Rapport d Activité Exercice 2012

Rapport d Activité Exercice 2012 Mars 2013

SOMMAIRE I. Rapport au Conseil d Administration II. Présentation de Hannibal Lease III. Réalisations du Secteur Leasing IV. Réalisations de Hannibal Lease V. Etats Financiers au 31-12-2012 VI. Business Plan Prévisionnel 2

I. Rapport au Conseil d Administration Mesdames, Messieurs les Administrateurs, La Tunisie a vécu une année 2012 mitigée du fait d un retour à la croissance de notre économie avec un PNB annoncé en hausse de 3.5% mais une détérioration inquiétante des ratios souverains, ayant mené à des niveaux de déficit budgétaire (attendu 7%) et de déficits commerciaux (-11.6 Milliards DT) record. Cette situation fut également entretenue par une crise économique aigue dans la zone Euro, notre premier partenaire économique et commercial, qui a fini l année 2012 sur une contraction du PIB de 0.5%. Au niveau de l activité leasing, 2012 fut une année de reprise après un exercice 2011 difficile. Une activité économique en croissance associée à un report de décisions d investissements de 2011, ont contribué à relancer l ensemble du secteur crédit-bail. Hannibal Lease a pu surperformer le secteur après une année 2011 durant laquelle nous avons enregistré une contraction plus aigue que nos concurrents. Ainsi, nos Approbations ont atteint 222.7 MDT (+38.6%), nos Mises En Force se sont élevées à 164.6 MDT (+30.4%) et notre Encours a atteint 272,8 MDT (+10.7%). Hannibal Lease continue à subir, au même titre que l ensemble du secteur, une tension de trésorerie du fait d une contraction du marché obligataire ainsi qu un secteur bancaire en manque de liquidités. Cela se traduit par un renchérissement de nos ressources financières et une contraction de notre marge brute unitaire. Bien entendu, la hausse de nos encours nuance, en partie, cette problématique. Des efforts de provisionnement se sont poursuivis en 2012 afin de traduire le coût économique d une conjoncture nationale toujours incertaine. Nous enregistrons un taux d actifs classés de 9.41% (28.3 MDT) et une couverture, par les provisions, de 56.7% (62.7% en tenant compte de la Provision à Caractère Général). Ces niveaux, même s ils se situent dans la moyenne sectorielle, ne sont pas satisfaisants et une attention additionnelle sera portée à ce chapitre. Hannibal Lease termine l exercice 2012 sur un bénéfice de 2.8 MDT, en hausse de 37%. Nous prévoyons, pour l exercice 2013, un niveau de MEF stable autour de 165 MDT dans un souci de prudence face à une conjoncture économique incertaine. Merci MH Djilani 3

II. Présentation de Hannibal Lease II.1. Informations Juridiques Raison Sociale : Hannibal Lease S.A. Forme Juridique : Société Anonyme Objet : Leasing Date de Création : 11-07-2001 Capital Souscrit et Libéré : 20.000.000 Dinars Tunisiens Président Directeur Général : Mohamed-Hechmi Djilani Adresse : Rue du Lac Malaren, Immeuble Triki - Les Berges du Lac - 1053 Tunis II.2. Administration, Direction et Contrôle Conseil d'administration Membres Qualité Représenté par Durée du mandat Mohamed-Hechmi Djilani Président Lui même 2012-2014 Hédi Djilani Administrateur Lui même 2012-2014 Tarek Hamila Administrateur Lui même 2012-2014 La Financière Tunisienne S.A. Administrateur Abdelkader Esseghaier 2012-2014 Abderrazak Ben Ammar Administrateur Lui même 2012-2014 United Golf Bank UGB Administrateur Rabih Soukarieh 2012-2014 Tunis International Bank TIB Administrateur Mohamed Fekih 2012-2014 Investment Trust Tunisia S.A. Administrateur Hatem Ben Ameur 2012-2014 YKH Holding Administrateur Aoitef Boubaker Jouirou 2012-2014 Jihene Ben Fadhel Administrateur Elle même 2012-2014 Salah Riahi Administrateur Lui même 2012-2014 Direction Président Directeur Général Mohamed Hechmi DJILANI Commissaires aux comptes Société Adresse Téléphone / Fax Mandat Delta Consult MS Louzir Immeuble Saadi Tour CD n 7 et n 8 - El menzah IV Rue du Lac d'annecy - Les Berges du Lac - 1053 Tunis 71 753 435-71 753 062 2010-2012 71 862 430 2012-2014 4

