UN REGARD PRÉVOYANT SUR VOTRE AVENIR

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1 UN REGARD PRÉVOYANT SUR VOTRE AVENIR RAPPORT AUX MEMBRES 2005

2 EXERCICE 2005 ACTIF DU BILAN Continuité a été le maître mot de 2005 pour la CPP, aussi bien pour son fonctionnement interne que pour son environnement: Evolution positive des marchés financiers: augmentation régulière des indices des principaux marchés d actions; Poursuite de la diversification dans la gestion des actifs, notamment dans le secteur obligataire; Augmentation du nombre de membres qui confient la gestion de leur pension complémentaire à la CPP aussi bien pour le volet INAMI que pour leur contribution personnelle (+5,7%); Ouverture du Conseil d Administration à des représentants des associations professionnelles de kinésithérapeutes; Elargissement du panel de services proposés dans les domaines de l assurance pour rencontrer la diversité des besoins exprimés par les membres; Extension des fonctionnalités d Elixir, application informatique interne, pour pouvoir réagir plus rapidement et avec plus de flexibilité aux évolutions de la réglementation en matière d assurance. Cette continuité valide la stratégie fondamentale de la CPP qui lui a permis de faire face aux situations très diverses rencontrées depuis sa création. L écoute des besoins des membres et la confrontation de ces besoins aux règles et aux circonstances du marché sont caractéristiques de la démarche de la CPP. La pertinence et la qualité de cette démarche convainc toujours plus de prestataires de soins. La poursuite de l évolution positive des marchés financiers permet de clôturer l exercice 2005 avec un bénéfice de 2,6 mio EUR. Ce résultat est affecté au renforcement des fonds propres de l association pour conforter, pour l avenir, ses valeurs fondatrices : performance de rendement pour les membres, solidarité, expertise, qualité de service. Fidèle à sa philosophie de répartition du rendement financier, la CPP accorde une participation bénéficiaire pour 2005 qui permet à ses membres de bénéficier d un rendement global de 4,50% sur la totalité de la réserve de leurs contrats. Ce rendement est sans aucun doute le plus élevé du marché pour des contrats à taux garanti. La CPP continue à développer un service complet dans les domaines de l assurance et de la pension complémentaire pour l ensemble des prestataires de soins. RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE OBLIGATIONS GOUVERNEMENTALES 49,77% Le portefeuille, d une valeur bilantaire de 283,2 mio EUR, était composé de la manière suivante au 31 décembre 2005 : ACTIONS 26,53% L allocation stratégique entre les différentes classes d actif n a pas connu de changement important en Des opérations de réalignement ont été exécutées pour maintenir cette allocation malgré l évolution différente des marchés. L importance des liquidités est liée à l importance de l encaissement réalisé fin décembre. Ces liquidités ont été affectées aux différentes classes d actif au début de l année La part des actions dans le portefeuille CPP (27%) est plus élevée qu auprès des autres compagnies d assurances. Cependant, le portefeuille est géré selon une stratégie Value grâce à laquelle le rendement IMMOBILIER 8,64% OBLIGATIONS D ENTREPRISES 8,09% LIQUIDITÉS 6,97% est plus étroitement lié à la valeur intrinsèque des entreprises. Cela diminue la volatilité et caractérise le portefeuille par un risque moindre que le marché. Pour l année 2005, le rendement de cette partie du portefeuille a permis d obtenir un rendement global, plus-values comprises, de 11,27%. L évolution du marché obligataire a retenu toute l attention du Conseil. Pour poursuivre la diversification et maintenir le rendement futur, des investissements ont été réalisés en obligations corporate simples et dans un fonds d obligations convertibles. Ces investissements portent sur 22,5 mio EUR soit 13% du portefeuille obligataire. Si la baisse des taux est, à court terme, source de plus-values sur le portefeuille existant, à moyen et long terme, elle représente un facteur de risque lié à la baisse de valorisation de cette partie du portefeuille qu entraînerait une remontée des taux. Dans cette perspective, le Conseil a décidé, début 2006, de diminuer fortement la duration du portefeuille obligataire pour réduire la sensibilité du portefeuille à une telle remontée. Depuis le début 2006, la CPP a investi dans deux nouveaux projets immobiliers à Bruxelles et dans sa périphérie, loués à des locataires de qualité. Cela porte la part de l immobilier à plus de 10% du portefeuille, dans le cadre de la stratégie de diversification. De plus, la CPP, en fonction des rendements obligataires bas actuels, se doit de rechercher des investissements à plus haut rendement sans augmenter le risque du portfeuille. 2 3

