Résultats intermédiaires

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1 Résultats intermédiaires Rapport semestriel 2000 du groupe Zurich Financial Services y compris les rapports semestriels d Allied Zurich p.l.c. et de Zurich Allied AG

2 Principaux chiffres en millions de dollars Chiffres consolidés (premier semestre arrêté au 30 juin) Variation Primes émises et accessoires de primes, bruts, dépôts à caractère de placements et primes émises par les Farmers Exchanges ,9% Primes émises, accessoires de primes, bruts et dépôts à caractère de placements ,5% Primes émises et accessoires de primes, bruts ,0% Primes émises et accessoires de primes, nets ,8% Commissions de gestion enregistrées par Farmers et autres revenus assimilés ,2% Commissions de gestion d actifs ,7% Revenus des placements nets et plus-values réalisées ,0% Résultat d exploitation ,1% Bénéfice net ,4% Bénéfice par action pro forma Allied Zurich (en GBP) 2 22,0 p 28,2 p 22,0% Zurich Allied (en CHF) 2 24,41 28,73 15,0% Placements ,9% Provisions techniques, nettes ,5% Fonds propres ,4% Total des actifs sous gestion ,5% 1 Y compris les primes brutes enregistrées par les Farmers Exchanges, soit au total millions d USD en 2000 et millions d USD en La réassurance interne souscrite par Farmers Re (500 millions de dollars) a été éliminée pour éviter une double comptabilisation. Ce chiffre inclut également les dépôts à caractère de placements effectués par les preneurs d assurances vie (notamment en Grande-Bretagne et aux Etats-Unis), lesquels sont enregistrés avec les primes selon les principes comptables de Suisse et de Grande-Bretagne, mais séparément selon les normes comptables adoptées par le groupe. 2 Le bénéfice par action reflète le pourcentage du bénéfice de l exercice du groupe Zurich Financial Services revenant à chaque société, divisé par le nombre moyen d actions diluées en circulation. Table des matières 1 Lettre aux actionnaires 3 Aperçu des résultats d exploitation du groupe Zurich Financial Services 12 Etats financiers intermédiaires de Zurich Financial Services 35 Etats financiers intermédiaires d Allied Zurich 41 Etats financiers intermédiaires de Zurich Allied

3 Lettre aux actionnaires Rolf Hüppi The Rt. Hon. The Earl Cairns Président du conseil d administration de Zurich Allied AG Président du conseil d administration d Allied Zurich p.l.c. Vice-président du conseil d administration d Allied Zurich p.l.c. Vice-président du conseil d administration de Zurich Allied AG Président du conseil d administration et du directoire de Zurich Financial Services Vice-président du conseil d administration de Zurich Financial Services A nos actionnaires, à nos clients et à nos employés C est avec plaisir que nous vous présentons le rapport semestriel du groupe Zurich Financial Services, avec les états financiers consolidés du premier semestre arrêté au 30 juin Le bénéfice net durable du groupe Zurich Financial Services calculé à partir des plus-values réalisées à long terme sur une base normalisée («bénéfice net normalisé»), est en progression de 21% par rapport à la même période de l année dernière. Il passe de 915 millions à millions de dollars, cette croissance provenant surtout de l amélioration des performances dans l assurance vie, la réassurance et la gestion de patrimoine. Dans un contexte de marchés boursiers peu porteurs, notre approche en matière de placements, qui privilégie des rendements à long terme, a cependant entraîné une baisse des plusvalues réalisées et une réduction de 24% du bénéfice net déclaré selon les normes comptables internationales IAS; il s inscrit à millions de dollars. Lorsque nous avons présenté les résultats de l exercice 1999, nous avons indiqué que notre stratégie en matière de placements visait à optimiser le rendement global des investissements à long terme. Si les marchés sont haussiers, nos gestionnaires de portefeuilles peuvent en tirer parti pour créer de la valeur au profit de nos actionnaires. Au premier semestre de cette année, les marchés des actions et des obligations ont été moins porteurs et nous avons réduit le montant de nos plus-values réalisées. Bien que le bénéfice sous-jacent se soit amélioré dans pratiquement tous nos secteurs d activités, la baisse des plus-values effectivement réalisées au cours du semestre, l appréciation du dollar par rapport à beaucoup de monnaies dans lesquelles nous opérons, ainsi qu un certain nombre de facteurs spéciaux, ont cependant masqué nos progrès dans de nombreuses régions. En avril dernier, nous avons proposé l unification de notre structure d actions au sein d une unique société holding cotée en bourse. Nous avons été très heureux que cette proposition soit approuvée presque à l unanimité par les assemblées générales respectives d Allied Zurich et de Zurich Allied. Déjà nous avons obtenu presque toutes les autorisations légales nécessaires et, sauf événements imprévus, l unification devrait se clôturer en octobre. Le 6 septembre, nous avons annoncé que nous avions l intention de lancer une offre de rachat des actions d Allied Zurich, à hauteur de 650 millions de dollars, afin de faciliter la transition vers une société holding unique cotée en bourse. De notables progrès ont encore été accomplis pour accroître notre efficience depuis la fusion de septembre Sur la réduction de 500 millions de dollars prévue pour les dépenses annuelles, 358 millions ont déjà été épargnés au 30 juin La totalité des économies devrait être réalisée d ici la fin de Outre ces réductions de coûts, l échange de produits et d expertise au sein du groupe élargi a déjà fourni de nombreuses opportunités nouvelles. Sur une base normalisée, le bénéfice par action progresse de 36% pour Zurich Allied et de 25% pour Allied Zurich. Le bénéfice par action déclaré est de 24,41 francs suisses pour Zurich Allied, soit une baisse de 15% (28,73 francs en 1999) et de 22 pence pour Allied Zurich, soit moins 22% (28,2 pence en 1999). Notre secteur non-vie a bien progressé. Nos primes émises brutes, hormis les affaires souscrites par les Farmers Exchanges qui sont constatées séparément, sont en hausse de 12% en monnaies locales (en dollars, la croissance s établit à 6%). Zurich U.S. a enregistré une bonne progression, avec des primes émises brutes en hausse de 21%. Nous avons également maintenu notre taux de croissance au Japon et dans un certain nombre de nos nouveaux marchés. Le ratio combiné net s est amélioré de 2,2 points et passe à 108%, ce qui s explique notamment par une baisse de 4,2 points de notre taux de frais qui s inscrit à Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

4 Lettre aux actionnaires 28,6%. Sur une base normalisée et après élimination des incidences monétaires ainsi que d autres facteurs particuliers, notre capacité bénéficiaire sous-jacente a progressé par rapport au semestre précédent. Mais, et c est le reflet de ces facteurs particuliers ainsi que de la réduction des plus-values réalisées, le bénéfice net déclaré de ce secteur est en recul de 48%. Dans l assurance vie, les primes générées par les affaires nouvelles ainsi que les dépôts de preneurs d assurances progressent de 14% en monnaies locales, tandis que le total des primes et dépôts s accroît de 3%, toujours en monnaies locales. La rentabilité des affaires nouvelles s est sensiblement améliorée, les marges étant en hausse dans beaucoup de nos marchés importants. Le bénéfice net normalisé du secteur vie enregistre lui une croissance de 15%, mais le bénéfice net déclaré est en retrait de 19%. En ce qui concerne les services de gestion de Farmers, le bénéfice sous-jacent fait apparaître une progression légèrement plus importante que l année précédente, après ajustement de facteurs particuliers. Les primes brutes non-vie émises par les Farmers Exchanges augmentent de 3% et les commissions de gestion de Farmers Group, Inc. de 4%. Bien que, sur une base comparable, les marges d exploitation soient restées stables, le bénéfice net déclaré recule de 11% par rapport à celui de 1999 qui avait bénéficié de l introduction de la norme comptable IAS 19 pour le traitement des prestations de retraite. Dans la réassurance, le bénéfice net déclaré selon les normes IAS affiche une croissance de 104%; sur une base normalisée, le bénéfice net atteint 145 millions de dollars. Cela s explique notamment par une réaffectation interne de capital, transféré du secteur non-vie à la réassurance, et par l amélioration sous-jacente des performances du secteur des solutions structurées. Le secteur de la gestion de patrimoine fait également état d un bénéfice net en hausse, de 60% selon les états financiers et de 64% sur une base normalisée. Le total des actifs sous gestion, qui se chiffre à 435 milliards de dollars, est en hausse de 4% par rapport à juin Le total des revenus progresse de 14% et les commissions de gestion de 12%, les marges ayant aussi sensiblement augmenté. Les ventes de produits de placement par le réseau de distribution de la Zurich se sont substantiellement accrues, notamment au Royaume-Uni, en Suisse et en Allemagne. Nous pouvons également faire état de progrès notables pour nos initiatives de commerce électronique. Notre centre d activités américain Zurich Small Business a, par exemple, rencontré un beau succès. Avec plus de agents qui sont en mesure de rédiger des polices au moyen d un système totalement automatique, nous avons déjà établi plus de contrats pour les petites entreprises que pendant toute l'année Le Farmers Agency Dashboard, un outil internet très complet destiné aux agents et chefs de district de Farmers, a été mis en place en juin et a reçu un accueil enthousiaste. En Suisse, nous avons conclu des accords de partenariat avec Swissquote afin d offrir la possibilité de conclure des transactions boursières en ligne. Au Royaume-Uni, nous avons lancé le premier de nos sites visant des communautés d intérêts justforteachers.co.uk. Destiné à des enseignants, il rencontre un large intérêt. Au total, le groupe travaille actuellement sur plus de 100 projets d e-business. Nous continuons à tirer parti au maximum des gains de productivité qu offrent les nouvelles technologies, nous intégrons des centres de production et passons à une organisation centralisée des services et des achats. Les effets s en sont déjà fait sentir sur le niveau global de nos dépenses. Nous pensons avoir pris un bon départ cette année et sommes persuadés d être sur la bonne voie pour réussir l exercice Il nous reste à remercier tous nos collaborateurs de l engagement et du dévouement dont ils ont fait preuve. A nos clients, nos intermédiaires et nos actionnaires également, nous adressons nos remerciements pour la confiance qu ils continuent de nous témoigner. Rolf Hüppi Président des conseils d administration de Zurich Allied AG et de Zurich Financial Services The Rt. Hon. The Earl Cairns Président du conseil d administration d Allied Zurich p.l.c. 2 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

5 Groupe Zurich Financial Services Aperçu des résultats d exploitation Aperçu des résultats d exploitation Aperçu Résultat basé sur des plus-values normalisées Lors de la présentation de nos résultats pour l exercice 1999, nous avons introduit le concept de bénéfice basé sur les plus-values normalisées («bénéfice normalisé») afin d augmenter la transparence des performances sous-jacentes de nos activités. Dans le bénéfice normalisé, les plus-values réalisées, sujettes à une volatilité annuelle, sont remplacées par des plus-values normalisées 1. Cela reflète le niveau durable de plus-values réalisées que nous escomptons à moyen terme. Le bénéfice net normalisé du groupe progresse de 21%, ce qui le porte à millions de dollars pour le premier semestre 2000, contre 915 millions pour la même période de Le bénéfice normalisé constitue une information qui complète celles figurant dans nos états financiers et aide à mieux comprendre nos activités. Il ne fait pas partie des états financiers proprement dits qui continueront à être préparés selon les normes comptables internationales (IAS). Le bénéfice normalisé n est pas une information révisée par les réviseurs du groupe. Bénéfice net Le bénéfice net après impôts et intérêts minoritaires selon les états financiers s inscrit à millions de dollars pour les six premiers mois, arrêtés au 30 juin 2000, soit une baisse de 24% par rapport à la même période de l année précédente. Nos segments vie, non-vie et réassurance ont été négativement affectés par des plus-values réalisées en baisse sensible au cours du premier semestre 2000, par rapport à 1999 où nous avions pu bénéficier de marchés de capitaux haussiers pour réaliser des plus-values supérieures à la moyenne. Le total des plus-values réalisées a chuté de 744 millions de dollars, ou 37%. Le bénéfice net déclaré et le bénéfice net normalisé par secteur sont les suivants: Premier semestre arrêté au 30 juin Bénéfice net par secteur Variation Non-vie % Vie % Services de gestion de Farmers % Activités de réassurance % Gestion de patrimoine % Total % Premier semestre arrêté au 30 juin Bénéfice net normalisé par secteur Change Non-vie % Vie % Services de gestion de Farmers % Activités de réassurance n.s. Gestion de patrimoine % Total % Le ratio combiné non-vie net s améliore et passe de 110,2% à 108%. Le bénéfice net déclaré dans nos états financiers est en recul de 48% alors que le bénéfice net normalisé régresse de 41%. Des facteurs particuliers ont affecté ces résultats, à la fois en 2000 et en Nos activités vie ont enregistré une croissance de l ensemble des primes affaires nouvelles de 14% en monnaies locales. Le bénéfice net déclaré est en recul de 19% alors que le bénéfice net normalisé augmente de 15%. Dans le secteur de la réassurance, le bénéfice net déclaré s accroît de 104%. Sur une base normalisée, le bénéfice net passe de 164 millions de dollars de pertes en 1999 à un profit de 145 millions pour Le bénéfice net déclaré des services de gestion de Farmers régresse de 11% par rapport à la même période de l année précédente, en raison notamment de l application en 1999 d une nouvelle norme comptable (IAS 19 sur les prestations de retraite) qui a entraîné une réduction non récurrente des dépenses. Le bénéfice net du secteur de la gestion de patrimoine selon nos états financiers a enregistré une croissance de 60%. Sur une base normalisée, l amélioration est de 64%. 1Les plus-values normalisées sont calculées en prenant des plus-values de 7,5% sur notre portefeuille d actions moyen et de 0,5% sur le portefeuille d obligations moyen. Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

