Parc du Millénaire (Paris & Aubervilliers)

Parc du Millénaire (Paris & Aubervilliers)

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Solidité des indicateurs clés Forte hausse du cash-flow net courant (+27,7%) Augmentation de l ANR sur 2011 (+2,8%) 175 M 190 M 223 M 4 208 M 4 352 M 4 313 M 3,43 / action 3,73 / action 4,32 / action 81,4 / action 83,9 / action 83,7 / action Déc. 2010 Déc. 2010 retraité Déc. 2011 Une hausse de cash-flow net courant de 27,7% due à l amélioration significative de l EBO et à la maîtrise des charges financières Par rapport au cash-flow net courant retraité de 2010 de 190 M (1), la variation ressort à 17,4% (1) Retraité des mesures non récurrentes d'accompagnement du personnel du pôle Foncière Logement de 2010 (15,3 M ) Amélioration significative de l EBO (+17%) Déc. 2010 Juin 2011 Déc. 2011 Augmentation de l ANR EPRA triple net de 2,8% par rapport au 31 décembre 2010 du fait de la bonne tenue de la valeur du patrimoine du pôle Foncière Tertiaire (hausse de 6,8% après ajustement du dividende versé en avril 2011) Diminution de l ANR EPRA triple net sur le 2 ème semestre 2011 principalement due au mark to market des instruments de couverture et de la dette à taux fixe Un LTV maîtrisé 304 M 355 M 37,4% 38,2% 40,0% Déc. 2010 Déc. 2011 Une amélioration de l EBO de 17% liée principalement à une gestion locative efficiente, à l effet des acquisitions de cliniques, et à l amélioration de la marge de l activité promotion logement Déc. 2010 Juin 2011 Déc. 2011 Une structure financière solide Après prise en compte de l augmentation de capital d Icade Santé de 250 M, le LTV ajusté s élève à 36,3% 3

UNE AMÉLIORATION SIGNIFICATIVE DU CASH-FLOW GRÂCE AUX PERFORMANCES OPÉRATIONNELLES Faits marquants 2011 Augmentation significative du taux d occupation financier à 95% fin 2011 (91% fin 2010) grâce à de nombreux succès commerciaux : location des immeubles de bureaux LINK à Ingenico (10 200 m²), Messine à Oberthur (2 200 m²), bâtiment 521 au groupe Fnac (2 200 m²), Millénaire 6 à la DIRECCTE (12 400 m²), ouverture du centre commercial Le Millénaire (56 000 m²) Dynamique maintenue début 2012 avec la location de 6 900 m² du bâtiment 521 à Endemol et de 3 700 m² de l immeuble Factory à Al Jazeera Signatures de nouveaux projets significatifs pour les parcs tertiaires : Partenariat exclusif engagé avec Veolia Environnement pour un projet d implantation d environ 85 000 m² sur le Parc du Millénaire (livraison en 2015) Protocole d accord signé avec l Etat pour la location avec option d achat du Millénaire 3 (34 000 m²) pour le Ministère de la Justice (livraison en 2015) Amélioration du taux de marge d EBO du pôle Promotion à 7,4% (+1,5 point par rapport à 2010) Hausse de près de 26% du backlog du pôle Promotion : Augmentation de 9% du backlog du pôle Promotion Logement (884 M ) dans un marché affichant une nette baisse des réservations Doublement du backlog du pôle Promotion Tertiaire à 486 M, avec des opérations majeures engagées ou gagnées : Pushed-Slab (Paris), MacDonald (Paris), START (Saint-Quentin-en-Yvelines), Ambre (Lyon) et Prélude (Bordeaux) 4

POURSUITE DE LA POLITIQUE DE ROTATION DU PATRIMOINE Faits marquants 2011 Acquisition pour 399 M des murs de 13 cliniques dont 11 cliniques MCO (Médecine Chirurgie Obstétrique, 1 900 lits) exploitées par Médi-Partenaires (3 ème groupe d hospitalisation privée en France) avec des baux de 12 ans fermes Ouverture du capital d'icade Santé au cours du 1 er trimestre 2012 avec l engagement ferme d investisseurs institutionnels de premier plan de souscrire à une augmentation de capital réservée de 250 M Livraison du Beauvaisis (12 000 m²) début 2012 et rénovation en cours de la Tour EQHO (80 000 m²) Poursuite des arbitrages d immeubles matures avec la cession de l immeuble Atrium pour 106 M (valeur supérieure à la valeur d expertise au 31 décembre 2010) Poursuite des arbitrages dans les portefeuilles non stratégiques : Cession de l immeuble de bureaux situé à Munich (Allemagne) pour 72,5 M Cession de 15 commerces de ville pour un montant de 19 M et cession de 264 logements en bloc pour 12 M et de commerces de pied d immeubles pour 33 M Cession de l activité d administration de biens et de détention de résidences étudiantes en Espagne pour un montant total de 17 M 5

UNE STRUCTURE FINANCIÈRE SOLIDE PROJET DE RAPPROCHEMENT AVEC SILIC Faits marquants 2011 Naissance de la première foncière tertiaire avec un patrimoine de 9,7 Md Un positionnement boursier unique au sein du secteur immobilier coté Une opération en ligne avec les objectifs financiers d Icade Une structure financière préservée Une parité d échange en ligne avec les parités d ANR Une opération immédiatement relutive en cash-flow Un LTV de 40% quasi stable et toujours calculé de manière prudentiel Une gestion prudente du risque de taux d intérêt avec un coût moyen de la dette stable Une diversification des sources de financement avec émission d'un USPP et la mise en place de nouvelles lignes de crédit confirmées 2011 est marquée par l amélioration de la performance économique et financière d Icade et par le lancement de nouveaux projets qui contribueront à la performance future 6

Développement durable Le développement durable chez Icade : une stratégie de long terme Dès 2005, Icade livrait le 1 er immeuble HQE tertiaire privé de France, le 270 à Aubervilliers. Depuis, Icade n a cessé d innover et d être pilote dans le domaine de la construction durable : 2007 Nouveau siège social HQE, le Millénaire 1 à Paris 2008 1 er Bilan Carbone complet d'une société immobilière 2009 Leader sur les 1 ères certifications HQE Exploitation, Bâtiment 270 à Aubervilliers 2010 2011 2012 A venir 1 ers logements collectifs BBC livrés par un promoteur privé, Les Villas Clara à Strasbourg 1 er centre commercial à obtenir la double certification HQE et BREEAM en Europe, Le Millénaire à Aubervilliers 1 ère rénovation BBC et HQE d'un immeuble de bureaux parisien, Le Beauvaisis à Paris 19 ème 1 er hôpital régional HQE à Orléans et pilote sur plusieurs bâtiments à énergie positive (Bureaux Spi West à Lyon, logements La Baronne à Strasbourg) 1 er Immeuble à grande hauteur HQE et BBC Rénovation (Tour EQHO à La Défense) Une démarche de développement durable volontariste 7

