les s'érodent, revoyez

/9 les s'érodent, revoyez Eléments de recherche : PATRIMOINE : appellation citée, société de gestion du patrimoine, toutes citations

/9 Faire fructifier son capital p. 40 Epargner pour la retraite p. 42 Préparer sa succession p. 43 Avec un rendement n'atteignant, en moyenne, que 3 % avant prélèvements sociaux, l'assurance vie en euros a perdu une bonne part de son éclat. Si ce placement reste incontournable, il n'est plus à même de répondre à tous vos besoins. * a crise financière n'a pas épargné l'assurance vie. Les rendements des fonds en euros, en ; *&?. 2011, communiqués en janvier par les banquiers et les assureurs, le montrent clairement. L'érosion des performances a même été souvent importante, celles-ci se situant, en moyenne, autour de 3 % avant prélèvements sociaux. Soitungainnetmoyende2,6 % environ, à peine supérieur à l'inflation constatée sur l'année : 2,4 % hors tabac. Les fonds en euros se sont donc contentés l'an dernier de préserver la valeur de l'épargne placée, sans faire progresser le pouvoir d'achat. Pire, une fois déduit l'impôt sur les gains (en cas de retrait de tout ou partie de l'épargne), leur rendement net risque d'être inférieur à l'inflation. * Un résultat honorable dans le contexte de crise. Toutefois, vu l'ampleur de la crise qui s'est abattue sur les économies mondiales, c'est un résultat qui satisfera la majorité des épargnants. Car, entre la défaillance de la Grèce qui a déjà entraîné une perte minimale de 50 % sur la valeur des obligations de ce pays, la chute de la Bourse (-17 % pour le CAC 40 en 2011), la baisse historique des rendements des obligations d'états et des liquidités qui peinent à rapporter (voir également p. 26), tous les ingrédients étaient réunis pour que 2011 soit l'année de tous les dangers. D'ailleurs, certains assureurs ont été particulièrement fragilisés, à l'instar de Groupama, qui a dû vendre en catastrophe une partie de ses actifs pour préserver sa solvabilité, mise à mal par la i tempête financière. Cependant, aucune société n'a subi [ de défaillance et les assureurs ont tous réussi à honorer I Eléments de recherche : PATRIMOINE : appellation citée, société de gestion du patrimoine, toutes citations

/9 La performance des fonds en euros baisse depuis 20 ans Les rendements moyens des fonds en euros n'ont cessé de diminuer depuis les années 90. En 2011, ils ont pâti d'une conjonction de facteurs défavorables : baisse de la Bourse et faible rendement des obligations d'états. À noter que les gestionnaires possédant des emprunts grecs leurs engagements en revalorisant leurs fonds en euros. L'essentiel a donc été préservé, et malgré ce bilan en demi-teinte, le placement préféré des Français s'est permis le luxe d'afficher encore une fois le meilleur rapport entre performance, sécurité et liquidité. Il a fait souvent mieux que les livrets et comptes à terme de courte et moyenne durées. > Les rendements ont chuté de 0,4 point environ. Tous les assurés ne sont pas logés à la même enseigne. Il existe, en effet, des écarts importants entre les assureurs, voire entre les contrats d'un même assureur, ceux destinés à la clientèle patrimoniale ou fortunée étant toujours les mieux revalorisés. Les taux de rendement réels s'échelonnent ainsi de 2,50 % pour le contrat Cap Découverte du Crédit agricole, jusqu'à 4,05 % pour ceux de la Mutuelle d'ivry La Fraternelle (MIF). En un an, ces taux ont reculé de 0,4 point en moyenne (40 points de base) et en 2 ans, de 0,7 point. ^ Fin du tunnel en 2012? Après 20 ans de baisse régulière, les rendements des fonds en euros devraient toutefois cesser de diminuer en 2012, estiment la majorité des assureurs. Plusieurs gestionnaires pensent, en effet, qu'un plancher a été atteint, les plus optimistes allant même jusqu'à prédire une légère remontée des performances. Cela s'explique en partie par