ÉTATS FINANCIERS AU 30 NOVEMBRE 2014

ÉTATS FINANCIERS AU 30 NOVEMBRE 2014

RAPPORT DES AUDITEURS INDÉPENDANTS À l intention des actionnaires du Fonds de solidarité des travailleurs du Québec (F.T.Q.) Nous avons effectué l audit des états financiers ci-joints du Fonds de solidarité des travailleurs du Québec (F.T.Q.) qui comprennent les bilans au 30 novembre 2014, au 31 mai 2014 et au 1 er juin 2013, et les états du résultat global, les états des variations de l actif net et les tableaux des flux de trésorerie pour les périodes de six mois terminées les 30 novembre 2014 et 2013, ainsi qu un résumé des principales méthodes comptables et d autres informations explicatives. Responsabilité de la direction pour les états financiers La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle de ces états financiers conformément aux Normes internationales d information financière (IFRS) publiées par l International Accounting Standards Board, ainsi que du contrôle interne qu elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d états financiers exempts d anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. Responsabilité des auditeurs Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur les états financiers sur la base de nos audits. Nous avons effectué nos audits selon les normes d audit généralement reconnues du Canada. Ces normes requièrent que nous nous conformions aux règles de déontologie et que nous planifiions et réalisions l audit de façon à obtenir l assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d anomalies significatives. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états financiers. Le choix des procédures relève du jugement des auditeurs, et notamment de leur évaluation des risques que les états financiers comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. Dans l évaluation de ces risques, les auditeurs prennent en considération le contrôle interne de l entité portant sur la préparation et la présentation fidèle des états financiers afin de concevoir des procédures d audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d exprimer une opinion sur l efficacité du contrôle interne de l entité. Un audit comporte également l appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l appréciation de la présentation d ensemble des états financiers. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus dans le cadre de nos audits sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d audit. Opinion À notre avis, les états financiers donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière du Fonds de solidarité des travailleurs du Québec (F.T.Q.) au 30 novembre 2014, au 31 mai 2014 et au 1 er juin 2013, ainsi que de sa performance financière et de ses flux de trésorerie pour les périodes de six mois terminées les 30 novembre 2014 et 2013, conformément aux Normes internationales d information financière (IFRS) publiées par l International Accounting Standards Board. ------------------------ ----------------------- 1 CPA auditeur, CA, permis de comptabilité publique n o A110972 2 CPA auditeur, CA, permis de comptabilité publique n o A125741 Montréal, le 23 décembre 2014 FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 1

BILANS (en millions de dollars canadiens, sauf l actif net par action) Note 30 novembre 2014 31 mai 2014 1 er juin 2013 Actif Investissements en capital de développement 5 5 634 5 444 5 306 Autres investissements 6 5 196 5 075 4 380 Immeuble de placement 11 31 28 25 Débiteurs 12 164 220 259 Encaisse 25 16 9 Autres actifs Impôts différés 24 3-1 Immobilisations corporelles 13 48 48 49 Immobilisations incorporelles 14 7 7 5 Impôts en main remboursables 24-2 7 Impôts sur les résultats 4 1 5 Titres achetés en vertu de conventions de revente 216 255 274 Instruments financiers reliés aux titres vendus en vertu de conventions de rachat 137 101 149 11 465 11 197 10 469 Passif Billets 15 447 452 396 Créditeurs 17 109 180 266 Autres passifs Passif net au titre des prestations définies 25 52 44 45 Rachats d actions à payer 20 34 30 Titres vendus en vertu de conventions de rachat 353 356 423 981 1 066 1 160 Actif net 18 10 484 10 131 9 309 Actif net par action de catégorie A 28 31,36 30,31 28,00 Éventualités (note 20) Les notes complémentaires font partie intégrante de ces états financiers. Au nom du conseil d administration, (signé) «Robert Parizeau» (signé) «Gaétan Morin» Robert Parizeau, administrateur Gaétan Morin, administrateur FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 2

ÉTATS DU RÉSULTAT GLOBAL PÉRIODES DE SIX MOIS TERMINÉES LES 30 NOVEMBRE (en millions de dollars canadiens, sauf le résultat net par action) Note 2014 2013 Produits 21 Intérêts 75 83 Dividendes et distributions 71 119 Produits de location, honoraires et autres 8 4 154 206 Gains (pertes) sur investissements en capital de développement, autres investissements et immeuble de placement Réalisés 77 24 Non réalisés 201 251 Frais de transaction (1) (1) 277 274 431 480 Charges opérationnelles totales 22 Frais corporatifs 31 31 Frais d'investissements en capital de développement et autres investissements 16 17 Frais de développement et d'administration de l'actionnariat et de la Formation économique 19 20 66 68 Résultat avant impôts 365 412 Impôts 24 11 7 Résultat net 354 405 Autre élément du résultat global qui ne sera pas reclassé au résultat net Réévaluation du passif net au titre des prestations définies 25 (3) 10 Résultat global 351 415 Information supplémentaire Résultat net par action de catégorie A 18 et 28 1,06 1,22 Les notes complémentaires font partie intégrante de ces états financiers. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 3

ÉTATS DES VARIATIONS DE L ACTIF NET PÉRIODES DE SIX MOIS TERMINÉES LES 30 NOVEMBRE Capital-actions de catégorie A (note 18) Surplus d apport (note 18) Résultats nets non distribués Cumul de l autre élément du résultat global Actif net (note 18) (en millions de dollars canadiens) Série 1 Série 2 Souscrit 2014 Solde au début 7 793 78 1 841 1 417 1 10 131 Résultat net 354 354 Autre élément du résultat global (3) (3) Émissions d actions 253 4 257 Variation nette des souscriptions d actions - - Rachats d actions (204) (3) (21) (36) (264) Variation des rachats en attente 8 1-9 Virement (note 18) 75 (75) - Solde à la fin 7 925 79 1 821 1 660 (2) 10 484 2013 Solde au début 7 509 80 1 910 809-9 309 Résultat net 405 405 Autre élément du résultat global 10 10 Émissions d actions 253 3 256 Variation nette des souscriptions d actions - - Rachats d actions (220) (4) (27) (21) (272) Variation des rachats en attente (7) (1) (1) (9) Virement (note 18) 70 (70) - Solde à la fin 7 605 79 1 882 1 122 10 9 699 Les notes complémentaires font partie intégrante de ces états financiers. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 4

FLUX DE TRÉSORERIE PÉRIODES DE SIX MOIS TERMINÉES LES 30 NOVEMBRE (en millions de dollars canadiens) 2014 2013 Activités opérationnelles Résultat net 354 405 Éléments sans effet sur la trésorerie Intérêts capitalisés sur investissements en capital de développement (2) (1) Intérêts capitalisés sur billets 9 10 Amortissement des primes et escomptes 4 5 Gains (pertes) sur investissements en capital de développement, autres investissements et immeuble de placement Réalisés (77) (24) Non réalisés (201) (251) Avantages postérieurs à l emploi 4 - Amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles 3 3 Impôts différés (2) - 92 147 Variation des éléments hors-caisse Débiteurs 6 35 Impôts en main remboursables 2 1 Impôts sur les résultats (3) - Créditeurs (1) (32) Autres 2 2 98 153 Acquisitions d'investissements en capital de développement (188) (315) Produits de cessions d investissements en capital de développement 92 367 Acquisitions d autres investissements (3 917) (4 737) Produits de cessions d autres investissements 3 957 4 545 Acquisitions d immeuble de placement (3) - 39 13 Activités de financement Émissions et souscriptions d actions 257 256 Actions rachetées (269) (276) Émissions de billets 56 124 Remboursements de billets (70) (84) (26) 20 Activité d investissement Acquisitions d immobilisations corporelles et incorporelles (4) (4) Augmentation de l encaisse 9 29 Encaisse au début 16 9 Encaisse à la fin 25 38 Informations supplémentaires (montants inclus aux activités opérationnelles) Intérêts reçus 92 103 Dividendes et distributions reçus 70 121 Impôts versés 15 8 Les notes complémentaires font partie intégrante de ces états financiers. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 5

NOTES COMPLÉMENTAIRES 1. DESCRIPTION DU FONDS STATUTS ET OBJECTIFS DU FONDS Le Fonds de solidarité des travailleurs du Québec (F.T.Q.) (le Fonds), constitué par une loi de l Assemblée nationale du Québec, est une compagnie à fonds social dont le bureau principal est situé au 545, boulevard Crémazie Est, Bureau 200, Montréal (Québec), Canada et ayant pour objectifs : de faire des investissements dans des entreprises québécoises et de leur fournir des services dans le but de créer, maintenir ou sauvegarder des emplois; de favoriser la formation des travailleurs et travailleuses dans le domaine de l économie et de leur permettre d accroître leur influence sur le développement économique du Québec; de stimuler l économie québécoise par des investissements stratégiques qui profiteront aux travailleurs et travailleuses ainsi qu aux entreprises québécoises; de favoriser le développement des entreprises admissibles en invitant les travailleurs et travailleuses à participer à ce développement par la souscription aux actions du Fonds. Pour ce faire, le Fonds vise à concentrer la majeure partie de ses investissements en capital de développement dans des placements non garantis, principalement dans de petites et moyennes entreprises (PME) situées au Québec. En règle générale, la participation du Fonds dans des projets vise à demeurer minoritaire. 2. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES 1. ADOPTION DES IFRS Les présents états financiers ont été préparés conformément aux Normes internationales d information financière (IFRS). Le Fonds a adopté ce référentiel comptable pour son exercice ouvert le 1 er juin 2014, comme l exigent les lois canadiennes sur les valeurs mobilières et le Conseil des normes comptables du Canada. Antérieurement, le Fonds préparait ses états financiers conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada définis dans la Partie V du Manuel de CPA Canada Comptabilité (les PCGR du Canada - Partie V). Le Fonds a appliqué les mêmes méthodes comptables aux fins de la préparation de son bilan d ouverture en IFRS au 1 er juin 2013 et pour toutes les périodes présentées, comme si ces méthodes avaient toujours été en vigueur. La note 28 fait état de l incidence de la transition aux IFRS sur la situation financière, la performance financière et les flux de trésorerie présentés par le Fonds. Elle présente également la nature et l effet des changements importants de méthodes comptables par rapport aux méthodes utilisées aux fins de la préparation des états financiers du Fonds conformément aux PCGR du Canada - Partie V, pour la période terminée le 30 novembre 2013. 2. BASE D ÉTABLISSEMENT Ces états financiers ont été préparés sur la base de la juste valeur, sauf en ce qui concerne les immobilisations corporelles et incorporelles qui sont évaluées sur la base du coût historique, ainsi que certains instruments financiers tel qu indiqué à la note 2.5. Les présents états financiers individuels sont les seuls états financiers présentés par le Fonds. Ils ont été approuvés pour publication le 23 décembre 2014 par le conseil d administration. 3. ENTITÉ D INVESTISSEMENT Le Fonds répond à la définition d entité d investissement aux termes d IFRS 10, États financiers consolidés car les conditions suivantes sont rencontrées : le Fonds obtient des capitaux de plusieurs investisseurs dans le but de gérer leur épargne; le Fonds déclare à ses investisseurs que son activité d investissement a pour objectif de générer du rendement et procurer des revenus d investissement, conformément à sa mission; et le Fonds mesure et évalue la performance de ses investissements sur une base de juste valeur. Ainsi le Fonds ne prépare pas d états financiers consolidés. 4. FILIALES ET ENTREPRISES ASSOCIÉES Les participations dans les filiales et les entreprises associées sont comptabilisés à la juste valeur via le résultat net. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 6

NOTES COMPLÉMENTAIRES 2. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES (SUITE) 5. INSTRUMENTS FINANCIERS COMPTABILISATION ET CLASSEMENT Les instruments financiers sont comptabilisés à la juste valeur à la date de transaction, lorsque le Fonds devient partie aux dispositions contractuelles de l instrument. Le coût présenté pour les investissements en capital de développement et les autres investissements correspond au montant payé et est établi en fonction du coût moyen, sans tenir compte des frais de transaction. Les frais de transaction sont constatés au résultat net lorsqu ils sont engagés. Un actif financier est décomptabilisé lorsque le Fonds n a plus les droits contractuels de recevoir les flux de trésorerie sur cet actif. Les actifs et passifs financiers sont classés dans différentes catégories en fonction de leurs caractéristiques ainsi que de l intention du Fonds au moment de leur acquisition et de leur émission. Les investissements en capital de développement, les autres investissements, les débiteurs sur cessions d investissements en capital de développement et autres investissements, des prêts qui sont inclus dans les débiteurs autres, l encaisse, les titres achetés en vertu de conventions de revente, les instruments financiers reliés aux titres vendus en vertu de conventions de rachat, les créditeurs sur acquisitions d investissements en capital de développement et autres investissements, les instruments financiers dérivés ainsi que les titres vendus en vertu de conventions de rachat sont tous des instruments financiers désignés à la juste valeur par le biais du résultat net. Ces instruments financiers font partie d un portefeuille géré et dont la performance est évaluée à la juste valeur, conformément à une stratégie de gestion intégrée des actifs financiers documentée et les informations sont fournies en interne sur cette base aux principaux dirigeants du Fonds. Les autres comptes débiteurs sont classés dans les prêts et créances. Les billets et les autres comptes créditeurs sont classés dans les autres passifs financiers. Ces instruments financiers sont comptabilisés au coût amorti qui se rapproche de leur juste valeur étant donné leurs natures et leurs courtes échéances. Les passifs financiers sont décomptabilisés à l extinction de l obligation, soit la date où l obligation est éteinte, annulée ou échue. 6. INSTRUMENTS FINANCIERS - ÉVALUATION DE LA JUSTE VALEUR La juste valeur s entend du prix qui serait reçu pour la vente d un actif ou payé pour le transfert d un passif lors d une transaction normale entre des intervenants du marché à la date de présentation de l information financière. a) Juste valeur des actifs et des passifs négociés sur des marchés actifs Pour établir la juste valeur des actifs et des passifs financiers cotés sur des marchés actifs, tels que les actions cotées, les obligations, les instruments du marché monétaire et les instruments financiers dérivés cotés, le Fonds retient le cours le plus représentatif de la juste valeur dans l écart cours acheteur et cours vendeur, compte tenu des faits et circonstances en cause, à la date de présentation de l information financière. b) Juste valeur des actifs et passifs qui ne sont pas négociés sur des marchés actifs La juste valeur des actifs et passifs financiers, qui ne sont pas négociés sur des marchés actifs (y compris les instruments financiers dérivés non cotés), est déterminée au moyen de techniques d évaluation choisies selon certains critères déterminés et en fonction des conditions qui prévalent sur le marché à chaque date de présentation de l information financière. Les techniques d évaluation utilisées se basent sur des principes d évaluation inspirés des lignes directrices généralement utilisées dans l industrie par les professionnels en évaluation d entreprise. Ces principes d évaluation sont approuvés semestriellement par le comité d audit du Fonds. La technique d évaluation utilisée pour un instrument financier est généralement la même d une période à l autre, sauf dans les cas où un changement de technique d évaluation résulte en des estimations plus précises de la juste valeur. i) Actions et parts non cotées Lorsqu une méthode de rendement est utilisée, la juste valeur des actions non cotées est principalement déterminée par la technique de capitalisation des flux monétaires. Les deux principales variables utilisées dans cette technique sont le flux monétaire caractéristique et le taux de capitalisation. Pour déterminer le flux monétaire caractéristique, une estimation des flux monétaires récurrents est effectuée à partir des résultats historiques de l entité et/ou de ses prévisions financières. Un facteur de pondération est appliqué à chacun des flux retenus afin de refléter sa probabilité de réalisation. Le taux de capitalisation utilisé pour capitaliser le flux monétaire caractéristique ainsi obtenu reflète la façon selon laquelle l entité émettrice pourrait financer ses opérations et les risques afférents à la réalisation de ce flux caractéristique. Lorsque le prix d une transaction récente négocié entre des parties non liées dans des conditions normales de concurrence est disponible, cette technique d évaluation est retenue sous certaines conditions. Il peut être aussi approprié d utiliser une technique d évaluation basée sur une offre d achat reçue d un tiers. Le jugement est nécessaire afin de déterminer si le prix issu de cette transaction récente ou de cette offre d achat représente la meilleure indication de la juste valeur à la date de présentation de l information financière. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 7

NOTES COMPLÉMENTAIRES 2. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES (SUITE) 6. INSTRUMENTS FINANCIERS - ÉVALUATION DE LA JUSTE VALEUR (SUITE) b) Juste valeur des actifs et passifs qui ne sont pas négociés sur des marchés actifs (SUITE) i) Actions et parts non cotées (SUITE) ii) La période pendant laquelle il est jugé approprié de faire référence à une transaction passée ou à une offre d achat dépend des circonstances propres à chaque situation. Dans certaines circonstances ou selon la nature des activités, le potentiel de gain futur est mieux reflété par la valeur des actifs et la méthode de l actif net redressé est privilégiée. La même méthode est également retenue pour déterminer la juste valeur des parts non cotées détenues dans des fonds d investissement. Dans ce cas, cette méthode consiste à retenir la quote-part de l ensemble des actifs et des passifs qui se trouvent au bilan de l entité émettrice à leur juste valeur et à y appliquer les ajustements requis. Les principaux ajustements effectués sont ceux liés à la juste valeur des actifs et des passifs, aux nouvelles informations disponibles et aux événements importants survenus entre la date du bilan de l entité émettrice et la date de présentation de l information financière. La juste valeur de certaines parts non cotées est déterminée selon la cote établie par leur administrateur respectif. Parts de fonds de couverture La juste valeur des parts de fonds de couverture est déterminée selon la cote établie par leur administrateur respectif. iii) Prêts et avances La juste valeur des prêts et avances, garantis et non garantis, est déterminée par l actualisation des flux monétaires contractuels qui devraient être perçus par le Fonds en utilisant un taux d actualisation qui reflète le rendement que le Fonds exigerait compte tenu du risque de crédit de l entité émettrice. Certains prêts et avances faits à une société en propriété exclusive sont considérés comme de la quasi-équité et leur juste valeur est déterminée selon la technique de l actif net redressé. iv) Garanties et cautionnements Lorsqu il est probable qu un montant devra être déboursé par le Fonds relativement à une garantie ou un cautionnement qu il a accordé, une approche fondée sur l actif selon une technique de valeur de liquidation est utilisée afin d estimer le montant de passif à constater. v) Instruments financiers dérivés La juste valeur des instruments financiers dérivés non cotés est déterminée selon des techniques d évaluation appropriées comprenant, entre autres, l actualisation au taux de rendement courant des flux de trésorerie futurs. vi) Débiteurs sur cessions d investissements en capital de développement La juste valeur des débiteurs sur cessions d investissements en capital de développement qui ne sont pas négociés sur des marchés actifs est déterminée par l actualisation des flux monétaires contractuels. Généralement, l estimation des montants à recevoir et du moment de leur recouvrement dépendent d événements futurs ou de la réalisation de certaines conditions. 7. PRÊTS DE TITRES, TITRES ACHETÉS EN VERTU DE CONVENTIONS DE REVENTE ET TITRES VENDUS EN VERTU DE CONVENTIONS DE RACHAT Afin de dégager des produits supplémentaires, le Fonds participe au programme de prêts de titres mis en place par son dépositaire sur les titres dont il a la garde. Ce programme permet de conclure des opérations de prêts de titres, ainsi que des achats et des ventes à court terme de valeurs mobilières et, simultanément, des engagements à les revendre et à les racheter à un prix et à une date prédéterminés. Les conventions de revente et de rachat sont comptabilisées à titre d opérations de prêts et d emprunts assorties de garanties. Les conventions de reventes sont inscrites au bilan à leur juste valeur et les conventions de rachat sont inscrites au bilan au prix de rachat prédéterminé par l engagement qui se rapproche de la juste valeur. Les produits découlant de la participation du Fonds à ce programme sont présentés au résultat net sous Intérêts. 8. IMMEUBLE DE PLACEMENT L immeuble de placement est un bien immobilier détenu par le Fonds à des fins locatives ou d appréciation de valeur, ou les deux, ou de vente. L immeuble de placement est occupé par plusieurs locataires. Le Fonds présente son immeuble de placement selon le modèle de la juste valeur. Une évaluation de la juste valeur est effectuée à chaque date de présentation de l information financière. Toute variation de juste valeur est comptabilisée au résultat net. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 8

NOTES COMPLÉMENTAIRES 2. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES (SUITE) 8. IMMEUBLE DE PLACEMENT (SUITE) La juste valeur retenue est établie selon la technique d actualisation des flux d encaisse qui représente la sommation de la valeur actuelle des flux d encaisse projetés et de sa valeur de réversion à la fin de la période de projection. Afin de s assurer que la juste valeur retenue est appropriée, le résultat est comparé avec d autres techniques telles que la technique de l actualisation directe qui consiste à appliquer un taux global d actualisation au revenu net d opération normalisé ainsi que la technique de la méthode de comparaison directe qui consiste à estimer le prix de vente le plus probable par la comparaison et l analyse de transactions immobilières impliquant des propriétés semblables. 9. ENCAISSE L encaisse comprend les comptes bancaires d opération et de gestion des investissements en capital de développement et autres investissements. 10. IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET INCORPORELLES Les immobilisations corporelles et incorporelles sont comptabilisées à leur coût diminué du cumul des amortissements et du cumul des pertes de valeur s il y a lieu. Le coût comprend les éléments qui sont directement attribuables à l acquisition de l immobilisation. Les éléments de coût ultérieur d une immobilisation sont comptabilisés seulement lorsqu il est probable que les avantages économiques en découlant reviendront au Fonds et que le coût peut être évalué de façon fiable. Les frais de réparation et d entretien sont comptabilisés aux charges opérationnelles totales via le résultat net lorsqu ils sont engagés. Les principales catégories d immobilisations sont amorties en fonction de leur durée de vie utile estimative selon les méthodes, durées et taux annuels suivants : Méthodes Durées / taux Corporelles Bâtisses linéaire de 15 ans à 60 ans Mobilier et équipement de bureau solde dégressif 20 % Équipement informatique linéaire 4 ans Incorporelles Développement informatique linéaire 3 ans Le Fonds ventile le montant initialement comptabilisé pour une immobilisation entre ses parties significatives et les amortit séparément. La valeur comptable d une partie remplacée est décomptabilisée lors du remplacement. Les valeurs résiduelles, le mode d amortissement et la durée d utilité des actifs sont revus à chaque date de présentation de l information financière et ajustés au besoin. À chaque date de présentation de l information financière, les immobilisations font l objet de tests de dépréciation lorsque des événements ou des changements de situation indiquent que leur valeur comptable pourrait ne pas être recouvrable. Aux fins de la détermination de leurs valeurs recouvrables, les immobilisations sont regroupées au plus bas niveau de regroupement pour lequel les flux de trésorerie identifiables sont indépendants des flux de trésorerie d autres groupes d immobilisations. Le Fonds évalue les reprises de valeur possibles lorsque les événements ou les circonstances le justifient. 11. AVANTAGES POSTÉRIEURS À L EMPLOI Le coût des prestations de retraite gagnées et des avantages complémentaires du personnel est comptabilisé via le résultat net et se compose du coût des services courants et des intérêts nets sur les passifs nets au titre des régimes à prestations définies. Les réévaluations du passif net au titre des prestations définies sont comptabilisées sous Autre élément du résultat global. Elles ne seront pas reclassées ultérieurement au résultat net et sont présentées distinctement dans l état des variations de l actif net. Les réévaluations du passif net au titre des prestations définies comprennent les gains et pertes actuariels ainsi que le rendement des actifs des régimes à l exclusion des revenus d intérêt. Les gains et pertes actuariels résultent des modifications apportées aux hypothèses actuarielles utilisées pour déterminer l obligation au titre des régimes à prestations définies et des gains ou des pertes d expérience sur cette même obligation. Le passif net au titre des prestations définies correspond à la valeur actualisée de l obligation des régimes d avantages postérieurs à l emploi, diminuée de la juste valeur des actifs des régimes. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 9

NOTES COMPLÉMENTAIRES 2. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES (SUITE) 12. CAPITAL-ACTIONS Les actions de catégorie A du Fonds sont rachetables au gré du détenteur, sujet à certaines conditions, et sont classées dans l actif net car elles possèdent toutes les caractéristiques suivantes : elles accordent au porteur le droit à une quote-part de l actif net du Fonds en cas de liquidation de celui-ci; elles appartiennent à une catégorie qui est subordonnée à toutes les autres catégories d instruments du Fonds; elles possèdent des caractéristiques identiques à tous les autres instruments de cette catégorie; à l exception de l obligation contractuelle pour le Fonds de racheter ou de rembourser l instrument contre de la trésorerie ou un autre actif financier, elles n incluent pas l obligation contractuelle de remettre de la trésorerie ou un autre actif financier à une autre entité, ni d échanger des actifs financiers ou des passifs financiers avec une autre entité dans des conditions potentiellement défavorables à l entité; il ne s agit pas non plus d un contrat qui sera ou qui peut être réglé en instruments de capitaux propres du Fonds; le total des flux de trésorerie attendus attribuables aux actions sur leur durée de vie est basé essentiellement sur la variation de l actif net. Les émissions et les rachats d actions sont comptabilisés comme des transactions portant sur l actif net. Le montant reçu en contrepartie de l émission d actions est inclus au capital-actions. Les rachats d actions sont comptabilisés lorsque les demandes sont approuvées en vertu des critères de rachat à la valeur de rachat en vigueur, et les actions sont décomptabilisées sur la base du coût moyen. 13. DEVISE FONCTIONNELLE ET CONVERSION DE DEVISES Le dollar canadien constitue la monnaie fonctionnelle et la monnaie de présentation du Fonds. Les transactions en devises sont converties dans la monnaie fonctionnelle au cours de change en vigueur aux dates de transaction. Les actifs et passifs libellés en devises sont convertis dans la monnaie fonctionnelle au cours de change en vigueur à la date de présentation de l information financière. Les écarts de conversion se rapportant à l encaisse sont présentés à titre d écart de conversion sur la trésorerie et les autres écarts de conversion sont présentés au résultat net sous Gains (pertes) sur investissements en capital de développement, autres investissements et immeuble de placement. 14. CONSTATATION DES PRODUITS a) Intérêts Les produits d intérêt sont comptabilisés sur la base de la comptabilité d engagement selon la méthode du taux d intérêt effectif. L amortissement des primes et escomptes selon cette méthode est comptabilisé sous Intérêts. b) Dividendes et distributions Les dividendes non cumulatifs sont comptabilisés à la date de leur déclaration, et les dividendes cumulatifs sont comptabilisés sur la base de la comptabilité d engagement. Les distributions sont comptabilisées lors de leur encaissement. c) Produits de location, honoraires et autres Les produits de location sont comptabilisés sur une base linéaire sur la durée du bail et les produits d honoraires et autres produits sont comptabilisés sur la base de la comptabilité d engagement. d) Gains et pertes sur investissements en capital de développement, autres investissements et immeuble de placement Les gains et les pertes réalisés résultant de cessions d investissements en capital de développement, autres investissements et immeuble de placement, incluant les instruments financiers dérivés, sont comptabilisés au moment de la vente et présentés sous Gains (pertes) sur investissements en capital de développement, autres investissements et immeuble de placement et correspondent à l écart entre le produit de cession et le coût moyen. Tous les gains et les pertes non réalisés, résultant des évaluations à la juste valeur des instruments financiers, sont comptabilisés au moment de leur évaluation à la juste valeur et présentés au résultat net sous les gains (pertes) non réalisés. 15. IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT La charge d impôts sur le résultat comprend la charge d impôts exigible et la charge d impôts différée. Les impôts sur le résultat sont comptabilisés au résultat net, sauf s il concerne des éléments qui ont été comptabilisés directement sous Autre élément du résultat global ou dans l actif net; en pareil cas, l impôt est aussi comptabilisé directement sous Autre élément du résultat global ou dans l actif net respectivement. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 10

NOTES COMPLÉMENTAIRES 2. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES (SUITE) 15. IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT (SUITE) L impôt exigible est le montant de l impôt sur le résultat payable au titre du résultat imposable de l exercice, calculé selon les taux d impôt adoptés ou quasi adoptés à la clôture de la période de présentation de l information financière et tout ajustement de l impôt à l égard des périodes antérieures. L impôt différé est comptabilisé au titre des différences temporaires survenant entre les bases fiscales des actifs et des passifs et leurs valeurs comptables dans les états financiers. L impôt différé est calculé sur une base non actualisée au moyen des taux d impôt et des réglementations fiscales qui ont été adoptées ou quasi adoptées à la date de présentation de l information financière, dont l application est attendue sur la période au cours de laquelle l actif d impôt différé sera réalisé ou le passif d impôt différé sera réglé. Un actif d impôt différé est comptabilisé seulement dans la mesure où il est probable qu un bénéfice imposable futur, auquel les différences temporaires pourront être imputées, sera disponible. Le Fonds est assujetti à l impôt fédéral et à l impôt du Québec sur son résultat. Il est également assujetti aux règles d impôts applicables aux sociétés de placement à capital variable. Pour les fins de l impôt fédéral, le Fonds peut entre autres obtenir le remboursement de son impôt payé sur ses gains en capital, en procédant au rachat de ses actions ou à des virements des résultats nets non distribués au capital-actions. Le Fonds se considère en substance exempté des impôts fédéraux sur les résultats reliés aux gains en capital pour les fins de l application des IFRS, et par conséquent ne constate aucun passif d impôt différé relativement aux gains nets latents sur les investissements en capital de développement, autres investissements et immeuble de placement, ni d actif d impôt différé équivalent relativement aux recouvrements latents découlant des mécanismes fiscaux reliés à l impôt en main remboursable au titre des gains en capital. 16. RÉSULTAT NET PAR ACTION DE CATÉGORIE A Le résultat net par action est obtenu en divisant le résultat net par le nombre moyen pondéré d actions de catégorie A en circulation au cours de la période. 17. NORMES COMPTABLES PUBLIÉES MAIS PAS ENCORE ADOPTÉES À la date d autorisation de ces états financiers, de nouvelles normes et des modifications des normes existantes ont été publiées par l International Accounting Standards Board mais ne sont pas encore en vigueur. L information sur celles qui sont susceptibles d être pertinentes pour les états financiers du Fonds est fournie ci-après. a) IFRS 9 Instruments financiers L IASB a publié la norme définitive sur les instruments financiers portant sur le classement, l évaluation, la dépréciation et la comptabilité de couverture. Cette norme s applique aux exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2018. Le Fonds évalue actuellement les incidences de l application de cette norme. b) IFRS 15 Produits des activités ordinaires tirés de contrats avec des clients L IASB a publié la norme IFRS 15 qui remplace les normes IAS 18 Produits des activités ordinaires et IAS 11 Contrats de construction. La nouvelle norme établit un modèle de comptabilisation unique et exhaustif pour tous les contrats avec des clients à l exception de ceux qui sont compris dans le champ d application d autres normes tels que les instruments financiers. Le principe de base de cette nouvelle norme est que la comptabilisation d'un produit doit traduire le transfert de biens ou de services en un montant qui reflète la valeur de la contrepartie reçue ou que l'on s'attend à recevoir en échange de ces biens ou services. La nouvelle norme fournit aussi davantage de directives relativement à certains types de transactions et se traduira par une divulgation accrue de renseignements sur les produits. Cette norme s applique aux exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2017. Le Fonds évalue actuellement les incidences de l application de cette norme. 3. ESTIMATIONS COMPTABLES ET JUGEMENTS CRITIQUES La préparation des états financiers conformément aux IFRS exige l utilisation d estimations comptables et le recours au jugement lors de l application de certaines méthodes comptables. Des modifications apportées à certaines hypothèses peuvent avoir une incidence sur les états financiers de la période au cours de laquelle ces hypothèses ont été modifiées. Le Fonds estime que les hypothèses sous-jacentes sont appropriées et que ses états financiers présentent par conséquent une image fidèle de sa situation financière ainsi que de sa performance financière. Les paragraphes suivants présentent une analyse des estimations comptables et des jugements critiques les plus importants établis par le Fonds aux fins de la préparation de ses états financiers. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 11

NOTES COMPLÉMENTAIRES 3. ESTIMATIONS COMPTABLES ET JUGEMENTS CRITIQUES (SUITE) 1. ÉVALUATION DE LA JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS QUI NE SONT PAS NÉGOCIÉS SUR UN MARCHÉ ACTIF Le Fonds doit émettre des hypothèses et utiliser des estimations lorsqu il évalue la juste valeur des instruments financiers qui ne sont pas négociés sur un marché actif. Des jugements sont posés dans les choix de techniques d évaluation et dans les hypothèses retenues à l intérieur de ces techniques d évaluation. Bien que, dans la mesure du possible, ces techniques fassent appel à des données observables, la juste valeur est également établie au moyen de données non observables sur le marché qui tiennent compte des caractéristiques propres à l instrument financier ainsi que de tout facteur pertinent pour l évaluation. L utilisation de données non observables requiert le recours au jugement de la part des évaluateurs qualifiés du Fonds afin que celles-ci reflètent les hypothèses que les intervenants du marché utiliseraient pour fixer la juste valeur à partir de la meilleure information possible dans les circonstances. Le Fonds considère comme des données observables les données de marché qui sont faciles à obtenir, diffusées et mises à jour périodiquement, fiables et vérifiables, non exclusives et fournies par des sources indépendantes qui sont des intervenants qui participent activement au marché visé. La juste valeur reflète les conditions du marché à une date donnée et, pour cette raison, peut ne pas être représentative des justes valeurs futures. Conformément aux exigences du Règlement sur l information continue des fonds d investissement en capital de développement mis en place par l Autorité des marchés financiers, le Fonds a mis en œuvre divers contrôles et procédures afin de s assurer que l évaluation des instruments financiers est appropriée et fiable. Afin d évaluer à la juste valeur des instruments financiers conformément aux principes d évaluation adoptés par le Fonds, l équipe d évaluateurs qualifiés du Fonds effectuent semestriellement le suivi de la performance des sociétés composant le portefeuille et sont constamment à la recherche d informations relatives aux affaires et aux activités des sociétés prises en considération dans le processus d évaluation. Les évaluateurs qualifiés effectuent, le cas échéant, le suivi des données sur les sociétés comparables, des résultats de transactions récentes et des notations d instruments de sociétés similaires. À l exception des entreprises publiques évaluées à la cote, toute information pertinente concernant les évaluations à la juste valeur est soumise à un comité d évaluation indépendant dont la majorité des membres sont des évaluateurs qualifiés indépendants du Fonds, tel que prévu au Règlement sur l information continue des fonds d investissement en capital de développement. Ce comité passe en revue les informations et fait rapport écrit au comité d audit qui doit revoir la conformité des états financiers. Le président et chef de la direction ainsi que le premier vice-président aux finances signent une attestation pour le comité d audit concernant l évaluation des investissements en capital de développement qui est déposée auprès de l Autorité des marchés financiers. Cette attestation confirme notamment le caractère raisonnable de la juste valeur globale du portefeuille d investissements en capital de développement. 2. ÉVALUATION DE LA JUSTE VALEUR DE L IMMEUBLE DE PLACEMENT Le Fonds doit émettre des hypothèses et utiliser des estimations lorsqu il évalue la juste valeur de son immeuble de placement. Ces hypothèses incluent entre autres le taux de rendement interne et le taux de capitalisation. L immeuble de placement est évalué en fonction de son utilisation optimale. Le Fonds mandate une firme d experts indépendants en évaluation immobilière pour l établissement de la juste valeur et approuve le caractère raisonnable des hypothèses utilisées. 3. ÉVALUATION DU PASSIF NET AU TITRE DES PRESTATIONS DÉFINIES Le Fonds doit émettre des hypothèses pour l utilisation de données statistiques et d autres paramètres visant à évaluer le passif net au titre des prestations définies. Ces hypothèses incluent entre autres le taux d actualisation de l obligation de retraite et du calcul du rendement prévu des actifs des régimes, le taux de croissance attendu des salaires ainsi que la table de mortalité utilisée. Dans des circonstances où les hypothèses actuarielles s avéreraient significativement différentes des données réelles observées ultérieurement, il pourrait en résulter une modification substantielle du montant du coût des régimes porté au résultat net sous Autre élément du résultat global ainsi que du passif net au titre des prestations définies présenté au bilan. 4. RISQUES ASSOCIÉS AUX INSTRUMENTS FINANCIERS Les risques découlant des instruments financiers font partie intégrante des états financiers audités et sont traités dans la section auditée «Gestion des risques» du Rapport de gestion intermédiaire pour le semestre terminé le 30 novembre 2014. Ce rapport est disponible au siège social du Fonds, sur son site internet au fondsftq.com ou au sedar.com. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 12

NOTES COMPLÉMENTAIRES 5. INVESTISSEMENTS EN CAPITAL DE DÉVELOPPEMENT Le Relevé des investissements en capital de développement, au coût, audité, est disponible au siège social du Fonds, sur son site Internet au fondsftq.com ou au sedar.com. Plus-value (moins-value) Coût non réalisée Juste valeur 30 novembre 2014 Non garantis Actions cotées 716 127 215 769 931 896 Actions et parts non cotées 2 638 191 534 196 3 172 387 Prêts, obligations et avances 1 528 313 (5 914) 1 522 399 Garantis Prêts 18 095 (11 273) 6 822 4 900 726 732 778 5 633 504 31 mai 2014 Non garantis Actions cotées 657 394 194 313 851 707 Actions et parts non cotées 2 583 215 470 761 3 053 976 Prêts, obligations et avances 1 522 159 5 086 1 527 245 Garantis Prêts et avances 30 988 (20 113) 10 875 4 793 756 650 047 5 443 803 1 er juin 2013 Non garantis Actions cotées 761 142 114 403 875 545 Actions et parts non cotées 2 454 011 353 550 2 807 561 Prêts, obligations et avances 1 612 955 (181) 1 612 774 Garantis Prêts et avances 11 590 (1 114) 10 476 4 839 698 466 658 5 306 356 La rubrique Investissements en capital de développement inclut des titres en devises, libellés principalement en dollars américains, d une juste valeur de 406,0 M$ (31 mai 2014 : 394,4 M$ ; 1 er juin 2013 : 287,4 M$). Les ententes d investissements peuvent comporter des clauses prévoyant des options de conversion et de rachat. Ainsi, dans le cours normal de ses activités, le Fonds peut exercer ces options et procéder à des échanges non monétaires d instruments financiers. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 13

NOTES COMPLÉMENTAIRES 5. INVESTISSEMENTS EN CAPITAL DE DÉVELOPPEMENT (SUITE) RÉPARTITION PAR ÉCHÉANCE DES PRÊTS, OBLIGATIONS ET AVANCES À LA JUSTE VALEUR Taux variables Taux fixes Total Moins de 1 an De 1 à 5 ans 5 ans et plus 30 novembre 2014 Non garantis 80 929 297 117 599 740 544 613 1 522 399 Taux moyen effectif (%) 8,0 0,7 1 8,1 6,9 Garantis 178 6 644 6 822 Taux moyen effectif (%) 13,0 9,6 31 mai 2014 Non garantis 75 999 296 909 584 879 569 458 1 527 245 Taux moyen effectif (%) 7,1 1,0 1 7,0 5,5 Garantis 4 110 1 031 5 734 10 875 Taux moyen effectif (%) 14,0 5,2 8,9 1 er juin 2013 Non garantis 100 685 342 346 628 564 541 179 1 612 774 Taux moyen effectif (%) 9,0 2,1 1 7,8 6,9 Garantis 6 009 4 467 10 476 Taux moyen effectif (%) 6,9 16,5 1. Ce taux moyen inclut des avances remboursables à demande ne portant pas intérêt faites à une société en propriété exclusive au montant de 268,8 M$ (31 mai 2014 : 258,2 M$ ; 1 er juin 2013 : 268,9 M$). En excluant ces avances, le taux moyen effectif serait de 6,9 % (31 mai 2014 : 8,7 % ; 1 er juin 2013 : 8,4 %). FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 14

NOTES COMPLÉMENTAIRES 5. INVESTISSEMENTS EN CAPITAL DE DÉVELOPPEMENT (SUITE) RÉPARTITION PAR SECTEUR D ACTIVITÉ Consommation Énergie et matériaux Industries discrétionnaire et biens de consommation de base Finance et services aux collectivités Technologies de l information, télécommunications et santé Total 30 novembre 2014 Coût 563 866 748 794 954 047 2 004 477 629 542 4 900 726 Plus-value (moins-value) non réalisée 10 253 117 146 217 040 466 216 (77 877) 732 778 Juste valeur 574 119 865 940 1 171 087 2 470 693 551 665 5 633 504 Fonds engagés mais non déboursés 1 118 356 170 027 116 502 181 123 415 525 1 001 533 Garanties et cautionnements 2 8 638 8 638 692 475 1 035 967 1 296 227 2 651 816 967 190 6 643 675 31 mai 2014 Coût 528 093 721 573 917 995 1 982 376 643 719 4 793 756 Plus-value (moins-value) non réalisée 19 895 104 398 208 712 441 101 (124 059) 650 047 Juste valeur 547 988 825 971 1 126 707 2 423 477 519 660 5 443 803 Fonds engagés mais non déboursés 1 110 366 89 549 102 758 223 837 436 500 963 010 Garanties et cautionnements 2 8 227 8 227 658 354 915 520 1 237 692 2 647 314 956 160 6 415 040 1 er juin 2013 Coût 539 299 701 695 937 292 2 040 819 620 593 4 839 698 Plus-value (moins-value) non réalisée 7 876 80 471 81 010 463 539 (166 238) 466 658 Juste valeur 547 175 782 166 1 018 302 2 504 358 454 355 5 306 356 Fonds engagés mais non déboursés 1 105 000 88 443 91 083 141 044 412 116 837 686 Garanties et cautionnements 2 7 814 7 814 652 175 870 609 1 117 199 2 645 402 866 471 6 151 856 1. Les fonds engagés mais non déboursés représentent les investissements en capital de développement qui ont déjà été convenus et pour lesquels des sommes ont été engagées, mais non encore déboursées à la date du bilan. Les déboursements sont assujettis au respect des modalités prévues aux conventions. Des fonds engagés mais non déboursés, un montant de 305,6 M$ (31 mai 2014 : 278,1 M$ ; 1 er juin 2013 : 171,8 M$) représente des facilités de crédit et des financements de projets de sociétés en exploitation, dont l échéance moyenne pondérée est de 24 mois (31 mai 2014 : 20 mois ; 1 er juin 2013 : 18 mois); et un montant de 695,9 M$ (31 mai 2014 : 684,9 M$ ; 1 er juin 2013 : 665,9 M$) représente des engagements, qui seront déboursés par tranches, auprès de fonds spécialisés, dont l échéance moyenne pondérée est de 8,4 ans (31 mai 2014 : 7,2 ans; 1 er juin 2013 : 8,1 ans). Des engagements d un montant de 168,5 M$ (31 mai 2014 : 189,5 M$ ; 1 er juin 2013 : 103,6 M$) sont en devises, libellés principalement en dollars américains. 2. En vertu de l article 17 de sa loi constitutive, lorsque le Fonds fait un investissement en capital de développement sous la forme d une garantie ou d un cautionnement, il doit établir et maintenir pour la durée d un tel investissement une réserve équivalente à au moins 50 % de sa valeur. Cette réserve est constituée à même Autres investissements. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 15

NOTES COMPLÉMENTAIRES 5. INVESTISSEMENTS EN CAPITAL DE DÉVELOPPEMENT (SUITE) GARANTIES ET CAUTIONNEMENTS Le Fonds a octroyé des garanties et cautionnements à des fins d exploitation et pour des marges de crédit d exploitation sans recours qui ne comportent généralement pas d échéances spécifiques et qui sont des engagements irrévocables du Fonds à effectuer les paiements d entreprises partenaires qui ne pourraient pas respecter leurs obligations envers des tiers. Au 30 novembre 2014, au 31 mai 2014 et au 1 er juin 2013, il n y a aucune provision relativement aux garanties et cautionnements. De plus, dans le cours normal de ses activités, le Fonds conclut diverses conventions prévoyant des indemnisations. Ces indemnisations concernent habituellement les cessions d investissements en capital de développement pour les représentations et garanties données et la responsabilité des administrateurs ou dirigeants du Fonds ou ses représentants auprès d entreprises partenaires. Cette dernière responsabilité est couverte, à certaines conditions, par une assurance responsabilité. La nature de ces conventions ne permet pas de faire une estimation raisonnable du montant maximal que le Fonds pourrait devoir payer aux contreparties. La direction du Fonds estime qu il y a très peu de risques que ces obligations occasionnent des charges significatives. 6. AUTRES INVESTISSEMENTS Le Relevé des Autres investissements, non audité, est disponible au siège social du Fonds, sur son site internet au fondsftq.com ou au sedar.com. Plus-value Coût non réalisée Juste valeur 30 novembre 2014 Actions cotées et parts non cotées 2 270 664 401 882 2 672 546 Obligations 2 302 711 103 558 2 406 269 Instruments du marché monétaire 116 097 48 116 145 4 689 472 505 488 5 194 960 Instruments financiers dérivés - 587 587 4 689 472 506 075 5 195 547 31 mai 2014 Actions cotées et parts non cotées 2 168 611 310 678 2 479 289 Parts de fonds de couverture 25 097 388 25 485 Obligations 2 431 186 78 575 2 509 761 Instruments du marché monétaire 59 803 52 59 855 4 684 697 389 693 5 074 390 Instruments financiers dérivés - 817 817 4 684 697 390 510 5 075 207 1 er juin 2013 Actions cotées et parts non cotées 1 665 829 69 420 1 735 249 Parts de fonds de couverture 242 630 4 663 247 293 Obligations 2 325 705 65 971 2 391 676 Instruments du marché monétaire 848 1 849 4 235 012 140 055 4 375 067 Instruments financiers dérivés 1 492 2 989 4 481 4 236 504 143 044 4 379 548 La rubrique Autres investissements inclut des titres en devises d une juste valeur de 1 989,2 M$ (31 mai 2014 : 1 847,1 M$ ; 1 er juin 2013 : 1 522,3 M$), dont principalement 1 162,1 M$ (31 mai 2014 : 1 020,9 M$ ; 1 er juin 2013 : 910,3 M$) en dollars américains, 197,0 M$ (31 mai 2014 : 199,3 M$ ; 1 er juin 2013 : 199,8 M$) en euros, 180,2 M$ (31 mai 2014 : 172,4 M$ ; 1 er juin 2013 : 92,4 M$) en yen et 161,5 M$ (31 mai 2014 : 167,0 M$ ; 1 er juin 2013 : 180,6 M$) en livres sterling. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 16

NOTES COMPLÉMENTAIRES 6. AUTRES INVESTISSEMENTS (SUITE) RÉPARTITION PAR ÉCHÉANCE OBLIGATIONS Moins de 1 an De 1 à 5 ans De 5 à 10 ans De 10 à 20 ans De 20 à 30 ans 30 ans et plus Total 30 novembre 2014 Juste valeur 56 136 729 746 854 251 257 614 353 024 155 498 2 406 269 Coût 56 073 716 905 826 519 230 512 324 519 148 183 2 302 711 Valeur nominale 55 876 704 781 805 483 193 765 282 784 143 848 2 186 537 Taux moyen effectif (%) 1,7 2,2 3,0 4,4 3,8 3,7 2,9 Taux moyen nominal (%) 2,3 2,8 3,5 6,1 4,8 3,9 3,6 31 mai 2014 Juste valeur 163 631 740 105 707 059 427 440 342 574 128 952 2 509 761 Coût 163 844 725 050 686 243 409 063 323 215 123 771 2 431 186 Valeur nominale 162 896 711 707 671 306 363 711 295 539 123 609 2 328 768 Taux moyen effectif (%) 1,5 2,4 3,2 3,7 4,2 3,9 3,1 Taux moyen nominal (%) 2,5 3,1 3,6 4,8 4,9 3,9 3,7 1 er juin 2013 Juste valeur 84 080 739 268 783 978 310 227 361 787 112 336 2 391 676 Coût 84 714 733 505 764 198 296 973 336 942 109 373 2 325 705 Valeur nominale 82 972 712 346 724 150 236 004 293 689 103 369 2 152 530 Taux moyen effectif (%) 2,1 2,2 3,2 3,9 4,1 3,8 3,1 Taux moyen nominal (%) 4,0 3,2 4,0 6,0 5,1 4,3 4,1 INSTRUMENTS DU MARCHÉ MONÉTAIRE Moins de 1 mois De 1 à 6 mois 6 mois et plus Total 30 novembre 2014 Juste valeur 80 447 33 915 1 783 116 145 Taux moyen effectif (%) 1,0 1,1 1,2 1,0 31 mai 2014 Juste valeur 59 565 290 59 855 Taux moyen effectif (%) 1,0 1,0 1,0 1 er juin 2013 Juste valeur 90 759 849 Taux moyen effectif (%) 1,0 1,0 1,0 FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 17