Développement durable Politique de développement durable : des engagements concrets Dans la continuité de la politique engagée en 2008 autour de 4 axes (projets immobiliers démonstrateurs, offre de produits durable, entreprise durable au quotidien, innovations financières), Icade décline à partir de 2012 ses objectifs de développement durable en 12 engagements autour de 4 grands thèmes : ÉNERGIE ET CARBONE BÂTIMENT ET VILLE DURABLE PARTIES PRENANTES ENTREPRISE MOBILISÉE Energie Carbone Certifications environnementales Amélioration du patrimoine Eco-quartiers Bail vert Sensibilisation des clients Economie Social Entreprise verte au quotidien Mobilité Qualité de l air Une politique engagée et opérationnelle 8

Développement durable Part des certifications et labels environnementaux Icade développe un patrimoine et une expertise croissante sur les immeubles certifiés (HQE, BREEAM, LEED ) avec une priorité sur la maîtrise énergétique et carbone afin de limiter les impacts environnementaux liés à l immobilier, d anticiper les réglementations et d intégrer les orientations du marché Pôle Foncière : Un patrimoine certifié en croissance Icade développe uniquement des programmes HQE Cette stratégie permet d adapter l offre à un marché de plus en plus attentif aux questions environnementales +112,5% +16,5% 187 000 +12,8% 218 000 +32,1% +10,5% 325 000 325 000 246 000 359 000 Limitation des risques sur la valeur du patrimoine (coût de l énergie, obligation de travaux de rénovation énergétiques). 88 000 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Immeuble HQE (surface totale en m²) 9

Développement durable Part des certifications et labels environnementaux Pôle Promotion : Tous les projets développés en Promotion Tertiaire sont certifiés HQE ou en démarche environnementale équivalente L intégralité des projets de la Promotion Logement est certifiée NF Logement et labellisée BBC Bâtiments Basse Consommation : l année du retournement Performance énergétique des bâtiments tertiaires Performance énergétique des logements BBC 3% BBC 58% Livrés 2011 OS 2011 RT 2005 THPE 2005 BBC BBC 9% BBC 70% Livrés 2011 OS 2011 RT 2005 HPE 2005 THPE 2005 Pôle Services : Le pôle Services développe une expertise croissante sur l exploitation d immeubles certifiés (HQE Exploitation, bail vert) Gestion de plus de 230 000 m² d immeubles HQE, LEED ou BREEAM auprès de grands clients en Property Management Un patrimoine et des constructions performantes BBC 10

Pushed-Slab (Paris 13 ème ) 1. Activité 2. Résultats financiers 3. Stratégie et perspectives 4. Annexes

Marché de l immobilier d entreprise en France Evolution semestrielle des engagements en immobilier d entreprise en France depuis 2003* En Md 4,4 6,4 *Sources : CB Richard Ellis 10,1 5,0 5,7 5,9 10,9 13,4 12,9 14,0 7,1 1 er semestre 2 ème semestre 2,7 3,9 4,6 Evolution des taux de rendement «prime» (%)* 5,4 5,2 7,8 10,5 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2010 2011 Bureaux Paris QCA 4,75-6,00 4,50-6,00 Bureaux La Défense 5,70-6,75 6,00-7,00 Bureaux Croissant Ouest 5,50-8,50 5,25-8,75 Bureaux reste 1 ère Périphérie 6,00-9,00 6,15-9,00 Bureaux 2 ème Périphérie 6,50-12,00 6,75-12,00 Bureaux Province 6,30-8,25 5,75-8,00 Grands Entrepôts classe A France 7,15-8,00 7,15-8,00 Locaux d'activités France 8,75-10,50 8,75-10,50 Parcs d'activités France 8,50-10,00 8,50-10,00 Magasins France 4,50-9,75 4,50-9,00 Centres commerciaux France 4,75-6,90 4,75-6,50 Parcs d'activités commerciales France 6,25-9,60 5,85-9,00 Evolution des valeurs locatives en Ile-de-France sur la période 1990-2011* En courants HT HC / m²/an 800 700 600 500 400 300 200 100 0 91 93 95 97 99 01 03 05 07 09 11 Evolution Evolution des taux des de taux vacance de vacance en en Ile-de-France* * 748 494 298 «Prime» Paris Centre Ouest «Prime» La Défense Moyenne Ile-de-France 2010 2011 Paris Centre Ouest 5,6% 4,9% Paris Sud (5 ème, 6 ème, 7 ème,12 ème, 13 ème,14 ème et 15 ème ) 5,9% 4,2% Paris Nord Est (3 ème, 4 ème, 10 ème, 11 ème, 18 ème, 19 ème et 20 ème ) 3,4% 3,3% Moyenne Paris 5,3% 4,4% La Défense 6,0% 7,0% Croissant de l'ouest 9,9% 10,4% Première Périphérie Nord 9,1% 11,7% Première Périphérie Est 8,4% 7,9% Première Couronne Sud 8,6% 7,3% Deuxième Couronne 6,3% 6,0% Moyenne Ile-de-France 6,8% 6,6% 12

Pôle Foncière Tertiaire Répartition du patrimoine Valeur totale du patrimoine tertiaire (hors droits) au 31 décembre 2011 : 6 415 M Répartition du patrimoine tertiaire par type d actifs Répartition du patrimoine tertiaire par secteur géographique Stratégique Bureaux France 2 370 M 37% 24% Parcs tertiaires 1 542 M Croissant Ouest 1 021 M 16% 1 ère et 2 ème couronne 1 713 M 27% Bureaux Allemagne 305 M Autres Entrepôts 247 M 5% 4% 23% 7% Equipements Publics et Santé 1 514 M Centres commerciaux 437 M Diversification La Défense 698 M 11% 18% Paris 1 192 M 5% Allemagne 305 M 23% Province 1 486 M Total Bureaux et Parcs : 4 217 M (66%) Total Ile-de-France : 4 624 M (72%) Un patrimoine se répartissant en 3 grands portefeuilles avec leur stratégie propre 13

Pôle Foncière Tertiaire Principales caractéristiques du patrimoine Données au 31 décembre 2011 Valeur du patrimoine HD (1) (M ) Surfaces louables (m²) Surfaces louées (m²) Taux d occupation financier (%) Loyers IFRS annualisés (M ) Durée moyenne ferme des baux (années) Rendement net (hors droits) (%) Bureaux France 2 370 287 600 261 109 92,2% 106,9 4,9 6,8% Parcs tertiaires 1 542 471 968 442 686 93,9% 96,4 3,6 7,6% Centres commerciaux 437 211 295 209 625 97,4% 23,9 5,6 6,1% Cliniques & autres équipements publics 1 514 (2) 617 186 617 186 100,0% 99,7 (2) 10,2 6,8% (2) Entrepôts 247 598 470 537 530 89,8% 22,0 5,4 10,4% Bureaux Allemagne 305 120 397 105 845 91,6% 16,2 6,8 7,5% TOTAL FONCIERE TERTIAIRE 6 415 2 306 917 2 173 981 94,7% 365,2 6,2 7,1% Un taux d occupation financier en hausse : 94,7% au 31 décembre 2011 contre 91,0% en décembre 2010 grâce aux acquisitions, livraisons et locations réalisées sur l année 2011 Des baux d une durée plus courte dans les parcs tertiaires afin de bénéficier d une plus grande flexibilité en terme d asset management Un patrimoine majoritairement récent : 68% des actifs (en valeur) ont moins de 10 ans Des classes d actifs complémentaires (1) Y compris 851 M d actifs non générateur de loyers (essentiellement des actifs en développement) (2) Dont Icade Santé : valeur du patrimoine : 1 317 M, loyers IFRS : 85,8 M, rendement net : 6,8% 14

