BOURBON Beyond BOURBON. 29 mars 2016

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1 BOURBON Beyond BOURBON 29 mars 2016

2 BOURBON 2015 LEADERSHIP STRATEGY «500 NAVIRES» TRANSFORMING FOR BEYOND «CONSTRUIRE LA RÉSILIENCE FINANCIÈRE» BOURBON Beyond BOURBON «LA CROISSANCE RESTE L OBJECTIF»

3 PERSPECTIVES RÉSUMÉES BOURBON accompagne ses clients dans leur nouvelle orientation vers la transition énergétique : En investissant dans les activités midstream de logistique et de transport de gaz, notamment de l éthane En acquérant les actifs de JACCAR Holdings dans ce domaine pour en accélérer la croissance BOURBON Beyond BOURBON Bourbon Offshore Anticiper l évolution de la relation des clients avec les navires opérant à l offshore Bourbon Gas Bourbon Invest Se diversifier dans les secteurs en croissance du gaz sous l effet de la transition énergétique Gérer l investissement dans les navires opérés par BOURBON par des tiers à la recherche de rendement 3

4 1. BOURBON EST LA SOCIÉTÉ DE SERVICES MARITIMES QUI RÉSISTE LE MIEUX À LA BAISSE DU MARCHÉ 2. BOURBON UTILISE LES APPORTS DE LA RÉVOLUTION NUMÉRIQUE POUR RÉPONDRE AU NOUVEAU PARADIGME DES CLIENTS 3. L ACTIVITÉ MIDSTREAM DE LOGISTIQUE ET DE TRANSPORT DE GAZ OFFRE DES PERSPECTIVES DE CROISSANCE CORRESPONDANT A L ADN ET AUX PERFORMANCES DE BOURBON AGENDA 4. ACHETER DES POSITIONS DÉJÀ ÉTABLIES PERMET D ACCÉLÉRER LA CROISSANCE POUR LE LEADERSHIP

5 BOURBON 5 _ Présentation 29 mars FACTEURS DE RÉSILIENCE

6 FACTEURS DE RÉSILIENCE : OPÉRATIONS SÉCURITÉ ET DISPONIBILITÉ SEGMENTS D ACTIVITÉS ET GÉOGRAPHIQUES PARTENARIAT LOCAL, PORTEFEUILLE CLIENTS, STRUCTURE DE LA FLOTTE STRATÉGIE DE PRÉSERVATION DU CASH, ET DÉSARMEMENT VOLONTAIRE DES NAVIRES 6

7 EXCELLENCE OPÉRATIONNELLE : SÉCURITÉ Le facteur le plus important dans le choix 2 26,3 47,6 des fournisseurs de services par les clients 1,14 TRIR 0,55 TRIR : total incidents enregistrés pour un million d heures travaillées sur une base de 24h/jour 7

8 EXCELLENCE OPÉRATIONNELLE : DISPONIBILITÉ 97% Taux de disponibilité de la flotte de BOURBON La performance opérationnelle peut se 96% 95% 95% 95,5% 96,4% mesurer 94% 94,3% 94,5% BOURBON a dépassé son objectif depuis % 92% 93,0% 91% 90% Objectif taux de disponibilité technique 8

9 EXCELLENCE OPÉRATIONNELLE : PORTEFEUILLE ÉQUILIBRÉ 14% % 2% L équilibre entre les 23% 59% 19% 70% revenus générés par les segments d activité et les zones géographiques est un facteur important de résilience en bas de cycle 4% 18% Navires offshore profond Navires offshore continental Crewboats Navires IMR 30% 2015 Afrique Europe/Méditerannée/Moyen-Orient Amériques Asie 10% 18% 20% 57% 9 32% 15%

10 EXCELLENCE OPÉRATIONNELLE : NAVIRES PERFORMANTS Flotte des navires supply La flotte des navires innovants et construits en série de BOURBON génère économies et efficacité d usage pour les clients Navires 100% conformes à la stratégie de BOURBON* Moyenne âge Offshore continental 111 Navires série Bourbon Liberty 4,9 6 Navires dédiés à la sismique 2,1 Offshore profond 7 AHTS 13,1 47 PSV 5,2 Subsea 23 Navires IMR 5 Navires ne répondant pas aux standards de BOURBON Moyenne âge 50 Navires 12,5 * Référence aux critères standards de BOURBON : Diesel Electrique, capacités DP, construction en séries 10

