Neopost. Résultats annuels 2003

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1 Neopost Résultats annuels Mars 2004

2 Neopost : faciliteur de courrier, fournisseur des entreprises, partenaire des autorités postales AUTORITES POSTALES Cadre réglementaire Certification Courrier entrant Partenariat Solutions NEOPOST Courrier sortant Conseil Equipements Logiciels Services Flux d information sécurisés Gestion de documents 32 % du CA Systèmes d affranchissement 65% du CA ENTREPRISES - SALLES DE COURRIER 2

3 Flux d information sécurisés Colis entrants Neopost Logistic Systems : précurseur du courrier intelligent TRANSPORTEURS (y compris filiales des Postes) Partenariat Solutions NEOPOST Colis sortants Stations d expédition - Logiciels - Services en ligne Preuve de livraison - Traçabilité... Flux d information sécurisés Systèmes logistiques 3 % du CA ENTREPRISES 3

4 2003, une année charnière Une année de consolidation Une année de déploiement pour une nouvelle phase de croissance Des résultats tangibles Des perspectives prometteuses Un Neopost encore plus fort et plus profitable 4

5 Une organisation rationalisée Une année de consolidation Intégration des filiales de Stielow en Italie et au Royaume-Uni Intégration des forces de vente et des back-offices de Stielow et de Neopost en Allemagne Cession des activités non stratégiques de Stielow : impression d étiquettes (CA = 12 M, 85 employés) en septembre 2003 façonnage de documents imprimés (CA = 13 M, 53 employés) en mars 2004 Un défi transformé en opportunité 5

6 Une année de consolidation Une organisation rationalisée Consolidation au Mexique (Tijuana) du centre de réparation des machines à affranchir pour l Amérique du Nord Transfert de la production des ouvreurs / extracteurs de courrier (ex Stielow) prévu pour le 2ème trimestre 2004 Consolidation des compétences R&D par business line, développement du pôle R&D aux USA Création de 2 plates-formes logistiques : Le Lude (Europe), Memphis (USA) Projet d adaptation de l outil de production du Lude (France) Projets de systèmes d information (ERP, CRM) fortement avancés Un défi transformé en opportunité 6

7 Une structure opérationnelle renforcée Des équipes concentrées sur des objectifs clairs Un système de reporting complet et unifié Une culture de challenger partagée Une année de consolidation J.P. VILLOT PDG G. KERAVAL Europe P. NANGLE Am. du Nord + Japon B. DURET Industriel + R&D J. LIEVRE Logistic Systems D. THIERY Finance A. MIDOWSKI Juridique D. GILHAM Partenariat Postes C. BENNETT Ressources Humaines Une équipe de management très internationale 7

9 Une année de déploiement : IJ 85 + balance dynamique cible un marché uniquement couvert par PB accueil très favorable Systèmes d affranchissement innovation produits IJ 75 IJ 35 IJ 45 IJ 85 IJ 25 TPE Bureau Salle de courrier Grande salle de courrier 9

10 SI 30 ~ euro cible un nouveau segment de marché accueil très favorable Une année de déploiement : innovation produits Plieuses / Inséreuses SI 30 SI 76 SI 92 SI 68 Bureau Salle de courrier Grande salle de courrier 10

11 Une année de déploiement : innovation produits Compétitivité des solutions Internet de gestion de colis : En Europe : Contrats Geopost (La Poste) et Parcelforce (Royal Mail) Station d expédition sur Internet : Neopost Inside Gestion de plusieurs dizaines de millions de transactions par an sur les serveurs de Neopost Des contrats de plusieurs millions d euros par an à maturité Aux Etats-Unis : Contrats signés en 2003 avec Verizon, Olympus, Fleet après General Motors et Cisco en 2002 Concrétisation de l avance technologique de Neopost 11

12 Une année de déploiement : couverture de marché Achats ciblés de distributeurs : En Norvège et en Irlande Aux États-Unis : Milwaukee, Sacramento, Cincinnati, New York Renforcement des équipes commerciales : Canada, États-Unis, Allemagne, Italie Nouvelle politique marketing et commerciale déroulée en 2004 avec accent sur : La rétention des clients existants Le développement des ventes croisées entre systèmes de gestion de documents et systèmes d affranchissement L entrée sélective sur des segments de marché où le Groupe est peu présent Activités de leasing lancées en Allemagne et dans le réseau Hasler aux États-Unis 12

13 Une année de déploiement : des positions renforcées clients employés Norvège : n 2 (35%) # 1 en Europe # 2 dans le monde Canada : n 2 (22%) UK : n 2 (40%) Allemagne : n 2 (21%) Suisse : n 1 (56%) USA : n 2 (17%) France : n 1 (65%) En pourcentage de la base installée de machines à affranchir Statistiques postales disponibles au 31 janvier 2004 et estimations Neopost Italie: n 1 (41%) 13