3 PASSIF DU BILAN L application dans le passé d une politique prévoyante de mise en réserve et de renforcement des fonds propres a permis à la CPP de passer à travers les turbulences des marchés financiers au début du 21e siècle. Cette politique est poursuivie avec l affectation du résultat de l exercice 2005 (2,6 mio EUR) aux fonds propres, ce qui les porte à 19,6 mio EUR. D autre part, comme nombre de compagnies d assurances l ont déjà fait, la CPP a émis, début 2006, un emprunt obligataire subordonné. En application des règles prudentielles, cet emprunt de 10 mio EUR est, à concurrence de 5,4 mio EUR, assimilé aux fonds propres et pris en compte dans l évaluation de la solvabilité de la CPP. Cette émission cadre dans notre stratégie prévoyante à long terme. La poursuite de la baisse du rendement des obligations en 2005 a entraîné chez beaucoup d assureurs une diminution du taux d intérêt garanti. La CPP a maintenu son taux à 3,25%, un des plus élevés du marché de l assurance. Les primes versées dans le passé continuent à bénéficier du taux appliqué au moment du versement. Le total des primes encaissées augmente de 6,3% pour atteindre 26,3 mio EUR. Les questions et incertitudes liées à l entrée en vigueur de la loi sur les pensions complémentaires (1/1/2004) semblent avoir trouvé une réponse puisque les versements personnels sur les contrats Pension Complémentaire ont augmenté de 9,1%. Cette croissance devrait se poursuivre en 2006 puisque ces contrats ne sont pas soumis à la nouvelle taxe de 1,1%, décidée dans le cadre du pacte entre les générations. Les avantages des nouveaux contrats de type Engagement Individuel de Pension, proposés aux indépendants qui exercent leur activité au travers d une société, ont entraîné une augmentation de 13% des primes versées. Contrairement à 2004, la partie de l encaissement provenant de l INAMI a légèrement diminué (1,3%) suite au retard de paiement du statut INAMI des médecins pour l année Rappelons que la procédure d obtention du statut INAMI pour les médecins et dentistes est encore basée sur la procédure appliquée pour les pharmaciens jusqu en Les paiements aux membres, rentes et capitaux à l échéance, se montent à 10 mio EUR, stables par rapport à 2004 et représentant moins de 40% des primes encaissées. COMPTE DE RÉSULTATS Les principaux risques encourus par la CPP sont une éventuelle évolution négative des marchés boursiers et obligataires, une indisponibilité du siège d exploitation et des systèmes opérationnels. Pour y répondre, la CPP poursuit sa politique de diversification en matière d investissements et a entamé l actualisation des processus de reconstitution en réponse à la directive de la CBFA sur le Business Continuity Plan. Le Conseil d Administration regrette la disparition de Monsieur Jean-Marc Sabaux, administrateur de la CPP représentant la province de Namur, qui est décédé au début de l année En fonction des primes encaissées en 2005, les réserves techniques atteignent 269,6 mio EUR, reflétant l augmentation des engagements de la CPP visà-vis de ses membres. Pour anticiper la différence entre le rendement du portefeuille et les engagements envers les assurés, une provision complémentaire doit être constituée. Fin 2005, elle s élève à 5 mio EUR. Le statut fiscal de cette provision obligatoire n est pas clairement établi. Le Conseil a considéré cette provision comme une charge fiscalement déductible sur base d éléments propres à notre statut spécifique d association mutuelle. Les revenus financiers s élèvent à 22,3 mio EUR, en nette augmentation notamment grâce à la réalisation de plus-values sur le portefeuille. Les frais d exploitation, hors amortissements, (2,7 mio EUR) sont stables. L augmentation des amortissements sur l application Elixir est liée au fait qu en 2004, ceux-ci n avaient porté que sur une partie de l année. Pour améliorer la communication avec ses membres, les médias électroniques sont utilisés de plus en plus largement avec, notamment, la CPPe-news diffusée en collaboration avec MWS. Le Conseil d Administration propose à l Assemblée Générale : de confirmer la nomination de Monsieur Christian Elsen comme administrateur représentant les membres fondateurs de la catégorie H; d attribuer aux organisations professionnelles, membres fondateurs, un dividende de 5% brut sur le capital social mis à disposition; d affecter le résultat positif aux réserves de l association; d accorder un rendement global de 4,50 %, répartition bénéficiaire comprise, pour l année