II.3. Organigramme Contrôle de Conformité Saida Belkahla Comités de Direction Conseil d Administration Mohamed Hechmi Djilani Président Directeur Général Comité Exécutif de Crédit Comité des Risques Comité Permanant d Audit Interne Audit Interne Hamza Zhiou Secrétariat Direction Générale Surveillance et Suivi des Risques Foued Bouazra Direction Administrative & Financière Rafik Moalla Direction Réseau Hichem Msadek Département Etudes & Analyse Sadri Sancho Département Organisation & Système d Information Direction Recouvrement & Contentieux Hichem Kessontini Service Comptabilité Imen Hadj Khalil Service Trésorerie Nafaa Baili Service Portefeuille Abderraouf Maalel Service Production Hassène Guermazi Agence Siège Tunis Agence Sousse Kais Hmaidi Service Contentieux Brahim Korbi Service Recouvrement Moez Baklouti Caisse Centrale Mouldi Kthiri Agence Sfax Mahmoud Abid Service Administratif & Services Généraux Abdessatar Maalaoui Agence Gabès Bayrem Zaghden Agence Djerba Haykel Zambaa Agence Nabeul Marouane Bachali 5

II.4. Structure du capital au 31-12-2012 Actionnaires Nombre d'actions Capital Souscrit et Libéré Part du Capital Détenue Personnes morales 3 791 706 18 958 530 94,79% Investment Trust Tunisia S.A. 1 221 206 6 106 030 30,53% Financière Tunisienne S.A. 1 026 250 5 131 250 25,66% United Gulf Bank 640 000 3 200 000 16,00% AL-Mal Investment Company 400 000 2 000 000 10,00% Tunisian International Bank TIB 160 000 800 000 4,00% YKH Holding 96 750 483 750 2,42% CIF Sicaf 75 000 375 000 1,88% BIAT 62 500 312 500 1,56% Gabès Invest SICAR 60 000 300 000 1,50% Sotufem SARL 25 000 125 000 0,63% STIET S.A. 25 000 125 000 0,63% Personnes physiques 208 294 1 041 470 5,21% Abdelkader Esseghaier 45 000 225 000 1,13% Sadok Hamdi 40 000 200 000 1,00% Mohamed Taher Bouricha 31 250 156 250 0,78% Hédi Djilani 20 042 100 210 0,50% Mohamed-Hechmi Djilani 20 042 100 210 0,50% Abdelkader Hamrouni 20 000 100 000 0,50% Abderrazak Ben Ammar 10 000 50 000 0,25% Hammouda Ben Ayed 8 000 40 000 0,20% Ali Ben Ayed 8 000 40 000 0,20% Salma Ben Ayed 4 000 20 000 0,10% Tarek Hamila 1 960 9 800 0,05% Total Général 4 000 000 20 000 000 100,00% II.5. Réseau Commercial Agence Adresse Téléphone Fax Siège - Tunis Rue du Lac Malaren, Immeuble Triki - Les Berges du Lac - 1053 Tunis 71 139 400 71 139 460 Sfax Sousse Djerba Avenue de Carthage, Immeuble Ribat El Medina Esc. B, 5ème étage, Appartement 504, Bab El Jebli - 3001 Sfax Immeuble Acqua Palace, Appartement 6, 2ème étage - El Kantaoui - 4089 Sousse Avenue Habib Bourguiba, Espace Toumana, 1er étage - Midoun - 4116 Djerba 74 101 600 74 408 804 73 817 817 73 817 617 75 732 433 75 732 453 Gabes Avenue Salah Eddine Ayoubi - Zrig - 6072 Gabes 75 39 31 39 75 39 31 37 Nabeul 39 Avenue Habib Bourguiba, Immeuble City Center, Bureau 3, 3ème étage - 8000 Nabeul 72 230 205 72 230 525 6

III. Réalisations du Secteur Leasing III.1. Evolution des Approbations, des Mises en Force et de l Encours Evolution des Approbations (en MDT) 10,2% 27,0% 45,4% -22,0% 20,6% 1006,7 1278,7 1858,6 1449,1 1748,2 Approbations Secteur Leasing 2008 2009 2010 2011 2012 12,4% 23,4% Evolution des Mise en Force (en MDT) 42,3% -18,4% 18,8% 819,7 1011,4 1439,2 1174,0 1394,3 Mises en Force Secteur Leasing 2008 2009 2010 2011 2012 Evolution de l'encours (en MDT) 17,5% 20,9% 26,5% 10,9% 11,8% 1274,7 1541,0 1949,0 2161,7 2416,6 Encours Secteur Leasing 2008 2009 2010 2011 2012 III.2. Parts de Marché Mises en Force en 2012 Modern Leasing 5,78% Best Lease 6,38% AIL 5,29% Tunisie Leasing 19,70% Wifack Leasing 8,46% Attijari Leasing 15,79% Hannibal Lease 11,81% CIL 11,95% ATL 14,85% 7