NOTES COMPLÉMENTAIRES 6. AUTRES INVESTISSEMENTS (SUITE) RÉPARTITION PAR ÉCHÉANCE (SUITE) INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS Moins de 1 mois De 1 à 6 mois 6 mois et plus Total 30 novembre 2014 Juste valeur 1 Contrats d options cotés sur indices boursiers Ventes d options d achat (80) (77) (157) Ventes d options de vente (5) (31) (36) Contrats à terme de gré à gré sur devises (55) (55) Contrats à terme normalisés sur taux d'intérêt - - - - Contrats à terme de gré à gré sur taux d'intérêt (210) (210) Contrats à terme normalisés sur indices boursiers - - - (350) (108) - (458) Valeur notionnelle Contrats d options cotés sur indices boursiers Ventes d options d achat 4 630 5 101 9 731 Ventes d options de vente 5 786 3 780 9 566 Contrats à terme de gré à gré sur devises 56 408 56 408 Contrats à terme normalisés sur taux d'intérêt 3 418 79 676 2 088 866 2 171 960 Contrats à terme de gré à gré sur taux d'intérêt 179 378 179 378 Contrats à terme normalisés sur indices boursiers 23 297 2 089 25 386 31 mai 2014 Juste valeur 1 Contrats à terme de gré à gré sur devises Achats (4) (4) Ventes 413 413 Contrats à terme normalisés sur taux d'intérêt - - - - Contrats à terme de gré à gré sur taux d'intérêt 144 144 Contrats à terme normalisés sur indices boursiers - - - 553 - - 553 Valeur notionnelle Contrats à terme de gré à gré sur devises Achats 1 481 1 481 Ventes 81 487 81 487 Contrats à terme normalisés sur taux d'intérêt 16 228 78 369 1 516 453 1 611 050 Contrats à terme de gré à gré sur taux d'intérêt 56 981 56 981 Contrats à terme normalisés sur indices boursiers 66 511 6 745 73 256 1. La juste valeur de ces instruments dont la valeur est positive est de 0,6 M$ (31 mai 2014 : 0,8 M$ ; 1 er juin 2013 : 4,5 M$) et est présentée sous Autres investissements. La juste valeur de ceux dont la valeur est négative est de 1,0 M$ (31 mai 2014 : 0,3 M$ ; 1 er juin 2013 : 19,7 M$) et est présentée sous Créditeurs. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 18

NOTES COMPLÉMENTAIRES 6. AUTRES INVESTISSEMENTS (SUITE) RÉPARTITION PAR ÉCHÉANCE (SUITE) INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS (SUITE) Moins de 1 mois De 1 à 6 mois 6 mois et plus Total 1 er juin 2013 Juste valeur 1 Contrats d options de gré à gré sur actions Achats d options de vente 750 750 Ventes d options de vente (2 327) (2 327) Contrats d options cotés sur indices boursiers Achats d options de vente 2 254 256 Ventes d options d achat (60) (179) (239) Ventes d options de vente (93) (93) Contrats à terme de gré à gré sur devises Achats 150 (1) 149 Ventes (14 573) (67) (14 640) Contrats à terme normalisés sur taux d'intérêt - - - - Contrats à terme de gré à gré sur taux d'intérêt 896 896 Contrats à terme normalisés sur indices boursiers - - - (14 481) 810 (1 577) (15 248) Valeur notionnelle Contrats d options de gré à gré sur actions Achats d options de vente 18 900 18 900 Ventes d options de vente 31 500 31 500 Contrats d options cotés sur indices boursiers Achats d options de vente 1 550 11 724 13 274 Ventes d options d achat 1 633 12 636 14 269 Ventes d options de vente 9 367 9 367 Contrats à terme de gré à gré sur devises Achats 630 656 77 298 707 954 Ventes 931 659 639 582 1 571 241 Contrats à terme normalisés sur taux d'intérêt 25 612 67 646 1 357 638 1 450 896 Contrats à terme de gré à gré sur taux d'intérêt 159 738 159 738 Contrats à terme normalisés sur indices boursiers 124 603 7 925 132 528 1. La juste valeur de ces instruments dont la valeur est positive est de 0,6 M$ (31 mai 2014 : 0,8 M$ ; 1 er juin 2013 : 4,5 M$) et est présentée sous Autres investissements. La juste valeur de ceux dont la valeur est négative est de 1,0 M$ (31 mai 2014 : 0,3 M$ ; 1 er juin 2013 : 19,7 M$) et est présentée sous Créditeurs. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 19

NOTES COMPLÉMENTAIRES 6. AUTRES INVESTISSEMENTS (SUITE) RÉPARTITION DE LA JUSTE VALEUR PAR SECTEUR D ACTIVITÉ 1 Technologies Énergie et matériaux Industries Consommation discrétionnaire et biens de consommation de base Finance et services aux collectivités de l information, télécommunications et santé Gouvernements et organismes gouvernementaux Total 30 novembre 2014 Actions cotées et parts non cotées 449 513 246 159 541 152 737 218 698 504 2 672 546 Obligations 92 491 41 789 85 016 628 707 58 773 1 499 493 2 406 269 Instruments du marché monétaire 1 389 43 007 71 749 116 145 Juste valeur 542 004 287 948 627 557 1 408 932 757 277 1 571 242 5 194 960 Fonds engagés mais non déboursés 2 18 808 18 808 542 004 287 948 627 557 1 427 740 757 277 1 571 242 5 213 768 31 mai 2014 Actions cotées, parts non cotées et parts de fonds de couverture 502 645 220 701 468 003 738 581 574 844 2 504 774 Obligations 101 305 38 474 66 687 600 923 59 545 1 642 827 2 509 761 Instruments du marché monétaire 6 999 52 856 59 855 Juste valeur 603 950 259 175 534 690 1 346 503 634 389 1 695 683 5 074 390 Fonds engagés mais non déboursés 2 19 102 19 102 603 950 259 175 534 690 1 365 605 634 389 1 695 683 5 093 492 1 er juin 2013 Actions cotées, parts non cotées et parts de fonds de couverture 752 823 270 143 681 827 277 749 1 982 542 Obligations 87 007 42 613 34 518 545 758 81 026 1 600 754 2 391 676 Instruments du marché monétaire 849 849 Juste valeur 839 830 42 613 304 661 1 227 585 358 775 1 601 603 4 375 067 Fonds engagés mais non déboursés 2 16 903 16 903 839 830 42 613 304 661 1 244 488 358 775 1 601 603 4 391 970 1. Cette répartition ne tient pas compte de l'impact des changements de répartition d'actifs découlant des instruments financiers dérivés. 2. Les fonds engagés mais non déboursés auprès de fonds d infrastructures à l international représentent les autres investissements qui ont déjà été convenus et pour lesquels des sommes ont été engagées, mais non encore déboursées à la date du bilan. Les déboursements sont assujettis au respect des modalités prévues aux conventions. Ces engagements, dont l échéance moyenne pondérée est de 6,1 ans (31 mai 2014 : 6,6 ans ; 1 er juin 2013 : 7,4 ans), sont en dollars américains. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 20

NOTES COMPLÉMENTAIRES 7. COMPENSATION DES INSTRUMENTS FINANCIERS Le Fonds a conclu des conventions-cadres de compensation exécutoire de l International Swaps & Derivatives Association Inc. (ISDA) avec la majorité des contreparties avec qui il réalise des transactions de gré à gré d instruments financiers dérivés. Ces conventions-cadres peuvent rendre possible la pleine compensation des transactions de gré à gré visant des instruments financiers dérivés. Les instruments financiers dérivés faisant l objet de conventions-cadres de compensation exécutoire sont présentés aux états financiers sans compensation. La juste valeur des actifs d instruments financiers dérivés visés est de 0,4 M$ (31 mai 2014 : 0,3 M$ ; 1 er juin 2013 : 1,9 M$) et la juste valeur des passifs d instruments financiers dérivés visés est de 0,6 M$ (31 mai 2014 : 0,3 M$ ; 1 er juin 2013 : 7,4 M$). Pour ce qui est des titres achetés en vertu de conventions de revente et des titres vendus en vertu de conventions de rachat, le Fonds reçoit de la contrepartie, ou remet à celle-ci, un bien en garantie afin de gérer le risque de crédit. En cas de défaillance, les montants liés à une contrepartie donnée peuvent être réglés sur une base nette aux termes de la convention-cadre de rachat de la Global Master Repurchase Agreement. Aux 30 novembre 2014, 31 mai 2014 et 1 er juin 2013, aucun de ces montants n a fait l objet d une compensation au bilan. 8. JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS Les instruments financiers évalués à la juste valeur sont classés selon une hiérarchie qui reflète l importance des données utilisées dans la détermination des justes valeurs. La hiérarchie se compose des niveaux suivants : Niveau 1 : Juste valeur fondée sur le cours le plus représentatif dans l écart cours acheteur et cours vendeur, observé sur des marchés actifs pour des instruments identiques. Niveau 2 : Juste valeur fondée sur les prix cotés pour des instruments financiers semblables ou fondée sur des techniques d évaluation dont toutes les données importantes sont basées sur des informations de marché observables. Niveau 3 : Juste valeur fondée sur des techniques d évaluation dont les données importantes ne sont pas basées sur des informations de marché observables. Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total 30 novembre 2014 Actifs financiers Investissements en capital de développement Non garantis Actions cotées 931 896-931 896 Actions et parts non cotées 3 172 387 3 172 387 Prêts, obligations et avances 475 682 1 046 717 1 522 399 Garantis Prêts 6 822 6 822 Autres investissements 931 896 475 682 4 225 926 5 633 504 Actions cotées et parts non cotées 2 618 034 54 512 2 672 546 Obligations 2 394 979 11 290 2 406 269 Instruments du marché monétaire 116 145 116 145 Instruments financiers dérivés - 587 587 2 618 034 2 511 711 65 802 5 195 547 Débiteurs sur cessions d investissements en capital de développement et autres investissements 71 034 71 034 Encaisse 24 890 24 890 Titres achetés en vertu de conventions de revente 215 785 215 785 Instruments financiers reliés aux titres vendus en vertu de conventions de rachat 137 357 137 357 Passifs financiers Créditeurs sur acquisitions d investissements en capital de développement et autres investissements 50 322 50 322 Instruments financiers dérivés (193) (852) (1 045) Titres vendus en vertu de conventions de rachat (353 142) (353 142) FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 21

NOTES COMPLÉMENTAIRES 8. JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS (SUITE) Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total 31 mai 2014 Actifs financiers Investissements en capital de développement Non garantis Actions cotées 851 654 53 851 707 Actions et parts non cotées 3 053 976 3 053 976 Prêts, obligations et avances 451 101 1 076 144 1 527 245 Garantis Prêts et avances 10 875 10 875 Autres investissements 851 654 451 154 4 140 995 5 443 803 Actions cotées et parts non cotées 2 428 238 51 051 2 479 289 Parts de fonds de couverture 25 485 25 485 Obligations 2 498 500 11 261 2 509 761 Instruments du marché monétaire 59 855 59 855 Instruments financiers dérivés - 817 817 2 428 238 2 559 172 87 797 5 075 207 Débiteurs sur cessions d investissements en capital de développement et autres investissements 121 547 121 547 Encaisse 15 939 15 939 Titres achetés en vertu de conventions de revente 254 980 254 980 Instruments financiers reliés aux titres vendus en vertu de conventions de rachat 101 252 101 252 Passifs financiers Créditeurs sur acquisitions d investissements en capital de développement et autres investissements 122 121 122 121 Instruments financiers dérivés (264) (264) Titres vendus en vertu de conventions de rachat (356 232) (356 232) FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 22

NOTES COMPLÉMENTAIRES 8. JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS (SUITE) Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total 1 er juin 2013 Actifs financiers Investissements en capital de développement Non garantis Actions cotées 875 162 383-875 545 Actions et parts non cotées 2 807 561 2 807 561 Prêts, obligations et avances 442 405 1 170 369 1 612 774 Garantis Prêts et avances 10 476 10 476 Autres investissements 875 162 442 788 3 988 406 5 306 356 Actions cotées et parts non cotées 1 677 809 57 440 1 735 249 Parts de fonds de couverture 247 293 247 293 Obligations 2 380 940 10 736 2 391 676 Instruments du marché monétaire 849 849 Instruments financiers dérivés 256 4 225 4 481 1 678 065 2 386 014 315 469 4 379 548 Débiteurs sur cessions d investissements en capital de développement et autres investissements 159 421 159 421 Encaisse 9 172 9 172 Titres achetés en vertu de conventions de revente 274 123 274 123 Instruments financiers reliés aux titres vendus en vertu de conventions de rachat 148 819 148 819 Passifs financiers Créditeurs sur acquisitions d investissements en capital de développement et autres investissements 185 862 185 862 Instruments financiers dérivés (332) (19 397) (19 729) Titres vendus en vertu de conventions de rachat (422 942) (422 942) FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 23

NOTES COMPLÉMENTAIRES 8. JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS (SUITE) Les tableaux qui suivent présentent le rapprochement entre les soldes de début et de fin des justes valeurs de niveau 3. Il n y a eu aucun transfert entre les niveaux 1 et 2 au cours de la période. Les transferts entre niveaux sont réputés s être produits lorsque l information sous-jacente ou les cours utilisés pour l évaluation des actifs ou des passifs deviennent plus ou moins dépendants de données de marché observables, tel qu il est précédemment indiqué dans la détermination des niveaux 1, 2 et 3 de la hiérarchie des justes valeurs du Fonds. INVESTISSEMENTS EN CAPITAL DE DÉVELOPPEMENT 30 novembre 2014 Actions et parts non cotées Prêts, obligations et avances Non garantis Garantis Total Juste valeur au 31 mai 2014 3 053 976 1 076 144 10 875 4 140 995 Gains (pertes) réalisés 12 056 2 196 (6 504) 7 748 Gains (pertes) non réalisés 63 435 (6 419) 8 840 65 856 Achats 115 145 55 745 895 171 785 Ventes et règlements (72 225) (50 949) (7 284) (130 458) Transfert d instrument financier hors du niveau 3 (30 000) 1 (30 000) Juste valeur au 30 novembre 2014 3 172 387 1 046 717 6 822 4 225 926 Gains (pertes) non réalisés des investissements en capital de développement détenus au 30 novembre 2014 194 008 (4 814) 3 481 192 675 30 novembre 2013 Juste valeur au 31 mai 2013 2 807 561 1 170 369 10 476 3 988 406 Gains (pertes) réalisés (6 578) 1 266 (5 312) Gains (pertes) non réalisés 21 001 (16 800) (1 916) 2 285 Achats 81 551 49 135 1 200 131 886 Ventes et règlements (48 822) (100 689) (769) (150 280) Juste valeur au 30 novembre 2013 2 854 713 1 103 281 8 991 3 966 985 Gains (pertes) non réalisés des investissements en capital de développement détenus au 30 novembre 2013 12 740 (18 050) (1 916) (7 226) 1. Un prêt non garanti a été transféré du niveau 3 au niveau 2 puisque sa méthode d évaluation repose dorénavant sur des informations de marché observables. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 24

NOTES COMPLÉMENTAIRES 8. JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS (SUITE) AUTRES INVESTISSEMENTS 30 novembre 2014 Actions cotées et parts non cotées Parts de fonds de couverture Obligations Total Juste valeur au 31 mai 2014 51 051 25 485 11 261 87 797 Gains (pertes) réalisés (16) 988 972 Gains (pertes) non réalisés 4 177 (605) 29 3 601 Achats 960 960 Ventes et règlements (1 660) (25 868) (27 528) Juste valeur au 30 novembre 2014 54 512 11 290 65 802 Gains non réalisés des autres investissements détenus au 30 novembre 2014 4 300 29 4 329 30 novembre 2013 Juste valeur au 31 mai 2013 57 440 247 293 10 736 315 469 Gains (pertes) réalisés (40) 2 604 2 564 Gains (pertes) non réalisés 1 803 (2 908) 87 (1 018) Achats 240 243 483 Ventes et règlements (1 048) (188 450) (189 498) Juste valeur au 30 novembre 2013 58 395 58 782 10 823 128 000 Gains (pertes) non réalisés des autres investissements détenus au 30 novembre 2013 1 803 (1 845) 87 45 UTILISATION DE DONNÉES NON OBSERVABLES POUR ÉVALUER LES INSTRUMENTS FINANCIERS DE NIVEAU 3 Les instruments financiers de niveau 3 sont évalués à la juste valeur selon des techniques et modèles d évaluation qui incorporent des hypothèses importantes provenant de données non observables sur le marché. Le tableau suivant présente les principales techniques et les données utilisées pour évaluer la juste valeur des instruments financiers classés dans le niveau 3. 30 novembre 2014 Juste valeur Investissements en capital de développement Actions et parts non cotées 547 804 Prêts, obligations et avances 765 874 Autres investissements Principales techniques d évaluation Capitalisation des flux Données non observables Intervalles de valeurs des données (moyenne pondérée) monétaires Taux de capitalisation 5,8 % - 13,0 % (8,4 %) % de marge BAIIA 1 5,7 % - 41,9 % (15,8 %) 2 281 286 Actif net redressé Actif net redressé s/o 2 106 885 Transactions récentes - - 236 412 Autres 3 - - Actualisation des flux monétaires Taux de rendement exigé 2,5 % - 15,0 % (7,7 %) 268 838 Actif net redressé Actif net redressé s/o 2 18 827 Autres - - 4 225 926 Parts non cotées 54 512 Cote de l administrateur - - Obligations 11 290 Autres - - 65 802 FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 25

NOTES COMPLÉMENTAIRES 8. JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS (SUITE) UTILISATION DE DONNÉES NON OBSERVABLES POUR ÉVALUER LES INSTRUMENTS FINANCIERS DE NIVEAU 3 (SUITE) Intervalles de valeurs Juste valeur Principales techniques d évaluation Données non observables des données (moyenne pondérée) 31 mai 2014 Investissements en capital de développement Actions et parts non cotées 1 035 939 Capitalisation des flux monétaires Taux de capitalisation 5,9 % - 14,5 % (8,8 %) % de marge BAIIA 1 4,1 % - 42,4 % (16,8 %) 1 704 547 Actif net redressé Actif net redressé s/o 2 94 251 Transactions récentes - - 219 239 Autres 3 - - Prêts, obligations et avances 811 817 Actualisation des flux monétaires Taux de rendement exigé 2,6 % - 18,0 % (7,8 %) 258 182 Actif net redressé Actif net redressé s/o 2 17 020 Autres - - 4 140 995 Autres investissements Parts non cotées 51 051 Cote de l administrateur - - Parts de fonds de couverture 25 485 Cote de l administrateur - - Obligations 11 261 Autres - - 87 797 1 er juin 2013 Investissements en capital de développement Actions et parts non cotées 395 100 Capitalisation des flux monétaires Taux de capitalisation 5,7 % - 16,3 % (9,1 %) % de marge BAIIA 1 4,4 % - 31,8 % (15,3 %) 1 670 748 Actif net redressé Actif net redressé s/o 2 486 647 Transactions récentes - - 255 066 Autres 3 - - Prêts, obligations et avances 835 070 Actualisation des flux monétaires Taux de rendement exigé 3,0 % - 18,0 % (8,6 %) 316 187 Actif net redressé Actif net redressé s/o 2 29 588 Autres - - 3 988 406 Autres investissements Parts non cotées 57 440 Cote de l administrateur - - Parts de fonds de couverture 247 293 Cote de l administrateur - - Obligations 10 736 Autres - - 315 469 1. En raison des tailles très variées des entreprises composant le portefeuille, le flux caractéristique est présenté en terme de pourcentage du bénéfice avant impôts, intérêts et amortissement (BAIIA) sur les ventes. 2. Puisque les redressements effectués à l actif net sont de nature et de taille très différentes selon les investissements, aucun intervalle de valeur des données n est présenté pour l actif net redressé. 3. Les autres techniques d évaluation regroupent les méthodes de valeur de transaction escomptée, de la valeur de rachat, d actualisation des flux monétaires et de la valeur de liquidation. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 26

NOTES COMPLÉMENTAIRES 8. JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS (SUITE) SENSIBILITÉ DE LA JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS CLASSÉS DANS LE NIVEAU 3 Nos analyses de sensibilité sur les prêts et avances nous amènent à conclure qu une variation du taux de rendement exigé de +/- 0,50 % résulterait en une variation non significative de la juste valeur en regard du résultat net et du total des actifs et passifs. Bien que la direction juge que ses évaluations à la juste valeur sont appropriées, pour les actions et parts non cotées évaluées selon la méthode de la capitalisation des flux monétaires, le recours à des variables différentes liées au BAIIA caractéristique et au taux de capitalisation entraînerait une augmentation ou une diminution de la juste valeur qui pourrait être significative selon les cas. En pratique, les évaluateurs qualifiés du Fonds déterminent un intervalle de valeurs plausibles pour chacun des titres évalués et le milieu de la fourchette est généralement retenu pour les fins de préparation des états financiers. Ainsi, le bas de l intervalle est le reflet du pire scénario et le haut, le reflet du meilleur scénario pour un investissement donné. Cette pratique constitue la façon la plus répandue d estimer l impact financier de la substitution des principales hypothèses par d autres hypothèses raisonnablement acceptables. Selon la direction, l augmentation ou la diminution de la valeur des actions et parts non cotées est théorique et improbable car la diversification du portefeuille en termes notamment de secteurs d activités, de maturité et de taille fait en sorte que la valeur des investissements n évolue pas de façon unidirectionnelle. Ainsi, la direction juge que seule une portion de l augmentation ou de la diminution de la valeur ne devrait être retenue pour estimer l incidence de l utilisation d hypothèses alternatives sur la juste valeur des actions et parts non cotées évaluées par le biais de la méthode de la capitalisation des flux monétaires. La direction a établi que l utilisation d hypothèses alternatives raisonnablement plausibles ne résulterait pas en des justes valeurs significativement différentes. 9. PARTICIPATIONS DANS DES FILIALES ET DANS DES ENTREPRISES ASSOCIÉES À la suite des analyses quantitatives et qualitatives effectuées, la direction a déterminé que le Fonds détient le contrôle ou qu il exerce une influence notable sur des sociétés en exploitation et des entités d investissement : 30 novembre 2014 31 mai 2014 1 er juin 2013 Juste valeur Juste valeur Juste valeur Nombre Nombre Nombre Filiales Sociétés en exploitation 14 975 342 16 793 368 17 836 838 Entités d investissement 30 1 004 880 30 1 149 949 31 1 123 706 Entreprises associées Sociétés en exploitation 60 667 946 59 498 036 59 477 405 Entités d investissement 30 270 196 27 254 457 29 232 113 L établissement principal des filiales et des entreprises associées est en majorité situé au Québec. Le pourcentage des titres de participation détenus par le Fonds dans les filiales est de plus de 50 % et il se situe de 20 % à 49 % pour les entreprises associées. Les participations dans le capital-actions des sociétés en exploitation sont constituées d actions ordinaires et celles des entités d investissement sont constituées de parts. Les fonds engagés mais non déboursés auprès des filiales sont de 139,7 M$ (31 mai 2014 : 140,9 M$ ; 1 er juin 2013 : 140,7 M$). Dans certaines circonstances, il y a des conditions qui pourraient limiter la capacité d une filiale à transférer des montants au Fonds : par exemple, le respect de certains ratios ou l approbation d un versement par une autre institution financière ou d autres actionnaires. Le Fonds considère cependant qu il n y a aucune limite importante à ces transferts, à l exception du cas d une filiale dans le domaine de l assurance. Dans ce cas, la loi et la réglementation ne permettent pas au Fonds de recevoir des dividendes ou de faire racheter ses actions ou faire rembourser ses prêts sans l accord de l Autorité des marchés financiers. Lorsque le Fonds contrôle une entité d investissement, il doit également considérer dans son périmètre de filiales et entreprises associées, celles de cette entité d investissement. Ainsi, le Fonds a de façon indirecte en date du 30 novembre 2014, 87 filiales et 98 entreprises associées supplémentaires en vertu de ce critère (31 mai 2014 : 83 filiales et 105 entreprises associées ; 1 er juin 2013 : 92 filiales et 101 entreprises associées). FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 27

NOTES COMPLÉMENTAIRES 10. PRÊTS DE TITRES Dans le cadre du programme de prêts de titres, le Fonds obtient, en échange des titres prêtés, des garanties ou des éléments d actif, principalement des obligations gouvernementales et corporatives, représentant un montant minimal prescrit par toute loi ou entente applicable ou un pourcentage pouvant varier en fonction des meilleures pratiques. Selon les titres prêtés, ce pourcentage se situe entre 102 % et 105 % au 30 novembre 2014 (31 mai 2014 : entre 102 % et 105 % ; 1 er juin 2013 : 102 %) et la juste valeur des titres prêtés s établit à 327,4 M$ (31 mai 2014 : 311,3 M$ ; 1 er juin 2013 : 83,6 M$). 11. IMMEUBLE DE PLACEMENT L immeuble de placement détenu par le Fonds est constitué d espaces de bureau destinés à la location. Le tableau suivant présente les changements de juste valeur pour l immeuble de placement pour les périodes de six mois terminées les 30 novembre : 2014 2013 Solde au début 27 689 25 328 Augmentation des espaces de bureau 2 871 - Variation de juste valeur comptabilisée au résultat net 816 - Solde à la fin 31 376 25 328 DONNÉES NON OBSERVABLES L immeuble de placement évalué à la juste valeur est un actif classé au niveau 3 de la hiérarchie de la juste valeur, car des données d entrée non observables significatives sont utilisées dans les techniques d évaluation appliquées. Les données d entrée non observables importantes utilisées aux fins de l évaluation de l immeuble de placement s établissent comme suit : Juste valeur Techniques d évaluation Données non observables Valeur des données 30 novembre 2014 Immeuble de placement 31 376 Flux d encaisse actualisés Taux de rendement interne 7,50 % Taux de capitalisation 6,75 % 31 mai 2014 Immeuble de placement 27 689 Flux d encaisse actualisés Taux de rendement interne 7,50 % Taux de capitalisation 6,75 % 1 er juin 2013 Immeuble de placement 25 328 Flux d encaisse actualisés Taux de rendement interne 7,25 % Taux de capitalisation 6,50 % 12. DÉBITEURS 30 novembre 2014 31 mai 2014 1 er juin 2013 Débiteurs sur cessions d investissements en capital de développement et autres investissements 71 034 121 547 159 421 Dividendes et intérêts courus 67 248 73 580 71 597 Autres 26 207 25 358 28 031 164 489 220 485 259 049 FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 28

NOTES COMPLÉMENTAIRES 13. IMMOBILISATIONS CORPORELLES Mobilier et Bâtisses équipement de bureau Équipement informatique Total 30 novembre 2014 Coût 42 451 11 702 16 615 70 768 Cumul des amortissements (2 019) (8 707) (12 504) (23 230) Valeur comptable nette 40 432 2 995 4 111 47 538 Variation de la période Valeur comptable nette au 31 mai 2014 41 099 2 556 3 923 47 578 Acquisitions 191 729 1 229 2 149 Dispositions (182) - (182) Amortissements (676) (290) (1 041) (2 007) Valeur comptable nette au 30 novembre 2014 40 432 2 995 4 111 47 538 31 mai 2014 Coût 42 451 10 973 15 674 69 098 Cumul des amortissements (1 352) (8 417) (11 751) (21 520) Valeur comptable nette 41 099 2 556 3 923 47 578 Variation de l exercice Valeur comptable nette au 31 mai 2013 42 393 2 275 4 315 48 983 Acquisitions 58 836 1 675 2 569 Dispositions - - Amortissements (1 352) (555) (2 067) (3 974) Valeur comptable nette au 31 mai 2014 41 099 2 556 3 923 47 578 1 er juin 2013 Coût 42 393 10 137 14 303 66 833 Cumul des amortissements - (7 862) (9 988) (17 850) Valeur comptable nette 42 393 2 275 4 315 48 983 Aucune immobilisation corporelle n a subi de perte de valeur au 30 novembre 2014 (ni au 31 mai 2014 et au 1 er juin 2013). De plus, aux 30 novembre 2014, 31 mai 2014 et 1 er juin 2013, le Fonds n a conclu aucun engagement contractuel important pour l acquisition d immobilisations corporelles. La charge d amortissement est présentée aux frais corporatifs à l état du résultat global. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 29

NOTES COMPLÉMENTAIRES 14. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES Développement informatique 30 novembre 2014 Coût 25 633 Cumul des amortissements (18 749) Valeur comptable nette 6 884 Variation de la période Valeur comptable nette au 31 mai 2014 6 542 Acquisitions 1 606 Amortissements (1 264) Valeur comptable nette au 30 novembre 2014 6 884 31 mai 2014 Coût 24 028 Cumul des amortissements (17 486) Valeur comptable nette 6 542 Variation de l exercice Valeur comptable nette au 31 mai 2013 4 594 Acquisitions 3 745 Amortissements (1 797) Valeur comptable nette au 31 mai 2014 6 542 1 er juin 2013 Coût 20 283 Cumul des amortissements (15 689) Valeur comptable nette 4 594 Aucune immobilisation incorporelle n a subi de perte de valeur au 30 novembre 2014 (ni au 31 mai 2014 et au 1 er juin 2013). De plus, aux 30 novembre 2014, 31 mai 2014 et 1 er juin 2013, le Fonds n a conclu aucun engagement contractuel important pour l acquisition d immobilisations incorporelles. La charge d amortissement est présentée aux frais corporatifs à l état du résultat global. 15. BILLETS Les billets, provenant des excédents de liquidité des fonds régionaux et locaux et de certains fonds spécialisés, sont remboursables sur demande et portent intérêt à un taux établi en fonction du taux de rendement des Autres investissements. Le taux d intérêt au 30 novembre 2014, au 31 mai 2014 et au 1er juin 2013 est de 4 %. 16. MARGES DE CRÉDIT Le Fonds dispose de marges de crédit au 30 novembre 2014, au 31 mai 2014 et au 1 er juin 2013 d un montant de 80 M$. Ces marges de crédit portent intérêt au taux préférentiel et sont renouvelables annuellement. Au 30 novembre 2014, au 31 mai 2014 et au 1 er juin 2013, ces marges ne sont pas utilisées et elles n ont pas été utilisées au cours de ces périodes. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 30

NOTES COMPLÉMENTAIRES 17. CRÉDITEURS 30 novembre 2014 31 mai 2014 1 er juin 2013 Créditeurs sur acquisitions d investissements en capital de développement et autres investissements 50 322 122 121 185 862 Charges à payer et autres 57 123 57 573 60 752 Instruments financiers dérivés 1 045 264 19 729 108 490 179 958 266 343 18. ACTIF NET 1. CAPITAL-ACTIONS a) Autorisé i) Actions de catégorie A Nombre illimité d actions de catégorie A à être émises en séries 1 et 2, sans valeur nominale, avec droit de vote, rachetables et non aliénables à moins d une autorisation du conseil d administration. Les actions de catégorie A, séries 1 et 2, comportent le droit d être échangées entre elles et prennent rang également entre elles. Cependant, les actions de catégorie A, série 1, ne peuvent être émises qu à une personne physique qui demande leur transfert à un fiduciaire dans le cadre d un régime enregistré d épargne-retraite. ii) Actions de catégorie B b) Souscrit Nombre illimité d actions de catégorie B, sans valeur nominale, sans droit de vote, donnant droit à un dividende préférentiel dont le taux est fixé par le conseil d administration. En cas de liquidation, elles prennent rang avant les actions de catégorie A. Le capital souscrit représente les sommes d argent encaissées et pour lesquelles aucune action de catégorie A ne peut être émise en contrepartie en vertu de la politique d achat de gré à gré. Ces sommes d argent feront l objet d une émission d actions de catégorie A au moment prévu dans cette politique, au prix de l action en vigueur à cette date. c) Modalités de rachat Le Fonds est tenu de racheter les actions dans les circonstances prévues par sa loi constitutive ou les acheter de gré à gré lors de situations exceptionnelles, prévues dans une politique adoptée à cette fin par le conseil d administration du Fonds et approuvée par le ministère des Finances du Québec. Le prix de rachat est fixé semestriellement sur la base de la valeur du Fonds. d) Surplus d apport Le surplus d apport provient de la réduction du capital émis et payé lors de virements et de l excédent de la valeur moyenne du capital-actions émis sur le prix payé lors du rachat d actions. Cet excédent est réduit lors de rachats d actions à un prix supérieur à la valeur moyenne du capital-actions émis, en proportion des actions rachetées. e) Virement Au cours de la période, les administrateurs du Fonds ont approuvé l augmentation du capital émis et payé des actions de catégorie A, série 1, d un montant de 75 M$ par virement des résultats nets non distribués (30 novembre 2013 : 70 M$). Au 30 novembre 2014, le Fonds a, depuis sa constitution, procédé aux virements cumulatifs suivants : virements des résultats nets non distribués au capital-actions de 1 977 M$, virements du capital-actions au surplus d apport de 1 500 M$ et virements du surplus d apport aux résultats nets non distribués de 291 M$. 2. CUMUL DE L AUTRE ÉLÉMENT DU RÉSULTAT GLOBAL Le cumul de l autre élément du résultat global a été constitué depuis la première application des normes IFRS. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 31

NOTES COMPLÉMENTAIRES 18. ACTIF NET (SUITE) 3. RÉSULTAT NET PAR ACTION DE CATÉGORIE A Le résultat net par action est basé sur le nombre moyen pondéré d actions de catégorie A qui est de 334 427 078 (30 novembre 2013 : 332 979 642). 4. ACTIF NET DE CATÉGORIE A Série 1 Série 2 Souscrit Total (en milliers) Nombre $ Nombre $ $ $ 30 novembre 2014 Actif net au 31 mai 2014 330 886 10 029 119 3 348 101 472 612 10 131 203 Résultat net 350 054 3 575 353 629 Autre élément du résultat global (2 708) (27) (2 735) Émissions d'actions 8 427 253 382 132 3 977 257 359 Variation nette des souscriptions d'actions 190 190 Rachats d'actions (8 666) (261 123) (118) (3 561) (264 684) Variation des rachats en attente 337 9 287 9 287 Actif net au 30 novembre 2014 330 984 10 378 011 3 362 105 436 802 10 484 249 30 novembre 2013 Actif net au 31 mai 2013 328 951 9 210 014 3 490 97 724 778 9 308 516 Résultat net 400 878 4 192 405 070 Autre élément du résultat global 10 026 105 10 131 Émissions d'actions 9 085 252 837 121 3 372 256 209 Variation nette des souscriptions d'actions 180 180 Rachats d'actions (9 607) (267 802) (171) (4 773) (272 575) Variation des rachats en attente (292) (8 671) (8 671) Actif net au 30 novembre 2013 328 137 9 597 282 3 440 100 620 958 9 698 860 19. INFORMATION CONCERNANT LE CAPITAL Le Fonds recueille du capital afin d effectuer des investissements en capital de développement conformément à sa mission, tout en maintenant les liquidités requises pour répondre aux demandes de rachat d actions présentées par les actionnaires et pour satisfaire à ses engagements. Le Fonds a comme politique de réinvestir tous les bénéfices générés par son opération et ne prévoit pas verser de dividendes à ses actionnaires. Le Fonds n est pas assujetti à des exigences externes concernant son capital autres que celles qui régissent l émission et le rachat de ses actions. 1. EXIGENCES EXTERNES RÉGISSANT LES ÉMISSIONS D ACTIONS a) Norme de 60 % Le Fonds peut faire des investissements en capital de développement dans toute entreprise, avec ou sans garantie. Toutefois, au cours de chaque exercice financier, la part des investissements en capital de développement du Fonds dans des entreprises admissibles qui ne comporte aucune garantie doit représenter, en moyenne, au moins 60 % de l actif net moyen du Fonds de l exercice précédent. Si le Fonds fait défaut dans l atteinte de ce pourcentage, les émissions d actions donnant droit aux crédits d impôt pour l exercice financier suivant sont limitées à un pourcentage prescrit de la valeur totale des actions émises de l exercice précédent, à l exception des actions acquises par retenue sur le salaire et par les contributions de l employeur prévues aux ententes conclues jusqu à la fin de l exercice précédent. Le pourcentage des investissements en capital de développement moyens admissibles au regard de l actif net moyen de l exercice précédent se situe à 65,1 % au 31 mai 2014 (31 mai 2013 : 66,0 %). Puisque le pourcentage minimal de la norme est atteint au 31 mai 2014, les règles régissant la norme de 60 % ne limitent pas le montant des émissions d actions pour l exercice 2014-2015. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 32

NOTES COMPLÉMENTAIRES 19. INFORMATION CONCERNANT LE CAPITAL (SUITE) 1. EXIGENCES EXTERNES RÉGISSANT LES ÉMISSIONS D ACTIONS (SUITE) b) Budget du gouvernement du Québec Suite au budget 2014-2015 du gouvernement du Québec présenté à l Assemblée nationale le 4 juin 2014, le nombre d actions donnant droit aux crédits d impôt relatifs à un fonds de travailleurs que le Fonds émettra au cours de l exercice financier qui se terminera le 31 mai 2015 est limité à un montant de 650 M$. 2. EXIGENCES EXTERNES RÉGISSANT LES RACHATS D ACTIONS La Loi sur les impôts du Québec prévoit que le Fonds doit payer une pénalité lorsque la totalité des sommes payées à la suite d achats de gré à gré effectuées au cours d un exercice financier excède 2 % du capital versé, certains critères d achat de gré à gré étant exclus du calcul. Depuis l entrée en vigueur de cette disposition, le Fonds a toujours respecté cette limite. 20. ÉVENTUALITÉS Dans le cours normal de ses activités, le Fonds est partie à des réclamations et litiges pouvant résulter en des pertes. Lorsqu une perte éventuelle est probable et qu elle peut faire l objet d une estimation, celle-ci est comptabilisée. De l avis de la direction, le montant global des pertes éventuelles n aurait pas de répercussion défavorable significative sur la situation financière du Fonds. 21. PRODUITS Des intérêts de 8,8 M$ (30 novembre 2013 : 9,6 M$) sur les billets sont présentés en diminution des Intérêts à l état du résultat global et capitalisés sous Billets. 22. CHARGES OPÉRATIONNELLES TOTALES Périodes de six mois terminées les 30 novembre 2014 30 novembre 2013 Traitements et charges sociales 38 677 40 028 Frais de publicité et d'information 8 139 7 124 Frais d'occupation et loyers 5 006 4 990 Honoraires de gestion 3 377 3 332 Honoraires professionnels 2 263 4 176 Fournitures et matériel de bureau 2 206 2 260 Déplacements, voyages et représentation 1 368 1 572 Communication de l information aux actionnaires 1 282 1 285 Frais de garde et de rémunération du fiduciaire 427 476 Amortissement des immobilisations corporelles 2 007 1 966 Amortissement des immobilisations incorporelles 1 264 789 66 016 67 998 23. RÉMUNÉRATION DES PRINCIPAUX DIRIGEANTS Périodes de six mois terminées les 30 novembre 2014 30 novembre 2013 Salaires et avantage du personnel à court terme 1 221 1 227 Avantages postérieurs à l emploi 765 905 Rémunération et jetons de présence aux administrateurs 698 376 2 684 2 508 FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 33

NOTES COMPLÉMENTAIRES 24. IMPÔTS Aux fins de la Loi de l impôt sur le revenu du Canada, le Fonds est assujetti aux règles applicables aux sociétés de placement à capital variable. À ce titre, le Fonds peut obtenir le remboursement de ses impôts payés sur ses gains en capital en procédant au rachat de ses actions ou par l augmentation du capital-actions émis et payé à la suite d un virement des résultats nets non distribués. Puisque cet impôt est remboursable et que la direction du Fonds est d avis qu elle effectuera des augmentations suffisantes de son capital-actions émis et payé pour récupérer cet impôt, celui-ci n est pas présenté à l état du résultat global, mais est présenté au bilan sous Impôts en main remboursables. Le solde de cet impôt est de zéro (31 mai 2014 : 2,2 M$ ; 1 er juin 2013 : 7,2 M$). Le Fonds, ayant le statut de société privée en vertu de la Loi de l impôt sur le revenu du Canada, peut se faire rembourser une partie des impôts payés sur ses revenus de placement en ayant accès à l impôt en main remboursable au titre de dividende (IMRTD). L IMRTD est recouvrable en procédant à l augmentation du capital-actions émis et payé à la suite d un virement des résultats nets non distribués. La totalité de cet impôt au montant de 17,4 M$ (31 mai 2014 : 29,2 M$ ; 1 er juin 2014 : 30,3 M$) a été appliquée en réduction des impôts sur les résultats à payer à la suite d un virement approuvé par les administrateurs au cours de la période. En vertu de la Loi sur les impôts du Québec, le Fonds a le statut de société d investissement à capital variable. À ce titre, le Fonds peut, aux fins du calcul de son impôt du Québec, déduire de son revenu imposable ses gains en capital imposables. En conséquence, les gains en capital réalisés par le Fonds ne sont sujets à aucun impôt du Québec. Les impôts sur le résultat avant impôts se détaillent comme suit : Périodes de six mois terminées les 30 novembre 2014 30 novembre 2013 Exigibles 13 638 7 202 Différés (2 238) (278) 11 400 6 924 Ces impôts diffèrent du montant qui serait obtenu si l on appliquait le taux d imposition de base combiné (Québec et fédéral) au résultat avant impôts. Cet écart est expliqué de la façon suivante : Périodes de six mois terminées les 30 novembre 2014 30 novembre 2013 Résultat avant impôts 365 029 411 994 Taux d impôt auquel le Fonds est assujetti 46,6 % 46,6 % Impôts sur le résultat 170 104 191 989 Dividendes et distributions non imposables (22 940) (49 634) Impôt en main remboursable au titre de dividendes (17 437) (14 049) Gains (pertes) en capital réalisés et non réalisés Partie non imposable et écart de taux au fédéral (68 474) (67 712) Impôt fédéral remboursable (35 999) (35 611) Déduction d impôt du Québec (15 324) (15 135) Autres éléments 1 470 (2 924) 11 400 6 924 Les éléments donnant lieu aux actifs d impôts différés se détaillent comme suit : 30 novembre 2014 31 mai 2014 1 er juin 2013 Investissements en capital de développement (1 884) (2 846) (3 447) Immeuble de placement (1 645) (1 650) (1 514) Immobilisations corporelles et incorporelles (3 915) (3 925) (3 733) Passif net au titre des prestations définies 10 292 8 329 8 538 Autres 473 496 1 027 3 321 404 871 FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 34

NOTES COMPLÉMENTAIRES 25. AVANTAGES POSTÉRIEURS À L EMPLOI Le 1 er janvier 2001, le Fonds a mis en place des régimes de retraite à prestations déterminées capitalisés et non capitalisés qui garantissent à la plupart de ses employés le paiement de prestations de retraite. De plus, depuis le 1 er juillet 2003, le Fonds maintient un régime facultatif d'assurance individuelle pour les employés retraités. Les obligations au titre des prestations définies de ces régimes, évaluées par des actuaires indépendants, et les actifs à la juste valeur sont déterminés en date du 30 novembre 2014. L'évaluation actuarielle la plus récente des régimes de retraite aux fins de capitalisation et de solvabilité a été effectuée en date du 31 décembre 2013 et la prochaine évaluation sera effectuée au plus tard le 31 décembre 2016. 1. RÉGIMES DE RETRAITE À PRESTATIONS DÉFINIES Les prestations déterminées de ces régimes de retraite sont fondées sur le nombre d années de service et sur le salaire annuel moyen. Ce dernier correspond à la moyenne annualisée du salaire pendant les 36 mois consécutifs de service qui produit la moyenne la plus élevée. La responsabilité de ces régimes incombe au Fonds. Le Fonds a mis sur pied des comités de retraite pour gérer les régimes et ces comités ont retenu les services professionnels de gestionnaires de placement, d actuaires et de fiduciaires indépendants. Les variations de l obligation au titre des prestations définies et de la juste valeur des actifs des régimes au cours de la période sont établies comme suit : Périodes de six mois terminées les 30 novembre 2014 30 novembre 2013 2013 Valeur Juste valeur Passif net au Valeur Juste Passif net actualisée de des actifs titre des actualisée de valeur des au titre des l obligation des prestations l obligation actifs des prestations de retraite régimes définies de retraite régimes définies Solde au début (228 410) 187 378 (41 032) (189 433) 147 207 (42 226) Coût des services rendus (6 509) (6 509) (6 150) (6 150) Intérêts (4 921) (4 921) (4 190) (4 190) Revenus d intérêt 3 931 3 931 3 188 3 188 Incidence sur le résultat net (11 430) 3 931 (7 499) (10 340) 3 188 (7 152) Réévaluations Rendement des actifs des régimes, à l exclusion des revenus d intérêts 5 225 5 225 5 796 5 796 Perte découlant de changements dans les hypothèses démographiques (9 252) (9 252) Gain (perte) découlant de changements dans les hypothèses financières (7 751) (7 751) 16 0548 16 054 Perte liée à l expérience (773) (773) Incidence sur l autre élément du résultat global (8 524) 5 225 (3 299) 6 802 5 796 12 598 Cotisations du Fonds 3 171 3 171 7 458 7 458 Cotisations des employés (2 527) 2 527 - (2 117) 2 117 - Prestations versées 1 915 (1 915) - 836 (836) - (612) 3 783 3 171 (1 281) 8 739 7 458 Solde à la fin (248 976) 200 317 (48 659) (194 252) 164 930 (29 322) Au 30 novembre 2014, la durée moyenne pondérée de l obligation au titre des prestations définies est de 17,7 années. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 35

NOTES COMPLÉMENTAIRES 25. AVANTAGES POSTÉRIEURS À L EMPLOI (SUITE) 2. RÉGIMES D ASSISTANCE MÉDICALE POSTÉRIEURE À L EMPLOI Le Fonds offre des régimes d assistance médicale postérieure à l emploi qui couvre le coût de l hospitalisation et des médicaments des retraités admissibles. Ces régimes sont non capitalisés. Les variations de l obligation au titre des prestations définies qui constituent le passif au titre des prestations définies, au cours de la période sont établies comme suit : Valeur actualisée de l obligation et passif net au titre des prestations définies Périodes de six mois terminées les 30 novembre 2014 30 novembre 2013 Solde au début (2 860) (2 546) Coût des services rendus (54) (52) Intérêts (61) (55) Incidence sur le résultat net (115) (107) Réévaluations Perte découlant de changements dans les hypothèses démographiques - (139) Gain (perte) découlant de changements dans les hypothèses financières (116) 190 Incidence sur l autre élément du résultat global (116) 51 Prestations versées 30 18 Solde à la fin (3 061) (2 584) 3. PRINCIPALES HYPOTHÈSES ACTUARIELLES Les principales hypothèses actuarielles ayant servi à déterminer les obligations du Fonds au titre des prestations définies et les coûts constatés des régimes sont les suivantes : (en %) Obligations au titre des prestations définies Taux à la fin de la période 30 novembre 2014 30 novembre 2013 de retraite d'assistance médicale Régimes de retraite d'assistance médicale Taux d'actualisation 4,00 4,00 4,75 4,75 Taux de croissance des salaires 3,50 3,50 Coûts constatés au titre des prestations définies Taux à la fin de la période précédente Taux d'actualisation 4,00 et 4,25 4,25 4,25 4,25 Taux de croissance des salaires 3,50 3,50 Le Fonds a déterminé le montant maximal annuel qu il allait assumer par personne retraitée en vertu du régime d assurance. Le Fonds ne prévoit aucune augmentation dans le futur pour ce montant. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 36