14 L organisation en bref Distribution Distribution directe dans tous les marchés importants : États-Unis, France, Royaume-Uni, Allemagne, Canada, Italie, Pays-Bas, Belgique, Irlande, Norvège, Japon et Espagne Distribution mixte : directe + indirecte aux États-Unis et au Canada Distribution indirecte à l export : 70 pays couverts Services Équipes de conseil et de maintenance dans toutes les filiales Filiales de leasing aux États-Unis, au Royaume-Uni, en France, au Canada et en Allemagne Un Groupe en parfait ordre de marche 14

15 L organisation en bref Plates-formes logistique Production R&D 2 plates-formes logistique et personnalisation : 1 en Europe (Le Lude, France) et 1 aux USA (Memphis) 2 centres de réparation : 1 en Europe (Le Lude, France) et 1 à Tijuana (Mexique) 2 sites d assemblage en propre : France Pays-Bas 2 sites en sous-traitance en Chine : Shenzhen et Guanzhou Systèmes d affranchissement : Shelton (USA) et Bagneux (France) Systèmes de gestion de documents : Drachten (Pays-Bas) Neopost Logistic Systems (France et USA) Un Groupe en parfait ordre de marche 15

17 Effets de périmètre: Résultats annuels 2003 : rappel Ascom Hasler, Amérique du Nord : 11 mois en 2002, 12 mois en 2003 Ascom Hasler, Reste du monde : 8 mois en 2002, 12 mois en 2003 Stielow : 5 mois en 2002, 12 mois en 2003 (hormis Label printing dé-consolidé en Septembre 2003) Comptes pro forma pour 2002 et 2003 Stielow core et Ascom Hasler sur 12 mois, hormis Stielow non core 17

18 Un chiffre d affaires 2003 marqué par : Une base de comparaison élevée en 2002 : Changement de tarif postal aux États-Unis Impact positif du passage à l euro (Belgique, Italie, Pays-Bas) Impact positif de la dé-certification au Royaume-Uni Dernières livraisons en provenance de Suisse (usine fermée en janvier 2003) Les variations des devises : Baisse du dollar US Baisse de la livre britannique 18

19 ,3% + 7,4% à taux de change constant Chiffre d affaires 760,6 millions d euros 750,9 millions d euros Taux de change constant Amérique du Nord -12,5% + 3,6% France + 6,4% + 6,4% U.K. + 0,9% + 10,5% Allemagne + 65,4% + 65,4% Reste du Monde - 13,3% - 12,4% Total - 1,3% + 7,4% Croissance organique sous-jacente sur les principaux marchés 19

20 Chiffre d affaires par zone géographique ,6 millions d euros 750,9 millions d euros Allemagne 6% R.du monde 8% Allemagne 9% R.du monde 7% France 27% France 30% U.K. 13% Amérique du Nord 46% U.K. 13% Amérique du Nord 41% Une répartition équilibrée par rapport au marché 20

21 Chiffre d affaires par métier ,6 millions d euros 750,9 millions d euros Systèmes de gestion de documents et logistique 30% Systèmes de gestion de documents et logistique 35% Systèmes d affranchissement 70% Systèmes d affranchissement 65% Impact du non-core de Stielow 21

22 Location & leasing 38% Chiffre d affaires par type de revenus ,6 millions d euros Services & autres Revenus récurrents 750,9 millions d euros Location & leasing Services & autres 37% 22% 24% Ventes d équipement Ventes d équipement 40% 39% Des revenus récurrents à 61% du chiffre d affaires 22

23 Forte amélioration des marges (1) Synergies provenant de l acquisition d Ascom Hasler supérieures aux estimations initiales Amélioration du mix produit (produits digitaux) Productivité : ERP, CRM fortement avancés Montée en puissance de la sous-traitance en Chine Absence de pertes liées à Neopost Online Risque de change maîtrisé (uniquement effet de conversion) Couverture naturelle : même répartition entre dollar et euro sur toute les lignes du compte de résultat (~ 40% $ / 60% ) Des résultats qui valident la stratégie de Neopost 23

24 Forte amélioration des marges (2) Publié Pro forma (*) En millions d euros Var. % Var. % Chiffre d affaires ,3% ,2% Marge brute ,9% ,5% En % du CA EBE (EBITDA) 69,0% ,9% ,1% 69,2% ,8% ,0% En % du CA Rés. d exploitation 26,2% ,7% ,2% 25,8% ,6% ,1% (EBIT) En % du CA 17,5% 20,7% 17,2% 21,5% Taux de change Euro / GBP Euro / USD (*) Stielow Core et Ascom Hasler sur 12 mois, hormis Stielow non core 24

25 Forte hausse du résultat net En millions d euros Var. % Chiffre d affaires ,3% Résultat d exploitation (EBIT) ,2% Charges financières nettes (25) (27) Amortissement du goodwill (6) (6) Résultat exceptionnel 1 1 Impôts (33) (40) Résultat net ,7% En % du CA 9,2% 11,1% Une marge nette à 2 chiffres 25