III.3. Evolution des Parts de Marchés PDM Approbations (en Millions de Dinars) Approbations 2010 2011 2012 Montant Evolution PDM Montant Evolution PDM Montant Evolution PDM Tunisie Leasing 390,2 34,3% 21,0% 318,5-18,4% 22,0% 374,2 17,5% 21,4% Attijari Leasing 224,1 56,1% 12,1% 237,9 6,1% 16,4% 285,8 20,1% 16,3% ATL 274,8 42,5% 14,8% 176,6-35,7% 12,2% 227,9 29,0% 13,0% Hannibal Lease 250,7 71,1% 13,5% 160,6-35,9% 11,1% 222,7 38,6% 12,7% CIL 241,8 30,1% 13,0% 189,2-21,7% 13,1% 215,0 13,6% 12,3% Wifack Leasing 119,3 59,5% 6,4% 118,1-1,0% 8,2% 152,2 28,9% 8,7% Modern Leasing 118,6 80,8% 6,4% 106,8-10,0% 7,4% 98,6-7,7% 5,6% Best Lease 78,2 48,4% 4,2% 72,2-7,7% 5,0% 96,7 33,9% 5,5% AIL 75,9 59,1% 4,1% 69,1-9,0% 4,8% 75,1 8,7% 4,3% UBCI Leasing 85,0 8,1% 4,6% Total 1 858,6 45,3% 100,0% 1 449,1-22,0% 100,0% 1 748,2 20,6% 100,0% PDM Mises en Force (en Millions de Dinars) Mises en Force 2010 2011 2012 Montant Evolution PDM Montant Evolution PDM Montant Evolution PDM Tunisie Leasing 294,4 34,2% 20,5% 239,5-18,6% 20,4% 274,7 14,7% 19,7% Attijari Leasing 170,1 67,0% 11,8% 175,1 2,9% 14,9% 220,1 25,7% 15,8% ATL 226,0 51,2% 15,7% 167,3-26,0% 14,3% 207,0 23,7% 14,8% CIL 191,6 14,8% 13,3% 159,3-16,9% 13,6% 166,6 4,6% 11,9% Hannibal Lease 197,4 77,7% 13,7% 126,2-36,1% 10,8% 164,6 30,4% 11,8% Wifack Leasing 88,4 36,0% 6,1% 90,6 2,5% 7,7% 118,0 30,2% 8,5% Best Lease 65,0 88,4% 4,5% 62,5-3,8% 5,3% 88,9 42,2% 6,4% Modern Leasing 70,1 27,9% 4,9% 79,1 12,9% 6,7% 80,6 1,9% 5,8% AIL 81,8 69,8% 5,7% 74,3-9,2% 6,3% 73,7-0,8% 5,3% UBCI Leasing 54,4-9,9% 3,8% Total 1 439,2 42,3% 100,0% 1 174,0-18,4% 100,0% 1 394,3 18,8% 100,0% PDM Encours (en Millions de Dinars) Encours 2010 2011 2012 Montant Evolution PDM Montant Evolution PDM Montant Evolution PDM Tunisie Leasing 455,8 22,2% 23,4% 486,4 6,7% 22,5% 520,6 7,0% 21,5% ATL 319,0 27,8% 16,4% 325,0 1,9% 15,0% 359,5 10,6% 14,9% Attijari Leasing 212,2 136,3% 10,9% 272,6 28,5% 12,6% 331,6 21,6% 13,7% CIL 292,4 18,9% 15,0% 307,0 5,0% 14,2% 315,9 2,9% 13,1% Hannibal Lease 239,5 61,3% 12,3% 246,5 2,9% 11,4% 272,8 10,7% 11,3% Wifack Leasing 122,1-6,3% 6,3% 146,6 20,1% 6,8% 179,8 22,6% 7,4% Best Lease 91,0 41,7% 4,7% 107,0 17,6% 4,9% 157,0 46,7% 6,5% AIL 117,1 69,9% 6,0% 138,1 17,9% 6,4% 148,3 7,4% 6,1% Modern Leasing 99,9 25,4% 5,1% 132,5 32,7% 6,1% 131,1-1,1% 5,4% UBCI Leasing Total 1 949,0 26,5% 100,0% 2 161,7 10,9% 100,0% 2 416,6 11,8% 100,0% 8

IV. Réalisation de Hannibal Lease IV.1. Evolution des Réalisations de Hannibal Lease Evolution des Approbations (en MDT) 24,9% 52,9% 71,1% 38,6% 10,2% 1006,7 27,0% 1278,7 45,4% -22,0% -35,9% 1858,6 1449,1 1748,2 20,6% Approbations Secteur Leasing Approbations Hannibal Lease 95,8 146,5 250,7 160,6 222,7 2008 2009 2010 2011 2012 Evolution des Mise en Force (en MDT) 19,2% 45,2% 77,7% 30,4% 819,7 12,4% 23,4% 1011,4 42,3% -18,4% -36,1% 1439,2 1174,0 1394,3 18,8% Mises en Force Secteur Leasing Mises en Force Hannibal Lease 76,5 111,1 197,4 126,2 164,6 2008 2009 2010 2011 2012 Evolution de l'encours (en MDT) 26,8% 36,4% 61,3% 10,9% 11,8% 17,5% 20,9% 26,5% 1949,0 2161,7 2,9% 2416,6 10,7% Encours Secteur Leasing 1274,7 1541,0 Encours Hannibal Lease 108,9 148,5 239,5 246,5 272,8 2008 2009 2010 2011 2012 9