11 EXCELLENCE OPÉRATIONNELLE : ENRACINÉES DANS LES PARTENARIATS La pratique du «partenariat vrai» par BOURBON améliore l accès au marché dans les pays favorisant le contenu local JV Project JV Affiliates *Partenariat vrai : partager le savoir-faire, partager la propriété des actifs, partager les positions clés 11

12 EXCELLENCE OPÉRATIONNELLE : ANTICIPER Abidjan Anticiper le désarmement des navires réduit les coûts cash et augmente l effet des autres mesures d économie Batam 12

13 FACTEURS DE RÉSILIENCE : FINANCE RÉSISTANCE DU CHIFFRE D AFFAIRES -TAUX D UTILISATION - VALEUR DE L ACTION FIN DU PLAN D INVESTISSEMENT RÉDUCTION DES DETTES GRÂCE À ASSET SMART TAUX DE CHANGE ET D'INTÉRÊTS FAVORABLES 13

14 EBITDAR EBITDAR RÉSILIENCE FINANCIÈRE : CHIFFRE D AFFAIRES En MUSD 800 En MUSD BOURBON BOURBON Chiffre d affaires Chiffre d affaires 14 Source: Information publique, BOURBON

15 % d utilisation RÉSILIENCE FINANCIÈRE : TAUX D UTILISATION Taux d utilisation comparés pour une même classe d âge (navires OSV) 100 Taux d utilisation en permanence les meilleurs du fait du design des navires et de la performance des équipages Built Navires in 1991 construits and earlier avant 1991 Built Navires in 2005 construits and later après 2005 Série2 BOURBON Source: IHS, BOURBON 15

16 RÉSILIENCE FINANCIÈRE : PARTAGE DE VALEUR Base Comparatif de l action de BOURBON par rapport aux acteurs du même secteur Importance de l actionnariat familial 100 Oser l innovation % 76% 70 Oser le partage Oser être à contre courant % Bourbon BOURBON Moyenne acteurs du même secteur 16

17 RÉSILIENCE FINANCIÈRE : FIN DES INVESTISSEMENTS # navires 35 Investissements 30 BOURBON fait face à la baisse du marché : Avec des investissements réduits et peu de navires en commande En bénéficiant de la stratégie Asset Smart 5 0 En 2100 M Dette nette E2016 E2017

18 RÉSILIENCE FINANCIÈRE : CHANGE ET TAUX D INTÉRÊTS EUR/US$ 1,6 Euribor 3M 6 1,4 /US$ Euribor 3M , e

19 RÉSILIENCE FINANCIÈRE : CONTRIBUTION ASSET SMART DES VENTES DE NAVIRES En M Asset smart FINANCEMENT 427 INVESTISSEMENT Ventes de navires Cash généré par les opérations Dividendes BOURBON Dividendes minoritaires Taxes Intérêts Cash net des activités Obligation en capitaux propres Variation dette nette 174 Investissements nets Fonds de roulement

20 2. LE NOUVEAU PARADIGME DE LA RELATION CLIENT : ACCOMPAGNER LE CHANGEMENT DE LEUR RELATION AVEC LES NAVIRES BOURBON 20 _ Présentation 29 mars 2016

21 LE NOUVEAU PARADIGME : ÊTRE CHOISI EN PREMIER CONNU DONNER CONFIANCE Leader mondial À des personnes UNIQUE ÊTRE LA COMPAGNIE PRÉFÉRÉE DES CLIENTS ATTRACTIF Oser Passer de vitesse à accélération 21

22 LE NOUVEAU PARADIGME : LA RÉVOLUTION DIGITALE Navires connectés : Suivre la course du soleil Obligations contractuelles : Ventes d applications : «Apps» pour l efficience et le contrôle des coûts 22