26 Besoin en fonds de roulement En millions d euros Stocks Clients Produits constatés d avance (122) (142) (138) Autres actifs et passifs hors ID (145) (175) (177) Impôts différés (3) m Total* (95) (45) (57) Une amélioration comme prévu * Hors leasing 26

27 Un fort niveau de production de cash En millions d euros EBE (EBITDA) 216 Investissements (68) Variation du BFR 12 Impôts (41) Flux de trésorerie / opérations Variation du leasing 22 (56) Flux de trésorerie * * Avant le service de la dette 27

28 Succès du refinancement de la dette 1 ère étape : placement privé US septembre 2003 conditions attractives grâce à un placement largement sur-souscrit montants : 185 millions de dollars et 25 millions d euros maturité : 5 et 7 ans (2008 at 2010) 2 ème étape : ligne de crédit revolving de 350 millions d euros décembre 2003 montant initial de 250 millions d euros passé à 350 millions d euros : taillé pour rembourser l Océane multi-devises 5 ans (2008) conditions attractives (taux de marge applicable 50 à 70 points de base) Des «covenants» confortables et disparition des garanties Statut d «Investment grade» Une dette taillée pour soutenir la croissance de Neopost 28

29 Une structure financière saine (1) En millions d euros 31/01/02 31/01/03 31/01/04 Dette financière hors leasing Disponibilités et VMP (112) (98) (48) Prêts court terme au leasing (28) (6) (62) Dette financière nette hors leasing Dette leasing Dette leasing c.terme venant des opérations Total dette leasing Total dette nette du Groupe Capitaux propres Dette nette / capitaux propres 1,2 1,5 1,0 Un ratio d endettement lié aux activités de leasing et de location 29

30 Une structure financière saine (2) En millions d euros 31/01/02 31/01/03 31/01/04 Ratio dette nette / EBE (EBITDA) 2,3 2,4 1,8 Couverture frais financiers : 6,9 8,0 8,1 EBE (EBITDA) / frais financiers Des ratios confortables, qui s améliorent 30

31 Proposition d un dividende à 1,25 euro : +25% 3 2,5 43,5% pay-out 45,4% pay-out 2 1,5 1 BNPA Dividende 0, Un rendement de 4,6%*, y compris avoir fiscal * Calculé sur un cours de 41 euros 31

32 Neopost c est aujourd hui : De forts revenus récurrents Une répartition géographique du chiffre d affaires équilibrée Un risque de change maîtrisé Une marge opérationnelle revenue à ses plus hauts niveaux Une marge nette à 2 chiffres Une forte génération de cash Une dette re-financée, taillée aux besoins de Neopost Une politique de dividende généreuse Un Groupe prêt à poursuivre sa croissance 32

34 Chiffre d affaires (en millions d euros) Un Neopost plus fort % % p.a prêt à poursuivre sa croissance 34

35 Perspectives de marché 2004 : pas d événements majeurs : des nouvelles vagues significatives de dé-certifications vont stimuler le marché Neopost est prêt pour ces nouvelles opportunités 35

36 Continuité dans la stratégie Innovation : De 4 à 5% du chiffre d affaires en R&D Couverture de marché : Acquisitions de distributeurs Augmentation de notre présence sur les marchés offrant les meilleures opportunités Productivité : Synergies Investissements en systèmes d information Nouvelle politique marketing et commerciale 36

37 Perspectives de chiffre d affaires pour Neopost Croissance organique attendue en 2004 sur la base de notre propre dynamique Croissance additionnelle grâce aux dé-certifications en Visibilité et confiance sur les perspectives de croissance 37

38 Perspectives de profitabilité pour Neopost Amélioration significative de la marge d exploitation en 2004 Plein effet des synergies d Ascom Hasler Synergies de Stielow Cession des activités non stratégiques de Stielow Nouveaux produits Risque de change maîtrisé Amélioration graduelle ensuite Marge d exploitation : minimum 22% en

39 Conclusion 2002 / 2003 : engagements tenus 2004 / 2008 : perspectives prometteuses 39

40 Annexes

41 Bilan consolidé (1) Actif En million d euros 31/01/03 31/01/04 Goodwill Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financières 4 6 Créances leasing Impôts différés long terme Stocks Clients Disponibilités et VMP Autres actifs à court terme Total

42 Bilan consolidé (2) Passif En million d euros 31/01/03 31/01/04 Capitaux propres Provisions Dette financière Dette leasing Impôts différés long terme Produits constatés d avance Autres passifs à court terme Total

43 Evolution du cours de bourse depuis l IPO Price Base 100 for SBF 120 (FR) in EUR as of 25/03/ SBF 120 (FR) Neopost 43