AXA acquiert Winterthur 14 juin 2006 Conférence de presse - Zürich
Avertissement Certaines déclarations figurant dans cette présentation contiennent des prévisions qui portent notamment sur des événements futurs, des tendances, projets ou objectifs. Ces prévisions comportent par nature des risques, identifiés ou non, et des incertitudes, y compris le risque que la fusion proposée ne puisse aboutir. Les facteurs suivants, parmi d autres, peuvent donner lieu à un écart significatif entre les résultats réels et ceux indiqués ou induits dans ces déclarations ; cet écart pouvant également exister par rapport aux résultats déjà publiés : risque que l intégration des activités d AXA et de Winterthur ne soit pas un succès, coûts induits par l opération, incapacité à obtenir, ou à remplir les conditions nécessaires à l obtention, les autorisations gouvernementales et réglementaires, autres risques et incertitudes affectant les activités d AXA et de Winterthur tels que, notamment, les conséquences d éventuels événements catastrophiques tels que des futures catastrophes naturelles, des actes de terrorisme, l évolution de l économie et du marché, les décisions d ordre réglementaire, procès et autres actions en justice. Prière de se référer au rapport annuel d AXA, Formulaire 20-F pour l exercice clos au 31 décembre 2004 ainsi qu au Document de référence d AXA pour l exercice clos au 31 décembre 2005, afin d obtenir une description de certains facteurs, risques et incertitudes importants susceptibles d influer sur les activités d AXA. AXA ne s engage d aucune façon à publier une mise à jour ou une révision de ces prévisions, ni à communiquer de nouvelles informations, événements futurs ou toute autre circonstance. Prière de se référer au rapport annuel de Winterthur pour l exercice clos au 31 décembre 2005, afin d obtenir une description de certains facteurs, risques et incertitudes importants, susceptibles d influer sur les activités de Winterthur. Les informations ayant trait à Winterthur dans cette présentation sont extraites du rapport annuel de Winterthur pour l exercice clos au 31 décembre 2005 et d autres sources publiques. Cette présentation ne constitue ni une offre de vente ni une sollicitation d une offre d achat de valeurs mobilières dans aucun pays. Des valeurs mobilières ne peuvent pas être offertes ou vendues aux Etats-Unis d Amérique sans enregistrement ou exemption d enregistrement en vertu du U.S. Securities Act de 1933, tel que modifié. AXA acquiert Winterthur 14 Juin, 2006 2
Sommaire 1 : AXA : un leader mondial de la Protection Financière 2 : Winterthur est une véritable opportunité stratégique pour AXA 3 : Ensemble, AXA et Winterthur se renforceront sur les marchés clés en Europe et bénéficieront d une exposition accrue sur les marchés en expansion de l Asie et de l Europe centrale et de l est. 4 : Conclusion AXA acquiert Winterthur 14 Juin, 2006 3
AXA : Principales dates Une croissance et une réussite uniques Chiffre d affaires consolidé en milliards d 90 80 70 Nippon Dantai + Sanford Bernstein Guardian Royal Exchange MONY UAP 71,9 80 71,6 72 63* 72* AXA + Winterthur 90 60 57 50 40 30 20 Mutuelles Unies Drouot/ Midi/ Présence National Mutual Equitable 18,3 23,6 *IFRS *IFRS 10 7,3 0 0,2 1980 1989 1992 1995 1997 1999 2000 2003 2004 2005 2005 * Normes IFRS AXA acquiert Winterthur 14 Juin, 2006 4
Notre métier : la Protection Financière Protection des actifs Auto, habitation, Santé Etapes de la vie Besoins en conseil financier Epargne Protection la vie Constitution de patrimoine Epargne Retraite Rente Gestion d actifs Transmission de patrimoine Produits bancaires pour particuliers Aider nos clients à vivre confiants AXA acquiert Winterthur 14 Juin, 2006 5
AXA est le troisième acteur du secteur en termes de capitalisation boursière Au 9 juin 2006 (en milliards d euros) 1. AIG 2. ING 3. AXA 4. Allianz 5. Manulife 6. Generali 7. Fortis 8. MetLife 9. Prudential, Inc. 10. Allstate 124,2 64,7 47,9 46,6 41,4 35,6 34,2 31,0 30,2 27,4 Source : Bloomberg AXA acquiert Winterthur 14 Juin, 2006 6
