RAPPORT ANNUEL. rapport financier

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1 2012 RAPPORT ANNUEL rapport financier

2 Le contenu de ce document est fourni strictement à titre d information. Bien qu ayant essayé d être complets et exacts, nous ne donnons pas de garantie (explicite ou implicite). Les filiales ne pourront en aucun cas être tenues responsables de quelque dommage que ce soit, résultant directement ou indirectement de l utilisation des renseignements fournis dans ce document, ou de la pertinence perçue de son contenu.

3 r a p p o r t f i n a n c i e r Rapport sur les comptes consolidés Conformément au mandat reçu par l Assemblée Générale des Actionnaires, nous avons effectué l'audit des comptes annuels consolidés ci-joints de JAN DE NUL GROUP*, comprenant le bilan consolidé au 31 décembre 2012 ainsi que le compte de profits et pertes consolidé pour l exercice clos à cette date, et l annexe contenant un résumé des principales méthodes comptables et d autres notes explicatives. Responsabilité du Conseil d Administration dans l'établissement et la présentation des comptes consolidés Le Conseil d Administration est responsable de l établissement et de la présentation sincère de ces comptes annuels consolidés, conformément aux obligations légales et réglementaires relatives à l établissement et la présentation des comptes annuels consolidés en vigueur au Luxembourg ainsi que d un contrôle interne qu il juge nécessaire pour permettre l établissement de comptes annuels consolidés ne comportant pas d anomalies significatives, que cellesci proviennent de fraudes ou résultent d erreurs; le choix et l'application de méthodes comptables appropriées, ainsi que la déter mina tion d'estimations comptables raisonnables au regard des circonstan ces. Responsabilité du Réviseur d'entreprises Agréé Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces comptes annuels consolidés sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes Internationales d'audit telles qu adoptées pour le Luxembourg par la Commission de Surveillance du Secteur Financier. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d'éthique et de planifier et de réaliser l'audit en vue d obtenir une assurance raisonnable que les comptes annuels consolidés ne comportent pas d'anomalies significatives. résultent de fraudes ou d'erreurs. En procédant à cette évaluation, le Réviseur d'entreprises Agréé prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l'entité relatif à l'établissement et à la présentation sincère des comptes annuels afin de définir des procédures d'audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur le fonctionnement efficace du contrôle interne de l entité. Un audit comporte également l'appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par le Conseil d Administration, de même que l'appréciation de la présentation d'ensemble des comptes annuels consolidés. Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Opinion À notre avis, les comptes annuels consolidés ci-joints donnent une image fidèle du patrimoine et de la situation financière de JAN DE NUL GROUP* au 31 décembre 2012, ainsi que des résultats pour l exercice clos à cette date, conformément aux obligations légales et réglementaires relatives à l établissement et la présentation des comptes annuels consolidés en vigueur au Luxembourg. Rapport sur d'autres obligations légales ou réglementaires Le rapport de gestion consolidé, qui relève de la responsabilité du Conseil d Administration, est en concordance avec les comptes annuels consolidés. Luxembourg, le 24 mai 2013 Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournies dans les comptes annuels consolidés. Le choix des procédures relève du jugement du Réviseur d'entreprises Agréé, de même que l'évaluation des risques que les comptes annuels consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci Thierry REMACLE Réviseur d Entreprises Agréé Grant Thornton Lux Audit S.A. *JAN DE NUL GROUP est le nom commercial de Sofidra S.A. Grant Thornton Lux Audit S.A. 89A, Pafebruch L-8308 Capellen Luxembourg Tel.: Fax:

4 r a p p o r t f i n a n c i e r Bilan consolidé au 31 decembre 2012 Jan De Nul GROUP * Siège social - R.C.S. Luxembourg: B ACTIF Actif immobilisé , ,02 Immobilisations incorporelles (Note 4) , ,34 Concessions, brevets, licences, marques et droits et actifs similaires, s'ils ont été , ,34 acquis à titre onéreux et ne doivent pas être repris sous C.I , ,34 Immobilisations corporelles (Note 5) , ,48 Terrains et constructions , ,89 Installations techniques et machines , ,03 Autres installations, outillage et mobilier , ,07 Acomptes versés et immobilisations corporelles en cours , ,49 Immobilisations financières (Note 6) , ,72 Titres ayant le caractère d'immobilisations , ,52 Prêts et créances immobilisées , ,20 Sociétés consolidées par mise en équivalence (Note 7) , ,48 Actif circulant , ,18 Stocks (Note 8) , ,80 Consommation de marchandises et de matières premières et consommables , ,84 Produits en cours de fabrication , ,96 Acomptes versés , ,00 Créances de l actif circulant , ,47 Créances résultant de ventes et prestations de service (Note 9) , ,71 dont la durée résiduelle est inférieure ou égale à 1 an , ,36 dont la durée résiduelle est supérieure à 1 an , ,35 Créances sur des entreprises avec lesquelles la société a un lien de participation (Note 10) , ,73 dont la durée résiduelle est inférieure ou égale à 1 an , ,73 Autres créances (Note 11) , ,03 dont la durée résiduelle est inférieure ou égale à 1 an , ,03 Valeurs mobilières 1,00 1,00 Autres valeurs mobilières 1,00 1,00 Avoirs en banque et en caisse , ,91 Comptes de régularisation , ,29 TOTAL ACTIF , ,49 L annexe ci-jointe fait partie intégrante des comptes annuels consolidés (Exprimé en Euros) *JAN DE NUL GROUP est le nom commercial de Sofidra S.A.