6 Groupe Zurich Financial Services Aperçu des résultats d exploitation Bilan Nos propres investissements ont diminué de 2% par rapport au 31 décembre 1999 et atteignent 119,6 milliards de dollars. Les fonds propres s'inscrivent à millions, soit une baisse de 4% par rapport au 31 décembre Les raisons en sont doubles: une diminution des plus-values non réalisées nettes et les effets négatifs de l appréciation du dollar par rapport aux principales monnaies dans lesquelles nous opérons. Primes Le total du volume de primes du groupe atteint millions de dollars, soit une progression de 2% par rapport à l année précédente (6% en monnaies locales). Ce montant comprend millions de dollars de dépôts de preneurs d assurances et millions de primes émises par Farmers P&C Group. 1 Selon nos états financiers, les primes émises et accessoires de primes, bruts, (hormis les dépôts de preneurs d assurances vie et les primes brutes émises par Farmers P&C Group) augmentent de 2% (7% en monnaies locales), passant de millions de dollars au premier semestre de 1999 à millions pour la même période de Nos activités non-vie font apparaître une croissance de 6% des primes émises et accessoires de primes, bruts (12% en monnaies locales). Les primes brutes générées par les affaires nouvelles vie et les dépôts de preneurs d assurances sont en hausse de 9% (14% en monnaies locales). Le volume total des primes vie, y compris les dépôts de preneurs d assurances non comptabilisés comme primes, a lui diminué de 2% (croissance de 3% en monnaies locales); il atteint millions de dollars contre 8,542 millions au 30 juin Dans le secteur de la réassurance enfin, les primes émises et accessoires de primes, bruts, sont restés inchangés à 2,37 milliards de dollars. Primes émises et accessoires de Premier semestre primes, bruts ensemble des affaires arrêté au 30 juin % du total (avant éliminations) Variation (avant élimin.) Primes émises et accessoires de primes, bruts, non-vie % 38% Farmers P&C Group % 23% Moins Farmers Re % Total des primes non-vie % 59% Primes émises et accessoires de primes, bruts, vie % 16% Dépôts de preneurs d assurances % Total des primes vie % 32% Primes émises et accessoires de primes, bruts, réassurance % Total des primes avant éliminations % 100% Eliminations inter-secteurs % Total du volume de primes % Primes émises et accessoires de primes, bruts, selon états financiers % 1Farmers P&C Group n appartient pas au groupe Zurich Financial Services, mais est géré par l une de ses sociétés affiliées à cent pour cent, Farmers Group, Inc. Selon les normes comptables que nous avons adoptées pour nos activités d assurances, en conformité avec les principes généralement admis aux Etats-Unis (US GAAP), ni les dépôts de preneurs d assurances, ni les primes souscrites par Farmers P&C Group ne peuvent être constatés comme produits. 2Créée en 1998, la société Farmers Re est un réassureur interne du groupe détenu en totalité par Farmers Group, Inc. et n est sollicitée que pour fournir une capacité complémentaire de souscription au Farmers P&C Group. Les primes enregistrées par Farmers Re ont donc été éliminées afin d éviter une double comptabilisation. 4 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

7 Groupe Zurich Financial Services Aperçu des résultats d exploitation Aperçu par secteur d activités Activités non-vie Les activités non-vie du groupe ont enregistré une amélioration de leur ratio combiné net 1 qui passe de 110,2% au premier semestre 1999 à 108% au premier semestre 2000, notamment grâce à la réduction de 4,2 points de notre taux de frais net qui s établit à 28,6%. Les primes émises et accessoires de primes, bruts, selon états financiers, font apparaître une augmentation de 6% par rapport à la même période de l année précédente (12% en monnaies locales); cela s explique en partie par l augmentation des tarifs sur certains marchés clés. Le total des plus-values réalisées a baissé de 277 millions de dollars, ou 29%. Le bénéfice net déclaré régresse de 48% pour atteindre 420 millions de dollars, contre 810 millions au premier semestre Ceci reflète la baisse des plus-values réalisées, l introduction en 1999 de la norme IAS 19 sur les prestations de retraite et les frais liés à l unification de la structure actionnariale. Le bénéfice net normalisé est en retrait de 41% par rapport au premier semestre de 1999, puisqu il passe de 403 millions à 239 millions de dollars, après avoir subi les mêmes influences que ci-dessus. Les provisions techniques nettes non-vie sont restées fortes. Le rapport entre provisions techniques nettes et primes acquises nettes a augmenté, passant de 206% à la fin de l anné 1999 à 212% au premier semestre Premier semestre Principaux chiffres non-vie arrêté au 30 juin (avant éliminations) Variation Primes émises et accessoires de primes, bruts, y compris les primes émises par Farmers P&C Group (hormis Farmers Re) % Primes émises et accessoires de primes, bruts, selon états financiers % Primes acquises et accessoires de primes, nets % Résultat technique % Revenus des placements et plus-values réalisées, nets % Résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles % Bénéfice net % Bénéfice net normalisé % Provisions techniques, nettes % Taux de sinistres, net 79,0% 76,8% 2,2 pts Taux de participation des assurés aux excédents et bénéfices 0,4% 0,6% 0,2 pt Taux de frais, net 28,6% 32,8% 4,2 pts Ratio combiné, net 108,0% 110,2% 2,2 pts Primes émises et accessoires de primes, bruts, selon états financiers, par région Etats-Unis % Royaume-Uni % Suisse % Europe (hormis UK et Suisse) % Reste du monde % 1Nous avons modifié la présentation du ratio combiné net pour cette période en excluant les frais non techniques, afin de mieux refléter les performances sous-jacentes de nos activités. Etats-Unis Les Etats-Unis restent notre marché non-vie le plus important, avec 40% du total des primes émises et accessoires de primes, bruts, selon états financiers, soit une progression par rapport aux 36% du premier semestre de Les activités combinées du groupe Zurich Financial Services et de Farmers P&C Group en font le troisième assureur non-vie du pays. En ce qui concerne les assurances de particuliers et certaines des assurances de petites et moyennes entreprises, elles sont prises en charge par Farmers qui fait l objet d une étude particulière. Nos opérations non-vie américaines comprennent les activités auprès des entreprises, des multinationales et des clients des branches spéciales. Nous avons enregistré une augmentation de 21% des primes émises et accessoires de primes, bruts. C est le résultat de nos efforts pour augmenter les tarifs et conquérir de nouveaux clients. Mais l effet bénéfique des mesures de tarification ne se fera totalement sentir que l année prochaine. Notre ratio combiné net s est amélioré, passant de 111,9% à 106,7% pour le premier semestre, ce qui traduit la réduction de 6,1 points de notre taux de frais net qui passe à 29,1%. Cette réduction est elle-même le résultat de réorganisations. Le taux de sinistres net est en légère progression et atteint 77,4%, contre 76,2% pour la même période de l année précédente, ce en raison de nombreux sinistres dommages importants et de catastrophes naturelles. Notre résultat Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

8 Groupe Zurich Financial Services Aperçu des résultats d exploitation d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles a été touché par une réduction de 225 millions de dollars des plus-values réalisées. Il baisse de 147 millions, ou 36%, passant de 409 millions au premier semestre 1999 à 262 millions. Royaume-Uni Le Royaume-Uni est le second de nos plus grands marchés non-vie, en termes de volume de primes; il représente 14% de l ensemble de nos primes émises et accessoires de primes, bruts. Depuis 1998, notre stratégie a été d éliminer les affaires générant des pertes et de nous concentrer sur une souscription rentable. Au premier semestre 2000, nous avons pu augmenter nos tarifs sur le marché des véhicules à moteur pour les particuliers et les entreprises. Les autres branches ne se sont pas raffermies dans la même mesure et les affaires non rentables ont dû être refusées lorsque c était nécessaire. En monnaie locale, les primes émises et accessoires de primes, bruts, sont restés inchangés en raison d une nouvelle présentation des comptes. Les commissions, précédemment intégrées dans les primes émises brutes, ont été déduites des frais. Sur une base comparable, les primes émises et accessoires de primes, bruts, auraient progressé de 4% en monnaies locales. Les primes émises et accessoires de primes, bruts, sont en retrait de 3% sur le premier semestre de 1999, passant de millions de dollars à millions en Le ratio combiné net s est amélioré, de 113% en 1999 à 109,2% au premier trimestre Le taux de frais net est lui aussi meilleur de 4,1 points; il s inscrit à 20,3%, ce qui reflète des optimisations de coûts suite à la restructuration de nos activités au Royaume-Uni. Le taux de sinistres net est en hausse de 0,3 point, à 88,9% au premier semestre 2000 (contre 88,6% pour la même période de 1999). Le résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles est passé de 140 millions de dollars en 1999 à 149 millions au premier semestre de 2000, malgré une chute des plus-values réalisées de 39%, ou 56 millions de dollars. Suisse En Suisse, nos primes non-vie sont restées constantes en monnaie locale (recul de 11% en dollars). La pénétration du marché a été meilleure dans quelques branches et l augmentation des tarifs a été limitée. Le résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles progresse de 77 millions de dollars, ou 52%, passant de 149 millions de dollars à 226 millions pour les six premiers mois de Nous avons également amélioré notre ratio combiné net de 4,9 points (de 111,9% au premier semestre 1999 à 107% au premier semestre 2000). Le taux de sinistres net baisse de 3,4 points à 75,5%, malgré certains sinistres supplémentaires causés par la tempête «Lothar» l an dernier. Le taux de frais net est lui aussi meilleur de 1,2 point et s établit à 28,5%, contre 29,7% au premier semestre Les plus-values réalisées augmentent de 26 millions de dollars, ou 20%. Europe (hormis le Royaume-Uni et la Suisse) Les primes émises et accessoires de primes, bruts, sont en retrait de 8% (croissance de 13% en monnaies locales) sur l année précédente, passant de millions pour le premier semestre de 1999 à millions en Le ratio combiné net de cette région a augmenté, de 101,2% à 107,9% pour le premier semestre de l année, en raison des dommages causés par les tempêtes qui ont fait passer le taux de sinistres net de 74,2% (premier semestre 1999) à 82% (premier semestre 2000). Le taux de frais net a diminué, de 26,8 à 25,8%, grâce à des économies résultant de réorganisations. Le montant des plus-values réalisées est en hausse de 128 millions de dollars alors que le résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles recule de 74 millions, ou 22%, passant de 340 millions de dollars au premier semestre 1999 à 266 millions en Reste du monde Les primes émises brutes ont progressé de 22% (22% également en monnaies locales), la croissance ayant été particulièrement forte au Canada, au Japon et à Taiwan. Dans le «reste du monde», nous avons enregistré une amélioration significative de nos résultats pour le secteur non-vie. Le résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles, qui se soldait par une perte de 55 millions de dollars en 1999, est positif au premier semestre 2000 et s établit à 23 millions de dollars, notamment grâce aux améliorations des activités au Canada et en Australie. Le ratio combiné net s est également bien amélioré, puisqu il diminue de 5,8 points, passant de 121,9% au premier semestre 1999 à 116,1% au premier semestre Notre taux de sinistres net s améliore de 11 points en raison d initiatives en matière de tarification et d améliorations de la gestion des sinistres. Le taux de frais net a en revanche progressé de 5,3 points à 45,4% pour le premier semestre 2000, ce qui est notamment dû à une forte expansion en Asie qui a contrebalancé les gains de productivité enregistrés au Canada et en Australie. En revanche, les frais non techniques se sont considérablement réduits et les produits des placements ont progressé de 15%. 6 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