IV.2. Evolution des Parts de Marchés PDM Approbations 9,5% 11,5% 13,5% 11,1% 12,7% 2008 2009 2010 2011 2012 PDM MEF 9,3% 11,0% 13,7% 10,8% 11,8% 2008 2009 2010 2011 2012 PDM Encours 8,5% 9,6% 12,3% 11,4% 11,3% 2008 2009 2010 2011 2012 IV.3. Evolution des Réalisations de Hannibal Lease par Agence 122,4 Evolution des Mises en Force / Agence 96,0 69,5 38,2 26,8 25,3 17,9 12,9 17,5 9,7 9,9 9,2 8,7 4,5 9,5 0,4 2,7 7,1 Tunis Sfax Sousse Djerba Gabes Nabeul 2010 2011 2012 Poids des Mises en Force / Agence 62,0% 55,0% 58,3% 19,4% 21,2% 15,3% 9,1% 10,2% 10,6% 7,8% 4,9% 5,6% 4,4% 3,6% 5,8% 0,2% 2,1% 4,3% Tunis Sfax Sousse Djerba Gabes Nabeul 2010 2011 2012 10

IV.4. Répartition des Approbations de Hannibal Lease par secteur d activité et par nature, en 2012 Répartition des Approbations / Secteur d'activité Répartition des Approbations / Type de Matériel Services et Commerce 47,4% Agriculture 8,7% BTP 14,7% Engins de Chantier 12,3% Matériel Spécifique 10,5% Immobilier 1,7% Véhicule Tourisme 35,7% Tourisme 13,6% Industrie 15,6% Véhicule Lourd 23,7% Véhicule Utilitaire 16,1% IV.5. Répartition des Mise en Force de Hannibal Lease par secteur d activité et par nature, en 2012 Répartition des MEF / Secteur d'activité Répartition des MEF / Type de Matériel Commerce, Services et Autres 34,4% Transport 14,4% Autre Activités Tourisme 1,7% Agriculture 8,0% BTP 15,2% Location de Voitures et Agences de Voyage 11,8% Industrie 14,7% Engins de Chantier Avec Carte Grise 10,0% Engins de Chantier Sans Carte Grise 2,7% Véhicule Lourd 24,5% Matériel Spécifique 8,6% Immobilier 1,2% Véhicule Utilitaire 17,8% Véhicule Tourisme 35,2% IV.4. Répartition de l Encours de Hannibal Lease par secteur d activité et par nature, en 2012 Répartition de l'encours au 31-12-2012 / Secteur d'activité Répartition de l'encours au 31-12-2012 / Type de Matériel Commerce, Services et Autres 39,1% Transport 13,5% Autre Activités Tourisme 2,6% Agriculture 9,1% BTP 13,9% Industrie 12,7% Location de Voitures et Agences de Voyage 9,2% Engins de Chantier Sans Carte Grise 2,9% Engins de Chantier Avec Carte Grise 9,3% Matériel Spécifique 10,2% Véhicule Lourd 21,8% Immobilier 5,9% Véhicule Utilitaire 18,0% Véhicule Tourisme 31,8% 11

janv. 2010 févr. 2010 mars 2010 avr. 2010 mai 2010 juin 2010 juil. 2010 août 2010 sept. 2010 oct. 2010 nov. 2010 déc. 2010 janv. 2011 févr. 2011 mars 2011 avr. 2011 mai 2011 juin 2011 juil. 2011 août 2011 sept. 2011 oct. 2011 nov. 2011 déc. 2011 janv. 2012 févr. 2012 mars 2012 avr. 2012 mai 2012 juin 2012 juil. 2012 août 2012 sept. 2012 oct. 2012 nov. 2012 déc. 2012 IV.5. Evolution du Taux moyen des Mises en Force 11,00% 10,50% Taux Moyen Annuel 2010 : 9,77% 10,00% Taux Moyen Annuel 2011 : 9,42% 9,50% 9,00% 8,50% Taux Moyen Annuel 2011 : 9,16% 8,00% Taux Moyen Mensuel Taux Moyen Annuel 12