NOTES COMPLÉMENTAIRES 25. AVANTAGES POSTÉRIEURS À L EMPLOI (SUITE) 4. ANALYSES DE SENSIBILITÉ Les analyses de sensibilité de l obligation au titre des prestations définies ont été calculées en fonction des changements raisonnablement possibles à chacune des principales hypothèses actuarielles, sans tenir compte de la modification de plusieurs des principales hypothèses actuarielles simultanément. Toute modification d une hypothèse actuarielle pourrait entraîner la modification d une autre hypothèse actuarielle, ce qui pourrait amplifier ou atténuer l incidence de la variation de ces hypothèses sur la valeur actualisée de l obligation au titre des prestations définies. Les résultats réels pourraient différer de ces estimations. Incidence sur l obligation au titre des prestations définies au 30 novembre 2014 Modification de l hypothèse Augmentation de l hypothèse (incidence en milliers $) Diminution de l hypothèse (incidence en milliers $) Taux d actualisation 0,50 % (20 738) 23 698 Taux de croissance des salaires 0,50 % 6 203 (6 122) Espérance de vie 1 an 5 004 (5 032) 5. COMPOSITION DE L ACTIF DES RÉGIMES DE RETRAITE Les actifs des régimes capitalisés sont détenus en fiducie et leur répartition est la suivante : (en %) 30 novembre 2014 30 novembre 2013 Fonds commun d'actions 62,4 62,3 Fonds commun d'obligations 37,5 37,4 Encaisse et autres 0,1 0,3 100,0 100,0 6. EXPOSITION AUX RISQUES ACTUARIELS De par ses régimes à prestations définies, le Fonds est exposé à un certain nombre de risques, les plus importants étant décrits ci-après. a) Risque de taux d intérêt Une diminution du taux d intérêt des obligations à taux fixe, qui aura pour effet de réduire le taux d actualisation utilisé, accroîtra la valeur actualisée de l obligation au titre des prestations définies. Cette augmentation sera toutefois partiellement atténuée par une augmentation de la valeur des actifs des régimes. b) Risque de salaire et de longévité Comme la majorité des obligations des régimes consistent à verser des prestations pendant la durée de vie du participant, l accroissement de l espérance de vie fera augmenter les passifs des régimes. De la même façon, une augmentation du taux de croissance des salaires des participants aux régimes ferait augmenter les passifs des régimes. 7. RÉÉVALUATION DU PASSIF NET AU TITRE DES PRESTATIONS DÉFINIES Périodes de six mois terminées les 30 novembre 2014 30 novembre 2013 Gain (perte) actuariel découlant des avantages postérieurs à l emploi (3 415) 12 649 Impôts différés 680 (2 518) (2 735) 10 131 FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 37

NOTES COMPLÉMENTAIRES 26. TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIÉES 1. TRANSACTIONS AVEC LES PRINCIPAUX DIRIGEANTS Les principaux dirigeants du Fonds sont les membres du conseil d administration ainsi que les membres du comité de direction. L information sur la rémunération des principaux dirigeants au cours de la période est présentée à la note 23. 2. TRANSACTIONS AVEC DES PARTIES LIÉES FAISANT PARTIE DES INVESTISSEMENTS EN CAPITAL DE DÉVELOPPEMENT Dans le cours normal de ses activités, le Fonds conclut des transactions avec ses parties liées, qui sont des entreprises qu il contrôle ou sur lesquelles il a une influence notable. Plusieurs investissements en capital de développement sont considérés comme des parties liées compte tenu du niveau et de la nature de l investissement. Le nombre de participations dans des filiales et des entreprises associées est présenté à la note 9. Le tableau suivant présente les montants des transactions réalisées avec l ensemble des filiales et entreprises associées du Fonds au cours de la période, ainsi que les soldes de fin au bilan. Périodes de six mois terminées les 30 novembre 2014 30 novembre 2013 Transactions Intérêts 11 019 12 833 Dividendes et distributions 12 080 4 277 Produits de location, honoraires et autres 1 365 80 Charges opérationnelles totales 3 122 3 150 Frais d intérêts sur billets 8 758 9 515 Émissions de billets 56 625 124 204 Remboursements de billets 69 576 84 325 Déboursés d investissements en capital de développement 60 475 39 733 Remboursements de capital sur des investissements en capital de développement 30 299 73 228 Soldes 30 novembre 2014 31 mai 2014 Investissements en capital de développement au coût 2 445 423 2 401 628 Débiteurs 10 050 16 325 Créditeurs 315 110 Billets 443 266 447 459 Autre information Fonds engagés mais non déboursés 516 125 565 255 Le Fonds a confié à deux de ses entreprises associées un mandat de gestion de portefeuille pour des actifs totalisant 631,2 millions $ (31 mai 2014 : 600,7 millions $). 3. AUTRES TRANSACTIONS Le Fonds, dont la majorité des administrateurs sont nommés par la Fédération des travailleurs et travailleuses du Québec (FTQ), a convenu de verser 1,4 M$ à cette dernière pour les périodes de six mois terminées le 30 novembre 2014 (30 novembre 2013 : 1,2 M$) en vertu d une entente pour rémunérer les services rendus principalement dans le cadre de formation économique, de bilans sociaux, de développement de l actionnariat, de soutien et d encadrement de certaines activités. Ces opérations sont mesurées à la valeur d'échange, qui correspond à la contrepartie établie et acceptée par les parties. Le Fonds a constitué la Fondation de la formation économique du Fonds de solidarité des travailleurs du Québec (F.T.Q.) sous l autorité de la partie III de la Loi sur les compagnies du Québec et il en nomme les membres du conseil d administration. Le Fonds lui a consenti un prêt de 5 M$, à un taux d intérêt variable et conditionnel, d une juste valeur de 3,8 M$ (31 mai 2014 : 3,6 M$; 1 er juin 2013 : 3,8 M$). Le Fonds a consenti des prêts sans intérêts de 15 M$ (31 mai 2014 : 15 M$ ; 1 er juin 2013 : 20 M$) d une juste valeur de 10,9 M$ (31 mai 2014 : 10,6 M$ ; 1 er juin 2013 : 13,7 M$) aux Fonds étudiant solidarité travail du Québec (FESTQ), des entités apparentées au Fonds, car celui-ci nomme certains administrateurs conjointement avec le gouvernement du Québec. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 38

NOTES COMPLÉMENTAIRES 26. TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIÉES (SUITE) 3. AUTRES TRANSACTIONS (SUITE) Le Fonds a consenti un prêt sans intérêt de 5 M$ (31 mai 2014 : 5 M$ ; 1 er juin 2013 : sans objet) d une juste valeur de 3,3 M$ (31 mai 2014 : 3,2 M$ ; 1 er juin 2013 : sans objet) à Fiducie de Montréal inc., une entité apparentée au Fonds, car celui-ci nomme certains administrateurs de l entité. Ces prêts sont présentés au bilan sous Débiteurs. 27. RENSEIGNEMENTS ADDITIONNELS Le Relevé des investissements en capital de développement, au coût, audité, le Relevé des autres investissements, non audité, ainsi que le Répertoire de la quote-part du Fonds dans les investissements effectués par les fonds spécialisés, au coût, non audité, sont disponibles au siège social du Fonds, sur son site internet au fondsftq.com ou au sedar.com. 28. TRANSITION AUX NORMES IFRS Les états financiers pour la période de six mois se terminant le 30 novembre 2014 sont les premiers états financiers selon les IFRS. Ces états financiers ont été préparés comme décrits aux notes 2 et 3. Le Fonds a mis en application la norme IFRS 1 pour la préparation de ces états financiers. La date d adoption des IFRS par le Fonds est le 1 er juin 2014. Toutefois, la date de transition est le 1 er juin 2013, soit la date d ouverture du premier exercice comparatif. Lors de la préparation des premiers états financiers selon les IFRS conformément à l IFRS 1, le Fonds a choisi d utiliser certaines exemptions permises à l application rétrospective de certaines normes IFRS tout en tenant compte des exceptions à l application rétrospective des autres IFRS. 1. CHOIX À LA TRANSITION Conformément à IFRS 1, Première application des Normes internationales d information financière, le Fonds s est prévalu des exceptions suivantes à l application rétrospective intégrale des IFRS à la transition: Coût présumé des immobilisations corporelles Le Fonds s est prévalu de la possibilité offerte par IFRS 1 de prendre comme coût d acquisition de ses bâtisses, leur juste valeur à la date de transition. Désignation d instruments financiers comptabilisés antérieurement L IFRS 1 offre la possibilité de désigner irrévocablement tout instrument financier comme évalué à la juste valeur par le biais du résultat net, à condition de respecter certains critères à la date de transition. Le Fonds a ainsi désigné à la juste valeur par le biais du résultat net tous les investissements en capital de développement, tous les autres investissements, l encaisse ainsi que certains débiteurs et créditeurs. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 39

NOTES COMPLÉMENTAIRES 28. TRANSITION AUX NORMES IFRS (SUITE) 2. RAPPROCHEMENT RELATIF À LA TRANSITION AUX NORMES IFRS Rapprochement du bilan et de l actif net Note 31 mai 2014 1 er juin 2013 Actif net présenté selon les PCGR du Canada - Partie V 10 125 598 9 301 300 Investissements en capital de développement a 6 648 7 513 Autres investissements a 6 188 9 362 Avantages postérieurs à l emploi b (29 170) (28 691) Immeuble de placement c 8 456 6 095 Immobilisations corporelles d 10 202 10 202 Cumul des amortissements des immobilisations corporelles d 562 - Impôts différés e 2 719 2 735 Actif net présenté selon les IFRS 10 131 203 9 308 516 Actif net par action présenté selon les PCGR du Canada - Partie V 30,29 $ 27,98 $ Actif net par action présenté selon les IFRS 30,31 $ 28,00 $ Rapprochement du résultat global Note Période terminée le 30 novembre 2013 Autre élément du Résultat net résultat global Résultat global Résultats selon les PCGR du Canada - Partie V 410 991-410 991 Gains (pertes) non réalisés a (5 613) (5 613) Avantages postérieurs à l emploi b (645) 12 649 12 004 Amortissement des immobilisations corporelles d 261 261 Impôts e 76 (2 518) (2 442) Résultats selon les IFRS 405 070 10 131 415 201 Résultat par action présenté selon les PCGR du Canada - Partie V 1,23 $ 1,23 $ Résultat par action présenté selon les IFRS 1,22 $ 1,25 $ 3. NOTES RELATIVES À LA TRANSITION AUX NORMES IFRS a) Investissements en capital de développement et autres investissements Aux termes des PCGR du Canada Partie V, le Fonds déterminait la juste valeur de ses investissements en capital de développement et autres investissements conformément au chapitre 3855 Instruments financiers Comptabilisation et évaluation, qui exigeait l utilisation du cours acheteur pour les positions acheteur et du cours vendeur pour les positions vendeur, dans la mesure où ces cours étaient disponibles. Selon les IFRS, le Fonds évalue la juste valeur de ses instruments financiers cotés conformément aux indications d IFRS 13 Évaluation de la juste valeur, et retient le cours le plus représentatif de la juste valeur dans l écart cours acheteur et cours vendeur, compte tenu des faits et circonstances en cause. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 40

NOTES COMPLÉMENTAIRES 28. TRANSITION AUX NORMES IFRS (SUITE) 3. NOTES RELATIVES À LA TRANSITION AUX NORMES IFRS (SUITE) a) Investissements en capital de développement et autres investissements (SUITE) En conséquence, lors de la première application des IFRS, un ajustement a été comptabilisé à la valeur comptable des instruments financiers suivants : 31 mai 2014 1 er juin 2013 Investissements en capital de développement Actions cotées 5 964 6 332 Obligations 684 1 181 6 648 7 513 Autres investissements Actions cotées 3 809 3 488 Obligations 2 377 5 874 Instruments du marché monétaire 2-6 188 9 362 Cet ajustement a eu pour effet de réduire le résultat global du Fonds de 5,6 M$ au poste Gains (pertes) non réalisés pour la période de six mois terminée le 30 novembre 2013. b) Avantages postérieurs à l emploi Selon les IFRS, les écarts actuariels découlant de la réévaluation des obligations au titre des avantages postérieurs à l emploi sont comptabilisés dans les autres éléments du résultat global lorsqu ils surviennent. Selon les PCGR du Canada Partie V, le Fonds appliquait la méthode comptable dite «du corridor» pour la comptabilisation de ces écarts. Selon cette méthode, les écarts étaient comptabilisés graduellement aux résultats seulement s ils excédaient les seuils spécifiés. De plus, selon les IFRS, la composante de la charge de retraite reflétant le revenu d intérêt sur l actif du régime est mesurée selon le taux d actualisation appliqué sur l obligation. Selon les PCGR du Canada - Partie V, cet élément était mesuré selon le taux de rendement prévu de l actif. Finalement, selon les IFRS, les coûts reliés aux services passés sont constatés immédiatement au résultat net alors qu ils étaient amortis sur la durée résiduelle moyenne d activité des salariés actifs selon les PCGR du Canada Partie V. La valeur comptable du passif net au titre des prestations définies correspondant aux obligations au titre des avantages futurs postérieurs à l emploi a été augmentée de 28,7 M$ au 1 er juin 2013 et de 29,2 M$ au 31 mai 2014 pour constater au bilan le montant net des écarts actuariels et des gains non amortis à ces dates. Ces ajustements ont eu pour effet de réduire le résultat net et d accroître l autre élément du résultat global respectivement de -0,6 M$ et de 12,6 M$ pour la période de six mois terminée le 30 novembre 2013. c) Immeuble de placement Selon les IFRS, l immeuble de placement est soumis aux exigences de la norme IAS 40, Immeubles de placement, pour la comptabilisation, l évaluation et les informations à fournir en relation avec ce dernier. Selon cette norme, un immeuble de placement est un bien immobilier (terrain ou bâtiment - ou partie d un bâtiment - ou les deux) détenu pour en retirer des loyers ou pour réaliser une plus-value ou les deux. Une entité qui en possède doit choisir comme méthode comptable soit le modèle de la juste valeur, soit le modèle du coût et l appliquer à son immeuble de placement. Aux termes des PCGR du Canada - Partie V, cet immeuble était classé comme une immobilisation corporelle et était comptabilisé selon la méthode du coût et faisait l objet d un amortissement. En tant que société répondant à la définition d entité d investissement, le Fonds doit comptabiliser son immeuble de placement à la juste valeur, la variation de la juste valeur étant inscrite au résultat net. En conséquence, lors de la première application des IFRS, un ajustement a été comptabilisé pour accroître la valeur comptable de l immeuble de placement de 6,1 M$ au 1 er juin 2013 et de 8,5 M$ au 31 mai 2014 et ainsi refléter la juste valeur de l immeuble de placement. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 41

NOTES COMPLÉMENTAIRES 28. TRANSITION AUX NORMES IFRS (SUITE) 3. NOTES RELATIVES À LA TRANSITION AUX NORMES IFRS (SUITE) d) Immobilisations corporelles i) Évaluation à la juste valeur Comme mentionné précédemment, le Fonds a choisi de réévaluer à la juste valeur en date de transition les bâtisses incluses aux immobilisations corporelles d une juste valeur supplémentaire de 10,2 M$ au 1 er juin 2013. ii) Amortissements e) Impôts En PCGR du Canada Partie V, la totalité des bâtisses étaient des immobilisations corporelles comptabilisées au coût et amorties. Selon les IFRS, une partie des bâtisses a été comptabilisée comme immeuble de placement. L amortissement sur le solde restant des immobilisations corporelles est donc réduit en fonction de la part qui est demeurée dans les immobilisations corporelles. De plus, en IFRS les bâtisses sont séparées en leurs principaux composants et amorties selon les durées spécifiques de ces composants. Ces ajustements font en sorte de réduire la charge d amortissement des immobilisations corporelles de 0,3 M$ pour la période de six mois terminée le 30 novembre 2013 et de réduire le cumul des amortissements de 0,6 M$ au 31 mai 2014. Les impôts ont été ajustés pour tenir compte des éléments suivants : 31 mai 2014 1 er juin 2013 Avantages postérieurs à l emploi 5 805 5 709 Immeuble de placement (944) (944) Immobilisations corporelles (2 030) (2 030) Amortissement des immobilisations corporelles (112) - Ajustement total à l impôt différé présenté selon les IFRS 2 719 2 735 Période terminée le 30 novembre 2013 Résultat net Autre élément du résultat global Résultat global Avantages postérieurs à l emploi 128 (2 518) (2 390) Renversement de la charge d amortissement inscrite en PCGR attribuable à la portion immeuble de placement (70) (70) Impact découlant de la charge d amortissement des immobilisations corporelles différente en IFRS 18 18 Ajustement total à l impôt sur le résultat présenté selon les IFRS 76 (2 518) (2 442) f) Ajustements de reclassement Outre les ajustements susmentionnés au titre de l évaluation, le Fonds a reclassé certains montants à la transition pour assurer la conformité de la présentation de ses états financiers aux IFRS. Les principaux reclassements effectués sont les suivants : Conformément à IAS 1 Présentation des états financiers, le Fonds a reclassé les gains (pertes) sur investissements en capital de développement et autres investissements à même les produits dans l état du résultat global. Selon les IFRS, le Fonds se considère exempté des impôts sur les résultats reliés aux gains en capital et par conséquent ne constate aucun passif d impôts différés relativement aux gains nets latents sur les investissements en capital de développement, autres investissements et immeuble de placement, ni d actif d impôt différé équivalent relativement aux recouvrements latents découlant des mécanismes fiscaux reliés à l impôt en main remboursable au titre des gains en capital. Les sommes que le Fonds est en droit de recevoir en vertu des règles applicables aux impôts en main remboursables sont présentées distinctement aux bilans. Le Fonds a reclassé les distributions au résultat net sous Dividendes et distributions alors qu elles étaient auparavant présentées sous les Gains (pertes) réalisés et non réalisés. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 42

NOTES COMPLÉMENTAIRES 28. TRANSITION AUX NORMES IFRS (SUITE) 3. NOTES RELATIVES À LA TRANSITION AUX NORMES IFRS (SUITE) g) Ajustements à l état des flux de trésorerie Les acquisitions et produits de cession des investissements ont été reclassés des activités d investissement aux activités opérationnelles pour refléter la nature des activités du Fonds et sa qualification à titre d entité d investissement. FONDS DE SOLIDARITÉ DES TRAVAILLEURS DU QUÉBEC (F.T.Q.) 43

RAPPORT DE GESTION INTERMÉDIAIRE POUR LE SEMESTRE TERMINÉ LE 30 NOVEMBRE 2014

RAPPORT DE GESTION INTERMÉDIAIRE POUR LE SEMESTRE TERMINÉ LE 30 NOVEMBRE 2014 Ce rapport de gestion intermédiaire vise à permettre aux lecteurs d évaluer, du point de vue de la direction, les résultats et la situation financière du Fonds de solidarité FTQ (le «Fonds») ainsi que les changements importants survenus à l égard de ceux-ci pour le semestre terminé le 30 novembre 2014. Le rapport de gestion intermédiaire complète les états financiers au 30 novembre 2014 et contient les faits saillants financiers, mais non les états financiers du Fonds. Pour faciliter leur compréhension des événements et des incertitudes qui y sont présentés, les lecteurs doivent lire ce rapport de gestion intermédiaire en parallèle avec les états financiers et les notes complémentaires qui les accompagnent. L information financière présentée dans ce rapport de gestion intermédiaire a été préparée conformément aux Normes internationales d information financière (les «IFRS»). Le Fonds a adopté ce référentiel comptable pour son exercice ouvert le 1 er juin 2014, comme l exigent les lois canadiennes sur les valeurs mobilières et le Conseil des normes comptables du Canada. Antérieurement, le Fonds préparait ses états financiers conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada définis dans la Partie V du Manuel de CPA Canada - Comptabilité (la «Partie V»). L information financière présentée dans ce rapport de gestion intermédiaire a été retraitée pour refléter l adoption des IFRS à la date de transition du 1 er juin 2013, de la même manière que dans les états financiers. L information financière des périodes antérieures au 1 er juin 2013 n a pas été retraitée et a été préparée conformément à la Partie V. La note 28 des états financiers fait état de l incidence de la transition aux IFRS sur la situation financière, la performance financière et les flux de trésorerie présentés par le Fonds. Elle présente également la nature et l effet des changements importants de méthodes comptables par rapport aux méthodes utilisées aux fins de la préparation des états financiers du Fonds conformément à la Partie V, pour la période terminée le 30 novembre 2013. Ce rapport contient certains énoncés prospectifs sur les activités, les résultats et les stratégies du Fonds qui devraient être interprétés avec précaution. Ces prévisions comportent nécessairement des hypothèses, des incertitudes et des risques; il est donc possible, en raison de plusieurs facteurs, qu'elles ne se réalisent pas. Des changements d ordre législatif ou réglementaire, les conditions économiques et commerciales ainsi que le degré de concurrence ne sont que quelques exemples de facteurs importants qui peuvent influer, parfois de façon significative, sur la justesse des énoncés prévisionnels contenus dans ce rapport. Le rapport de gestion est daté du 23 décembre 2014. Le Fonds est assujetti au Règlement sur l information continue des fonds d investissement en capital de développement (le «Règlement») et applique donc les exigences de ce Règlement, notamment dans ses états financiers et dans son rapport de gestion intermédiaire. Le Règlement a fait l objet d une mise à jour pour refléter la transition aux IFRS. Vous pouvez obtenir les états financiers au 30 novembre 2014 en consultant notre site Internet (fondsftq.com) ou le site Internet de SEDAR (sedar.com), ou encore, gratuitement, sur demande, en composant le 514 383-3663 ou, sans frais, le 1 800 567-3663, ou en nous écrivant au 8717, rue Berri, Montréal (Québec) H2M 2T9. Vous pouvez également obtenir de la même façon l information annuelle. 1

FAITS SAILLANTS FINANCIERS Les tableaux qui suivent font état de données financières clés concernant le Fonds et ont pour objet de vous aider à comprendre ses résultats financiers des cinq derniers exercices et du semestre terminé le 30 novembre 2014. Ces renseignements découlent des états financiers audités du Fonds. Pour le semestre terminé le 30 novembre 2014, les données financières sont conformes aux IFRS. Pour l exercice terminé le 31 mai 2014, les données financières ont été retraitées afin que leur présentation soit conforme aux IFRS aux fins de comparaison avec les données pour l exercice en cours. L incidence de ce retraitement comptable sur la valeur de l action à des fins de présentation signifie que, si les IFRS avaient alors été en vigueur, leur application aurait eu un effet de 0,02 $ sur la valeur de l action du Fonds. De plus, pour l exercice terminé le 31 mai 2014, certains produits qui étaient antérieurement présentés en diminution des charges ont été reclassés dans les produits. Pour les exercices ouverts avant le 1 er juin 2013, les données financières sont conformes à la Partie V. Les résultats du Fonds sont commentés sous la rubrique «Résultats d'exploitation», à la page 5. RATIOS ET DONNÉES SUPPLÉMENTAIRES Semestre ou exercices terminés les (en millions de dollars, sauf si autrement spécifié) 30 novembre 2014 (IFRS) (semestre) 31 mai 2014 (IFRS) 31 mai 2013 (Partie V) 31 mai 2012 (Partie V) 31 mai 2011 (Partie V) 31 mai 2010 (Partie V) Produits a 431 937 256 247 256 222 Résultat net b 354 769 458 215 650 600 Actif net 10 484 10 131 9 301 8 525 8 178 7 294 Actions de catégorie A en circulation (nombre, en milliers) 334 346 334 234 332 441 320 629 315 504 305 951 Ratio des charges opérationnelles totales c (%) 0,63 1,51 1,44 1,46 1,47 1,54 Taux de rotation du portefeuille d : Investissements en capital de développement (%) Autres investissements (%) 2,42 65,32 7,14 167,36 8,44 115,57 12,09 158,61 11,38 172,57 7,93 233,20 Ratio des frais d opérations e (%) 0,01 0,02 0,02 0,02 0,02 0,03 Nombre d actionnaires (nombre) 613 958 f 613 958 615 664 594 287 583 235 577 511 Émissions d actions 257 787 855 767 698 660 Rachats d actions 264 729 542 620 465 341 Juste valeur des investissements en capital de développement g 6 644 6 415 6 144 5 757 5 207 4 784 a Pour le semestre terminé le 30 novembre 2014 et l exercice terminé le 31 mai 2014, les produits incluent les gains et les pertes réalisés et non réalisés, les distributions, les produits de location, honoraires et autres, ce qui n est pas le cas pour l exercice terminé le 31 mai 2013 et les exercices antérieurs. b Le résultat net correspond aux produits des activités ordinaires, desquels on déduit les charges opérationnelles totales et les impôts. Pour obtenir le résultat global, on déduit du résultat net (ou on ajoute à celui-ci) la réévaluation du passif net au titre des prestations définies. c On obtient le ratio des charges opérationnelles totales de la façon suivante : pour un semestre, en divisant les charges opérationnelles totales du résultat net du semestre par l'actif net attribuable aux porteurs du Fonds à la fin de ce semestre; pour un exercice, en divisant les charges opérationnelles totales du résultat net de l'exercice par l'actif net moyen attribuable aux porteurs du Fonds de cet exercice. Le ratio des charges opérationnelles totales pour le semestre terminé le 30 novembre 2014 est présenté sur une base non annualisée. d Le taux de rotation du portefeuille reflète le nombre de changements apportés à la composition d un portefeuille. Un taux de rotation de 100 % du portefeuille signifie, par exemple, que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de l exercice. Il n'existe pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d'un portefeuille. Le taux de rotation du portefeuille pour le semestre terminé le 30 novembre 2014 est présenté sur une base non annualisée. e Le ratio des frais d'opérations correspond aux frais de transaction, présentés, pour le semestre, en pourcentage annualisé de l'actif net à la fin du semestre et, pour l exercice, en pourcentage de l'actif net moyen. f Donnée au 31 mai 2014. g Ces investissements incluent les fonds engagés mais non déboursés ainsi que les garanties et cautionnements. 2

VARIATION DE L'ACTIF NET PAR ACTION Semestre ou exercices terminés les (en dollars) Actif net par action au début du semestre/de l'exercice a 30 novembre 2014 (IFRS) (semestre) 31 mai 2014 (IFRS) 31 mai 2013 (Partie V) 31 mai 2012 (Partie V) 31 mai 2011 (Partie V) 31 mai 2010 (Partie V) 30,31 27,98 26,59 25,92 23,84 21,78 Effet de la transition aux IFRS - 0,02 - - - - Actif net par action au début du semestre/de l'exercice après effet de la transition aux IFRS a 30,31 28,00 26,59 25,92 23,84 21,78 Augmentation provenant de l exploitation b : 1,06 2,32 1,41 0,68 2,10 2,01 Intérêts, dividendes et distributions et produits de location, honoraires et autres c 0,46 1,06 0,79 0,78 0,82 0,74 Gains réalisés 0,23 0,56 0,30 0,16 0,26 0,22 Gains non réalisés 0,60 1,21 0,77 0,22 1,48 1,51 Charges opérationnelles totales d (0,20) (0,45) (0,40) (0,39) (0,38) (0,37) Impôts sur le résultat et taxe sur le capital (0,03) (0,06) (0,05) (0,09) (0,08) (0,09) Diminution provenant de l autre élément du résultat global (0,01) - - - - - Écart attribuable aux émissions et aux rachats d actions - (0,01) (0,02) (0,01) (0,02) (0,02) Écart attribuable au virement des actions de catégorie G - - - - - 0,07 Actif net par action à la fin du semestre/de l'exercice a 31,36 30,31 27,98 26,59 25,92 23,84 a L'actif net par action est fonction du nombre réel d'actions en circulation au moment considéré. b L'augmentation provenant de l'exploitation est fonction du nombre moyen pondéré d'actions en circulation au cours du semestre ou de l'exercice considéré. c Pour le semestre terminé le 30 novembre 2014 et l exercice terminé le 31 mai 2014, ce poste comprend les distributions ainsi que les produits de location, honoraires et autres. d Pour l exercice terminé le 31 mai 2013 et les exercices antérieurs, les distributions ainsi que les produits de location, honoraires et autres étaient présentés en diminution des charges opérationnelles totales. CONJONCTURE ET PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES Le monde et les États-Unis Au cours des derniers mois, la tendance à la baisse des prix des produits de base, dont ceux du cuivre, de l'or et plus particulièrement du pétrole, les crises géopolitiques à travers le monde, notamment les conflits persistants en Ukraine et au Moyen-Orient, et plus récemment l épidémie d Ebola en Afrique de l Ouest ont toutes contribuées, d une manière ou d une autre, à assombrir les perspectives de l économie mondiale. La situation économique de plusieurs pays émergents, en particulier en Amérique latine, continue également d être une source d inquiétude en raison notamment de la baisse importante de la valeur de leur monnaie, d une inflation élevée ou encore d une fuite importante de capitaux. La situation est telle que plusieurs économistes craignent que, durant les prochains trimestres, ces pays ne soient plus en mesure de conserver le rôle de locomotive qu ils ont joué au cours des dernières années dans l économie mondiale. En zone euro, la situation n est guère plus réjouissante. Au cours des derniers mois, la croissance économique a été très faible : entre autres, le PIB réel de l Allemagne a subi une contraction, ce qui a été un dur coup à encaisser, ce pays ayant toujours été le pilier de l économie de la zone pendant les trimestres précédents. Devant la faiblesse persistante de l économie de la zone euro, la Banque centrale européenne a réagi au cours des derniers mois en instaurant de nouvelles mesures d assouplissement monétaire. Malgré cela, dans le contexte actuel, la plupart des indicateurs économiques semblent laisser entendre que l économie de la zone euro va continuer de croître faiblement au cours des prochains trimestres. 3

Toute cette incertitude quant aux perspectives économiques mondiales est palpable sur les marchés boursiers : ces derniers ont connu beaucoup de volatilité au cours des derniers mois, et plusieurs indices boursiers ont malgré cela atteint de nouveaux sommets. Après avoir enregistré une décroissance de son PIB au premier trimestre de 2014 notamment à cause des mauvaises conditions météorologiques au cours de l hiver, l économie américaine a connu un rebond au deuxième trimestre. Ce redressement s explique, entre autres, par une croissance soutenue de la consommation réelle, particulièrement des biens durables, une progression plus rapide de l investissement des entreprises et une plus forte variation des stocks. Cette croissance du PIB américain s est poursuivie au troisième trimestre, mais elle a été plus faible qu au trimestre précédent. Malgré certaines appréhensions quant à la capacité de l économie américaine à poursuivre sa remontée au cours des prochains trimestres, de manière générale, les économistes semblent relativement optimistes à cet égard. Plusieurs indicateurs économiques tels que les indices manufacturiers et non manufacturiers semblent aussi indiquer une croissance économique soutenue pour les trimestres à venir. Les récents gains réalisés sur le marché de l emploi (moyenne mensuelle de 258 000 embauches nettes pour les six derniers mois) ont eu pour effet d abaisser le taux de chômage : il s élevait à 5,8 % en novembre 2014, comparativement à 6,3 % en mai 2014. Dans le secteur immobilier américain, les ventes de maisons existantes ont connu une certaine progression après une déprime temporaire au cours de l hiver 2014, tandis que les ventes de maisons neuves et les mises en chantier sont demeurées assez faibles au cours de la même période. Selon plusieurs spécialistes de ce secteur, la situation devrait s améliorer pendant la prochaine année. Par ailleurs, au printemps dernier, plusieurs économistes anticipaient une hausse de l inflation aux États-Unis. Or, dans les faits, l inflation est demeurée relativement faible et stable pendant les six derniers mois et, selon toute vraisemblance, la situation ne devrait pas beaucoup changer au cours de la prochaine année. De plus, compte tenu de la baisse du taux de chômage sous la barre des 6 % et de la fin du programme d achat de titres obligataires, plusieurs économistes s attendent à ce que, dans la mesure où la croissance économique demeure au rendez-vous et que l inflation reste faible, la Fed soit en mesure d effectuer sa première hausse du taux directeur vers le milieu de l année 2015. Il est important de rappeler que celui-ci est resté inchangé à 0,25 % depuis décembre 2008. Le Canada et le Québec Après un début d année difficile, l économie canadienne s est redressée au deuxième trimestre de 2014 et cette croissance s est poursuivie au troisième trimestre, quoiqu à un rythme moindre. Il est toutefois important de préciser que cette croissance économique a été très asymétrique, car les provinces de l Ouest canadien ont affiché une croissance plus importante que l Ontario, le Québec et les provinces de l Atlantique. L embellie de l économie américaine survenue à partir du printemps 2014 explique en partie la bonne tenue de l économie canadienne des derniers mois. Plus précisément, à partir du deuxième trimestre de 2014, on a assisté au Canada à une hausse des dépenses des consommateurs et des entreprises ainsi qu à une forte augmentation du volume des exportations. Cette progression du volume des exportations est attribuable à la contribution positive de plusieurs secteurs, dont celui des véhicules automobiles et des pièces qui s est particulièrement démarqué. Malgré ces bonnes nouvelles, plusieurs économistes se demandent si l économie canadienne aura la capacité de maintenir ce rythme de croissance au cours des trimestres à venir, notamment au chapitre des exportations, compte tenu des appréhensions quant à la capacité de l économie américaine à poursuivre sa remontée, de la baisse du prix du pétrole et des difficultés observées en Europe et dans plusieurs pays émergents. Globalement, au cours des six derniers mois, le taux de chômage au Canada a légèrement diminué, passant de 7,0 % en mai 2014 à 6,6 % en novembre 2014. Plusieurs économistes sont d avis que celui-ci devrait continuer de diminuer au cours des prochains trimestres dans la mesure où l économie canadienne continue de croître. De manière générale, l inflation est demeurée faible au Canada au cours des derniers mois. La variation annuelle de l IPC canadien s établit à 2,2 % en moyenne depuis mai 2014. L inflation devrait légèrement augmenter en 2015 selon l avis de plusieurs experts. Le marché immobilier canadien a montré une bonne résilience au cours des six derniers mois. En effet, après un ralentissement en début d année, on a pu assister à partir du printemps 2014 à une hausse des ventes de maisons. Selon plusieurs économistes, ces dernières devraient toutefois ralentir graduellement au cours des prochains trimestres en raison notamment de l intensification prévue des tensions liées à l accessibilité. Enfin, dans la mesure où le redressement économique se poursuit au pays au cours des prochains trimestres, la Banque du Canada pourrait être incitée à modifier sa politique monétaire, notamment en haussant le taux directeur (ce taux se situe à 1 % depuis septembre 2010). Selon plusieurs économistes, cette hausse du taux directeur ne devrait toutefois pas avoir lieu avant l automne 2015. Au cours des six derniers mois, les taux d intérêt à court terme (2 ans) et à long terme (10 ans) des obligations gouvernementales canadiennes ont affiché une légère baisse. Quant aux écarts de crédit des sociétés de haute qualité, durant la même période, ils ont connu une tendance à la hausse alors que les écarts de crédit des provinces sont restés relativement stables. Le dollar canadien, pour sa part, se négociait à 0,88 $ US au 30 novembre 2014, comparativement à 0,92 $ US au 31 mai 2014. Compte tenu du contexte actuel, nous prévoyons que le huard devrait varier au cours des prochains mois dans une fourchette allant de 0,85 $ US à 0,91 $ US et que les taux d'intérêt des obligations du Canada 10 ans et 30 ans devraient osciller dans un intervalle ne dépassant pas 50 points de base à la hausse ou à la baisse. 4

Au Québec, malgré une nette amélioration au chapitre des exportations, la croissance économique est demeurée faible au cours des six derniers mois, en raison notamment de la faiblesse de la consommation des ménages et des investissements effectués par les entreprises. Quant au taux de chômage, il se situait à 7,6 % en novembre 2014, inférieur au taux de 8,0 % qui avait cours en mai 2014; ce taux est supérieur à celui du Canada (6,6 %) ainsi qu à celui de l Ontario (7,0 %). Selon plusieurs économistes, la croissance économique au Québec devrait rester faible dans les prochains mois, surtout dans le contexte actuel de compression budgétaire du gouvernement. Le Fonds continuera donc certainement de jouer un rôle important notamment en contribuant à la création et au maintien d emplois au Québec et en accompagnant les entreprises québécoises ayant le désir et la volonté de prendre de l expansion à l étranger tout en générant des retombées économiques pour le Québec. Malgré les signes positifs suggérant un redressement économique érigé sur des bases plus fortes qui semblent vouloir se dessiner à l horizon en Amérique du Nord, les enjeux économiques et financiers sont encore nombreux ailleurs dans le monde, notamment en Europe et dans plusieurs pays émergents. En d autres mots, la route vers une plus grande stabilité à l échelle mondiale est encore parsemée d obstacles de toutes sortes. Cette situation occasionne bien des incertitudes sur le plan économique qui devraient continuer d avoir des répercussions sur la performance de plusieurs institutions financières, dont le Fonds. ANALYSE DE LA PERFORMANCE FINANCIÈRE PAR LA DIRECTION RÉSULTATS D'EXPLOITATION RÉSULTATS DU FONDS Au cours du semestre, le Fonds a réalisé un résultat global de 351 millions $, comparativement à 415 millions $ pour la même période l an dernier. Le rendement du Fonds a été de 3,5 % pour le semestre, comparativement à un rendement de 4,4 % réalisé au cours de la même période l an dernier. La valeur de l action du Fonds a augmenté de 1,07 $ par rapport à celle en vigueur depuis le 4 juillet 2014, pour se chiffrer à 31,36 $ au 5 janvier 2015. L actif net du Fonds, quant à lui, a atteint 10,5 milliards $ au 30 novembre 2014, comparativement à 10,1 milliards $ au 31 mai 2014. Pour les 12 derniers mois (soit du 1 er décembre 2013 au 30 novembre 2014), le Fonds a obtenu un rendement de 7,4 %, comme pour la même période en 2012-2013. En raison de la mission du Fonds, une partie importante de son portefeuille est constituée de titres privés et de fonds spécialisés. Par conséquent, le Fonds n a pu bénéficier pleinement de la hausse des marchés boursiers mondiaux au cours des derniers mois. En général, la répartition des actifs du Fonds tend à limiter son potentiel de rendement dans un cycle haussier des marchés boursiers tandis que, dans un cycle baissier, c est le phénomène inverse qui se produit. RENDEMENT DU FONDS Semestres terminés les 30 novembre Actif sous gestion à la fin* M$ 2014 (IFRS) Pondération % Rendement % Actif sous gestion à la fin* M$ 2013 (IFRS) Pondération % Rendement % Investissements en capital de développement 5 201 49,5 3,5 4 998 51,4 6,6 Autres investissements** 5 308 50,5 4,8 4 725 48,6 3,4 10 509 100,0 4,2 9 723 100,0 5,1 Autres produits 0,1 0,0 Charges opérationnelles totales (0,6) (0,7) Impôts (0,1) (0,1) Rendement du Fonds (semestre) 3,5 4,4 Rendement du Fonds (12 derniers mois) 7,4 7,4 * L'actif sous gestion à la fin correspond à la juste valeur, à la fin du semestre, de l'actif géré par les secteurs Investissements et Placements et qui a servi à générer les produits présentés aux résultats. Ce montant diffère de celui de l actif présenté aux états financiers qui, contrairement à l actif sous gestion, inclut entre autres les billets provenant des excédents de liquidité des fonds régionaux et locaux ainsi que de certains fonds spécialisés. ** Les autres investissements représentent le solde des actifs non investis dans les entreprises partenaires. Gérés par le secteur Placements, ils sont constitués des portefeuilles d encaisse et de marché monétaire, d obligations, d'actions, de fonds internationaux d infrastructures, de titres à revenu élevé et de stratégies à rendement absolu. 5

RÉSULTATS PAR SECTEUR Le secteur Investissements L actif géré par le secteur Investissements se compose essentiellement des investissements en capital de développement que fait le Fonds, conformément à sa mission, en actions, en parts ou en prêts, dans des entreprises privées et publiques. Afin de stabiliser son rendement, le Fonds favorise une pondération optimale entre les investissements sous forme de prêts généralement non garantis, qui procurent un rendement courant grâce aux paiements d intérêts, les investissements en actions au rendement potentiellement plus élevé, qui comportent un niveau de volatilité plus important et les investissements dans des parts de fonds spécialisés qui, en plus d'entraîner un afflux de capitaux privés et de capitaux étrangers au Québec, permettent au Fonds de mieux diversifier son portefeuille. Les investissements en capital de développement sont régis par la Politique d investissement du Fonds, une composante importante de sa Politique de gestion intégrée des actifs financiers. Le secteur Investissements a obtenu un rendement brut de 3,5 % pour le semestre, comparativement à un rendement brut de 6,6 % enregistré pour la même période en 2013. En considérant ce rendement, et compte tenu du niveau des investissements liés à la mission du Fonds, l actif de ce secteur a atteint 5,2 milliards $ à la fin du semestre et correspond à 49,5 % de l actif sous gestion au 30 novembre 2014 (51,4 % au 30 novembre 2013). La performance du secteur Investissements est influencée par différents facteurs, notamment le comportement des marchés financiers et les conditions économiques et commerciales dans lesquelles évoluent nos entreprises partenaires, ainsi que par la gestion dynamique de nos investissements. Le rendement brut de 3,5 % du secteur Investissements pour le semestre qui vient de se terminer s explique principalement par : le rendement de 3,4 % généré par notre portefeuille de titres privés et fonds spécialisés au cours du semestre (comparativement à 3,0 % pour la même période en 2013). Cette performance s'explique globalement par la solidité générale du portefeuille qui a produit des revenus d intérêt et de dividendes et qui en outre a généré une plus-value au cours du semestre dans un contexte de faible croissance économique au Québec. La dépréciation du dollar canadien au cours des six derniers mois est un facteur qui a contribué favorablement à cette plus-value; le rendement de 4,0 % généré au cours du semestre par notre portefeuille de titres cotés. Ce rendement a été obtenu dans un contexte où les marchés boursiers canadiens ont été très volatils et ont, de façon générale, connu une moins bonne performance qu au cours de la même période l an dernier, alors qu ils évoluaient dans un environnement nettement plus favorable, ce qui avait permis à notre portefeuille d obtenir un rendement de 23,2 %. Le secteur Placements Le secteur Placements gère les autres investissements du Fonds, c'est-à-dire les actifs non investis dans ses entreprises partenaires. Ces autres investissements sont constitués des portefeuilles d encaisse et de marché monétaire, d obligations, d actions, de fonds internationaux d infrastructures, de titres à revenu élevé et de stratégies à rendement absolu. Leur gestion est régie par la Politique du portefeuille autres investissements qui fait partie intégrante de la Politique de gestion intégrée des actifs financiers. La Politique du portefeuille autres investissements vise à optimiser le ratio rendement-risque du Fonds, à diversifier le portefeuille d investissements en capital de développement et à assurer un niveau de liquidité permettant au Fonds de respecter tous ses engagements. Les modifications aux portefeuilles amorcées au cours de l exercice terminé le 31 mai 2014 dans le cadre des travaux de la refonte de la Politique du portefeuille autres investissements (notamment la diminution de la répartition cible en obligations au profit d une augmentation des actions, l adoption d une approche de gestion active pour les actions canadiennes et l ajout des actions à faible volatilité et à haut dividende afin d optimiser le rapport rendement-risque du Fonds) ont été complétées le 30 juin 2014. Pour le semestre, le secteur Placements a obtenu un rendement brut de 4,8 %, supérieur au rendement brut de 3,4 % réalisé au cours de la même période en 2013. Quant à l actif de ce secteur, il est de 5,3 milliards $, ou 50,5 % de l actif sous gestion du Fonds au 30 novembre 2014 (48,6 % au 30 novembre 2013). L évolution des taux d intérêt et la performance des marchés boursiers sont les facteurs déterminants quand on analyse la performance du secteur Placements. Ainsi, les résultats obtenus par ce secteur sont influencés par le comportement des marchés financiers et par les conditions touchant l environnement économique. Le rendement brut de 4,8 % du secteur Placements pour le semestre s explique principalement par : la bonne performance des marchés boursiers étrangers qui, combinée à la dépréciation du dollar canadien, a produit un rendement de 6,2 % pour les portefeuilles d'actions et autres titres 1. Ces portefeuilles avaient enregistré un rendement de 9,7 % au cours de la même période l an dernier, dans un contexte économique caractérisé par une hausse généralisée des marchés boursiers; le rendement positif de 3,5 % réalisé sur notre portefeuille de titres à revenu fixe au cours du semestre, comparativement au rendement négatif de 1,0 % généré au cours de la même période en 2013. Le rendement obtenu s'explique essentiellement par les revenus d'intérêt générés par le portefeuille et par la baisse des taux d'intérêt des titres émis par le gouvernement du Canada qui a eu un effet à la hausse sur la valeur des titres obligataires en portefeuille. 1 Les autres titres sont constitués des portefeuilles de fonds internationaux d'infrastructures, de titres à revenu élevé et de stratégies à rendement absolu. 6

RENDEMENT PAR CATÉGORIE D ACTIFS Semestres terminés les 30 novembre Actif sous gestion à la fin M$ 2014 (IFRS) Pondération % Rendement % Actif sous gestion à la fin M$ 2013 (IFRS) Pondération % Rendement % Investissements en capital de développement Titres privés et fonds spécialisés 4 269 40,6 3,4 3 963 40,8 3,0 Titres cotés 932 8,9 4,0 1 035 10,6 23,2 Autres investissements Titres à revenu fixe 2 587 24,6 3,5 2 742 28,2 (1,0) Actions et autres titres 2 721 25,9 6,2 1 983 20,4 9,7 10 509 100,0 4,2 9 723 100,0 5,1 CHARGES OPÉRATIONNELLES TOTALES Les charges opérationnelles totales sont constituées principalement des charges liées aux actifs sous gestion, aux services offerts aux actionnaires, aux activités de souscription, à la formation économique, aux systèmes et contrôles ainsi qu à leur amélioration, au processus d investissement dans les entreprises, au personnel et à toutes les autres ressources nécessaires pour permettre au Fonds de réaliser sa mission et d atteindre ses objectifs. Bien qu il soit essentiel pour le Fonds d avoir à sa disposition les ressources nécessaires pour mener à bien sa mission, il est également primordial pour ce dernier d exercer un contrôle sur ses charges. Bon an, mal an, le Fonds a été en mesure de garder son ratio des charges opérationnelles totales à un niveau inférieur à celui du ratio des frais de gestion de fonds équilibrés canadiens 2, qui se situe autour de 1,2 % sur une base semestrielle. Pour le semestre terminé le 30 novembre 2014, le ratio des charges opérationnelles totales sur l actif net attribuable aux porteurs du Fonds à la fin du semestre (sur une base non annualisée), calculé selon la méthode stipulée au Règlement, est de 0,6 % (comparativement à 0,7 % pour la même période l an dernier). Les charges opérationnelles totales en dollars se chiffrent à 66,0 millions $ pour le semestre terminé le 30 novembre 2014, en diminution de 2,0 millions $ comparativement à la même période l an dernier. ANALYSE DES FLUX DE TRÉSORERIE, DU BILAN ET DES ÉLÉMENTS HORS BILAN Flux de trésorerie Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles du Fonds ont totalisé 39 millions $ pour le semestre, en hausse comparativement à 13 millions $ pour le semestre correspondant en 2013. La variation de ces flux de trésorerie résulte principalement de nos activités courantes. Par ailleurs, les flux de trésorerie liés aux activités de financement du Fonds représentent un montant total négatif de 26 millions $ pour le semestre, comparé à un montant total positif de 20 millions $ pour la même période en 2013. Quant aux flux de trésorerie liés aux activités d investissement du Fonds, ceux-ci correspondent à une sortie nette de liquidités d un montant de 4 millions $ pour le semestre, comme pour la même période en 2013. Au 30 novembre 2014, le Fonds dispose de marges de crédit d un montant de 80 millions $ pour les besoins de son fonds de roulement. Ces marges de crédit n ont pas été utilisées au cours du semestre et leur solde était nul au 30 novembre 2014. 2 Source : Bloomberg (basé sur un échantillon de 168 fonds équilibrés canadiens destinés aux particuliers) 7