Pôle Foncière Tertiaire Gestion locative : principales commercialisations Bureaux et Parcs tertiaires : LINK (Paris 15 e ) : Location au groupe Ingenico de l intégralité des surfaces de bureaux (10 200 m² - date d effet le 1 er novembre 2011) Millénaire 6 (Parc du Millénaire) : Location à la Direction Régionale des Entreprises, de la Concurrence, de la Consommation, du Travail et de l Emploi d Ile-de-France / DIRECCTE Ile de France (12 400 m² date d effet le 1 er juillet 2011 - quote part Icade 50%) Messine (Paris 8 e ) : Location à la société Oberthur du solde des surfaces vacantes (2 200 m² date d effet le 1 er avril 2012) La Factory (Boulogne-Billancourt) : Location à la chaîne de télévision sportive Al Jazeera Sports France de 3 700 m² (soit 26% des surfaces de l immeuble - date d'effet le 24 janvier 2012) Bâtiment 521 (Aubervilliers) : Location au groupe Fnac (2 200 m² date d effet le 15 juin 2011) Location au groupe Endemol Production, signé en janvier 2012 (6 900 m² - date d effet le 1 er juillet 2012) LINK Millénaire 5 et 6 Messine La Factory Signature de 207 baux portant sur près de 105 000 m² Centres commerciaux et commerces : Centre Commercial Le Millénaire (Aubervilliers / 50% Icade) : Commercialisation de 97% des surfaces sur la base des baux signés et des réservations (dont Boulanger, Carrefour, C&A, Fnac, H&M, Sephora, Toys R Us, Zara ) Une activité commerciale soutenue durant l année 2011 15 Bâtiment 521 Centre Commercial Le Millénaire

Pôle Foncière Tertiaire Gestion locative : actifs en développement Veolia Environnement installera fin 2015 son futur siège social destiné au regroupement d environ 3 000 à 4 000 personnes Signature prévue en 2012 d'un Bail en Etat Futur d'achèvement de 12 ans, pour un projet d implantation de 85 000 m² de bureaux et de laboratoires de recherche Un bâtiment aux meilleurs standards du développement durable THPE Le Ministère de la Justice et des Libertés regroupera, à horizon 2015, 1 600 personnes de l administration centrale actuellement répartis sur plusieurs sites parisiens Signature en décembre 2011 d un protocole d accord avec l Etat, concernant la location avec option d achat du Millénaire 3 (34 000 m²) Certification HQE et BREEAM-Excellent - Labellisation BBC Démarrage des travaux fin 2012 / début 2013 Livraison prévue à l'été 2015 AUBERVILLIERS M6 Centre commercial Le Millénaire M5 SAINT DENIS M1 M2 M3 M4 PARIS Architecte : Cabinet KPF Des signatures démontrant l attrait du territoire et permettant sa valorisation 16

Pôle Foncière Tertiaire Gestion locative Principales locations 2011 Locations 2007-2011 10 650 m² 9 100m² 81 200 m² 79 300 m² 105 000 m² 3 700 m² 6 200m² 50 700 m² 56 000 m² 2 200m² LINK Messine Batiment 521 Le Factory Millénaire 5 et 6 Paris 15 ème Paris 8 ème Aubervilliers Boulogne Aubervilliers Billancourt 2007 2008 2009 2010 2011 Taux d'occupation financier Durée Résiduelle Ferme des Baux (années) 88,5% 91,9% 91,0% 92,5% 94,7% 5,8 6,1 6,2 6,0 6,2 Déc. 09 June 10 Déc. 10 June 11 Déc. 11 Déc. 09 June 10 Déc. 10 June 11 Déc. 11 17

Pôle Foncière Tertiaire Enjeux de commercialisation sur les actifs en exploitation Actifs en exploitation Villes Surfaces à commercialiser (1) H 2 O Rueil-Malmaison 5 300 Factory Boulogne 10 200 Autres Bureaux (Tour Arago Evry ) 11 000 (m²) Loyers annuels potentiels (1) 9,1 (M ) Sous-total Bureaux France 26 500 Bâtiment 521 Aubervilliers 5 800 Bâtiment 026 Paris 2 800 Bâtiment 270 Aubervilliers 2 700 6,3 Millénaire 5 Aubervilliers 2 500 Autres Parcs Tertiaires 15 400 Sous-total Parcs Tertiaires 29 200 Tharabie Saint-Quentin Fallavier (38) 33 000 Eurofret Strasbourg (67) 19 500 Rognac Rognac (13) 5 200 2,5 Autres Entrepôts 3 200 Sous-total Entrepôts 60 900 Un potentiel de revenus locatifs de 18 M sur les actifs en exploitation (1) Déduction faite des commercialisations signées en janvier 2012 18

Pôle Foncière Tertiaire Principaux investissements 2011 Acquisition d actifs 407 M 13 cliniques 399 M 11 cliniques louées à Médi Partenaire, 2 cliniques louées à Vedici. Commerces & centres commerciaux : 3 magasins exploités par Mr Bricolage 8 M Loués à Mr Bricolage Valorisation d actifs 120 M Tour EQHO (ex Descartes), La Défense 103 M Livraison T2 2013 Le Beauvaisis 028, Paris 19 e 17 M Livré début 2012 Construction et extension d actifs 166 M dont : Bureaux, Villejuif 55 M Pré-loués à LCL Centre commercial Le Millénaire, Aubervilliers 26 M Livré en avril 2011 Extensions et restructurations de cliniques 60 M Pré-loués Des investissements en grande partie sécurisés pour un montant d environ 730 M 19

Pôle Foncière Arbitrages 2011 Optimisation / Rotation du patrimoine 106 M Immeuble Atrium, Paris 12ème 106 M Vendu en juillet 2011 Rationalisation du patrimoine 38 M Portefeuille de commerces 19 M Loué aux enseignes Maisons du Monde et Kiloutou. Vendu en décembre 2011 4 immeubles de bureaux non core 17 M Vendus en décembre 2011 Tertiarisation, cessions d actifs non stratégiques 134 M Immeuble de bureaux, Munich 72 M Logements et commerces 61 M Loué à Ernst & Young. Vendu au fonds Deka Immobilien Investment 397 logements en bloc et à l'unité et des commerces en pied d immeubles TOTAL CESSIONS 279 M TOTAL PLUS-VALUES 52 M Une politique d arbitrage active en lien avec la stratégie adoptée sur chaque portefeuille 20