V. Etats Financiers au 31-12-2012 V.1. Actifs, Passifs et Capitaux Propres (exprimé en Dinar Tunisien) ACTIFS 31 Décembre 31 Décembre Variation 2012 2011 Liquidités et équivalents de liquidités 2 754 275 4 122 911-33,2% Créances sur la clientèle, opérations de leasing 273 733 438 247 405 079 10,6% Portefeuille-titres de placement 196 913 192 476 2,3% Portefeuille d'investissement 2 802 379 2 302 379 21,7% Valeurs Immobilisées 3 262 581 3 041 827 7,3% Autres actifs 1 767 701 1 494 322 18,3% TOTAL DES ACTIFS 284 517 287 258 558 995 10,0% 31 Décembre 31 Décembre Variation PASSIFS 2012 2011 Concours bancaires 8 652 750 3 989 477 116,9% Dettes envers la clientèle 2 842 335 3 071 120-7,4% Emprunts et dettes rattachées 226 237 924 215 271 951 5,1% Fournisseurs et comptes rattachés 16 385 310 8 570 638 91,2% Autres passifs 2 225 689 1 286 687 73,0% TOTAL DES PASSIFS 256 344 010 232 189 872 10,4% CAPITAUX PROPRES Capital social 20 000 000 20 000 000 0,0% Réserves 2 958 100 2 304 888 28,3% Prime d'émission 1 000 000 1 000 000 0,0% Résultats reportés 1 411 022 1 016 669 38,8% Résultat de l'exercice 2 804 155 2 047 565 37,0% TOTAL DES CAPITAUX PROPRES 28 173 277 26 369 122 6,8% TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET DES PASSIFS 284 517 287 258 558 994 10,0% 13

V.2. Etat de Résultats (exprimé en Dinar Tunisien) 31 Décembre 31 Décembre Variation 2012 2011 PRODUITS D'EXPLOITATION Intérêts et produits assimilés de leasing 24 619 262 23 105 546 6,6% Intérêts et charges assimilées (12 948 095) (12 563 828) 3,1% Produits des placements 134 833 104 189 29,4% Autres produits d'exploitation 24 000 18 000 33,3% Produits nets 11 830 000 10 663 907 10,9% CHARGES D'EXPLOITATION Charges de personnel 2 981 279 2 482 939 20,1% Dotations aux amortissements 353 324 365 821-3,4% Autres charges d'exploitation 1 779 867 1 667 865 6,7% Total des charges d'exploitation 5 114 470 4 516 624 13,2% RESULTAT D'EXPLOITATION AVANT PROVISIONS 6 715 530 6 147 283 9,2% Dotations nettes aux provisions et résultat des créances radiées 2 937 681 3 656 523-19,7% Dotations nettes aux autres provisions 27 485 15 414 78,3% RESULTAT D'EXPLOITATION 3 750 364 2 475 345 51,5% Autres pertes ordinaires (507) (1 316) -61,5% Autres gains ordinaires 628 13 227-95,3% RESULTAT DES ACTIVITES ORDINAIRES AVANT IMPOT 3 750 485 2 487 256 50,8% Impôts sur les bénéfices (946 330) (439 691) 115,2% RESULTAT NET DE LA PERIODE 2 804 155 2 047 565 37,0% 14

V.3. Etat de Flux de Trésorerie (exprimé en Dinar Tunisien) 31 Décembre 31 Décembre Variation 2012 2011 Flux de trésorerie liés à l'exploitation Encaissements reçus des clients 185 289 135 159 990 572 15,8% Décaissements pour financement de contrats de leasing (181 522 028) (154 852 927) 17,2% Sommes versées aux fournisseurs et au personnel (4 969 775) (4 338 798) 14,5% Intérêts payés (13 092 014) (12 824 285) 2,1% Impôts et taxes payés (699 811) (755 914) -7,4% Restitution du crédit de TVA - 2 894 300-100,0% Autres flux liés à l'exploitation 515 2 585 061-100,0% Flux de trésorerie provenant de (affectés à) l'exploitation (14 993 980) (7 301 991) 105,3% Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles (573 255) (809 102) -29,1% Encaissements provenant de la cession d'immobilisations corporelles et incorporelles 600 24 282-97,5% Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations financières (500 000) - - Encaissements provenant de la cession d'immobilisations financières - - - Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités d'investissement (1 072 655) (784 819) 36,7% Flux de trésorerie liés aux activités de financement Dividendes et autres distributions (1 000 000) (1 000 000) 0,0% Encaissements provenant des emprunts 374 400 004 289 700 000 29,2% Remboursements d'emprunts (363 365 279) (280 719 813) 29,4% Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités de financement 10 034 725 7 980 188 25,7% Variation de trésorerie (6 031 910) (106 622) 5557,3% Trésorerie au début de l'exercice 133 435 240 057-44,4% Trésorerie à la clôture de l'exercice (5 898 475) 133 435-4520,5% 15