un revirement de stratégie des assureurs. Ils délaissent les obligationsd'états, peu rentables (3,1 % pour l'emprunt français à 10 ans à la mi-janvier) et désormais plus risquées, au profit des obligations de grandes entreprises, plus lucratives (de 4,5 à plus de 5 % sur 5 ans pour celles émises par le groupe nucléaire Areva, par exemple) et considérées comme assez sûres. Ces prévisions rassurantes ne tiennent toutefois qu'à un fil : si une nouvelle crise boursière devait survenir ou si un grand État comme l'italie ou l'espagne faisait défaut, les fonds en euros marqueraient à nouveau le pas et verraient leurs rendements poursuivre leur affaissement. Ils ne seraient cependant pas les seuls et l'ensemble des placements souffrirait. > L'assurance vie conserve des avantages fiscaux et successoraux. Néanmoins, l'assurance vie reste incontournable, car elle conserve des avantages fiscaux et successoraux inégalés, et ont également passé dans leurs comptes une provision pour dépréciation, de l'ordre de 50 %, grevant d'autant la performance de leur fonds. Rendements* avant inflation Performance en 2011 de chaque classe d'actifs d'un fonds en euros standard. 00l 2002 2003 2004 2005 1998 1999 2000 2001 19g5 1996 1997 'Rendements après déduction des frais de gestion mais avant prélèvements sociaux et fiscalité. 2006 2007 Rendements* après inflation 2008 2009 2010 2011 Eléments de recherche : PATRIMOINE : appellation citée, société de gestion du patrimoine, toutes citations

/9 ses fonds en euros restent toujours sans véritable concurrence parmi les placements sans risque. Elle a donc toutes les raisons de continuer à figurer en bonne place dans les patrimoines modestes comme dans les plus importants. Reste que ses rendements sans éclats doivent pousser les épargnants à revoir leurs choix financiers. Il est probablement temps, en effet, d'explorer d'autres formules d'investissements que le fonds en euros sans risque. Celles proposées dans votre contrat, s'il s'agit d'un multisupport (voir encadré p. 42 ), ou celles accessibles dans les produits de nouvelle génération. En fonction de vos objectifs, il existe des alternatives plus prometteuses, surtout si vous avez un horizon d'au moins quelques années devant vous. Ainsi, les fonds comportant des actions, aujourd'hui relativement bon marché, mentent certainement d'être redécouverts si vous acceptez une certaine dose de risque. Dans le cas contraire, les fonds permettant d'investir directement dans des obligations d'entreprises, les supports immobiliers ou, dans certains cas, les fonds à formule proposant une garantie sur tout ou partie du capital, peuvent représenter autant de solutions de diversification à mettre à profit. Le fonds en euros n'est plus la solution universelle... Afer Distributeur AG2R La Mondiale Agipi Allianz Vie AllianzVie Altraprofrts Apicil Assurances Aviva Vie AXA France Banque Accord BforBank BNP Paribas Assurance Bourse Direct Boursorama Banque Caisse d'épargne Carac Cardrf Crédit agricole Crédit mutuel Crédit mutuel Nord Europe Fapès Diffusion Finance Sélection Compte Afer Vivepargne Cler Idéalis du contrat Gaipare Selectissimo AltraprofitsVie Frontière efficiente Sélection International Arpèges Accord Avenir BforBank Vie BNP Paribas Multiplacements2 Bourse Direct Vie Boursorama Vie Nuances 3D Entraid'Épargne Carac Cardif Multi-Plus 3 Predissime 9 Prévi-Options ACMN Avenir (multisupport) Épargne Retraite 2 Mes-placementsVie Versement minimal à l'ouverture 800 800 1500 4000 1200 I 500C 480 400 2000 50 30 150 1500 750 45 50 450 Frais sur versement (maximum) 2% 4,85 % 4,80 % 3,95 % 4,31 % 4,85 % 4,75 % 5% 2,44 % 4,75 % 4,50 % 3,90 % 3,50 % 2% Nombre de supports enuc"> 6 14 18 150 302 100 42 34 17 28 61 47 185 16 0 526 14 41 13 0 270 Rendement du fonds en Évolution Évolution sur1an (3) sur 2 ans 01 Eléments de recherche : PATRIMOINE : appellation citée, société de gestion du patrimoine, toutes citations