5 r a p p o r t f i n a n c i e r Bilan consolidé au 31 decembre 2012 Jan De Nul GROUP * Siège social - R.C.S. Luxembourg: B PASSIF Capitaux propres , ,20 Capital souscrit (Note 12) , ,00 Primes d'émission et primes assimilées , ,00 Réserves ( ,67) ( ,57) Réserve légale (Note 13) , ,31 Réserve de consolidation (Note 14) ( ,68) ( ,88) Résultats reportés (Note 15) , ,33 Résultat de l'exercice , ,54 Subventions d'investissement en capital , ,98 Intérêts minoritaires , ,48 Ecart de conversion ( ,83) ( ,56) Dettes subordonnées (Note 18) , ,00 Provisions , ,10 Provisions pour impôts (Note 16) , ,53 Autres provisions (Note 17) , ,57 Dettes non subordonnées , ,67 Dettes envers les établissements de crédit (Note 19) , ,94 dont la durée résiduelle est inférieure ou égale à 1 an , ,02 dont la durée résiduelle est supérieure à 1 an , ,92 Acomptes reçus sur commandes pour autant qu'ils ne sont pas déduits des stocks de façon distincte , ,78 dont la durée résiduelle est inférieure ou égale à 1 an , ,78 Dettes sur achats et prestations de services , ,06 dont la durée résiduelle est inférieure ou égale à 1 an , ,06 Dettes fiscales et dettes au titre de la sécurité sociale , ,95 Dettes fiscales , ,02 Dettes au titre de la sécurité sociale , ,93 Autres dettes (Note 20) , ,94 dont la durée résiduelle est inférieure ou égale à 1 an , ,94 dont la durée résiduelle est supérieure à 1 an ,31 0,00 Comptes de régularisation (Note 21) , ,52 TOTAL PASSIF , ,49 L annexe ci-jointe fait partie intégrante des comptes annuels consolidés (Exprimé en Euros) *JAN DE NUL GROUP est le nom commercial de Sofidra S.A.

6 r a p p o r t f i n a n c i e r Compte de profits et pertes consolidé pour l'exercice clos le 31 décembre 2012 Jan De Nul GROUP * Siège social - R.C.S. Luxembourg: B CHARGES CHARGES D'EXPLOITATION Consommation de marchandises et de matières premières et consommables , ,44 Autres charges externes , ,05 Frais de personnel (Note 22) , ,51 Salaires et traitements , ,09 Charges sociales couvrant les salaires et traitements , ,55 Autres charges sociales , ,87 Corrections de valeur , ,85 sur frais d'établissements et sur immobilisations incorporelles et corporelles , ,56 sur éléments de l'actif circulant , ,29 Autres charges d'exploitation (Note 23) , ,48 CHARGES FINANCIERES Corrections de valeur et ajustements à la juste valeur des immobilisations financières ,71 0,00 Intérêts et autres charges financières , ,93 autres intérêts et charges , ,93 CHARGES EXCEPTIONNELLES ET IMPOTS Charges exceptionnelles (Note 24) , ,43 Impôt sur le revenu , ,74 Autres impôts ne figurant pas sous les postes ci-dessus , ,30 Résultat de mise en équivalence , ,23 Intérêts minoritaires ,50 0,00 RESULTAT Profit de l'exercice , ,54 TOTAL CHARGES , ,50 L annexe ci-jointe fait partie intégrante des comptes annuels consolidés (Exprimé en Euros) *JAN DE NUL GROUP est le nom commercial de Sofidra S.A.

7 r a p p o r t f i n a n c i e r Compte de profits et pertes consolidé pour l'exercice clos le 31 décembre 2012 Jan De Nul GROUP * Siège social - R.C.S. Luxembourg: B PRODUITS PRODUITS D'EXPLOITATION Montant net du chiffre d'affaires (Note 25) , ,49 Variation du stock de produits finis et de produits et de commandes en cours ,02 ( ,85) Production immobilisée , ,91 Autres produits d'exploitation (Note 26) , ,82 PRODUITS FINANCIERS Produits des immobilisations financières 5, ,27 autres produits de participations 5, ,27 Produits des immobilisations financières 0,00 0,00 autres produits 0,00 0,00 Autres intérêts et autres produits financiers , ,83 autres intérêts et produits financiers , ,83 PRODUITS EXCEPTIONNELS ET IMPOTS Produits exceptionnels (Note 27) , ,06 Intérêts minoritaires 0, ,97 RESULTAT TOTAL PRODUITS , ,50 L annexe ci-jointe fait partie intégrante des comptes annuels consolidés (Exprimé en Euros) *JAN DE NUL GROUP est le nom commercial de Sofidra S.A.