V.4. Tableau de Mouvements des Capitaux Propres (exprimé en Dinar Tunisien) Capital Réserve Réserve Prime Résultats Résultat social légale pour d'émission reportés de Total réinvestissement l'exercice Solde au 31 décembre 2010 20 000 000 165 414 700 000 1 000 000 649 146 2 806 997 25 321 557 Affectations approuvées par l'a.g.o du 22 juin 2011 172 807 1 266 667 1 367 523 (2 806 997) - Dividendes versés sur le bénéfice de 2010 (1 000 000) (1 000 000) Résultat de l'exercice 2 047 565 2 047 565 Solde au 31 décembre 2011 20 000 000 338 221 1 966 667 1 000 000 1 016 669 2 047 565 26 369 122 Affectations approuvées par l'a.g.o du 22 juin 2012 153 212 500 000 1 394 353 (2 047 565) - Dividendes versés sur le bénéfice de 2011 (1 000 000) (1 000 000) Résultat de l'exercice 2 804 155 2 804 155 Solde au 31 décembre 2012 20 000 000 491 433 2 466 667 1 000 000 1 411 022 2 804 155 28 173 277 16

V.5. Portefeuille d'investissement et Portefeuille Titres de Placement V.5.1. Portefeuille d'investissement (exprimé en Dinar Tunisien) Participation Hannibal Lease Société Nombre d'actions Nominal de l'action Capital Souscrit et Libéré Nombre d'actions détenus Part du Capital Détenu Valeur au 31-12-2012 FCP MAC Equilibre 1 000 100 100 000 100 10,00% 10 000 FCP MAC Epargnant 1 000 100 100 000 100 10,00% 10 000 FCP MAC Croissance 1 000 100 100 000 108 10,80% 11 112 Société Les Sables Du Centre 3 000 100 300 000 500 16,67% 50 000 Société Immobilière ECHARIFA 87 000 100 8 700 000 22 000 25,29% 2 200 000 Société NIDA 7 500 000 1 7 500 000 266 667 3,56% 266 667 Société AMILCAR LLD * 5 000 100 500 000 2 546 50,92% 254 600 Total 2 802 379 V.5.2. Portefeuille Titres de Placement (exprimé en Dinar Tunisien) Situation au 31-12-2011 Mouvement de l'exercice 2012 Situation au 31-12-2012 Montant Brut 192 476-192 476 Achats d'actions - 4 437 4 437 Provisions pour dépréciation des actions - - - Reprises sur provisions pour dépréciation des actions - - - Cessions d'actions - - - Plus ou Moins values sur cessions d'actions - - - Montant Net 192 476 4 437 196 913 17

V.6. Tableau Récapitulatif des Engagements au 31-12-2012 (exprimé en Dinar Tunisien) ANALYSE PAR CLASSE A0 B 1 B 2 B 3 B 4 Actifs nécessitant Actifs Actifs un suivi incertains préoccupants particulier Actifs courants Actifs compromis TOTAL Encours financiers 217 803 855 37 762 526 3 273 253 340 278 13 619 304 272 799 216 Impayés 1 070 075 4 678 330 827 744 222 431 10 435 752 17 234 332 Contrats en instance de mise en force 2 405 829 - - - - 2 405 829 CREANCES LEASING 221 279 759 42 440 856 4 100 997 562 708 24 055 056 292 439 377 Avances reçues (*) (2 464 488) (23) (553) - (371 271) (2 836 335) ENCOURS GLOBAL 218 815 271 42 440 834 4 100 444 562 708 23 683 785 289 603 042 ENGAGEMENTS HORS BILAN 11 683 270 70 087 - - - 11 753 357 TOTAL ENGAGEMENTS 230 498 541 42 510 920 4 100 444 562 708 23 683 785 301 356 399 Produits réservés - - (114 021) (18 807) (1 250 318) (1 383 146) Provisions sur encours financiers - - (135 058) (55 197) (8 004 919) (8 195 174) Provisions sur impayés - - - (31 512) (6 461 549) (6 493 061) TOTAL DE LA COUVERTURE - - (249 079) (105 516) (15 716 785) (16 071 381) ENGAGEMENTS NETS 230 498 541 42 510 920 3 851 365 457 192 7 966 999 285 285 018 Ratio des actifs non performants (B2, B3 et B4) au 31 décembre 2012 1,36% 0,19% 7,86% 9,41% Ratio des actifs non performants (B2, B3 et B4) au 31 décembre 2011 8,65% Ratio de couverture des actifs classés par les provisions et agios réservés au 31 décembre 2012 6,07% 18,75% 66,36% 56,70% Ratio de couverture des actifs classés par les provisions et agios réservés au 31 décembre 2011 55,46% 18

