PRÉSENTATION GÉNÉRALE Février 2009
LA CHAIRE FINANCE ET DÉVELOPPEMENT DURABLE «Mission statement» Une communauté de recherche scientifique de premier plan, motivée et soudée nourrissant une ambition d excellence académique et de connaissance Consacrée à une thématique originale, la Chaire Finance et Développement Durable vise à constituer un pôle d excellence interdisciplinaire ayant vocation à apporter des contributions majeures sur les plans de la pour des applications concrètes à l économie réelle connaissance et de l économie réelle
LA THÉMATIQUE «FINANCE ET DÉVELOPPEMENT DURABLE» 1. LONG TERME 2. EXTERNALITÉS 3. ÉNERGIE Assurance récolte Axes de recherche spécifiques Socles de recherches transversales Objectifs : Répondre aux spécificités induites par l introduction d une perspective intergénérationnelle dans les problématiques classiques de la finance et de l économie MODÈLES QUANTITATIFS Objectifs : Dépasser les limites des méthodes classiques de mesure et de valorisation des externalités pour permettre des mécanismes plus efficaces de correction Objectifs : Répondre aux problématiques de politique publique, de mesure et de couverture des risques sur les marchés de l énergie (électricité notamment) et interactions avec les problèmes de ressources épuisables ÉCONOMIE INDUSTRIELLE Partenariats (initiative de recherche Pacifica) Simulateurs de marché (initiative de recherche Chevreux) Finance des marchés de l énergie La thématique «Finance et Développement Durable» s articule autour de trois axes de recherche spécifiques, supportés par deux socles de recherches transversales
LA COMMUNAUTÉ DES CHERCHEURS Un pôle d excellence interdisciplinaire Axe Long Terme Participation aux travaux de la Chaire Discipline Type de recherche Axe Externalités Axe Energie Modèles quantitatifs Economie industrielle Mathématiques Economie Fondamentale Appliquée René Aïd Frédéric Bonnans Luciano Campi René Carmona Gilles Chemla Ivar Ekeland Romuald Elie Damien Fessler Alfred Galichon Pierre-Noël Giraud Olivier Guéant Roger Guesnerie Jan Horst Keppler Jean-Michel Lasry Pierre-Louis Lions Jose S. Scheinkman Denis Talay Nizar Touzi Bertrand Villeneuve Jean-Michel Zakoian La Chaire constitue un «écosystème intellectuel» interdisciplinaire que fédère l approche quantitative aux thèmes de recherche
LA VOCATION DE LA CHAIRE Des contributions majeures aux plans de la connaissance et de l économie réelle 1. LONG TERME 2. EXTERNALITÉS 3. ÉNERGIE Contribuer à l économie réelle 1. Assurance récolte 2. Simulateurs de marché 3. Finance des marchés de l énergie ÉCONOMIE INDUSTRIELLE MODÈLES QUANTITATIFS 1. Des découvertes à retentissement mondial 2. Une activité soutenue de séminaires et publications Contribuer à la connaissance 3. Une contribution croissante à l enseignement Les résultats concrets des travaux de la Chaire prennent la forme de contributions à la connaissance ou à l économie réelle
CONTRIBUER À LA CONNAISSANCE 1. Découvertes Jeux à champ moyen (Lions, Lasry) Une approche nouvelle de modélisation mathématique s inspirant de la mécanique statistique et de la physique quantique Utilisation particulièrement fructueuse dans le cas des problèmes d externalités qui font intervenir un grand nombre d agents avec une information limitée sur l ensemble du «jeu» Dans le cadre de la Chaire, les travaux effectués portent sur la structure et les propriétés de ces modèles Taux d intérêt intergénérationnels (Guesnerie) La question du taux d actualisation est centrale dans le cadre des projets ayant pour objectif d améliorer la qualité environnementale L utilisation de taux d intérêts financiers d autant plus élevés que l horizon est long n est pas compatible avec les impératifs du développement durable dans le sens où elle conduit à «écraser» le futur Les travaux réalisés dans le cadre de la Chaire répondent à cet enjeu en explorant les implications de la prise en compte de taux d actualisation écologiques faibles et la structure de la courbe de ces taux Les chercheurs affiliés à la Chaire ont produit des travaux de premier plan à retentissement mondial qui viendront irriguer nombre de recherches conduites dans le cadre de la Chaire