8 r a p p o r t f i n a n c i e r Analyse du cash-flow Jan De Nul GROUP * Siège social - R.C.S. Luxembourg: B Liquidités & placements de trésorerie Début de période , ,99 + Cash-flow d exploitation , ,13 + Variation Capital de roulement ,86 ( ,67) + Investissements Cash-Flow ( ,98) ( ,20) + Financements Cash-Flow ( ,87) ,66 Liquidités & placements de trésorerie Fin de période , ,91 + Résultat de l exercice , ,54 - Participation minoritaire sur le Résultat ,50 ( ,97) - Résultat des entreprises consolidées d après la méthode de mise en équivalence nette , ,23 + Réductions de valeur et montants amortis sur les immobilisations corporelles , ,00 + Réductions de valeur et montants amortis sur l actif circulant ( ,72) ,78 + Réductions de valeur et montants amortis sur les immobilisations financières ,61 ( ,86) + Modification des commissions ( ,26) ,41 Cash-flow d exploitation , ,13 + Variation de la dette à court terme ( ,29) ,84 + Variation des revenus à reporter ( ,60) ( ,53) - Variation des créances à court terme ,73 ( ,72) - Variation des Charges à reporter ,80 ( ,57) - Variation des stocks ( ,79) ( ,69) Variation du capital de roulement ,86 ( ,67) - Investissements en immobilisations incorporelles ( ,00) ( ,77) - Investissement en immobilisations corporelles ( ,78) ( ,86) - Investissement en valeurs mobilières 0,00 (1,00) - Investissements dans des participations 0,00 0,00 + Utilisation externe des immobilisations matérielles & Différences de Change , ,68 - Variation des immobilisations financières ( ,53) ( ,72) - Vente de valeurs mobilières 0,00 0,00 - Modification intérêts minoritaires , ,55 - Accroissement de participations dans les Entreprises, consolidées par la méthode d'intégration globale ,20 ( ,14) - Augmentation des participations dans des entreprises consolidées d après la méthode de mise en équivalence nette ( ,70) ( ,94) - Régularisations et autres mutations ,85 0,00 Investissements cash-flow ( ,98) ( ,20) + Variation des Différences de Consolidation et de conversion ( ,36) ( ,54) + Variation de la dette à Long terme ( ,51) ,20 - Variation des créances à long terme 0,00 0,00 Financements cash-flow ( ,87) ,66 L analyse du cash-flow ne fait pas partie des comptes audités. (Exprimé en Euros) *JAN DE NUL GROUP est le nom commercial de Sofidra S.A.

9 r a p p o r t f i n a n c i e r Annexe aux comptes consolidés au 31 décembre Généralités JAN DE NUL GROUP* est un groupe dont l activité principale est le dragage et le remblayage relatifs au secteur maritime. La société mère SOFIDRA S.A. (la Société) a été constituée en date du 29 décembre 1999 sous forme d une société anonyme de droit luxembourgeois pour une durée illimitée. La Société est inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous la référence B L exercice social commence le 1er janvier pour se clôturer le 31 décembre de chaque année. *JAN DE NUL GROUP est le nom commercial de Sofidra S.A. enregistrée au Répertoire Général des Personnes Morales à Luxembourg le 31 mars Structure du Groupe Les participations détenues par la Société dans les filiales consolidées sont les suivantes: Sociétés consolidées selon la méthode d intégration globale Jan De Nul Mauritius Ltd, Île Maurice 100,00 % 100,00 % Port Louis Dredging Company Ltd, Île Maurice 100,00 % 100,00 % Universal Dredging & Reclamation Corporation Ltd, Île Maurice 100,00 % 100,00 % Envisan Ltd, Île Maurice 100,00 % 100,00 % Jan De Nul Dredging India Pvt Ltd, Inde 100,00 % 100,00 % Jan De Nul Interamerica S.A., Uruguay 100,00 % 100,00 % Jan De Nul Dredging Ltd, Île Maurice 100,00 % 100,00 % Jan De Nul Pacific Ltd, Île Maurice 100,00 % 100,00 % Malaysian Marine Services Ltd, Malaysie 100,00 % 100,00 % Jan De Nul Indian Ocean Ltd, Seychelles 100,00 % 100,00 % Kina Ltd, Seychelles 100,00 % 100,00 % Jan De Nul Central America, Bahamas 100,00 % 100,00 % Barbarons Ltd., Seychelles 100,00% - Jan De Nul Dredging M.E. Ltd, Chypre 100,00 % 100,00 % Jan De Nul N.V., Belgique 90,39 % 90,39 % Jan De Nul (U.K.) Ltd, Royaume-Uni 90,39 % 90,39 % Eraerts Dragages et Entreprise S.A., Belgique 90,39 % 90,39 % Cemaco N.V., Belgique 90,39 % 90,39 % Jan De Nul (Australia) Pty Ltd, Australie 90,39 % 90,39 % Jan De Nul (Philippines) Inc, Philippines 90,39 % 90,39 % Mest- en Afvalverwerking N.V., Belgique 90,50 % 90,39 % Port Louis Maritime Company Ltd, Île Maurice 90,39 % 90,39 % Sodraco International S.A.S., France 90,43 % 90,39 % Terminal Eight Marine Works Ltd, Hong-Kong 95,19 % 90,39 %

