Rapport semestriel d activité

Transcription

1 Rapport semestriel d activité Introduction Le 2 septembre 2007, les conseils d'administration de Gaz de France et de SUEZ ont arrêté le principe de la fusion de ces deux groupes et, concomitamment, l'apport-distribution aux actionnaires de Suez de 65% du secteur Environnement du Groupe Suez. Ces opérations sont devenues effectives le 22 juillet dernier à la suite notamment de leur approbation par les assemblées générales de ces groupes. Le secteur Environnement du groupe Suez est donc coté depuis cette date sur le marché Euronext Paris et Bruxelles. Ce secteur Environnement, regroupé sous la société SUEZ Environnement Company (anciennement dénommée Houlival, ci-après Suez Environnement) est constitué des sociétés déjà détenues par la principale société combinée dénommée SUEZ Environnement S.A. et de sociétés relevant des mêmes activités mais détenues par la société SUEZ S.A. ou par certaines de ses filiales (autres que la société SUEZ Environnement S.A.). La constitution du Groupe résulte donc de reclassements réalisés entre des holdings filiales de SUEZ S.A. sans que, in fine, la détention directe ou indirecte de SUEZ ne s'en trouve modifiée. Ces opérations de regroupement entre entités sous contrôle commun sont exclues du champ d'application d'ifrs 3 ("regroupement d'entreprises") et ont été comptabilisées à la valeur comptable dans les comptes consolidés de Suez (selon la méthode communément appelée "pooling of interest"). En l absence de principes comptables IFRS sur les regroupements d entreprise sous contrôle commun, le traitement comptable retenu a fait l'objet d'une analyse par la Direction du Groupe au regard des dispositions d'ias 8 ("Méthodes comptables, changements d'estimations comptables et erreurs") et en particulier de son paragraphe 10. Afin de présenter une vision économique du périmètre du Groupe, des états financiers combinés ont été établis sur les bases décrites ci-dessous. Ces états financiers combinés condensés semestriels au 30 juin 2008 ont été préparés à partir des états financiers de sociétés historiquement consolidées dans les comptes de Suez. Dans ce contexte, ces comptes combinés ne sont pas nécessairement représentatifs des comptes consolidés qui auraient été établis si l'opération de constitution de SUEZ Environnement était survenue à une date antérieure. Ces états financiers sont établis et présentés sous une forme compatible avec celle qui sera adoptée dans les prochains états financiers annuels que publiera SUEZ Environnement, compte tenu des normes, des méthodes et de la législation comptables applicables aux dits états financiers annuels. xxxxx

2 Le premier semestre 2008 est marqué par une croissance soutenue de l activité (+7,5% hors cession d Applus en 2007) en dépit des effets défavorables liés aux effets de change (GBP et USD) et par une croissance organique de +6,7%. Tous les segments ont contribué à cette croissance. La croissance du résultat brut d exploitation de +5,2% (hors Applus) est en ligne avec l objectif annuel d évolution de l EBITDA compris entre 2,1 et 2,15 milliards d euros en partant d une base de 2,021 1 milliards d euros en 2007 (soit une croissance comprise entre +4% et +6,5%). La croissance de +1,7% du résultat opérationnel courant par rapport au résultat brut d exploitation est principalement expliquée par l impact du traitement comptable relatif aux stock-options, actions gratuites et autres plans en actions relatifs aux programmes de rémunérations lancés par GDF SUEZ Le résultat net part du Groupe s établit à 201 millions d euros, en retrait par rapport à 2007 (233 millions d euros). Il est impacté par les coûts de mise en bourse (19 millions d euros), et l augmentation des charges financières (21 millions d euros) à la suite du lancement de l OPA sur Agbar. Il ne tient pas compte des économies fiscales en France, consécutives à l apport distribution par SUEZ des titres SUEZ Environnement Company (SEC), que la société intègrera dans ses états financiers dès le troisième trimestre. Le cash flow libre avant cessions et investissements de développement s'élève à 275 millions d euros en croissance de 18,8% par rapport à Cette amélioration est principalement attribuable à une gestion optimisée du besoin en fonds de roulement. Les investissements se sont élevés à millions d euros dont 708 millions d euros pour l opération Agbar en La dette nette est restée stable par rapport au 31 