AXA a construit une plateforme mondiale inégalée en termes de diversification Chiffre d affaires activités d assurance par zone géographique (IFRS FY05) Chiffre d affaires 2005 (selon normes IFRS) : 71,671 milliards d euros AXA APH Assurance Japon internationale Europe du Sud Royaume-Uni + Irlande 7% 10% 7%6% 3% 27% 17% Autres 2% Europe du Nord 21% France Etats-Unis Gestion d actifs et autres services financiers Chiffre d affaires par segment d activité Assurance internationale Dommages 27% 5% 5% 63% Vie - épargneretraite AXA acquiert Winterthur 14 Juin, 2006 7
Une adéquation parfaite avec AXA et une opération créatrice de valeur font de Winterthur une opportunité unique dans l histoire d AXA Une opportunité unique sur un marché en concentration et en développement L un des 10 premiers assureurs européens avec une solide réputation. 1 er assureur en Suisse et forte présence sur 5 marchés européens prioritaires pour AXA, et présence croissante dans les pays d Europe centrale et de l est et en Asie Forte capacité bénéficiaire après des années difficiles Un accord culturel et professionnel parfait avec AXA Des activités, une gamme de produits et des canaux de distribution très complémentaires Renforcement des positions d AXA sur les marchés européens et asiatiques clés Organisation et culture d entreprise similaires Une opération créatrice de valeur Prix attractif en raison des synergies potentielles et du faible risque d intégration Une acquisition relutive sur le BNPA courant Utilisation efficace de la flexibilité financière d AXA et augmentation des avantages liés à notre diversification AXA acquiert Winterthur 14 Juin, 2006 8
S appuiera sur son expérience réussie d intégration des sociétés acquises Collaborateurs Organisation Activités locales Création d un comité d intégration composé de managers des deux sociétés en vue de : détecter et, suite à la réalisation, développer les bonnes pratiques au sein de l entité combinée sélectionner les meilleurs managers selon leurs compétences et non la société dont ils sont issus Une organisation similaire et des cultures d entreprises proches faciliteront l intégration Une travail préparatoire important a déjà été réalisé afin d assurer un processus d intégration rapide Nos activités locales sont prêtes à intégrer les activités de Winterthur L intégration en Allemagne sera facilitée par la simplification récente des structures de détention des deux groupes Intention de maintenir en Suisse la gestion des opérations en Suisse et dans les pays d Europe centrale et de l est, ainsi que la gestion d actifs et des activités risque et run-off Marque Gestion pragmatique AXA acquiert Winterthur 14 Juin, 2006 9
Faits marquants relatifs à l opération Contrepartie Création de valeur Acquisition de 100 % de Winterthur en numéraire Prix d acquisition : 12,3 milliards CHF (7,9 milliards d euros) Refinancement de 1,6 milliard CHF (1,0 milliard d euros) (1) correspondant à une partie de la dette de Winterthur Economies annuelles de coûts : 280 millions d euros avant impôts (2) en rythme annuel à partir de 2008 Une opération relutive en termes de résultat courant par action à partir de 2007 Relution attendue par action de 7 % en 2009 Financement Environ 45 % en actions par le biais d une augmentation de capital Environ 55 % par de la dette non-amortissable super subordonnée, de la dette subordonnée et de la dette senior Calendrier Réalisation prévue vers la fin 2006 (1) Comprend le financement du rachat de la participation de base de DBV en Allemagne. (2) Net des prestations aux assurés et participations minoritaires. (3) Base totalement diluée. AXA acquiert Winterthur 14 Juin, 2006 10