9 Groupe Zurich Financial Services Aperçu des résultats d exploitation Activités vie La croissance a été bonne pour les primes générées par les affaires nouvelles du secteur vie et les dépôts de preneurs d assurances, qui augmentent de 14% en monnaies locales (9% en dollars) et atteignent un montant de millions de dollars. En termes de valeur intrinsèque (embedded value), ces affaires nouvelles devraient ajouter une valeur avant impôts de 83 millions de dollars, avec un taux d actualisation de 8,6%. Les primes émises et dépôts de preneurs d assurances, bruts, sont en augmentation de 3% en monnaies locales (recul de 2% en dollars) et s inscrivent à millions de dollars. Le total des plus-values réalisées a baissé de 238 millions de dollars, ou 36%. Le résultat d exploitation de l assurance vie, avant amortissement d immobilisations incorporelles, diminue de 235 millions de dollars et s établit à 547 millions de dollars pour le premier semestre 2000 (contre 782 millions en 1999). Sont inclus dans le résultat d exploitation les effets du changement de méthode de comptabilisation des impôts attribuables aux plus-values revenant à des preneurs d assurances vie au Royaume-Uni. Si l on ne tient pas compte des effets de ces impôts, le résultat d exploitation recule de 11% et s établit à 627 millions de dollars contre 703 millions en L appréciation du dollar par rapport aux monnaies européennes se traduit par une baisse du résultat d exploitation en dollars d environ 4%. Quant au bénéfice net normalisé, il enregistre une croissance de 15%, passant de 333 millions de dollars au premier semestre 1999 à 382 millions en Premier semestre Principaux chiffres vie arrêté au 30 juin (avant éliminations) Variation Primes émises et accessoires de primes, bruts, et dépôts de preneurs d assurances % Primes émises et accessoires de primes, bruts % Revenus des placements et plus-values réalisées, nets % Participation des preneurs d assurances aux excédents et bénéfices % Résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles % Résultat d exploitation avant amortissement, après ajustement pour impôts attribuables à des preneurs d assurances au Royaume-Uni % Provisions techniques, nettes Primes émises et accessoires de primes, bruts, et dépôts de preneurs d assurances, par région Etats-Unis % Royaume-Uni % Suisse % Europe (hormis UK et Suisse) % Reste du monde % Primes brutes générées par des affaires nouvelles, y compris dépôts de preneurs d assurances % Augmentation de la valeur intrinsèque du fait des affaires nouvelles, avant impôts 83 Moyenne pondérée du taux d'actualisation 8,6% 1Selon les normes comptables adoptées par le groupe, les dépôts de preneurs d assurances à caractère de placements ne font pas partie du poste primes émises et accessoires de primes, bruts. Royaume-Uni Le Royaume-Uni a généré millions de dollars de primes pour des affaires nouvelles, y compris dépôts de preneurs d assurances; il comptabilise 38% du total des affaires nouvelles. La croissance des affaires nouvelles s inscrit à 19% en monnaie locale. L intégration des forces de vente d Abbey Life et le développement des affaires nouvelles par les conseillers financiers indépendants (IFA) ont bien avancé. La croissance des polices vie à prime unique a été très forte en monnaie locale puisqu elle atteint 22%, tandis que les polices à primes annuelles ne sont qu en légère augmentation par rapport à la période de référence précédente. Les affaires nouvelles ont ajouté 46 millions de dollars à la valeur avant impôts. Par le biais des canaux de distribution vie, nous avons enregistré 380 millions de dollars de fonds à gérer, une croissance de 54% par rapport à l année précédente. La baisse significative des plus-values réalisées ainsi que les impôts attribuables aux preneurs d assurances ont eu des répercussions négatives sur le résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles, qui régresse à 98 millions de dollars. Les primes émises, accessoires de primes et dépôts de preneurs d assurances, bruts, sont en augmentation de 10% en monnaies locales et s inscrivent à millions de dollars. Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

10 Groupe Zurich Financial Services Aperçu des résultats d exploitation Etats-Unis Les primes générées par les affaires nouvelles et les dépôts de preneurs d assurances sont en progression de 26% aux Etats-Unis et s établissent à millions de dollars. Ce montant représente 27% du total des primes affaires nouvelles vie du groupe. La majeure partie de cette croissance vient d une augmentation sensible de la production de polices à prime unique en unités de compte. Les dépôts à prime unique provenant de produits dits «Bank Owned Life Insurance» (BOLI) sont en hausse de 8%, tandis que la production d assurance directe vie risque pur a enregistré une croissance de 40%. Les affaires nouvelles ont ajouté 17 millions de dollars à la valeur avant impôts. En ce qui concerne le résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles, il est similaire à celui de l année précédente, avec 234 millions de dollars, et les primes émises, accessoires de primes et dépôts de preneurs d assurances, bruts, ont progressé de 7% pour atteindre millions de dollars. Suisse En Suisse, les primes générées par les affaires nouvelles et les dépôts de preneurs d assurances font apparaître une croissance de 3% en monnaie locale et s établissent à 837 millions de dollars. Elles contribuent à raison de 18% au total des primes affaires nouvelles du groupe. Les primes uniques versées dans le cadre de plans de pension subventionnés par l employeur enregistrent une progression qui équilibre le recul de la production de polices vie individuelle à prime unique. De plus, les canaux de distribution vie ont généré 500 millions de dollars de fonds à gérer, dont 116 millions pour des particuliers. La rentabilité des affaires nouvelles s est améliorée par rapport à 1999 et elles contribuent positivement à la valeur avant impôts, à raison de 2 millions de dollars. Le résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles est en hausse de 14% en monnaie locale, ce qui le porte à 68 millions de dollars. Les primes émises, accessoires de primes et dépôts de preneurs d assurances, bruts, ont atteint millions de dollars, soit une croissance de 2% en monnaie locale. Europe En Europe, hormis le Royaume-Uni et la Suisse, les primes générées par les affaires nouvelles et les dépôts de preneurs d assurances s élèvent à 472 millions de dollars, soit un recul de 7% en monnaies locales. Un certain nombre de marchés, dont l Espagne et les Pays-Bas, ont enregistré une bonne croissance. En Italie cependant, les affaires nouvelles à prime unique n ont pas atteint le niveau record de Les primes émises, accessoires de primes et dépôts de preneurs d assurances, bruts, sont en retrait de 5% en monnaies locales et s inscrivent à millions de dollars. Les affaires nouvelles ont contribué positivement à la valeur avant impôts, à raison de 7 millions de dollars. Le résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles s inscrit à 95 millions de dollars, soit une croissance de 17% en monnaies locales. Reste du monde Dans le «reste du monde», les primes générées par les affaires nouvelles et les dépôts de preneurs d assurances progressent de 34% en monnaies locales, pour atteindre 312 millions de dollars. C est le résultat d une forte croissance dans un certain nombre de marchés dont l Argentine, le Chili et Hong-kong. La valeur avant impôts des affaires nouvelles a été de 11 millions de dollars. Le résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles atteint 25 millions de dollars, soit une progression de 19 millions. Activités de réassurance Nos activités de réassurance ont augmenté leur résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles de 118%; il passe de 74 millions de dollars au premier semestre 1999 à 161 millions pour les six premiers mois de Le secteur de la réassurance comprend la réassurance proprement dite ainsi que le financement alternatif de risques, deux domaines qui présentent des caractéristiques très distinctes. Le secteur de la réassurance a enregistré une croissance des activités sous-jacentes, bien que les primes émises et accessoires de primes, bruts, soient restés constants, notamment en raison de la vente d Eagle Star Re au premier semestre Les activités de réassurance font apparaître une amélioration de leur résultat d exploitation avant amortissement. Cela s explique surtout par un réaffectation interne de capital du secteur non-vie à la réassurance, opération qui s est traduite par une progression des produits des placements et une réduction des pertes sur le change. Les tempêtes hivernales survenues en Europe ont cependant eu des effets négatifs qui ont partiellement compensé cette amélioration. La réaffectation de capital reflète le volume de capitaux nécessaires pour faire face aux risques des activités sous-jacentes. Centre Solutions a finalisé 41 transactions, contre 58 pendant la même période de l année précédente. Zurich Capital Markets a finalisé 42 transactions nouvelles en 2000, portant le total cumulé de transactions à Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

11 Groupe Zurich Financial Services Aperçu des résultats d exploitation Premier semestre Principaux chiffres réassurance arrêté au 30 juin (avant éliminations) Variation Primes émises et accessoires de primes, bruts ,374 Primes acquises et accessoires de primes, nets ,350 33% Revenus des placements et plus-values réalisées, nets % Résultat technique, net % Résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles % Bénéfice net % Provisions techniques, nettes ,680 8% Taux de sinistres, net 70,7% 85,4% 14,7 pts Taux de participation des assurés aux excédents et bénéfices 15,1% 10,1% 5 pts Taux de frais, net 22,8% 33,0% 10,2 pts Ratio combiné, net 108,6% 128,5% 19,9 pts Services de gestion de Farmers Farmers, notre centre d activités chargé des assurances de particuliers aux Etats-Unis, poursuit sa croissance et atteint des niveaux records pour les revenus générés par ses services de gestion. Farmers Group, Inc. et ses sociétés affiliées (FGI) fournissent des services de gestion à Farmers P&C Group. Tandis que les primes sont émises et les sinistres payés par Farmers P&C Group, FGI perçoit des commissions de gestion pour les services qu il rend, lesquelles ont représenté 13% des primes acquises brutes de Farmers P&C Group au premier semestre Les revenus provenant des services de gestion notamment les commissions de gestion versées par Farmers P&C Group ont augmenté de 4% par rapport à 1999 et s établissent à 772 millions de dollars. Cette croissance est avant tout imputable à la progression des primes de Farmers P&C Group, elle-même soutenue dans une large mesure par l acquisition de Foremost Corporation of America en mars Les frais déclarés sont en augmentation de 32%, ce qui s explique par la réduction de frais exceptionnelle enregistrée en 1999 en raison de l application de la norme IAS 19 sur les coûts des prestations de retraite. Si l on tient compte de cet ajustement exceptionnel correspondant à l introduction de l IAS 19, ainsi que des frais liés à l intégration de Foremost, la croissance sous-jacente du bénéfice net est de 2%. Les produits des placements, y compris les plus-values réalisées, enregistrent une progression de 11% par rapport à la même période de l année précédente. Premier semestre Principaux chiffres services de gestion de Farmers arrêté au 30 juin (avant éliminations) Variation Commissions de gestion et autres revenus assimilés % Frais de gestion et autres charges assimilées % Résultat d exploitation brut % Revenus des placements et plus-values réalisées, nets % Résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles % Bénéfice net % Bénéfice net normalisé % Primes brutes émises par Farmers P&C Group % Marge d exploitation brute 1 50,4% 60,9% 10,5 pts 1Marge d exploitation brute = (commissions de gestion et autres revenus assimilés frais de gestion et autres charges assimilées) / commissions de gestion et autres revenus assimilés Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

