiement du principal de la dette publique par type de créancier (en milliards de FCFA) RUBRIQUES 2005 2006 2007 2008 2009 Dette extérieure 3 723 95,3 67,6 79,9 67,9 Multilatérale 1 026 36,2 8,8 14,4 12,9 Bilatérale 2 441 59,1 55,4 57,0 54,9 Commerciale 257 // 3,4 8,5 // Dette intérieure 1 240 322,1 208 97,1 38,6 Dette structurée 855 163,8 129,5 61,9 27,5 Dont bancaire 14,5 27,5 6,5 1,0 Dette non structurée 386 158,2 78,6 35,2 11,1 Dette publique totale 4 963 417,3 275,6 176,9 106,5 Tableau 23. 10: Paiement des charges d interets de la dette publique par type de creancier (en milliards de FCFA) Rubriques 2005 2006 2007 2008 2009 Dette extérieure 40,7 33,0 32,4 28,8 Multilatérale 10,0 4,8 7,2 4,6 Bilatérale 30,7 28,2 25,2 24,2 Dette intérieure 15,0 9,9 6,8 7,3 Dette structurée 14,3 9,9 6,8 7,3 Dont bancaire 5,0 6,1 3,9 3,7 Dette non structurée 0,7 Dette publique totale 55,7 42,9 39,2 36,1 9

Tableau 23. 11: Evolution du stock de la dette extérieure du Cameroun par créancier (en milliards de FCFA) RUBRIQUES 2006 2007 2008 2009 Total 1 082,5 989,7 932,3 974,8 Multilatéraux 222,1 242,9 282,7 376,8 IDA 89,0 94,8 106,4 125,5 BIRD 23,9 19,4 16,6 13,8 FMI 4,2 10,7 11,4 79,9 BAD 15,9 12,4 9,2 6,0 FAD 19,8 26,3 50,5 61,0 BID 16,1 17,4 20,0 21,4 FIDA 8,2 9,8 12,4 14,1 FS OPEP 3,9 7,1 10,0 10,5 BADEA 6,3 10,0 13,7 13,7 UE 34,7 35,0 32,5 30,8 Bilatéraux Club de Paris 749,1 655,1 580,5 527,6 Belgique 4,3 5,8 5,8 9,5 France 643,7 581,1 519,5 471,1 Allemagne 76,9 43,2 31,6 30,3 Pays Bas 8,3 9,3 8,3 7,4 Espagne 12,6 12,8 12,4 6,6 Suisse 3,3 2,9 2,8 2,7 Bilatéral non Club de Paris 30,2 48,3 68,5 69,8 Chine 17,7 31,2 48,4 50,0 Koweit 9,1 12,5 16,2 16,1 Arabie Saoudite 3,4 4,5 3,9 3,7 COMMERCIAUX (ARRIERES) 81,0 43,5 0,6 0,6 Del Favero 7,4 0,0 0,0 0,0 Grace Church 23,7 0,0 0,0 0,0 Rumbold 42,1 35,9 0,0 0,0 Calder Co 6,5 7,0 0,0 0,0 BTP Banque 0,3 0,2 0,2 0,2 Non commercial Bank 1,0 0,4 0,4 0,4 10