/9 Protéger son épargne de précaution Continuez à faire confiance aux fonds en euros Depuis plus de 20 ans, l'assurance vie offre la meilleure solution pour placer votre épargne de précaution, celle que vous êtes susceptible de retirer rapidement en cas de besoin. Vous pouvez, en effet, investir en souplesse dans un contrat, grâce aux versements libres. L'argent placé est disponible dans le délai d'un mois au maximum et souvent bien plus vite. De plus, si votre contrat a plus de 8 ans ou s'il est récent et comprend peu d'intérêts, vous n'aurez pas ou peu d'impôt à payer. Enfin, les fonds en euros ont longtemps concilié absence de risque et performance. Même à 3 % de rendement, ce constat est toujours valable. Mais attention aux frais prélevés par votre assureur : beaucoup de contrats ponctionnent de 3 à 4 % sur les versements, ce qui pénalise très fortement les investissements à court terme. Pour placer votre épargne de précaution, mieux vaut donc un contrat sans frais d'entrée (voir le n 1063 du Particulier, p. 34). Fortunée Gan Assurances General! Patrimoine GMF Groupama Hedios Patrimoine ING Direct Symphonis-Vie Chromatys Himalia Altinéo Groupama Modulation Hedios Vie ING Direct Vie La Banque postale Vivaccio LCL(Predica) Le Conservateur Linxea Maaf Macrf MACSF Épargne Retraite Marf Matmut Assurances Rouge Corinthe Série 3 Arep LinxeAvenir Winalto Actiplus Retraite Épargne Santé (RES) Nouveau Cap MatmutVie Épargne Versement minimal à l'ouverture 500 750 5000 750 300 75 40 000 200 500 300 1 200 30 500 MIF (Mutuelle Compte Épargne d'ivry rel^jl Libre Avenir (CELA) 1^., 500 La Fraternelle) Frais sur Nombre versement desupportsf (maximum) en UC (1) 4,95 % 4,50 % 3,80 % 3,50 % 4% 2% 1% 2,80 % MMA MMA s 100 4,8 36 Mutex Livret Mutex 2 150 4,5 0 SMAvieBTP Batiretraite 2 500 4,5 0 Société générale Séquoia 7600 4% 72 129 17 517 0 16 68 18 1 48 7 174 18 0 Rendement du fonds en 3,25 et 3,80 % (4) 3,20 % 3,20 et 3,50 % <" Évolution sur1an (3 > -0,35-0,35-0,38 et -0,60 (4) -0,70-0,35 Évolution sur2ans (3) -0,35-0,90-0,20 et -0,50< 4 > -0,95 Le Crédit mutuel CIC a refusé de nous communiquer le rendement de ses contrats. (I) Unités de comptes. (2) Rendements nets de frais de gestion, avant prélèvements sociaux et fiscalité. (3) En points. Par exemple, le fonds en euros du compte Afer a eu des rendements en 2010 et 2009 respectivement supéneuis de 0,09 point (3,52 %) et de 0,69 point (4,12 %) (4) Performances et évolutions respectives des fonds Euroépargne et Innovaha. (5) Performances et évolutions respectives des fonds Sélection rendement et Opportunité (6) Taux moyen Retrouvez l'intégralité des rendements sur www.leparticulier.fr. en complément de cet article. Eléments de recherche : PATRIMOINE : appellation citée, société de gestion du patrimoine, toutes citations

/9 Alternative au fonds en euros. Aucun autre support n'offre un meilleur compromis entre sécurité et performance. Seules les Sicav monétaires et de trésorerie peuvent jouer ce rôle, mais elles rapportent à peine 0,5 % et leurs taux devraient rester très bas. Elles sont donc désavantageuses, puisque leurs performances sont inférieures à l'inflation. Toutefois, si votre épargne de précaution dépasse largement les sommes dont vous pourriez avoir besoin, envisagez des supports plus prometteurs (voir «Faire fructifier un capital»). Obtenir des revenus Placez une partie du capital du fonds en euros sur d'autres supports ^j^^s Grâce à sa fiscalité, l'assurance vie est l'enveloppe idéale pour recevoir des revenus de son capital. Il est ainsi possible, pour un célibataire, de retirer jusqu'à 4 600 d'intérêts par an sur un contrat ayant plus de 8 ans sans payer d'impôt (9 200 pour un couple imposé conjointement), l'excédent éventuel est taxé à 7,5 %. L'avantage fiscal est particulièrement