4 ACTIF DU BILAN AU Actifs immatériels , ,37 Placements , ,39 Immeubles utilisés par l entreprise , ,49 Immeubles destinés à la location , ,70 Placements dans des entreprises liées , ,44 Moins-values comptabilisées sur participations , ,00 Actions et autres titres à revenu variable , ,92 Moins-values sur actions , ,75 Obligations et autres titres à revenu fixe , ,58 Participations dans des fonds de placements , ,11 Moins-values sur fonds ,86 Prêts et crédits hypothécaires , ,87 Autres prêts , ,10 Créances auprès d entreprises liées , ,00 Dépôts , ,79 Part Réassureurs dans réserves techniques ,00 Part Réassureurs dans réserves assurance vie ,00 Provision pour sinistre ,00 Créances , ,19 Preneurs d assurance , ,38 Réassurance , ,31 Autres , ,50 Autres actifs , ,83 Actifs matériels , ,11 Valeurs disponibles , ,72 Comptes de régularisation , ,62 Intérêts acquis non échus , ,87 Autres comptes de régularisation 2.303, ,75 TOTAL , ,40 COMPTE DE RÉSULTATS AU Primes , ,96 Primes brutes , ,29 Primes cédées aux réassureurs , ,33 Produits des placements , ,16 Produits des autres placements , ,39 Plus-values sur réalisations , ,77 Paiements aux membres , ,84 Réassurance , ,03 Variation des réserves techniques , ,73 Variation des réserves techniques - co-assurance , ,97 Variation des réserves techniques - réassureurs ,00 Frais d exploitation , ,92 Charges des placements , ,71 Charges de gestion , ,72 Corrections de valeurs, amortissements immeubles , ,12 Moins-values comptabilisées , ,54 Moins-values sur réalisations , ,33 Autres produits , ,94 Autres charges -308, ,31 Résultat exceptionnel (bénéfices+/pertes-) , ,78 RÉSULTAT DE L EXERCICE , ,39 Rémunération du capital , ,00 Affectation (-) / Prélèvement (+) aux réserves , ,39 PASSIF DU BILAN AU Capitaux propres , ,91 Capital souscrit , ,00 Réserves indisponibles , ,10 Réserves disponibles , ,81 Réserves techniques , ,09 Provision pour sinistre ,00 Dépôts réassureurs ,00 Dettes , ,83 Opérations d assurance , ,67 Réassurance , ,43 Dettes fiscales, salariales et sociales , ,95 Autres , ,78 Comptes de régularisation 6.335, ,57 TOTAL , ,40 CPP Association d Assurances Mutuelles Compagnie d assurances sur la vie agréée sous le n 0809 Intermédiaire d assurances agréé sous le n Editeur responsable : Nico Lodewijks 6 7

5 Le Conseil remercie les membres pour la confiance qu ils accordent à la CPP. Il remercie aussi tous les collaborateurs qui, par leur compétence, continuent à améliorer la qualité du service rendu aux membres. SIGNÉ Les administrateurs représentant les membres : Filip Babylon, Luc DHondt, Christian Elsen, Guy Gamby,Yves Hermans, Robert Seurinck, Paul Marie Vanderborcht, Stefan Verbeeck, Luc Vermeeren, Patrick Werrion Les administrateurs indépendants : Henri Lemberger, Président du Comité d Audit; Philip Neyt, Président du Comité d Investissement. Les administrateurs membres du Comité de Direction : Nico Lodewijks, Président du Comité de Direction; Annette Douven, Pierre Vossen. VISÉ PAR KPMG, Réviseurs d entreprises, représenté par Erik Clinck, commissaire reconnu, Karel Goossens et Roos Hardy, actuaires reconnus,watson Wyatt. Les comptes annuels complets sont à la disposition des membres au siège social. GROUPE CPP CPP a.a.m. ARCHIMEDEX s.c.r.l. MWS s.c.r.l. Rue Archimède 61 B-1000 Bruxelles T F info@cppnet.be