23 Prix action Tidewater (US$) BOURBON : ET QUOI D AUTRE? Pour le leader du marché, la croissance produit des rendements décroissants, sa valeur suit le prix du pétrole Attendre la prochaine hausse ne suffira pas Corrélation entre prix du pétrole / cours de bourse Prix du Brent (US$) Quelles perspectives de 0 0 croissance non liée au cycle du prix du pétrole? Données mensuelles jusque mars 2016 Tidewater Brent price 23

24 BOURBON 24 _ Présentation 29 mars LE MARCHÉ DES SERVICES MIDSTREAM DANS L EXPORTATION DU GAZ

25 POINTS CLÉS Le gaz est une matière première recherchée pour la chimie et la production d énergie L excédent d éthane américain doit être exporté L éthane importé est compétitif pour les utilisateurs industriels en Europe et en Asie L activité midstream pour l exportation de gaz est en croissance et bénéficie d engagement et de contrats à long terme La technique semi-réfrigérée peut désormais s appliquer aux navires de grande taille 25

26 LES SERVICES MIDSTREAM POUR L EXPORTATION DU GAZ Production d énergie liquide - Projections Le gaz est un marché en croissance, utilisé comme ressource respectueuse de l environnement par l industrie et pour la production d énergie Sources : Exxon 2016 Outlook for energy 26

27 LES SERVICES MIDSTREAM POUR L EXPORTATION DU GAZ L éthane est une part importante de la composition du gaz et constitue une ressource compétitive pour la production de l éthylène et du plastique, comparée au GPL et au naphta Gaz Naturel Liquide 12% 40% 48% Gazole Ethane GPL Éthylène Plastique Pétrole Naphtha Source : IHS 27

28 LES SERVICES MIDSTREAM POUR L EXPORTATION DU GAZ L éthane est la matière première la plus compétitive pour la fabrication des plastiques en Asie Meilleur rendement en ethylène Comparaison favorable des coûts Le plupart des nouveaux craqueurs d éthylène reposent sur l éthane $/baril Naphta Asie Economies éthane / naphta Exportations Ethane US vers l'asie 100% Sources : EIA, Commodity Exchanges; Estin & Co estimates and analysis 80 Rendement en éthylène Ethane Propane Naphta Ethylène Méthane & Hydrogène Propylène Autres 28

29 LES SERVICES MIDSTREAM POUR L EXPORTATION DU GAZ GNL et gaz de schiste à 2013 L abondance d éthane existait bien avant le gaz de schiste, mais a augmenté avec la production de ce dernier Source : Seaborne ethane, Lloyd s Register,

30 LES SERVICES MIDSTREAM POUR L EXPORTATION DU GAZ En Mt/an 70 USA : Utilisation domestique et capacité d exportation La disponibilité d éthane 60 pour l exportation en 50 provenance des USA augmente malgré la 40 croissance de la 30 consommation locale Consommation éthane aux USA Ethane disponible pour l'exportation 30 Sources :EIA, Estin& Co analysis

31 LES SERVICES MIDSTREAM POUR L EXPORTATION DU GAZ Production et exportation d éthane L est des Etats-Unis et le Hub de Houston sont les deux centres pour l exportation d Ethane 1 Marcus Hook Sunoco aux USA Houston Source : CERI, Versen, Bloomberg, O&G Journal, ICIS, Estin & Co. analysis 31

32 LES SERVICES MIDSTREAM POUR L EXPORTATION DU GAZ Services midstream pour l exportation du gaz : Des fournisseurs capables et désireux de s engager à long terme Des clients en Europe et en Asie pour qui c est le meilleur choix Source: Evergas 32

33 LES SERVICES MIDSTREAM POUR L EXPORTATION DU GAZ L activité midstream pour l exportation de gaz nécessite : Des terminaux de liquéfaction et de stockage pour l export Des navires dédiés de moyenne à grande taille 33