10 r a p p o r t f i n a n c i e r Jan De Nul Italia S.p.A., Italie 90,49 % 90,39 % Jan De Nul Saudi Arabia Co. Ltd., Arabie Saoudite 90,39 % 85,87 % Jan De Nul Maritime & Constructions Services Co Ltd, Lybie 90,39 % 95,00 % Jan De Nul Nassbaggerei und Wasserbau GmbH, Allemagne 90,39 % - Vasco S.A., Luxembourg 100,00 % 100,00 % Astrolabe S.A., Luxembourg 100,00 % 100,00 % Zheng S.A., Luxembourg 100,00 % 100,00 % Comarlux S.A., Luxembourg 100,00 % 100,00 % Dragalux S.A., Luxembourg 100,00 % 100,00 % Mimar Sinan S.A., Luxembourg 100,00 % 100,00 % Battuta S.A., Luxembourg 100,00 % 100,00 % Bova S.A., Luxembourg 100,00 % 100,00 % Letimar S.A. (ex. Caboto S.A.), Luxembourg 100,00 % 100,00 % Vlaamse Bagger Maatschappij N.V., Belgique 100,00 % 100,00 % Codralux S.A., Luxembourg 100,00 % 100,00 % Devera S.A. SICAR, Luxembourg - 99,44 % PSR Brownfield Developpers N.V., Belgique 100,00 % 100,00 % Devera Brownfield Fund S.A., Luxembourg 100,00 % 99,44 % Lummerzheim & Co. N.V., Belgique 100,00 % 100,00 % Watlington Lease N.V., Belgique 100,00% 100,00 % PSR 2830,01 N.V., Belgique 100,00 % 100,00 % Zenneveen N.V., Belgique - 99,44 % Cortoria N.V., Belgique 100,00 % 99,44 % PSR 8870 N.V., Belgique 100,00 % 99,44 % Liras N.V., Belgique 100,00 % 99,44 % Zennebroeck N.V., Belgique - 99,44 % Zennepoort N.V., Belgique 100,00 % 99,44 % Devera 9000 N.V., Belgique 100,00 % 99,44 % De Nieuwe Filature N.V., Belgique 100,00 % 99,44 % PSR N.V., Belgique 100,00 % 99,44 % Immo Vilvo N.V., Belgique - 99,44 % Immo 8790 N.V., Belgique - 99,44 % Decor Oyenbrug B.V.B., Belgique 100,00 % 99,44 % Sportief N.V., Belgique 100,00 % 99,44 % PSR 2850 N.V., Belgique 100,00 % 99,44 % PSR Projects N.V., Belgique - 100,00 % Dredging and Contracting Rotterdam B.V., Pays-Bas 100,00 % 100,00 % Dredging and Maritime Management S.A., Luxembourg 100,00 % 100,00 % Jan De Nul Dredging N.V., Belgique 100,00 % 100,00 % Mexicana de Dragados S.A. de C.V., Mexique 95,29 % 95,38 % Servicios de Dragados S.A. de C.V., Mexique 100,00 % 100,00 % Biscay Pte Ltd, Singapour 99,90 % 99,90 % Dredging and Reclamation Jan De Nul Ltd, Nigéria 100,00 % 100,00 % Envisan N.V., Belgique 100,00 % 100,00 % Envisan France S.A.S., France 100,00 % 100,00 % Envisan International S.A., Belgique 95,95 % 96,03 % Sol & Val S.A., Belgique 95,95 % 96,03 %

11 r a p p o r t f i n a n c i e r Jan De Nul (Singapore) Pte Ltd, Singapour 100,00 % 100,00 % Compania Chilena de Dragados S.A., Chile 100,00 % 100,00 % Compania Sud-Americana de Dragados S.A., Argentine 99,04 % 99,05 % Jan De Nul (Malaysia) Sdn. Bhd, Malaysie 100,00 % 100,00 % PT Idros Services, Indonésia 100,00 % 100,00 % European Dredging Company S.A., Luxembourg 100,00 % 100,00 % Willem S.A., Luxembourg 100,00 % 100,00 % Cabarez S.A., Luxembourg 100,00 % - Machiavelli S.A. 100,00 % - Komarine Engineering & Construction Co. Ltd, Corée 100,00 % 100,00 % Jan De Nul Do Brasil Dragagem e Engenharia Ltda, Brésil 100,00 % 100,00 % Jan De Nul Dredging Middle East FZE, EAU 100,00 % 100,00 % Siam Dredging and Reclamation Ltd, Thaïlande 100,00 % 100,00 % Jan De Nul Luxembourg S.A., Luxembourg 100,00 % 100,00 % Mediudra S.R.L., Roumanie 100,00 % 100,00 % Sofidra Shipping S.C.A., Luxembourg 100,00 % 100,00 % Trivisa S.A., Luxembourg 100,00 % 100,00 % Jan De Nul Panama S.A., Panama 100,00 % 100,00 % Maritime and Construction Management C.V., Belgique 100,00 % 100,00 % Sociétés consolidées suivant la méthode de l intégration proportionelle Hidrovia S.A., Argentine 45,19 % 45,20 % Scaldis Salvage & Marine Contractors N.V., Belgique 18,68 % 18,64 % Terranova N.V., Belgique 47,60 % 47,64 % Terranova Solar N.V., Belgique 21,42% - Ango, Angola 45,19% 45,29% Grupo Unidos Por El Canal S.A., Panama 13,56 % 13,59 % Normalux S.A., Luxembourg 37,50% - Immo Vilvo N.V., Belgique 50,00 % - Zenneveen N.V., Belgique 50,00 % - Zennebroeck N.V., Belgique 50,00 % - Joint-ventures diverses variable variable Sociétés consolidées suivant la méthode de la mise en équivalence R-1 Consortium Inc, Philippines 35,80 % 36,16 % Southern Peninsula Dredging Sdn Bhd, Malaysie 30,00 % 30,00 % Tianjin Port Jan De Nul Dredging Co Ltd, Chine - 44,29 % Valloterre, Belgique 24,99 % 25,00 % Normalux S.A., Luxembourg - 37,50 % En 2012, les sociétés du Groupe ont constitué Barbarons Ltd Seychelles, Terranova Solar N.V., Belgium et Jan De Nul Nassbaggerei und Wasserbau GmbH, Germany. En 2012, les sociétés du Groupe ont acquis Cabarez S.A. Luxembourg. A compter de 2012, Normalux est consolidée selon la méthode d'intégration proportionnelle en raison d'un contrôle conjoint aux fins de la construction d'un navire. En 2011, la société était consolidée par mise en équivalence car elle venait juste d'être constituée et n'exerçait encore aucune activité.