L acquisition de Winterthur est cohérente avec la stratégie d AXA centrée sur la croissance interne renforcée par la croissance externe Les activités de Winterthur renforceront la diversification géographique d AXA, et compléteront les canaux de distribution et la gamme de produits d AXA Europe et Asie Renforcement des positions européennes d AXA et augmentation de son exposition sur des marchés à forte croissance : acquisition d une position prédominante et rentable sur le marché suisse consolidation de la position d AXA dans 5 pays clés européens : Allemagne, Belgique, Pays-Bas, Espagne et Royaume-Uni acquisition d activités vie et retraite en forte croissance en Europe centrale et de l est exposition accrue en Asie, via des activités complémentaires au Japon, à Hong Kong et en Chine. Gestion d actifs Etats-Unis Winterthur apporte 153 milliards CHF (100 milliards d euros) d actifs sous gestion et une solide expertise sur les produits de taux en Francs suisses aux activités de gestion d actifs d AXA. L activité dommages de Winterthur aux Etats-Unis, qui est une activité régionale rentable spécialisée dans les particuliers et les PME dans certains états, fera l objet d une étude stratégique AXA acquiert Winterthur 14 Juin, 2006 11
Ensemble, AXA et Winterthur bénéficient d une présence inégalée dans le secteur AXA Winterthur Ensemble International Insurance 3% Asset Management 5% Similar business mix... International Insurance 3% Asset Management 4% P&C 25% Business Volume: 74.3bn Life & Savings 67% P&C 38% Business Volume: 18.3bn Life 62% P&C 28% Life & Savings 65% Combined Business Volume: 92.6bn... with 60% of insurance volume from countries where AXA already has a significant presence Japan / Asia Southern Europe 6% CEE Other 6% Spain 3% 6% 7% Benelux 7% France Benelux Switzerland Japan / Asia 27% 8% 38% US 10% 6% Germany US 9% 19% UK Germany UK 12% 20% 16% Southern Europe 7% Benelux 7% Switzerland 8% Japan / Asia 9% Germany 11% CEE 1% Other 4% France 22% US 16% UK 15% Notes: Volumes d activité d AXA pour 2005. Volumes d activité Vie & Epargne-Retraite = primes d émission brutes pour 2005 + numéraire collecté à partir des contrats d investissement purs en 2005. Volume d activité des autres activités = chiffre d affaires 2005. Cet ajustement est réalisé pour permettre une comparaison avec Winterthur. Tenant compte de la cession d AXA RE Le poste Gestion d Actifs comprend les Autres Services Financiers AXA acquiert Winterthur 14 Juin, 2006 12
Ensemble, Winterthur et AXA occuperont des positions stratégiques sur les marchés clés d aujourd hui et de demain USA #3* en épargne retraite en UC USA IARD étude stratégique Canada IARD #5 (Citadel acquise en 2005) France #1 IARD, #3 vie Suisse #1 IARD, #2 vie Belgique #1 IARD, #4 vie Royaume-Uni #3 IARD, #7 vie Allemagne #3 IARD, #5 vie et santé Espagne #2 IARD, #7 vie Pays-Bas #7 IARD, #9 vie Europe centrale et de l est : Top 10 - vie / Top 5 - retraites Japon Vie #12 (5 e acteur étranger) Australie #6 vie Hong Kong #3 vie Gestion d actifs (Top 5 mondial) Total des actifs gérés : 1,164 milliards d euros * Sur la base des YE 2003 (source - VARDS Classements et Tillinghast) fin 2005 AXA acquiert Winterthur 14 Juin, 2006 13
Cette acquisition permettra à Winterthur et à AXA de renforcer leur position afin de mieux répondre aux besoins de protection et de conseil de leurs clients AXA atteint ses objectifs de croissance interne Les performances de 2005 ont marqué un premier pas réussi sur le chemin entrepris par AXA pour atteindre l Ambition 2012. 2006 a bien commencé, comme le montrent les indicateurs d activité d AXA pour le premier trimestre 2006 ce qui permet au Groupe d intégrer sans problème des sociétés telles que Winterthur Des activités, des gammes de produits et des canaux de distribution très complémentaires Renforcement des franchises d AXA sur les marchés clés d Europe et d Asie Entrée sur les marchés émergents d Europe centrale et de l est à forte croissance Les deux participent ainsi aux perspectives à long terme d AXA Bénéfices cumulés d une présence internationale Potentiel de croissance accru et plus qu en ligne avec les objectifs d Ambition 2012 Création de valeur accrue pour les actionnaires AXA acquiert Winterthur 14 Juin, 2006 14