décembre 2007, à millions d euros. xxxxx Evénements importants du premier semestre 2008 Les événements importants intervenus au cours du premier semestre 2008 sont principalement : OPA sur Agbar : Suez Environnement a participé à l OPA sur les titres Agbar pour un montant de 424 millions d euros. Cette offre publique, autorisée le 27 décembre 2007 et clôturée le 16 janvier 2008, avait été lancée conjointement par Hisusa, Criteria Caixa Corp, SUEZ Environnement S.A. et Suez Environnement Espana. Cession par le groupe Agbar de titres détenus dans Suez S.A. : En mai, le groupe Agbar a cédé le solde des titres qu il détenait dans Suez S.A. Cette cession a permis de réaliser une plus-value de 25,5 millions d euros au niveau du résultat net part du groupe. Acquisition de 68,4% de la société BellandVision : BellandVision est active sur le marché allemand du recyclage des emballages, elle a réalisé en 2007 un chiffre d affaires de 35 millions d euros. Acquisition de 25% des titres de Sita Suède : Au terme de cette opération, réalisée auprès du groupe allemand EON, le groupe détient maintenant l intégralité des titres de Sita Suède. Acquisition de titres auprès de Suez S.A. et de ses autres filiales pour un montant total de 39,8 millions d euros : Il s agit de l intégralité des titres de la société des Eaux de l Oum Er Rbia, de 44,42% de la société Calédonienne des Eaux, de 53% de la société néocalédonienne Sadet et de 51% des titres de Consortium Intesa Aretina. Signature du contrat synthétique argentin : Dans le cadre de l opération de mise sur le marché de Suez Environnement, Suez et SUEZ Environnement S.A. ont signé un accord de 20 années portant sur le transfert économique, au profit de Suez Environnement, des droits et obligations liés aux sociétés argentines Aguas Argentinas et Aguas Provinciales de Santa Fe. 1 EBITDA hors Applus

3 1. Evolution de l activité et du résultat des opérations SUEZ Environnement a enregistré sur le 1er semestre 2008 une croissance soutenue de son activité, avec une progression de 7,5% de son chiffre d affaires (hors cession d Applus en 2007). La croissance brute du chiffre d affaires (+ 255 millions d euros) se décompose comme suit : croissance organique (+ 363 millions d euros) ; effets de périmètre hors Applus (+ 183 millions d euros) ; cession d Applus (- 165 millions d euros) ; effets de change (- 126 millions d euros) principalement sur la Livre Sterling (- 75 millions d euros) et le dollar US (- 32 millions d euros). La croissance organique, qui s établit à + 6,7% provient : de la progression du segment Eau Europe grâce à la bonne dynamique des ventes dans l eau et l assainissement en France et en Espagne ; de la bonne performance du segment Propreté Europe tant dans le traitement, le tri et la valorisation que dans les services; de l activité soutenue du segment International en Europe Centrale, Australie, Chine et chez Degrémont. Le résultat brut d exploitation (RBE) progresse de + 5,2% hors Applus 2. Hors effet de périmètre et de change, sa croissance s établit à + 4,8%. Les variations de périmètre ont un impact positif (+ 26 millions d euros hors Applus) et comprennent principalement l entrée de «tuck-in» dans le segment Propreté Europe, en France, au Royaume-Uni et en Allemagne. Les impacts de change sont défavorables (- 21 millions d euros) et sont essentiellement imputables à la Livre Sterling et au dollar US. La progression du résultat brut d exploitation résulte principalement de l amélioration de la profitabilité dans le segment International, notamment chez United Water, Lydec et Degrémont, et de la bonne tenue des activités Eau et Propreté Europe. La croissance du résultat opérationnel courant (+ 1,7% en brut hors Applus 3 et + 1,0% en organique) par rapport au résultat brut d exploitation est principalement expliquée par l impact du traitement comptable relatif aux stock-options, actions gratuites et autres avantages offerts au personnel (IFRS 2) ainsi que par des reprises de provisions constatées en 2007 sur des contrats internationaux terminés tels que Porto Rico. Le résultat des activités opérationnelles (RAO), qui s élève à 518 millions d euros, est en léger retrait de 2,9% compte tenu principalement des 19 millions d euros de coûts liés à la mise en bourse de SUEZ Environnement Company. 2. Evolution des métiers Suez Environnement affiche une croissance organique de son chiffre d affaires de + 6,7% (+ 363 millions d euros), en ligne avec son objectif pour (supérieur ou égal à 5%). La croissance brute de + 7,5% hors Applus (+ 419 millions d euros) reflète cette croissance organique et la poursuite de la croissance externe de complément de 3,4% hors Applus à comparer à un objectif supérieur ou égal à 2%. 2 Le résultat brut d exploitation d Applus est de 22,7 millions d euros au 30 juin Le résultat opérationnel courant d Applus est de 15 millions d euros au 30 juin 2007