important depuis l'alourdissement des prélèvements libératoires sur tous les autres placements (voir le n 1068 du Particulier, p. 41). Le fonds en euros est le support le plus pertinent, car il vous donne la certitude que la valeur de votre capital ne diminuera pas et offre la meilleure visibilité sur vos revenus futurs. Il est plus stable et plus rentable, par exemple, que des Sicav d'obligations traditionnelles. Si votre capital est juste suffisant pour délivrer les revenus dont vous avez besoin, vous n'avez pas intérêt à le déplacer d'un fonds en euros, même peu rentable. Sur un autre support, en cas de pertes, vos gains futurs pourraient être remis en cause. Mais si vous avez les moyens de prendre de petits risques, vous pouvez envisager d'autres compartiments pour augmenter vos rendements. Alternative au fonds en euros. Avec la crise financière et la montée du risque de défaillance des États, les taux d'intérêt des obligations ont augmenté. «Il existe, dans les contrats d'assurance aux gammes étendues, des fonds d'obligations d'entreprises, convertibles ou à haut rendement, appelés "high-yield", qui rapportent de 5 à 11 % par an actuellement, confie Emmanuel Narrât de la société de conseil, Haussmann Patrimoine. Avec un risque parfois limité», mais pas totalement absent. Des investisseurs ayant un horizon de placement à moyen ou long termes peuvent placer une partie de leur capital sur ces supports pour se procurer des revenus un peu plus élevés. Dans les contrats qui en comportent, les parts de Sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) représentent également une solution attractive. Ces sociétés, qui gèrent pour le compte de leurs porteurs de parts un patrimoine immobilier plus rentable que les immeubles d'habitation (immeubles de bureaux, commerces ou murs de magasins ), bénéficient de rendements supérieurs à 5 % (voir le n 1068 du Particulier, p. 60). Il esttoutefois impossible de percevoir directement ces revenus, car, dans le cadre de l'assurance vie, ils sont capitalisés (les intérêts sont réinvestis). Vous devez revendre chaque année une fraction de parts de SCPI que vous retirerez ensuite pour vous constituer un revenu. Autre solution : répartir l'épargne destinée à vos revenus dans plusieurs compartiments investis dans des fonds plus ou moins risques. Dans les premières années, vous ne retirerez que les intérêts procurés par votre fonds en euros. Par la suite, lorsque le capital investi dans les fonds dynamiques aura suffisamment progressé, déplacez-le sur le fonds en euros afin d'assurer vos rentrées d'argent des prochaines années en toute sécurité. Et ainsi de suite... Faire fructifier son capital Réduisez fortement le poids de votre fonds en euros Pour se constituer un capital par des versements réguliers ou placer une épargne, le fonds en euros n'offre plus de perspectives attractives, puisque ses rendements devraient rester faibles pendant encore quelques armées. Si vous avez au moins 4 à 5 ans devant vous, vous avez intérêt à jouer la carte de la diversification pour engranger des performances plus importantes. «Dans cette perspective, k fonds en euros doit être considéré comme un complément à d'autres compartiments d'investissement et non comme une base», recommande Sébastien Sissa, Eléments de recherche : PATRIMOINE : appellation citée, société de gestion du patrimoine, toutes citations