Pôle Foncière Tertiaire Icade Santé Brest Laval Nantes Villeneuve d Ascq Chartres Le Chesnay Arras Valenciennes Trappes Soissons (ESM) Vendôme Orléans Nancy Drancy Vitry/ Seine Le Bourget Bry / Marne Charenton Nogent / Marne Champigny / Marne Répartition par exploitant en % de valeur du portefeuille Harpin 7,6% Médi- Partenaires 25,3% 3H 6,2% C2S 3,1% Générale de Santé 32,8% Vedici 25,0% La Roche-sur-Yon Poitiers Les Sables d Olonne Niort Roanne Saintes Clermont-Ferrand St Etienne Bordeaux Bergerac Capbreton Pau Agen Montauban Aire sur l Adour Toulouse (Muret) 35 cliniques MCO* acquises 10 centres SSR** et ESM*** acquis Toulon * MCO : Médecine Chirurgie Obstétrique ** SSR : Soins de Suite et Réadaptation *** ESM : Etablissement de Santé Mentale Chiffres au 31 décembre 2011, y compris acquisitions du T4 2011 retenues à la valeur hors droits, hors travaux engagés sur les années 2012 et suivantes. 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Evolution des loyers courants annualisés depuis 2007 En M 3 19 45 58 88 2007 2008 2009 2010 2011 Un portefeuille équilibré de cliniques valorisé à plus de 1,3 Md au 31 décembre 2011 générant des cash-flows immédiats et sécurisés 21

Pôle Foncière Tertiaire Icade Santé Ouverture du capital d Icade Santé Engagement ferme d institutionnels de premier plan d investir 250 M dans Icade Santé au cours du premier trimestre 2012 via une augmentation de capital réservée. Cette première augmentation de capital sera réalisée sur la base de l ANR d Icade Santé et ramènera la participation d Icade dans Icade Santé à environ 70%. D autres augmentations de capital seront réalisées dans le futur afin de financer les prochains investissements d Icade Santé. Icade conservera le contrôle de sa filiale. Pour ces investisseurs, cette opération leur permettra de bénéficier d une exposition à une classe d actif présentant de nombreux avantages (stabilité des valeurs, forte récurrence des revenus ) au travers d un véhicule non coté détenant un portefeuille bénéficiant d une base de locataires diversifiée (6 exploitants-partenaires) et géré par une équipe expérimentée et au savoir-faire reconnu. Pour Icade, cette opération permettra de financer les acquisitions d actifs et de portefeuilles à venir, en conservant une contribution de cette classe d actifs à son cash-flow inchangée et en mutualisant les coûts de gestion. Chiffres clés Icade Santé au 31 décembre 2011 (avant ouverture du capital) : Valeur du patrimoine : 1 317 M (hors droits) ANR : 554 M 22

Pôle Foncière Compte de résultat En M Foncière Tertiaire Bureaux (1) Parcs tertiaires (1) Centres Commerciaux (1) Equipements Publics & Santé Entrepôts Foncière Logement 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 Total Revenus locatifs 302 337 110 114 89 96 15 22 67 82 21 23 88 25 389 362 LOYERS NETS 276 311 98 103 77 87 15 20 66 80 20 21 23 6 299 317 MARGE LOCATIVE (Loyers Nets / Revenus Locatifs) 91% 92% 90% 90% 87% 91% 98% 91% 98% 98% 94% 91% 26% 23% 77% 88% Excédent Brut Opérationnel 254 285 89 91 71 82 13 17 61 75 19 20 10 3 264 288 Résultat opérationnel 121 139 47 46 34 44 7 7 37 45-5 -2 1 169 37 1 290 176 Une amélioration significative de la marge locative du pôle Foncière, liée à la tertiarisation du patrimoine (1) Y compris intragroupes métier 23

Promotion Logement Le marché de la Promotion Logement en France La prévision de logements vendus pour l année 2011 est de 100 000 logements contre 115 000 vendus sur l année 2010 et 106 000 en 2009 (Source FPI) Les principaux facteurs qui expliquent le fléchissement des ventes sont : Logements 0 20 000 40 000 60 000 80 000 100 000 120 000 140 000 la progression des taux d intérêt, la réduction de la quotité de prêt à taux zéro, et le risque de resserrement des critères d octroi du crédit (raccourcissement de la période d emprunt et relèvement du taux d apport) la dégradation de la solvabilité des accédants en dépit du dispositif PTZ PLUS l augmentation des prix des logements neufs BBC la frilosité des investisseurs avec un dispositif Scellier revu à la baisse avec une défiscalisation à 22% 2011 2010 2009 2008 2007 22 777 26 769 24 712 26 610 37 047 23 183 29 918 26 413 30 317 29 943 28 324 27 792 26 965 26 426 27 880 26 433 21 480 16 296 15 014 21 480 15 014 27 052 (prév.) 79 400 28 387 100 000 32 536 29 152 28 596 32 536 28 596 115 391 105 895 127 331 T1 T2 T3 T4 29 800 logements ont été nouvellement proposés à la vente par les promoteurs au cours du 3 ème trimestre 2011, soit 11,9% de plus qu au 3 ème trimestre 2010 (Source : MEEDDAT/SESP, SOeS) En 1 an, le délai moyen d écoulement (ratio : stocks/ventes) passe de 6 mois à près de 8,5 mois pour les logements collectifs (Source : MEEDDAT/SESP, SOeS) 24

Promotion Logement Maintien des indicateurs clés à un niveau élevé 38,3% 32,2% Répartition par clients 29,5% Accédants Investisseurs Privés (personnes physiques ou assimilées) Investisseurs institutionnels En M 1 000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 Backlog 884 811 673 650 518 2007 2008 2009 2010 2011 Nombre de réservations : 4 909 logements et lots pour 959 M (-6%) Nombre de ventes notariées : 4 695 logements et lots pour 884 M (-27%) Stock d invendus : 118 lots soit 16 M contre 33 M à fin 2010 Backlog : 884 M soit plus de 14 mois d activité (+9%) Portefeuille foncier : 1 636 M (-6%) Taux d écoulement des stocks : 13%, stable par rapport à fin 2010 Taux d annulation des réservations : 15% en 2011 contre 19% en 2010 Prix moyen de ventes des appartements : 3 261 / m², en diminution par rapport à fin 2010 Une volonté de maîtriser la part des investisseurs privés dans la base de clientèle 25