12 Groupe Zurich Financial Services Aperçu des résultats d exploitation Activités de gestion de patrimoine Les activités mondiales de gestion de patrimoine du groupe ont enregistré une amélioration sensible de leur résultat d exploitation au premier semestre 2000, avec une croissance de 60% par rapport à la même période de Le total des revenus a augmenté de 114 millions de dollars, ou de 14%. Les commissions de gestion d actifs sont également en progression, de 12%, grâce notamment à de fortes ventes et à une performance de marché favorable. Les commissions augmentent en raison des fortes ventes de produits en unités de compte et d une hausse des produits des placements. Les frais d exploitation ne sont en augmentation que de 7% par rapport à l année précédente, ce qui reflète une gestion permanente des frais. Le total des actifs sous gestion s accroît de 4% par rapport au 30 juin 1999 et atteint 435,3 milliards de dollars au 30 juin Cela représente une baisse de 2% si l on compare au chiffre du 31 décembre Les placements inscrits dans notre bilan au 30 juin 2000 s élèvent à 175,6 milliards de dollars, dont 119,6 milliards correspondent à nos propres placements et 56 milliards aux actifs cantonnés dont le risque est assumé par les preneurs d assurances. Les actifs gérés pour le compte de tiers, qui ne figurent pas dans notre bilan, se chiffrent à 259,7 milliards de dollars contre 263,6 milliards de dollars au 31 décembre Premier semestre arrêté au 30 juin Principaux chiffres gestion de patrimoine Variation Commissions de gestion d actifs % Résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles % Bénéfice net % Bénéfice net normalisé % 30 juin 30 juin Variation Total des actifs sous gestion % Actifs gérés pour le compte de tiers % Placements du groupe Zurich Financial Services pour compte propre % Actifs cantonnés dont le risque est supporté par les preneurs d assurances % Aux Etats-Unis, une forte croissance des affaires nouvelles dans la gestion de patrimoine a été compensée par de nombreux rachats. Au Royaume-Uni, les actifs gérés pour le compte de tiers ont augmenté de 2% (9% en monnaies locales), passant de 14,2 milliards de dollars à la fin de 1999 à 14,5 milliards au 30 juin 2000, un résultat induit par la croissance spécialement forte de la gestion d actifs pour les particuliers. Il a cependant été en partie contrebalancé par le recul des actifs gérés pour le compte d institutionnels. En Suisse, Zurich Invest Banque, qui a commencé ses activités en mai 1999, a enregistré une progression continue de ses dépôts qui atteignaient 266 millions de dollars au 30 juin En Allemagne, notre société de gestion de patrimoine, qui opère sous la marque Zürich Invest, a enregistré une augmentation de 30% des actifs gérés pour le compte de particuliers par rapport au 31 décembre Ces actifs atteignent 1,5 milliard de dollars. Dans les autres pays, les actifs gérés pour le compte de tiers présentent une croissance modeste par rapport à la fin de l année Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

13 Groupe Zurich Financial Services Aperçu des résultats d exploitation Placements propres au groupe Zurich Financial Services Les placements effectués par le groupe Zurich Financial Services pour son propre compte sont en diminution de 2% par rapport à la fin de 1999 et se chiffrent à 120 milliards de dollars. Les effets de l appréciation du dollar par rapport aux principales monnaies ont contrebalancé les rendements positifs des marchés haussiers des actions et des obligations. Les produits des placements nets sont restés inchangés à 3,1 milliards de dollars, tandis que les plus-values réalisées diminuaient de 37%, à 1,3 milliard de dollars. Placements propres au groupe 30 juin 31 décembre Zurich Financial Services Variation Total % Répartition en pourcentage: Titres à revenu fixe 57% 58% 1 pt Actions 24% 23% 1 pt Immeubles 5% 5% Placements hypothécaires 4% 4% Participations dans des entreprises associées 1% 1% Prêts sur polices, prêts garantis et autres prêts 3% 3% Placements à court terme, liquidités et équivalents de liquidités 5% 5% Autres 1% 1% Les titres à revenu fixe représentent 57% des placements, soit une baisse de 1% par rapport à la fin de l année Le portefeuille d actions représente quant à lui 24%, contre 23% à la fin de 1999, cette augmentation s expliquant par la hausse des marchés des actions européens. Les plus-values latentes nettes imputées aux fonds propres ont diminué, passant de 4,5 milliards de dollars à la fin de l année 1999 à 3,8 milliards de dollars à la fin juin Cette réduction est le résultat de la réalisation de plus-values par une gestion active de notre portefeuille de placements, ainsi que de l appréciation du dollar par rapport aux principales monnaies. Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

14 Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés Bilan consolidé (non révisé) Actif Annexe Placements Titres à revenu fixe: conservés jusqu à l échéance disponibles pour la vente de trading Actions: disponibles pour la vente de trading Immeubles Placements hypothécaires Prêts sur polices, prêts garantis et autres prêts Participations dans des entreprises associées Autres placements Placements à court terme Liquidités et équivalents de liquidités Total des placements Autres actifs Créances sur les preneurs d assurances Créances sur les intermédiaires d assurances et les agents Autres créances Intérêts courus sur les placements Actifs liés à la réassurance Frais d acquisition différés Immeubles d exploitation et équipements Goodwill Valeur actuelle des portefeuilles d assurances acquis (PVP) Autres immobilisations incorporelles Contrats de mandataire (Attorney-in-fact contracts) Autres actifs Actifs cantonnés dont le risque est assumé par les preneurs d assurances vie Total des autres actifs Total de l actif L annexe fait partie intégrante de ces états financiers abrégés. 12 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

15 Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés Passif Annexe Engagements Provision pour sinistres à régler, brute Provision pour risques en cours, brute Provision mathématique, brute Dépôts et autres avoirs de preneurs d assurances Dépôts pour réassurances cédées Opérations de réméré Impôts sur le bénéfice différés Comptes de régularisation Commissions d ouverture différées Autres engagements Dettes découlant d activités bancaires et de marchés des capitaux Dettes prioritaires Dettes subordonnées Provisions techniques adossées à des actifs cantonnés dont le risque est assumé par les preneurs d assurances vie Total des engagements Intérêts minoritaires Fonds propres Capital-actions (74,50 USD [100 CHF] de valeur nominale; autorisé et émis: actions) Réserve provenant de primes d émission Plus-values non réalisées sur placements, nettes 7c Ecarts de conversion Bénéfices non distribués Total des fonds propres Total du passif L annexe fait partie intégrante de ces états financiers abrégés. Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

16 Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés Compte de pertes et profits consolidé pour le semestre arrêté au 30 juin (non révisé) Annexe Produits Primes émises et accessoires de primes, bruts Primes cédées aux réassureurs Primes émises et accessoires de primes, nets Variation de la provision pour risques en cours, nette Primes acquises et accessoires de primes, nets Commissions de gestion enregistrées par Farmers et autres produits assimilés Commissions de gestion d actifs Produits des placements, nets 7a Plus-values réalisées sur placements, nettes 7b Autres produits Total des produits Charges Charge de sinistres et frais de gestion non-vie Prestations payées vie Variation de la provision mathématique vie Participation des assurés aux excédents et bénéfices Frais techniques et d acquisition Frais de gestion de Farmers et autres charges assimilées Autres charges administratives et d exploitation Intérêts payés Total des charges Résultat d exploitation avant amortissement de goodwill et d immobilisations incorporelles Amortissement de goodwill et d immobilisations incorporelles Résultat d exploitation Impôts sur le bénéfice 2, Bénéfice net avant intérêts minoritaires Intérêts minoritaires Bénéfice net L annexe fait partie intégrante de ces états financiers abrégés. 1 Informations complémentaires Primes émises et accessoires de primes, bruts Dépôts de preneurs d assurances vie à caractère de placements Primes émises, accessoires de primes et dépôts de preneurs d assurances à caractère de placements, bruts Selon les normes comptables adoptées par le groupe, les dépôts de preneurs d assurances vie à caractère de placements ne font pas partie des primes émises et accessoires de primes. 14 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

17 Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés Etat des fonds propres consolidés pour le semestre arrêté au 30 juin (non révisé) Réserve Plus et provenant moins-values Bénéfices Total Nombre Capital- de primes non réali- Ecarts de non des fonds d actions actions d émission sées, nettes conversion distribués propres Solde au 1er janvier Changement de méthode comptable pour les immobilisations incorporelles (selon norme IAS 38) Solde au 1er janvier 1999, retraité Variation des plus-values non réalisées, nette (hors écarts de conversion) Ecarts de conversion Variation des plus et moins-values non constatées dans le compte de pertes et profits Apports d actionnaires Bénéfice net pour la période Dividendes Solde au 30 juin Solde au 1er janvier Changement de méthode comptable pour les immobilisations incorporelles (selon norme IAS 38) Solde au 1er janvier 2000, retraité Variation des plus-values non réalisées, nette (hors écarts de conversion) Ecarts de conversion Variation des plus et moins-values non constatées dans le compte de pertes et profits Apports d actionnaires Conversion d obligations 4 4 Bénéfice net pour la période Dividendes Solde au 30 juin L annexe fait partie intégrante de ces états financiers abrégés. Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

18 Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés Tableau des flux de trésorerie consolidés pour le semestre arrêté au 30 juin (non révisé) Flux de trésorerie liés aux activités d exploitation Annexe Résultat d exploitation Ajustements pour: Plus-values réalisées sur placements, nettes 7b Quote-part du résultat des entreprises associées 1 26 Intérêts sur dépôts de preneurs d assurances Accessoires de primes sur contrats Universal Life et produits similaires Amortissements Charges liées à la participation des employés au capital de l entreprise 1 45 Variation des actifs et engagements relatifs à l exploitation: Frais d acquisition différés Créances liées à la réassurance Autres créances et engagements Provision pour risques en cours Provision pour sinistres à régler Provision mathématique Autres avoirs de preneurs d assurances Solde des actifs et passifs cantonnés dont le risque est supporté par les preneurs d'assurances 241 Autres variations, nettes Total des flux de trésorerie liés aux activités d exploitation, brut Impôts sur le bénéfice Total des flux de trésorerie liés aux activités d exploitation, net L annexe fait partie intégrante de ces états financiers abrégés. Informations supplémentaires sur les flux de trésorerie liés aux activités d exploitation Autres intérêts perçus Dividendes perçus Autres intérêts payés Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

19 Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés Flux de trésorerie liés aux activités d investissement Cession et remboursement de titres à revenu fixe Acquisition de titres à revenu fixe Cession d actions Acquisition d actions Cession d immeubles Acquisition d immeubles Cession d autres placements Acquisition d autres placements Augmentation des placements à court terme, nette Acquisition/cession d équipements, nette Cession de sociétés, nette de leurs disponibilités 326 Participations dans entreprises associées, nettes Dividendes reçus d entreprises associées 1 1 Total des flux de trésorerie liés aux activités d investissement, net Flux de trésorerie liés aux activités de financement Apport de fonds relatifs à des produits Universal Life et similaires Retrait de fonds relatifs à des produits Universal Life et similaires Cession d obligations du Royaume-Uni (gilts); opérations de réméré 9 15 Dividendes versés aux actionnaires Emission d actions privilégiées 174 Augmentation des dettes Remboursement de dettes en cours Total des flux de trésorerie liés aux activités de financement, net Effet des variations des taux de change sur les liquidités et équivalents de liquidités Variation des liquidités et équivalents de liquidités Etat au 1er janvier Etat au 30 juin L annexe fait partie intégrante de ces états financiers abrégés. Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

20 Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés Informations sectorielles pour le semestre arrêté au 30 juin 2000 (non révisées) Services de gestion de Gestion de Semestre arrêté au 30 juin 2000 Non-vie Vie Réassurance Farmers patrimoine Eliminations Total Primes émises et accessoires de primes, affaires directes Primes de réassurance active Primes émises et accessoires de primes, bruts Primes cédées aux réassureurs Primes émises et accessoires de primes, nets Variation de la provision pour risques en cours, nette Primes acquises et accessoires de primes, nets Commissions de gestion de Farmers et autres produits assimilés Commissions de gestion d actifs Produits des placements, nets Plus-values réalisées, nettes Autres produits Total des produits Inter-secteurs Charge de sinistres et frais de gestion non-vie Prestations payées vie Variation de la provision mathématique vie Participation des assurés aux excédents et bénéfices Frais techniques et d acquisition Frais de gestion de Farmers et autres charges assimilées Autres charges administratives et d exploitation Intérêts payés Total des charges Résultat d exploitation avant amortissement de goodwill et d immobilisations incorporelles Amortissement de goodwill et d immobilisations incorporelles Résultat d exploitation Impôts sur le bénéfice Bénéfice net avant intérêts minoritaires Bénéfice net revenant aux intérêts minoritaires Bénéfice net L annexe fait partie intégrante de ces états financiers abrégés. 18 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

21 Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés Informations sectorielles pour le semestre arrêté au 30 juin 2000 (non révisées) Services de gestion de Gestion de Semestre arrêté au 30 juin 2000 Non-vie Vie Réassurance Farmers patrimoine Eliminations Total Flux de trésorerie liés aux activités d exploitation Flux de trésorerie liés aux activités d investissement Flux de trésorerie liés aux activités de financement Acquisition d immeubles d exploitation, d équipements, de goodwill et d immobilisations incorporelles Amortissement d immeubles d exploitation et d équipements Intérêts perçus Au 30 juin 2000 Titres à revenu fixe Actions Immeubles Placements à court terme, liquidités et équivalents de liquidités Autres placements Total des placements Total des actifs par secteur d activités, hors participations Total des fonds étrangers par secteur d activités Provision pour risques en cours, nette Provision pour sinistres à régler, nette Provision mathématique, nette Dépôts et autres avoirs de preneurs d assurances, nets Total des provisions techniques, nettes L annexe fait partie intégrante de ces états financiers abrégés. Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