Bilan et éléments hors bilan Le montant des investissements en capital de développement au bilan est passé de 5,4 milliards $ au 31 mai 2014 à 5,6 milliards $ au 30 novembre 2014. Cette augmentation de 190 millions $ s explique principalement par les investissements nets déboursés de 70 millions $ (des investissements déboursés de 210 millions $ moins des désinvestissements de 140 millions $) et par la plus-value enregistrée au cours du semestre sur les investissements en capital de développement. Au cours du semestre, sur une base d engagements, le Fonds a réalisé des investissements en capital de développement de 240 millions $, comparativement aux 69 millions $ enregistrés au cours de la même période l an dernier. Par ailleurs, les fonds engagés mais non déboursés sont passés de 963 millions $ au 31 mai 2014 à 1,0 milliard $ au 30 novembre 2014. De plus, le montant des autres investissements au bilan a augmenté de 121 millions $ au cours du semestre, pour s établir à 5,2 milliards $ au 30 novembre 2014 (5,1 milliards $ au 31 mai 2014). Cette augmentation est attribuable principalement aux hausses de valeur des titres du portefeuille en raison de l'appréciation des marchés boursiers. Le Fonds utilise des instruments financiers dérivés notamment dans le but d augmenter son revenu ou de réduire ses risques financiers, de préserver la valeur de ses actifs, de faciliter la gestion de ses portefeuilles, de modifier la répartition de ses actifs et de bonifier son rendement à l intérieur des limites de risques allouées. MISSION DU FONDS, OBJECTIFS ET STRATÉGIES Dans le cadre du budget 2014-2015 du Québec déposé le 4 juin 2014, le gouvernement du Québec a décidé d imposer une limite aux émissions d actions des fonds fiscalisés pour l année financière 2014-2015. Pour le Fonds, cette limite, qui s établira à 650 millions $ d actions donnant droit aux crédits d impôt relatifs à un fonds de travailleurs, n aura aucun effet sur le rendement de son action ni sur sa capacité de racheter ses actions. Par contre, elle réduira, d une part, la capacité d investissement du Fonds dans les PME du Québec et, d autre part, la capacité des travailleurs québécois d épargner en vue de la retraite. À l exception de ce qui précède, la mission, les objectifs, les stratégies et le modèle d affaires du Fonds n ont connu aucun changement significatif depuis la publication du dernier rapport de gestion annuel. ÉLIMINATION GRADUELLE DU CRÉDIT D IMPÔT FÉDÉRAL Dans le budget fédéral déposé le 21 mars 2013, le gouvernement du Canada a annoncé son intention d éliminer graduellement, jusqu en 2017, le crédit d impôt de 15 % qu il accorde aux actionnaires des fonds de travailleurs. Or, malgré les représentations et les propositions adressées par les deux fonds de travailleurs québécois (le Fonds et Fondaction CSN), le gouvernement du Canada a fait adopter son projet de loi C-4 en décembre 2013 sans apporter de changements aux mesures énoncées dans le budget de mars 2013. Plus précisément, selon ces mesures, le crédit d impôt fédéral demeure inchangé à 15 % jusqu à l année d imposition 2014 du contribuable (y compris donc toute cotisation versée dans les 60 premiers jours de 2015 et appliquée à l année d imposition 2014), et sera ensuite réduit graduellement jusqu en 2017. Le crédit d impôt du Québec de 15 %, lui, n est pas touché. Ainsi, pour l année d imposition 2014 du contribuable, les crédits totaux de 30 % demeurent donc intacts. Malgré cette décision du gouvernement du Canada, le Fonds continuera de faire des représentations et propositions auprès du gouvernement fédéral afin de convaincre ce dernier de modifier sa décision dans ses prochains budgets. Il est important de préciser que l élimination graduelle du crédit d impôt fédéral pour fonds de travailleurs n affectera ni la capacité du Fonds de viser un rendement raisonnable, ni de respecter la norme de 60 %, ni sa capacité de respecter les demandes admissibles de rachat de ses actionnaires, car une part importante de ses actifs est par ailleurs liquide. De plus, il est à souligner que la valeur de l action du Fonds ne dépend ni du crédit d impôt fédéral, ni de la taille du Fonds, ni des souscriptions annuelles ou des demandes de rachat qui lui sont adressées. Elle repose exclusivement sur la valeur des actifs du Fonds, lesquels sont solides. Selon une analyse effectuée par le cabinet KPMG-SECOR, le modèle d affaires du Fonds demeurera viable malgré la diminution appréhendée des souscriptions due à cette hausse d impôt déguisée. Par contre, en cas de diminution des souscriptions, le Fonds devra diminuer ses investissements dans les entreprises québécoises pour garder son modèle en équilibre. Par ailleurs, advenant que les rentrées de fonds diminuent et que les rachats maintiennent leur tendance, l incidence financière de la mesure serait, pour le Fonds, une éventuelle diminution progressive et lente de son actif. Celui-ci demeurera néanmoins très substantiel et sa diminution n affectera en rien l équilibre du modèle d affaires du Fonds, notamment la capacité du Fonds à racheter les actions de ses actionnaires. Les conclusions de l analyse de KPMG-SECOR démontrent l effet perturbateur potentiel de la décision du gouvernement fédéral sur le financement des entreprises québécoises créatrices d emplois. En d autres mots, la décision du gouvernement fédéral, qui représentera une hausse d impôt importante pour les travailleursépargnants du Québec, à savoir une augmentation annuelle de 418 $ pour l épargnant moyen du Fonds qui investit 2 785 $ par année, pourrait entraîner une baisse des souscriptions et, conséquemment, des investissements créateurs d emplois dans l économie du Québec. 8

NORME DE 60 % La norme de 60 % est prescrite par la loi constitutive du Fonds et prévoit que les investissements moyens du Fonds dans des entreprises admissibles qui ne comportent aucune garantie doivent représenter au moins 60 % de son actif net moyen de l exercice précédent. Le Fonds peut placer le solde dans d autres véhicules financiers, dans le but de diversifier ses actifs et d assurer une saine gestion. La méthode de calcul de cette norme repose sur la valeur des actifs du Fonds, qui est tributaire, entre autres, de l évolution des taux d intérêt et de la performance des marchés boursiers ainsi que de celle de l économie en général. Au 31 mai 2014, la valeur des investissements moyens admissibles 3 s élevait à 5,8 milliards $, soit 65,1 % de l actif net moyen de l exercice précédent (comparativement à 66,0 % au 31 mai 2013). Puisque le pourcentage minimal de la norme était atteint au 31 mai 2014, les règles régissant la norme de 60 % ne limitent pas le montant des émissions d actions pour l exercice 2014-2015. Cependant, tel que mentionné précédemment, dans le cadre du budget 2014-2015 du Québec déposé le 4 juin 2014, le gouvernement du Québec a décidé d imposer une limite aux émissions d actions des fonds fiscalisés pour l année financière 2014-2015. Pour le Fonds, cette limite s établit à 650 millions $ d actions donnant droit à un avantage fiscal. Au 30 novembre 2014 et au 31 mai 2014, le Fonds respectait également l ensemble des autres limites et règles énoncées dans sa loi constitutive. Le Fonds prévoit respecter l ensemble des limites et règles énoncées dans sa loi constitutive au cours des prochaines années. ÉVÉNEMENTS RÉCENTS Le Fonds a adopté les IFRS pour son exercice ouvert le 1 er juin 2014 comme l'exigent les lois canadiennes sur les valeurs mobilières et le Conseil des normes comptables du Canada. La note 28 des états financiers du 30 novembre 2014 fait état de l'incidence de la transition aux IFRS sur la situation financière, la performance financière et les flux de trésorerie présentés par le Fonds. Elle présente également la nature et l'effet des changements importants de méthodes comptables. RENDEMENT PASSÉ Cette section présente les rendements passés du Fonds. Ces rendements ne sont pas nécessairement indicatifs des rendements futurs. RENDEMENT ANNUEL DU FONDS Le graphique ci-dessous montre le rendement annuel du Fonds et fait ressortir la variation de ce rendement d'un exercice à l'autre, pour les 10 derniers exercices terminés les 31 mai et pour le semestre terminé le 30 novembre 2014. 3 Ces investissements incluent les fonds engagés mais non déboursés ainsi que les garanties et cautionnements. 9

On calcule le rendement annuel du Fonds en divisant le résultat net par action de l'exercice par l actif net par action au début de l'exercice. Ce rendement est parfois différent du rendement composé annuel à l actionnaire, puisque, contrairement à celui-ci, le rendement annuel du Fonds tient compte des émissions et des rachats d'actions qui ont eu lieu en cours d exercice, ce qui a un effet dilutif ou relutif sur le résultat net par action, selon le cas. Pour calculer le rendement non annualisé pour le semestre terminé le 30 novembre 2014, on divise le résultat net par action du semestre par l actif net par action au début du semestre. RENDEMENTS COMPOSÉS ANNUELS À L'ACTIONNAIRE À la valeur actuelle de l'action de 31,36 $, un actionnaire ayant investi au début de chacune des périodes indiquées ci-dessous obtient les rendements composés annuels suivants : On calcule le rendement composé annuel à l'actionnaire en tenant compte de la variation annualisée de la valeur de l'action pendant chacune des périodes indiquées. Ce rendement est parfois différent du rendement annuel du Fonds, puisque, tel qu'expliqué ci-dessus, il ne tient pas compte de l effet dilutif ou relutif des émissions et des rachats d actions en cours d exercice. Le rendement composé annuel à l'actionnaire depuis la création du Fonds est de 3,9 %. RENDEMENTS COMPOSÉS ANNUELS À L'ACTIONNAIRE (INCLUANT LES CRÉDITS D'IMPÔT) Prenons l exemple d un actionnaire qui a investi, grâce à des retenues sur le salaire, le même montant chaque année. Si l on tient compte des crédits d'impôt du gouvernement du Québec et du gouvernement fédéral liés aux fonds de travailleurs (de 15 % chacun) dont a bénéficié cet actionnaire, celui-ci a obtenu, à la valeur actuelle de l'action (31,36 $), un rendement composé annuel de 16,1 % et de 11,5 % respectivement sur une période de 7 ans et de 10 ans. En plus de ce rendement, l actionnaire peut bénéficier d avantages fiscaux supplémentaires s il transfère les actions du Fonds dans un REER. 10

APERÇU DU PORTEFEUILLE Au 30 novembre 2014, les actifs sous gestion du Fonds se répartissaient entre les catégories suivantes des portefeuilles d investissements en capital de développement et des autres investissements : Catégories d'actifs % de l'actif net Investissements en capital de développement Titres privés 30,2 Fonds spécialisés 10,5 Titres cotés 8,9 49,6 Autres investissements Encaisse et marché monétaire 2,0 Obligations 22,7 Actions 25,0 Actions à dividendes élevés 4 0,4 Fonds internationaux d'infrastructures 0,5 50,6 Au 30 novembre 2014, les émetteurs des 25 principales positions détenues par le Fonds, dont 18 proviennent du portefeuille d investissements en capital de développement et 7 du portefeuille des autres investissements sont présentés dans le tableau cidessous. Lorsque le Fonds détient plus d une catégorie des titres d un émetteur, les catégories détenues sont regroupées. Toutefois, pour les autres investissements, les titres de créance et les titres de capitaux propres ne sont pas regroupés. Émetteurs % de l'actif net Investissements en capital de développement (18 émetteurs)* 30,0 Autres investissements (7 émetteurs)** 13,7 43,7 * Les 18 émetteurs représentant collectivement 30,0 % de l'actif net du Fonds (présentés en ordre alphabétique) sont : Camoplast Solideal inc. Cogeco Câble inc. Corporation Financière L'Excellence ltée Entreprises québécoises publiques 5 FinTaxi, s.e. c. Fonds immobilier de solidarité FTQ inc. 5 Fonds immobilier de solidarité FTQ I, s.e.c. 5 Fonds immobilier de solidarité FTQ II, s.e.c. 5 Gestion TFI inc. Groupe TMX Limitée La Coop fédérée Metro inc. Société de gestion d'actifs forestiers Solifor, société en commandite 5 Société en commandite Groupe CH SSQ Groupe financier 6 Transcontinental inc. Trencap s.e. c. VC, société en commandite ** Les 7 émetteurs représentant collectivement 13,7 % de l'actif net du Fonds sont : Province de l Ontario 4,6 % Province de Québec 3,0 % Gouvernement du Canada 2,3 % Financement-Québec 1,5 % Canada Housing Trust No 1 0,9 % Hydro-Québec 0,8 % Banque Canadienne Impériale de Commerce 0,6 % Cet aperçu du portefeuille peut changer en raison des opérations effectuées par le Fonds. 4 5 6 Les actions à dividendes élevés font partie du portefeuille de titres à revenu élevé. Malgré leur poids relativement important dans le portefeuille global du Fonds, ces émetteurs ne constituent pas un risque de concentration élevé étant donné le grand nombre d'entreprises dans lesquelles ceux-ci ont investi. On tient compte ici de l'ensemble des investissements du Fonds dans SSQ, Société d'assurance-vie inc., et dans sa filiale SSQ, Société d'assurances générales inc. On tient compte également de l investissement du Fonds dans SSQ, Société de participation mutualiste inc. 11

CONTRIBUTION AU DÉVELOPPEMENT ÉCONOMIQUE DU QUÉBEC Fidèle à sa mission, le Fonds a effectué, au cours du semestre, des investissements qui ont contribué à créer, à maintenir ou à sauvegarder des emplois de qualité dans différents secteurs de l économie du Québec. Dans le contexte économique actuel, le Fonds continue à jouer un rôle actif dans le développement et la croissance des entreprises québécoises. Ainsi, au cours du semestre, sur une base d engagements, le Fonds a investi 240 millions $ afin d appuyer des projets de développement dans l économie québécoise. Voici quelques exemples de la contribution du Fonds au développement économique du Québec au cours du semestre. Afin de soutenir la société Maibec inc. dans un projet visant à élargir son positionnement sur le marché et à augmenter son pouvoir d achat, le Fonds a réinvesti 10 millions $ dans cette entreprise qui compte plus de 650 employés au Québec. La société Rudsak inc., quant à elle, a bénéficié d un investissement de près de 5 millions $ du Fonds, qui lui permettra de poursuivre les projets d expansion de son réseau de boutiques. Cette entreprise compte déjà plus de 300 emplois au Québec. Le Fonds a également participé, pour un montant de 20 millions de $, au projet du regroupement des entreprises Redevances Aurifères Osisko ltée et Mines Virginia inc. Ce projet vise la création d une nouvelle société de redevances intermédiaire de premier plan, détentrice de deux redevances de calibre mondial situées au Québec. Le Fonds a de plus participé avec la Caisse de dépôt et placement du Québec et Investissement Québec à la recapitalisation du Fonds Anges Québec capital, s.e. c., (pour un montant totalisant 85 millions $ dont 15 millions $ provenant du Fonds) de façon à mettre à la disposition des entrepreneurs les capitaux nécessaires pour des projets nécessitant du capital d amorçage et de démarrage. À cette fin, Anges Québec collabore avec plusieurs organismes québécois phares intéressés au développement et à la valorisation d innovations technologiques. Jusqu à maintenant, les membres d Anges Québec ont réalisé plus de 50 investissements et réinvestissements auprès d entreprises prometteuses aux étapes de l amorçage et du démarrage. TENDANCES ET PERSPECTIVES TENDANCES DU MARCHÉ DE L ÉPARGNE ET LE REER Le débat sur les régimes de retraite, dont le rapport D Amours (Innover pour pérenniser le système de retraite - Sommaire) est encore la principale référence, se poursuit dans le contexte actuel d austérité budgétaire au Québec et de réflexions sur la fiscalité et les programmes. Par ailleurs, le 1 er juillet dernier, la loi sur les RVER (régime volontaire d épargne-retraite) est entrée en vigueur et sa mise en application s échelonnera sur une longue période. Cela nous rappelle inévitablement l importance de la prise en charge personnelle de l épargne par les Québécois. En analysant de près le comportement des investisseurs canadiens et québécois, on remarque que ceux-ci semblent avoir une perception des marchés boursiers et financiers plus favorable en 2014 que l année précédente. Cette hausse de confiance des investisseurs à l égard des marchés boursiers et financiers à l échelle du pays s expliquerait en grande partie par les très bons résultats générés par ceux-ci au cours des dernières années. Malgré tout, de nombreux investisseurs soulignent qu ils ont encore en mémoire la crise financière de 2008-2009 et que, en dépit de la hausse des marchés boursiers des dernières années, ils demeurent très prudents lorsqu il s agit de faire un choix de produits d épargne; cette prudence s accroît davantage dans le contexte actuel de volatilité des marchés boursiers et de perspectives économiques à l échelle mondiale incertaines pour les prochains trimestres. Pour la prochaine campagne REER, les actions du Fonds (qui ont généré un rendement de 7,4 % pour la période de 12 mois terminée le 30 novembre 2014) s inscrivent parmi les bons choix de produits financiers offerts aux épargnants québécois étant donné leur volatilité moindre et leur rendement avantageux doublé d une économie provenant du crédit d impôt auquel elles donnent droit. Le réseau des responsables locaux (RL) et les employés du Fonds poursuivront leur travail continu de sensibilisation à l importance d épargner tôt dans la vie et aux avantages de l épargne systématique. 12

PERSPECTIVES POUR LE FONDS 7 L élimination progressive du crédit d impôt fédéral et la limite de 650 millions $ imposée par le gouvernement du Québec aux émissions d actions du Fonds donnant droit aux crédits d impôt relatifs à un fonds de travailleurs n auront pas d incidence à proprement parler sur la solidité générale des actifs du Fonds, la valeur de l action, le rendement aux actionnaires et la capacité du Fonds de procéder aux rachats des actions, même à long terme. En ce qui concerne les autres perspectives communiquées dans le dernier rapport de gestion annuel, celles-ci n ont connu depuis aucun changement significatif. GESTION DES RISQUES De saines pratiques en matière de gestion des risques sont essentielles à la réussite du Fonds. Notre gestion des risques se fait à l intérieur d un cadre qui tient compte de la nature de nos activités ainsi que des risques qu il est raisonnable d assumer en prenant en considération le rapport rendement-risque souhaité et les attentes de nos parties prenantes. À cette fin, nous tablons sur une démarche structurée afin de déterminer, de mesurer et de contrôler les risques significatifs avec lesquels nous devons composer. Note aux lecteurs : les paragraphes suivants ainsi que les sections portant sur le risque de marché, le risque de crédit et de contrepartie et le risque de liquidité font partie intégrante des états financiers sur lesquels une opinion non modifiée a été exprimée dans un rapport des auditeurs indépendants daté du 23 décembre 2014. Le Fonds gère l ensemble de ses instruments financiers de façon intégrée et globale selon des normes établies dans la Politique de gestion intégrée des actifs financiers. La Politique de gestion intégrée des actifs financiers est complétée par la Politique d investissement pour les investissements en capital de développement gérés par le secteur Investissements ainsi que par la Politique du portefeuille autres investissements pour les actifs gérés par le secteur Placements. Ces politiques adoptées par le conseil d administration fixent les objectifs, les balises et plusieurs limites qui permettent à la direction du Fonds de s assurer que le profil rendement-risque visé est respecté. Le Fonds utilise des instruments financiers dérivés notamment dans le but d augmenter son revenu ou de réduire ses risques financiers, de préserver la valeur de ses actifs, de faciliter la gestion de ses portefeuilles, de modifier la répartition de ses actifs et de bonifier son rendement à l intérieur des limites de risques allouées. Au cours du semestre terminé le 30 novembre 2014, le Fonds a poursuivi la mise en place de son cadre de gestion intégrée des risques. Cette démarche, entreprise il y a quelques années, a principalement pour objectif de doter la direction du Fonds d une vision globale de l ensemble des risques, pour lui permettre de s assurer qu'ils sont tous gérés selon leur degré d importance. La production d un profil de risque intégré a permis le classement par ordre de priorité des principaux risques financiers et non financiers touchant le Fonds, avant et après la prise en considération de l efficacité des contrôles mis en place pour atténuer l exposition du Fonds à ces risques. Une stratégie d atténuation a été déterminée pour certains de ces risques, et des plans d action ont été élaborés et déployés. De plus, le Fonds produit, sur une base trimestrielle, un tableau de bord portant sur ces risques. Ce tableau de bord, intégré à son tableau de bord d'entreprise, permet à la direction de suivre l évolution des risques en lien avec les objectifs d affaires et les stratégies. Par ailleurs, la démarche de gestion intégrée des risques visait aussi à améliorer la gouvernance, la vigie et la reddition de comptes à l égard des risques. À cet effet, le conseil d administration du Fonds a adopté en mai 2012 une politique, la Politique de gestion intégrée des risques, qui établit les exigences du Fonds en cette matière, tout en précisant les responsabilités des principaux intervenants concernés. Cette politique est entrée en vigueur le 1 er juin 2012. Le Fonds ayant choisi de gérer ses risques en respectant le principe de subsidiarité, les secteurs d affaires du Fonds ont entamé une révision de leurs procédures et processus afin d intégrer la gestion des risques identifiés dans la Politique de gestion intégrée des risques dans la gestion de leurs opérations. Le travail de révision des processus, déjà finalisé dans les secteurs Placements et Investissements, s est poursuivi au cours du semestre dans deux autres secteurs d activité (Actionnariat et Technologies de l information). Dans la poursuite de ses activités, le Fonds s expose à différents risques, dont les principaux sont présentés ci-après. 7 Les perspectives énoncées au présent rapport de gestion reflètent l'analyse du Fonds quant à des événements futurs, se fondent sur l information dont le Fonds disposait au 23 décembre 2014 et supposent certains risques, incertitudes et hypothèses. Bon nombre de facteurs, dont plusieurs sont indépendants de notre volonté, pourraient faire en sorte que les résultats, le rendement ou les réalisations réels du Fonds diffèrent sensiblement des résultats, du rendement ou de réalisations futurs exprès ou implicites anticipés. 13

RISQUE DE MARCHÉ Le risque de marché, inhérent à la participation du Fonds aux marchés financiers, correspond au risque que les fluctuations des taux d intérêt, des taux de change et des cours des instruments financiers cotés entraînent des pertes de valeur. De façon plus précise, ce risque varie en fonction de la conjoncture des marchés financiers et de certains paramètres de ces marchés, telle la volatilité, qui peuvent causer des fluctuations à la baisse de la valeur des actifs financiers du Fonds et ainsi avoir une incidence négative sur son bilan et ses résultats. Une conjoncture économique ou financière difficile peut donc avoir un impact défavorable sur la valeur de l action du Fonds. Le Fonds gère le risque de marché en répartissant ses actifs financiers en plusieurs catégories. Il s engage également dans une diversité de secteurs d activité économique (gouvernements et organismes gouvernementaux, finance et services aux collectivités; technologies de l information, télécommunications et santé; consommation discrétionnaire et biens de consommation de base; industries; énergie et matériaux) et géographique, dans la mesure permise par sa loi constitutive. Les actifs financiers du Fonds sont surtout sensibles au cours des actions cotées et à une variation des taux d intérêt du marché obligataire (taux des obligations du Canada et écarts de crédit). Les actifs financiers du Fonds sont également sensibles à une variation des taux de change, mais, puisque la plupart des transactions du Fonds sont effectuées en dollars canadiens, l'exposition directe au risque de change est raisonnable. Par ailleurs, des mécanismes de protection, comme des contrats à terme sur devises, peuvent être utilisés. Le Fonds fait des analyses de sensibilité et des simulations pour permettre à la direction d être informée des niveaux significatifs d exposition au risque de marché. Il utilise des instruments financiers dérivés dans le but de réduire son exposition au risque de marché et de préserver la valeur de ses actifs. Le tableau ci-dessous présente une analyse de sensibilité pour chacune des trois catégories de risques de marché auxquelles sont exposés les actifs financiers du Fonds, soit les variations des taux d intérêt, du cours des actions cotées et des taux de change. Ces analyses tiennent compte de l effet des changements apportés au niveau de protection visant l exposition du Fonds au risque de taux d intérêt et au risque de change. Dans le cadre des travaux de la refonte du portefeuille autres investissements, la répartition cible en actions a été augmentée. Cette modification a eu pour effet d augmenter la sensibilité des actifs du Fonds aux fluctuations des marchés boursiers. De plus, l élimination graduelle de la couverture de change sur les actions mondiales a augmenté l exposition au risque de change. SENSIBILITÉ DES RÉSULTATS DU FONDS AU RISQUE DE MARCHÉ (en millions de dollars) 30 novembre 2014 (IFRS) 31 mai 2014 (IFRS) 1 er juin 2013 (IFRS) Variation des taux d'intérêt du marché obligataire* Augmentation de 1 % des taux d intérêt du marché obligataire (180) (180) (179) Diminution de 1 % des taux d intérêt du marché obligataire 180 180 179 Variation du cours des actions cotées** Augmentation de 10 % du cours des actions cotées 356 333 253 Diminution de 10 % du cours des actions cotées (356) (333) (253) Variation des taux de change*** Appréciation de 10 % du dollar canadien (234) (216) (95) Dépréciation de 10 % du dollar canadien 234 216 95 * Cette analyse est effectuée sur les obligations détenues par le Fonds présentées aux états financiers sous Autres investissements. L'impact sur les résultats de cette analyse tient compte de l'utilisation de contrats à terme sur taux d'intérêt visant la préservation des actifs. ** Cette analyse est effectuée sur les actions cotées détenues par le Fonds présentées aux états financiers sous Investissements en capital de développement et Autres investissements. L'impact sur les résultats de cette analyse tient compte de l'utilisation de contrats à terme sur indices boursiers. *** Cette analyse est effectuée sur les titres libellés en devises détenus par le Fonds présentés aux états financiers sous Investissements en capital de développement et Autres investissements. L'impact sur les résultats de cette analyse tient compte de l'utilisation de contrats à terme sur devises. L évaluation des instruments financiers non cotés du portefeuille d investissements en capital de développement repose sur l utilisation de techniques d évaluation approuvées et reconnues. Celles-ci s appuient sur un ensemble d hypothèses qui tiennent compte des conditions de marché, telles que la croissance économique et les écarts de crédit, à la date de l évaluation. Les hypothèses utilisées ayant un degré important d interaction entre elles, une analyse de sensibilité isolant l effet de l une de ces variables sur le portefeuille de titres non cotés n est pas considérée comme une représentation fidèle de la sensibilité des résultats. De plus, la juste valeur de certains instruments financiers, notamment les autres investissements et les titres cotés du portefeuille d investissements en capital de développement, est déterminée en fonction d informations de provenance externe et, par conséquent, aucune autre hypothèse raisonnablement possible ne peut être appliquée aux techniques d évaluation. La direction a tout de même évalué la situation pour les prêts, obligations et avances, ainsi que pour les titres non cotés évalués selon la méthode de la capitalisation des flux monétaires, et établi que l utilisation d autres hypothèses possibles ne résulterait pas en de justes valeurs significativement différentes. 14

RISQUE DE CRÉDIT ET DE CONTREPARTIE Le Fonds est exposé au risque de crédit en raison, principalement, de ses investissements dans le domaine du capital de développement liés à sa mission, des investissements qui ne sont généralement pas garantis. En ce qui concerne les activités touchant les autres investissements, ce risque est généralement moindre, car les contreparties concernées présentent une solidité financière généralement supérieure (gouvernements, banques, etc.). Le risque de crédit est lié à l éventualité de subir une perte de valeur dans le cas où une entreprise partenaire (instruments financiers présentés sous Investissements en capital de développement), un émetteur ou une contrepartie à une transaction (instruments financiers présentés sous Autres investissements) n honorerait pas ses engagements contractuels ou verrait sa situation financière se dégrader. Le Fonds gère ce risque grâce à divers moyens, notamment un processus de vérification diligente qui permet de veiller à ce que le niveau du risque de crédit soit acceptable. Le Fonds assure une diversification de ses actifs grâce à la Politique de gestion intégrée des actifs financiers. Le respect de cette politique permet ainsi une gestion du risque de concentration lié à l exposition à un émetteur ou à un groupe d émetteurs présentant des caractéristiques communes (secteurs d activité, cotes de crédit, etc.). EXPOSITION AU RISQUE DE CRÉDIT ET DE CONTREPARTIE (juste valeur en pourcentage de l'actif net) 30 novembre 2014 (IFRS) 31 mai 2014 (IFRS) 1 er juin 2013 (IFRS) Poids des cinq plus importantes participations (Investissements en capital de développement) 17,4* 17,1* 19,5* Poids des cinq plus importants émetteurs ou contreparties (Autres investissements) 12,3** 13,0** 14,2** * La part attribuable à des participations qui ne constituent pas un risque de concentration élevé étant donné le grand nombre d entreprises dans lesquelles celles-ci ont investi représentait 9,1 % au 30 novembre 2014 (8,9 % au 31 mai 2014 et 9,6 % au 1 er juin 2013). ** La totalité de ces titres sont émis ou garantis par les gouvernements du Québec, de l Ontario et du Canada. L aperçu du portefeuille présenté précédemment fournit également des informations pertinentes quant à la concentration du risque de crédit et de contrepartie. En ce qui a trait au portefeuille d investissements en capital de développement, le Fonds approuve, sur une base annuelle, des cibles par secteur de l économie, en lien avec sa structure interne. La détermination de ces cibles sectorielles se fait dans le cadre d une gestion par enveloppe de risque. Il est à noter que le résultat réel peut toutefois différer des cibles sectorielles établies en fonction des occasions d'investissement qu'offre le marché. À partir d un risque optimal que le Fonds définit pour l ensemble de ce portefeuille en tenant compte de sa mission, la gestion par enveloppe de risque facilite un suivi et un contrôle plus efficaces du profil et de la répartition sectorielle du portefeuille par niveau de risque. De cette façon, l adéquation rendement-risque de ce portefeuille se fait grâce à une répartition sectorielle des enveloppes de risque qui tient compte du niveau de risque plus élevé de nos investissements dans certains secteurs. De façon régulière, le Fonds réévalue l état de ses investissements en capital de développement afin de s'assurer de leur classement adéquat dans l'une des trois catégories suivantes : conformes aux critères internes, sous surveillance, en situation de redressement. Afin de faire face aux situations plus difficiles, un comité interne suit étroitement les dossiers qui présentent des risques de crédit accrus. CLASSEMENT DU PORTEFEUILLE D'INVESTISSEMENTS EN CAPITAL DE DÉVELOPPEMENT (juste valeur en millions de dollars) 30 novembre 2014 (IFRS) 31 mai 2014 (IFRS) 1 er juin 2013 (IFRS) Conformes aux critères internes 5 299 5 142 4 989 Sous surveillance 309 285 293 Situation de redressement 26 17 24 5 634 5 444 5 306 Dans le cas du portefeuille des autres investissements, la cote de crédit des émetteurs et des contreparties ainsi que le respect des limites d exposition par emprunteur ou contrepartie contribuent à une saine gestion du risque de crédit et de contrepartie de ce portefeuille, et à la diversification des actifs. Ces critères sont établis en fonction des risques propres à chaque catégorie d actifs, et atténuent les risques qu un défaut de paiement influe de manière significative sur nos résultats. Au 30 novembre 2014, la cote de crédit moyenne pondérée des obligations était AA-, tout comme au 31 mai 2014 et au 1 er juin 2013. 15

CLASSEMENT DES OBLIGATIONS DU PORTEFEUILLE DES AUTRES INVESTISSEMENTS* (juste valeur en millions de dollars) 30 novembre 2014 (IFRS) 31 mai 2014 (IFRS) 1 er juin 2013 (IFRS) AAA 423 459 445 AA 824 775 707 A 847 966 976 BBB 312 310 264 2 406 2 510 2 392 * Présenté selon l échelle de notation Standard and Poor s. RISQUE DE LIQUIDITÉ Le Fonds doit faire quotidiennement des sorties d argent quand il rachète des actions détenues par des actionnaires, quand il débourse les sommes qu'il s'est engagé à investir dans des entreprises partenaires, quand il rembourse des billets à payer ou quand il paie des charges. Rappelons que le Fonds n est tenu de racheter des actions que dans les circonstances prévues par sa loi constitutive ou de les acheter de gré à gré dans des situations exceptionnelles prévues dans une politique adoptée à cette fin par le conseil d administration du Fonds et approuvée par le ministère des Finances du Québec. Le Fonds doit être en mesure d obtenir les liquidités nécessaires pour satisfaire à ses engagements, et le risque de liquidité est donc lié à la possibilité de subir une perte s'il n est pas en mesure de les respecter. Dans certains cas, des titres achetés sur le marché peuvent faire l objet de restrictions relativement à leur vente, ce qui peut diminuer d autant la liquidité de ces actifs. La loi constitutive du Fonds fait en sorte qu une partie de ses actifs financiers peut être investie dans des titres négociables de marchés organisés, tels les marchés boursiers et obligataires, afin qu'il puisse obtenir facilement des liquidités. Par ailleurs, le Fonds dispose de marges de crédit bancaire qui lui accordent un accès supplémentaire à des liquidités. Au 30 novembre 2014, le ratio d actifs financiers liquides 8, exprimé en pourcentage des actifs sous gestion, était de 59,5 % (59,2 % au 31 mai 2014 et 53,8 % au 1 er juin 2013), ce qui démontre, de l avis de la direction, que le Fonds dispose des liquidités nécessaires pour faire face à toutes ses obligations et à tous ses engagements, même dans l éventualité de scénarios qui lui seraient moins favorables. RISQUE OPÉRATIONNEL Le risque opérationnel est inhérent à toutes les activités du Fonds : c'est le risque de subir des pertes en raison de l inadéquation ou de l échec de certains processus ou systèmes mis en place, de facteurs humains ou d événements externes. Ce risque comprend également le risque juridique et le risque de conformité réglementaire. Depuis la publication du dernier rapport de gestion annuel, il n'y a eu aucun changement significatif en ce qui concerne le niveau et la gestion du risque opérationnel. AUTRES RISQUES Le Fonds est également soumis à d autres risques, tels le risque stratégique et le risque de réputation, qui peuvent aussi entraîner des incidences financières défavorables. Depuis la publication du dernier rapport de gestion annuel, il n'y a eu aucun changement significatif en ce qui concerne la gestion de ces risques. En ce qui à trait au risque stratégique, la suppression graduelle du crédit d impôt annoncée par le gouvernement fédéral dans son budget de mars 2013 et qui débutera à compter du 1 er janvier 2015 (pour l année d imposition 2015, le crédit d impôt total du contribuable passera de 30 % à 25 %), obligera le Fonds à adapter et à revoir ses stratégies d évolution à court, à moyen et à long terme en tenant compte d une diminution potentielle des rentrées de fonds. Tel qu expliqué précédemment dans le présent rapport, la suppression graduelle du crédit d impôt fédéral n affecte pas l équilibre du modèle du Fonds (capacité à racheter les actions, à conserver des liquidités suffisantes, à viser un rendement raisonnable, à respecter la norme de 60 %, etc.), mais elle forcera le Fonds à adapter ses volumes d investissement annuels en fonction du montant des souscriptions qu il recueillera année après année. Advenant que les rentrées de fonds diminuent et que les rachats maintiennent leur tendance, l incidence financière de la mesure serait, pour le Fonds, une éventuelle diminution progressive et lente de son actif. Celui-ci demeurera néanmoins très substantiel et sa diminution n affectera en rien l équilibre du modèle précité, notamment la capacité du Fonds à racheter les actions de ses actionnaires. Par ailleurs, la limite que le gouvernement du Québec a décidé d imposer aux émissions d actions des fonds fiscalisés pour l année financière 2014-2015 (pour le Fonds, cette limite s établira à 650 millions $ d actions donnant droit aux crédits d impôt relatifs à un fonds de travailleurs) aura pour effet de réduire, d une part, la capacité d investissement du Fonds dans les PME du Québec et, d autre part, la capacité des travailleurs québécois d épargner en vue de la retraite. Par contre, cette limite n aura aucun effet sur le rendement de son action ni sur sa capacité de racheter ses actions. 8 Les actifs financiers liquides sont les titres à revenu fixe (encaisse, marché monétaire et obligations) ainsi que les actions cotées du portefeuille des autres investissements et certaines actions cotées du portefeuille d'investissements en capital de développement. 16

Quant au risque de réputation, celui-ci a évolué favorablement au cours des derniers mois, notamment en raison de l annonce des changements proposés à la gouvernance du Fonds, de l arrivée au conseil d administration de M. Robert Parizeau et de sa nomination à titre de président du conseil d administration, de la nomination de M. Gaétan Morin à titre de nouveau président et chef de la direction et des bons résultats financiers obtenus. GOUVERNANCE Le 6 février 2014, le Fonds a rendu public un important projet de réforme de sa gouvernance contenant les principales propositions suivantes : 1. Présidence du conseil d'administration ET de tous les comités du conseil (incluant ceux autorisant les investissements aux fonds régionaux et aux fonds immobiliers) réservée à une personne indépendante tant du Fonds que de la FTQ 9. 2. Reconfiguration du conseil d'administration, faisant notamment passer le nombre de membres de 17 à 19, la majorité devant être dorénavant élue par les actionnaires annuellement. 3. Enchâssement de la règle adoptée en 2009 obligeant tout investissement à être approuvé par un conseil d investissement formé d'une majorité de personnes indépendantes du Fonds et de la FTQ 9 ; cette règle accordait depuis 2009 un droit de veto aux administrateurs indépendants, y compris aux fonds immobiliers. De plus, afin d'augmenter le pouvoir de ces conseils, le montant au-delà duquel un investissement doit être soumis au conseil d administration sera augmenté. 4. Création de trois nouveaux comités composés d'une majorité de personnes indépendantes du Fonds et de la FTQ 9, soit (i) gouvernance et éthique, (ii) ressources humaines et (iii) gestion des risques. 5. Durée du mandat des membres du conseil d administration limitée à 12 ans. Après l annonce de cette réforme, plusieurs gestes ont été posés par le Fonds afin de mettre en œuvre ces modifications. M. Robert Parizeau, qui s est joint au conseil d administration en février 2014, en est devenu le premier président indépendant le 14 mai dernier. De plus, deux des nouveaux comités proposés ont déjà été mis en place, soit le comité de gouvernance et d éthique et le comité de ressources humaines. Par l intermédiaire du budget déposé le 4 juin dernier, le gouvernement du Québec a annoncé qu à la lumière des principes présentés par le Fonds il proposera des amendements à la Loi constitutive de celui-ci. Le 26 novembre 2014, ces amendements ont été déposés à l Assemblée nationale dans le cadre du projet de loi 28. GOUVERNANCE DES RISQUES La gestion générale des opérations du Fonds est assurée par un comité de direction, composé du président et chef de la direction et de hauts dirigeants. La gouvernance des risques étant une composante essentielle de la gestion intégrée des actifs financiers, le Fonds s est muni d un cadre de gestion visant à assurer que l application des stratégies de gestion et de contrôle des risques ainsi que les décisions opérationnelles qui en découlent tiennent compte du niveau du risque acceptable établi. Un comité consultatif de gestion intégrée des risques a également été mis en place. La structure de gouvernance sur laquelle s appuie le Fonds au 30 novembre 2014, notamment dans sa gestion des risques, est la suivante : 9 Incluant les syndicats affiliés à la FTQ 17

La structure de gouvernance du Fonds comprend également les conseils décisionnels des fonds immobiliers de solidarité FTQ. Par ailleurs, afin de concrétiser son engagement régional et local, le Fonds a mis en place il y a déjà plusieurs années, dans son réseau d investissement de toutes les régions administratives du Québec, les fonds régionaux de solidarité FTQ ainsi que les fonds locaux de solidarité FTQ. La structure de gouvernance du Fonds, sur le plan des risques, s'appuie sur un ensemble de politiques approuvées par le conseil d administration. Le Fonds réévalue régulièrement les politiques, normes, directives et procédures afin qu elles intègrent les meilleures pratiques qui soient. La Politique de gestion intégrée des risques et la Politique de gestion intégrée des actifs financiers n'ont connu aucun changement significatif depuis la publication du dernier rapport de gestion annuel. Le mandat, les rôles et les responsabilités des principales instances du Fonds (conseil d administration et autres comités) n ont connu aucun changement significatif depuis la publication du dernier rapport de gestion annuel, mais un travail est en cours afin de revoir ces mandats, rôles et responsabilités compte tenu de la création de nouveaux comités. De plus, au cours des derniers mois, le comité de gouvernance et d éthique a confié à un sous-comité l analyse du processus décisionnel des dossiers d investissement (incluant l autorisation d un investissement, mais également toute modification au dossier et tout désinvestissement ainsi qu un suivi périodique des dossiers approuvés) dans le but de lui faire des recommandations. Les recommandations qui découleront de ces travaux d analyse auront un impact sur l étendue du mandat, les rôles, les responsabilités et la composition des diverses instances de gouvernance du Fonds. CADRE D'ÉVALUATION Au cours du semestre, les principes d évaluation du Fonds ont été mis à jour. Les changements apportés n ont pas entraîné de variation significative de la valeur du portefeuille d investissements en capital de développement. La mise à jour des principes d évaluation a été approuvée par le comité d audit en novembre 2014. Le cadre de gestion applicable au processus d'évaluation des investissements en capital de développement n'a connu aucun changement significatif depuis la publication du dernier rapport de gestion annuel. RAPPORT DE LA DIRECTION SUR LES CONTRÔLES INTERNES Depuis quelques années, le Fonds s est doté d un programme-cadre de conformité financière, communément nommé Confor. Bien qu il ne soit pas assujetti à l application du Règlement 52-109 sur l'attestation de l'information présentée dans les documents annuels et intermédiaires des émetteurs, le Fonds a choisi de s inspirer des principes édictés dans ce règlement, exprimant ainsi sa volonté de respecter les meilleures pratiques en matière de gouvernance financière. La direction a pour responsabilité de concevoir et de maintenir un contrôle interne à l égard de l information financière, ainsi que des contrôles et des procédures de communication de l information. Ces contrôles sont élaborés de façon à fournir l assurance raisonnable que l information financière est fiable et que les états financiers sont établis conformément aux IFRS. Toutefois, étant donné ses limites intrinsèques, le contrôle interne à l égard de l information financière peut ne pas permettre de prévenir ou de déceler certaines inexactitudes en temps opportun. La direction doit évaluer périodiquement la conception et l efficacité des contrôles. L évaluation de la conception du contrôle interne à l égard de l information financière a été réalisée à l'aide du cadre de référence COSO (Committee of Sponsoring Organizations de la Commission Treadway), un cadre reconnu en matière de gouvernance financière. Au cours du semestre, aucun changement aux contrôles internes n a été apporté qui aurait eu, ou qui serait raisonnablement susceptible d avoir, une incidence importante sur ceux-ci. 18

RELEVÉ DES INVESTISSEMENTS EN CAPITAL DE DÉVELOPPEMENT, AU COÛT AU 30 NOVEMBRE 2014

RAPPORT DE L'AUDITEUR INDÉPENDANT À l intention des administrateurs du Fonds de solidarité des travailleurs du Québec (F.T.Q.) Nous avons effectué l'audit du relevé des investissements en capital de développement, au coût (le «relevé») du Fonds de solidarité des travailleurs du Québec (F.T.Q.) au 30 novembre 2014. Ce relevé a été préparé par la direction sur la base des dispositions de l article 18 du Règlement sur l information continue des fonds d investissement en capital de développement. Responsabilité de la direction pour le relevé La direction est responsable de la préparation du relevé conformément aux dispositions de l article 18 du Règlement sur l information continue des fonds d investissement en capital de développement, ainsi que du contrôle interne qu'elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d'un relevé exempt d'anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs. Responsabilité de l'auditeur Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur le relevé, sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les normes d'audit généralement reconnues du Canada. Ces normes requièrent que nous nous conformions aux règles de déontologie et que nous planifiions et réalisions l'audit de façon à obtenir l'assurance raisonnable que le relevé ne comporte pas d'anomalies significatives. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans le relevé. Le choix des procédures relève du jugement de l'auditeur, et notamment de son évaluation des risques que le relevé comporte des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs. Dans l'évaluation de ces risques, l'auditeur prend en considération le contrôle interne de l'entité portant sur la préparation du relevé afin de concevoir des procédures d'audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne de l'entité. Un audit comporte également l'appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l'appréciation de la présentation d'ensemble du relevé. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d'audit. Opinion À notre avis, le relevé des investissements en capital de développement, au coût, du Fonds de solidarité des travailleurs du Québec (F.T.Q.) au 30 novembre 2014 a été préparé, dans tous ses aspects significatifs, conformément aux dispositions de l article 18 du Règlement sur l information continue des fonds d investissement en capital de développement. 1 CPA auditeur, CA, permis de comptabilité publique n o A110972 Montréal, le 23 décembre 2014 1

Relevé des investissements en capital de développement, au coût AU 30 NOVEMBRE 2014 Non garantis Garantis Total Année de l'investissement initial Secteur d'activité Actions cotées Actions et parts non cotées Prêts, obligations et avances Prêts Garanties et cautionnements 1988 Fonds de développement emploi-montréal inc. 40 1 338 1 338 V01400 TransForce inc. 20 9 955 9 955 V04179 1989 Entreprises québécoises publiques (Annexe A) 287 725 287 725 V04288 1990 Bestar inc. 25 1 499 314 1 813 V02252 Transat A.T. inc. 25 38 274 38 274 V02243 1991 B.M.B. (Îles-de-la-Madeleine) inc. 25 750 750 V02102 Fonds immobilier de solidarité FTQ I, s.e.c. 40 28 975 28 975 V02273 Fonds locaux de solidarité FTQ, s.e.c. 40 38 000 38 000 V02497 1992 Polycor inc. 15 9 738 9 738 V01554 1993 Fonds immobilier de solidarité FTQ II, s.e.c. 40 25 000 25 000 V02828 Groupe Robert inc. 20 21 940 12 991 34 931 V01945 Le Devoir inc. 25 1 315 1 315 V02780 SSQ, Société d'assurance-vie inc. 40 221 363 66 100 287 463 V02606 1994 Corporation Financière Brome inc. 40 2 991 2 991 V03189 1995 Château M.T. inc. 25 2 610 2 610 V03133 Fonds régional de solidarité Abitibi- Témiscamingue, société en commandite Fonds régional de solidarité Côte-Nord, société en commandite Fonds régional de solidarité Estrie, société en commandite Fonds régional de solidarité Lanaudière, société en commandite Fonds régional de solidarité Laurentides, société en commandite Fonds régional de solidarité Laval, société en commandite Fonds régional de solidarité Mauricie, société en commandite 40 40 40 40 40 40 40 16 105 16 105 V03592 21 985 21 985 V03593 20 114 20 114 V03589 12 587 12 587 V03598 21 532 21 532 V03599 21 524 21 524 V03597 12 708 12 708 V03588 Mines Virginia inc. 15 9 712 9 712 V12100 1996 Fonds d'investissement de la culture et des communications, société en commandite 25 26 700 26 700 V03748 Fonds régional de solidarité Bas Saint-Laurent, société en commandite Fonds régional de solidarité Chaudière- Appalaches, société en commandite Fonds régional de solidarité Gaspésie-Îles-de-la- Madeleine, société en commandite Fonds régional de solidarité Montérégie, société en commandite Fonds régional de solidarité Outaouais, société en commandite 40 40 40 40 40 16 160 16 160 V03585 18 574 18 574 V03596 12 573 12 573 V03595 24 478 24 478 V03600 30 478 30 478 V03591 2

Relevé des investissements en capital de développement, au coût AU 30 NOVEMBRE 2014 Non garantis Garantis Total Année de l'investissement initial Secteur d'activité Actions cotées Actions et parts non cotées Prêts, obligations et avances Prêts Garanties et cautionnements 1996 Fonds régional de solidarité Québec, société en commandite Fonds régional de solidarité Saguenay-Lac-Saint- Jean, société en commandite 40 40 24 976 24 976 V03587 24 971 24 971 V03586 Groupe Solmax inc. 15 1 618 8 859 10 477 V03615 Mines Richmont inc. 15 9 219 9 219 V02088 1997 Fonds régional de solidarité Nord-du-Québec, société en commandite 40 12 000 12 000 V03594 1998 9274-0547 Québec inc. (Manoir Richelieu) 25 45 579 45 579 V16026 Exploration Azimut inc. 15 650 650 V04288 Fonds régional de solidarité Centre-du-Québec, société en commandite 40 9 616 9 616 V04352 Niocan inc. 15 284 284 V04287 Société en commandite Manoir Richelieu 25 1 254 1 254 V03184 TSO3 inc. 35 5 236 5 236 V03827 1999 La Financière des entreprises culturelles (FIDEC), société en commandite 2000 ARGO II : The Wireless-Internet Fund - Limited Partnership 25 45 347 347 V04472 11 318 11 318 V04893 Atrium Innovations inc. 35 22 180 22 180 V04820 Genopole 1er Jour S.A. 35 136 136 V05387 Groupe HNZ inc. 20 24 633 24 633 V04958 GTI V, société en commandite 45 8 043 8 043 V04396 Marketing Léger inc. 20 1 000 1 250 2 250 V04460 2001 Fonds Bio-Innovation, société en commandite 35 31 592 31 592 V05076 Investissement Premières Nations du Québec, société en commandite 40 2 000 2 000 V04956 Kruger Wayagamack inc. 15 13 351 13 351 V03772 Novacap II, société en commandite 40 3 264 3 264 V04981 Partenaires MidCap 40 447 447 V05454 SIDEX, société en commandite 15 15 000 15 000 V05339 2002 FinTaxi, s.e.c. 40 14 400 53 600 68 000 V05683 Fonds immobilier de solidarité FTQ inc. 40 1 268 838 268 839 V05025 Junex inc. 10 304 304 V05601 Lumira Capital I Québec société en commandite 35 3 999 3 999 V05720 Produits Intégrés Avior inc. 20 2 250 2 250 V05148 Vimac Early Stage Fund L.P. 45 8 992 8 992 V05543 2003 Fonds Vimac Milestone Medica Nord s.e.c. 35 5 550 5 550 V05951 Le Fonds Entrepia Nord, s.e.c. 45 7 612 7 612 V05841 Mines de la Vallée de l'or ltée 15 437 437 V06004 Stella-Jones inc. 15 35 938 35 938 V02986 2004 4262280 Canada inc. (Transat A.T.) 25 4 647 4 647 V06375 3