Promotion Tertiaire et Publique Une exposition contrôlée aux risques de marché CA Promotion, Tertiaire et Publique (M ) Evolution du CA intragroupe (M ) 600 500 400 300 200 100 548 486 380 373 AMO, ingénierie et autres Tertiaire et commerce Equipements et Santé 100 80 60 40 20 91 92 71 66 0 2008 2009 2010 2011 0 2008 2009 2010 2011 Promotion Tertiaire : une faible exposition aux opérations «en blanc», la plupart des opérations en cours étant sécurisées par des investisseurs ou locataires Réalisations en cours : potentiel de CA 486 M pour 221 300 m² Montages en cours : potentiel de CA 1 008 M pour 445 700 m² Promotion Publique : une activité résistante sans risque locatif Réalisations en cours 323 M pour 210 900 m² Montages en cours pour 146 000 m² Risque limité compte tenu des spécificités du modèle Icade 26

Saint-Quentinen-Yvelines Promotion Tertiaire et Publique Opérations de promotion tertiaire Pushed-Slab (Paris 13 ème ) Signature avec Banque Populaire Rives de Paris d un immeuble de bureaux en VEFA, situé dans le futur éco-quartier de la ZAC de la Gare de Rungis Surface : 18 900 m² SHON Certification HQE, labellisé BBC (répondant aux exigences du Plan Climat de la Ville de Paris) Architecte : Winy Mass (cabinet néerlandais MVRDV) Vente en état futur d'achèvement à Banque Populaire Rives de Paris Démarrage des travaux : mars 2012 Livraison : fin février 2014 Paris 13 ème START (Saint-Quentin-en-Yvelines) Signature avec EGIS d un immeuble de bureaux, en bail de 9 ans fermes, situé sur la commune de Guyancourt, pour y installer son nouveau siège Surface : 30 101 m² de bureaux sur 8 niveaux Label BBC et certifications HQE/BREEAM Architecte : Valode & Pistre Co-promotion Icade / Codic Livraison : juin 2013 27

Promotion Tertiaire et Publique Opérations de promotion tertiaire Ambre (Lyon 7 ème ) Signature le 30 juin de la vente en VEFA avec Suravenir - Compagnie d assurance vie du groupe Crédit Mutuel Arkea, de l immeuble Ambre situé avenue Jean-Jaurès (co-promotion avec Altarea-Cogedim) Surface : 12 320 m² shon Immeuble entièrement loué à la Banque Postale Certification NF HQE label BBC Architecte : Marc Mimram Livraison prévue fin 2013 Paris Nord-Est (Paris 19 ème ) Reconversion de l entrepôt MacDonald, basé sur une programmation mixte de logements, bureaux, commerces, activités et équipements pour 165 000 m² 917 logements dont 635 logements sociaux acquis par des organismes sociaux 43 000 m² de surfaces tertiaires dont 27 624 m² en co-promotion avec BNP Paribas Immobilier (investisseur de la totalité) et 15 094 m² de bureaux acquis par la RIVP (Régie Immobilière de la Ville de Paris) début janvier 2011 31 000 m² de surfaces commerciales qui seront cédées à la Caisse des Dépôts Architecte : OMA / FAA - XDGA Livraison prévue au cours du 2 ème semestre 2013 Paris Nord-Est Lyon 7 ème Zoo de Vincennes (Paris 12 ème ) Contrat de PPP pour la rénovation du Parc Zoologique de Paris (Muséum d'histoire Naturelle) Surface totale du site : 14,5 ha Investisseurs : Société de Projet (Chrysalis) constituée sous la forme d une SAS, composée de la Caisse des Dépôts (33%), d Icade (16%), du FIDEPPP (35%) et du Groupe Bouygues (16%) Promoteurs : co-promotion Icade Promotion - Bouygues Bâtiment IDF PPP Architectes et Paysagistes : Atelier Jacqueline Osty et associés (Paysagiste), Bernard Tschumi urbanistes Architectes (Architecte), Synthèse Architecture (Architecte) Ouverture prévue début 2014 Paris 12 ème 28

Pôle Promotion Compte de résultat En M Logement (1) Tertiaire (1) TOTAL (2) Variation (%) 2010 2011 2010 2011 2010 2011 Chiffre d Affaires 659 741 380 373 1 031 1 106 +7% Excédent Brut Opérationnel 23 57 38 25 61 82 +35% Taux de Marge (EBO / CA) 3,5% 7,7% 10,0% 6,8% 5,9% 7,4% +1,5 pts Résultat Opérationnel 31 57 37 20 67 77 +15% Une augmentation du taux de marge d EBO du pôle Promotion liée à l amélioration de l activité et de la marge d EBO du pôle Promotion Logement (1) Y compris intragroupes métier (2) Après élimination des intragroupes métier 29

Tour First (La Défense, 92) Tour CB Miroir (La Défense, 92) Tour Crystal Un focus sur la performance et la diversification du portefeuille clients Gérer : Property management CA : 34 M 900 immeubles / sites gérés 5 500 000 m² immeubles tertiaires et habitations Principaux clients : CNP, CDC, Tour Montparnasse, SG, Post Immo, Médéric, MMA Renouvellement de grands mandats au 1 er semestre, en particulier le mandat de syndic de la tour CB20 Les Miroirs (90 000 m²) et le mandat de l Ensemble Immobilier Maine Montparnasse (300 000 m²) CCR Espace Saint-Quentin (Saint-Quentin, 78) FIRMENICH Siège social (Genève) Institut du Cerveau et de la Moëlle épinière (Paris 13 ème ) (Paris 15 e) Résidence étudiante Les Lauréades (Lyon, 69) Résidence étudiante Les Lauréades (Le Pré St-Gervais, 93) Résidence étudiante Les Lauréades (Chelles, 77) Pôle Services Exploiter : Résidences services CA : 43 M 7 953 lots gérés en France Résidences situées dans les plus grandes villes universitaires Ouverture de cinq résidences en France à l'été 2011 Les filiales espagnoles : Fincas Anzizu et RESA ont été cédées en 2011 Conseiller : Conseils / Expertises CA : 26 M Des mandats gagnés auprès de grandes institutions : - SOVAFIM : des prestations d expertise en évaluation immobilière - GDF SUEZ : la reprise et l actualisation du schéma directeur immobilier de l Alsace-Lorraine et de la région nantaise - RFF (Réseau Ferré de France) : l assistance dans les négociations financières et contractuelles avec SNCF Gares et Connexions Création en novembre 2011 de la société Icade Asset Management qui sera dédiée à l activité d asset management pour compte de tiers 30

Pôle Services Compte de résultat En M Services France (1) Services Europe TOTAL 2010 2011 2010 2011 2010 2011 Variation (%) Chiffre d Affaires 96 102 11 8 107 110 +3% Excédent Brut Opérationnel 6 10 2 0 8 10 +23% Taux de Marge (EBO / CA) 6,7% 9,7% 17,4% 3,9% 7,8% 9,3% +1,5 pts Résultat Opérationnel 5 8 2 1 7 9 +33% Amélioration de la rentabilité de l activité (1) Y compris intragroupes métier 31