22 Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés Informations sectorielles pour le semestre arrêté au 30 juin 1999 (non révisées) Services de gestion de Gestion de Semestre arrêté au 30 juin 1999 Non-vie Vie Réassurance Farmers patrimoine Eliminations Total Primes émises et accessoires de primes, affaires directes Primes de réassurance active Primes émises et accessoires de primes, bruts Primes cédées aux réassureurs Primes émises et accessoires de primes, nets Variation de la provision pour risques en cours, nette Primes acquises et accessoires de primes, nets Commissions de gestion de Farmers et autres produits assimilés Commissions de gestion d actifs Produits des placements nets Plus-values réalisées, nettes Autres produits Total des produits Inter-secteurs Charge de sinistres et frais de gestion non-vie Prestations payées vie Variation de la provision mathématique vie Participation des assurés aux excédents et bénéfices Frais techniques et d acquisition Frais de gestion de Farmers et autres charges assimilées Autres charges administratives et d exploitation Intérêts payés Total des charges Résultat d exploitation avant amortissement de goodwill et d immobilisations incorporelles Amortissement de goodwill et d immobilisations incorporelles Résultat d exploitation Impôts sur le bénéfice Bénéfice net avant intérêts minoritaires Bénéfice net revenant aux intérêts minoritaires Bénéfice net L annexe fait partie intégrante de ces états financiers abrégés. 20 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

23 Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés Informations sectorielles pour le semestre arrêté au 30 juin 1999 (non révisées) Services de gestion de Gestion de Semestre arrêté au 30 juin 1999 Non-vie Vie Réassurance Farmers patrimoine Eliminations Total Flux de trésorerie liés aux activités d exploitation Flux de trésorerie liés aux activités d investissement Flux de trésorerie liés aux activités de financement Acquisition d immeubles d exploitation, d équipements, de goodwill et d immobilisations incorporelles Amortissement d immeubles d exploitation et d équipements Intérêts perçus Au 30 juin 1999 Titres à revenu fixe Actions Immeubles Placements à court terme, liquidités et équivalents de liquidités Autres placements Total des placements Total des actifs par secteur d activités, hors participations Total des engagements par secteur d activités Provision pour risques en cours, nette Provision pour sinistres à régler, nette Provision mathématique, nette Dépôts et autres avoirs de preneurs d assurances, nets Total des provisions techniques, nettes L annexe fait partie intégrante de ces états financiers abrégés. Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

24 Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés Annexe aux états financiers consolidés intermédiaires, abrégés (non révisée) 1. Cadre de préparation Le rapport semestriel est établi selon la norme comptable internationale IAS 34 sur les rapports financiers intermédiaires. Les comptes ont été préparés selon la méthode comptable décrite dans l annexe aux états financiers consolidés de 1999, à l exception de ce qui est mentionné au point 2 ci-dessous. Les états financiers semestriels consolidés doivent donc être lus conjointement avec ceux de Ils n ont pas été révisés. Les réviseurs des comptes ont procédé à un examen et leur rapport figure à la page Changement de méthode comptable La norme comptable IAS 38 sur les immobilisations incorporelles a été adoptée le 1er janvier Cette norme prévoit que les contrats de mandataire (Attorney-in-fact contracts) soient amortis sur 40 ans, alors qu ils n étaient pas amortis auparavant. En se basant sur les dispositions transitoires de l IAS 38 et le traitement de référence décrit par l IAS 8, ce changement de méthode comptable a été appliqué rétroactivement et les données comparatives ont été retraitées pour correspondre à la nouvelle méthode. La valeur d acquisition des immobilisations incorporelles reflète la juste valeur des contrats de mandataire à la date d acquisition, affectée comme une partie du prix d achat lorsque Farmers Group, Inc. a été acquis en décembre La valeur d acquisition des immobilisations incorporelles se montait à millions de dollars et les passifs d impôts sur le bénéfice différés correspondants, à 644 millions de dollars. Les tableaux ci-après donnent un résumé des ajustements résultant de l adoption de la norme IAS 38. Postes du bilan Contrats de mandataire (Attorney-in-fact contracts) Valeur d acquisition Amortissements cumulés Valeur comptable retraitée Passifs d impôts sur le bénéfice différés correspondants Passifs d impôts sur le bénéfice différés Dissolution de provisions Valeur comptable retraitée Bénéfices non distribués Selon rapport précédent Incidence du change dans la méthode comptable Bénéfices non distribués retraités Postes du compte de pertes et profits 1er semestre 1999 Bénéfice net selon rapport précédent Augmentation de l amortissement d immobilisations incorporelles 21 Diminution de la charge fiscale 8 Bénéfice net retraité Reclassements Certaines polices d assurance vie de Suisse ont fait l objet d un reclassement dans le compte de pertes et profits de 1999; présentées nettes, elles le sont désormais brutes pour être en conformité avec la présentation de L incidence du reclassement sur le compte de pertes et profits de 1999 se traduit par une augmentation des primes et une autre de la provision mathématique d un montant de 541 millions de dollars. L effet a été nul sur le bénéfice net. Les secteurs géographiques ont été reclassés par rapport à 1999, et l Allemagne a été incluse dans le poste «Europe (sauf UK et Suisse)». Certaines sociétés holding, le siège central du groupe et des éliminations inter-secteurs figurent au poste «autres». Farmers Group, Inc. a été reclassé et passe du secteur «non-vie» au nouveau secteur commercial «services de management de Farmers». D autres reclassements ont également eu lieu entre les secteurs d activités pour qu il y ait conformité avec la présentation 2000 du groupe. En 2000, les actifs et les passifs d impôts différés sont présentés nets au poste «impôts sur le bénéfice différés» du bilan. Les soldes de 1999 ont également été présentés nets pour être en conformité avec la présentation de Il n y a pas eu d effet sur les comptes de pertes et profits de 2000 ou de 1999, ni sur les bénéfices non distribués en résultant, mais en raison de ce changement, les actifs et passifs bruts du premier semestre 1999 ont diminué de millions de dollars. 22 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

25 Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés De plus, certains montants du groupe figurant dans les états financiers de précédentes périodes ont également été reclassés pour être en conformité avec la présentation Modification du périmètre de consolidation Acquisitions et cessions intervenues au premier semestre 1999 Un accord a été conclu en octobre 1998 avec Employers Re Corporation (UK) Ltd., portant sur la vente de l ensemble du capital social en circulation d Eagle Star Reinsurance Company Ltd., UK. Cette transaction a été finalisée le 4 mars 1999 pour un montant initial en espèces de 326 millions de dollars et un montant dépendant de la valeur nette des actifs d Eagle Star Reinsurance Company Ltd., UK, pour la période allant du 31 décembre 1997 à la date de finalisation. Pour l exercice arrêté au 31 décembre 1998, la société avait souscrit 448 millions de dollars de primes émises brutes. Il n y a pas eu d autres acquisitions ou cessions importantes durant le premier semestre Acquisitions et cessions intervenues au premier semestre 2000 Il n y a pas eu d acquisitions ou cessions importantes durant le premier semestre Taux de change et transactions monétaires Le tableau ci-après donne une récapitulation des principaux taux de change utilisés à des fins de conversion (dollar par unité de monnaie étrangère). Les gains de change nets sur les transactions monétaires inclus dans le compte de pertes et profits consolidé ont été respectivement de 36 millions de dollars et de 167 millions de dollars pour les semestres arrêtés au 30 juin 2000 et au 30 juin Compte de Bilan pertes et profits Taux de change Dollar australien 0,5944 0,6612 0,6103 0,6434 Dollar canadien 0,6728 0,6758 0,6818 0,6700 Euro 0,9525 1,0303 0,9601 1,0902 Florin hollandais 0,4322 0,4675 0,4357 0,4947 Franc belge 0,0236 0,0255 0,0238 0,0270 Franc français 0,1452 0,1571 0,1464 0,1662 Franc suisse 0,6119 0,6429 0,6055 0,6815 Lire italienne (1.000) 0,4915 0,5316 0,4954 0,5626 Livre sterling 1,5141 1,5760 1,5697 1,6212 Mark allemand 0,4870 0,5268 0,4909 0,5574 Peseta espagnole (100) 0,5725 0,6192 0,5770 0,6552 Schilling autrichien 0,0692 0,0749 0,0698 0, Informations sectorielles Le tableau ci-dessous donne les primes émises et les accessoires de primes bruts non-vie et vie, avant éliminations inter-secteurs, par région géographique; il est établi en fonction de l emplacement du centre d activités pour le semestre arrêté au 30 juin. Primes émises et accessoires de primes, bruts (avant éliminations), par région, pour le Assurance non-vie Assurance vie Total semestre arrêté au 30 juin Etats-Unis Royaume-Uni Suisse Europe (sauf UK et Suisse) Reste du monde Autres Total Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

26 Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés 7. Produits des placements (a) Les produits nets des placements pour le semestre arrêté au 30 juin sont présentés dans le tableau ci-dessous. Produits des placements pour le semestre arrêté au 30 juin Titres à revenu fixe Actions Immeubles Placements hypothécaires, prêts sur polices, prêts garantis et autres Participations dans des entreprises associées 1 26 Placements à court terme Liquidités et équivalents de liquidités Autres Total des produits des placements Frais de gestion des placements Total des produits des placements, net (b) Les plus et moins-values nettes réalisées sur la cession de placements pour le semestre arrêté au 30 juin sont présentées dans le tableau ci-dessous. Plus et moins-values réalisées pour le semestre arrêté au 30 juin Titres à revenu fixe: plus-values réalisées moins-values réalisées Actions: plus-values réalisées moins-values réalisées Amortissement/valorisation de provisions pour placements dévalorisés Autres Plus-values réalisées, nettes (c) La variation nette des plus et moins-values non réalisées sur placements imputées aux fonds propres dans le bilan consolidé du semestre arrêté au 30 juin, ainsi que le total des plus et moins-values non réalisées au 30 juin sont présentés dans le tableau ci-dessous. Plus et moins-values Variation nette pour le non réalisées semestre arrêté au 30 juin Total au (imputées aux fonds propres) Titres à revenu fixe disponibles pour la vente Actions disponibles pour la vente Immeubles Autres 2 1 Moins les plus et moins-values non réalisées sur placements relatives aux éléments suivants: participation des assurés aux excédents et autres engagements vie frais d acquisition différés vie impôts sur le bénéfice différés intérêts minoritaires Ecarts de conversion Total Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

27 Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés 8. Provision pour sinistres à régler Le tableau ci-dessous présente une analyse des mouvements relatifs à la provision pour sinistres à régler pour les semestres arrêtés au 30 juin 2000 et au 30 juin Provision pour sinistres à régler (y compris frais de gestion de sinistres) Au 1er janvier Provision pour sinistres à régler, brute Part des réassureurs Provision pour sinistres à régler, nette Charge de sinistres et frais de gestion Année en cours Années antérieures Total Paiements pour sinistres et frais de gestion Année en cours Années antérieures Total Cession de sociétés 789 Ecarts de conversion Au 30 juin Provision pour sinistres à régler, brute Part des réassureurs Provision pour sinistres à régler, nette Dettes La répartition de la totalité des dettes en cours est présentée dans le tableau ci-dessous Dettes découlant d activités bancaires et de marchés des capitaux Zurich Capital Markets Dunbar Bank p.l.c Total Dettes prioritaires Zurich Finance (USA), Inc. (programme EMTN) Zurich International (Bermuda) Ltd Zurich Reinsurance Centre Holdings Inc Centre Group Holdings Ltd Kemper Corp Zurich Holding Company of America (emprunts) Eagle Star Holdings Ltd Zurich Insurance Company (ligne de crédit) 50 Zurich Financial Services (UKISA) Limited INZIC AG Autres Total Dettes subordonnées Capital Securities (Zurich Holding Company of America) Convertible Bond (Zurich Insurance [Jersey] Ltd.) QUIPS (Farmers Group Inc.) Total Total des dettes Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