D1 CONTRIBUER À LA CONNAISSANCE 2. Séminaires et publications SEMINAIRES / COLLOQUES CAHIERS DE LA CHAIRE PUBLICATIONS OUVRAGES Présentation de travaux lors de séminaires ou colloques internationaux Nombre d articles publiés Nombre d articles acceptés dans des revues internationales En deux ans d activité, les chercheurs affiliés à la Chaire sont à l initiative d une intense activité académique
Slide 7 D1 Changer l'ordre: 1. Séminaires/colloques 2. Cahiers de la Chaire 3. Publications 4. Ouvrages DF, 24/02/2009
CONTRIBUER À LA CONNAISSANCE 3. Une contribution croissante à l enseignement Un rôle actif au sein de trois mastères de l Université Paris-Dauphine Nouveau Mastère Energie, Finance, Carbone (EFC) Mastère Mathématiques de la Finance, de l Economie, et de l Assurance (MASEF) Mastère Développement durable et organisations Ouverture en septembre 2009 Objectifs : former des économistes à la mise en œuvre de stratégies industrielles et économiques des grands acteurs de l énergie dans un contexte de convergence de l énergie, de la finance et du carbone Responsable : Jan Horst Keppler Chercheurs affiliés à la Chaire y intervenant : o René Aïd o Pierre-Noël Giraud o Jan Horst Keppler Depuis 1970 Objectifs : former des mathématiciens probabilistes de haut niveau aux techniques mathématiques de la gestion des risques en finance et assurance Responsables : Bruno Bouchard, Guillaume Carlier, Christian Gouriéroux Chercheurs affiliés à la Chaire y intervenant : o Romuald Elie o Danielle Florens o Jean-Michel Lasry o Jean-Michel Zakoian Depuis 2004 Objectifs : former des cadres spécialistes de l analyse des politiques de développement durable Responsables : Jacques Richard, Sylvaine Trinh
CONTRIBUER À L ÉCONOMIE RÉELLE Par des partenariats ciblés Assurance récolte Simulateurs de marché Objectifs : trouver des solutions concrètes d assurance permettant de couvrir les agriculteurs contre les risques de récolte Responsables : Bruno Bouchard, Didier Folus Partenaire : PACIFICA (Groupe Crédit Agricole), leader de l assurance dommages Modalités : deux professeurs de l Université Paris-Dauphine présents une demi-journée chaque semaine avec 8 à 10 étudiants Objectifs : développer la recherche sur la microstructure des marchés, notamment sur trois dimensions : règles d'intervention sur les places de marché, dynamique de la valeur intrinsèque des biens échangés, stratégies propres à chaque agent Responsables : Jean-Michel Lasry et Charles-Albert Lehalle, responsable de la recherche quantitative de CA Cheuvreux Partenaire : CA Cheuvreux (Groupe Crédit Agricole) Finance des marchés de l énergie Thématiques de recherche : Gestion des risques financiers de long terme, Valorisation de produits structurés en marché incomplet, Modélisation du système des prix des énergies Responsable : René Aïd Partenaires : EDF (R&D), Laboratoire CREST (ENSAE) Equipe : 16 membres mathématiciens et économistes La Chaire a entamé une collaboration étroite avec des entreprises de premier plan sur des sujets à la convergence de thématiques financières et de développement durable
QUELQUES RÉALISATIONS CONCRÈTES DE LA CHAIRE (1/2) Edition du livre «Finance & Sustainable Development» Organisation du colloque Overview (2 ème édition) Travaux sur les courbes de taux écologiques Roger Guesnerie, Olivier Guéant et Jean-Michel Lasry Bilan 2008 en chiffres, disponible sur www.chairefdd.org Cours sur les Jeux à Champ Moyen Collège de France (Pierre- Louis Lions) Au cours Bachelier, à l IHP (Jean-Michel Lasry) Cours «Economie industrielle des matières premières» Université Paris Dauphine (Pierre-Noël Giraud) Reconnaissance par la Clinton Global Initiative Summer School: Perceiving, measuring and managing risk 30 juin -11juillet 2008 UBC (Vancouver) http://pims.math.ca/science/ 2008/0806ssm/index.html
QUELQUES RÉALISATIONS CONCRÈTES DE LA CHAIRE (1/2) Rente de Hotelling et Pic de Hubbert, une approche de la production pétrolière sur très long terme par les modèles MFG Pierre-Noël Giraud, Jean-Michel Lasry, Pierre-Louis Lions 15 doctorants associés à la Chaire Prix de mémoire de Master Les journées de printemps de la Chaire Assurance récolte Simulateurs de marché Journées semestrielles TAMS Séminaire «Economie et Finance du Développement Durable»