/9 Guide Quatre portefeuilles types selon votre horizon de placement n ur contrer la baisse des i rendements des fonds en euros, il est nécessaire de diversifier vos investissements au sein d'un contrat multisupport. En association avec le courtier en ligne Altaprofits, nous vous proposons ainsi quatre allocations d'actifs pour lesquels le couple rendement/risque a été ajusté en fonction de la durée pendant laquelle votre épargne restera investie. À vous de l'adapter, en fonction de l'importance de votre patrimoine, de votre situation familiale et de votre aversion au risque. Très COUFt terme (moins de 3 ansl_ Un horizon de placement limité ne permet pas de prendre des paris risques sur les marchés. Si vous êtes susceptible d'avoir besoin de votre argent, continuez à faire confiance au fonds en euros, en introduisant une petite dose de fonds «prudent» pour profiter d'un éventuel rebond des marchés boursiers. OPCVM diversifié prudent Fonds en euros Moyen terme (de 7 à 10 ans) Une telle échéance permet d'orienter un quart du portefeuille vers des supports totalement investis en actions. En affectant aussi une petite portion à des obligations, des fonds placés dans l'immobilier et les matières premières (énergies, or, métaux...), vous poursuivez une diversification déjà large, qui sécurise vos avoirs. Matières premières * Immobilier (SCPI, foncières) * Actions internationales Actions émergentes Actions européennes Obligations internationales (d'états et d'entreprises) OPCVM diversifié prudent Fonds en euros * Seuls les contrats aux gammes les plus étendues proposent ces types de supports. Si votre assurance vie n'en dispose pas, trois solutions s'offrent à vous : laisser cette part sur le fonds en euros, l'affecter à un fonds diversifié, s'il est de qualité ou, plus radicalement, ouvrir un contrat d'assurance vie mieux adapté. ffjurt terme (de 3 à 6 ans Cette perspective ne s'accommode pas toujours bien de la prise de risque, aussi le fonds en euros doit-il rester un pilier essentiel de votre épargne. Mais cela n'empêche pas de rechercher une meilleure performance en misant modérément sur des fonds au risque maîtrisé. Obligations internationales OPCVM diversifié dynamique * OPCVM diversifié prudent Fonds en euros Long terme (plus de 10 ans) _ Pour un investissement supérieur à 10 ans, le fonds en euros n'offre pas de perspective de revalorisation suffisante. Il peut être i réduit à la portion congrue au profit des 1 unités de compte, notamment les fonds en actions dont le poids peut atteindre 50 % du portefeuille. Ajoutez-y des supports investis dans les matières premières (énergies, or, métaux...), l'immobilier et des obligations internationales (d'état et d'entreprises), pour ne pas mettre tous vos œufs dans le même panier. i Matières premières * 10 % Immobilier (SCPI, foncières) * 15 % Actions internationales 15 % Actions émergentes 10 % Actions européennes B 1 Actions françaises 5 % Obligations internationales 5 % (d'états et d'entreprises) OPCVM diversifié dynamique * 10 % Fonds en euros 20 % Eléments de recherche : PATRIMOINE : appellation citée, société de gestion du patrimoine, toutes citations

/9 du gestionnaire de patrimoine, Patrimoine. Si vous avez à placer un capital important, il préconise de l'investir, au départ, en totalité dans un fonds en euros, puis, grâce à des arbitrages réguliers, de le transférer sur des unités de compte placées sur des supports non garantis en capital. «C'est un risque maîtrisé, estime Sébastien Sissa, car le coût d'achat des supports est lissé dans le temps.» Autrement dit, en investissant sur plusieurs mois, vous évitez d'acheter au plus haut. Les professionnels conseillent aussi de sécuriser les gains réalisés sur les fonds en actions - lorsqu'ils seront au rendezvous... - dans le support en euros, en attendant de les redéployer vers d'autres secteurs quand des opportunités se présenteront. «La part à laisser sur le fonds en euros dépend de l'aversion au risque de l'épargnant, prévient Emmanuel Narrât. Ceux qui désirent une gestion sûre ou équilibrée devront y maintenir une bonne partie de leur épargne. Ceux qui recherchent la performance et le dynamisme ont intérêt à tout placer sur des unités de compte et à n'utiliser le fonds en euros qu'entre deux arbitrages, ou lorsque les marchés sont durablement en crise.» Alternative au