28 Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés Dettes prioritaires Le 16 juin 2000, le groupe Zurich a mis à jour son prospectus d information sur le programme Euro Medium Term Note (EMTN). Le montant du programme a été accru, passant de 2 à 4 milliards de dollars, et trois banques supplémentaires se sont ajoutées au groupe des négociateurs. Toutes les autres composantes, ainsi que la structure du programme sont restées inchangées. INZIC AG, une société créée en 1999 pour acquérir une participation dans Bâloise-Holding, appartient à «Zurich» Compagnie d Assurances à 70%. Elle est donc consolidée par intégration globale. Au 30 juin 2000, INZIC AG bénéficiait de deux crédits bancaires garantis, à court terme et sans recours, soit au total 875 millions de francs suisses. Ce montant est à comparer avec les 240 millions de francs suisses de crédit à la date du 31 décembre 1999, alors que les ressources internes du groupe suffisaient à couvrir la majorité des besoins financiers d INZIC. Au 30 juin 2000, on ne constate pas de financements internes substantiels. Le poste «autres» comprend des emprunts bancaires à court terme de «Zurich» Compagnie d Assurances pour un montant de 356 millions de dollars et un emprunt de 158 millions de dollars payable à Zurich Allied. Dettes subordonnées Le 15 avril 1996, Zurich Insurance (Jersey) Limited, une société affiliée au groupe à 100%, a émis des obligations ( USD 1%), payables en Ces obligations qui sont convertibles en actions de Zurich Allied ont été émises à 80,77% du pair et sont destinées à s accroître pendant la durée de l emprunt pour générer un rendement de 4,2%. Au 30 juin 2000, la prime non amortie s élevait à 5 millions de dollars, contre 6 millions au 31 décembre Entre le 31 décembre 1999 et le 30 juin 2000, un total de obligations ont été converties en actions de Zurich Allied. Le montant nominal d obligations en circulation était, au 30 juin 2000, de dollars, contre dollars à la fin de Impôts sur le bénéfice Le tableau ci-dessous présente la charge fiscale pour le semestre arrêté au 30 juin. Charge (économie) d impôts pour le semestre arrêté au 30 juin Impôts courants Impôts différés Total des impôts sur le bénéfice En 1999, des impôts attribuables à des excédents revenant à des preneurs d assurances vie du Royaume-Uni ont été reclassés, passant du poste «charges» au poste «impôts sur le bénéfice». La charge (économie) d impôts attribuable aux excédents revenant aux preneurs d assurances vie s est élevée, respectivement, à (80) millions de dollars et 79 millions de dollars pour les semestres arrêtés au 30 juin 2000 et au 30 juin En outre, les impôts différés payables sur les plus-values non réalisées sur les actifs cantonnés dont le risque est supporté par les preneurs d assurances sont désormais inclus dans les impôts sur le bénéfice et un montant compensatoire d accessoires de primes est inclus au poste «primes émises et accessoires de primes, bruts»; il couvrira la charge fiscale. Les impôts sur le bénéfice sont désormais présentés avant déduction des éléments attribuables aux preneurs d assurances. Ces changements n ont pas d incidence globale sur le bénéfice net ni sur les bénéfices distribués. 26 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

29 Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés 11. Actifs gérés pour le compte de tiers Les actifs gérés par le groupe pour le compte de tiers sont présentés dans le tableau ci-dessous. Actifs gérés pour le compte de tiers Fonds institutionnels Titres à revenu fixe Actions Placements à court terme et liquidités Immeubles Autres Total des fonds institutionnels Fonds de particuliers Titres à revenu fixe Actions Placements à court terme et liquidités Immeubles Autres Total des fonds de particuliers Total des actifs gérés pour le compte de tiers Titres à revenu fixe Actions Placements à court terme et liquidités Immeubles Autres Total Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

30 Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés Rapport d examen de l organe de révision Nous avons procédé à un examen des états financiers consolidés intermédiaires abrégés (bilan, compte de pertes et profits, état des fonds propres consolidés, tableau des flux de trésorerie, informations sectorielles et annexe aux pages 12 à 27) de Zurich Financial Services pour le semestre arrêté au 30 juin La responsabilité de l établissement des états financiers consolidés intermédiaires abrégés incombe au conseil d administration. Notre mission consiste à procéder à un examen de ces comptes et à émettre un rapport les concernant. Notre examen a été effectué selon les normes de l «International Standard on Auditing» applicables aux missions d examen des comptes. Ces normes requièrent de planifier et de réaliser l examen afin de constater avec une assurance raisonnable que les états financiers consolidés intermédiaires abrégés sont exempts d anomalies significatives. Un examen se limite essentiellement aux demandes de renseignements auprès du personnel de la société et à un examen analytique des comptes, et de ce fait offre moins d assurance qu un audit des comptes. Nous n avons pas procédé à un audit des comptes et par conséquent ne formulons pas une opinion d audit. Sur la base de notre examen, nous n avons pas relevé de point particulier constituant une base suffisante pour conclure que les états financiers consolidés intermédiaires abrégés ne donnent pas une image fidèle conformément aux normes comptables internationales (IAS). PricewaterhouseCoopers SA R. Streuli D. B. Bardwell Zurich, le 5 septembre Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

31 Groupe Zurich Financial Services Statistiques financières intermédiaires Compléments d informations sur les activités d assurance pour le semestre arrêté au 30 juin Non-vie 1 Réassurance Primes acquises et accessoires de primes, nets Sinistres et prestations payées, bruts Part des réassureurs Sinistres et prestations payées, nets Frais de gestion des sinistres, nets Variation de la provision pour sinistres à régler et de la provision mathématique, nette Charge de sinistres et prestations payées, nette Participation des assurés aux excédents et bénéfices Frais techniques et d acquisition, bruts Part des réassureurs Frais techniques et d acquisition, nets Autres charges administratives et d exploitation Frais non techniques, nets Autres produits non techniques, nets Total des frais techniques, nets Résultat technique, net Ratios, en % des primes acquises et accessoires de primes, nets: Taux de sinistres, net 79,0% 76,8% 70,7% 85,4% Taux de participation des assurés aux excédents et bénéfices 0,4% 0,6% 15,1% 10,1% Taux de frais, net 5 28,6% 32,8% 22,8% 33,0% Ratio combiné, net 108,0% 110,2% 108,6% 128,5% Informations complémentaires: Variation de la provision pour risques en cours, brute Variation de la provision pour sinistres à régler, brute Variation de la provision mathématique, brute Variation des autres provisions techniques, brute Variation totale des provisions techniques, brute Tous les chiffres sont indiqués avant éliminations inter-secteurs. 2Ce poste correspond au total des postes suivants dans les informations sectorielles: «charges de sinistres et frais de gestion non-vie», «prestations payées vie» et «variation de la provision mathématique», pages 18 et 20. 3Ce poste correspond au poste «frais techniques et d acquisition» des informations sectorielles, pages 18 et 20. 4Ce poste correspond au poste «autres charges administratives et d exploitation» des informations sectorielles, pages 18 et Le calcul du «taux de frais, net» a été modifié et est basé sur les «primes acquises et accessoires de primes, nets» ainsi que sur les «frais techniques, nets». Il a été procédé aux changements suivants: les «frais non techniques, nets» ont été exclus du poste «autres charges administratives et d exploitation» car ils ne sont pas directement liés aux primes acquises. En revanche, les «produits techniques» et les «intérêts techniques payés» ont été inclus au poste «autres produits non techniques, nets». Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

32 Groupe Zurich Financial Services Statistiques financières intermédiaires Données statistiques par région pour le semestre arrêté au 30 juin Etats-Unis Royaume-Uni Non-vie Primes émises et accessoires de primes, bruts Primes acquises et accessoires de primes, nets Charge de sinistres et prestations payées, nette Participation des assurés aux excédents et bénéfices 5 12 Total des frais techniques, net Résultat technique, net Produits des placements, nets Plus-values réalisées, nettes Intérêts payés Autres produits (charges), nets Résultat d exploitation avant amortissement de goodwill et d immobilisations incorporelles Taux de sinistres, net 77,4% 76,2% 88,9% 88,6% Taux de participation des assurés aux excédents et bénéfices 0,2% 0,5% Taux de frais, net 29,1% 35,2% 20,3% 24,4% Ratio combiné, net 106,7% 111,9% 109,2% 113,0% Gestion de patrimoine 2 Commissions de gestion d actifs Total des revenus Résultat d exploitation avant amortissement de goodwill et d immobilisations incorporelles Autres informations Placements propres à Zurich Financial Services Actifs cantonnés dont le risque est assumé par les preneurs d assurances Actifs gérés pour compte de tiers Particuliers Institutionnels Total des actifs sous gestion La région «autres» regroupe certaines sociétés holding, le siège central du groupe et des éliminations interrégionales. 2Les actifs sous gestion sont alloués géographiquement aux entités qui rendent compte de ces actifs, généralement l entité par laquelle ils sont entrés pour la première fois dans le groupe. Si nous disposons d informations spécifiques sur le canal de distribution pour les actifs institutionnels de Scudder, le lieu en question est pris en considération pour la répartition géographique. Dans le cas de la famille de fonds luxembourgeois de Scudder, l emplacement géographique a été déterminé en fonction de celui où la transaction a eu lieu. 3Les actifs de particuliers comprennent deux types d activités: les fonds communs de placement et le Private Investment Counsel (généralement, portefeuilles séparés pour des particuliers). 30 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

33 Groupe Zurich Financial Services Statistiques financières intermédiaires Europe Suisse (sauf UK et Suisse) Reste du monde Autres 1 Total ,5% 78,9% 82,0% 74,2% 70,6% 81,6% 79,0% 76,8% 3,0% 3,3% 0,1% 0,2% 0,1% 0,2% 0,4% 0,6% 28,5% 29,7% 25,8% 26,8% 45,4% 40,1% 28,6% 32,8% 107,0% 111,9% 107,9% 101,2% 116,1% 121,9% 108,0% 110,2% Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

34 Groupe Zurich Financial Services Statistiques financières intermédiaires Données statistiques par région pour le semestre arrêté au 30 juin Etats-Unis Royaume-Uni Vie Primes émises, accessoires de primes et dépôts de preneurs d assurances, bruts Primes émises et accessoires de primes, bruts Primes acquises et accessoires de primes, nets Charge de sinistres et prestations payées, nette Participation des assurés aux excédents et bénéfices Total des charges, net Produits des placements, nets Plus-values réalisées, nettes Produits des placements et plus-values réalisées Intérêts payés Autres produits Résultat d exploitation avant amortissement de goodwill et d immobilisations incorporelles Informations complémentaires: Primes affaires nouvelles, brutes, y compris dépôts de preneurs d assurances Equivalent primes annuelles affaires nouvelles, brut (APE) Informations concernant la valeur intrinsèque (embedded value): Bénéfice généré par les affaires nouvelles avant impôts Hypothèses économiques émises pour la valeur intrinsèque: Taux d actualisation 9,5% 8,1% Rendement des placements avant impôts: titres à revenu fixe 6,5% 5,0% actions 9,0% 7,5% immeubles 7,0% Taux d imposition attribué 36,0% 30,0% La région «autres» regroupe certaines sociétés holding, le siège central du groupe et des éliminations interrégionales. L équivalent des primes annuelles affaires nouvelles, brutes (APE) est calculé comme suit: primes annuelles affaires nouvelles plus 10% des primes uniques. Autres informations et notes sur la valeur intrinsèque (embedded value): Le taux d actualisation utilisé dans chaque pays reflète le taux des obligations gouvernementales à long terme à la date d évaluation, plus une marge de risque. Les hypothèses émises pour la mortalité, la stabilité des contrats et les charges traduisent l expérience récente et les prévisions. Le bénéfice généré par les affaires nouvelles avant impôts représente la valeur ajoutée au taux d actualisation par les affaires nouvelles souscrites dans l année. Il est présenté après déduction du coût du capital de solvabilité et est évalué au moment de la vente Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

35 Groupe Zurich Financial Services Statistiques financières intermédiaires Europe Suisse (sauf UK et Suisse) Reste du monde Autres 1 Total ,5% 8,9% 10,8% 8,6% 4,0% 5,4% 6,7% 5,2% 7,5% 8,1% 10,2% 7,7% 6,0% 7,2% 8,7% 6,4% 25,0% 38,6% 22,2% 30,7% Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