Un parfait accord stratégique et humain Nous avons un objectif Nous respectons les cultures locales et nous préoccupons du développement personnel Nous partageons nos bonnes pratiques afin de renforcer notre avantage compétitif Devenir la société préférée de notre secteur Visant à répondre aux attentes des différentes parties prenantes Les valeurs et comportements au sein de la société sont salués de la même manière que les talents techniques Une organisation décentralisée dotée d une forte culture de gouvernement d entreprise Nous sommes convaincus que le mélange des talents et des origines nous rend plus forts, et nous rapproche de notre clientèle Une réelle culture entrepreneuriale est encouragée dans toute l organisation Nous nous soucions du bien être de nos salariés et de leur développement personnel Nous offrons d excellentes opportunités de carrière à l international Innovation en matière de produits Gestion des canaux de distribution Qualité du service Productivité Souscription, gestion de sinistres, tarification, performances en matière d investissements AXA acquiert Winterthur 14 Juin, 2006 15
Nous sommes heureux de cette opportunité de forger notre futur ensemble Pour nos clients Pour nos salariés et nos forces de vente AXA + Winterthur = Compagnie préférée Pour nos actionnaires AXA acquiert Winterthur 14 Juin, 2006 16
Avertissement et mise en garde concernant les déclarations prospectives Certaines déclarations figurant aux présentes sont prospectives, y compris, notamment, les déclarations constituant des prévisions ou des indications concernant des événements, tendances, projets ou objectifs futurs. Nous conseillons aux lecteurs de cette présentation de ne pas se fier indûment à ces déclarations car, du fait de leur nature, elles sont soumises à des risques et incertitudes connus et inconnus, et notamment le risque que la fusion envisagée ne soit pas réalisée. Les facteurs suivants, entre autres, pourraient entraîner des différences importantes entre les résultats réels et ceux décrits aux présentes ou les résultats passés : le risque que les activités d AXA et Winterthur ne soient pas intégrées avec succès ; les coûts liés à l opération ; l impossibilité d obtenir, ou de remplir les conditions requises pour obtenir les autorisations et agréments gouvernementaux et réglementaires nécessaires ; d autres risques et incertitudes ayant une incidence sur les activités d AXA et de Winterthur, y compris, notamment, le risques d événements catastrophiques futurs, et notamment de catastrophes naturelles futures, des incidents liés à des activités terroristes, des évolutions économiques et du marché, des mesures et évolutions réglementaires, des contentieux et autres procédures judiciaires. Les lecteurs sont invités à consulter le Rapport Annuel d AXA (Formulaire 20-F) pour l exercice clos le 31 décembre 2004 ainsi que le Document de Référence d AXA pour l exercice clos le 31 décembre 2005 pour une description de certains facteurs, risques et incertitudes importants susceptibles d avoir une incidence sur l activité d AXA. AXA ne s engage en aucune manière à mettre à jour ou réviser publiquement l une quelconque de ces déclarations prospectives, que ce soit pour prendre en compte de nouvelles informations, des événements ou circonstances futurs, ou autre. Les lecteurs sont invités à consulter le Rapport Annuel de Winterthur pour l exercice clos le 31 décembre 2005 pour obtenir une description de certains facteurs, risques et incertitudes susceptibles d avoir une incidence sur l activité de Winterthur. Les informations relatives à Winterthur figurant dans cette présentation sont tirées du Rapport Annuel de Winterthur pour l exercice clos le 31 décembre 2005 et d autres sources à la disposition du public. AXA acquiert Winterthur 14 Juin, 2006 17