fonds en euros. Pour essayer de faire mieux avec un risque modéré, investissez dans des fonds d'obligations à haut rendement, des fonds d'obligations d'entreprises à durée fixe ou des fonds immobiliers tels que des SCPI ou des sociétés civiles immobilières (SCI). Tous les contrats n'offrent cependant pas des supports aussi pointus et, souvent, la seule diversification possible passe par des fonds en actions. Vu le niveau actuel des marchés et les cours d'achat historiquement faibles, les risques à longue échéance semblent largement supportables au regard du potentiel de plus-values apporté. Épargner pour la retraite Réduisez fortement le poids de votre fonds en euros Grâce à sa fiscalité avantageuse à long terme, l'assurance vie reste, avec le PEA et l'épargne salariale, le moyen privilégié de se préparer un complément de retraite. Dans ce domaine, le fonds en euros continue de répondre pleinement aux besoins d'un épargnant qui recherche la sécurité des sommes investies, puisqu'il a la garantie (apportée par l'assureur) que la valeur de l'épargne placée ne pourra jamais diminuer. Mais en contrepartie, il doit accepter de voir ses capitaux faiblement rémunérés et son pouvoir d'achat tout juste préservé tant que l'inflation demeure raisonnable. Autrement dit, il profitera, à la retraite, de l'équivalent des sommes placées sur un fonds en euros durant sa vie active, mais sans pouvoir bénéficier d'un gain supplémentaire dû à un surcroît de performance des marchés financiers. Dans ces conditions, est-il Transformez votre contrat monosupport en multisupport Si vous possédez un le cadre de la loi Four- ble tout à fait supporta- leurs performances sont contrat d'assurance vie monosupport (ne com- gous (voir le n 1050 du Particulier, p. 32). Il ble au regard des potentialités de valorisation inférieures à celles du marché, le jeu n'en vaut portant qu'un fonds en conserve alors son anté- des marchés financiers. pas forcément la chan- euros) vous ne pouvez pas le diversifier, ce qui limite vos perspectives si vous disposez d'un horizon de placement à moyen et long termes. Il existe cependant une solution : la transformation de ce contrat en un «multisupport», dans riorité fiscale et bénéficie d'une ouverture à des supports en unités de compte, notamment investis en actions. Une seule contrainte : au moins 20 % du capital doit être logé dans ces supports en unités de compte. Ce qui sem- Cette alternative est donc à étudier de très près aujourd'hui. Votre décision dépendra également de la pertinence du contrat multisupport proposé par votre assureur dans ce cadre (frais, variété et qualité des fonds disponibles). Si delle. Et malheureusement, vous ne pouvez pas profiter de cette situation pour changer d'assureur et vous diriger vers un contrat très performant : le transfert ne peut s'effectuer qu'au sein de la même compagnie. Eléments de recherche : PATRIMOINE : appellation citée, société de gestion du patrimoine, toutes citations

/9 toujours judicieux de privilégier ce support? C'est un point sur lequel les avis divergent fortement. Pour Christian Carrega, directeur général de Préfon Retraite : «un complément de revenus doit être le plus sûr possible, afin que leffort d'épargne ne soit pas amputé par de mauvaises performances des marchés financiers. Sur une longue période, les actions ne rapportent pas plus que les produits sans risque», ajoute-t-il au regard des performances médiocres des 12 dernières années. Jean Berthon, président de la Fédération des associations indépendantes de défense des épargnants pour la retraite (Faider) pense, lui, que la durée est un élément déterminant «Si la retraite est à un horizon de 5 ou 10 ans, il vaut mieux ne pas trop s'exposer aux marchés financiers et continuer à privilégier le fonds en euros garanti, conseille-t-il. Mais si elk est aune échéance de 20 ou 30 