12 r a p p o r t f i n a n c i e r En 2012, Devera S.A. SICAR, Luxembourg a été liquidée. En 2012, la société Immo 8790 N.V., Belgium a été vendue à un tiers. En 2012, PSR Projects N.V., Belgium a fusionné avec PSR Brownfield Developpers N.V., Belgium. En 2011, Immo Vilvo N.V., Belgium, Zenneveen N.V., Belgium, Zennebroeck N.V., Belgium ont été consolidées selon la méthode d'intégration globale. Dans la mesure où une partie des actions détenues par le Groupe a été vendue à un tiers en 2012, ces sociétés font l'objet d'un contrôle conjoint et sont donc consolidées selon la méthode d'intégration proportionnelle à compter de En 2011, les sociétés du groupe ont constitué Terranova S.A., Belgique, Bova S.A., Luxembourg, Willem S.A., Luxembourg et Normalux S.A., Luxembourg. En 2011, le Groupe a acquis la filiale Maritime and Construction Management C.V, Belgique, qui détient elle-même 132 actions (10,2724 % des actions émises) de la compagnie mère du groupe, Sofidra S.A, Luxembourg, créant ainsi une relation circulaire. En conséquence, la valeur d acquisition des actions détenues par Maritime and Construction Management C.V. dans Sofidra S.A., d un montant de ,00 EUR a été déduite des autres réserves. De plus, des intérêts minoritaires ont été générés par cette relation circulaire représentant 0,0045 % de l actif net du Groupe. Ces intérêts minoritaires ont été déduits des autres réserves. En 2011, le Groupe a pris le contrôle des sous-groupes PSR Brownfield Developers N.V., Belgique, et de ses filiales et de DEVERA S.A. SICAR, Luxembourg, et de ses filiales. 3 Principes, règles et méthodes d évaluation 1. Principes de consolidation Les comptes consolidés ont été préparés conformément à la loi du 11 juillet 1988 sur base des comptes annuels statutaires des sociétés du Groupe. Ces comptes annuels statutaires ont été ajustés ou reclassés, en cas de besoin, pour les rendre conformes aux principes comptables de la Société mère. Les comptes consolidés incluent les comptes annuels de la Société mère ainsi que ceux des sociétés du Groupe décrites ci-dessus, consolidées par intégration globale après reconnaissance des intérêts minoritaires. Tous les comptes et transactions entre sociétés du groupe sont éliminés. La Société a acquis, en 2000, Jan De Nul Mauritius Ltd et ses filiales et, en 2001, Jan De Nul N.V., Belgique et ses filiales. Dans ces deux opérations, les navires inclus dans les immobilisations corporelles ont été réévalués. La réévaluation fut basée sur un rapport d estimation émis par un expert indépendant. Il n'a pas été tenu compte d'impôts différés lors de la réévaluation de ces actifs. Ces opérations ont restructuré le groupe initial Jan De Nul N.V. et filiales, Belgique. La date de la première consolidation est fixée à l année fiscale débutant le 1er janvier Principales règles d évaluation Conversion des postes en devise a) La Société-mère tient sa comptabilité en euros (EUR) et les comptes consolidés sont exprimés dans cette même devise. Les transactions effectuées dans une autre devise que l euro sont converties au cours mensuel fixé par la Société. La conversion à la date de clôture se fait suivant les principes suivants: les avoirs en banque sont convertis au cours de change en vigueur à la date de clôture; concernant les créances et les dettes, les gains et pertes de change réalisés sont enregistrés dans le compte de pertes et profits, tout comme les pertes de change non réalisées; tous les autres postes de l actif et du passif, exprimés dans une devise autre que l euro, sont convertis au cours de change historique. b) Les comptes annuels des filiales, tenus en devise autre que l euro, sont convertis en EUR de la manière suivante: les produits et les charges sont convertis au cours de change mensuel moyen fixé par le Groupe;