4 L Eau Europe affiche une forte croissance organique de + 8,4 % (+ 143 millions d euros) assurée par la bonne performance de Lyonnaise des Eaux (5%, + 51 m ), qui bénéficie des impacts favorables de l évolution des prix, du développement commercial dans l eau et l assainissement (grâce notamment aux nouveaux contrats avec le SIAEP du Bas Languedoc, les Brasseries Kronenbourg et les renouvellements des contrats avec les villes de Grasse, de Durance Ventoux ou du Bassin de Thau), du fort développement commercial auprès de clients industriels ainsi que de l accroissement des activités de travaux et de prestations de services. Sur le premier semestre, la baisse des volumes d eau potable livrés en France est de 2%. la forte hausse des activités d Agbar (+ 13,5 %, + 92 m ), tant dans l eau et l assainissement (grâce principalement à des hausses tarifaires obtenues en Espagne, au Chili et au Royaume- Uni), que dans l activité santé. Les ventes de Propreté Europe sont également en croissance organique soutenue de + 5 % (+ 131 m ) grâce : au bon niveau d activité de la France (+ 4,6 %, + 62 m ), tant dans le traitement (notamment le Tri et la Valorisation) que dans les métiers de service en croissance de +5% (collecte des déchets ménagers, autres services). à la forte croissance du Royaume-Uni (+ 8 %, + 37 m ), liée à la hausse des prix incluant notamment une augmentation de la taxe de mise en décharge de +33%, aux contrats de PFI de Cornwall et Northumberland, et au recyclage de métaux. à la croissance soutenue en Scandinavie (+7,8%) résultant de la hausse des activités de contrats industriels et commerciaux et du traitement, et en Belgique avec la bonne performance de l incinérateur de Sleco à Anvers. au dynamisme commercial avec de nouveaux contrats tels que le contrat signé par Sita France avec le syndicat mixte d'élimination et de valorisation des ordures ménagères (SMEVOM) des secteurs du Charolais, celui conclu avec la municipalité de Calderdale par Sita UK ou le contrat de gestion des déchets signé par Sita Nederland avec DAF Trucks. L'International enregistre une bonne croissance organique (+ 7,6 %, + 85 m ) qui provient : de l Asie - Pacifique (+ 12,6 %, + 27 m ), en Chine notamment à Macao, et en Australie (Sita Australia) avec la hausse des ventes en collecte industrielle et commerciale et la croissance de l activité traitement/mise en décharge. de l Europe Centrale notamment en Pologne dans les déchets (+ 28 %, + 13 m ), grâce aux hausses de prix et au dynamisme commercial. de la croissance de l activité chez Degrémont (+ 6,3 %, + 25 m ), à la suite notamment du démarrage des contrats au Moyen Orient (Palm Jumeirah, Barka) ou à Barcelone. de la hausse des ventes dans l eau régulée en Amérique du Nord (United Water). du démarrage des nouveaux contrats signés en 2008 dans toute la zone comme par exemple le contrat de collecte de déchets industriels et commerciaux signé par Sita Australia avec Qantas Flight Catering. Le résultat opérationnel courant de SUEZ Environnement s établit à 508 millions d euros au 30 juin 2008, soit une hausse brute de 1,7% hors Applus. Le ROC est négativement impacté par le traitement comptable des plans de stock option et autres avantages offerts au personnel pour un montant additionnel de 15 millions d euros en 2008; hors ces éléments, la croissance organique du résultat opérationnel courant aurait été proche de celle du résultat brut d exploitation. La croissance résulte, d une part, de la politique de croissance externe dynamique et ciblée menée par SUEZ Environnement en 2007 et 2008 et dont l effet année pleine impactera surtout 2008, (avec notamment l acquisition au premier semestre 2008 de BellandVision en Allemagne) et d autre part, de la bonne performance opérationnelle des activités existantes. Cette croissance est principalement le résultat de la forte progression du résultat brut d exploitation qui, hors effets de change et de périmètre, affiche une croissance organique soutenue de + 44 millions d euros, soit + 4,8%.