ans, ilestpréférabkdedisposerd'unepartd'actions importante, car c'est un délai suffisamment long pour traverser des cycles économiques.» II faut cependant pouvoir compter parallèlement sur une épargne sans risque en cas de besoin urgent. Alternative au fonds en euros. Si votre retraite est encore loin, la diversification sur des fonds en actions devrait vous permettre de compenser la perte de vitesse des fonds en euros, avec un risque aujourd'hui restreint au regard des niveaux encore très bas des marchés boursiers. Alimentez le contrat par des versements réguliers pour éviter d'acheter au plus haut et, ainsi, limiter les risques à court terme. Les produits d'assurance vie de nouvelle génération, comme les fonds en euros à gestion coussin ou les contrats à revenus garantis, également dénommés «variable annuities» (voirlen 0 1062 du Particulier, p. 38) constituent aussi des alternatives. Les fonds à gestion coussin, qui apportent à la fois sécurité et diversification, permettent d'engranger 5 à 6 % de gain par an quand les marchés se portent bien, tout en sauvegardant l'essentiel quand la Bourse baisse, comme l'an dernier. Leur valeur n'a, en effet, pas reculé. Elle a progressé de près de 2 %. Quant aux contrats à revenus garantis, ils offrent la certitude de recevoir un revenu minimal dont le montant ne peut jamais baisser, et qui est susceptible d'augmenter si les marchés repartent de l'avant. C'est une solution onéreuse en raison des frais prélevés, mais le pari est tentant dans les niveaux actuels des marchés d'actions. Préparer sa succession Placez une partie du capital du fonds en euros ^sur d'autres supports Dotée d'avantages successoraux sans égal, car elle ne fait pas partie de la succession de l'assuré, «l'assurance vie demeure incontournable pour préparer et optimiser la transmission d'un patrimoine», estime Patrick Ganansia, de la société de conseil en gestion de patrimoine Initiatives financières. Le fonds en euros continue, lui aussi, à remplir sa mission, en sécurisant les sommes qui seront transmises. Bref, c'est un duo gagnant. Cependant, si les marchés financiers repartent à la hausse, les bénéficiaires de votre contrat d'assurance vie en euros n'en profiteront guère... Alternative au fonds en euros. Pour les jeunes seniors en bonne santé, il existe des solutions plus efficaces pour faire progresser la valeur de l'épargne que vous voulez transmettre, avec un risque limité. Dans la plupart des contrats multisupports, vous avez accès à des unités de compte, des supports investis notamment en actions, et pouvez souscrire parallèlement une garantie minimale sur les primes qui y sont placées. Ainsi, en cas de décès, vos bénéficiaires ne feront pas les frais de mauvais choix financiers. Mais vérifiez les conditions de cette garantie dans votre contrat, car elle cesse parfois à 75 ans ou est fortement plafonnée. Il existe un autre argument qui plaide en faveur de la diversification. «Les sommes investies à partir de 70 ans subissent certes, les droits de succession pour la fraction excédant 30 500 au moment de la transmission, mais les intérêts acquis lors du décès restent, eux, totalementexonérés, rappelle Emmanuel Narrât En plaçant sur des supports dynamiques, on augmente donc le montantpotentiellement transmissible hors impôt.» Les offres actuelles de fonds d'obligations ayant une durée fixe de 3 à 6 ans représentent une des meilleures alternatives, avec un bon compromis entre rendement et risque. Il faut, en revanche, se tenir à l'écart des produits financiers structurés (qui offrent une garantie totale ou partielle du capital après quelques années) car leurs performances sont souvent très décevantes. Et, en cas de décès prématuré, le risque de perte est beaucoup trop important. ÉRIC LEROUX Eléments de recherche : PATRIMOINE : appellation citée, société de gestion du patrimoine, toutes citations