13 r a p p o r t f i n a n c i e r les actifs et les passifs autres que le capital et les réserves sont convertis aux cours de change en vigueur à la date de clôture; le capital et les réserves sont convertis au cours de change à la date de la première consolidation ou au cours de change historique. Les bénéfices et les pertes résultant de la conversion des capitaux, des réserves, des charges et des produits en EUR sont accumulés en tant qu éléments séparés du capital et des réserves dans le compte Écart de conversion. Les gains de change et les pertes résultant de l élimination des comptes et des transactions entre sociétés du Groupe sont comptabilisés en Autres dettes et les pertes de change en charge dans le compte de Profits et Pertes consolidé. Différences de consolidation Les différences de consolidation représentent l écart positif ou négatif relatif à l acquisition de filiales. Cet écart est enregistré en Capital et Réserves dans le poste «Différences de consolidation». Frais d établissement Les frais d établissement sont entièrement amortis pendant l année de leur acquisition. Immobilisations corporelles et incorporelles Les navires introduits pendant la première année de consolidation (2001) sont comptabilisés au coût d'acquisition réévalué, tandis que les navires acquis depuis lors sont comptabilisés à leur coût d'acquisition. Les immobilisations incorporelles et les autres immobilisations corporelles sont portées à l'actif à leur prix d'acquisition. Les pièces de rechange pour les bateaux, qui sont régulièrement remplacées et dont la valeur globale est d importance moindre au niveau du Groupe, apparaissent sous «Installations techniques et machines» pour une quantité et valeur fixes si celles-ci, ainsi que leur composition, ne varient pas de façon significative. Les navires sont amortis sur une base linéaire selon leur durée de vie estimée ou une période de 12 ans à 20 ans, si celle-ci est plus courte. Les immobilisations corporelles et incorporelles sont amorties sur une base linéaire selon leurs durées d utilisation estimées. Les terrains et actifs en cours de construction ne sont pas amortis. Lorsque la Société considère qu une immobilisation corporelle ou incorporelle a subi une diminution de valeur de nature durable, une réduction de valeur complémentaire est enregistrée de manière à refléter cette perte. Ces corrections de valeur ne sont pas maintenues lorsque les raisons qui ont motivé leur constitution ont cessé d exister. Immobilisations financières Les immobilisations financières se composent de participations dans des sociétés non consolidées, de garanties et de prêts à long terme. Les participations sont évaluées à leur coût d achat. Les garanties et prêts à long-terme sont évalués à leur valeur nominale incluant les frais accessoires. En cas de dépréciation qui de l avis du Conseil d Administration revêt un caractère durable, ces immobilisations financières font l objet de corrections de valeur afin de leur donner la valeur inférieure qui est à leur attribuer à la date de clôture du bilan. Ces corrections de valeur ne sont pas maintenues lorsque les raisons qui ont motivé leur constitution ont cessé d exister. Stocks Les stocks se composent de matières premières, de matériel lourd détenu à des fins de revente et de travaux en cours. Les stocks de matières premières et marchandises sont évalués au plus bas de leur coût de revient calculé sur la base de la méthode du «premier entré, premier sorti» (PEPS) ou à la valeur de marché. Une correction de valeur est enregistrée lorsque la valeur économique est inférieure au coût de revient. Ces corrections de valeur ne sont pas maintenues lorsque les raisons qui ont motivé leur constitution ont cessé d exister.

14 r a p p o r t f i n a n c i e r Le matériel lourd détenu à des fins de revente se compose d'équipements terrestres lourds et de tuyaux en acier qui ne sont pas affectés à un site en particulier à la clôture de l'exercice et sont disponibles à la vente, au sein du Groupe ou non. Le matériel lourd détenu à des fins de revente est évalué à la valeur nette comptable en vigueur à la date du transfert des immobilisations corporelles en stocks. Une correction de valeur est enregistrée lorsque la valeur économique est inférieure au coût de revient. Ces corrections de valeur ne sont pas maintenues lorsque les raisons qui ont motivé leur constitution ont cessé d exister. Les en-cours de fabrication sont évalués au plus bas de leur coût de revient comprenant le prix d acquisition des matières premières et consommables, les coûts directs de production ainsi qu une fraction des coûts indirects, et de leur valeur de marché. Une correction de valeur est enregistrée lorsque la valeur de marché est inférieure au coût de revient. Ces corrections de valeur ne sont pas maintenues lorsque les raisons qui ont motivé leur constitution ont cessé d exister. Créances de l actif circulant Les créances sont enregistrées à leur valeur nominale. Elles font l objet de corrections de valeur lorsque leur recouvrement est compromis. Ces corrections de valeur ne sont pas maintenues lorsque les raisons qui ont motivé leur constitution ont cessé d exister. Valeurs mobilières Les valeurs mobilières sont évaluées au plus bas de leur coût d acquisition, incluant les frais accessoires et déterminé selon la méthode des prix moyens pondérés, exprimée dans la devise de préparation des comptes annuels. Une correction de valeur est enregistrée lorsque la valeur du marché est inférieure au prix d acquisition. Ces corrections de valeur ne sont pas maintenues lorsque les raisons qui ont motivé leur constitution ont cessé d exister. à la valeur probable de réalisation estimée avec prudence et bonne foi par le Conseil d Administration pour les valeurs mobilières non admises à la cote officielle d une bourse de valeur ou non négociée sur un autre marché réglementé mais dont le dernier cours n est pas représentatif. Comptes de régularisation Ce poste comprend les charges enregistrées avant la date de clôture et imputables à un exercice ultérieur. Provisions pour risques et charges Les provisions pour risques et charges ont pour objet de couvrir des charges ou des dettes qui sont nettement circonscrites quant à leur nature mais qui, à la date de clôture du bilan, sont ou probables ou certaines mais indéterminées quant à leur montant ou quant à leur date de survenance. Impôts différés Les impôts différés sont reconnus pour les différences temporaires issues de retraitements de consolidation résultant en des montants déductibles et taxables. Les impôts différés débiteurs font l'objet d'une dépréciation sauf s ils peuvent être com pensés par des impôts à payer issus des comptes statutaires. Comptes de régularisation passif Ce poste comprend les produits perçus avant la date de clôture et imputables à un exercice ultérieur. Montant net du chiffre d affaires Le montant net du chiffre d affaires comprend les montants résultant de la vente des produits et de la prestation des services correspondant aux activités ordinaires de la Société, déduc tion faite des réductions sur ventes, ainsi que de la taxe sur la valeur ajoutée et d autres impôts directement liés au chiffre d affaires. La valeur de marché correspond: au dernier cours disponible le jour de l évaluation pour les valeurs mobilières admises à la cote officielle d une bourse de valeurs ou négociées sur un autre marché réglementé;