5 Cette bonne progression organique du RBE de SUEZ Environnement s explique par : la croissance de l Eau Europe, avec une croissance organique du RBE de + 7 millions d euros, est principalement liée à Agbar qui a bénéficié d effets prix favorables mais a été impacté par une augmentation du taux de sinistralité de l activité santé en Espagne. En France, l évolution favorable des prix a permis de compenser la baisse des volumes. les performances opérationnelles de la Propreté Europe (avec une croissance organique du RBE de 4 millions d euros), qui sont le résultat de situations contrastées. Le niveau d activité très satisfaisant dans le traitement en France et en Belgique a été partiellement compensé par une contraction de l activité aux Pays Bas et une moindre performance au Royaume-Uni qui avait bénéficié d effets non récurrents en les très bons résultats à l International (+ 37 millions d euros), notamment United Water grâce à des augmentations tarifaires obtenues pour le segment régulé consécutivement aux investissements consentis, Degrémont grâce à l avancement des chantiers, Lydec grâce aux volumes vendus et en Europe Centrale, Sita Tchéquie avec le contrat de dépollution de terres polluées de Spolana qui s est achevé au premier semestre Le résultat des activités opérationnelles de SUEZ Environnement s établit à 518 millions d euros au 30 juin Il est en léger retrait de 2,9%. Cette évolution s explique principalement par 19 millions d euros de coûts liés à la mise en bourse de SUEZ Environnement Company et inclus dans le RAO à fin juin Autres éléments du compte de résultat Le résultat financier au 30 juin 2008 s élève à millions d euros contre millions d euros sur le premier semestre Cette détérioration résulte d une augmentation du coût de la dette nette qui s établit à millions d euros, contre millions d euros au 30 juin 2007, à la suite du lancement de l OPA sur Agbar. Le coût moyen de la dette brute est resté stable (+5,22% en 2008 contre 5,24% en 2007). L impôt sur les bénéfices est en hausse de 16 millions d euros par rapport au 1er semestre Le taux effectif d imposition progresse de 6,6 points, et s établit à 36,7% contre 30,1% au 30 juin Cette variation du taux effectif d imposition est principalement imputable à la présence, dans le résultat avant impôt de SUEZ Environnement, de plus-values non fiscalisées moins importantes en 2008 qu en 2007 et d une provision pour risque fiscal chez Agbar. Le résultat des entreprises associées est en légère augmentation de 5 millions d euros par rapport au 30 juin 2007, liée au segment International. La part des minoritaires s établit à 69 millions d euros, en baisse de 10 millions d euros par rapport au 1er semestre 2007 à la suite principalement de l opération de montée au capital d Agbar. 4. Financement La marge brute d autofinancement avant charges financières et impôt (MBAO) s élève à 883 millions d euros au 30 juin Le besoin en fonds de roulement (BFR) est en légère détérioration au 1er semestre 2008 (- 92 millions d euros). Cette augmentation est principalement expliquée par la hausse du chiffre d affaires, le délai d encaissement des créances étant resté stable versus juin Au total, les flux des activités opérationnelles dégagent un excédent de trésorerie de 680,9 millions d euros sur le premier semestre 2008, en hausse de près de 65 millions d euros par rapport au 30 juin 2007.