ANNEXES
LES PRINCIPAUX TRAVAUX CONDUITS AU SEIN DE LA CHAIRE 1. LONG TERME 2. EXTERNALITÉS 3. ÉNERGIE Axes de recherche spécifiques Taux d intérêt intergénérationnels (Ekeland) Courbes de taux écologiques (Guesnerie, Guéant) Econométrie du principe de précaution (Galichon) Contrats et investissements à long terme (Villeneuve) Outils de décision d investissement (Chemla) Applications des jeux à champ moyen à la mesure de externalités (Guéant, Lasry, Giraud, Lions) Mesures de risque multivariées (Galichon) Problématiques liées aux marchés de CO2 et assimilés (Guesnerie) Interactions entre prix du CO2 et de l électricité (Aid, Keppler) Impact du prix du CO2 sur le comportement et la rentabilité des agents émetteurs (Keppler, Touzi) Fonds de développement durable (Gourieroux) Modélisation des prix de l électricité et des combustibles (Campi, Zakoian, Talay) Couverture de contrats à long terme (Campi) Modèles de formation des prix du pétrole (Giraud, Lasry, Lions) Fiscalité de l énergie (Villeneuve) Microéconomie des producteurs de pétrole (Giraud, Guéant) Socles de recherches transversaux Modèles de jeux à champ moyen (Lions) Opérateurs de risque de long terme (Scheinkman) Equations stochastiques rétrogrades (Elie) Programmation dynamique et méthodes d optimisation stochastique pour les problèmes intertemporels (Aid, Bonnans, Touzi, Carmona) ÉCONOMIE INDUSTRIELLE Politique de la concurrence (Villeneuve) Marché dérivés et concentration verticale (Chemla) Innovation et pratiques d essaimage (Chemla) MODÈLES ET MÉTHODES NUMÉRIQUES
DES LIENS INTERNATIONAUX EN CONSTRUCTION La dimension internationale de la Chaire D2 Des contributeurs internationaux à la Chaire et au Conseil scientifique L équipe de la Chaire comprend d ores-et-déjà plusieurs contributeurs affiliés exerçant en Amérique du Nord : René Carmona (Columbia University) Ivar Ekeland (UBC, Vancouver) Jose S. Scheinkman (Princeton University) Un réseau de correspondants étrangers Les chercheurs de la Chaire s appuient sur un réseau mondial de correspondants personnels situés dans diverses institutions de premier plan L exemple de l Amérique du Nord Le conseil scientifique réunit également des contributeurs affiliés à des universités nord-américaines : Pierre-André Chiappori (Columbia University) Ivar Ekeland (UBC, Vancouver) Accréditation de la Clinton Global Initiative University of British Columbia University of Chicago Princeton University Columbia University Les thématiques du Développement Durable étant, par définition, d envergure mondiale, la Chaire a vocation à conserver et approfondir ces liens Gage de qualité et de pertinence, la dimension internationale de la Chaire se concrétise au travers de l équipe affiliée, de la composition de son Conseil scientifique et du réseau de correspondants de chaque chercheur
Slide 14 D2 JML trouve que la dimension internationale de la Chaire est plutôt un point faible. Il faudrait mettre ce slide plus loin, vers la fin. DF, 24/02/2009
2008 en CHIFFRES En 2008, 22 scientifiques ont œuvré dans le cadre de la Chaire et y ont consacré en moyenne 30% de leur activité de recherche: Deux Professeurs du Collège de France (Pierre-Louis Lions et Roger Guesnerie) ; Neuf Professeurs des Universités ou d établissements d enseignements supérieurs français ou internationaux; Deux directeurs de recherche INRIA et CNRS; Deux Maîtres de conférences Trois livres et plus de quarante articles de recherche ont été publiés ou sont en voie de publication. Plus d une centaine de présentations scientifiques ont été données dans des conférences et colloques. Neuf colloques ont été organisés directement ou avec le soutien de la Chaire. Sept cours spécialisés à destination des étudiants et chercheurs de l Université Paris-Dauphine et de l Ecole Polytechnique ont été organisés. Six prix récompensant les meilleurs mémoires de fin de Master soutenus à Dauphine ont été décernés. Quatorze doctorants sont aujourd hui associés à la Chaire Pour le détail: http://www.chairefdd.org/