34 LES SERVICES MIDSTREAM POUR L EXPORTATION DU GAZ Des solutions semiréfrigérées pour des navires Sous pression Semi-réfrigéré Réfrigération totale de moyenne à grande taille EXISTENT DESORMAIS Principe général Gaz liquide sous pression Gaz liquide par combinaison de baisse de température et de pression Gas liquide à basse température (aucune pression) Taille de navire Petite Petite à moyenne Moyenne à large ECOSTAR 85K VLEC Cargo GPL LEG GPL GNL GNL GPL LEG 34

35 LES SERVICES MIDSTREAM POUR L EXPORTATION DU GAZ L option semi-réfrigérée avec des tanks indépendants de type C est une solution avantageuse et sûre pour le transport de gaz y compris pour des navires de grande taille Membrane Type A LA solution pour les grands navires de GNL LA solution pour les grands navires GPL LA solution préférée pour les grands navires multigas 35 Type C

36 LES SERVICES MIDSTREAM POUR L EXPORTATION DU GAZ Taille d un Mega tank Longeur : 41m - Largeur : 33m - Hauteur : 31m Innovation dans les mega tanks Tri-lobe indépendant de type C de 23,000 m 3 chacun Technologie semi-réfrigérée désormais applicable aux navires de grande capacité 36

37 LES SERVICES MIDSTREAM POUR L EXPORTATION DU GAZ BOURBON a décidé d investir dans les Gas producing country Excess ethane Shale gas Can commit to long term export supply contract services midstream pour l exportation de gaz avec un focus sur l éthane Dédiés INEOS Fournisseur d éthane FLSU* Design VLEC* Upstream Midstream Downstream FLSU comme terminaux export Flotte navires gaziers semiréfrigérée * FLSU : Floating Liquefaction Storage Unit VLEC : Very Large Ethane Carrier 37

38 LES SERVICES MIDSTREAM POUR L EXPORTATION DU GAZ Nombre de navires Le marché devrait s établir à 80 navires, de moyenne à grande taille JACCAR a 19 navires sur 32 (en commande), dédiés au transport de l éthane, soit 60% de part de marché JACCAR Reliance 18% % 13% Navigator 60 9% Hartmann Source : Estin& Co analysis Taille moyenne VLEC TOTAL

39 4. INVESTIR POUR LE LEADERSHIP

40 INVESTIR POUR LE LEADERSHIP : ACHAT D ENTITÉS EXISTANTES Société propriétaire de navires de transport de gaz Société pour la gestion des contrats et des navires avec les clients Groupes de sociétés pour l ingénierie, la gestion des contrats avec les chantiers, la construction des mega tanks, les achats et la gestion de projets 40

41 INVESTIR POUR LE LEADERSHIP : NAVIRES INNOVANTS Navires semi-réfrigérés multigas focalisés sur des contrats long terme pour l éthane 8 navires de m 3 contractés par INEOS pour des durées de 10 et 15 ans 5 VLEC de m 3 contractés par ORIENTAL Energy pour une durée de 10 ans Tous les navires seront opérationnels d ici navires m 3 8 navires* - Dragon Ineos m 3 [6 navires] m 3 [5 navires] m 3 *- 4 navires déjà en opération, 4 d ici mi 2017, tous ayant la capacité NGL - [en commande]

42 INVESTIR POUR LE LEADERSHIP : GREENSHIP GAS Greenship Gas est un trust maritime réglementé basé à Singapour dont les parts sont vendues à des investisseurs à la recherche de dividendes annuels en cash et de plusvalue potentielles Greenship Gas Manager gère le trust pour le compte des investisseurs Bourbon Gas / Evergas gèrent tous les navires en affrètement long terme 100% Bourbon Gaz Greenship Gas Manager 20% Greenship gas Propriétaire des navires EVERGAS Affréteur Investisseurs 80% 100% 10 ans de loyers 42

43 INVESTIR POUR LE LEADERSHIP : EVERGAS Capitalisant sur la longue expérience d Eitzen dans le secteur du gaz, Evergas opère des navires dans le monde entier avec des CEO Steffen Jacobsen équipages dédiés et expérimentés Une équipe managériale expérimentée basée au Danemark et à Singapour VP Fleet Ajay Arora GM Chartering Erik Anderson GM Opérations Nete Egebjerg VP Finance Pia Lindberg VP Commercial Andrew McPhail 43