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37 Allied Zurich p.l.c. Etats financiers intermédiaires Activité principale et présentation du premier semestre 2000 L activité principale d Allied Zurich p.l.c. est la détention d une participation de 43% dans Zurich Financial Services, une société domiciliée en Suisse. Ainsi qu on le constate dans le compte de pertes et profits, sa seule source de revenu est constituée des dividendes que lui verse le groupe Zurich Financial Services, lesquels sont déclarés à la fin de chaque année. Il n y a donc pas eu de bénéfice pour le semestre arrêté au 30 juin On trouvera au point 4 de l annexe à ces états financiers intermédiaires, page 39, des renseignements sur la participation de 43% détenue par la société dans le groupe Zurich Financial Services. Les activités du groupe Zurich Financial Services sont décrites plus en détail dans le chapitre «Evolution des opérations», aux pages 3 à 11. Allied Zurich de même que sa société holding sœur Zurich Allied ont émis de nouvelles actions au cours du premier semestre Ces actions ont été émises pour le «Central Share Vehicle» de Zurich Financial Services, afin de satisfaire aux plans de participation des employés et agents. Allied Zurich a émis actions ordinaires, d une valeur nominale de 25 pence chacune. Lors de l assemblée convoquée par le tribunal et lors de l assemblée générale extraordinaire qui s est tenue le 20 juin 2000, les actionnaires de la société ont approuvé les résolutions concernant l unification proposée de la structure de holding du groupe Zurich Financial Services. Par conséquent, le holding bipartite qui existait jusqu à présent sera remplacé par une nouvelle société mère unique (la nouvelle société Zurich Financial Services), domiciliée en Suisse. Les actionnaires d Allied Zurich recevront une participation dans cette nouvelle société mère, laquelle remplacera les actions d Allied Zurich p.l.c. qu ils détiennent actuellement. De surcroît, il leur sera versé un dividende extraordinaire de 40 pence par action Allied Zurich. La société a conclu des accords avec le groupe Zurich Financial Services, qui lui garantissent qu elle disposera de réserves et fonds suffisants pour permettre le paiement comptant du dividende extraordinaire. Il est prévu que l unification proposée sera finalisée en octobre Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

38 Allied Zurich p.l.c. Etats financiers intermédiaires Compte de pertes et profits (non révisé) Semestre Semestre Exercice arrêté au arrêté au arrêté au 30 juin juin décembre 1999 Produits des placements 240 Charges Bénéfice provenant des activités ordinaires, avant impôts 240 Impôts sur le bénéfice provenant des activités ordinaires Bénéfice provenant des activités ordinaires, après impôts 240 Dividendes 238 Bénéfices non distribués pour la période 2 en millions de GBP Bénéfice par action (voir ci-après) 15,3 p Bénéfice par action, dilué 15,3 p en GBP Allied Zurich ne reçoit ni ne paie de dividende intermédiaire. La société n a pas non plus enregistré de bénéfice pour la période de référence. Le point 3 de l annexe ci-après donne par ailleurs une valeur du bénéfice par action que les administrateurs considèrent comme plus significative. On trouvera au point 4 de l annexe des renseignements sur la participation de 43% de la société dans le bénéfice net, l actif et le passif du groupe Zurich Financial Services. Etat des plus et moins-values constatées (non révisé) Semestre Semestre Exercice arrêté au arrêté au arrêté au Annexe 30 juin juin décembre 1999 Bénéfice provenant des activités ordinaires après impôts 240 Réévaluation de la participation dans Zurich Financial Services Total des plus et moins-values constatées pour la période en millions de GBP La participation dans Zurich Financial Services correspond à la part de 43% d Allied Zurich sur les actifs nets du groupe Zurich Financial Services. 36 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

39 Allied Zurich p.l.c. Etats financiers intermédiaires Bilan (non révisé) Au 30 juin Au 30 juin Au 31décembre Annexe Placements Actifs circulants Créances sur Allied Zurich Holding Liquidités et équivalents de liquidités Créditeurs: créances arrivant à échéance dans le délai d un an Dividendes à payer 238 Actifs circulants, nets Actifs nets Capital et réserves Capital-actions libéré Réserve de réévaluation Réserve générale Compte de pertes et profits Fonds propres en millions de GBP Tableau des flux de trésorerie (non révisé) Semestre Semestre Exercice arrêté au arrêté au arrêté au 30 juin juin décembre 1999 Flux de trésorerie liés aux activités d exploitation Dividendes reçus du groupe Zurich Financial Services Dividendes payés Actions ordinaires Flux de trésorerie liés aux activités de financement Emission d actions 1 1 Augmentation des liquidités et équivalents de liquidités Etat au début de la période 1 Etat à la fin de la période en millions de GBP Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

40 Allied Zurich p.l.c. Etats financiers intermédiaires Annexe aux états financiers intermédiaires (non révisée) 1. Cadre de présentation Les états semestriels ont été établis sur la même base que les états financiers de 1999 qui ont été retraités pour refléter l adoption de la norme IAS 38 par le groupe Zurich Financial Services. Ils ont été approuvés par le conseil d administration le 5 septembre 2000 et n ont pas fait l objet d une révision. L organe de révision a procédé à un examen et son rapport se trouve à la page 40. Il n a pas été établi d états financiers consolidés, puisque Zurich Financial Services n est pas considérée comme une société affiliée. 2. Variation des fonds propres Capital- Réserve Total actions de rééva- Réserve Pertes/ des fonds libéré luation générale profits propres Au 1er janvier Emission d actions Réévaluation de la participation dans Zurich Financial Services Bénéfice de la période Fonds propres au 30 juin en millions de GBP 3. Bénéfice par action La société n a pas enregistré de bénéfice par action pour le semestre arrêté au 30 juin 2000 (en 1999 non plus), puisque les dividendes ne sont versés qu à la fin de l exercice. De l avis des administrateurs, le bénéfice par action pro forma présenté ci-dessous constitue une donnée plus significative, car il reflète la participation de 43% de la société dans le bénéfice du groupe Zurich Financial Services. Semestre Semestre Exercice arrêté au arrêté au arrêté au 30 juin juin décembre 1999 Bénéfice par action pro forma, de base 22,0 p 28,3 p 54,6 p Bénéfice par action pro forma, dilué 22,0 p 28,2 p 54,6 p en GBP Le calcul du bénéfice par action a été effectué en prenant un nombre moyen pondéré de actions en circulation durant la période allant du 1er janvier au 30 juin Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

41 Allied Zurich p.l.c. Etats financiers intermédiaires 4. Informations complémentaires Allied Zurich n exerce pas d activités opérationnelles. Sa seule source substantielle de revenus est constituée des dividendes distribués par le groupe Zurich Financial Services. Le conseil d administration a pris en considération la norme n o 9 des Financial Reporting Standards sur la présentation des montants significatifs du groupe Zurich Financial Services sous forme d informations complémentaires dans ces états financiers intermédiaires. Il pense qu il est approprié de présenter ces informations selon les normes comptables internationales IAS et selon les principes comptables généralement reconnus aux Etats-Unis (US GAAP), ce qui est cohérent avec les états financiers précédents. Les informations complémentaires ci-après donnent la quote-part de 43% d Allied Zurich sur le bénéfice net, l actif et le passif du groupe Zurich Financial Services. Semestre Semestre Exercice arrêté au arrêté au arrêté au 30 juin juin décembre 1999 Total des produits Total des charges Résultat d exploitation Impôts sur le bénéfice Intérêts minoritaires Bénéfice net Bénéfice provenant des activités ordinaires, après imposition d Allied Zurich pour la période 240 Part des bénéfices non distribués du groupe Zurich Financial Services Part du bénéfice net du groupe Zurich Financial Services Part d autres plus et moins-values constatées en millions de GBP Au 30 juin Au 30 juin Au 31 décembre Placements Autres actifs Total de l actif Passifs Intérêts minoritaires Fonds propres Total du passif en millions de GBP Les informations présentées ci-dessus découlent des états financiers semestriels du groupe Zurich Financial Services figurant aux pages 12 à 27. Le groupe Zurich Financial Services a adopté, à compter du 1er janvier 2000, la norme IAS 38 relative aux immobilisations incorporelles. Il a également procédé à certains reclassements, ainsi qu il est décrit aux points 2 et 3 de l annexe aux états financiers intermédiaires consolidés, abrégés, à la page 22. Les chiffres comparatifs ont aussi été retraités en conséquence, avec une réduction de la provision d ouverture d Allied Zurich de 69 millions de livres sterling au 1er janvier Les taux de change appliqués pour la livre sterling et le dollar ont été les suivants: Au 30 juin Au 30 juin Au 31 décembre Taux de change USD/GBP Cours moyen 1,5697 1,6212 1,6183 Cours de clôture 1,5141 1,5760 1,6181 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

42 Allied Zurich p.l.c. Etats financiers intermédiaires Rapport d examen de l organe de révision Introduction Conformément au mandat reçu, nous avons procédé à l examen des informations financières présentées aux pages 36 à 39 ainsi qu à la lecture des autres informations contenues dans le rapport semestriel, dans le but de détecter des erreurs apparentes ou des incohérences significatives dans les informations financières. Responsabilités du conseil d administration L établissement du rapport semestriel, y compris les informations financières y relatives, relève de la responsabilité du conseil d administration. Les règles de cotation de l autorité de tutelle des services financiers du Royaume-Uni requièrent que les normes comptables et de présentation utilisées pour les états financiers semestriels soient en conformité avec celles appliquées pour l établissement des comptes annuels de l exercice précédent. Les éventuels changements ainsi que leurs raisons doivent être expliqués. Nos travaux d examen Notre examen a été effectué selon les règles contenues dans le bulletin 1999/4 publié par l Auditing Practices Board. La procédure d examen consiste essentiellement en la demande de renseignements auprès de la direction et en l application de procédures analytiques aux informations et données financières. Sur cette base, nous examinons la régularité dans l application des règles d établissement et de présentation et nous assurons que les exceptions, le cas échéant, sont expliquées. Un examen n inclut pas de procédures d audit des comptes telles que tests des procédures de contrôle, vérification des actifs, des engagements et des transactions. L étendue des contrôles est considérablement moindre qu une révision effectuée selon les normes d audit, et de ce fait offre moins d assurance qu une vérification selon ces normes. Par conséquent nous n exprimons pas une opinion sur les informations financières selon les normes d audit. Conclusion de notre examen Sur la base de notre examen, nous n avons pas relevé de modification significative à apporter aux informations financières semestrielles, arrêtées au 30 juin PricewaterhouseCoopers Experts-comptables agréés Londres 5 septembre Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

43 Groupe de sociétés Zurich Allied Etats financiers intermédiaires, abrégés Activité principale et présentation du premier semestre 2000 Zurich Allied AG est une société holding qui détient 57% de Zurich Financial Services. La part du bénéfice du groupe Zurich Financial Services revenant à Zurich Allied pour les six premiers mois de 2000 atteint millions de francs suisses, contre millions pour la même période de 1999, soit une baisse de 15%. Ces résultats ont été constatés en appliquant la méthode comptable de la mise en équivalence et correspondent à 57% du total des résultats du groupe Zurich Financial Services. Pour une analyse plus complète des résultats du groupe Zurich Financial Services, voir les pages 1 à 33 de ce rapport. Zurich Allied ainsi que sa société holding sœur Allied Zurich ont émis de nouvelles actions durant le premier semestre Ces actions ont été émises pour satisfaire aux plans de participation des employés liés à des actions mis en place par certains des centres d activités du groupe Zurich Financial Services. Zurich Allied a émis actions. Lors de l assemblée générale de Zurich Allied qui s est tenue le 25 mai 2000, les actionnaires de la société ont approuvé les résolutions relatives à l unification proposée de la structure de holding du groupe Zurich Financial Services. Par conséquent, le holding bipartite qui existait jusqu à présent sera remplacé par une nouvelle société mère unique, domiciliée en Suisse. Zurich Allied fusionnera avec cette société récemment enregistrée et formera la nouvelle société mère (la nouvelle société Zurich Financial Services). L actuelle Zurich Financial Services transformera sa raison sociale en Zurich Group Holding. Une fois l unification accomplie, toutes les actions de Zurich Allied seront échangées contre des actions de la nouvelle société Zurich Financial Services. Il est prévu que ces accords seront finalisés en octobre Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