Relevé des investissements en capital de développement, au coût AU 30 NOVEMBRE 2014 Non garantis Garantis Total Année de l'investissement initial Secteur d'activité Actions cotées Actions et parts non cotées Prêts, obligations et avances Prêts Garanties et cautionnements 2004 Corporation Aurifère QMX 15 300 300 V06287 Fonds d'investissement MSBI, société en commandite 45 8 927 8 927 V05710 Octasic inc. 45 1 741 6 264 8 005 V05549 Trencap s.e.c. 55 198 516 198 516 V06277 Vimac ESF Annex Fund L.P. 45 801 801 V06177 2005 9053-2698 Québec inc. 20 1 1 V04338 A.M. Pappas Life Science Ventures III, LP 35 7 868 7 868 V11759 Addenda Capital inc. 40 71 406 71 406 V13108 Camoplast Solideal inc. 25 39 551 39 551 V04935 Château Bonne Entente inc. 25 1 138 106 1 244 V06252 FIER Partenaires, société en commandite 40 26 520 26 520 V06260 Fonds Brightspark II, s.e.c. 45 1 367 1 367 V06280 Fonds d'opportunités canadiennes HRS, s.e.c. 40 20 484 20 484 V06076 Média Groupe inc. 25 2 000 2 042 4 042 V06408 Metro inc. 30 73 948 73 948 V11740 ProQuest Investments III, L.P. 35 3 553 3 553 V06351 RHO Fund Investors 2005, L.P. 45 3 758 3 758 V11625 SAIL Plein Air inc. 25 6 000 5 196 11 196 V11743 2006 6569293 Canada inc. (Maison des Futailles) 30 21 861 21 861 V11897 Boutique Linen Chest (Phase II) inc. 25 900 900 V12067 Capital Financière Agricole inc. 30 2 366 2 366 V06115 Capital St-Laurent, s.e.c. 45 11 320 11 320 V11478 Corporation développement Knowlton inc. 30 32 374 32 374 V12363 Coveo Solutions inc. 45 6 318 6 318 V12251 Emerald Cleantech Fund II L.P. 40 6 469 6 469 V11778 Entreprises SMD ltée 20 3 500 3 500 V11515 Exploration Dios inc. 15 184 184 V11976 FCPR Aerofund 20 7 576 7 576 V11792 Fiducie du Chantier de l'économie sociale 40 12 000 12 000 V06285 Fonds CTI sciences de la vie, s.e.c. 35 2 865 2 865 V11965 Fonds ID s.e.c. 40 10 000 10 000 V11741 Fonds Propulsion III s.e.c. 45 5 306 5 306 V06283 Gestion Rivière du Diable inc. 25 2 841 450 3 291 V11457 Les alcools de spécialités Greenfield inc. 15 30 000 30 000 V12378 NAPEC inc. 20 19 985 1 660 21 645 V12130 Relay Ventures Fund L.P. 45 3 424 3 424 V12024 Ressources Cartier inc. 15 918 918 V12031 Rho Canada Capital de Risque, s.e.c. 45 19 830 19 830 V11984 Société en commandite Agechem 35 15 756 15 756 V06248 Sonaca S.A. 20 950 950 V12257 4

Relevé des investissements en capital de développement, au coût AU 30 NOVEMBRE 2014 Non garantis Garantis Total Année de l'investissement initial Secteur d'activité Actions cotées Actions et parts non cotées Prêts, obligations et avances Prêts Garanties et cautionnements 2006 VantagePoint Venture Partners 2006 (Q), L.P. 40 18 631 18 631 V11545 2007 6705341 Canada inc. (North Country Slate) 25 90 178 268 V12564 Envivio, inc. 45 5 751 5 751 V12402 Exploration Midland inc. 15 636 636 V12531 Fonds d'investissement inovia II, société en commandite 45 3 924 3 924 V12317 GO capital s.e.c. 45 1 625 1 625 V12016 Groupe Bikini Village inc. 25 1 275 1 275 V12655 Investissement (12348) s.e.n.c. (Bandsintown Group) 45 12 029 12 029 V12348 Les Industries Spectra Premium inc. 25 10 000 2 603 12 603 V06225 MMV Financial inc. 40 1 1 V12373 Novacap Industries III, s.e.c. 40 24 698 24 698 V12234 Novacap Technologies III, s.e.c. 45 5 010 5 010 V12095 Partenaires Médias Remstar, s.e.c. 25 2 000 2 000 V11979 ProQuest Investments IV, L.P. 35 6 918 6 918 V12276 Soccrent 2006, société en commandite 40 11 380 7 400 18 780 V11929 Société de gestion d'actifs forestiers Solifor, société en commandite 15 150 000 150 000 V11584 Vertex III (C.I.) Fund, L.P. 45 2 869 2 869 V12046 2008 Administration LVER inc. 25 1 850 1 850 V13113 Alimentation Coop Port-Cartier 30 141 141 V12496 BDR Capital s.e.c. 45 64 133 64 133 V13558 Cogeco Câble inc. 25 100 000 100 000 V12924 Corporation Financière L'Excellence ltée 40 100 000 100 000 V13127 Dalkotech inc. 20 5 400 300 5 700 V13252 Exploration NQ inc. 15 124 124 V13232 Fonds soutien Montréal parallèle, s.e.c. 45 2 000 2 000 V13118 G.D.G. Environnement ltée 20 2 500 2 500 V11560 Gestion ACCEO inc. 45 22 870 6 250 29 120 V13530 Gestion TFI inc. 20 125 000 125 000 V14754 GLV inc. 20 32 061 25 000 57 061 V13155 Groupe AGF inc. 15 20 000 4 200 24 200 V12541 Groupe Gecko Alliance inc. 45 1 470 1 470 V12870 HR Stratégies inc. 40 100 100 V11531 Ontario Venture Capital Fund LP 45 5 049 5 049 V13245 Placements Montrusco Bolton inc. 40 20 055 20 055 V13132 Rho Ventures VI, L.P. 45 19 969 19 969 V12930 Sonaca Montréal inc. 20 4 473 4 473 V11595 VantagePoint Cleantech Partners II, L.P. 40 19 938 19 938 V13031 2009 5N Plus inc. 45 14 166 14 166 V12431 5

Relevé des investissements en capital de développement, au coût AU 30 NOVEMBRE 2014 Non garantis Garantis Total Année de l'investissement initial Secteur d'activité Actions cotées Actions et parts non cotées Prêts, obligations et avances Prêts Garanties et cautionnements 2009 A.M. Pappas Life Science Ventures IV, LP 35 846 846 V12898 ADS inc. 25 3 600 3 600 V13601 Champlain Capital Partners, L.P. 40 3 791 3 791 V13625 Corporation Nuvolt inc. 20 1 196 197 V14081 FCPR Aerofund II 20 13 664 13 664 V13661 Fonds Cycle Capital I, s.e.c. 40 18 360 18 360 V13823 Gestion hôtelière REVPAR inc. 25 96 96 V14033 Gestion Juste pour Rire inc. 25 729 729 V12916 Holding Smardt inc. 20 12 121 5 000 17 121 V15321 Les Viandes Laroche inc. 30 2 000 2 000 V01417 MECA DEV S.A.S. 20 21 502 11 809 33 311 V14354 Média Cineflix inc. 25 10 925 10 925 V13243 Premier Tech ltée 15 39 813 39 813 V01387 Société en commandite Groupe CH 25 40 000 40 000 V14109 8 620 Teraxion inc. 45 6 167 6 167 V05734 Transcontinental inc. 20 100 000 100 000 V13756 VC, société en commandite 40 121 037 121 037 V13847 2010 Dalkotech International inc. 20 1 1 V14868 Foliot Management inc. 25 7 000 2 500 9 500 V14270 Fortress Paper Ltd 15 7 000 25 000 32 000 V14403 Groupe Technosub inc. 20 2 430 2 430 V06405 IPL inc. 15 15 000 45 000 60 000 V01975 Nemaska Lithium inc. 15 260 260 V14826 Radialpoint Safecare inc. 45 1 15 917 15 918 V14302 Ressources Géoméga inc. 15 465 465 V14798 Royal Nickel Corp. 15 300 300 V14827 Saladexpress inc. 30 8 318 8 318 V03768 Scierie Dion & Fils inc. 15 1 000 1 000 V14350 Serdy Média inc. 25 2 500 333 2 833 V13802 Société de Diamant Stornoway 15 11 605 14 700 26 305 V14396 SSQ, Société d'assurances générales inc. 40 15 000 15 000 V14428 Twist, société en commandite 30 6 000 6 000 V14444 18 2011 Abitibi Royalties inc. 15 8 8 V15313 Acquisio inc. 45 4 429 4 429 V12982 AmorChem, société en commandite 35 4 664 4 664 V14317 Bombardier inc. 20 49 779 49 779 V13647 Cogeco inc. 25 40 000 40 000 V15279 Corporation Aurifère Aurvista 15 400 400 V14828 Fonds Alpha+ Montrusco Bolton 40 20 095 20 095 V13562 Fonds Capital Culture Québec, société en commandite 25 10 000 10 000 V14949 6

Relevé des investissements en capital de développement, au coût AU 30 NOVEMBRE 2014 Non garantis Garantis Total Année de l'investissement initial Secteur d'activité Actions cotées Actions et parts non cotées Prêts, obligations et avances Prêts Garanties et cautionnements 2011 Fonds d'amorçage Cycle-C3E, s.e.c. 45 5 077 5 077 V14929 Fonds d'investissement pour la relève agricole (FIRA), s.e.c. 30 3 667 3 667 V14455 Fonds d'investissement Réal, s.e.c. 45 6 803 6 803 V14927 Fonds Relève Québec, s.e.c. 40 2 710 2 710 V14948 Fonds stratégique à rendement absolu HRS, s.e.c. 40 50 000 50 000 V14730 Groupe Crête division St-Faustin inc. 15 1 133 1 133 V14867 Groupe Meloche inc. 20 3 000 3 000 V14936 Groupe TMX Limitée 40 97 600 97 600 V15039 JV Driver Corporation inc. 20 16 000 16 000 V14834 Les Chantiers de Chibougamau ltée 15 2 250 2 250 V14814 Les Investissements Nolinor inc. 20 1 125 1 125 V14769 Magnus Poirier inc. 25 193 193 V03002 Milestone Pharmaceutiques inc. 35 5 157 5 157 V14985 Nunavik Nickel Mines Ltd 15 14 14 V15314 Ressources Monarques inc. 15 305 305 V15054 Rona inc. 25 35 375 35 375 V15367 Scandinave Spa in Whistler inc. 25 1 861 1 861 V14839 2012 9187-8850 Québec inc. (Forage Boréal) 15 2 150 2 150 V14933 9262-2059 Québec inc. (Casavant Frères) 25 2 000 2 000 V15284 Abipa Canada inc. 20 9 600 9 600 V15425 Agritibi R.H. inc. 20 500 500 V15495 Athos services commémoratifs inc. 25 15 000 15 000 V15783 Erfa Canada 2012 inc. 35 3 106 3 106 V15297 Financement YPG inc. 25 7 701 7 701 V16027 Fonds de solidarité FTQ investissements croissance I, s.e.c. Fonds de solidarité FTQ Investissements technologiques I, s.e.c. 45 45 6 897 6 897 V15817 4 000 4 000 V15320 Germain Larivière inc. 25 1 174 1 174 V14464 Gestion SMS inc. 20 1 1 V15483 GLyPharma Thérapeutique inc. 35 2 227 2 227 V15331 Groupe Colabor inc. 30 30 000 30 000 V06111 Groupe MBI inc. 20 19 519 408 19 927 V15261 Groupe PCM inc. 20 410 410 V15362 Groupe QuébéComm inc. 25 3 000 3 000 V14747 Innovation Thrasos inc. 35 7 291 7 291 V14257 La Coop fédérée 30 75 000 75 000 V15256 Les Bois de plancher P.G. inc. 15 2 000 2 000 V13578 Les entreprises de divertissements Muse inc. 25 4 500 4 500 V14680 Les Industries Touch inc. 25 507 507 V11932 7

Relevé des investissements en capital de développement, au coût AU 30 NOVEMBRE 2014 Non garantis Garantis Total Année de l'investissement initial Secteur d'activité Actions cotées Actions et parts non cotées Prêts, obligations et avances Prêts Garanties et cautionnements 2012 Lumira Capital II, société en commandite 35 5 894 5 894 V13774 Maibec inc. 15 8 644 2 136 10 780 V02502 Mine Barlow inc. 15 200 200 V15436 Produits alimentaires Viau inc. 30 5 000 5 000 V14878 Société en commandite Free 2 Play 25 6 900 6 900 V14906 Sojag inc. 25 3 325 3 325 V15446 SSQ, Société de participation mutualiste inc. 40 78 050 78 050 V15372 Supermétal Structures inc. 20 3 618 3 618 V05411 Technologies Interactives Mediagrif inc. 45 4 725 4 725 V03963 Yellow Média Limitée 25 1 747 1 747 V16028 2013 8239223 Canada inc. (Groupe DCM) 20 8 000 8 000 V15945 Accedian Networks Corporation 45 1 252 1 252 V13081 Adetel Group 45 4 691 4 691 V15890 AJW Technique inc. 20 12 000 12 000 V15836 Asmacure inc. 35 1 1 V06167 Attraction Média inc. 25 4 000 1 500 5 500 V11876 Auberge & Spa le Nordik inc. 25 831 831 V16361 Bandsintown Group inc. 45 5 168 5 168 V16328 Corporation d'or Intégra 15 104 104 V17283 Distech Contrôles inc. 45 13 000 13 000 V06350 Entreprises Minières du Nouveau-Monde inc. 15 150 150 V15867 FCPR Aerofund III 20 6 052 6 052 V15929 Fonds d'investissements Sanderling VII (Canada), s.e.c. 35 2 502 2 502 V15642 Humania Assurance inc. 40 10 000 10 000 V15294 Les Brasseurs du Nord inc. 30 15 750 15 750 V15958 Les Réseaux Accedian inc. 45 7 764 7 764 V11761 Les Serres du St-Laurent inc. 30 1 000 1 000 V03758 Lunetterie New Look inc. 25 15 000 15 000 V17373 Macadamian Technologies inc. 45 500 500 V17250 Propair inc. 20 779 779 V16025 Ressources Falco ltée 15 619 619 V16292 Vision 7 International ULC 25 14 000 14 000 V15893 2014 2525 inc. 45 625 625 V18194 Acquisition Glacier II inc. 35 58 895 58 895 V17590 Adventure Gold inc. 15 400 1 401 V13715 Argos Therapeutics inc. 35 1 1 V15710 AV & R Vision & Robotiques inc. 20 1 373 1 373 V15961 Coalision inc. 25 15 000 15 000 V06297 Colo-D inc. 45 2 175 3 750 5 925 V18185 Decolin inc. 25 5 000 5 000 V17672 8

Relevé des investissements en capital de développement, au coût AU 30 NOVEMBRE 2014 Non garantis Garantis Total Année de l'investissement initial Secteur d'activité Actions cotées Actions et parts non cotées Prêts, obligations et avances Prêts Garanties et cautionnements 2014 Densi Corporation 25 2 000 2 000 V17520 Double A Corp inc. 20 3 000 3 000 V17235 Enerkem inc. 15 11 015 11 015 V13021 Fonds de solidarité FTQ investissements croissance II, s.e.c. 45 1 600 1 600 V18165 Fonds Valorisation Bois, s.e.c 15 5 000 5 000 V15486 Groupe Acier Pointe-Claire / Green Valley inc. 15 2 807 2 807 V18053 Groupe Bermex inc. 25 5 000 5 000 V12828 Groupe Giroux Maçonnex inc. 20 2 000 2 000 V02222 Groupe Laces inc. 25 2 500 2 500 V18199 Groupe V Média inc. 25 7 500 7 500 V16356 Héroux-Devtek inc. 20 18 537 18 537 V14766 Leprohon inc. 20 500 500 V18174 Lumenpulse inc. 20 3 303 3 303 V15264 Machines Roger International inc. 15 1 000 1 000 V02679 Maison des Futailles, s.e.c. 30 2 000 2 000 V17474 Mason Graphite inc. 15 950 950 V17459 Métal 7 inc. 20 4 750 4 750 V17257 Mines Agnico Eagle Limitée 15 3 990 3 990 V18101 Mines Coulon inc. 15 1 800 1 800 V17399 Novacap Industries IV, s.e.c. 40 4 536 4 536 V17668 Orckestra inc. 45 2 800 2 800 V18164 PRCL Research inc. 35 969 969 V17211 Redevances Aurifères Osisko ltée 15 14 281 14 281 V18105 Ricardo Média inc. 25 750 750 V17379 Rudsak inc. 25 4 950 4 950 V14788 Sterinova inc. 35 4 500 4 500 V16093 Super Aqua Club inc. 25 3 000 3 000 V17395 Technologies Tremcar inc. 20 5 000 5 000 V13729 Tuango inc. 25 5 000 2 500 7 500 V17516 Versant Venture Capital V, L.P. 35 1 128 1 128 V16155 Xenon Pharmaceuticals inc. 35 1 1 V18203 Yamana Gold inc. 15 3 405 3 405 V12055 17 commandités de sociétés en commandite 40 2 1 3 V05605 Total 716 127 2 638 191 1 528 313 18 095 4 900 726 8 638 La liste des investissements effectués par ces fonds spécialisés est présentée au Répertoire non audité de la quote-part du Fonds dans les investissements effectués par les fonds spécialisés, au coût. Ce relevé des investissements en capital de développement au coût total de 4 900 726 000 $ fournit le détail par société des sommes investies par le Fonds de solidarité des travailleurs du Québec (F.T.Q.). Ce montant apparaît à la note 5 des états financiers du Fonds au 30 novembre 2014. De plus, ce relevé présente les garanties et cautionnements octroyés par le Fonds. 9

Relevé des investissements en capital de développement, au coût AU 30 NOVEMBRE 2014 Non garantis Garantis Total Année de l'investissement initial Secteur d'activité Actions cotées Actions et parts non cotées Prêts, obligations et avances Prêts Garanties et cautionnements Légende 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 Énergie Matériaux Industries Consommation discrétionnaire Biens de consommation de base Santé Finance Technologies de l`information Télécommunications Services aux collectivités 10

Entreprises québécoises publiques, au coût ANNEXE A AU 30 NOVEMBRE 2014 Description Secteur d'activité Actions cotées 5N Plus inc. Abitibi Royalties inc. Adventure Gold inc. 45 15 15 12 550 15 49 V12431 V15313 R14323 Aimia inc. 25 20 540 399453 Alimentation Couche-Tard inc. Amex Exploration inc. Bombardier inc. 30 15 20 3 280 25 36 411 01626P 30214Q V13647 Bowmore Exploration Ltd 15 79 10303 Cogeco Câble inc. Cogitore Resources inc. Corporation Fiera Capital Corporation Groupe Mercator Transport Corporation Océanique Iron Ore Ergorecherche ltée Exploration Azimut inc. Exploration Dios inc. Exploration Midland inc. Forage Orbit Garant inc. GLV inc. Groupe Canam inc. Groupe CGI inc. Groupe d'alimentation MTY inc. Groupe DMD Connexions santé numériques inc. 25 15 40 20 15 35 15 15 15 20 20 15 45 25 35 27 454 93 4 643 750 77 5 410 3 155 70 108 8 856 5 201 3 371 21 360 9 298 2 538 V12924 R11419 31660A GMT 67524Q 29482C V04288 V11976 V12531 68556N V13155 13710C 39945C 55378N APTILON Hecla Mining Company 15 26 422704 Héroux-Devtek inc. 20 12 072 42774L Industries Lassonde inc. 30 2 490 417907 Innergex Énergie renouvelable inc. Junex inc. 55 10 4 369 1 551 45790B V05601 Lamêlée minerais de fer ltée 15 42 513441 Le Groupe Jean Coutu (PJC) inc. Lumenpulse inc. Manac inc. Metro inc. Mines Agnico Eagle Limitée Mines de la Vallée de l'or ltée Mines Richmont inc. Mines Virginia inc. Nunavik Nickel Mines Ltd 30 20 20 30 15 15 15 15 15 840 4 332 7 468 6 829 47 24 148 12 685 3 47215Q V15264 V06118 V11740 V18101 V06004 V02088 V12100 V15314 Opsens inc. 45 1 935 683823 1

Entreprises québécoises publiques, au coût ANNEXE A AU 30 NOVEMBRE 2014 Description Secteur d'activité Actions cotées Quincaillerie Richelieu ltée Redevances Aurifères Osisko ltée Ressources Cartier inc. Rogers Sugars inc. Royal Nickel Corp. 20 15 15 30 15 7 380 27 48 7 343 75 76329W V18105 V12031 77519R V14827 SEMAFO inc. 15 28 816922 Stella-Jones inc. Technologies D-Box inc. Technologies Interactives Mediagrif inc. Technologies Sensio inc. TransForce inc. WSP Global inc. 15 25 45 45 20 20 5 701 5 533 12 153 1 283 12 785 12 761 V02986 DBOX V03963 81725Y V04179 37230Q Xebec Adsorption inc. 20 2 374 983891 Yamana Gold inc. 15 Total 287 725 40 V12055 Légende 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 Énergie Matériaux Industries Consommation discrétionnaire Biens de consommation de base Santé Finance Technologies de l`information Télécommunications Services aux collectivités 2

RELEVÉ DES AUTRES INVESTISSEMENTS (NON AUDITÉ) AU 30 NOVEMBRE 2014

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts 88579Y101 3M Co. 50 600 6 650 9 224 A.P. Moeller - Maersk AS, classe B 743 425304003 495 1 180 710889908 ABB Ltd 131 773 3 106 3 383 002824100 Abbott Laboratories 120 800 4 830 6 130 00287Y109 AbbVie inc. 43 100 1 914 3 401 ABC-Mart inc. 528 JP3152740001 11 100 636 000003125 Aberdeen Asset Management plc 25 188 180 202 G1151C101 Accenture plc 35 900 3 171 3 534 H0023R105 ACE Ltd 18 000 1 692 2 347 Actavis plc 1 220 00507K103 7 328 2 261 CH0010532478 Actelion Ltd 1 596 215 217 00507V109 Activision Blizzard inc. 7 000 158 173 CH0012138605 Adecco SA 1 208 110 97 403197908 Adidas AG 13 724 1 512 1 249 00724F101 Adobe Systems inc. 14 600 652 1 227 Advance Auto Parts inc. 248 00751Y106 1 900 319 JP3122400009 Advantest Corp. 14 900 178 203 00762V109 Aecon Group inc. 3 800 63 46 592737902 Aegon NV 66 389 475 596 648004000 Aeon Co. Ltd 24 700 341 281 FR0010340141 Aéroports de Paris 6 849 971 961 00130H105 AES Corp. 64 300 967 1 017 00817Y108 Aetna inc. 11 600 723 1 154 Aflac inc. 786 001055102 13 600 926 GB00BK1PTB77 Aggreko plc 16 358 477 448 00846U101 Agilent Technologies inc. 21 200 828 1 033 AGL Energy Ltd 1 097 B0ZNPN904 76 251 973 008474108 Agnico Eagle Mines Ltd 102 700 3 780 2 740 008916108 Agrium inc. 83 000 7 439 9 161 B4TX8S909 AIA Group Ltd 868 000 4 281 5 717 008911877 Air Canada 373 700 3 015 4 178 B1YXBJ905 Air Liquide SA 15 011 1 535 2 159 Air Products & Chemicals inc. 460 009158106 5 700 935 009363102 Airgas inc. 2 700 165 356 601090004 Ajinomoto Co. inc. 79 000 1 154 1 681 Akamai Technologies inc. 303 00971T101 4 700 346 NL0010866596 Akzo Nobel NV 13 074 859 1 033 012653101 Albemarle Corp. 3 500 220 236 FR0000130007 Alcatel-Lucent 88 289 419 359 013817101 Alcoa inc. 32 600 499 643 015351109 Alexion Pharmaceuticals inc. 5 400 531 1 200 SE0000695876 Alfa Laval AB 10 080 300 229 JP3126340003 Alfresa Holdings Corp. 36 000 629 474 01626P403 Alimentation Couche-Tard, classe B 113 400 2 495 4 593 Alleghany Corp. 2 102 017175100 4 900 2 551 018490102 Allergan inc. 8 600 873 2 097 018581108 Alliance Data Systems Corp. 600 167 196 018802108 Alliant Energy Corp. 4 400 170 315 523148906 Allianz SE 11 885 1 898 2 333 020002101 Allstate Corp. 14 000 698 1 088 Alstom SA 434 FR0010220475 12 362 494 021361100 AltaGas Ltd 89 800 3 900 3 806 1

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts 021441100 Altera Corp. 27 000 942 1 159 Altice SA 100 101453952 1 299 100 02215R107 Altus Group Ltd 103 332 2 279 2 454 695498006 Alumina Ltd 255 975 376 416 Amadeus IT Holding SA 666 ES0109067019 14 111 642 023135106 Amazon.com inc. 9 900 2 727 3 823 606660009 Amcor Ltd 34 308 223 406 002826006 Amec Foster Wheeler plc 17 891 301 299 023608102 Ameren Corp. 7 300 246 359 02376R102 American Airlines Group inc. 6 800 307 376 02503X105 American Capital Agency Corp. 18 100 478 476 025537101 American Electric Power Co. inc. 33 400 1 538 2 192 025816109 American Express Co. 26 800 2 110 2 824 026874784 American International Group inc. 37 400 1 732 2 337 American Realty Capital Properties inc. 220 02917T104 21 600 232 03027X100 American Tower Corp. 45 300 3 900 5 424 030420103 American Water Works Co. inc. 17 000 770 1 029 Ameriprise Financial inc. 626 03076C106 7 400 1 112 03073E105 AmerisourceBergen Corp. 49 900 3 457 5 181 AMETEK inc. 519 031100100 11 600 674 031162100 Amgen inc. 20 900 2 189 3 940 670995901 AMP Ltd 106 983 558 587 032095101 Amphenol Corp., classe A 26 400 1 105 1 614 032511107 Anadarko Petroleum Corp. 13 500 858 1 218 032654105 Analog Devices inc. 16 400 780 1 022 Andritz AG 191 013042748 2 808 173 B1XZS8907 Anglo American plc 112 826 3 767 2 663 475531901 Anheuser-Busch InBev NV 56 561 4 697 7 595 035710409 Annaly Capital Management inc. 149 200 1 984 1 959 Ansys inc. 440 03662Q105 5 200 495 036752103 Anthem inc. 12 000 1 057 1 750 Antofagasta plc 706 004561908 48 570 639 G0408V102 Aon plc 8 900 588 939 JP3711200000 Aozora Bank Ltd 186 000 588 690 DK0010244425 AP Moeller - Maersk AS 228 599 533 624730909 APA Group 32 834 173 251 037411105 Apache Corp. 10 800 1 027 789 037833100 Apple inc. 333 300 23 769 45 199 038222105 Applied Materials inc. 108 800 1 982 2 984 00208D408 ARC Resources Ltd 347 070 10 311 9 385 ArcelorMittal 1 129 B03XPL901 58 262 817 BMG0450A1053 Arch Capital Group Ltd 47 400 3 016 3 098 039483102 Archer-Daniels-Midland Co. 19 800 650 1 189 005958905 ARM Holdings plc 99 597 1 654 1 627 Aryzta AG 142 B39VJC900 3 442 314 JP3112000009 Asahi Glass Co. Ltd 47 000 301 259 605440007 Asahi Group Holdings Ltd 15 600 304 555 605460005 Asahi Kasei Corp. 132 000 910 1 309 Ashland inc. 291 044209104 3 200 416 KYG0535Q1331 ASM Pacific Technology Ltd 17 400 183 202 ACI02GTQ9 ASML Holding NV 33 320 3 181 4 022 Assa Abloy AB, classe B 482 569878903 11 464 712 2

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts 405671009 Assicurazioni Generali SPA 45 593 881 1 127 Associated British Foods plc 221 067312900 11 583 662 698538006 Astellas Pharma inc. 146 200 1 704 2 398 098952906 AstraZeneca plc 35 014 1 874 2 989 ASX Ltd 1 168 AU000000ASX7 31 562 1 106 00206R102 AT&T inc. 372 600 13 077 15 031 ATCO Ltd, classe I 121 046789400 2 500 119 IT0003506190 Atlantia SPA 13 773 402 397 SE0000122467 Atlas Copco AB 28 105 841 853 B1QGR4907 Atlas Copco AB, classe A 46 375 1 302 1 528 ATS Automation Tooling Systems inc. 732 001940105 48 100 694 NZAIAE0002S6 Auckland International Airport 150 895 597 523 05155C105 AuRico Gold inc. 118 800 760 455 606558005 Australia and New Zealand Banking Group Ltd 78 414 2 210 2 436 Autodesk inc. 649 052769106 10 700 756 052800109 Autoliv inc. 2 700 299 305 053015103 Automatic Data Processing inc. 83 400 6 060 8 144 Autozone inc. 4 033 053332102 7 499 4 939 SG9999006241 Avago Technologies Ltd 18 800 1 291 2 002 053484101 AvalonBay Communities inc. 10 700 1 526 1 961 Avery Dennison Corp. 289 053611109 5 200 294 021623004 Aviva plc 89 638 472 813 054303102 Avon Products inc. 47 100 973 526 708842901 Axa SA 53 304 1 122 1 471 Axis Capital Holdings Ltd 14 BMG0692U1099 250 14 073302101 B/E Aerospace inc. 1 300 132 115 GB0009697037 Babcock International Group plc 13 643 301 277 05651W209 Badger Daylighting Ltd 31 720 1 041 977 026349902 BAE Systems plc 107 080 686 920 Baker Hughes inc. 642 057224107 12 000 780 058498106 Ball Corp. 2 400 70 184 IT0004984842 Banca Monte dei Paschi di Siena SPA 93 371 242 86 550190904 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 447 129 5 047 5 491 Banco Comercial Português SA 187 PTBCP0AM0007 1 460 067 172 ES0113860A34 Banco de Sabadell SA 126 171 328 409 IT0005002883 Banco Popolare SC 10 777 247 170 ES0113790226 Banco Popular Espanol SA 46 274 387 291 570594903 Banco Santander SA 913 597 8 164 9 414 Bank Hapoalim BM 813 IL0006625771 128 414 730 IL0006046119 Bank Leumi Le-Israel BM 138 563 597 557 060505104 Bank of America Corp. 281 600 3 973 5 471 Bank of East Asia Ltd 302 HK0023000190 69 727 333 IE0030606259 Bank of Ireland 696 940 325 327 011330702 Bankia SA 142 484 141 286 136069101 Banque Canadienne Impériale de Commerce 71 600 5 890 7 625 063671101 Banque de Montréal 224 100 15 244 18 793 51925D106Z Banque Laurentienne du Canada 739 697 24 965 37 725 633067103 Banque Nationale du Canada 49 800 2 250 2 646 780087102 Banque Royale du Canada 372 800 23 394 31 001 891160509 Banque Toronto-Dominion 600 010 26 619 34 572 313486904 Barclays plc 426 517 1 992 1 867 067901108 Barrick Gold Corp. 431 000 8 081 5 835 3

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts 547692905 Barry Callebaut AG 923 1 314 1 130 ACI0054Q2 BASF SE 22 883 1 498 2 369 071813109 Baxter International inc. 70 500 5 453 5 868 506921907 Bayer AG 47 406 5 862 8 133 575602909 Bayerische Motoren Werke AG 20 076 2 117 2 623 Bayerische Motoren Werke AG - PRF 301 DE0005190037 2 888 280 07317Q105 Baytex Energy Corp. 201 950 9 356 4 886 BB&T Corp. 724 054937107 21 200 909 05534B760 BCE inc. 212 330 9 953 11 326 075887109 Becton Dickinson and Co. 38 300 4 588 6 128 075896100 Bed Bath & Beyond inc. 16 000 1 139 1 339 510740905 Beiersdorf AG 11 285 1 080 1 145 B00D9P907 Belgacom SA 40 494 1 434 1 827 Benesse Holdings inc. 954 JP3835620000 22 700 788 084670702 Berkshire Hathaway inc., classe B 60 600 7 562 10 274 Best Buy Co. inc. 265 086516101 9 500 427 609803903 Bezeq Israeli Telecommunication Corp. Ltd 504 944 973 1 018 087628905 BG Group plc 219 640 4 570 3 530 614469005 BHP Billiton Ltd 243 420 8 541 7 325 005665906 BHP Billiton plc 171 713 5 414 4 652 Biogen Idec inc. 1 534 09062X103 6 400 2 245 09061G101 BioMarin Pharmaceutical inc. 5 600 413 573 09228F103 Blackberry Ltd 126 070 1 408 1 495 BlackRock inc. 1 099 09247X101 3 800 1 556 730968906 BNP Paribas 28 744 1 744 2 107 096631106 Boardwalk Real Estate Investment Trust 70 466 4 573 4 626 653611905 BOC Hong Kong Holdings Ltd 595 000 1 944 2 398 Boliden AB 141 B1XCBX901 10 765 208 097751200 Bombardier inc., classe B 1 681 000 6 859 7 330 09784Y108 Bonavista Energy Corp. 181 900 3 110 1 750 Boral Ltd 142 621867902 30 744 146 099724106 BorgWarner inc. 9 600 404 619 101121101 Boston Properties inc. 7 200 802 1 064 101137107 Boston Scientific Corp. 44 100 426 647 400212908 Bouygues SA 3 286 166 141 079805909 BP plc 596 944 5 180 4 479 Brambles Ltd 646 B1FJ0C904 70 280 665 613210004 Bridgestone Corp. 21 800 757 854 110122108 Bristol-Myers Squibb Co. 79 600 3 984 5 360 British Land Co. plc 579 013670005 60 011 823 111320107 Broadcom Corp., classe A 40 400 1 483 1 987 112585104 Brookfield Asset Management inc., classe A 71 000 2 896 4 082 G16249107 Brookfield Properties Corp. 255 300 5 593 6 843 G16258108 Brookfield Renewable Energy Partners LP 87 200 2 764 3 092 115637209 Brown-Forman Corp., classe B 18 100 1 222 2 003 309135903 BT Group plc 217 952 781 1 596 G16962105 Bunge Ltd 13 900 1 116 1 439 Bunzl plc 1 379 GB00B0744B38 46 741 1 490 317430908 Burberry Group plc 34 148 879 1 006 Bureau Veritas SA 670 B28DTJ907 22 473 612 067383109 C.R. Bard inc. 11 300 1 827 2 156 Cabot Oil & Gas Corp. 692 127097103 23 300 877 4

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts B3TBRZ902 CALBEE inc. 26 800 787 1 058 Calpine Corp. 211 131347304 14 400 377 616150009 Caltex Australia Ltd 9 937 171 293 133131102 Camden Property Trust 8 200 608 717 13321L108 Cameco Corp. 12 000 255 255 13342B105 Cameron International Corp. 12 500 669 730 134429109 Campbell Soup Co. 38 900 1 827 2 009 134921105 Canadian Apartment Properties Real Estate Investment Trust 93 600 2 193 2 426 Canadian Energy Services & Technology Corp. 840 13566W108 75 000 516 136375102 Canadian National Railway Co. 151 900 8 064 12 338 136385101 Canadian Natural Resources Ltd 341 200 11 864 12 952 Canadian Oil Sands Ltd 481 13643E105 19 500 284 13645T100 Canadian Pacific Railway Ltd 21 400 3 607 4 720 13650J104 Canadian Real Estate Investment Trust 86 900 3 940 4 229 136681202 Canadian Tire Corp., classe A 97 300 9 525 12 485 Canadian Utilities Ltd, classe A 120 136717832 3 000 120 617232004 Canon inc. 156 700 5 641 5 723 Cap Gemini SA 410 FR0000125338 5 326 446 B23K0M900 Capita plc 35 190 538 672 14040H105 Capital One Financial Corp. 17 400 1 106 1 651 630930907 CapitaLand Ltd 207 000 590 601 CapitaMall Trust 260 SG1M51904654 146 000 253 14068G104 Capstone Mining Corp. 150 900 435 288 Cardinal Energy Ltd 30 14150G400 1 600 22 14149Y108 Cardinal Health inc. 26 200 1 651 2 456 CareFusion Corp. 238 14170T101 3 600 243 416921005 Carlsberg AS, classe B 9 294 927 947 143130102 CarMax inc. 8 700 417 565 143658300 Carnival Corp. 15 900 539 801 564156909 Carrefour SA 23 544 949 852 417841004 Casino Guichard Perrachon SA 9 595 1 005 1 057 148887102 Catamaran Corp. 43 900 2 413 2 536 149123101 Caterpillar inc. 38 000 3 586 4 358 Cathay Pacific Airways Ltd 155 HK0293001514 75 000 188 124857202 CBS Corp., classe B 17 662 904 1 105 124900309 CCL Industries inc., classe B 20 500 1 069 2 476 Celanese Corp., série A 538 150870103 11 100 761 DE000CLS1001 Celesio AG 10 598 403 406 15101Q108 Celestica inc. 440 300 5 545 5 407 151020104 Celgene Corp. 23 200 1 457 3 008 15135U109 Cenovus Energy inc. 336 200 10 625 8 630 CenterPoint Energy inc. 273 15189T107 15 900 434 618355903 Central Japan Railway Co. 5 300 601 880 B033F2900 Centrica plc 277 157 1 483 1 409 156700106 CenturyLink inc. 44 500 1 644 2 068 Cerner Corp. 508 156782104 10 000 734 125269100 CF Industries Holdings inc. 1 800 248 550 39945C109 CGI Group inc., classe A 40 100 1 467 1 671 CH Robinson Worldwide inc. 500 12541W209 8 700 732 16141A103 Chartwell Retirement Residences 241 500 2 642 2 910 Chemtrade Logistics Income Fund 387 16387P103 18 200 382 16411R208 Cheniere Energy inc. 6 500 195 489 5

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts 165167107 Chesapeake Energy Corp. 16 000 401 370 619027006 Cheung Kong Holdings Ltd 91 000 1 471 1 904 621255900 Cheung Kong Infrastructure Holdings Ltd 237 000 1 615 2 000 166764100 Chevron Corp. 70 500 6 452 8 752 Chipotle Mexican Grill inc. 594 169656105 1 300 984 JP3528600004 Chiyoda Corp. 9 000 128 91 406139907 Christian Dior SA 3 678 705 805 171232101 Chubb Corp. 45 500 4 355 5 346 Chubu Electric Power Co. inc. 627 619560006 26 900 359 JP3519400000 Chugai Pharmaceutical Co. Ltd 3 300 114 102 619590003 Chugoku Electric Power Co. inc. 12 400 257 183 171340102 Church & Dwight Co. inc. 55 500 3 884 4 855 125491100 CI Financial Corp. 76 000 2 563 2 574 Cigna Corp. 571 125509109 8 200 962 171798101 Cimarex Energy Co. 2 800 149 335 172062101 Cincinnati Financial Corp. 10 300 500 598 172454100 Cineplex inc. 93 277 3 730 4 081 17275R102 Cisco Systems inc. 155 800 3 969 4 910 172967424 Citigroup inc. 231 900 12 311 14 272 Citizen Holdings Co. Ltd 105 JP3352400000 12 700 112 177376100 Citrix Systems inc. 6 500 431 491 SG1R89002252 City Developments Ltd 57 000 491 502 189054109 Clorox Co. 18 800 1 707 2 178 609701909 CLP Holdings Ltd 481 000 4 002 4 771 CME Group inc. 664 12572Q105 9 400 907 125896100 CMS Energy Corp. 10 600 258 400 NL0010545661 CNH Industrial NV 66 046 794 591 189754104 Coach inc. 9 000 543 381 19075F106 Cobalt International Energy inc. 25 900 609 266 612345900 Coca-Cola Amatil Ltd 33 613 357 299 191216100 Coca-Cola Co. 221 400 7 679 11 318 Coca-Cola Enterprises inc. 265 19122T109 10 500 526 B9895B904 Coca-Cola HBC AG 17 929 504 465 AU000000COH5 Cochlear Ltd 5 028 294 340 19238V105 Cogeco Câble inc. 18 000 1 035 1 170 192446102 Cognizant Technology Solutions, classe A 19 200 641 1 182 194162103 Colgate-Palmolive Co. 121 200 7 707 9 617 Coloplast AS 1 561 DK0060448595 17 472 1 731 ACI009ZR8 Colruyt SA 15 951 933 848 20030N200 Comcast Corp. 70 900 2 833 4 593 Commerzbank AG 315 ACI05RX61 29 318 511 621503002 Commonwealth Bank of Australia 64 492 4 673 5 067 Compagnie de St-Gobain 655 738048909 15 108 793 B3DCZF902 Compagnie Financière Richemont SA 33 142 3 188 3 563 Compagnie Générale des Établissements Michelin SCA 638 458836004 6 983 734 053315909 Compass Group plc 116 080 1 695 2 260 205887102 ConAgra Foods inc. 31 600 999 1 316 Concho Resources inc. 299 20605P101 3 400 369 US2067081099 Concur Technologies inc. 800 116 118 20825C104 ConocoPhillips 63 300 3 812 4 769 209115104 Consolidated Edison inc. 72 400 4 183 5 213 Constellation Brands inc., classe A 149 21036P108 5 300 583 6

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts 21037X100 Constellation Software inc. 8 200 1 716 2 719 Contact Energy Ltd 133 615252905 24 055 132 459858908 Continental AG 3 368 457 806 212015101 Continental Resources inc. 3 800 122 178 21750U101 Copper Mountain Mining Corp. 77 200 194 150 N22717107 Core Laboratories NV 1 800 238 264 219350105 Corning inc. 90 400 1 642 2 167 22160K105 Costco Wholesale Corp. 23 700 2 055 3 841 G2554F113 Covidien plc 17 434 1 229 2 008 Crédit Agricole SA 650 FR0000045072 38 316 616 717158901 Credit Suisse Group AG 42 267 1 255 1 292 Cree inc. 590 225447101 9 500 393 22576C101 Crescent Point Energy Corp. 120 100 4 574 3 564 CRH plc 454 418224002 19 459 526 023352008 Croda International plc 5 487 196 240 228227104 Crown Castle International Corp. 21 200 1 280 2 008 Crown Holdings inc. 301 228368106 6 900 389 618549901 CSL Ltd 28 904 1 832 2 322 126408103 CSX Corp. 30 900 804 1 286 Cummins inc. 694 231021106 5 600 930 126650100 CVS Caremark Corp. 43 800 2 261 4 563 Daicel Corp. 78 625054002 12 000 157 B0J7D9901 Daiichi Sankyo Co. Ltd 53 500 946 899 625072004 Daikin Industries Ltd 14 600 688 1 105 552902900 Daimler AG 53 602 4 110 5 145 Daito Trust Construction Co. Ltd 798 JP3486800000 7 600 978 625136007 Daiwa House Industry Co. Ltd 30 000 595 652 625144001 Daiwa Securities Group inc. 67 000 561 614 235851102 Danaher Corp. 17 900 1 150 1 705 Danone 1 224 FR0000120644 19 049 1 537 458882909 Danske Bank AS 25 849 530 839 FR0000130650 Dassault Systèmes SA 14 640 1 035 1 094 23918K108 DaVita HealthCare Partners inc. 27 800 2 127 2 426 617520903 DBS Group Holdings Ltd 159 764 2 255 2 771 244199105 Deere & Co. 11 200 1 014 1 106 Delek Group Ltd 137 621964907 484 187 426211009 Delhaize Group SA 4 065 301 340 G27823106 Delphi Automotive plc 18 044 1 126 1 500 Delta Air Lines inc. 165 247361702 3 800 202 247916208 Denbury Resources inc. 15 100 277 142 664038007 Denso Corp. 15 500 676 825 575035902 Deutsche Bank AG 36 145 1 619 1 350 Deutsche Boerse AG 439 702196908 6 569 547 461785909 Deutsche Post AG 28 830 753 1 094 584235907 Deutsche Telekom AG 74 679 1 091 1 450 Devon Energy Corp. 773 25179M103 10 600 713 AU000000DXS1 DEXUS Property Group 110 483 747 764 23290R101 DH Corp. 137 255 4 151 4 940 023740905 Diageo plc 220 264 6 377 7 791 Diamond Offshore Drilling inc. 572 25271C102 8 500 285 25456A103 DirectCash Payments inc. 160 981 2 414 2 647 25490A309 DIRECTV 15 700 991 1 570 7

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts 254709108 Discover Financial Services 16 700 825 1 248 Discovery Communications inc., classe A 340 25470F104 8 200 326 25470F302 Discovery Communications inc., classe C 8 200 326 318 25470M109 DISH Network Corp. 6 600 402 598 ACI00NNS8 Distribuidora Internacional 51 496 428 409 426330007 DNB ASA 29 070 488 551 256677105 Dollar General Corp. 32 400 1 903 2 465 256746108 Dollar Tree inc. 20 900 1 115 1 629 25675T107 Dollarama inc. 38 400 1 903 2 057 257287102 Dominion Diamond Corp. 127 200 1 931 2 370 25746U109 Dominion Resources inc. 70 200 4 735 5 807 Don Quijote Holdings Co. Ltd 249 JP3639650005 3 500 249 25822C205 Dorel Industries inc., classe B 37 850 1 388 1 435 Dover Corp. 602 260003108 7 400 650 260543103 Dow Chemical Co. 67 399 2 537 3 741 26138E109 Dr Pepper Snapple Group inc. 12 700 539 1 072 DTE Energy Co. 249 233331107 5 000 464 26441C204 Duke Energy Corp. 96 000 6 970 8 856 263534109 E.I. du Pont de Nemours and Co. 54 300 2 959 4 420 E.ON SE 1 631 494290901 45 835 927 629854902 East Japan Railway Co. 22 900 1 808 1 958 Eastman Chemical Co. 194 277432100 5 000 473 G29183103 Eaton Corp. plc 13 900 956 1 075 278642103 ebay inc. 38 700 2 140 2 422 278865100 Ecolab inc. 44 100 4 550 5 479 Edenred 746 FR0010908533 22 178 731 281020107 Edison International 8 300 348 602 410359905 EDP - Energias de Portugal SA 75 436 288 354 28176E108 Edwards Lifesciences Corp. 1 400 201 207 630720001 Eisai Co. Ltd 94 800 3 926 3 875 284902103 Eldorado Gold Corp. 463 700 3 561 3 306 Electric Power Development Co. Ltd 166 B02Q32903 4 800 190 B0NJJ1901 Électricité de France SA 6 020 370 206 SE0000103814 Electrolux AB 11 873 284 403 285512109 Electronic Arts inc. 11 100 255 556 532457108 Eli Lilly & Co. 66 300 3 910 5 150 Elisa OYJ 130 570151902 5 759 191 268648102 EMC Corp 70 000 1 859 2 422 291011104 Emerson Electric Co. 42 000 2 651 3 053 Empire Co. Ltd, classe A 293 291843407 4 300 358 763561909 Ems-Chemie Holding AG 351 85 149 738307909 Enagas SA 7 595 186 291 29250N105 Enbridge inc. 111 200 5 297 5 839 292505104 Encana Corp. 150 800 3 541 2 718 Endo International plc 96 IE00BJ3V9050 1 300 108 B4TWTW909 Enel Green Power SPA 68 845 152 189 714456902 Enel SPA 192 760 1 130 1 063 29269R105 Enerflex Ltd 70 600 1 120 1 183 Energen Corp. 155 29265N108 3 000 204 29266R108 Energizer Holdings inc. 2 500 187 371 292766102 Enerplus Corp. 7 900 181 117 714505906 ENI SPA 143 189 3 798 3 271 8