V.7. Couverture des Créances Douteuses et Litigieuses par les Provisions Couverture des Créances Douteuses et Litigieuses (en MDT) 38,63% 51,16% 60,05% 77,46% 64,69% 55,46% 56,70% 12,99% 9,28% 8,18% 5,99% 6,65% 8,65% 9,41% 23,2 28,3 9,0 8,6 9,3 9,1 5,6 3,5 4,4 7,1 16,3 10,6 12,9 16,1 2 006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Créances Douteuses et Litigieuses CDL + Agios Réservés (en MDT) Provisions + Agios Réservés (en MDT) 19

VI. Business Plan Prévisionnel Cf Document de référence Introduction en bourse, déposé auprès du CMF VI.1. Actifs, Passifs et Capitaux Propres (exprimé en Dinar Tunisien) ACTIFS 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 2013 2014 2015 2016 2017 Liquidités et équivalents de liquidités 903 405 854 004 743 426 580 861 862 448 Créances sur la clientèle, opérations de leasing 285 378 308 304 951 296 326 153 856 342 896 507 369 838 124 Portefeuille-titres de placement 192 476 192 476 192 476 192 476 192 476 Portefeuille d'investissement 3 652 379 5 452 379 452 379 452 379 452 379 Valeurs Immobilisées 3 249 074 2 997 372 7 630 144 7 215 233 6 795 582 Autres actifs 1 033 920 1 004 599 1 021 885 1 009 418 978 121 TOTAL DES ACTIFS 294 409 562 315 452 125 336 194 164 352 346 875 379 119 130 PASSIFS 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 2013 2014 2015 2016 2017 Concours bancaires 0 0 0 0 0 Dettes envers la clientèle 2 523 860 2 753 301 3 059 224 3 365 146 3 671 069 Emprunts et dettes rattachées 228 759 036 246 338 555 262 595 895 274 547 270 296 984 737 Fournisseurs et comptes rattachés 14 822 280 16 169 760 17 966 400 19 763 040 21 559 680 Autres passifs 1 591 162 1 622 278 1 828 467 1 834 891 1 835 989 TOTAL DES PASSIFS 247 696 337 266 883 895 285 449 985 299 510 347 324 051 475 CAPITAUX PROPRES Capital social 28 700 000 28 700 000 28 700 000 28 700 000 28 700 000 Réserves 4 183 555 4 433 538 4 763 773 5 186 293 5 692 305 Prime d'émission 8 830 000 8 830 000 8 830 000 8 830 000 8 830 000 Résultats reportés 1 683 647 2 453 687 3 691 457 5 157 886 6 457 223 Résultat de l'exercice 3 316 024 4 151 005 4 758 950 4 962 349 5 388 128 Total des capitaux propres 46 713 225 48 568 230 50 744 179 52 836 528 55 067 656 TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET DES PASSIFS 294 409 562 315 452 125 336 194 164 352 346 875 379 119 130 20

VI.2. Etat de Résultats (exprimé en Dinar Tunisien) 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 2013 2014 2015 2016 2017 PRODUITS D'EXPLOITATION Intérêts et produits assimilés de leasing 25 157 664 27 547 325 30 064 692 31 968 728 34 284 224 Intérêts et charges assimilées (13 923 176) (15 068 278) (16 330 609) (17 312 548) (18 528 934) Produits des placements 154 421 151 410 146 831 41 668 59 520 Produits nets 11 388 909 12 630 457 13 880 915 14 697 847 15 814 810 CHARGES D'EXPLOITATION Charges de personnel 3 050 000 3 300 000 3 550 000 3 800 000 4 050 000 Dotations aux amortissements 393 879 376 702 542 228 589 911 594 651 Autres charges d'exploitation 1 950 000 2 115 000 2 290 000 2 480 000 2 685 000 Total des charges d'exploitation 5 393 879 5 791 702 6 382 228 6 869 911 7 329 651 RESULTAT D'EXPLOITATION AVANT PROVISIONS 5 995 030 6 838 756 7 498 687 7 827 936 8 485 160 Dotations nettes aux provisions et résultat des créances radiées 1 800 000 1 600 000 1 500 000 1 575 000 1 700 000 Dotations nettes aux autres provisions 50 000 50 000 50 000 50 000 50 000 RESULTAT D'EXPLOITATION 4 145 030 5 188 756 5 948 687 6 202 936 6 735 160 Autres pertes ordinaires 0 0 0 0 0 Autres gains ordinaires 0 0 0 0 0 RESULTAT DES ACTIVITES ORDINAIRES AVANT IMPOT 4 145 030 5 188 756 5 948 687 6 202 936 6 735 160 Impôts sur les bénéfices (829 006) (1 037 751) (1 189 737) (1 240 587) (1 347 032) RESULTAT NET DE LA PERIODE 3 316 024 4 151 005 4 758 950 4 962 349 5 388 128 21