44 INVESTIR POUR LE LEADERSHIP : EVERGAS Evergas emploie les navires au spot, sur des contrats d affrètement, ou à long terme pour des clients industriels ou des sociétés d exportation de gaz 44

45 INVESTIR POUR LE LEADERSHIP : JHW E&C JHW contrôle les différentes étapes de la chaîne de valeur : Design et ingénierie BOURBON GAS Equipe de managers 80% 20% (E&C) Achat 51% 25% 100% Fabrication des mega tanks Contrats avec les chantiers Gestion de projet Design Manufacturing Procurement and Project management JHW Trading EXEN Trading 45

46 INVESTIR POUR LE LEADERSHIP : JHW E&C 46

47 INVESTIR POUR LE LEADERSHIP : WOE 47

48 CONCLUSION

49 CONCLUSION BOURBON accompagne ses clients dans la transition énergétique : En investissant dans les activités midstream de logistique et de transport de gaz, notamment de l éthane En acquérant les actifs de JACCAR Holdings dans ce domaine pour en accélérer la croissance Les fortes synergies entre divisions réduiront le risque d exécution Clients et Marque Savoir-faire (opérations navires high tech) Risque financier et d exécution restreint 49

50 CONCLUSION BOURBON deviendrait BOURBON CORPORATION après l approbation de l Assemblée Générale des actionnaires Jacques de Chateauvieux serait nommé Président Directeur Général de BOURBON CORPORATION, Christian Lefèvre nommé Directeur Général délégué et Gaël Bodénès nommé COO DG : Christian Lefèvre DGD : Gaël Bodénès BOURBON CORPORATION PDG : Jacques de Chateauvieux DGD : Christian Lefèvre COO : Gaël Bodénès DG : Steffen Jacobsen DG : Jacques de Chateauvieux DGD : Philippe Rochet DG : Kevin Zhu DG : Philippe Rochet 50

51 CONCLUSION Le prix total d acquisition des différentes sociétés est de 320 MUSD pour une dette nette au 31 décembre 2015 de 389 MUSD, les financements de navires étant transférés dans le cadre de la transaction La transaction sera soumise à ratification par l Assemblée Générale des actionnaires du 26 mai 2016 Le financement bénéficiera d un crédit vendeur sans intérêt de 100 MUSD et sera réalisé de préférence par un crédit relais de 220 MUSD en attendant la revente de 80% de la propriété des navires L acquisition et la croissance future de la flotte, basée sur la stratégie Asset Smart, aura un impact limité sur la dette nette de BOURBON 51

52 54BOURBON Presentation March 29, 2016

53 DISCLAIMER Ce document peut contenir des informations autres qu historiques qui constituent des données financières estimées à caractère prévisionnel et qui pourraient différer sensiblement de celles anticipées concernant la situation financière, les résultats et toute autre information sur les tendances et la stratégie de BOURBON. Ces prévisions sont basées sur des hypothèses qui peuvent s avérer inexactes et /ou sont dépendantes de facteurs de risques incluant de manière non limitative : la variation de change, la fluctuation du prix du pétrole et du gaz, les changements de politique d investissements des compagnies pétrolières dans le secteur de l exploration et de la production, la croissance des flottes des concurrents rendant le marché saturé, l impossibilité de prévoir les demandes spécifiques des clients, l instabilité politique dans certaines zones d activité, les considérations écologiques et les conditions économiques générales. Toutes déclarations écrites ou orales attribuables à BOURBON et ses employés ou représentants qui agissent au nom de BOURBON sont expressément qualifiées dans leur totalité par les facteurs mentionnés ci-dessus. BOURBON décline toute responsabilité concernant la mise à jour, la révision ou la correction de données prévisionnelles ou déclarations prospectives sur la base de nouvelles informations dans le cadre d évènements futurs ou pour toute autre raison, et ces déclarations se réfèrent à la date de la présentation. 53