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts G3157S106 Ensco plc, classe A 19 800 1 141 763 Entergy Corp. 431 29364G103 5 200 497 26875P101 EOG Resources inc. 14 600 703 1 444 EQT Corp. 224 26884L109 4 500 467 29444U502 Equinix inc. 3 000 627 777 29476L107 Equity Residential 25 700 1 547 2 076 595937905 Ericsson LM, classe B 197 246 2 553 2 838 Erste Group Bank AG 590 AT0000652011 18 401 569 297178105 Essex Property Trust inc. 1 700 343 392 721247906 Essilor International 16 132 1 840 2 070 401225909 European Aeronautic Defence and Space Co. NV 36 776 2 421 2 562 Eutelsat Communications SA 104 FR0012314698 6 028 114 BMG3223R1088 Everest Re Group Ltd 7 500 1 251 1 500 30041N107 Evertz Technologies Ltd 14 500 254 254 30161N101 Exelon Corp. 22 400 1 129 924 30212P303 Expedia inc. 3 200 213 318 302130109 Expeditors International of Washington inc. 6 700 292 358 B19NLV907 Experian plc 39 654 760 717 30219G108 Express Scripts Holdging Co. 47 940 3 730 4 545 30231G102 Exxon Mobil Corp. 167 800 13 269 17 323 30303M102 Facebook inc., classe A 54 876 1 791 4 862 Fairfax Financial Holdings Ltd 670 303901102 1 400 813 307000109 Family Dollar Stores inc. 26 900 1 864 2 425 FamilyMart Co. Ltd 1 073 633127006 22 700 955 635693005 Fanuc Corp. 12 800 2 093 2 462 Fast Retailing Co. Ltd 602 633243902 1 700 706 311900104 Fastenal Co. 10 000 537 515 313747206 Federal Realty Investment Trust 12 100 1 526 1 830 FedEx Corp. 951 31428X106 9 500 1 930 NL0010877643 Fiat Chrysler Automobiles NV 23 424 304 334 31620M106 Fidelity National Information Services inc. 22 500 1 074 1 570 Fifth Third Bancorp 626 316773100 33 500 769 866796105 Financière Sun Life inc. 201 400 6 512 8 545 318071404 Finning International inc. 177 400 4 962 4 501 FireEye inc. 125 31816Q101 3 000 104 31943B100 First Capital Realty inc. 34 700 610 650 BMG348041077 First Pacific Co. Ltd 262 000 286 315 335934105 First Quantum Minerals Ltd 89 000 1 723 1 656 FirstEnergy Corp. 612 337932107 12 100 509 337738108 Fiserv inc. 29 400 1 584 2 397 33812R109 Fission Uranium Corp. 113 900 132 108 FleetCor Technologies inc. 100 339041105 700 121 634160907 Fletcher Building Ltd 28 205 173 207 SG9999000020 Flextronics International Ltd 28 000 286 354 34354P105 Flowserve Corp. 4 200 360 282 343412102 Fluor Corp. 5 500 468 389 302491303 FMC Corp. 12 500 742 775 30249U101 FMC Technologies inc. 14 000 568 762 FR0000064578 Foncière des Régions 4 375 393 477 345370860 Ford Motor Co. 104 200 1 724 1 869 608625901 Fortescue Metals Group Ltd 183 674 907 525 Fortis inc. 254 349553107 7 900 321 9

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts 557955903 Fortum OYJ 9 210 261 264 351858105 Franco-Nevada Corp. 81 300 4 393 4 651 Franklin Resources inc. 704 354613101 13 300 862 35671D857 Freeport-McMoRan inc. 101 800 3 915 3 117 512907908 Fresenius Medical Care AG & Co. KGaA 49 957 3 781 4 207 435209903 Fresenius SE & Co. KGaA 16 299 727 1 008 B2QPKJ909 Fresnillo plc 103 007 1 669 1 310 Frontier Communications Corp. 318 35906A108 40 400 325 435435003 Fuchs Petrolub SE 9 176 398 434 635640006 Fuji Heavy Industries Ltd 19 700 459 817 635652001 FUJIFILM Holgings Corp. 18 900 416 715 635694003 Fujitsu Ltd 60 000 259 391 GB00B01FLG62 G4S plc 69 138 331 341 HK0027032686 Galaxy Entertainment Group Ltd 248 000 2 141 1 930 B1FW75903 Galp Energia SGPS, SA 58 352 1 021 813 565042900 Gas Natural SDG, SA 16 461 340 533 B0C2CQ902 GDF Suez 37 045 1 291 1 043 GEA Group AG 299 DE0006602006 5 863 320 B1WGG9901 Geberit AG 1 808 465 720 019223973 Gemalto NV 2 302 297 224 369550108 General Dynamics Corp. 9 700 778 1 608 369604103 General Electric Co. 396 600 10 328 11 979 General Growth Properties inc. 524 370023103 24 700 754 370334104 General Mills inc. 138 100 7 352 8 306 37045V100 General Motors Co. 36 000 1 359 1 372 372460105 Genuine Parts Co. 16 700 1 461 1 957 37252B102 Genworth MI Canada inc. 36 300 1 215 1 499 George Weston Ltd 576 961148509 6 900 695 374825206 Gibson Energy inc. 67 200 1 992 1 831 375558103 Gilead Sciences inc. 55 200 3 547 6 315 Givaudan SA 5 362 598061901 3 311 6 748 GB0030646508 GKN plc 44 632 307 275 092528900 Glaxosmithkline plc 261 069 7 247 6 923 Global Logistic Properties Ltd 295 SG2C26962630 127 000 291 380956409 Goldcorp inc. 423 200 12 068 9 480 616447900 Golden Agri-Resources Ltd 872 000 470 351 38141G104 Goldman Sachs Group inc. 11 500 1 922 2 471 Google inc., classe A 4 516 38259P508 9 500 5 948 38259P706 Google inc., classe C 8 000 3 578 4 943 AU000000GPT8 Group 455 526 1 718 1 835 389914102 Great Canadian Gaming Corp. 12 823 214 283 39138C106 Great-West Lifeco inc. 57 593 1 827 1 951 Groupe Canam inc. 311 13710C107 23 300 234 JP3235900002 GungHo Online Entertainment inc. 17 800 158 77 404428203 H&R Real Estate Investment Trust 118 900 2 704 2 703 Hamamatsu Photonics KK 526 JP3771800004 10 600 611 603050006 Hang Lung Properties Ltd 206 000 730 706 640837001 Hang Seng Bank Ltd 294 900 5 139 5 602 377420000 Hankyu Hanshin Holdings inc. 104 000 625 652 Hargreaves Lansdown plc 211 030166469 8 278 144 412822108 Harley-Davidson inc. 10 100 574 802 40412C101 HCA Holdings inc. 10 800 436 858 10

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts 40414L109 HCP inc. 16 600 821 848 Health Care REIT inc. 795 42217K106 11 300 949 AU000000HSO1 Healthscope Ltd 267 778 656 680 512067901 HeidelbergCement AG 7 309 484 633 B0CCH4904 Heineken Holding NV 8 441 511 660 779255900 Heineken NV 18 062 1 152 1 624 Helmerich & Payne inc. 220 423452101 4 300 341 HK0012000102 Henderson Land Development Co. Ltd 28 000 208 214 500246905 Henkel AG & Co. KGaA 22 027 1 782 2 640 568743900 Hennes & Mauritz AB, classe B 27 272 987 1 335 806407102 Henry Schein inc. 30 000 4 225 4 693 Herbalife Ltd 419 G4412G101 7 000 346 42805T105 Hertz Global Holdings inc. 12 700 332 344 42809H107 Hess Corp. 8 800 556 732 428236103 Hewlett-Packard Co. 107 000 3 092 4 766 429695109 High Liner Foods inc. 105 590 2 550 2 266 6416322 Hikari Tsushin inc. 2 800 241 208 Hirose Electric Co. Ltd 693 JP3799000009 4 700 678 642912000 Hitachi Chemical Co. Ltd 13 200 196 279 JP3787000003 Hitachi Construction Machinery Co. Ltd 14 100 300 347 JP3678800008 Hitachi High-Technologies Corp. 6 300 161 208 642910004 Hitachi Ltd 146 000 1 031 1 286 Hitachi Metals Ltd 108 642920003 9 000 178 B4TXDZ907 HKT Trust and HKT Ltd 501 700 565 712 Hokuriku Electric Power Co. 120 643312002 8 100 118 711075903 Holcim Ltd 13 891 1 048 1 173 HollyFrontier Corp. 196 436106108 5 900 275 436913107 Home Capital Group inc. 28 500 952 1 486 437076102 Home Depot inc. 50 300 4 084 5 701 643514003 Honda Motor Co. Ltd 49 500 1 971 1 698 438516106 Honeywell International inc. 23 800 1 995 2 689 643655004 Hong Kong & China Gas Co. Ltd 752 040 1 572 2 032 Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd 657 626735906 37 649 935 440452100 Hormel Foods Corp. 51 900 2 637 3 141 Hospira inc. 122 441060100 1 800 122 44107P104 Host Hotels & Resorts inc. 35 800 656 949 644150005 Hoya Corp. 46 200 1 147 1 873 HRS Holding Ltd 149 3397334 632 153 054052907 HSBC Holdings plc 1 110 409 12 766 12 631 443628102 HudBay Minerals inc. 420 800 4 157 3 627 Humana inc. 416 444859102 5 000 787 448055103 Husky Energy inc. 229 700 7 153 5 555 Hutchison Post Holdings Trust 300 SG2D00968206 410 000 320 644806002 Hutchison Whampoa Ltd 67 000 735 958 ILF200801 I.L.F. Ltd, série 01 2008, classe B 432 439 218 B288C9908 Iberdrola SA 115 102 850 973 Ibiden Co. Ltd 202 JP3148800000 9 300 158 449586106 IGM Financial inc. 28 500 1 424 1 354 Iliad SA 112 775943905 950 267 452308109 Illinois Tool Works inc. 13 200 960 1 429 Illumina inc. 499 452327109 3 800 827 695757005 Iluka Resources Ltd 46 405 566 310 11

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts B011GL903 Imerys SA 1 352 84 117 IMMOFINANZ AG 238 AT0000809058 57 304 196 453038408 Imperial Oil Ltd 7 800 322 387 667304901 Incitec Pivot Ltd 64 170 237 178 US45337C1027 Incyte Corp. 2 300 189 198 711131904 Inditex SA 33 760 881 1 124 455871103 Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc. 29 114 1 218 1 380 Industrivarden AB 291 SE0000107203 13 616 275 DE0006231004 Infineon Technologies AG 67 543 863 757 45676A105 Information Services Corp. 26 461 504 505 715418901 Ing Groep NV 108 308 1 047 1 814 Ingersoll-Rand plc 646 G47791101 10 800 777 457153104 Ingram Micro inc., classe A 10 200 312 319 B09LSH907 Inmarsat plc 46 115 574 654 B10RB1904 Inpex Corp. 46 700 663 564 627102908 Insurance Australia Group Ltd 107 509 616 666 45823T106 Intact Financial Corp. 103 200 6 940 8 192 Integrys Energy Group inc. 382 45822P105 6 100 507 458140100 Intel Corp. 377 900 10 449 16 051 45833V109 Inter Pipeline Ltd 190 221 5 499 6 205 InterContinental Hotels Group plc 638 B85KYF903 19 481 943 45866F104 IntercontinentalExchange Group inc. 3 359 622 866 459200101 International Business Machines Corp. 55 500 11 638 10 263 International Flavors & Fragrances inc. 580 459506101 7 200 831 460146103 International Paper Co. 7 600 212 466 460919103 Intertape Polymer Group inc. 54 900 715 1 044 Intertek Group plc 1 131 316383900 21 069 878 407683002 Intesa Sanpaolo 372 992 724 1 314 461202103 Intuit inc. 30 800 2 215 3 297 Intuitive Surgical inc. 618 46120E602 1 200 708 G491BT108 Invesco Ltd 15 400 538 709 GB00B17BBQ50 Investec plc 49 090 446 519 SE0000164626 Investment AB Kinnevik, classe B 10 930 428 433 567959903 Investor AB, classe B 17 158 514 736 645553900 Israel Chemicals Ltd 47 350 491 369 JP3137200006 Isuzu Motors Ltd 23 000 290 342 646780007 Itochu Corp. 62 500 840 820 JP3143900003 Itochu Techno-Solutions Corp. 9 500 437 423 GB0033986497 ITV plc 104 766 383 401 B019KW907 J Sainsbury plc 64 766 416 270 641297908 James Hardie Industries plc 17 527 126 206 018949717 Japan Exchange Group inc. 10 600 304 310 JP3040890000 Japan Prime Realty Investment Corp. 255 940 1 055 JP3027680002 Japan Real Estate Investment Corp. 261 1 494 1 467 JP3039710003 Japan Retail Fund Investment Corp. 798 1 903 1 894 SG1B51001017 Jardine Cycle & Carriage Ltd 8 000 318 298 IE00B4Q5ZN47 Jazz Pharmaceuticals plc 1 100 211 222 445658107 JB Hunt Transport Services inc. 7 800 612 734 B1Y1SQ901 Jeronimo Martins SGPS, SA 25 571 404 297 654379908 JFE Holdings inc. 15 700 448 381 JP3667600005 JGC Corp. 8 000 308 196 478160104 Johnson & Johnson 146 000 13 743 18 021 12

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts 478366107 Johnson Controls inc. 20 000 776 1 140 Johnson Matthey plc 242 B70FPS903 8 169 485 46625H100 JPMorgan Chase & Co. 98 000 5 552 6 723 JSR Corp. 155 647098003 7 500 153 48203R104 Juniper Networks inc. 10 000 273 253 B627LW906 JX Holdings inc. 74 000 456 314 ACI00RQT4 K+S AG 6 761 405 232 DE000KD88880 Kabel Deutschland Holding AG 5 197 806 820 JP3206000006 Kakaku.com inc. 27 700 499 482 JP3219000001 Kamigumi Co. Ltd 74 000 786 761 648348001 Kansai Electric Power Co. inc. 22 200 485 254 648374007 Kansai Paint Co. Ltd 25 000 324 455 485170302 Kansas City Southern 5 000 563 678 648380004 Kao Corp. 41 100 1 414 1 735 KBC Groep NV 836 BE0003565737 12 401 811 624899902 KDDI Corp. 30 300 1 264 2 214 487836108 Kellogg Co. 53 900 3 567 4 071 Keppel Corp. Ltd 856 B1VQ5C905 98 000 772 SG1R31002210 Keppel Land Ltd 105 000 311 310 550507909 Kering 4 713 1 065 1 113 451957906 Kerry Group plc, classe A 13 462 912 1 142 Kerry Properties Ltd 215 BMG524401079 59 000 242 49271M100 Keuring Green Mountain inc. 3 500 252 567 649099009 Keyence Corp. 3 700 1 408 1 948 493271100 Keyera Corp. 144 835 10 556 12 309 Kikkoman Corp. 83 649080009 7 000 190 494368103 Kimberly-Clark Corp. 46 200 4 629 6 142 49456B101 Kinder Morgan inc. 30 318 1 169 1 429 Kingfisher plc 550 331952903 99 238 553 496902404 Kinross Gold Corp. 442 000 2 200 1 401 Kirin Holdings Co. Ltd 507 649374006 35 000 512 482480100 KLA-Tencor Corp. 7 200 572 570 649602000 Kobe Steel Ltd 184 000 386 334 Kohl's Corp. 487 500255104 9 100 619 649658002 Komatsu Ltd 54 100 1 446 1 461 B09M9D905 Kone OYJ, classe B 19 217 889 1 010 Koninklijke Ahold NV 528 525260907 37 277 753 NL0000852580 Koninklijke Boskalis Westminster NV 5 101 309 327 025328825 Koninklijke DSM NV 9 069 497 682 595607904 Koninklijke KPN NV 106 426 517 404 598662906 Koninklijke Philips NV 55 425 1 679 1 911 50076Q106 Kraft Foods Group inc. 18 300 806 1 256 501044101 Kroger Co. 17 200 441 1 174 Kubota Corp. 581 649750007 37 000 659 B142S6906 Kuehne + Nagel International AG 18 146 2 515 2 794 Kuraray Co. Ltd 179 649766003 14 400 200 649926003 Kyocera Corp. 25 900 1 341 1 446 Kyowa Hakko Kirin Co. Ltd 669 JP3256000005 57 000 706 649980000 Kyushu Electric Power Co. inc. 18 000 374 210 501797104 L Brands inc. 10 200 530 941 064149107 La Banque de Nouvelle-Écosse 487 215 30 239 34 349 50540R409 Laboratory Corp. of America Holdings 19 000 2 024 2 267 13

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts 505440107 Labrador Iron Ore Royalty Corp. 99 700 2 866 1 663 450270004 Lafarge SA 14 205 1 107 1 155 Lam Research Corp. 711 512807108 10 100 952 318094901 Land Securities Group plc 39 910 587 847 B05M8B904 Lanxess AG 6 854 522 389 517834107 Las Vegas Sands Corp. 34 300 2 452 2 491 626691901 Lawson inc. 26 300 1 975 1 850 524701505 Legacy Oil + Gas inc. 208 500 1 739 613 056039902 Legal & General Group plc 186 692 530 822 Legg Mason inc. 153 524901105 4 700 304 B11ZRK906 Legrand SA 10 298 525 617 AU000000LEI5 Leighton Holdings Ltd 5 018 98 98 52542T102 Leisureworld Senior Care Corp. 115 314 1 498 1 609 375916103 Les Vêtements de sport Gildan inc. 77 900 4 217 5 151 Leucadia National Corp. 517 527288104 16 100 425 52729N308 Level 3 Communications inc. 5 900 131 336 BMG5485F1692 Li & Fung Ltd 144 000 201 183 530555101 Liberty Global plc, classe A 17 666 1 318 1 047 Liberty Global plc, classe C 205 530555309 10 395 592 531229102 Liberty Media Corp., classe A 3 700 120 155 531229300 Liberty Media Corp., classe C 7 400 235 308 53278L107 Linamar Corp. 68 000 3 616 4 573 Linde AG 622 574081907 4 572 985 596228908 Lindt & Spruengli AG-PC 639 3 360 3 681 596230904 Lindt & Spruengli AG-REG 13 663 888 535678106 Linear Technology Corp. 8 000 421 420 53578A108 LinkedIn Corp., classe A 3 300 555 851 501889208 LKQ Corp. 4 800 154 159 087061008 Lloyds Banking Group plc 1 491 911 1 682 2 141 539481101 Loblaw Companies Ltd 95 943 5 049 5 902 Lockheed Martin Corp. 903 539830109 8 300 1 813 540424108 Loews Corp. 11 900 560 565 GB00B0SWJX34 London Stock Exchange Group 6 170 205 248 733337901 Lonza Group AG 4 348 483 585 405780909 L'Oreal SA 6 590 844 1 285 548661107 Lowe's Cos inc. 30 000 1 311 2 183 550372106 Lundin Mining Corp. 557 300 3 013 3 037 Lundin Petroleum AB 220 718762909 8 971 144 IT0001479374 Luxottica Group SPA 8 336 510 510 406141903 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA 16 203 3 044 3 328 N53745100 LyondellBasell Industries NV, classe A 12 100 471 1 088 M&T Bank Corp. 536 55261F104 4 900 704 019947980 M3 inc. 56 100 1 056 1 101 Mabuchi Motor Co. Ltd 123 JP3870000001 1 700 155 B28YTC906 Macquarie Group Ltd 10 629 488 604 55616P104 Macy's inc. 12 300 617 910 559222401 Magna International inc. 87 700 7 619 10 726 Mallinckrodt plc 153 G5785G107 1 500 158 DE0005937007 MAN SE 12 010 1 624 1 567 563486109 Manitoba Telecom Services inc. 81 900 2 634 2 362 56501R106 Manulife Financial Corp. 754 500 13 594 17 180 Mapfre SA 306 ES0124244E34 64 919 272 14

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts 565849106 Marathon Oil Corp. 20 100 543 663 Marathon Petroleum Corp. 320 56585A102 8 500 873 312748908 Marks & Spencer Group plc 67 936 506 593 571903202 Marriott International inc., classe A 16 600 727 1 491 571748102 Marsh & McLennan Cos inc. 46 300 2 134 2 988 Martin Marietta Materials inc. 167 573284106 1 800 246 656946001 Marubeni Corp. 94 000 693 676 BMG5876H1051 Marvell Technology Group Ltd 26 000 448 425 57636Q104 MasterCard inc., classe A 34 900 2 067 3 474 Mattel inc. 703 577081102 15 100 543 57772K101 Maxim Integrated Products inc. 15 800 570 533 690030002 Mazda Motor Corp. 23 600 503 695 579780206 McCormick & Co. inc. 44 100 3 181 3 737 580135101 McDonald's Corp. 97 700 10 281 10 785 McDonald's Holdings Co. Japan Ltd 619 JP3750500005 21 000 548 580645109 McGraw Hill Financial inc. 8 700 492 927 58155Q103 McKesson Corp. 12 300 1 641 2 956 MDU Resources Group inc. 193 552690109 6 700 187 582839106 Mead Johnson Nutrition Co. 20 800 1 582 2 462 MeadWestvaco Corp. 115 583334107 4 600 235 US58501N1019 Medivation inc. 1 000 126 132 585055106 Medtronic inc. 58 200 3 311 4 902 MEG Energy Corp. 242 552704108 6 000 111 B60DQV902 MEIJI Holdings Co. Ltd 6 700 407 686 58933Y105 Merck & Co. inc. 156 900 8 446 10 806 Merck KGaA 452 DE0006599905 4 814 548 B0744W900 Metcash Ltd 37 869 144 96 59151K108 Methanex Corp. 4 100 278 236 59156R108 MetLife inc. 26 400 1 216 1 674 Metro AG 339 504141904 5 287 205 59162N109 Metro inc. 6 800 471 607 FI0009007835 Metso OYJ 5 602 200 199 592688105 Mettler-Toledo International inc. 1 100 285 368 KYG607441022 MGM China Holdings Ltd 68 400 268 236 552953101 MGM Resorts International 33 000 917 858 VGG607541015 Michael Kors Holdings Ltd 5 800 521 507 595017104 Microchip Technology inc. 10 300 536 530 595112103 Micron Technology inc. 89 600 1 638 3 673 594918104 Microsoft Corp. 257 300 9 528 14 027 Millicom International Cellular SA 641 B00L2M903 6 139 584 JP3906000009 Minebea Co. Ltd 7 000 99 100 JP3822000000 Miraca Holdings inc. 18 300 894 792 60671Q104 Mitel Networks Corp. 46 600 550 570 B0JQTJ900 Mitsubishi Chemical Holdings Corp. 56 000 317 329 659678007 Mitsubishi Corp. 55 000 1 019 1 186 Mitsubishi Electric Corp. 650 659704001 65 000 891 659672000 Mitsubishi Estate Co. Ltd 38 000 977 975 659692008 Mitsubishi Gas Chemical Co. inc. 37 000 247 241 659706006 Mitsubishi Heavy Industries Ltd 104 000 674 692 Mitsubishi Materials Corp. 267 659708002 74 000 265 JP3899800001 Mitsubishi Motors Corp. 25 500 295 299 JP3469000008 Mitsubishi Tanabe Pharma Corp. 59 100 917 1 028 15

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts 633517909 Mitsubishi UFJ Financial Group 359 200 2 211 2 369 Mitsui & Co. Ltd 789 659730006 58 900 927 659760003 Mitsui Fudosan Co. Ltd 27 000 787 890 IL0006954379 Mizrahi Tefahot Bank Ltd 20 143 296 243 659101901 Mizuho Financial Group inc. 673 900 1 348 1 324 Molson Coors Brewing Co., classe B 701 60871R209 11 300 997 609207105 Mondelez International inc., classe A 189 219 6 808 8 457 Monster Beverage Corp. 287 611740101 5 600 716 615369105 Moody's Corp. 7 300 498 841 617446448 Morgan Stanley 40 500 1 096 1 625 620076307 Motorola Solutions inc. 46 700 3 233 3 500 MS&AD Insurance Group Holdings inc. 535 B2Q4CS905 20 300 540 HK0066009694 MTR Corp. Ltd 493 000 2 020 2 258 529412900 Muenchener Rueckver AG 4 996 965 1 174 625284104 Mullen Group Ltd 232 737 6 527 5 232 661040006 Murata Manufacturing Co. Ltd 17 000 1 508 2 094 Murphy Oil Corp. 727 626717102 10 999 608 628530107 Mylan inc. 12 100 493 809 G6359F103 Nabors Industries Ltd 8 200 210 123 JP3649800004 Nagoya Railroad Co. Ltd 211 000 816 932 662460005 National Australia Bank Ltd 66 661 1 986 2 115 B08SNH908 National Grid plc 245 922 3 054 4 084 National Oilwell Varco inc. 534 637071101 11 200 856 JP3733000008 Nec Corp. 101 000 341 362 B06YV4907 Neste Oil OYJ 6 262 180 170 712387901 Nestlé SA 301 608 21 293 25 896 NetApp inc. 514 64110D104 13 200 640 64110L106 Netflix inc. 1 600 372 632 644535106 New Gold inc. 189 000 1 072 861 New World Development Co. Ltd 469 HK0017000149 394 000 536 65020P103 Newalta Corp. 29 200 625 550 663710002 Newcrest Mining Ltd 210 468 2 574 2 118 651639106 Newmont Mining Corp. 193 700 5 469 4 064 News Corp., classe A 21 65249B109 1 275 23 070973251 Nexon Co. Ltd 7 900 72 85 320898901 Next plc 9 879 829 1 195 65339F101 NextEra Energy inc. 40 600 3 501 4 832 NGK SPARK PLUG Co. Ltd 135 JP3738600000 4 000 137 IL0002730112 NICE Sytems Ltd 19 494 935 1 054 JP3734800000 Nidec Corp. 12 400 717 938 N63218106 Nielsen Holdings NV 12 900 454 614 654106103 NIKE inc., classe B 22 100 1 512 2 502 Nikon Corp. 291 654111103 16 300 265 663955003 Nintendo Co. Ltd 3 600 376 476 JP3027670003 Nippon Building Fund inc. 329 1 978 1 890 JP3733400000 Nippon Electric Glass Co. Ltd 31 000 176 162 664076007 Nippon Meat Packers inc. 15 000 258 343 JP3047550003 Nippon Prologis REIT inc. 498 1 145 1 238 664256005 Nippon Steel & Sumitomo Metal Corp. 221 000 673 649 664137007 Nippon Telegraph and Telephone Corp. 52 300 2 877 3 191 NiSource inc. 192 65473P105 9 000 429 664286002 Nissan Motor Co. Ltd 83 200 939 886 16

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts 664096005 Nisshin Seifun Group inc. 9 680 92 109 664176005 Nissin Foods Holdings Co. Ltd 30 400 1 486 1 737 Nitori Co. Ltd 992 JP3756100008 20 600 1 302 664180007 Nitto Denko Corp. 10 700 499 644 H5833N103 Noble Corp. 19 200 633 394 655044105 Noble Energy inc. 9 900 376 555 JP3164800009 NOK Corp. 8 400 151 240 590294906 Nokia OYJ 243 517 1 263 2 315 Nokian Renkaat OYJ 247 FI0009005318 5 482 177 664310000 Nomura Holdings inc. 134 200 1 040 921 Nomura Research Institute Ltd 1 302 JP3762800005 36 900 1 312 65548P403 Norbord inc. 146 800 3 869 3 390 538003906 Nordea Bank AB 85 907 1 105 1 226 Norfolk Southern Corp. 725 655844108 9 100 1 158 B11HK3901 Norsk Hydro ASA 36 835 245 246 656844107 North American Energy Partners inc. 25 400 217 130 664397106 Northeast Utilities 12 800 480 739 665859104 Northern Trust Corp. 8 800 531 680 666511100 Northland Power inc. 143 000 2 565 2 398 Northrop Grumman Corp. 672 666807102 7 900 1 269 710306903 Novartis AG 122 406 10 036 13 545 Novion Property Group 1 438 AU000000NVN5 734 224 1 522 707752903 Novo Nordisk AS, classe B 79 908 2 816 4 166 Novozymes AS, classe B 460 B798FW902 13 251 666 629377508 NRG Energy inc. 10 100 272 360 JP3165700000 NTT Data Corp. 3 900 168 170 612927905 NTT DOCOMO inc. 282 700 4 860 5 028 Nucor Corp. 423 670346105 9 400 575 67072Q104 NuVista Energy Ltd 40 700 423 338 67066G104 NVIDIA Corp. 32 300 657 772 674599105 Occidental Petroleum Corp. 20 300 1 609 1 846 Oceaneering International inc. 364 675232102 6 099 436 NL0010558797 OCI NV 5 802 291 238 665610002 Odakyu Electric Railway Co. Ltd 53 000 542 553 670837103 OGE Energy Corp. 14 800 564 602 665770004 Oji Holdings Corp. 33 000 167 132 B77J08909 Old Mutual plc 550 320 1 916 1 969 681904108 Omnicare inc. 18 600 1 457 1 491 Omnicom Group inc. 608 681919106 9 500 837 465145001 OMV AG 11 996 606 396 682680103 Oneok inc. 6 700 197 414 68272K103 Onex Corp. 31 700 1 692 2 057 Ono Pharmaceutical Co. Ltd 97 JP3197600004 1 100 107 683715106 Open Text Corp. 37 800 1 823 2 559 68389X105 Oracle Corp. 99 400 3 493 4 807 Oracle Corp. Japan 685 JP3689500001 13 800 594 517617908 Orange SA 53 896 1 244 1 085 67103H107 O'Reilly Automotive inc. 13 000 1 810 2 709 Orica Ltd 247 645800004 11 478 203 664889904 Oriental Land Co. Ltd 20 900 3 337 5 186 Origin Energy Ltd 497 621486901 38 206 455 666114004 Orix Corp. 42 800 605 644 17

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts B1VQF4902 Orkla ASA 31 026 262 264 666176003 Osaka Gas Co. Ltd 333 000 1 371 1 452 Osram Licht AG 300 DE000LED4000 6 159 293 JP3188200004 Otsuka Corp. 15 300 732 600 B5LTM9909 Otsuka Holdings Co. Ltd 90 800 3 016 3 273 B0F9V2906 Oversea-Chinese Banking Corp. 566 447 4 648 5 193 Owens-Illinois inc. 95 690768403 3 500 102 693718108 PACCAR inc. 11 700 648 894 69480U206 Pacific Rubiales Energy Corp. 22 200 455 245 696429307 Pall Corp. 3 000 296 329 US6974351057 Palo Alto Networks inc. 1 000 135 140 657270005 Panasonic Corp. 63 700 512 938 DK0060252690 Pandora AS 1 953 156 198 007429126 Park24 Co. Ltd 29 500 621 510 701094104 Parker Hannifin Corp. 5 200 536 765 70137T105 Parkland Fuel Corp. 100 459 2 048 2 145 PartnerRe Ltd 682 BMG6852T1053 6 000 797 CH0024608827 Partners Group Holding AG 4 274 1 321 1 404 703395103 Patterson Cos inc. 28 100 1 339 1 544 704326107 Paychex inc. 102 800 4 602 5 557 657407904 PCCW Ltd 760 395 422 581 Pearson plc 570 067760009 29 467 648 706327103 Pembina Pipeline Corp. 243 659 9 439 9 493 70706P104 Pengrowth Energy Corp. 153 200 1 050 570 Penn West Petroleum Ltd 332 707887105 19 300 79 H6169Q108 Pentair Ltd 7 900 475 583 712704105 People's United Financial inc. 84 600 1 385 1 426 Pepco Holdings inc. 178 713291102 9 100 285 713448108 Pepsico inc. 114 700 9 076 13 092 468232004 Pernod Ricard SA 17 899 2 022 2 425 Perrigo Co. 1 033 714290103 7 582 1 385 B0H2K5904 Petrofac Ltd 27 044 612 399 716768106 PetSmart inc. 10 900 828 979 FR0000121501 Peugeot SA 11 356 175 166 717046106 Peyto Exploration & Development Corp. 127 800 4 499 4 291 717081103 Pfizer inc. 336 400 9 802 11 949 69331C108 PG&E Corp. 62 300 2 862 3 587 Pharmacyclics inc. 301 716933106 2 100 334 718546104 Phillips 66 15 300 502 1 274 PHX Energy Services Corp. 375 69338U101 22 700 226 723484101 Pinnacle West Capital Corp. 4 300 188 310 723787107 Pioneer Natural Resources Co. 3 800 265 621 IT0004623051 Pirelli & C. SPA 17 243 302 280 693475105 PNC Financial Services Group 15 300 1 135 1 526 Porsche Automobil Holding SE 558 710106907 6 592 657 CITI5 Portefeuille de deux fonds d'infrastructures privés 2 50 319 54 141 73755L107 Potash Corp. of Saskatchewan inc. 93 860 3 842 3 690 643532005 Power Assets Holdings Ltd 243 000 2 158 2 646 739239101 Power Corp. of Canada 71 000 2 069 2 303 Power Financial Corp. 666 73927C100 18 900 676 693506107 PPG Industries inc. 3 800 309 948 69351T106 PPL Corp. 54 600 1 853 2 212 18

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts 739721108 PrairieSky Royalty Ltd 20 700 776 712 74005P104 Praxair inc. 44 400 5 770 6 500 Precision Castparts Corp. 1 016 740189105 4 600 1 248 741503403 Priceline.com inc. 1 500 1 242 1 984 74164W106 Primero Mining Corp. 62 000 303 292 74251V102 Principal Financial Group inc. 13 600 534 826 74339G101 Progressive Waste Solutions Ltd 80 600 2 133 2 804 Prologis inc. 827 74340W103 19 800 955 74342Q104 ProMetic Sciences de la vie inc. 115 600 130 240 744320102 Prudential Financial inc. 12 900 926 1 250 070995006 Prudential plc 73 530 1 300 2 033 Prysmian SPA 299 IT0004176001 10 838 223 744573106 Public Service Enterprise Group inc. 27 300 991 1 300 74460D109 Public Storage 16 200 2 894 3 466 Publicis Groupe SA 642 438042905 8 741 734 671574002 QBE Insurance Group Ltd 36 693 580 388 74733V100 QEP Resources inc. 7 200 232 168 747525103 QUALCOMM inc. 227 400 18 295 18 902 748193208 Quebecor inc., classe B 34 000 852 1 054 74834L100 Quest Diagnostics inc. 21 000 1 342 1 564 Rackspace Hosting inc. 178 750086100 4 700 246 AT0000606306 Raiffeisen Bank International 7 073 257 167 39672000 Rakuten inc. 22 800 315 350 Ralph Lauren Corp. 501 751212101 2 800 590 AU000000RHC8 Ramsay Health Care Ltd 9 383 449 494 B01C3S908 Randgold Resources Ltd 41 100 3 446 3 122 75281A109 Range Resources Corp. 20 600 1 829 1 542 755111507 Raytheon Co. 10 100 693 1 229 B24CGK904 Reckitt Benckiser Group plc 64 774 4 960 6 078 Recruit Holdings Co. Ltd 321 JP3970300004 8 564 321 572377901 Red Electrica Corp. SA 4 362 234 457 756577102 Red Hat inc. 6 700 410 475 B2B0DG904 Reed Elsevier plc 65 921 776 1 310 Regeneron Pharmaceuticals inc. 590 75886F107 2 400 1 139 7591EP100 Regions Financial Corp. 56 700 536 651 759404205 Reitmans (Canada) Limitée, classe A 194 827 1 193 1 157 Rémy Cointreau SA 293 474171006 3 265 281 BMG7496G1033 RenaissanceRe Holdings Ltd 15 400 1 654 1 719 471279901 Renault SA 6 558 522 601 566935904 Repsol SA 26 285 643 674 760759100 Republic Services inc. 47 300 1 959 2 137 Resona Holdings inc. 457 642155907 97 100 598 761283100 Restoration Hardware Holdings inc. 5 000 480 482 GB00BMHTPY25 Rexam plc 56 144 500 453 622010007 Rio Tinto Ltd 33 262 2 128 1 913 071887004 Rio Tinto plc 97 074 5 558 5 188 766910103 RioCan Real Estate Investment Trust 167 900 4 558 4 584 711038901 Roche Holding AG 29 139 7 912 9 980 Rock Tenn Co., classe A 125 772739207 3 400 220 773903109 Rockwell Automation inc. 5 600 509 737 774341101 Rockwell Collins inc. 2 600 212 254 775109200 Rogers Communications inc., classe B 173 700 7 993 7 950 19

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts JP3982800009 Rohm Co. Ltd 4 600 226 339 Rolls-Royce Holdings plc 1 030 B63H84900 55 155 830 GB00BQ1JYL65 Rolls-Royce Holdings plc, classe C 9 525 330 16 17 776696106 Roper Industries inc. 3 900 501 702 778296103 Ross Stores inc. 16 100 1 096 1 679 Royal Bank of Scotland Group 363 B7T772907 67 923 479 B03MM4906 Royal Dutch Shell plc, classe B 495 634 18 005 19 110 RSA Insurance Group plc 202 GB00BKKMKR23 23 000 192 781903604 Russel Metals inc. 6 400 183 191 476896907 RWE AG 12 997 920 538 NZRYME0001S4 Ryman Healtcare Ltd 77 539 642 556 048354906 SABMiller plc 86 418 3 962 5 500 Safeway inc. 307 786514208 9 900 393 B058TZ909 Safran SA 10 848 596 802 476876008 Saipem SPA 22 825 725 374 79466L302 Salesforce.com inc. 17 500 754 1 195 Salix Pharmaceuticals Ltd 150 US7954351067 1 300 152 522603901 Sampo OYJ, classe A 12 567 531 709 80004C101 SanDisk Corp. 20 400 1 415 2 407 B5B23W909 Sands China Ltd 264 400 1 824 1 806 Sandvik AB 1 024 B1VQ25903 69 687 834 800213100 Sandvine Corp. 85 500 294 246 JP3326410002 Sankyo Co. Ltd 18 000 831 661 567173901 Sanofi 33 042 3 635 3 657 Santen Pharmaceutical Co. Ltd 938 JP3336000009 19 100 1 218 677670002 Santos Ltd 38 938 491 383 484628904 SAP SE 27 467 2 136 2 210 802912105 Saputo inc. 92 400 2 507 3 062 78388J106 SBA Communications Corp., classe A 19 400 1 940 2 691 80589M102 SCANA Corp. 19 100 986 1 242 Scentre Group 1 696 AU000000SCG8 509 659 1 721 CH0024638212 Schindler Holding AG 6 654 1 081 1 063 B11TCY906 Schindler Holding AG - part. cert. 2 646 396 432 806857108 Schlumberger Ltd 78 500 6 466 7 693 483410007 Schneider Electric SA 32 810 2 851 3 059 Seadrill Ltd 1 015 B09RMQ900 30 725 502 G7945M107 Seagate Technology plc 10 700 480 807 81211K100 Sealed Air Corp. 4 600 102 207 679159004 Secom Co. Ltd 43 700 2 570 2 882 Secure Energy Services inc. 773 81373C102 52 000 886 SE0000163594 Securitas AB, classe B 500 6 7 AU000000SEK6 Seek Ltd 15 677 266 261 JP3414750004 Seiko Epson Corp. 2 300 123 127 816922108 SEMAFO inc. 126 900 599 418 816851109 Sempra Energy 15 900 1 271 2 026 ServiceNow inc. 294 81762P102 5 300 387 B00ZQQ907 SES SA 56 071 2 040 2 385 B0FS5D909 Seven & I Holdings Co. Ltd 24 200 717 1 029 Seven Bank Ltd 486 JP3105220002 112 300 556 B1FH8J905 Severn Trent plc 9 301 234 339 482477007 SGS SA 1 228 3 196 3 037 BMG8063F1639 Shangri-La Asia Ltd 192 000 297 265 20

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts 335960000 Sharp Corp. 121 000 431 329 82028K200 Shaw Communications inc., classe B 132 200 3 183 4 081 ShawCor Ltd 1 099 820439107 20 000 942 680434008 Shikoku Electric Power Co. inc. 7 600 220 108 JP3357200009 Shimadzu Corp. 33 000 323 372 JP3358200008 Shimamura Co. Ltd 7 400 701 706 JP3358000002 Shimano inc. 3 700 438 573 680458007 Shin-Etsu Chemical Co. Ltd 12 100 669 929 B2QKY0906 Shire plc 17 585 601 1 431 Shiseido Co. Ltd 408 680526001 22 000 375 680554003 Showa Shell Sekiyu KK 12 400 146 118 572797900 Siemens AG 41 698 4 934 5 654 Sigma-Aldrich Corp. 219 826552101 3 800 592 480808906 Sika AG 148 372 644 828336107 Silver Wheaton Corp. 156 500 3 927 3 533 828806109 Simon Property Group inc. 12 700 2 053 2 618 Singapore Airlines Ltd 294 SG1V61937297 32 000 302 SG1P66918738 Singapore Press Holdings Ltd 541 000 1 995 2 030 SG1F60858221 Singapore Technologies Engineering Ltd 271 000 909 799 B02PY2901 Singapore Telecommunications Ltd 1 487 000 4 526 5 073 SJM Holdings Ltd 373 HK0880043028 120 000 272 481334902 Skandinaviska Enskilda Banken AB, classe A 49 422 536 746 B1Q3J3907 SKF AB, classe B 26 049 663 613 014119903 Sky plc 142 203 2 180 2 367 Skyworks Solutions inc. 1 179 US83088M1027 16 000 1 231 676396005 SMC Corp. 3 300 705 1 034 092232909 Smith & Nephew plc 104 055 1 665 2 063 Smiths Group plc 557 B1WY23900 25 427 525 725147904 Snam SPA 57 055 282 346 FR0000120966 Société BIC SA 4 278 621 652 86222Q806 Société de Diamant Stornoway 2 409 928 1 687 1 253 Société Financière Manuvie 836 56501R122 38 900 886 596651901 Société Générale 21 763 898 1 234 Sodexo 760 706271905 8 621 994 677062903 Softbank Corp. 25 800 750 1 974 Solvay SA 561 482110004 4 074 640 B62G7K908 Sompo Japan Nipponkoa Holdings inc. 15 200 364 430 AU000000SHL7 Sonic Healthcare Ltd 58 513 1 042 994 CH0012549785 Sonova Holding AG 3 455 562 598 682150008 Sony Corp. 35 000 728 874 845467109 Southwestern Energy Co. 11 000 385 404 012285353 Spark New Zealand Ltd 79 751 161 218 847560109 Spectra Energy Corp. 88 300 3 189 3 814 Sprint Corp. 184 85207U105 28 108 164 079087003 SSE plc 89 885 2 346 2 632 St. Jude Medical inc. 451 790849103 10 100 783 040828907 Standard Chartered plc 180 062 4 302 3 013 Standard Life plc 583 B16KPT907 94 209 713 854502101 Stanley Black & Decker inc. 4 800 393 517 JP3399400005 Stanley Electric Co. Ltd 7 400 180 183 85472N109 Stantec inc. 49 800 1 343 1 653 Staples inc. 151 855030102 12 400 199 21

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts 855244109 Starbucks Corp. 35 800 2 338 3 315 B1CNDB906 StarHub Ltd 266 000 922 964 Starwood Hotels & Resorts Worldwide inc. 711 85590A401 10 000 901 857477103 State Street Corp. 12 900 890 1 129 713360907 Statoil ASA 103 100 2 986 2 224 858912108 Stericycle inc. 21 900 2 632 3 220 Stockland 1 503 AU000000SGP0 389 823 1 563 507267904 Stora Enso OYJ, classe R 12 969 137 131 863667101 Stryker Corp. 10 400 728 1 102 Stuart Olson inc. 764 863834107 74 632 529 525824900 Subsea 7 SA 8 955 208 102 B3B8D0900 Suez Environnement Co. 11 008 215 223 CH0038388911 Sulzer AG 2 004 303 256 685856007 Sumitomo Chemical Co. Ltd 63 000 321 272 685894008 Sumitomo Corp. 59 500 796 724 685870008 Sumitomo Electric Industries Ltd 33 400 425 495 685884009 Sumitomo Metal Mining Co. Ltd 21 000 298 367 656302908 Sumitomo Mitsui Financial Group inc. 36 800 1 531 1 582 643189905 Sumitomo Mitsui Trust Holdings inc. 122 000 534 578 Sumitomo Realty & Development Co. Ltd 560 685890006 14 000 551 685992000 Sun Hung Kai Properties Ltd 112 364 1 617 1 874 867224107 Suncor Energy inc. 292 500 9 305 10 563 Suncorp Group Ltd 796 658508007 62 707 875 JP3336560002 Suntory Beverage & Food Ltd 48 594 1 960 1 957 867914103 SunTrust Banks inc. 18 400 613 824 868157108 Superior Energy Services inc. 6 600 202 145 86828P103 Superior Plus Corp. 219 350 3 049 2 818 Suzuken Co. Ltd 709 JP3398000004 16 900 494 686550005 Suzuki Motor Corp. 29 400 756 1 059 Svenska Cellulosa AB SCA, classe B 292 B1VVGZ901 18 267 492 570366906 Svenska Handelsbanken AB, classe A 16 704 750 932 484652904 Swedbank AB, classe A 27 853 695 835 686774001 Swire Pacific Ltd, classe A 55 000 718 862 B083BH906 Swiss Prime Site AG 21 000 1 674 1 851 ACI00MQT5 Swiss Re AG 10 435 702 1 020 Swisscom AG 5 578 553397902 8 636 5 994 AU000000SYD9 Sydney Airport 59 691 265 258 871503108 Symantec Corp. 22 500 521 669 DE000SYM9999 Symrise AG 1 465 101 100 435664909 Syngenta AG 14 319 5 484 5 393 871607107 Synopsys inc. 52 300 2 236 2 588 871829107 Sysco Corp. 52 700 1 994 2 419 T. Rowe Price Group inc. 698 74144T108 8 900 847 666020003 Taiheiyo Cement Corp. 48 000 101 172 JP3443600006 Taisei Corp. 73 000 352 435 687044008 Takeda Pharmaceutical Co. Ltd 99 200 4 871 4 739 87425E103 Talisman Energy inc. 646 000 7 649 3 521 Tamarack Valley Energy Ltd 571 87505Y409 87 600 280 87612E106 Target Corp. 53 200 3 684 4 489 Tate & Lyle plc 210 087541009 19 077 206 569879901 TDC AS 30 723 254 285 JP3538800008 TDK Corp. 6 200 287 426 22

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts H84989104 TE Connectivity Ltd 13 600 627 996 Technip SA 576 487416901 6 378 474 878742204 Teck Resources Ltd, classe B 294 900 8 195 5 202 Tekmira Pharmaceuticals Corp. 193 87911B209 8 100 141 B97C73904 Tele2 AB, classe B 12 606 219 186 763439908 Telecom Italia SPA 520 950 817 600 Telefonica SA 5 644 ES0678430986 575 020 5 415 473249902 Telenor ASA 111 353 2 533 2 685 TeliaSonera AB 437 597838903 59 968 489 608728903 Telstra Corp. Ltd 1 116 739 5 553 6 184 87971M103 Telus Corp. 418 750 16 161 18 123 Tenaris SA 758 753851906 36 897 698 B01BN5908 Terna - Rete Elettrica Nazionale SPA 58 963 231 326 088470000 Tesco plc 248 686 1 636 828 Tesla Motors inc. 459 88160T101 2 400 669 881609101 Tesoro Corp. 4 900 314 428 688217900 Teva Pharmaceutical Industries Ltd 44 888 1 991 2 910 882508104 Texas Instruments inc. 108 900 4 995 6 758 Textron inc. 374 883203101 9 700 479 00101J106 The ADT Corp. 8 300 347 331 064058100 The Bank of New York Mellon Corp. 33 300 1 045 1 520 097023105 The Boeing Co. 39 700 4 492 6 082 808513105 The Charles Schwab Corp. 33 700 694 1 088 The Dai-ichi Life Insurance Co. Ltd 461 B601QS905 32 000 529 518439104 The Estée Lauder Cos. inc., classe A 24 100 1 419 2 037 The Gap inc. 374 364760108 9 000 406 416515104 The Hartford Financial Services Group inc. 16 600 527 782 427866108 The Hershey Co. 33 400 3 308 3 820 832696405 The J.M. Smucker Co. 17 700 1 693 2 070 The Link Real Estate Investment Trust 2 920 HK0823032773 538 500 3 912 554382101 The Macerich Co. 2 300 203 207 61945C103 The Mosaic Co. 21 028 1 196 1 097 663278109 The North West Co. inc. 111 130 2 682 2 717 742718109 The Procter & Gamble Co. 238 900 19 010 24 634 The Progressive Corp. 546 743315103 20 900 649 824348106 The Sherwin-Williams Co. 9 700 1 682 2 708 842587107 The Southern Co. 127 200 5 852 6 880 The Swatch Group AG 324 CH0012255144 2 547 268 718472905 The Swatch Group AG - BR 2 001 1 192 1 131 89417E109 The Travelers Cos. inc. 26 800 2 393 3 192 254687106 The Walt Disney Co. 51 600 3 535 5 443 The Weir Group plc 738 GB0009465807 16 019 537 959802109 The Western Union Co. 20 800 388 441 883556102 Thermo Fisher Scientific inc. 12 300 1 126 1 813 884903105 Thomson Reuters Corp. 216 400 8 046 9 867 ThyssenKrupp AG 479 563692904 15 146 455 88706M103 Tim Hortons inc. 2 900 265 276 88732J207 Time Warner Cable inc. 7 900 781 1 345 887317303 Time Warner inc. 23 900 1 366 2 320 872540109 TJX Cos. inc. 61 500 3 678 4 639 T-Mobile US inc. 134 872590104 5 600 186 689516003 Tobu Railway Co. Ltd 262 000 1 408 1 346 23