Link (Paris 15 ème ) 1 Activité 2 Résultats financiers 3 Stratégie et perspectives 4 Annexes

Chiffres clés En M 31/12/10 31/12/11 % En M 31/12/10 30/06/11 31/12/11 Chiffre d Affaires 1 432 1 492 + 4,2% Dette financière nette 2 292 2 401 2 691 Excédent Brut Opérationnel 304 355 + 16,7% Valeur expertise 6 129 6 284 6 727 Résultat de Cession 1 174 64-94,6% Loan to Value (LTV) 37,4% 38,2% 40,0% Résultat Opérationnel 1 353 238-82,4% Résultat Financier -99-97 - 2,2% Actif Net Réévalué (ANR) EPRA triple net 4 208 4 352 4 313 Résultat Net Part du Groupe 1 218 93-92,4% Actif Net Réévalué (ANR) EPRA triple net par action (2) 81,4 83,9 83,7 Cash-Flow Net Courant CFNC retraité (3) 175 190 223 + 27,7% + 17,4% Dividende (par action) dont récurrent dont exceptionnel 7,30 3,30 4,00 3,72 3,35 0,37 CFNC par action (1) CFNC retraité (3) / action 3,43 3,73 4,32 + 26,0% + 15,8% (1) Nombre moyen d actions dilué retraité des actions auto-détenues de 51 002 261 pour 2010, et de 51 695 635 pour 2011 (2) Nombre d actions dilué retraité des actions auto-détenues de 51 707 430 pour le 31 décembre 2010, de 51 847 239 pour le 30 juin 2011, de 51 551 923 pour le 31 décembre 2011 (3) Retraité des mesures non récurrentes d accompagnement à la cession des logements (15,3 M ) 33

Chiffres clés En M 3,43 / action +31,0 +21,1 +1,9 +3,8 +0,5-2,9 4,32 / action -6,9 223,5 175,0 CFNC 2010 Foncière Logement Foncière Tertiaire Promotion Services Frais de siège, intragroupes et autres Résultat financier courant IS courant CFNC 2011 Un cash-flow net courant en hausse de 28%, principalement lié aux commercialisations, aux acquisitions, à la performance de la Promotion Logement, à la maîtrise du coût de l endettement et des frais de structure 34

Zoom sur le coût des fonctions supports Evolution du coût des fonctions supports (charges récurrentes en M ) Répartition par pôle du coût des fonctions supports en 2011 100 90 80 91-7% 85 Services 19% Holding 3% Foncière 25% 70 60 50 40 30 20 10 0 2010 2011 Promotion 53% Une poursuite de la réduction des coûts des fonctions supports 35

Valorisation du patrimoine Evolution du patrimoine total En M (hors droits) 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 Tertiaire 94% 6 129 (1) +2,5% 381 259 1 035 6 284 (1) 302 247 1 096 +7,1% 6 727 (1) 305 247 1 514 370 434 437 Tertiaire Tertiaire 1 416 95% 1 507 95% 1 542 2 000 1 000 2 307 2 384 2 370-361 Logement 5% 313 312 Décembre 2010 Juin 2011 Décembre 2011 Logement 6% Logement 5% Logement Centre commerciaux Bureaux France Parcs tertiaires Equipements Publics et Santé Entrepôts Bureaux Allemagne (1) Immeubles valorisés à leur valeur d expertise Poursuite de la progression du poids des actifs tertiaires dans le patrimoine total 36

Valorisation du patrimoine du pôle Foncière Tertiaire Rationalisation de l évolution En M (hors droits) 5 768 +392 +8 +306 +163-17 6 415 305 247 381 259 1 035 370-72 -126-7 Total cessions : -205 M Total acquisitions et investissements : +706 M Variation de valeur à périmètre constant : +146 M 1 514 437 1 416 1 542 +2,6% (1) à périmètre constant 2 307 2 370 Déc. 2010 Cessions Bureaux Allemagne Cessions Cessions Autres Bureaux France Acquisitions Cliniques Acquisitions Autres Investissements Effet taux Effet business plan Déc. 2011 Bureaux France Parcs tertiaires Centre commerciaux Equipements Publics et Santé Entrepôts Bureaux Allemagne Une croissance de +2,6% de la valeur à périmètre constant du patrimoine du pôle Foncière Tertiaire sur l année 2011 (1) Dont +2,4% au 1 er semestre 2011 et +0,2% au 2 nd semestre 2011 37

Rationalisation de la variation de l ANR EPRA triple net En /action (en part du groupe) +5,1-1,1-0,7 +0,4 +0,1 +1,8 81,4-3,3 78,1 78,1 79,9 83,9 83,2 83,2 83,2 83,7 Déc. 2010 (1) Déc. 2011 Dividende 2011 Résultat consolidé Variation de la plus-value sur le patrimoine Variation de la plus-value sur la promotion et les services (2) Variation de la juste valeur des instruments dérivés (3) Variation de l'imposition latente sur plus-values Autres Une variation de +2,8% de l ANR EPRA triple net par action sur l année 2011 (1) ANR EPRA triple net par action du 31 décembre 2010 égal à celui de liquidation calculé précédemment (impact non significatif du changement de prise en compte de la dilution) (2) La valeur des sociétés de services et de promotion s établit à 426,6 M contre 443,5 M au 31 décembre 2010, soit une diminution de 3,8% sur l année 2011. La méthode retenue repose essentiellement sur une actualisation des flux de trésorerie (DCF) sur la période du business plan de chaque société, assortie d une valeur terminale fondée sur un cash-flow normatif croissant à l infini. Parmi les paramètres financiers retenus, le coût moyen pondéré du capital stable par rapport à l évaluation réalisée à fin 2010 est compris entre 8,66% et 9,64% pour les sociétés de services et entre 8,66% et 12,94% pour les sociétés de promotion (3) Variation de la juste valeur des instruments dérivés et de la dette à taux fixe 38

Valorisation du patrimoine du pôle Foncière Tertiaire Evolution à périmètre constant Valeurs d'expertise (hors droits) à périmètre constant Taux de rendement (hors droits) (3) 31/12/11 6 mois 1 an dont effet taux (1) dont effet business plan (2) 31/12/11 6 mois 1 an Bureaux France 2 370 +1,5% +1,2% +0,8% +0,4% 6,8% +5 pb -4 pb Parcs Tertiaires 1 542 +4,3% +5,5% +9,2% -3,7% 7,6% -1 pb -14 pb Centres Commerciaux 437 +9,2% +8,7% +4,7% +4,0% 6,1% -35 pb -61 pb Equipements Publics et Santé 1 514 +2,7% +3,5% +1,2% +2,3% 6,8% +2 pb -13 pb Entrepôts 247-5,0% -6,6% -4,5% -2,1% 10,4% -27 pb -16 pb Bureaux Allemagne 305-2,6% -2,6% -0,5% -2,1% 7,5% -26 pb +59 pb Total 6 415 +2,4% +2,6% +2,9% -0,3% 7,1% -6 pb -15 pb Des évolutions de taux de rendement contrastées d une classe d actifs à l autre (1) Impact de la révision des taux de rendement et des taux d'actualisation retenus par les experts immobiliers sur la valeur (2) Impact de la revue des hypothèses des business plans des immeubles sur la valeur (e.g. indice de révision des loyers, renégociation des baux, révision de la valeur locative de marché, évolution de la vacance, évolution des plans de travaux et des charges non refacturables...) (3) Loyers annualisés nets des surfaces louées additionnés aux loyers nets potentiels des surfaces vacantes à la valeur locative de marché rapportés à la valeur d'expertise hors droits des surfaces louables 39