44 Groupe de sociétés Zurich Allied Etats financiers intermédiaires, abrégés Compte de pertes et profits pour le semestre arrêté au 30 juin (non révisé) Annexe Produits Part du bénéfice du groupe Zurich Financial Services, avant impôts et intérêts minoritaires Autres revenus financiers Total des produits Charges Frais administratifs Autres frais financiers Impôts Total des charges Bénéfice net en milliers de CHF Bénéfice par action Bénéfice par action de base (en CHF) 6 24,46 28,80 Bénéfice par action dilué (en CHF) 6 24,41 28,73 Tableau des flux de trésorerie consolidés pour le semestre arrêté au 30 juin (non révisé) Flux de trésorerie liés aux activités d exploitation Bénéfice net Ajustement pour participation au bénéfice du groupe Zurich Financial Services, après impôts et intérêts minoritaires Augmentation des engagements Augmentation des autres créances Total des flux de trésorerie liés aux activités d exploitation Flux de trésorerie liés aux activités d investissement Dividendes reçus de Zurich Financial Services Augmentation des investissements à court terme Total des flux de trésorerie liés aux activités d investissement Flux de trésorerie liés aux activités de financement Augmentation du capital-actions Dividendes payés Total des flux de trésorerie liés aux activités de financement Variation des liquidités et équivalents de liquidités Etat au début de la période Etat à la fin de la période en milliers de CHF 42 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

45 Groupe de sociétés Zurich Allied Etats financiers intermédiaires, abrégés Bilan du groupe (non révisé) Actif Annexe Actifs immobilisés Participation dans le groupe Zurich Financial Services Actions Total des actifs immobilisés Actifs circulants Liquidités et équivalents de liquidités Placements à court terme Autres créances Total des actifs circulants Total de l actif Passif Engagements à court terme Engagements envers des entreprises associées Autres engagements à court terme Total des engagements à court terme Fonds propres Capital-actions Réserve provenant de primes d émission Plus-values non réalisées sur placements, nettes Ecarts de conversion Bénéfices non distribués Total des fonds propres Total du passif en milliers de CHF Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

46 Groupe de sociétés Zurich Allied Etats financiers intermédiaires, abrégés Etat des fonds propres pour le semestre arrêté au 30 juin (non révisé) Nombre d actions Plus-values émises (d une Réserve prove- non réalisées Total valeur nominale de Capital- nant de primes sur placements, Ecarts de Bénéfices des fonds 10 CHF chacune) actions d émission nettes conversion non distribués propres Solde au 1er janvier Changement de méthode comptable pour les immobilisations incorporelles (selon norme IAS 38) Solde au 1er janvier 1999, retraité Variation des plus-values non réalisées, nette (hors écarts de conversion) Ecarts de conversion Variation des plus et moins-values non constatées dans le compte de pertes et profits, nette Emission d actions Dividendes Bénéfice net de la période Solde au 30 juin Solde au 1er janvier Changement de méthode comptable pour les immobilisations incorporelles (selon norme IAS 38) Solde au 1er janvier 2000, retraité Variation des plus-values non réalisées, nette (hors écarts de conversion) Ecarts de conversion Variation des plus et moins-values non constatées dans le compte de pertes et profits, nette Emission d actions Dividendes Bénéfice net de la période Solde au 30 juin en milliers de CHF (sauf nombre d actions) 44 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

47 Groupe de sociétés Zurich Allied Etats financiers intermédiaires, abrégés Annexe aux états financiers intermédiaires, abrégés (non révisée) 1. Cadre de préparation Ces états financiers intermédiaires abrégés présentent le groupe de sociétés Zurich Allied, comprenant Zurich Allied AG et sa participation de 57% dans le groupe Zurich Financial Services. Les états financiers intermédiaires abrégés du groupe de sociétés Zurich Allied ont été établis selon la convention du coût historique, sont conformes aux normes comptables internationales (IAS) et satisfont aux dispositions de la législation suisse ainsi qu au règlement de cotation de la Bourse suisse. Ils ont également été établis selon les principes comptables présentés dans l annexe aux états financiers du groupe de sociétés Zurich Allied pour l exercice Les états financiers intermédiaires abrégés doivent être lus conjointement avec ces états financiers de l exercice Les états financiers intermédiaires abrégés n ont pas été révisés. L organe de révision des comptes a procédé à un examen des comptes et son rapport se trouve à la page Changement de méthode comptable Le groupe Zurich Financial Services a adopté, à compter du 1er janvier 2000, la norme IAS 38 sur les immobilisations incorporelles. Ce changement de la méthode comptable a été appliqué rétroactivement et les états financiers ont été retraités pour être en conformité avec la nouvelle méthode. Les chiffres comparatifs du groupe de sociétés Zurich Allied ont été retraités en conséquence. 3. Présentation des comptes pour la participation dans le groupe Zurich Financial Services Zurich Allied n exerçant pas de contrôle sur Zurich Financial Services au sens de la norme comptable internationale IAS 27, c est la méthode de la mise en équivalence qui a été utilisée pour comptabiliser la participation de Zurich Allied dans le groupe Zurich Financial Services. Zurich Allied ne présente par conséquent ses comptes que pour sa participation de 57% dans les fonds propres du groupe Zurich Financial Services, convertie aux cours respectifs du franc suisse et du dollar en fin de période, soit 1,634 CHF pour 1 USD au 30 juin 2000 et 1,555 CHF pour 1 USD au 30 juin Les dividendes perçus réduisent la valeur comptable de la participation. 4. Participation au bénéfice du groupe Zurich Financial Services, après impôts et intérêts minoritaires Cette valeur représente la part de 57% du bénéfice du groupe Zurich Financial Services après impôts et après intérêts minoritaires, convertie aux cours moyens respectifs du franc suisse et du dollar, soit 1,652 CHF pour 1 USD pour le semestre arrêté au 30 juin 2000 et 1,467 CHF pour 1 USD pour le semestre arrêté au 30 juin Capital-actions Zurich Allied AG a émis actions d une valeur nominale de 10 francs suisses durant le premier semestre 2000, afin de permettre la remise d actions dans le cadre de plans de participation et d incitation des employés existant dans diverses sociétés du groupe Zurich Financial Services. La prime d émission sur ces actions revient à Zurich Financial Services et se reflète donc dans les fonds propres du groupe Zurich Financial Services. 6. Bénéfice par action Pour le calcul du bénéfice par action, les titres détenus par les sociétés du groupe Zurich Financial Services ont été considérés comme étant en circulation. Le bénéfice par action est calculé selon la méthode de la mise en équivalence, sur la base de la participation de 57% de Zurich Allied dans le bénéfice net semestriel du groupe Zurich Financial Services. Le bénéfice par action dilué est calculé en prenant en considération le nombre potentiel d actions pouvant être émis dans le cadre de plans de participation du personnel au capital ou de plans d incitation. Le nombre potentiel d actions est évalué sur la base de la différence entre la juste valeur et le prix d exercice. Nombre d actions Bénéfice net en circulation Bénéfice par action Bénéfice par action pour en milliers de CHF moyenne pondérée en CHF le semestre arrêté au 30 juin Bénéfice par action de base ,46 28,80 Dilution en raison d actions remises dans le cadre de plans de participation et d incitation ,05 0,07 Bénéfice par action dilué ,41 28,73 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

48 Groupe de sociétés Zurich Allied Etats financiers intermédiaires, abrégés Rapport d examen de l organe de révision Nous avons procédé à l examen des états financiers intermédiaires abrégés (compte de pertes et profits, bilan, tableau des flux de trésorerie, état des fonds propres et annexe des pages 42 à 45) du groupe de sociétés Zurich Allied pour le semestre arrêté au 30 juin La responsabilité de l établissement des états financiers intermédiaires abrégés incombe au conseil d administration. Notre mission consiste à procéder à un examen de ces états financiers abrégés et à émettre un rapport les concernant. Notre examen a été effectué selon les normes de l «International Standard on Auditing» applicables aux missions d examen des comptes. Ces normes requièrent de planifier et de réaliser l examen afin de constater avec une assurance raisonnable que les états financiers intermédiaires abrégés sont exempts d anomalies significatives. Un examen se limite essentiellement aux demandes de renseignements auprès du personnel de la société et à un examen analytique des comptes, et de ce fait offre moins d assurance qu un audit des comptes. Nous n avons pas procédé à un audit des comptes et par conséquent ne formulons pas une opinion d audit. Sur la base de notre examen, nous n avons pas relevé de point particulier constituant une base suffisante pour conclure que les états financiers intermédiaires abrégés ne donnent pas une image fidèle conformément aux normes comptables internationales (IAS). PricewaterhouseCoopers SA R. Streuli D.B. Bardwell Zurich, le 5 septembre Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000

49 Informations complémentaires Actions nominatives d Allied Zurich et de Zurich Allied Allied Zurich p.l.c Nombre d actions ordinaires autorisées (valeur nominale de 0,25 GBP) Nombre d actions ordinaires donnant droit à dividende, en circulation et entièrement libérées (valeur nominale de 0,25 GBP) Nombre d actions privilégiées autorisées (valeur nominale de 0,25 GBP) Nombre d actions privilégiées en circulation et entièrement libérées (valeur nominale de 0,25 GBP) 0 0 Capitalisation boursière (en millions de GBP, cours de fin de période) Cours de la Bourse en GBP Cours de fin de période 781,5 p 729,5 p Cours le plus haut 822 p p Cours le plus bas 518,5 p 655,5 p Données par action en GBP Bénéfice par action pro forma 22,0 p 54,6 p* Dividende 15,11 p *retraité Zurich Allied AG Nombre d actions émises (valeur nominale de CHF 10) Nombre d actions donnant droit à dividende (valeur nominale de CHF 10) Capitalisation boursière (en millions de CHF, cours de fin de période) Cours de la Bourse en CHF Cours de fin de période Cours le plus haut Cours le plus bas Données par action en CHF Bénéfice par action pro forma 24,41 56,57* Dividende 17,15 *retraité Evolution du cours depuis le 7 septembre 1998, indexé (source: Datastream) Sep-98 Oct-98 Nov-98 Déc-98 Jan-99 Fév-99 Mar-99 Avr-99 Mai-99 Juin-99 Juil-99 Août-99 Sep-99 Oct-99 Nov-99 Déc-99 Jan-00 Fév-00 Mar-00 Avr-00 Mai-00 Juin-00 Allied Zurich FTSE100 Zurich Allied SPI total Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel

50 Informations complémentaires Informations pour les investisseurs et les médias Allied Zurich p.l.c. Siège social 22 Arlington Street, Londres SW1A 1RW, Royaume-Uni Information des médias Médias et Information, Zurich Financial Services, Suisse, téléphone: +41 (0) , Relations avec les Investor Relations, Zurich Financial Services, investisseurs institutionnels téléphone: +41 (0) ou +44 (0) , Relations avec les Lloyds TSB Registrars, téléphone direct: +44 (0) investisseurs privés ou la compagnie au numéro +44 (0) Registre des actions Service de négoce des actions Impôts sur les plus-values American Depositary Receipts Toutes les demandes d informations relatives à la détention d actions doivent être adressées au chargé du registre des actions: Lloyds TSB Registrars, The Causeway, Worthing, West Sussex, BN99 6DA Royaume-Uni. Les changements d adresses doivent être envoyés dès que possible au chargé du registre des actions. Pour de plus amples informations, consulter le site Un service postal de négoce des actions permettant d acheter ou de vendre des actions Allied Zurich est disponible via nos courtiers. Pour de plus amples informations, écrire ou téléphoner à: Allied Zurich p.l.c., Postal Share Dealing Service, Cazenove & Co, 12 Tokenhouse Yard, Londres EC2R 7AN, Royaume-Uni, téléphone: +44 (0) Il est possible d obtenir une note d information auprès du chargé du registre des actions. Allied Zurich a un programme ADR (American Depositary Receipts) avec la Citibank, NA. Pour de plus amples informations, appeler la Citibank, NA, aux Etats-Unis: CITI-ADR ou, de l étranger: +1(201) , ou encore consulter le site internet: Zurich Allied AG Siège social Zurich Allied AG Mythenquai 2, case postale, 8022 Zurich, Suisse Information des médias Relations avec les investisseurs institutionnels Médias et Information, Zurich Financial Services, Suisse, téléphone: +41 (0) , [email protected] Investor Relations, Zurich Financial Services, Suisse, téléphone: +41 (0) , [email protected] Relations avec les Registre des actions, Zurich Financial Services, Suisse, investisseurs privés téléphone: +41 (0) American Depositary Receipts Zurich Allied a un programme ADR (American Depositary Receipts) avec Morgan Guaranty Trust Company of New York. Pour de plus amples informations, appeler le JP Morgan s ADR Services Center, aux Etats-Unis: ou, de l étranger: +1(781) , ou encore consulter le site internet: 48 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000 Zurich Financial Services Group Interim Report

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