6 Flux issus des activités d investissement Les investissements du premier semestre 2008 s élèvent à millions d euros et comprennent : des investissements financiers de 857,5 millions d euros, dont 708 millions correspondant à l acquisition de titres Agbar aux minoritaires ; des investissements de maintenance de 317 millions d euros,; des investissements de développement de 146 millions d euros. Les cessions représentent 70 millions d euros sur le premier semestre Les intérêts et dividendes d actifs financiers non courants ont généré un flux de trésorerie positif de 31 millions d euros, en hausse de 4 millions d euros par rapport à Au total, les flux des activités d investissement dégagent un besoin de trésorerie de millions d euros, contre 677 millions d euros sur le 1er semestre Flux issus du financement Les dividendes versés en 2008 s élèvent à 470,1 millions d euros (contre 519,8 millions d euros en 2007). Ils intègrent les dividendes versés par SUEZ Environnement à ses actionnaires, soit 403 millions d euros contre 440,7 millions d euros en 2007 ; ils intègrent également les dividendes versés par diverses filiales aux actionnaires minoritaires, soit 67,1 millions d euros, en légère réduction par rapport à 2007, qui s élevaient à 79,1 millions. Les intérêts financiers nets payés s élèvent à 149,1 millions d euros contre 129,8 millions d euros au 30 juin Du fait des investissements et notamment l opération sur Agbar, les souscriptions de nouveaux emprunts ont été supérieures aux remboursements (entrée nette de trésorerie de millions d euros dont 708 millions d euros pour l OPA Agbar). Au total, les flux des activités de financement génèrent une entrée de trésorerie de 610,5 millions d euros sur les 6 premiers mois de l exercice Endettement au 30 juin 2008 L endettement net au 30 juin 2008 s élève à millions d euros, contre millions d euros à fin décembre Cette stabilité, en dépit des investissements réalisés, s explique notamment par la comptabilisation, fin 2007, d une dette de 918 millions d euros représentant l engagement ferme d achat de 100% des titres Agbar. A cette dette de 918 millions d euros ont été substituées des dettes bancaires d un montant de 708 millions d euros. Le ratio endettement net/capitaux propres s élève à 130%, contre 127% au 31 décembre Au 30 juin 2008, le Groupe disposait de facilités de crédit autorisées et non tirées, et de lignes de back up de ses billets de trésorerie, pour un montant total de millions d euros dont 488 millions d euros tirés. 5. Autres postes du bilan Les immobilisations incorporelles et goodwill s établissent à millions d euros, soit une légère réduction de 42 millions d euros par rapport au 31 décembre Les immobilisations corporelles nettes s établissent à 5,7 milliards d euros contre 5,9 milliards d euros au 31 décembre 2007, soit une réduction de 233 millions d euros, principalement expliquée par une augmentation des écarts de conversion de 351 millions d euros.

7 Les participations dans les entreprises associées sont stables à 231 millions d euros, quand les titres disponibles à la vente sont en légère diminution de 148 millions d euros pour s établir à 996 millions d euros au 30 juin 2008, cette réduction est principalement expliquée par la cession par Agbar de ses titres Suez. Les capitaux propres totaux s établissent à 4,1 milliards d euros, en réduction de 125 millions d euros par rapport au 31 décembre 2007, après versement des dividendes (470 millions d euros). Les provisions sont en très légère augmentation de 50,1 millions d euros pour atteindre 1,3 milliards au 30 juin 2008 ; les dotations de la période et les reprises étant d ampleurs très similaires. Cette légère augmentation s explique principalement par les écarts comptabilisés entre les rendements réels et attendus sur les actifs de couverture des engagements de retraite et autres avantages du personnel. Les impôts différés représentent un actif net de 33,2 millions d euros, en augmentation de 20,3 millions d euros par rapport au 31 décembre Transactions avec des parties liées Pour mémoire, les opérations avec des sociétés apparentées ont été détaillées en section 19 du prospectus d admission à la cote de Suez Environnement Company. Au cours du premier semestre 2008, la nature des transactions concernées n a pas été modifiée significativement; elles ont plus particulièrement porté sur : les conséquences du contrat synthétique argentin, tel que décrit à la note 2.1 des états financiers combinés ; des acquisitions de titres pour un montant total de 39,8 millions d euros, telles que décrites à la note 2.1 des états financiers sur des opérations de financement relatives aux acquisitions réalisées, telles que décrites à la note 13 des états financiers. 7. Perspectives 2008 La performance solide enregistrée au 1er semestre 2008 confirme la pertinence de la stratégie de SUEZ Environnement menée depuis plusieurs années. Fort de ces résultats, le Groupe confirme pour 2008 ses objectifs de croissance rentable : Croissance du chiffre d affaires : supérieur à + 5% en croissance organique et supérieur à + 2% en croissance externe de complément (tuck-in) ; RBE compris entre 2,1 et 2,15 milliards d euros ; Investissements : 1,5 milliards 4 d euros par an en moyenne sur la période Hors acquisitions stratégiques et OPA AGBAR en 2008