Structure d endettement 31/12/10 30/06/11 31/12/11 LTV (Loan To Value) 37,4% 38,2% 40,0% / 36,3% (1) Endettement net (M ) 2 292 2 401 2 691 Durée moyenne de la dette 4,5 ans 4,0 ans 3,8 ans Coût moyen 3,93% (Euribor 3 mois moyen 2010 : 0,81 %) 3,98% (Euribor 3 mois moyen 1S 2011 : 1,25 %) 4,08% (Euribor 3 mois moyen 2011 : 1,39 %) Couverture (durée de vie moyenne des couvertures : 3,6 ans) 89% 94% 87% Un LTV et un coût moyen de la dette maîtrisés (1) 36,3% corrigé de l augmentation de capital Icade Santé Un ICR à 3,77x contre RO (hors amortissements) et 3,47x contre EBO 333 M de nouvelles lignes de crédit corporate, d'une durée de vie moyenne de 4,7 années, assorties d'un spread moyen de 99 points de base pour les lignes bancaires revolving et d'un coupon d'environ 5% all-in pour l'uspp Aucun enjeu de covenant au 31 décembre 2011 Une structure financière solide 40

Structure d endettement Couvertures (M ) Echéancier (M ) 2400 1900 1400 900 400-100 -600-1100 -1600-2100 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Dette taux variable couverte Swap CFH TF Crédit hypothécaire 11% Locations-financement 5% Découverts bancaires 2% Cap-Collar Besoin de financement couvert Dette par nature Autres dettes 0,5% Dette non couverte Emprunts corporate et Placement Privé 81,5% 359 421 1 009 324 Une part non couverte de la dette marginale (12,7%) et correspondant essentiellement à de la dette court terme Aucune échéance importante pour les deux prochaines années Un niveau de lignes disponibles de 344 M, correspondant à 11,5% de la dette brute, avant augmentation de capital Icade Santé 91 301 118 284 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 et années Dettes établissements de crédit et Placement Privé suivantes 41

Millénaire 3 & 4 (Paris 19 ème ) 1 Activité 2 Résultats financiers 3 Stratégie et perspectives 4 Annexes

Zoom sur le Pipeline 2012-2016 Total des investissements du pôle Foncière Tertiaire (identifiés et engagés) ~ 427 M Principaux investissements Surface Livraison Total investissements (1) Investissements 2012-2016 Loyers bruts Taux de rendt Tour EQHO HQE / THPE Millénaire 3 HQE / BBC / BREEAM-Excellent 79 000 m 2 T2 2013 692 M 175 M c. 43 M 6,2% 34 000 m 2 T2 2015 164 M 142 M c. 12 M 7,1% Travaux en cours Pré-com en cours Loué avec option d achat au Ministère de la Justice Metropolitan Villejuif HQE / THPE Le Beauvaisis HQE / BBC Rénov 80 000 m 2 T1 2012 283 M 8 M c. 21 M 7,6% Loués à LCL 12 000 m 2 T1 2012 60 M 7 M c. 4 M 7,1% A commercialiser Cliniques / Acquisitions et extensions 233 M 95 M c. 17 M 7,1% Louées Total 427 M Des investissements à la pointe du développement durable (1) Investissement total estimé, droits et frais inclus (inclut notamment les charges foncières pour les projets sur les Parcs Tertiaires, les frais financiers attachés aux travaux et le cas échéant les travaux utilisateurs). Sur les parcs tertiaires, la valeur brute des terrains et des constructions des bâtiments à détruire pour la construction des projets est intégrée au coût de revient des nouveaux projets. 43

Santé Parcs tertiaires Bureaux Synthèse des flux d investissements Pipeline 2012-2016 Répartition par année et par classe d actif Répartition par principaux projets En M 199 115 77 36 Tour EQHO 115 14 33 13 2012 2013 2014 2015 2012 2013 2014 2015 Total : 427 M Metropolitan Villejuif Le Beauvaisis 8 2012 2013 2014 2015 7 2012 2013 2014 2015 Bureaux 43% 35% Parcs tertiaires Millénaire 3 5 57 57 23 2012 2013 2014 2015 22% Equipements publics et Santé Cliniques 64 6 25 2012 2013 2014 2015 44

Icade et les parcs tertiaires Arrêts lignes bus 239 et 65 Prolongement de la ligne 12 (en 2012) Campus universitaire Condorcet NOUVEAUX PROJETS Projet d implantation du futur siège social Arrivée du tramway : T3 (en 2012) et T8 AUTRES PROJETS 1. Entrepôts MacDonald 2. ZAC Claude Bernard 3. Gare des Mines-Fillettes Millénaire 3 & 4 (Ministère de la Justice et des Libertés) Parc des Portes de Paris Parc du Millénaire Parc du Pont de Flandre Parc du Mauvin Un territoire en pleine mutation 45

Icade et les parcs tertiaires Parc des Portes de Paris Parc du Pont de Flandre Parc du Millénaire (y.c. Millénaire 5 & 6) Parc du Mauvin Total Parcs Tertiaires Surfaces (bureaux + locaux d activités) 320 700 m 2 78 500 m 2 75 600 m 2 22 000 m 2 488 000 m 2 Valorisation HD 679 M 341 M 327 M 31 M 1 378 M (hors réserves foncières et projets en développement) Taux d occupation 92 % 95% 96% 100% 94 % Valorisation / m 2 2 133 /m² 4 346 /m² 4 897 /m² 1 404 /m² 2 839 /m² Taux de rendement 8,4 % 6,9 % 6,3 % 10,3 % 7,6 % Principaux locataires TGI Un potentiel de création de valeur encore significatif 46