15 r a p p o r t f i n a n c i e r Immobilisations incorporelles L évolution des immobilisations incorporelles se présente comme suit: Coût d acquisition Début de l exercice , ,21 Impact des écarts de conversion ( ,26) ( ,08) Augmentations de l exercice , ,77 Diminutions de l exercice 0,00 0,00 Coût d acquisition fin de l exercice ( ,64) ( ,90) Corrections de valeur Début de l exercice ( ,56) ( ,81) Impact des écarts de conversion , ,29 Augmentations de l exercice ( ,95) ( ,04) Diminutions de l exercice 0,00 0,00 Corrections de valeur fin de l exercice ( ,04) ( ,56) Valeur nette comptable fin de l exercice , ,34 5 Immobilisations corporelles L évolution des immobilisations corporelles se présente comme suit: Coût d acquisition Début de l exercice , ,87 Impact des écarts de conversion ( ,60) ,50 Augmentations de l exercice , ,86 Diminutions de l exercice ( ,95) ( ,11) Transfert ( ,12) ( ,26) Coût d acquisition fin de l exercice , ,86 Corrections de valeur Début de l exercice ( ,38) ( ,89) Impact des écarts de conversion ,43 ( ,22) Augmentations de l exercice ( ,31) ( ,96) Diminutions de l exercice , ,43 Transfert , ,26 Corrections de valeur fin de l exercice ( ,87) ( ,38) Valeur nette comptable fin de l exercice , ,48

16 r a p p o r t f i n a n c i e r Parmi ces immobilisations, l évolution des navires en service se présente comme suit: Coût d acquisition Début de l exercice , ,22 Impact des écarts de conversion 0,00 0,00 Variation du périmètre de consolidation 0,00 0,00 Augmentations de l exercice , ,30 Diminutions de l exercice 0,00 0,00 Transfert ,08 25,31 Coût d acquisition fin de l exercice , ,83 Corrections de valeur Début de l exercice , ,77 Impact des écarts de conversion 0,00 0,00 Variation du périmètre de consolidation 0,00 0,00 Augmentations de l exercice ( ,27) ( ,05) Diminutions de l exercice 0,00 0,00 Transfert 1 001,43 0,00 Corrections de valeur fin de l exercice ( ,66) ( ,82) Valeur nette comptable fin de l exercice , ,01 Les navires comptabilisés en immobilisations corporelles incluent des montants issus de réévaluations se composant comme suit (voir également la Note 18) : Montant brut , ,09 Corrections de valeur de l exercice , ,67 Montant net 0, ,75 6 Immobilisations financières Titres ayant le caractère d'immobilisations L évolution des titres ayant le caractère d immobilisations se présente comme suit: Coût d acquisition Début de l exercice , ,00 Impact des écarts de conversion 0,00 0,00 Variation du périmètre de consolidation 0,00 0,00 Augmentations de l exercice ,02 85,52 Diminutions de l exercice 0,00 0,00 Transfert 0,00 0,00 Coût d acquisition fin de l exercice ( ,54) ( ,52)

17 r a p p o r t f i n a n c i e r Corrections de valeur Début de l exercice , ,00 Impact des écarts de conversion 0,00 0,00 Variation du périmètre de consolidation 0,00 0,00 Augmentations de l exercice 0,00 0,00 Diminutions de l exercice 0,00 0,00 Transfert 0,00 0,00 Corrections de valeur fin de l exercice ( ,00) ( ,00) Valeur nette comptable fin de l exercice , ,52 Prêts et créances immobilisées L évolution des autres prêts se présente comme suit: Coût d acquisition Début de l exercice , ,00 Augmentations nettes de l exercice , ,20 Diminutions nettes de l exercice 0,00 0,00 Coût d acquisition fin de l exercice ( ,71) ( ,20) Corrections de valeur Début de l exercice 0,00 ( ,86) Augmentations de l exercice ( ,61) 0,00 Diminutions de l exercice 0, ,86 Corrections de valeur fin de l exercice ( ,61) 0,00 Valeur nette comptable fin de l exercice , ,20 7 Sociétés consolidées suivant la méthode de mise en équivalence Coût d acquisition Mise en équivalence R-1 Consortium Inc ,13 0,00 Southern Peninsula Dredging Sdn Bhd ,51 0,00 Valloterre , , , ,75 Les informations financières utilisées pour appliquer la méthode de mise en équivalence sont celles au 31 décembre 2012, sauf en ce qui concerne R-1 Consortium Inc, pour laquelle les derniers états financiers disponibles sont utilisés et la valeur d'acquisition de la société a été totalement dépréciée. L'application de la méthode de mise en équivalence pour Southern Peninsula Dredging Sdn Bhd donne lieu à des valeurs négatives; par conséquent, la valeur d'acquisition de la société a été totalement dépréciée et une provision de ,04 EUR a été constituée au titre de la quote-part négative des capitaux propres en résultant. La participation détenue dans Tianjin Port Jan De Nul Dredging Co Ltd est considérée comme une perte totale et a donc été supprimée.