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts JP3598600009 Toho Co. Ltd 27 900 618 709 Tohoku Electric Power Co. inc. 391 689526002 18 900 250 651312902 Tokio Marine Holdings inc. 22 700 704 846 689540003 Tokyo Electric Power Co. inc. 38 000 858 158 689567006 Tokyo Electron Ltd 13 300 720 1 033 689544005 Tokyo Gas Co. Ltd 170 000 867 1 058 636600009 TonenGeneral Sekiyu KK 120 000 1 191 1 145 689714004 Toray Industries inc. 133 000 990 1 193 689721009 Toshiba Corp. 142 000 703 720 89156V106 Tourmaline Oil Corp. 38 000 1 288 1 444 Toyo Seikan Group Holdings Ltd 109 690026000 6 600 91 689996007 Toyo Suisan Kaisha Ltd 25 000 816 966 690064001 Toyota Motor Corp. 76 100 4 689 5 347 Tractor Supply Company 180 892356106 2 100 184 89353D107 TransCanada Corp. 122 400 5 813 6 665 Transocean Ltd 1 076 B5W3ND904 18 048 437 620088906 Transurban Group 599 640 4 343 4 849 Treasury Wine Estates Ltd 137 B61JC6908 26 447 122 JP3637300009 Trend Micro inc. 6 500 220 225 896239100 Trimble Navigation Ltd 2 500 107 80 896356102 Trinidad Drilling Ltd 151 800 1 712 918 TripAdvisor inc. 251 896945201 3 300 277 87264S106 TRW Automotive Holdings Corp. 1 000 117 118 015008907 Tullow Oil plc 107 668 1 592 819 Turquoise Hill Ressources Ltd 263 900435108 68 324 254 90130A200 Twenty-First Century Fox inc., classe B 57 700 1 916 2 326 Twitter inc. 309 90184L102 6 500 309 H89128104 Tyco International plc 19 500 683 954 902494103 Tyson Foods inc., classe A 9 300 158 449 IT0003487029 UBI Banca - Unione di Banche Italiane Scpa 17 834 179 157 CH0244767585 UBS Group AG 97 862 1 760 2 009 BE0003739530 UCB SA 1 805 159 162 90384S303 Ulta Salon, Cosmetics & Fragrance, inc. 2 400 241 346 400500005 Umicore SA 4 590 183 213 904311107 Under Armour inc., classe A 3 100 171 256 707624904 Unibail-Rodamco SE 3 926 987 1 186 691148001 Unicharm Corp. 51 900 915 1 355 ACI01A0K7 UniCredit SPA 120 136 711 1 015 Unilever NV 4 737 NL0010866604 243 719 5 725 B10RZP905 Unilever plc 151 372 6 417 7 315 907818108 Union Pacific Corp. 42 100 3 890 5 605 Uni-Select inc. 931 90457D100 32 700 948 910047109 United Continental Holdings inc. 3 100 137 216 691678007 United Overseas Bank Ltd 80 740 1 439 1 695 911312106 United Parcel Service inc., classe B 48 800 4 678 6 117 913017109 United Technologies Corp. 23 300 2 296 2 925 United Urban Investment Corp. 1 497 JP3045540006 885 1 622 B39J2M903 United Utilities Group plc 26 792 328 433 91324P102 UnitedHealth Group inc. 53 500 3 888 6 016 UPM-Kymmene OYJ 204 505125906 12 461 236 902973304 US Bancorp 92 700 3 584 4 672 USS Co. Ltd 1 077 JP3944130008 69 800 1 149 24

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts 91911K102 Valeant Pharmaceuticals International inc. 33 600 3 810 5 591 Valeo SA 471 FR0000130338 3 100 436 91913Y100 Valero Energy Corp. 15 400 587 854 FR0000120354 Vallourec SA 5 281 317 200 92220P105 Varian Medical Systems inc. 14 500 1 454 1 463 92276F100 Ventas inc. 20 200 1 478 1 648 Veolia Environnement 333 403187909 15 969 333 92340R106 Veresen inc. 214 300 3 571 3 834 92345Y106 Verisk Analytics inc., classe A 19 000 1 213 1 343 92343V104 Verizon Communications inc. 289 295 13 470 16 689 923725105 Vermilion Energy inc. 66 000 4 351 3 516 Vertex Pharmaceuticals inc. 563 92532F100 7 000 941 DK0010268606 Vestas Wind Systems AS 5 044 292 212 918204108 VF Corp. 29 200 2 067 2 503 92553P201 Viacom inc., classe B 13 200 900 1 138 Vienna Insurance Group 195 AT0000908504 3 587 204 B1XH02900 Vinci SA 18 119 968 1 120 92826C839 Visa inc., classe A 23 200 4 526 6 830 483477907 Vivendi SA 36 405 822 1 060 B16GWD903 Vodafone Group plc 1 779 660 7 219 7 435 Voestalpine AG 161 494340904 4 334 206 549716900 Volkswagen AG 5 122 1 149 1 347 B1QH83908 Volvo AB, classe B 89 092 1 415 1 114 Vornado Realty Trust 699 929042109 8 400 1 069 929160109 Vulcan Materials Co. 3 800 206 286 931422109 Walgreen Co. 24 500 930 1 917 Wartsila OYJ Abp 557 452518905 11 244 576 94106L109 Waste Management inc. 32 100 1 420 1 784 Waters Corp. 287 941848103 2 400 317 H27013103 Weatherford International plc 45 500 914 679 949746101 Wells Fargo & Co. 129 000 5 427 8 013 694883000 Wesfarmers Ltd 39 133 1 315 1 577 952845105 West Fraser Timber Co. Ltd 29 500 1 709 1 751 West Japan Railway Co. 1 912 JP3659000008 42 100 2 292 958102105 Western Digital Corp. 16 999 1 302 2 001 958211203 Western Forest Products inc. 630 447 1 603 1 538 Westfield Corp. 1 472 AU000000WFD0 212 074 1 711 960410207 Westjet Airlines Ltd 239 500 6 241 7 723 607614005 Westpac Banking Corp. 87 638 2 532 2 776 96145A200 Westshore Terminals Investment Corp. 60 000 1 918 2 020 Weyerhaeuser Co. 641 962166104 20 665 832 KYG960071028 WH Group Ltd 261 854 199 177 643557002 Wharf Holdings Ltd 106 000 925 872 Wheelock & Co. Ltd 294 HK0020000177 69 000 396 963320106 Whirlpool Corp. 4 900 790 1 040 GB00B1KJJ408 Whitbread plc 4 963 382 407 96467A200 Whitecap Resources inc. 93 100 1 519 1 115 Whitting Petroleum Corp. 305 966387102 4 700 224 966837106 Whole Foods Market inc. 11 000 353 615 DK0010268440 William Demant Holding AS 5 621 532 461 060431004 William Morrison Supermarkets plc 94 866 454 302 969457100 Williams Cos. inc. 18 600 451 1 098 25

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Quantité Coût Juste valeur Actions et parts G96666105 Willis Group Holdings plc 21 200 885 1 032 B17KC6900 Wilmar International Ltd 360 000 1 151 1 011 Windstream Holdings inc. 273 97382A101 24 000 277 976657106 Wisconsin Energy Corp. 52 600 2 490 2 963 Wolseley plc 701 098834435 12 659 812 697972008 Woodside Petroleum Ltd 105 785 4 228 3 681 698123908 Woolworths Ltd 105 284 3 303 3 188 Workday inc. 296 98138H101 2 900 288 656247905 WorleyParsons Ltd 7 921 193 86 B8KF9B904 WPP plc 48 307 860 1 156 084423102 WR Berkley Corp. 36 600 1 677 2 180 WSP Global inc. 492 92938W202 13 700 479 384802104 WW Grainger inc. 2 400 631 672 KYG981491007 Wynn Macau Ltd 109 200 496 406 983134107 Wynn Resort Ltd 7 600 1 387 1 548 98389B100 Xcel Energy inc. 87 500 2 741 3 386 Xerox Corp. 378 984121103 41 500 661 983919101 Xilinx inc. 13 400 730 694 JP3933800009 Yahoo Japan Corp. 53 000 315 220 984332106 Yahoo! inc. 27 200 742 1 605 Yakult Honsha Co. Ltd 122 698511003 3 800 230 JP3942800008 Yamaha Motor Co. Ltd 17 300 305 419 98462Y100 Yamana Gold inc. 398 800 3 924 1 648 Yamato Kogyo Co. Ltd 420 698544004 11 900 381 JP3940000007 Yamato Transport Co. Ltd 89 200 2 111 2 295 698550001 Yamazaki Baking Co. Ltd 58 000 764 835 029649723 Yangzijiang Shipbuilding (Holdings) Ltd 312 000 297 334 Yara International ASA 477 775125909 11 372 552 JP3955000009 Yokogawa Electric Corp. 9 000 159 129 BMG988031446 Yue Yuen Industrial Holdings Ltd 126 000 486 515 988498101 Yum! Brands inc. 37 800 2 862 3 330 Zimmer Holding inc. 568 98956P102 7 000 896 002364611 Zodiac Aerospace 9 720 336 368 98978V103 Zoetis inc. 18 100 564 927 598381903 Zurich Insurance Group AG 4 085 1 039 1 464 Total - actions et parts 2 270 664 2 672 546 26

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Valeur nominale Coût Juste valeur Obligations 125491AB6 CI Financial Corp. 4,19 % 2014-12-16 1 501 1 502 1 501 62924ZQM0 Banque Toronto-Dominion (NHA MBS) 2,25 % 2015-01-01 2 639 2 641 2 640 06367VAP0 Banque de Montréal 1,65 % 2015-03-23 Taux variable 15 000 15 000 15 001 918423AE4A VW Credit Canada inc. 2,50 % 2015-06-01 3 750 3 750 3 770 36158ZBP0 GE Capital Canada Funding Co. 4,24 % 2015-06-08 585 592 594 01877PAA0 Alliance Pipeline L.P. 7,23 % 2015-06-30 252 254 254 23384NAG2 Daimler Canada Finance inc. 2,33 % 2015-09-14 5 400 5 401 5 433 59162ZAA0 Metro inc. 4,98 % 2015-10-15 7 000 7 185 7 193 12801ZCH9A Caisse Centrale Desjardins du Québec 1,62 % 2015-10-16 Taux variable 19 750 19 750 19 750 14043ZAB8 Capital Power L.P. 4,60 % 2015-12-01 250 250 257 135087ZF4 Gouvernement du Canada 3,00 % 2015-12-01 500 510 510 633067WR0 Banque Nationale du Canada 2,05 % 2016-01-11 5 000 5 000 5 031 12741RAA7 Cadillac Fairview Finance Trust 3,24 % 2016-01-25 6 000 6 000 6 137 135087A79 Gouvernement du Canada 1,25 % 2016-02-01 73 590 73 809 73 828 918423AC8 VW Credit Canada inc. 3,60 % 2016-02-01 2 000 1 999 2 047 345213BR2 Ford Auto Securitization Trust 3,02 % 2016-02-15 105 105 106 683234YC6 Province de l'ontario 4,40 % 2016-03-08 9 900 10 303 10 310 23384NAH0 Daimler Canada Finance inc. 2,23 % 2016-04-18 9 000 9 000 9 069 17039BAA2 Choice Properties L.P. 3,00 % 2016-04-20 Rachetable à compter du 2016-01-20 3 000 3 040 3 040 064149T23 La Banque de Nouvelle-Écosse 1,80 % 2016-05-09 10 000 9 994 10 037 29251ZAT4 Enbridge inc. 5,17 % 2016-05-19 1 185 1 219 1 244 82509ZAE6 Shoppers Drug Mart Corp. 2,01 % 2016-05-24 1 800 1 800 1 808 775109AM3 Rogers Communications inc. 5,80 % 2016-05-26 2 500 2 499 2 647 633067YJ6 Banque Nationale du Canada 1,52 % 2016-06-23 Taux variable 20 000 20 000 19 954 739135AB7 Powell River Energy inc. 6,45 % 2016-07-25 1 500 1 500 1 577 7800853L8 Banque Royale du Canada 3,03 % 2016-07-26 5 000 5 000 5 118 063679SP0 Banque de Montréal 2,96 % 2016-08-02 5 000 5 000 5 113 891145QS6 Banque Toronto-Dominion 2,95 % 2016-08-02 4 450 4 450 4 554 29251ZAS6 Enbridge inc. 5,00 % 2016-08-09 10 000 10 482 10 541 68323AAF1 Province de l'ontario 3,20 % 2016-09-08 18 200 18 855 18 854 918423AF1 VW Credit Canada inc. 2,20 % 2016-10-11 2 000 1 999 2 020 96115ZAW2 George Weston Ltd 3,78 % 2016-10-25 7 000 7 131 7 257 13595ZDS2 Banque Canadienne Impériale de Commerce 2,65 % 2016-11-08 13 700 13 888 13 969 064149Z59 La Banque de Nouvelle-Écosse 2,10 % 2016-11-08 1 025 1 025 1 034 34527ABE9 Ford Credit Canada 2,63 % 2016-11-21 350 350 354 31739ZAN5 Financement-Québec 3,50 % 2016-12-01 13 000 13 468 13 592 064149G76 La Banque de Nouvelle-Écosse 2,74 % 2016-12-01 2 950 2 992 3 013 29087ZAD9 Emera inc. 2,96 % 2016-12-13 3 000 2 999 3 069 125521AA2 CI Investments inc. 3,94 % 2016-12-14 Variable et rachetable à compter du 2015-12-14 1 075 1 075 1 100 07813ZAU8 Bell Canada 5,00 % 2017-02-15 3 000 3 069 3 206 23384NAK3 Daimler Canada Finance inc. 2,28 % 2017-02-17 2 990 2 993 3 024 064149J24 La Banque de Nouvelle-Écosse 2,60 % 2017-02-27 17 300 17 607 17 659 135087ZV9 Gouvernement du Canada 1,50 % 2017-03-01 4 000 4 042 4 046 683234YX0 Province de l'ontario 4,30 % 2017-03-08 16 015 16 987 17 098 17039BAB0 Choice Properties L.P. 3,00 % 2017-04-20 Rachetable à compter du 2017-01-20 1 500 1 527 1 534 112585AC8 Brookfield Asset Management inc. 5,29 % 2017-04-25 5 000 5 262 5 364 918423AD6 VW Credit Canada inc. 2,90 % 2017-06-01 3 750 3 750 3 855 063671RH6 Banque de Montréal 5,45 % 2017-07-17 3 030 3 310 3 318 891145A95 Banque Toronto-Dominion 2,43 % 2017-08-15 24 050 24 307 24 490 633067VX8 Banque Nationale du Canada 2,69 % 2017-08-21 3 500 3 500 3 583 62932ZAF2 Banque de Montréal (NHA MBS) 2,10 % 2017-09-01 9 897 10 031 10 047 780086BU7 Banque Royale du Canada 2,36 % 2017-09-21 4 200 4 192 4 266 27

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Valeur nominale Coût Juste valeur Obligations 13595ZHZ2 Banque Canadienne Impériale de Commerce 2,35 % 2017-10-18 5 000 5 011 5 077 44810ZAT7 Hydro One inc. 5,18 % 2017-10-18 1 260 1 363 1 384 918423AJ3 VW Credit Canada inc. 2,45 % 2017-11-14 745 744 758 31739ZAQ8 Financement-Québec 3,50 % 2017-12-01 34 300 34 982 36 384 68214WAF5 OMERS Realty Corp. 3,04 % 2017-12-05 363 363 371 0636795H3 Banque de Montréal 2,24 % 2017-12-11 17 800 17 921 18 017 29254ZAJ3 Enbridge Income Fund 2,92 % 2017-12-14 2 500 2 500 2 555 62932ZC60 Banque Toronto-Dominion (NHA MBS) 1,70 % 2017-12-15 10 468 10 511 10 523 135087A87 Gouvernement du Canada 1,25 % 2018-03-01 3 000 3 002 3 011 13595ZLB0 Banque Canadienne Impériale de Commerce 2,22 % 2018-03-07 7 000 6 946 7 074 02580ZAM8 American Express Canada Credit Corp. 2,31 % 2018-03-29 5 000 5 000 5 058 05590HAH0 BMW Canada inc. 2,33 % 2018-05-23 1 900 1 904 1 926 82509ZAF3 Shoppers Drug Mart Corp. 2,36 % 2018-05-24 3 500 3 500 3 532 14911ZAP6 Caterpillar Financial Services Ltd 2,29 % 2018-06-01 2 500 2 500 2 529 68214WAG3 OMERS Realty Corp. 2,50 % 2018-06-05 6 000 6 000 6 125 62874WAA0 NBC Asset Trust 7,24 % 2018-06-30 575 655 670 780086FE9 Banque Royale du Canada 2,82 % 2018-07-12 9 300 9 514 9 577 07329VAL4 bcimc Realty Corp. 2,79 % 2018-08-02 300 306 309 44889ZDU7 Hydro-Québec 5,50 % 2018-08-15 26 965 27 462 30 741 135087B37 Gouvernement du Canada 1,25 % 2018-09-01 3 000 2 992 3 006 68323ACW2 Province de l'ontario 1,75 % 2018-09-01 5 990 5 980 6 037 87262KAA3 Groupe TMX Limitée 3,25 % 2018-10-03 10 000 10 015 10 412 44810ZBJ8 Hydro One inc. 2,78 % 2018-10-09 500 512 517 05573YAA9 Brookfield Power Corp. 5,25 % 2018-11-05 1 790 1 790 1 968 05590HAN7 BMW Canada inc. 2,27 % 2018-11-26 155 155 156 31739ZAS4 Financement-Québec 2,40 % 2018-12-01 24 500 24 506 25 237 74814ZDU4 Province de Québec 4,50 % 2018-12-01 51 125 56 382 56 817 626209JM3 Municipal Finance Authority of British Columbia 2,35 % 2018-12-03 10 000 9 986 10 278 780086GH1 Banque Royale du Canada 2,77 % 2018-12-11 14 000 14 112 14 395 87239BAA3 TD Capital Trust III 7,24 % 2018-12-31 1 335 1 335 1 583 29254ZAF1 Enbridge Income Fund 4,10 % 2019-02-22 1 500 1 498 1 592 539481AH4 Loblaw Cos. Ltd 3,75 % 2019-03-12 9 000 9 000 9 507 88706MAD5 Tim Hortons inc. 2,85 % 2019-04-01 3 750 3 750 3 790 11257ZAB5 Brookfield Asset Management inc. 3,95 % 2019-04-09 4 850 4 945 5 099 592179JQ9 Metropolitan Life Global Funding I 2,68 % 2019-04-16 625 625 637 739239AB7 Power Corp. of Canada 7,57 % 2019-04-22 3 000 3 000 3 624 893578AA2 Transcontinental inc. 3,90 % 2019-05-13 10 000 10 003 10 106 884903BR5 Thomson Reuters Corp. 3,37 % 2019-05-23 5 000 5 000 5 182 92343ZAD7 Veresen inc. 3,06 % 2019-06-13 3 600 3 599 3 640 78468GAA3 Scotia Plaza 3,21 % 2019-06-15 1 400 1 400 1 423 199910AP5 Cominar Real Estate Investment Trust 3,62 % 2019-06-21 10 000 9 999 10 151 13595ZWG7 Banque Canadienne Impériale de Commerce 2,35 % 2019-06-24 580 580 586 47787ZAG7 John Deere Canada Funding inc. 2,35 % 2019-06-24 3 000 2 997 3 032 960410AA6 WestJet Airlines Ltd 3,29 % 2019-07-23 100 100 100 62937Z5E6 First National Bank (NHA MBS) 1,75 % 2019-08-01 19 792 19 716 19 817 17039BAC8 Choice Properties L.P. 3,00 % 2019-09-20 Rachetable à compter du 2019-06-20 5 000 4 998 5 064 633067ZK2 Banque Nationale du Canada 2,40 % 2019-10-28 8 000 8 000 8 064 0641496N2 La Banque de Nouvelle-Écosse 2,40 % 2019-10-28 12 425 12 422 12 530 68214WAL2 OMERS Realty Corp. 2,47 % 2019-11-12 2 000 2 000 2 020 39191ZAV1 Greater Toronto Airports Authority 5,96 % 2019-11-20 345 374 408 80310ZAA7 Saputo inc. 2,65 % 2019-11-26 8 630 8 630 8 668 31739ZAT2 Financement-Québec 2,45 % 2019-12-01 60 500 60 346 62 114 28

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Valeur nominale Coût Juste valeur Obligations 87971MAK9 TELUS Corp. 5,05 % 2019-12-04 5 000 5 305 5 600 13509PEP4 Canada Housing Trust No 1 2,00 % 2019-12-15 9 000 9 070 9 128 05576AAA8 BP L.P. 3,24 % 2020-01-09 591 596 605 063671DQ1 Banque de Montréal 4,87 % 2020-04-22 Variable et rachetable à compter du 2015-04-22 3 685 3 734 3 731 135087YZ1 Gouvernement du Canada 3,50 % 2020-06-01 1 800 1 984 1 998 6832348J0 Province de l'ontario 4,20 % 2020-06-02 37 250 40 881 41 561 592179JP1 Metropolitan Life Global Funding I 3,03 % 2020-06-11 800 800 822 780085M86 Banque Royale du Canada 4,35 % 2020-06-15 Variable et rachetable à compter du 2015-06-15 5 600 5 728 5 680 07813ZBD5 Bell Canada 3,25 % 2020-06-17 11 000 10 854 11 367 891145S47 Banque Toronto-Dominion 2,56 % 2020-06-24 3 240 3 240 3 285 62874WAB8 NBC Asset Trust 7,45 % 2020-06-30 2 925 3 398 3 593 125094AF9 CDP Financial inc. 4,60 % 2020-07-15 12 150 12 729 13 731 45834ZAD1 Inter Pipeline Ltd 3,45 % 2020-07-20 9 375 9 372 9 780 87971MAM5 TELUS Corp. 5,05 % 2020-07-23 5 000 5 447 5 631 199910AL4 Cominar Real Estate Investment Trust 4,94 % 2020-07-27 225 237 240 13638ZCE3 Canadian Natural Resources 2,89 % 2020-08-14 7 650 7 652 7 780 884903BJ3 Thomson Reuters Corp. 4,35 % 2020-09-30 3 000 3 155 3 246 69363TAF9 PSP Capital inc. 3,03 % 2020-10-22 1 000 1 000 1 052 136069DQ1 Banque Canadienne Impériale de Commerce 3,15 % 2020-11-02 Variable et rachetable à compter du 2015-11-02 10 000 10 780 10 137 780085R57 Banque Royale du Canada 3,18 % 2020-11-02 Variable et rachetable à compter du 2015-11-02 4 770 4 780 4 839 89116ZAH9 Banque Toronto-Dominion 3,37 % 2020-11-02 9 000 9 141 9 140 14006ZAE7 Capital Desjardins inc. 3,80 % 2020-11-23 Variable et rachetable à compter du 2015-11-23 11 300 11 640 11 523 89347ZAL1 TransAlta Corp. 5,00 % 2020-11-25 5 000 4 979 5 213 605204AA4 Mississagi Power Trust 6,92 % 2020-11-27 1 545 1 545 1 828 12741RAB5 Cadillac Fairview Finance Trust 4,31 % 2021-01-25 3 000 3 001 3 365 87971MAT0 TELUS Corp. 3,60 % 2021-01-26 250 249 262 94975ZBU9 Wells Fargo Financial Canada Corp. 3,04 % 2021-01-29 95 95 98 52541RAC1 Leisureworld Senior Care L.P. 3,47 % 2021-02-03 900 900 933 38141GVL5 Goldman Sachs Group inc. 3,55 % 2021-02-12 870 870 899 112585AG9 Brookfield Asset Management inc. 5,30 % 2021-03-01 5 200 5 800 5 810 780086GV0 Banque Royale du Canada 2,86 % 2021-03-04 2 955 2 956 3 026 775109AS0 Rogers Communications inc. 5,34 % 2021-03-22 9 470 10 055 10 822 68214WAK4 OMERS Realty Corp. 2,97 % 2021-04-05 3 000 3 000 3 090 06367VJN6 Banque de Montréal 3,40 % 2021-04-23 2 790 2 834 2 945 68323AAD6 Province de l'ontario 4,00 % 2021-06-02 9 100 9 915 10 105 0641494K0 La Banque de Nouvelle-Écosse 2,87 % 2021-06-04 1 000 1 000 1 024 13509PCS0 Canada Housing Trust No 1 3,80 % 2021-06-15 11 600 12 684 12 917 110727BJ2 TELUS Communications inc. 10,65 % 2021-06-19 743 857 1 076 34527ABH2 Ford Credit Canada 3,28 % 2021-07-02 90 90 91 387427AB3 Granite Reit Holdings L.P. 3,79 % 2021-07-05 Rachetable à compter du 2021-06-05 795 797 811 759480AG1 Reliance L.P. 4,08 % 2021-08-02 560 560 568 86682ZAD8 Sun Life Financial inc. 4,57 % 2021-08-23 385 421 430 17039BAE4 Choice Properties L.P. 3,60 % 2021-09-20 5 000 5 012 5 119 02138ZAE3 AltaGas Ltd 3,72 % 2021-09-28 2 500 2 499 2 629 884903BS3 Thomson Reuters Corp. 3,31 % 2021-11-12 Rachetable à compter du 2021-10-12 6 000 6 000 6 078 86721ZAL3 Suncor Energy inc. 3,10 % 2021-11-26 Rachetable à compter du 2021-10-26 1 900 1 894 1 931 59162NAA7 Metro inc. 3,20 % 2021-12-01 Rachetable à compter du 2021-11-01 8 100 8 099 8 071 74814ZEH2 Province de Québec 4,25 % 2021-12-01 45 400 49 228 51 154 01585PAE5 Algonquin Power Co. 4,65 % 2022-02-15 5 000 5 020 5 342 29254ZAG9 Enbridge Income Fund 4,85 % 2022-02-22 235 260 261 110727BL7 TELUS Communications inc. 9,65 % 2022-04-08 362 445 514 63306ZDM0 Banque Nationale du Canada 3,26 % 2022-04-11 Variable et rachetable à compter du 2017-04-11 1 025 1 025 1 057 29

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Valeur nominale Coût Juste valeur Obligations 626209JK7 Municipal Finance Authority of British Columbia 3,35 % 2022-06-01 9 000 8 997 9 595 68323AAW4 Province de l'ontario 3,15 % 2022-06-02 44 000 44 194 46 376 064149M38 La Banque de Nouvelle-Écosse 2,90 % 2022-08-03 Variable et rachetable à compter du 2017-08-03 2 490 2 518 2 552 17039BAF1 Choice Properties L.P. 3,60 % 2022-09-20 Rachetable à compter du 2022-06-20 825 812 836 055972AA1 BMO Subordinated Notes Trust 5,75 % 2022-09-26 Variable et rachetable à compter du 2017-09-26 2 000 2 000 2 202 303901AV4 Fairfax Financial Holdings Ltd 5,84 % 2022-10-14 3 000 3 098 3 290 70632ZAB7 Pembina Pipeline Corp. 3,77 % 2022-10-24 2 850 2 851 2 995 13321LAH1 Cameco Corp. 3,75 % 2022-11-14 5 000 5 000 5 118 74814ZEL3 Province de Québec 3,50 % 2022-12-01 85 500 87 461 91 856 13509PDL4 Canada Housing Trust No 1 2,40 % 2022-12-15 32 500 31 154 33 100 89119ZAE3 Toronto Hydro Corp. 2,91 % 2023-04-10 2 100 2 088 2 130 291839AC2 Empire Life Insurance 2,87 % 2023-05-31 Variable et rachetable à compter du 2018-05-31 300 300 306 68323ABN3 Province de l'ontario 2,85 % 2023-06-02 52 970 52 395 54 230 563469UA1 Province du Manitoba 2,55 % 2023-06-02 5 000 4 986 5 026 02138ZAG8 AltaGas Ltd 3,57 % 2023-06-12 245 245 251 42246QAA6 Heathrow Funding Ltd 3,00 % 2023-06-17 Rachetable à compter du 2021-06-17 500 496 509 29251ZBD8 Enbridge inc. 3,94 % 2023-06-30 Rachetable à compter du 2023-03-30 765 810 817 74814ZEP4 Province de Québec 3,00 % 2023-09-01 3 000 3 029 3 093 07813ZBF0 Bell Canada 4,70 % 2023-09-11 2 315 2 355 2 555 31943BBU3 First Capital Realty inc. 3,90 % 2023-10-30 1 400 1 349 1 431 066164AA2 Bankers Hall L.P. 4,38 % 2023-11-20 639 639 685 564835AF3 Manufacturers Life Insurance Co. 2,93 % 2023-11-29 Variable et rachetable à compter du 2018-11-29 615 619 630 88706MAC7 Tim Hortons inc. 4,52 % 2023-12-01 5 000 5 015 5 093 82028KAT8 Shaw Communications inc. 4,35 % 2024-01-31 675 675 716 952637AC0 West Edmonton Mall Property inc. 4,06 % 2024-02-13 1 927 1 969 2 033 46065DAA4 IPL Energy inc. 8,20 % 2024-02-15 756 1 010 1 067 775109BA8 Rogers Communications inc. 4,00 % 2024-03-13 545 548 568 02138ZAH6 AltaGas Ltd 4,40 % 2024-03-15 785 785 847 37252BAC6 Genworth MI Canada inc. 4,24 % 2024-04-01 750 750 783 455870AB1 Industrielle Alliance 2,80 % 2024-05-16 Variable et rachetable à compter du 2019-05-16 1 500 1 499 1 526 135087B45 Gouvernement du Canada 2,50 % 2024-06-01 10 735 11 230 11 345 68323ACG7 Province de l'ontario 3,50 % 2024-06-02 59 200 61 887 63 252 13638ZCR4 Canadian Natural Resources 3,55 % 2024-06-03 Rachetable à compter du 2024-03-03 500 498 510 642869AJ0 Province du Nouveau-Brunswick 3,65 % 2024-06-03 16 000 15 981 17 236 02135ZAM8 AltaLink L.P. 3,40 % 2024-06-06 Rachetable à compter du 2024-03-06 1 465 1 465 1 525 13509PEF6 Canada Housing Trust No 1 2,90 % 2024-06-15 33 800 34 861 35 483 9611488Y2 George Weston Ltd 4,12 % 2024-06-17 Rachetable à compter du 2024-03-17 3 000 3 000 3 107 548243AG9 Lower Mattagami Energy 3,42 % 2024-06-20 765 765 797 13321LAK4 Cameco Corp. 4,19 % 2024-06-24 Rachetable à compter du 2024-03-24 400 400 415 780086JC9 Banque Royale du Canada 3,04 % 2024-07-17 Variable et rachetable à compter du 2019-07-17 5 000 4 999 5 087 74814ZES8 Province de Québec 3,75 % 2024-09-01 34 700 36 594 37 629 95751ZAS2 Westcoast Energy inc. 3,43 % 2024-09-12 Rachetable à compter du 2024-06-12 665 665 674 06369ZBS2 Banque de Montréal 3,12 % 2024-09-19 Variable et rachetable à compter du 2019-09-19 1 350 1 350 1 375 064149P27 La Banque de Nouvelle-Écosse 3,04 % 2024-10-18 Variable et rachetable à compter du 2019-10-18 250 250 257 136069JJ1 Banque Canadienne Impériale de Commerce 3,00 % 2024-10-28 Variable et rachetable à compter du 2019-10-28 6 825 6 824 6 915 68214WAM0 OMERS Realty Corp. 3,33 % 2024-11-12 345 345 353 29254ZAM6 Enbridge Income Fund 3,95 % 2024-11-19 Rachetable à compter du 2024-08-19 11 800 11 800 12 024 780086CW2 Banque Royale du Canada 2,99 % 2024-12-06 1 800 1 800 1 845 02138ZAM5 AltaGas Ltd 3,84 % 2025-01-15 Rachetable à compter du 2024-10-15 1 000 1 000 1 023 564835AH9 Manufacturers Life Insurance Co. 2,64 % 2025-01-15 Variable et rachetable à compter du 2020-01-15 370 370 372 87971MAX1 TELUS Corp. 3,75 % 2025-01-17 Rachetable à compter du 2024-10-17 1 300 1 298 1 330 891160EW9 Banque Toronto-Dominion 9,15 % 2025-05-26 2 658 3 059 4 060 30

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Valeur nominale Coût Juste valeur Obligations 66975ZAE4 Nova Gas Transmission Ltd 8,90 % 2025-05-27 2 000 2 363 2 964 95751DAK8 Westcoast Energy inc. 8,85 % 2025-07-21 2 086 2 324 3 050 00126TAB1 AGT Ltd 8,80 % 2025-09-22 560 630 812 531739AA8 Lievre Power Financing Corp. 5,56 % 2025-10-06 1 500 1 500 1 661 01877ZAC4 Alliance Pipeline L.P. 6,77 % 2025-12-31 381 381 450 11257ZAE9 Brookfield Asset Management inc. 4,82 % 2026-01-28 875 875 925 780086JM7 Banque Royale du Canada 3,45 % 2026-09-29 Variable et rachetable à compter du 2021-09-29 6 000 5 997 6 144 628957AE2 NAV Canada 7,56 % 2027-03-01 873 955 1 124 078149DW8 Bell Canada 7,00 % 2027-09-24 445 423 583 53947ZAD9 Loblaw Companies Ltd 6,45 % 2028-02-09 3 240 3 339 3 929 53947ZAF4 Loblaw Companies Ltd 6,50 % 2029-01-22 1 172 1 134 1 434 683234LJ5 Province de l'ontario 6,50 % 2029-03-08 30 000 38 855 41 943 07813ZAC8 Bell Canada 6,55 % 2029-05-01 2 143 1 924 2 687 110709EK4 Province de la Colombie-Britannique 5,70 % 2029-06-18 7 000 8 282 9 291 683244AM9 Ontario School Boards Financing Corp. 5,48 % 2029-11-26 1 724 1 724 2 018 448810AC5 Hydro One inc. 7,35 % 2030-06-03 1 902 2 134 2 736 39191ZAA7 Greater Toronto Airports Authority 7,05 % 2030-06-12 3 437 3 527 4 808 29251ZAD9 Enbridge inc. 7,22 % 2030-07-24 3 050 3 689 4 171 683244AP2 Ontario School Boards Financing Corp. 4,79 % 2030-08-08 2 297 2 297 2 482 368271AU6 Gaz Métro inc. 7,05 % 2030-10-30 1 000 999 1 399 89353ZBK3 TransCanada PipeLines Ltd 6,50 % 2030-12-09 1 115 1 030 1 426 07813ZAL8 Bell Canada 7,85 % 2031-04-02 237 274 329 683244AR8 Ontario School Boards Financing Corp. 5,07 % 2031-04-18 1 417 1 417 1 602 683234NM6 Province de l'ontario 6,20 % 2031-06-02 53 600 70 811 74 541 39191ZAC3 Greater Toronto Airports Authority 7,10 % 2031-06-04 610 661 867 448814GY3 Hydro-Québec 6,00 % 2031-08-15 16 000 20 814 21 645 007863AB9 Aéroport de Montréal 6,95 % 2032-04-16 1 661 1 720 2 153 44810ZAB6 Hydro One inc. 6,93 % 2032-06-01 3 575 4 319 5 065 65746TAA6 North Battleford Power L.P. 4,96 % 2032-12-31 614 614 687 31680PAA4 55 Ontario School Board Trust 5,90 % 2033-06-02 5 815 5 812 7 668 784103AA1 SEC L.P. and Arci Ltd 5,19 % 2033-08-29 460 460 517 007863AC7 Aéroport de Montréal 6,55 % 2033-10-11 2 600 2 992 3 570 368271AV4 Gaz Métro inc. 6,30 % 2033-10-31 500 498 670 642866FR3 Province du Nouveau-Brunswick 5,50 % 2034-01-27 3 900 3 924 5 081 39191ZAJ8 Greater Toronto Airports Authority 6,47 % 2034-02-02 500 500 685 31739ZAG0 Financement-Québec 5,25 % 2034-06-01 17 614 18 893 22 174 53947ZAU1 Loblaw Companies Ltd 6,05 % 2034-06-09 365 362 430 914764AA3 University of Ontario Institute of Technology 6,35 % 2034-10-15 3 843 3 843 4 559 34957EAB7 FortisAlberta inc. 6,22 % 2034-10-31 525 690 705 44889ZCM6 Hydro-Québec 6,50 % 2035-02-15 20 040 25 104 29 144 683234VR6 Province de l'ontario 5,60 % 2035-06-02 13 500 17 743 18 102 10549PAJ0 Brookfield Asset Management inc. 5,95 % 2035-06-14 1 060 1 054 1 167 29410ZAF2 EPCOR Utilities inc. 5,65 % 2035-11-16 940 965 1 170 866796AA3 Sun Life Financial inc. 4,80 % 2035-11-23 Variable et rachetable à compter du 2015-11-23 1 135 1 152 1 169 35085ZAM8 407 International inc. 5,75 % 2036-02-14 1 075 1 133 1 340 368271AX0 Gaz Métro inc. 5,70 % 2036-07-10 325 335 414 29250ZAG3 Enbridge inc. 5,08 % 2036-12-19 450 508 535 07813ZBL7 Bell Canada 6,17 % 2037-02-26 195 238 238 86721ZAB5 Suncor Energy inc. 5,39 % 2037-03-26 405 471 474 87228VAA2 Toronto Community Housing Corp. 4,88 % 2037-05-11 1 200 1 200 1 400 135087XW9 Gouvernement du Canada 5,00 % 2037-06-01 36 700 51 097 53 370 683086AA0 Ontario Infrastructure Projects Corp. 4,70 % 2037-06-01 6 000 6 011 6 945 31

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Valeur nominale Coût Juste valeur Obligations 683234YD4 Province de l'ontario 4,70 % 2037-06-02 19 700 22 497 23 933 110709FL1 Province de la Colombie-Britannique 4,70 % 2037-06-18 22 000 25 801 27 276 74814ZDK6 Province de Québec 5,00 % 2038-12-01 32 250 36 812 40 519 739239AC5 Power Corp. of Canada 8,57 % 2039-04-22 980 1 116 1 562 66988ZAY5 Nova Scotia Power inc. 5,95 % 2039-07-27 800 797 1 047 775109AP6 Rogers Communications inc. 6,68 % 2039-11-04 1 090 1 161 1 401 82028KAQ4 Shaw Communications inc. 6,75 % 2039-11-09 710 698 883 13521JAB7 Canada Post Corp. 4,36 % 2040-07-16 3 000 3 000 3 750 44810ZAY6 Hydro One inc. 5,49 % 2040-07-16 240 285 305 350863AU0 407 International inc. 7,13 % 2040-07-26 1 690 1 808 2 539 975014AA9 Winnipeg Airport Authority inc. 5,21 % 2040-09-28 1 164 1 164 1 294 39191ZAX7 Greater Toronto Airports Authority 5,30 % 2041-02-25 2 500 2 501 3 106 563469TM7 Province du Manitoba 4,10 % 2041-03-05 2 900 2 738 3 294 042767AB9 Arrow Lakes Power 5,52 % 2041-04-05 275 275 323 135087YQ1 Gouvernement du Canada 4,00 % 2041-06-01 20 800 25 095 27 238 683234B98 Province de l'ontario 4,65 % 2041-06-02 8 000 9 460 9 811 880789AN2 Teranet Holdings L.P. 6,10 % 2041-06-17 155 170 181 35085ZBE5 407 International inc. 4,45 % 2041-11-15 250 261 275 89353ZBV9 TransCanada PipeLines Ltd 4,55 % 2041-11-15 480 500 522 74814ZEF6 Province de Québec 5,00 % 2041-12-01 15 300 17 412 19 483 29410ZAK1 EPCOR Utilities inc. 4,55 % 2042-02-28 3 500 3 492 3 848 35085ZBF2 407 International inc. 4,19 % 2042-04-25 Rachetable à compter du 2042-01-25 3 000 2 996 3 162 02135ZAF3 AltaLink L.P. 3,99 % 2042-06-30 380 380 390 67103MAA4 OPB Finance Trust 3,89 % 2042-07-04 2 320 2 318 2 389 007863AH6 Aéroport de Montréal 3,92 % 2042-09-26 1 400 1 394 1 424 563469TW5 Province du Manitoba 3,35 % 2043-03-05 7 000 6 967 7 038 82878RAA5 Simon Fraser University 5,61 % 2043-06-10 1 000 1 000 1 305 66988ZBC2 Nova Scotia Power inc. 4,50 % 2043-07-20 4 000 3 978 4 370 12657ZBB8 CU inc. 4,72 % 2043-09-09 Rachetable à compter du 2043-03-09 895 895 1 033 02135ZAK2 AltaLink L.P. 4,92 % 2043-09-17 130 130 154 87971MAU7 TELUS Corp. 5,15 % 2043-11-26 2 835 2 821 3 126 013051DK0 Province de l'alberta 3,45 % 2043-12-01 4 000 3 779 4 183 891288DH2 Ville de Toronto 4,15 % 2044-03-10 5 000 4 969 5 537 29251ZBG1 Enbridge inc. 4,57 % 2044-03-11 5 075 5 101 5 388 70632ZAD3 Pembina Pipeline Corp. 4,81 % 2044-03-25 Rachetable à compter du 2043-09-25 400 400 420 45834ZAE9 Inter Pipeline Ltd 4,64 % 2044-05-30 Rachetable à compter du 2043-11-30 2 475 2 475 2 573 90664ZAD2 Union Gas Ltd 4,20 % 2044-06-02 Rachetable à compter du 2043-12-02 2 000 1 999 2 098 110709GC0 Province de la Colombie-Britannique 3,20 % 2044-06-18 11 800 10 550 11 789 02138ZAL7 AltaGas Ltd 4,50 % 2044-08-15 Rachetable à compter du 2044-02-15 315 315 316 12657ZBE2 CU inc. 4,09 % 2044-09-02 Rachetable à compter du 2044-03-02 5 000 5 053 5 210 07813ZBH6 Bell Canada 4,75 % 2044-09-29 Rachetable à compter du 2044-03-29 800 793 825 02135ZAP1 AltaLink L.P. 4,05 % 2044-11-21 Rachetable à compter du 2044-05-21 2 000 2 000 2 078 29254ZAN4 Enbridge Income Fund 4,87 % 2044-11-21 Rachetable à compter du 2044-05-21 150 150 155 135087ZH0 Gouvernement du Canada 1,50 % 2044-12-01 4 783 6 007 5 950 59162NAB5 Metro inc. 5,03 % 2044-12-01 Rachetable à compter du 2044-06-01 3 000 2 999 3 013 87971MAY9 TELUS Corp. 4,75 % 2045-01-17 Rachetable à compter du 2044-07-17 2 000 1 987 2 081 669827FZ5 Province de Nouvelle Écosse 3,45 % 2045-06-01 16 000 15 867 16 208 68323ACC6 Province de l'ontario 3,45 % 2045-06-02 47 040 46 331 48 004 803854JU3 Province de la Saskatchewan 3,90 % 2045-06-02 7 000 7 056 7 930 563469UB9 Province du Manitoba 4,05 % 2045-09-05 16 000 16 567 18 289 74814ZER0 Province de Québec 3,50 % 2045-12-01 3 000 2 924 3 045 548243AE4 Lower Mattagami Energy 4,18 % 2046-02-23 380 380 399 32

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Valeur nominale Coût Juste valeur Obligations 135087B94 Gouvernement du Canada 1,25 % 2047-12-01 5 306 5 797 6 304 86679QAB7 Sun Life Capital Trust 7,09 % 2052-06-30 Rachetable à compter du 2032-06-30 1 390 1 517 1 852 57632XAW3 Master Asset Vehicle II, classe A-1 0,00 % 2056-07-15 2 969 2 984 2 835 57632XAY9 Master Asset Vehicle II, classe A-2 0,00 % 2056-07-15 9 141 9 184 8 455 391382AA6 Great-West Lifeco Finance Delaware L.P. II 5,69 % 2067-06-21 Variable et rachetable à compter du 2017-06-21 3 370 3 415 3 685 89116ZAC0 Banque Toronto-Dominion 4,78 % 2105-12-14 Variable et rachetable à compter du 2016-12-14 1 600 1 600 1 692 12544UAA9 CIBC Capital Trust 9,98 % 2108-06-30 Variable et rachetable à compter du 2019-06-30 5 000 6 617 6 485 80928FAA5 La Banque de Nouvelle-Écosse 7,80 % 2108-06-30 Variable et rachetable à compter du 2019-06-30 5 200 5 200 6 330 87239GAC8 TD Capital Trust IV 6,63 % 2108-06-30 Variable et rachetable à compter du 2021-06-30 7 500 8 580 9 058 56501XAA1 Manulife Financial Capital Trust II 7,41 % 2108-12-31 Variable et rachetable à compter du 2019-12-31 3 170 3 170 3 883 Total - obligations 2 186 537 2 302 711 2 406 269 33

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Description Valeur nominale Coût Juste valeur Instruments du marché monétaire ST38098 Banque Canadienne Impériale de Commerce, 1,10 % 2014-12-03 15 000 14 994 14 996 acceptation bancaire ST38173 Banque Canadienne Impériale de Commerce, 1,10 % 2014-12-03 6 500 6 499 6 499 acceptation bancaire ST38079 Gouvernement du Canada, bon du trésor 0,87 % 2014-12-04 5 000 4 998 5 000 ST38069 Gouvernement du Canada, bon du trésor 0,89 % 2014-12-04 30 000 29 990 29 996 1350Z7VJ0 Gouvernement du Canada, bon du trésor 0,90 % 2014-12-04 100 100 100 1350Z7V92 Gouvernement du Canada, bon du trésor 0,95 % 2014-12-05 45 45 45 09006RZG3 Province de Québec, note promissoire 0,94 % 2014-12-15 880 879 880 ST37891 Banque Nationale du Canada, acceptation bancaire 1,16 % 2014-12-16 120 120 120 ST37892 Banque Nationale du Canada, acceptation bancaire 1,16 % 2014-12-16 500 499 500 1350Z7UX0 Gouvernement du Canada, bon du trésor 0,87 % 2014-12-18 580 579 580 1350Z7UX0 Gouvernement du Canada, bon du trésor 0,88 % 2014-12-18 675 674 675 1350Z7UX0 Gouvernement du Canada, bon du trésor 0,94 % 2014-12-18 125 125 125 743989UY9 Province de la Colombie-Britannique, note promissoire 0,97 % 2014-12-18 7 000 6 986 6 996 136796ZL6 Canadian Wheat Board, papier commercial 0,92 % 2014-12-19 1 710 1 709 1 709 ST37832 Banque Nationale du Canada, acceptation bancaire 1,15 % 2014-12-22 200 199 200 ST37833 Banque Nationale du Canada, acceptation bancaire 1,15 % 2014-12-22 300 299 300 09006RZP3 Province de Québec, note promissoire 0,95 % 2014-12-22 1 735 1 734 1 734 ST37909 Province de Québec, bon du trésor 0,96 % 2014-12-23 10 000 9 984 9 993 669980UA0 Province de Nouvelle-Écosse, note promissoire 0,97 % 2015-01-05 50 50 50 09006RA62 Province de Québec, note promissoire 0,95 % 2015-01-06 75 75 75 6832Z52A7 Province de l'ontario, bon du trésor 0,99 % 2015-01-07 325 325 325 136796AD1 Canadian Wheat Board, papier commercial 0,91 % 2015-01-12 20 20 20 1350Z7U28 Gouvernement du Canada, bon du trésor 0,88 % 2015-01-15 1 450 1 447 1 448 ST38126 Banque Nationale du Canada, acceptation bancaire 1,18 % 2015-01-23 10 000 9 981 9 981 ST38128 Banque Nationale du Canada, acceptation bancaire 1,18 % 2015-01-23 2 675 2 670 2 670 1350Z7VQ4 Gouvernement du Canada, bon du trésor 0,88 % 2015-01-29 6 115 6 103 6 106 ST38029 Banque Nationale du Canada, acceptation bancaire 1,18 % 2015-02-03 5 775 5 760 5 762 ST38037 Banque Nationale du Canada, acceptation bancaire 1,18 % 2015-02-03 55 55 55 ST38038 Banque Nationale du Canada, acceptation bancaire 1,18 % 2015-02-03 615 613 614 ST38164 Banque Nationale du Canada, acceptation bancaire 1,19 % 2015-02-03 250 249 249 ST38175 Banque Nationale du Canada, acceptation bancaire 1,19 % 2015-02-03 70 70 70 1350Z7U69 Gouvernement du Canada, bon du trésor 0,89 % 2015-02-12 1 700 1 697 1 697 6832Z52G4 Province de l'ontario, bon du trésor 0,99 % 2015-02-18 1 715 1 711 1 711 92890ABL0 VW Credit Canada inc., papier commercial 2,33 % 2015-02-19 1 390 1 386 1 389 80390AC96 Province de la Saskatchewan, note promissoire 0,49 % 2015-03-09 500 498 496 136072CT0 Banque Canadienne Impériale de Commerce, 1,15 % 2015-03-26 200 199 199 acceptation bancaire 1350Z7VZ4 Gouvernement du Canada, bon du trésor 0,87 % 2015-03-26 1 000 996 997 6832Z53P3 Province de l'ontario, bon du trésor 1,05 % 2015-09-16 1 000 990 992 564912K28 Banque Manuvie du Canada, note promissoire 1,41 % 2015-10-02 800 789 791 Total - instruments du marché monétaire 116 250 116 097 116 145 34