VI.3. Etat de Flux de Trésorerie (exprimé en Dinar Tunisien) Flux de trésorerie liés à l'exploitation 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 2013 2014 2015 2016 2017 Encaissements reçus des clients 200 160 990 216 558 437 240 842 163 271 245 671 285 176 237 Décaissements pour financement de contrats de leasing (183 447 286) (203 852 520) (226 203 360) (249 003 360) (271 803 360) Sommes versées aux fournisseurs et au personnel (4 910 986) (5 305 908) (5 754 772) (6 194 772) (6 649 772) Intérêts payés (12 400 376) (14 157 139) (15 287 567) (16 479 011) (17 784 203) Impôts et taxes payés (835 892) (1 019 571) (1 175 280) (1 230 599) (1 333 141) Restitution du crédit de TVA (5 149 622) (4 804 299) (5 045 036) (6 554 964) (5 702 637) Autres flux liés à l'exploitation 154 276 151 476 146 979 41 885 59 145 Flux de trésorerie provenant de (affectés à) l'exploitation (6 428 896) (12 429 523) (12 476 873) (8 175 151) (18 037 731) Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles corporelles et incorporelles Encaissements provenant de la cession d'immobilisations corporelles et incorporelles Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations financières Encaissements provenant de la cession d'immobilisations financières (345 000) (125 000) (5 175 000) (175 000) (175 000) 0 0 0 0 0 (1 000 000) (1 800 000) 0 0 0 0 0 5 000 000 0 0 Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités d'investissement (1 345 000) (1 925 000) (175 000) (175 000) (175 000) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Encaissements suite à l'émission d'actions 16 530 000 0 0 0 0 Dividendes et autres distributions (1 600 000) (2 296 000) (2 583 000) (2 870 000) (3 157 000) Encaissement provenant des CMT Bancaires 25 000 000 25 000 000 25 000 000 25 000 000 30 000 000 Remboursement provenant des CMT Bancaires (28 347 102) (30 898 879) (28 875 705) (28 942 413) (26 848 683) Encaissement provenant des emprunts obligataires 50 000 000 50 000 000 55 000 000 55 000 000 60 000 000 Remboursement provenant des emprunts obligataires (26 000 000) (34 000 000) (36 000 000) (35 000 000) (46 000 000) Encaissements / Décaissements Nets de Billets de Trésorerie (27 700 002) 6 500 000 0 (5 000 000) 4 500 000 Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités de financement 7 882 896 14 305 121 12 541 295 8 187 587 18 494 317 Variation de trésorerie 109 000 (49 402) (110 578) (162 564) 281 587 Trésorerie au début de l'exercice 794 405 903 405 854 004 743 426 580 861 Trésorerie à la clôture de l'exercice 903 405 854 004 743 426 580 861 862 448 22

VI.4. Principaux Indicateurs & Ratios de Couverture (exprimé en Dinar Tunisien) 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 2013 2014 2015 2016 2017 Mises en Force de l'année 165 000 000 180 000 000 200 000 000 220 000 000 240 000 000 Encours au 31/12 (1) 288 366 244 309 314 232 331 791 791 349 884 443 378 301 060 Ajout Créances Accrochés n 1 000 000 1 100 000 1 200 000 1 300 000 1 450 000 Créances Accrochés au 31/12 (2) 25 500 000 26 600 000 27 800 000 29 100 000 30 550 000 Total Impayés au 31/12 (3) 16 250 000 16 575 000 16 900 000 17 225 000 17 550 000 Total Engagements au 31/12 (4) = (1) + (3) 304 616 244 325 889 231 348 691 791 367 109 443 395 851 060 Taux des Créances Accrochés (5) = (2) / (4) 8,37% 8,16% 7,97% 7,93% 7,72% Provisions Constituées Année n-1 (6) 14 046 197 15 846 197 17 446 197 18 946 197 20 521 197 Dotation Provisions Flat (7) * 1 800 000 1 600 000 1 500 000 1 575 000 1 700 000 Provisions Constituées Année n (8) = (6) + (7) 15 846 197 17 446 197 18 946 197 20 521 197 22 221 197 Agios Réservés Année n -1 (9) 1 482 479 1 682 479 1 782 479 1 882 479 1 982 479 Variation Agios Réservés (10) 200 000 100 000 100 000 100 000 100 000 Agios Réservés Année n (11) 1 682 479 1 782 479 1 882 479 1 982 479 2 082 479 Provisions Constituées + Agios Réservés Année n (12) = (9) + (11) 17 528 676 19 228 676 20 828 676 22 503 676 24 303 676 Taux de Couverture des Créances Accrochées (13) = (12) / (2) * 68,74% 72,29% 74,92% 77,33% 79,55% 23