18 r a p p o r t f i n a n c i e r Stocks En 2012, les Matières premières et consommables incluent du Matériel lourd détenu à des fins de revente pour un montant de ,09 EUR (en 2011: ,99 EUR). En 2012, la valeur brute des Produits en cours de fabrication s'élève à ,60 EUR (en 2011: ,96). Une correction de valeur de ,49 EUR (en 2011: 0,00 EUR) a été déduite afin de tenir compte de la perte attendue dans le cadre du projet panaméen mis en œuvre par la filiale Grupo Unidos Por El Canal S.A., Panama (intégration proportionnelle à hauteur de 13,59 %). 9 Créances résultant de ventes et prestations de services Les créances commerciales se composent comme suit: Comptes clients , ,93 Comptes de régularisation , ,10 Corrections de valeurs ( ,60) ( ,32) , ,71 Les créances commerciales se composent comme suit: Moins d un an , ,36 Entre un et cinq ans , ,35 Plus de cinq ans 0,00 0, , ,71 10 Créances sur des entreprises avec lesquelles la Société a un lien de participation Ce poste est composé de comptes courants détenus par des sociétés consolidées selon la méthode de l'intégration proportionnelle, principalement Hidrovia S.A., Argentina. 11 Autres créances Les autres créances se composent comme suit: Avances fournisseurs , ,27 Intérêts courus (y compris les intérêts à recevoir) , ,61 Avances employés , ,67 Compte courant association momentanée , ,36 TVA à recevoir , ,68 Taxes à recevoir , ,38 Autres , , , ,03 Une provision pour un risque de non-recouvrabilité de créances de TVA et de retenue à la source pour un montant de ,39 EUR (en 2011: ,99 EUR) qui apparait dans les autres provisions.

19 r a p p o r t f i n a n c i e r Capital souscrit Le capital souscrit et entièrement libéré s élève à ,00 EUR et est divisé en actions d une valeur nominale de ,55 EUR chacune. 13 Réserve légale L évolution de la réserve légale se présente comme suit: Début de l exercice , ,65 Allocation du résultat de l exercice précédent , , , ,31 Suivant la loi luxembourgeoise sur les sociétés anonymes, la Société mère doit transférer à la réserve légale 5 % des bénéfices annuels jusqu à ce que la réserve légale soit égale à 10 % du capital. La réserve légale n est pas distribuable. 14 Réserve de consolidation Les autres réserves se composent comme suit: Différences de première consolidation net ( ,88) ( ,11) Actions propres ( ,00) ( ,00) Autres (7 472,98) (70 960,77) ( ,68) ( ,88) L évolution de la réserve légale se présente comme suit: Début de l exercice ( ,88) ( ,74) Variation des différences de première consolidation ,42 ( ,37) Déduction des actions propres 0,00 ( ,00) Allocation aux intérêts minoritaires ,78 (70 960,77) ( ,68) ( ,88) En 2011, le Groupe a acquis la filiale Maritime and Construction Management C.V., qui détient elle-même 132 actions dans SOFIDRA S.A., créant ainsi une relation circulaire. Le prix d acquisition des actions détenues par Maritime and Construction Management C.V dans SOFIDRA S.A., d un montant de ,00 EUR, a été déduit du poste «Autres réserves». 15 Résultats reportés L évolution des résultats reportés se compose comme suit: Début de l exercice , ,70 Résultat de l exercice précédent , ,29 Allocation à la réserve légale ( ,70) ( ,66) Autres ,84 0, , ,33

20 r a p p o r t f i n a n c i e r Provisions pour impôts Les provisions pour impôts se composent comme suit: Provisions pour impôts , ,02 Provisions pour impôts différés , , , ,53 17 Autres provisions Les autres provisions se composent comme suit: Provisions pour pertes futures ,70 0,00 Provisions pour TVA non recouvrable , ,99 Provisions pour entretien et réparations , ,36 Autres , , , ,57 18 Dettes subordonnées Les dettes subordonnées se composent comme suit: Moins d un an 0,00 0,00 Entre un et cinq ans 0,00 0,00 Plus de cinq ans , , , ,00 19 Dettes envers les établissements de crédit Les échéances sur les dettes envers les établissements de crédit se composent comme suit: Moins d un an , ,02 Entre un et cinq ans , ,92 Plus de cinq ans , , , ,94 20 Autres dettes Les autres dettes se composent comme suit: Moins d un an , ,94 Entre un et cinq ans ,31 0,00 Plus de cinq ans 0,00 0, , ,94 21 Compte de régularisation passif Le compte de régularisation est principalement composé des gains futurs découlant du financement de la construction de navires. Ce produit sera reconnu comme résultat d exploitation «prorata temporis».