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Élément sous-jacent Prix de contrat ou d'exercice Nombre d'unités Échéance / livraison Valeur notionnelle Coût Juste valeur Contrats à terme - position acheteur F135ZQ00412 Gouvernement du Canada, 2,75 %, 2016-09-01 103,03 CAD 74 000 000 2014-12-04 76 239-39 ADZ4F14MER Indice devise australienne 90,36 USD 13 2014-12-15 1 260 - - IXTZ4F13NEW Indice E-Mini Technologie 398,30 USD 75 2014-12-19 3 629 - - VGZ4F04NEW Indice Euro StoXX 50 3 163,03 EUR 187 2014-12-19 8 623 - - DEDZ6F13NEW Indice Euro StoXX 50 dividend 110,00 EUR 65 2016-12-16 1 049 - - NHZ4F04NEW Indice Nikkei 225 15 295,00 JPY 39 2014-12-11 3 271 - - ESZ4F04NEW Indice S&P 500 E-Mini 2 056,43 USD 28 2014-12-19 3 299 - - BAU5F14MER Taux d'intérêt 3 mois acceptations bancaires canadiennes 98,47 CAD 200 2015-09-14 49 335 - - EDZ5F14MER Taux d'intérêt 3 mois eurodollar 98,92 USD 200 2015-12-14 56 585 - - EDZ6F14MER Taux d'intérêt 3 mois eurodollar 98,00 USD 1 400 2016-12-19 392 443 - - EDU6F14MER Taux d'intérêt 3 mois eurodollar 98,23 USD 600 2016-09-19 168 575 - - EDM7F14MER Taux d'intérêt 3 mois eurodollar 97,40 USD 200 2017-06-19 55 852 - - ERM5F14MER Taux d'intérêt 3 mois indice Euribor 99,76 EUR 150 2015-06-15 53 266 - - ERH6F14MER Taux d'intérêt 3 mois indice Euribor 99,80 EUR 300 2016-03-14 106 500 - - ERZ7F14MER Taux d'intérêt 3 mois indice Euribor 98,97 EUR 300 2017-12-18 106 271 - - Taux d'intérêt 3 mois livre sterling 250 55 306 - - L Z5F14MER 98,40 GBP 2015-12-16 F912TR10412 US Treasuries, 1,00 %, 2019-09-30 97,29 USD 15 000 000 2014-12-04 16 641-81 F912B660412 US Treasuries, 2,75 %, 2024-02-15 103,85 USD 15 000 000 2014-12-04 17 762-217 Total - contrats à terme - position acheteur 1 175 906 337 Contrats à terme - position vendeur FUSD081214 Dollar américain 1,14 CAD 134 000 2014-12-08 152 - (1) FUSD081214A Dollar américain 1,13 CAD 2 484 000 2014-12-08 2 816 - (17) FUSD091214 Dollar américain 1,13 CAD 25 506 000 2014-12-09 28 847 - (243) FUSD091214A Dollar américain 1,12 CAD 2 386 000 2014-12-09 2 681 - (40) FAUD081214 Dollar australien 0,98 CAD 6 962 000 2014-12-08 6 822-48 CDZ4F14MER Dollar canadien 90,25 USD 10 2014-12-16 997 - - FEUR081214 Euro 1,42 CAD 2 247 354 2014-12-08 3 191 - (4) F135D500412 Gouvernement du Canada, 2,25 %, 2025-06-01 100,97 CAD 30 500 000 2014-12-04 30 797 - (541) NVZ4F14MER Indice devise Nouvelle-Zélande 81,00 USD 13 2014-12-15 1 161 - - DEDZ5F13NEW Indice Euro StoXX 50 dividend 111,70 EUR 65 2015-12-18 1 040 - - ESZ4F04RBC Indice S&P 500 E-Mini 1 976,19 USD 38 2014-12-19 4 476 - - FGBP081214 Livre sterling 1,82 CAD 6 550 000 2014-12-08 11 899-202 TYH5F04NEW Taux d'intérêt 10 ans obligations du trésor américain 125,85 USD 550 2015-03-20 79 676 - - BAH6F14MER Taux d'intérêt 3 mois acceptations bancaires canadiennes 98,21 CAD 200 2016-03-14 49 265 - - EDZ7F14MER Taux d'intérêt 3 mois eurodollar 96,98 USD 400 2017-12-18 111 368 - - EDU5F14MER Taux d'intérêt 3 mois eurodollar 99,24 USD 180 2015-09-14 51 039 - - EDH6F14MER Taux d'intérêt 3 mois eurodollar 98,60 USD 220 2016-03-14 62 102 - - EDM6F14MER Taux d'intérêt 3 mois eurodollar 98,53 USD 1 000 2016-06-13 281 613 - - EDH7F14MER Taux d'intérêt 3 mois eurodollar 97,80 USD 600 2017-03-13 167 865 - - ERZ5F14MER Taux d'intérêt 3 mois indice Euribor 99,90 EUR 150 2015-12-14 53 261 - - ERU6F14MER Taux d'intérêt 3 mois indice Euribor 99,46 EUR 300 2016-09-19 106 441 - - ERM7F14MER Taux d'intérêt 3 mois indice Euribor 99,17 EUR 300 2017-06-19 106 351 - - Taux d'intérêt 3 mois livre sterling 250 55 429 - - L M5F14MER 98,85 GBP 2015-06-17 F912VW70412 US Treasuries, 0,88 %, 2016-09-15 100,82 USD 33 000 000 2014-12-04 37 937 - (6) Total - contrats à terme - position vendeur 1 257 226 (602) Contrats d'options - position vendeur OSX5E3225 Indice Euro StoXX 50 3 225,00 EUR 500 2014-12-19 2 292 (18) (43) 35

Relevé des autres investissements ( non audité ) au 30 novembre 2014 Élément sous-jacent Prix de contrat ou d'exercice Nombre d'unités Échéance / livraison Valeur notionnelle Coût Juste valeur Contrats d'options - position vendeur SXSE3300 Indice Euro StoXX 50 3 300,00 EUR 350 2015-01-16 1 642 (16) (23) NKYF04NEW Indice Nikkei 225 16 500,00 JPY 10 000 2015-01-09 1 585 (22) (20) ONKSF04NEW Indice Nikkei 225 18 000,00 JPY 20 000 2015-01-09 3 459 (68) (54) ESZ4P1800B Indice S&P 500 1 800,00 USD 1 000 2014-12-19 2 052 (27) (1) ESZ4P1850 Indice S&P 500 1 850,00 USD 1 000 2014-12-19 2 109 (25) (2) ESZ4P1900 Indice S&P 500 1 900,00 USD 750 2014-12-19 1 625 (28) (2) ESZ4C2050A Indice S&P 500 2 050,00 USD 1 000 2014-12-19 2 338 (5) (37) ESF5P1925 Indice S&P 500 1 925,00 USD 1 000 2015-01-16 2 195 (27) (11) Total - contrats d'options - position vendeur 19 297 (236) (193) Total - instruments financiers dérivés (236) (458) * Total des autres investissements 4 689 236 5 194 502 * * De ces totaux, un montant de 1,0 M$, représentant la juste valeur négative des instruments financiers dérivés et un montant de 0,2 M$ représentant le coût de ces instruments financiers dérivés, sont présentés sous Créditeurs et autres passifs aux états financiers du Fonds de solidarité des travailleurs du Québec (F.T.Q.) au 30 novembre 2014. Titres achetés en vertu de conventions de revente Au 30 novembre 2014, la juste valeur des titres en portefeuille achetés en vertu de conventions de revente est de 215,8 M$. Ces titres sont des obligations. Ces transactions ont été exécutées entre le 12 novembre 2014 et le 28 novembre 2014, tandis que leurs échéances se situent dans l'intervalle compris entre le 1er décembre 2014 et le 10 décembre 2014. Le montant payé est de 215,2 M$ et il correspond à la juste valeur des titres reçus. Titres vendus en vertu de conventions de rachat Au 30 novembre 2014, la juste valeur des titres en portefeuille vendus en vertu de conventions de rachat est de 353,4 M$. Ces titres sont des obligations. Ces transactions ont été exécutées entre le 3 novembre 2014 et le 28 novembre 2014, tandis que leurs échéances se situent dans l'intervalle compris entre le 1er décembre 2014 et le 11 décembre 2014. Le collatéral reçu est de 360,5 M$. Le prix de rachat à payer est de 353,1 M$. 36

RÉPERTOIRE DE LA QUOTE-PART DU FONDS DANS LES INVESTISSEMENTS EFFECTUÉS PAR LES FONDS SPÉCIALISÉS, AU COÛT (NON AUDITÉ) AU 30 NOVEMBRE 2014

Répertoire de la quote-part du Fonds dans les investissements effectués par les fonds spécialisés, au coût (non audité) au 30 novembre 2014 Non garantis Garantis Extraits des rapports financiers Actions Prêts et Prêts et annuels du et parts avances avances Total 31-12-13 BDR Capital s.e.c. Titres de quatorze sociétés 26 398 3 907 30 305 31-12-13 FIER Partenaires, société en commandite Capital St-Laurent, s.e.c. Fonds Brightspark II, s.e.c. Fonds CTI sciences de la vie, s.e.c. Fonds d'investissement inovia II, société en commandite Fonds d'investissement Réal III, s.e.c. Fonds Propulsion III s.e.c. GO capital s.e.c. Novacap Industries III, s.e.c. Novacap Technologies III, s.e.c. Rho Canada Capital de Risque, s.e.c. Société en commandite AgeChem Titres de trois autres sociétés 33 701 33 701 Fonds engagés mais non déboursés 18 275 51 976 31-03-14 Fonds Bio-Innovation, société en commandite Titres de dix sociétés 6 983 2 099 989 10 071 Fonds engagés mais non déboursés 2 124 12 195 31-05-14 Fonds de solidarité FTQ Investissements croissance I, s.e.c. 2525 inc. 450 450 Colo-D inc. 450 450 Distech Contrôles inc. 1 333 1 333 ibwave Solutions inc. 381 381 Lumenpulse inc. 3 334 3 334 5 948 5 948 31-05-14 Fonds de solidarité FTQ Investissements technologiques I, s.e.c. Axesnetwork Solutions inc. 667 667 Bonlook inc. 31 31 Cadens Imagerie Médicale inc. 1 667 668 E2metrix inc. 333 333 Embrionix Design inc. 444 444 GCS Medical inc. 23 23 mconcierge Systems inc. 166 166 Réflex Photonique inc. 500 333 833 2 165 1 000 3 165 31-12-13 Fonds d'investissement de la culture et des communications, société en commandite Attraction Média inc. Carpediem film & TV inc. Datsit Studios inc. De Marque inc. Gestion Juste pour Rire inc. Groupe Phaneuf inc. Groupe Star Suites inc. GVGS inc. (Laboratoire de test Enzyme) Hibernum Créations inc. La Compagnie Larivée, Cabot, Champagne Laboratoires GSS inc. Lotb Productions inc. (Echo Média) Max Films inc. Média Cineflix inc. Media-Max inc. Modus FX inc. Scène Scapin inc. Studios Budge inc. Via Éditorial, société en commandite Vivavision inc. Wilson & Lafleur, limitée Titres de six autres sociétés 1 796 6 123 4 132 12 051 Fonds engagés mais non déboursés 2 173 14 224 1

Répertoire de la quote-part du Fonds dans les investissements effectués par les fonds spécialisés, au coût (non audité) au 30 novembre 2014 Non garantis Garantis Extraits des rapports financiers Actions Prêts et Prêts et annuels du et parts avances avances Total 31-12-13 Fonds immobilier de solidarité FTQ inc. 1030-1040 de Bleury s.e.c. 15 681 15 681 300 St-Paul Québec inc. 1 917 1 917 325 St-Vallier inc. 2 083 2 083 790 Rand s.e.c. 1 654 1 654 81-83 Richelieu s.e.c. 880 3 000 3 880 875 Charest s.e.c. 2 010 2 010 880 Honoré-Mercier s.e.c. 30 103 30 103 Brossard-sur-le-Fleuve s.e.c. 2 217 2 217 Carré Chambord s.e.c. 10 10 Centre de développement des Biotechnologies de Laval s.e.c. 5 100 5 100 Condominiums Le George V s.e.c. 10 10 Condominiums Renaissance Blainville s.e.c. 653 653 Condos Wanklyn-Milot s.e.c. 4 597 4 597 CPA Fontainebleau, s.e.c. 753 753 Développement Joseph-Morin, s.e.c. 250 250 Développements Wilfrid-Carrier s.e.c. 7 956 7 956 Espace MV1 s.e.c. 1 1 Espace MV2 s.e.c. 1 1 Espace MV3 s.e.c. 2 700 500 3 200 Espaces Lebourgneuf Phase III s.e.c. 2 800 2 800 Fonds d'acquisition de Montréal, société en commandite 5 080 5 080 Fonds d'acquisition québécois, société en commandite 5 073 5 073 Fonds d'investissement de Montréal (F.I.M.), société en commandite 1 607 1 607 Fonds d'investissement de Montréal (F.I.M.) II, société en commandite 979 979 Fonds d'investissement de Montréal (F.I.M.) III, société en commandite 1 957 52 2 009 Gérer son Quartier 3 562 3 562 Graham-Mont-Royal s.e.c. 7 194 7 194 Montée des Pionniers Phase 1 s.e.c. 500 500 Montée des Pionniers Phase II s.e.c. 500 1 177 1 677 R.P.A. Mont-Joli s.e.c. 901 71 972 R.P.A. Rawdon s.e.c. 1 209 1 209 Société en commandite Bourassa- Pelletier 10 9 603 9 613 Société en commandite Château Hymus 1 1 Société en commandite Clairevue 150 162 312 Société en commandite D.P.L.S. 1 521 100 1 621 Société en commandite des Bassins I 2 500 3 750 6 250 Société en commandite GII, Ilôt 10 (Comm-bur) 2 682 176 3 115 5 973 Société en commandite GII, Ilôt 10 (Résidentiel) 1 166 189 4 974 6 329 Société en commandite Griffintown II 2 468 2 468 Société en commandite Griffintown II, Phase II 2 777 2 777 Société en commandite Griffintown II, Phase II (Commercial) 2 348 1 600 3 948 Société en commandite Griffintown II, Phase II (Condos-Tour 1) 964 2 200 3 164 Société en commandite Griffintown II, Phase II (Condos-Tour 2) 1 042 1 300 2 342 Société en commandite Griffintown II, Phase II (Tour 3) 378 378 Société en commandite Griffintown II, Ilot 09 (locatif) 3 768 3 768 Société en commandite Griffintown II, Phase III (Bloc I) 581 581 Société en commandite Héritage Pointe-Claire 1 1 Société en commandite immobilière T.D.C. 5 050 5 050 Société en commandite Laurin/ St-Louis Phase I 8 266 15 686 23 952 Société en commandite QDS 28 500 28 500 Société en commandite Rose de Lima 10 10 Société en commandite St-Bruno-sur-le-Lac Phase 4 2 000 2 305 4 305 Société en commandite Viau Ontario 1 1 Souvenir-Corbusier s.e.c. 1 1 St-Paul/Du Palais s.e.c. 3 928 3 928 Technoparc Bromont Phase I s.e.c. 1 383 1 383 Urbania Phase VII s.e.c. 1 1 Wanklyn-Milot s.e.c. 3 566 3 566 47 commandités de sociétés en commandite 1 1 161 759 42 797 30 406 234 962 Détentions directes : Terrain Boul. Lucille Teasdale, Terrebonne 2 596 Terrain Boul. Le Corbusier, Laval 11 377 248 935 2

Répertoire de la quote-part du Fonds dans les investissements effectués par les fonds spécialisés, au coût (non audité) au 30 novembre 2014 Non garantis Garantis Extraits des rapports financiers Actions Prêts et Prêts et annuels du et parts avances avances Total 31-12-13 Fonds immobilier de solidarité FTQ I, s.e.c. 1061 St-Alexandre s.e.c. 1 1 9176-0934 Québec inc. 647 647 C.C.L. II, société en commandite 559 559 Complexe d'affaires 440, s.e.c. 2 825 2 825 Condos Miscéo s.e.c. 225 225 Immobilière St-Hippolyte, s.e.c. 317 317 Sfère-Ahuntsic s.e.c. 1 483 1 483 Société en commandite 1190 Jeanne-Mance 6 2 193 2 199 Société en commandite 544 de l'inspecteur 3 314 3 314 Société en commandite Alfred-Nobel 14 14 Société en commandite Alphonse T. Lépine 1 725 1 725 Société en commandite Ann-Ottawa 1 502 2 192 3 694 Société en commandite Beauharnois 8 8 Société en commandite Claude Baillif 1 045 1 045 Société en commandite Inspecteur-William 20 20 Société en commandite Les Berges Brossard 11 9 20 Société en commandite Milton 17 17 Société en commandite Place Dunant 150 150 Société en commandite Square Mont-Royal 5 5 Société en commandite Ste-Hélène 27 20 47 Village de la Gare s.e.c. 500 375 875 14 commandités de sociétés en commandite 1 1 10 097 5 880 3 214 19 191 Détention directe : Terrain ave. du Lac-Clermoutier, Chertsey 1 295 20 486 31-12-13 Fonds immobilier de solidarité FTQ II, s.e.c. 1030-1040 de Bleury s.e.c. 4 100 4 100 1405 Henri-Bourassa ouest s.e.c. 2 932 2 932 9176-0934 Québec inc. 647 647 Capital BLF inc. 1 842 1 842 Espaces Lebourgneuf s.e.c. 3 471 3 471 Faubourg la Grande Place, s.e.c. 1 201 1 201 Hôtel Particulier:Le Ste-Hélène s.e.c. 6 3 827 3 833 Immobilière Concorde-Corbusier s.e.c. 3 400 3 400 Les Haltes du Roi s.e.c. 806 806 Neuvième Avenue s.e.c. 410 2 710 3 120 SEC St-Bruno-sur-le-Lac Phase 2 1 1 SEC St-Bruno-sur-le-Lac Phase 3 10 10 Société en commandite Ann-Ottawa 2 192 2 192 Société en commandite Cavelier de La Salle 4 326 107 4 433 Société en commandite CDTI de Hull 100 100 Société en commandite du 259 boulevard St-Joseph-Hull 133 133 Société en commandite JBSL 10 10 Société en commandite Mansfield 2 075 2 075 Société en commandite RMI 239 239 Trois A, Société en commandite 850 850 Village de la Gare s.e.c. 375 375 16 commandités de sociétés en commandite 1 1 25 913 6 644 3 214 35 771 Détentions directes : Condominium 410 des Récollets, Montréal 615 Terrain ave. du Lac-Clermoutier, Chertsey 1 295 37 681 3

Répertoire de la quote-part du Fonds dans les investissements effectués par les fonds spécialisés, au coût (non audité) au 30 novembre 2014 Non garantis Garantis Extraits des rapports financiers Actions Prêts et Prêts et annuels du et parts avances avances Total 31-08-14 Fonds locaux de solidarité FTQ, s.e.c. CDEC Rosemont-Petite Patrie, corporation de développement économique communautaire 352 352 Centre local de développement (CLD) Centre-Ouest 10 10 Centre local de développement (CLD) de la MRC de Caniapiscau 10 10 Centre local de développement (CLD) de la MRC de Maskinongé 173 173 Centre local de développement (CLD) de Marguerite-D'Youville 405 405 Centre local de développement (CLD) des Îles-de-la-Madeleine 38 10 48 Centre local de développement (CLD) du Fjord 10 10 Centre local de développement (CLD) du Haut-St-François 150 150 Centre local de développement (CLD) du territoire de la MRC d'argenteuil 15 15 Centre local de développement (CLD) du territoire de la MRC du Rocher- Percé 10 10 Centre local de développement (CLD) Montréal-Nord 10 10 Centre local de développement au Cœur de la Montérégie 10 10 Centre local de développement Beauharnois-Salaberry 487 487 Centre local de développement de Brome-Missisquoi 10 10 Centre local de développement de l'île d'orléans 10 10 Centre local de développement de la Basse-Côte-Nord 10 10 Centre local de développement de la Côte-de-Beaupré 342 342 Centre local de développement de la Haute-Côte-Nord (CLDHCN) 10 10 Centre local de développement de la M.R.C. d'avignon inc. 60 10 70 Centre local de développement de la M.R.C. de Bonaventure 280 280 Centre local de développement de la Mitis 63 10 73 Centre local de développement de la MRC de Charlevoix 205 205 Centre local de développement de la MRC de Charlevoix-Est inc. 143 60 203 Centre local de développement de la MRC de Memphrémagog 230 230 Centre local de développement de la MRC de Sept-Rivières inc. 32 249 281 Centre local de développement de la MRC des Laurentides 380 380 Centre local de développement de la MRC du Val-Saint-François 10 10 Centre local de développement de la MRC Les Maskoutains 250 250 Centre local de développement de la MRC Robert-Cliche 163 163 Centre local de développement de la Municipalité régionale de comté de Bellechasse inc. 70 70 Centre local de développement de la municipalité régionale de comté de d'autray 100 100 Centre local de développement de la Nouvelle-Beauce (C.L.D.N.B.) 10 10 Centre local de développement de la région d'acton 60 60 Centre local de développement de la région de Rivière-du-Loup 125 125 Centre local de développement de la Vallée-du-Richelieu 50 50 Centre local de développement de Lachine (CLD Lachine) 10 10 Centre local de développement de Longueuil «CLD» 370 370 Centre local de développement de Manicouagan 40 40 Centre local de développement de Québec 10 10 Centre local de développement de Rimouski-Neigette (CLD) 45 45 Centre local de développement de Roussillon 77 4 81 Centre local de développement des Basques 30 30 Centre local de développement des Collines-de-l'Outaouais 10 10 Centre local de développement des Etchemins 17 10 27 Centre local de développement des Pays-d'en-Haut 10 10 Centre local de développement Domaine-du-Roy inc. 150 10 160 Centre local de développement du Pontiac 10 10 Centre local de développement les 3 Monts 10 10 Centre local de développement Maria-Chapdelaine 114 30 144 Centre local de développement Mékinac 444 444 Centre local de développement Minganie 10 10 Centre local du développement du Témiscamingue (C.L.D.T.) 10 10 CLD de la MRC de Lotbinière 80 10 90 Conseil Économique de Beauce (CEB) 95 95 Corporation de développement économique communautaire (C.D.E.C.) Centre-Nord Corporation de développement économique communautaire Ahuntsic- Cartierville 210 210 120 120 Corporation de développement économique communautaire Côte-des- Neiges/Notre-Dame-de-Grâce 10 10 Corporation de développement économique de Lasalle (CLD) 10 10 Corporation de développement économique et communautaire Centresud/Plateau Mont-Royal 560 560 Développement économique - CLD Gatineau 460 460 4

Répertoire de la quote-part du Fonds dans les investissements effectués par les fonds spécialisés, au coût (non audité) au 30 novembre 2014 Non garantis Garantis Extraits des rapports financiers Actions Prêts et Prêts et annuels du et parts avances avances Total 31-08-14 Fonds locaux de solidarité FTQ, s.e.c. (suite) Fonds local de solidarité (FLS) de la MRC de La Jacques-Cartier 10 10 Fonds local de solidarité (FLS) MRC d'antoine-labelle 20 20 Fonds local de solidarité (FLS) MRC de la Rivière-du-Nord 250 250 Fonds local de solidarité Laval 10 10 Fonds local de solidarité MRC de Coaticook 10 10 Fonds local de solidarité MRC de Joliette 320 320 La Société de développement économique de Drummondville (CLD Drummond) inc. 248 248 Le centre local de développement de la M.R.C. de Bécancour inc. 367 367 Regroupement économique et social du Sud-Ouest (RESO) 400 400 Sherbrooke Innopole (CLD) 285 285 Société de développement économique de la région de Thetford (CLD) 102 10 112 Société de développement économique de Lévis (CLD) 220 220 Société de développement économique Rivière-des-Prairies - Pointe-aux- Trembles - Montréal-Est (CLD) 110 110 Société de développement économique Ville-Marie (CLD) 260 260 SOLIDE de la M.R.C. de Matane 205 205 SOLIDE de la M.R.C. de Vaudreuil-Soulanges 173 173 SOLIDE de la MRC des Jardins-de-Napierville 10 10 SOLIDE de la MRC du Fjord-du-Saguenay 10 10 SOLIDE de Mercier/Hochelaga-Maisonneuve 10 10 876 9 762 10 638 Fonds engagés mais non déboursés 45 832 56 470 31-03-14 Fonds régional de solidarité Abitibi-Témiscamingue, société en commandite 2645-3530 Québec inc. (Hardy Construction) 667 667 2965-5099 Québec inc. (Les Réclamations du Nord-Ouest) 270 270 3088-6469 Québec inc. (Centre Jardin Lac Pelletier) 172 172 9052-5320 Québec inc. (Consultants B.C.H.) 125 125 9187-1186 Québec inc. (Dan Extermination) 65 65 9187-8850 Québec inc. (Forage Boréal) 1 300 1 148 2 448 9210-8737 Québec inc. (Pétroles Témis) 180 180 A. & L. Pinard inc. 198 198 Abitibi Royalties inc. 3 3 Adventure Gold inc. 95 95 Agritibi R.H. inc. 1 660 1 660 ASDR Fabrication inc. 500 500 Atelier Tangente inc. 222 222 Centre de peinture L.B.G. inc. 141 141 Corporation Aurifère QMX 200 200 Corporation d'or Intégra 150 150 Entrepreneur Minier Promec inc. 246 246 Exploration Azimut inc. 11 11 Exploration Midland inc. 219 219 Ferabi inc. 235 235 Géliko inc. 200 200 Groupe MBI inc. 1 642 1 642 Groupe Technosub inc. 1 021 1 021 H.P. Hydraulique inc. 240 240 Industries Wood4 inc. 264 264 Les Aciers J.P. inc. et Immobilière J.P. inc. 164 164 Les équipements de forage VersaDrill inc. 1 383 384 Les Grains du Témis inc. 455 455 Les Ressources Yorbeau inc. 100 100 LVL Global inc. 350 93 675 1 118 Machineries Horticoles d'abitibi inc. 108 108 Machines Roger lnternational inc. 1 133 1 133 Matamec Explorations inc. 141 141 Mines de la Vallée de l'or ltée 214 214 Mines Richmont inc. 142 142 Modulabec inc. 750 750 Propair inc. 1 350 1 350 Ressources Cartier inc. 247 247 Service Sani Tri inc. 201 201 Transport Clément Bégin inc. 587 587 VCC-Massénor inc. 320 320 5 882 12 031 675 18 588 Fonds engagés mais non déboursés 562 19 150 5

Répertoire de la quote-part du Fonds dans les investissements effectués par les fonds spécialisés, au coût (non audité) au 30 novembre 2014 Non garantis Garantis Extraits des rapports financiers Actions Prêts et Prêts et annuels du et parts avances avances Total 31-03-14 Fonds régional de solidarité Bas-Saint-Laurent, société en commandite 2959-8505 Québec inc. (Copeaux de la vallée) 130 130 6318703 Canada inc. (Méridien Maritime Réparation) et 3326403 Canada 333 333 9181-4244 Québec inc. (Carrière Neigette) 125 125 9183-9530 Québec inc. (Pièces d'autos sélect) 150 297 447 9198-8659 Québec inc. (Multi-Pièces D.L.) 223 223 Adélard Soucy (1975) inc. 125 133 258 AMH Canada ltée 417 278 695 André Roy Électrique inc. 125 125 Asselin & Asselin arpenteurs-géomètres inc. et Topocom Technologies inc. 212 212 Bois BSL inc. 259 259 Distributions R.M.G. (2004) inc. 125 125 Ébénisterie Jean-Guy Lévesque & fils inc. 1 000 1 000 Érablières des Alléghanys inc. 823 823 Fonderie BSL inc. 71 71 Fonds Soutien Bas-Saint-Laurent, société en commandite 1 000 1 000 Gagnon Image inc. 196 196 Gestion du Fonds Soutien Bas-Saint-Laurent inc. 1 1 Les Constructions H.L. Thériault inc. 320 320 Les Distributions Arnaud inc. 294 294 Les Électriciens Pierre Roy inc. 500 500 Les Produits PBM ltée 65 65 Placements Gino Bois inc. et Transport C.F. Morin inc. 150 150 Pourvoirie de la Seigneurie du lac Métis inc. 135 135 Productions Québec Multimédia inc. 259 259 Projexco inc. 106 106 Richard Poirier et Frères Électrique ltée 458 458 1 818 6 492 8 310 Fonds engagés mais non déboursés 140 8 450 31-03-14 Fonds régional de solidarité Centre-du-Québec, société en commandite Écofib inc. 260 260 Huppé Meubles inc. 133 133 IPM Canada inc. 500 500 Misa Tours Canada inc. 226 226 Nitek Laser inc. 167 167 Paul Rocheleau inc. 245 245 Rénovation Expo inc. 667 667 Vibrotech inc. 500 500 2 698 2 698 31-03-14 Fonds régional de solidarité Chaudière-Appalaches, société en commandite 9050-7641 Québec inc. (Ramp-Art) 796 796 9069-4654 Québec inc. (Supervac 2000) 56 56 9217-2840 Québec inc. et L'Usine Tac Tic inc. 536 536 9243-8423 Québec inc. 1 000 1 000 Bercomac Limitée 417 417 Canada moteurs importations inc. 300 300 Cométal inc. 161 161 Équipements Demers inc. 700 700 Équipements Plannord ltée 500 500 Équipements récréatifs Jambette inc. 500 500 Fini. U.V. International inc. 197 197 Groupe PCM inc. 437 437 Groupe S.S. inc. 1 007 1 007 J.L. Leclerc & fils inc. 725 725 Les Productions Horticoles Demers inc. 102 102 Mapa Innovations inc. et Les Produits Multi-Formes G.M. inc. 300 300 Menuiserox inc. 30 30 Multi-Brosses inc. 44 44 Portes Veilleux 2000 inc. 480 480 Quartz Industrie inc. 37 37 Usine Sartigan inc. 920 920 1 425 6 820 1 000 9 245 Fonds engagés mais non déboursés 500 9 745 6

Répertoire de la quote-part du Fonds dans les investissements effectués par les fonds spécialisés, au coût (non audité) au 30 novembre 2014 Non garantis Garantis Extraits des rapports financiers Actions Prêts et Prêts et annuels du et parts avances avances Total 31-03-14 Fonds régional de solidarité Côte-Nord, société en commandite 7583168 Canada inc. (Les Entreprises Electro Select) 176 176 9011-1501 Québec inc. (Pompage Pelletier) 799 799 9196-7109 Québec inc. (Parmon Construction) 716 716 9262-3701 Québec inc. (Résidence J.R. Lafontaine) 248 248 Carrosserie Pro 2010 inc. 393 393 Construction Fortin & Lévesque inc. 1 050 1 050 Construction J.G.M. inc. 687 687 Fonds Soutien Côte-Nord, société en commandite 1 000 1 000 Gestion du Fonds Soutien Côte-Nord inc. 1 1 Hôtel Mingan inc. 1 842 1 842 Hôtel Motel Le Q'Artier des Îles inc. 600 600 Lajoie Réfrigération inc. 88 88 Les Distributions G.F.D. inc. 456 456 Les Motels de l'énergie inc. 400 400 Les Pétroles Paul Larouche inc. 180 180 Nord Industrie inc. 109 109 Pec-Nord inc. 300 300 Synergica Alliance inc. 240 240 1 301 7 984 9 285 31-03-14 Fonds régional de solidarité Estrie, société en commandite 9100-2790 Québec inc. (Multi distribution Sherbrooke inc.) 187 187 9159-7500 Québec inc. (Armoires NAC) 337 337 Acier Fastech inc. 296 296 Amecci inc. 217 217 Ani-Mat inc. 1 154 1 154 Boréal - Informations stratégiques inc. 1 018 1 018 Domaines Pinnacle inc. 506 506 Innotex inc. 722 722 Kemestrie inc. 630 630 LeProhon inc. 739 739 Les Cartons Northrich inc. 175 175 Les Entreprises Dauphinais inc. 472 472 Les Industries Touch inc. 1 158 1 158 Les Quais Bertrand inc. 587 587 Les Viandes Laroche inc. 407 407 M.P. Éco inc. 342 342 Motrec international inc. 896 896 Oasis Tropik Nordik inc. 150 150 Scholer Industriel inc. 107 107 Signalisation de l'estrie inc. 500 500 Soudure Brault inc. 130 130 Sport Powertek inc. 227 227 630 10 327 10 957 Fonds engagés mais non déboursés 1 150 12 107 31-03-14 Fonds régional de solidarité Gaspésie - Îles-de-la-Madeleine, société en commandite B.M.B. (Îles-de-la-Madeleine) inc. 524 524 Cap sur mer inc. 632 30 662 Duclos & Michaud Télécom inc. 125 217 342 Fabrication Delta inc. 219 219 Fonds Soutien Gaspésie-Îles-de-la-Madeleine, société en commandite 1 000 1 000 Gaspésie Diésel inc. 218 218 Gestion du Fonds Soutien Gaspésie-Îles-de-la-Madeleine inc. 1 1 Junex inc. 46 46 Les entreprises Léo Leblanc & fils inc. 282 282 Les Pêcheries Marinard ltée 700 700 Les Reboiseurs de la Péninsule inc. 48 48 Pêcheries Vilo inc. 281 281 Serres Jardins-Nature inc. 97 269 366 2 425 2 264 4 689 7

Répertoire de la quote-part du Fonds dans les investissements effectués par les fonds spécialisés, au coût (non audité) au 30 novembre 2014 Non garantis Garantis Extraits des rapports financiers Actions Prêts et Prêts et annuels du et parts avances avances Total 31-03-14 Fonds régional de solidarité Lanaudière, société en commandite ABC Environnement inc. 168 168 ABC Environnement inc. et 9216-4615 Québec inc. 400 400 Agro-100 ltée 500 500 Gestion EDB Mondor inc. 300 300 Groupe Manucam inc. 749 749 Laboratoires Bi-Op inc. 1 250 1 250 Multi-modèles Martin Gaudet inc. 80 80 Pneus Lanoraie inc. 164 164 Sécurité GMR inc. 30 30 Triotech Amusement inc. 751 751 Verre Select inc. 108 108 4 500 4 500 31-03-14 Fonds régional de solidarité Laurentides, société en commandite 4486021 Canada inc. (Aliments Urbains) 147 147 7661665 Canada inc. (Profab mécanique 2010) et 9151-0768 Québec inc. 500 500 9018-4995 Québec inc. (Lacelle & Frères) 102 102 Autobus Lion inc. 350 350 BMI Canada inc. 1 596 1 596 Canrep inc. 200 200 Complexe Hôtelier St-Jovite/ Mont-Tremblant inc. 750 750 Distributions Denis Fontaine inc. 210 210 Garage François Thouin inc., Remorques CFT inc. et 8236011 Canada inc. 596 596 Gestion Estérel inc. 694 694 Gestion hôtelière REVPAR inc. 133 133 Groupe Aviation et Puissance inc. 1 117 1 117 Groupe Sima Palsol inc. 7 7 Groupe Star Suites inc. 1 010 1 010 La Petite Bretonne inc. 1 092 1 092 Le Groupe Synergie Xpress inc. 217 217 Lev-Fab inc. 300 300 Montour ltée 350 350 Myre, Pageau & Associés Consultant immobilier inc. 150 150 Palmex International inc. 108 108 Service Alimentaire Desco inc. 347 347 Vision Villégiature inc. 300 300 1 050 9 226 10 276 Fonds engagés mais non déboursés 200 10 476 31-03-14 Fonds régional de solidarité Laval, société en commandite 9160-5188 Québec inc. (Hulix Construction) 491 491 9210-9107 Québec inc. (Jungle Aventure) 242 242 Ciel Aventure Québec inc. 1 000 1 000 Forages M.S.E. inc. et ICANDA Corporation 750 750 Hydrolico International inc. 867 867 K.F. Construction inc. 480 480 Les Bouteilles Recyclées du Québec (B.R.Q.) inc. 126 275 401 Paris, Ladouceur & associés inc. 250 250 Produits Alimentaires Berthelet inc. 917 917 S.R.A.D. Communications inc. 167 167 126 5 439 5 565 Fonds engagés mais non déboursés 1 000 6 565 31-03-14 Fonds régional de solidarité Mauricie, société en commandite 9145-5980 Québec inc. (Transport Jacques Labbé) 400 400 Climatisation Trois-Rivières inc. 100 100 Concept Éco-Plein-Air Le Baluchon inc. 751 601 1 352 Portes & fenêtres Nouvel Horizon inc. 500 500 Simaudio Ltée 500 500 751 2 101 2 852 8

Répertoire de la quote-part du Fonds dans les investissements effectués par les fonds spécialisés, au coût (non audité) au 30 novembre 2014 Non garantis Garantis Extraits des rapports financiers Actions Prêts et Prêts et annuels du et parts avances avances Total 31-03-14 Fonds régional de solidarité Montérégie, société en commandite 7774672 Canada inc., 3897338 Canada inc. et 3897320 Canada inc. 295 295 Agro-Bio contrôle inc. 185 185 Agrocentre Belcan inc. 117 117 Alimentation L'Épicier inc. 733 733 Aliments Horizon Nature inc. 528 528 Allard & Ricard inc. 400 400 Andy transport inc. 160 160 Atelier d'usinage Quenneville inc. 107 107 Bousquet Frères Limitée 420 420 Contrôle Industriel C.T.H. ltée 300 300 Corporation Norme Internationale inc. 300 300 Corporation Smartsilk inc. 444 444 DCL Nutrition & santé animale inc. 300 300 Emballages Cré-O-Pack International inc. 434 434 FDC Composites inc. 196 196 Galerie au chocolat inc. 300 300 Groupe Carreaux Céragrès inc. 2 000 2 000 Groupe Exel International inc. 91 91 Groupe Lincora inc. 122 122 Investissements Brasco inc. 631 631 Laboratoires Natrum inc. et Dermolab Pharma ltée 292 292 Le Groupe Conseil Integrim inc. 423 423 Les industries Cendrex inc. 308 308 Les Investissements Sylnic inc. 217 217 Les Laboratoires de recherche de Lan Wirewerks inc. 487 487 Les Productions Diamant ltée 90 90 Les Produits de Ventilation Lambro inc. 95 95 Les sols Sportica inc. 150 150 Location Jean Légaré ltée 346 346 M.G.B. Électrique inc. 814 814 Magnus Poirier inc. 777 777 Matériaux paysagers Savaria ltée 434 434 Perfecta Plywood ltée 555 555 Perlite Canada inc. 433 433 Plombco inc. 287 287 Portes et fenêtres Cordy inc. 275 275 Quincaillerie architecturale Capsol inc. 128 128 Ray-Mont Logistiques inc. 1 090 1 090 RB&C Maintenance de voies inc. 200 200 Secco International inc. 700 700 Service sérigraphique professionnel S.S.P. inc. 423 423 Soya Excel inc. 147 147 SPB Psychologie organisationnelle inc. 600 600 Stylo Bankers (1991) inc. 583 583 Tornatech inc. 729 729 Vulcan Compagnie de Palans ltée 743 743 570 17 729 1 090 19 389 31-03-14 Fonds régional de solidarité Nord-du-Québec, société en commandite 9129-3852 Québec inc. (Entretien industriel D.L.B.) 133 133 9181-4228 Québec inc. (Nord Décoration inc.) 100 100 9189-3081 Québec inc. (Relais du Lac Caché) 400 400 Cogitore Resources inc. 167 167 Corporation Éléments Critiques 138 138 Donner Metals Ltd 387 200 587 Équipement de bureau Ungava inc. 247 247 Exploration Azimut inc. 187 187 Exploration Dios inc. 56 56 Exploration Khalkos inc. 6 6 Exploration Midland inc. 113 113 Exploration NQ inc. 71 71 Focus Graphite inc. 10 10 Fonds Soutien Baie-James, société en commandite 500 500 Gestion du Fonds Soutien Baie-James inc. 1 1 Les Consultants de l'arctique inc. 190 66 256 Les Pétroles M.J. inc. 59 59 M.A.S. Chibougamau inc. 600 600 Mines Coulon inc. 200 200 Mines Virginia inc. 71 71 Nemaska Lithium inc. 77 77 9

Répertoire de la quote-part du Fonds dans les investissements effectués par les fonds spécialisés, au coût (non audité) au 30 novembre 2014 Non garantis Garantis Extraits des rapports financiers Actions Prêts et Prêts et annuels du et parts avances avances Total 31-03-14 Fonds régional de solidarité Nord-du-Québec, société en commandite (suite) Ressources Cartier inc. 150 150 Ressources Géoméga inc. 118 118 Ressources Monarques inc. 104 104 Services Pétroliers Chibougamau inc. 419 419 Société d'exploration Minière Vior inc. 247 247 Société de Diamant Stornoway 107 300 407 St-Félicien Diesel (1988) inc. 246 246 2 710 2 894 66 5 670 Fonds engagés mais non déboursés 150 5 820 31-03-14 Fonds régional de solidarité Outaouais, société en commandite 140689 Canada ltée (Taxi Loyal) 69 69 2786630 Canada inc. (Vitrerie Vision 2000 enr.) 1 000 1 000 3911781 Canada Ltd (Storeimage) 500 500 6227945 Canada inc. (IEG) 7 94 101 6479138 Canada inc. (Les Services de la première générale (Gatineau)) 130 130 7095287 Canada inc. (Concept Pro-Métal) 150 150 7608187 Canada inc. (La trappe à fromage) 247 247 9111-8117 Québec inc. 197 197 Alary, St-Pierre & Durocher Arpenteurs-géomètres inc. 298 298 Auberge & Spa le Nordik inc. 1 330 1 330 Ed. Brunet et associés Canada inc. 367 367 Gestion conseil Immogest-Sweeney inc. 294 294 Imasight inc. 125 125 Laiterie de l'outaouais inc. 500 500 Macadamian Technologies inc. 1 500 1 500 Norgau inc. 250 250 PCI Géomatiques Entreprises inc. 312 312 Philouze Boulanger-pâtissier inc. 200 200 ProVance Technologies inc. 546 740 1 286 Restaurations Sélect inc. 135 135 Service de Pneus Lavoie Outaouais inc. 952 952 SolaCom Technologies inc. 1 1 Systèmes de test Simbol inc. 400 400 Terrapro Construction inc. 1 437 1 437 WMD Moulin de Wakefield développements inc. 179 179 Zeligsoft inc. 1 1 2 048 9 819 94 11 961 Fonds engagés mais non déboursés 1 850 13 811 31-03-14 Fonds régional de solidarité Québec, société en commandite 9099-7768 Québec inc. (E.B.M. Laser) 200 139 339 Agora Communication inc. 74 74 Armeco inc. 388 388 Ascenseurs Maxi inc. 393 393 Auvents W. Lecours inc. 296 296 Chemco inc. 100 100 Corporation Eatsleepmusic.com 460 460 Distribution Sports Loisirs G.P. inc. 147 147 DK-SPEC inc. 750 750 Engrenage Provincial inc. 1 736 1 736 Filtrum inc. 979 979 Fleurigros 1995 inc. 128 128 Groupe Enode inc. 190 190 Groupe Incursion inc. 666 666 Groupe Qualinet inc. 986 986 Groupe Renaud et Ass. inc. 226 226 Imprimerie Nicober inc. 369 369 J.A. Roby inc. 215 215 Laboratoire Hygiènex inc. 200 200 Les Aliments 2000 inc. 804 804 Les Chaussures Henri-Pierre inc. 187 187 Les Distributions Marc Boivin inc. 476 476 Les Entreprises P.E.C. inc. 167 167 Les Industries Rouillard inc. 712 712 Les Vêtements Perlimpinpin inc. 93 93 10

Répertoire de la quote-part du Fonds dans les investissements effectués par les fonds spécialisés, au coût (non audité) au 30 novembre 2014 Non garantis Garantis Extraits des rapports financiers Actions Prêts et Prêts et annuels du et parts avances avances Total 31-03-14 Fonds régional de solidarité Québec, société en commandite (suite) Machitech inc. 1 000 1 000 Maçonnerie Dynamique ltée 475 475 Métafab (1996) inc. 500 500 Métal Potvin inc. 374 374 Miro Cuisines Tendances inc. 596 596 Mode Avalanche inc. 81 81 Panavidéo inc. 194 194 Radio-Onde inc. 861 861 SGPP (Québec) inc. (Simon Giguère Produits Pétroliers) 532 532 TBC Constructions inc. 750 750 Vohl inc. et Gestion A.V.F. inc. 300 300 1 491 14 753 500 16 744 Fonds engagés mais non déboursés 800 17 544 31-03-14 Fonds régional de solidarité Saguenay - Lac-Saint-Jean, société en commandite 2861-0467 Québec inc. (Notre Hôtel) 169 205 374 2956-3475 Québec inc. (Interbus) 86 86 6482066 Canada inc. (Société P.C.P.) 871 871 8439117 Canada inc. (Récupère Sol) 1 000 1 000 9055-3876 Québec inc. (Les Chocolats Lulu) 380 380 9099-3593 Québec inc. (Inter-Projet) 800 800 9107-6513 Québec inc. (Menuiserie St-Henri) 146 146 9115-3023 Québec inc., 9244-7770 Québec inc. et 9261-9238 Québec 743 743 9143-8945 Québec inc. 839 839 A.S. Nettoyage inc. 120 120 Cycles Devinci inc. 1 1 Dynamitage Express inc. 968 968 Garage Marcel Simard inc. 400 400 Gestion du Fonds AP 60 inc. 1 1 Gestion LJ inc. 73 73 Groupe Giroux Maçonnex inc. 560 560 Industrie Bois Lamontagne inc. 430 430 Industries Bofab inc. 259 259 Isumi Précision ltée 58 58 Laval Fortin ltée 1 000 1 000 Les Équipements pétroliers Claude Pedneault inc. 464 464 Les Fenêtres AGM inc. 158 300 200 658 Les Lignes du Fjord inc. 26 26 Les Pétroles R.L. inc. 142 142 Les Placements G.M.R. Maltais inc. 40 40 Nolicam Location de camions inc. 300 352 652 Novabrik International inc. 1 405 117 1 522 Oxygène Dolbeau inc. 100 100 Pétrolex St-Félicien inc. 404 404 Précicast ltée 559 88 647 Prowatt inc. 13 13 Reboitech inc. et Plani-forêt S.G.F. inc. 230 230 Remac innovateurs industriels inc. 179 179 SCP 89 inc. 297 297 Société de gestion Trois-Trois-Trois inc. 350 350 Transports J.M. Bernier inc. 380 380 4 176 10 749 288 15 213 Fonds engagés mais non déboursés 400 15 613 31-12-13 Novacap Industries III, s.e.c. Corporation de Développement Enviro-Viridis inc. Corporation de Développement Nautilus inc. IPL inc. La Corporation de développement cuirs Bentley inc. Titres de six autres sociétés 10 536 8 370 18 906 11

Répertoire de la quote-part du Fonds dans les investissements effectués par les fonds spécialisés, au coût (non audité) au 30 novembre 2014 Non garantis Garantis Extraits des rapports financiers Actions Prêts et Prêts et annuels du et parts avances avances Total 30-04-14 Société de gestion d'actifs forestiers Solifor, société en commandite Solifor Bloc A-RPF, société en commandite Solifor Bloc B-LP, société en commandite Solifor Bloc Monet, société en commandite Solifor Charlevoix-Saguenay, société en commandite Solifor Lac Métis, société en commandite Solifor Lotbinière, société en commandite Solifor Mauricie, société en commandite Solifor Nicolas Riou, société en commandite Solifor Perthuis, société en commandite 138 315 138 315 31-12-13 VC, société en commandite Titres de deux sociétés 32 32 Détentions directes de propriétés immobilières 122 948 122 980 Ce répertoire, non audité, détaille les investissements effectués par les fonds spécialisés selon le Règlement sur l'information continue des fonds d'investissement en capital de développement. 12