Dynamique de développement et de gestion 2007-2011 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Axes stratégiques Réalisations 2007-2011 Gestion locative dynamique Développement / rotation du patrimoine Positionnement spécifique du pôle Promotion Rationalisation des activités / structures juridiques 372 000 m² loués / reloués 3,1 Md d acquisition (rdt moyen = 7,5 %) 1,2 Md de développement (rdt moyen = 6,8%) 3,1 Md de cessions (rdt moyen = 4,2%) 730 000 m² de bureaux et d équipements livrés 21 000 logements mis en chantier Cession à l'international de la totalité des activités de services et en France des activités de Facility Management et d'administration de Biens Fusion / intégration de 4 sociétés cotées Maîtrise des coûts de structure 11 M d économies cumulées depuis fin 2009 Gestion financière prudente Crise des subprimes 3,5 Md de dettes levées 85% de couverture en moyenne Crise financière 2012 Projet de rapprochement avec Silic s inscrivant parfaitement dans la stratégie mise en œuvre depuis 2007 Une stratégie mise en œuvre avec succès malgré un contexte de crise 47

Opération de rapprochement entre Icade et Silic Rationnel de l opération Une logique industrielle forte Création de la première foncière sur le segment bureaux, leader incontesté sur les parcs tertiaires Un acteur incontournable du Grand Paris et une complémentarité des sites géographiques Une offre commerciale renforcée vis-à-vis des grands utilisateurs Des business models similaires de «foncière-développeur» Complémentarité des deux équipes et proximité des cultures facilitant l intégration et l échange des savoir-faire Un pipeline maîtrisé et des perspectives de création de valeur avec près de 2 millions de m² de réserves constructibles Une opération en ligne avec les objectifs financiers d Icade Une opération en titres préservant la structure financière d Icade avec un LTV combiné d environ 40% Une parité d échange en ligne avec les parités d ANR Une opération immédiatement relutive en cash-flow Un statut boursier renforcé Positionnement unique au sein du secteur coté Augmentation de flottant Soutien de deux grands actionnaires avec une vision long terme, la CDC demeurant l actionnaire de contrôle 48

Opération de rapprochement entre Icade et Silic Évolution du profil d Icade Icade au 31 décembre 2011 Rapprochement avec Silic Combinaison Icade + Silic au 31 décembre 2011 Taille totale du tertiaire (HD) 6,4 Md 9,7 Md dont Bureaux et Parcs Tertiaires Loyers tertiaires courants annualisés Poids du pôle tertiaire dans l EBO 2011 Poids du pôle tertiaire dans l ANR 2011 4,2 Md 66% 7,6 Md 77% 365 M 550 M 80% 86% 90% 93% Le rapprochement avec Silic, une nouvelle étape dans la fonciarisation et la tertiarisation d Icade 49

Opération de rapprochement entre Icade et Silic Patrimoine tertiaire du nouvel ensemble au 31 décembre 2011 Icade (1) Silic Icade + Silic Parcs tertiaires 24% 66% Immeubles en développement 1% Réserves foncières 6% 100% 77% Autres actifs tertiaires 34% Autres 28% Paris 18% 6,4 Md 6,4 Md La Défense 11% Valeurs hors droits au 31 décembre 2011 (1) Hors logements Bureaux 42% 72% Croissant Ouest 16% 1 ère et 2 ème couronne 27% Roissy, Paris Nord St-Denis 14% Orly-Rungis 36% 3,3 Md Autres IDF 8% 3,3 Md Un patrimoine tertiaire de 9,7 Md, dont plus de 80% de bureaux et parcs tertiaires situés en Île-de-France 50 Parc tertiaires (Immeubles en exploitation) 93% 100% Nanterre / A86 42% Parcs tertiaires 50% Autres 18% Paris 12% 9,7 Md 9,7 Md 1 ère et 2 ème couronne 38% La Défense 7% Bureaux 27% Autres actifs tertiaires 23% 82% Croissant Ouest 25%

Opération de rapprochement entre Icade et Silic Complémentarité et renforcement dans le Grand Paris Cergy St-Denis Rueil-Malmaison Versailles Saclay Parcs tertiaires Silic Parcs tertiaires Bureaux Saint-Cloud Nanterre Neuilly 8 Pleyel 0 à 50 M 50 à 100 M >100 M Paris Le Bourget Aubervilliers 19 12 15 Maisons-Alfort Villejuif Rungis Orly Massy Villebon-Courtabœuf Evry Courcouronnes Roissy / Paris Nord Clichy-Montfermeil Descartes-Noisy Les 7 Pôles du Grand Paris LA DÉFENSE PLEYEL LE BOURGET DESCARTES ROISSY-CDG VILLEJUIF-ÉVRY PLATEAU DE SACLAY 130 km de métro automatique (dernier projet de tracé, sept. 2009) Autre tracé possible pour le métro automatique Tronçon TGV en projet pour raccorder les lignes à grande vitesse existantes Excellente complémentarité des sites géographiques Icade sur Paris Nord Est Silic sur Orly-Rungis, La Défense/Nanterre A86 et Roissy/Charles de Gaulle Une attractivité des zones renforcée Impact favorable de l arrivée des transports en commun Une tertiarisation en cours des parcs du Nord de Paris Un acteur incontournable du Grand Paris 51

Opération de rapprochement entre Icade et Silic Calendrier indicatif de la transaction 30 décembre 2011 Création d une holding («HoldCo») détenue par la Caisse des Dépôts (la «CDC») à laquelle la CDC a apporté la totalité de sa participation dans Icade Apport de 6,5% du capital de Silic par Groupama à HoldCo 13 février 2012 Autorisation de l Autorité de la Concurrence 16 février 2012 Courant mars 2012 Fin mai / début juin 2012 Réalisation de l apport du solde des titres Silic détenus par Groupama à HoldCo Dépôt d une offre publique par Icade sur Silic avec engagement d apport à l offre par HoldCo de la totalité de sa participation de 44% du capital de Silic Clôture de l offre publique (en ce compris l offre ré-ouverte) 52

Perspectives Poursuite de la matérialisation des axes d'amélioration du cash-flow net courant permettant une nouvelle croissance à deux chiffres pour l'année 2012 Accélération de la dynamique de création de valeur sur les parcs tertiaires grâce au lancement des projets majeurs signés en 2011 et à un patrimoine s inscrivant parfaitement dans la logique de développement du Grand Paris Capacité à assurer le développement organique grâce notamment à un potentiel de 2 millions de m² de surfaces constructibles pour l ensemble combiné Icade et Silic Maintien du LTV autour de 40% Proposition de distribuer un dividende d un montant de 3,72 par action, dont 0,37 à titre exceptionnel (1) (1) Proposition à l assemblée générale annuelle, qui se tiendra après le règlement-livraison de l'offre publique sur Silic et, en tout état de cause, avant le 30 juin 2012. Sur la base d une hypothèse de dividende Silic de 4,65 par action stable par rapport à celui de 2010. 53

Balard - Ministère de la Défense (Paris 15 ème ) 1 Activité 2 Résultats financiers 3 Stratégie et perspectives 4 Annexes

Grand Paris Express Amélioration sans précédent du réseau de transports en commun de banlieue à banlieue de la région parisienne Un réseau de 200 km - 5 lignes automatiques - 82 stations - 2 millions d'utilisateurs attendus 26 mai 2011 2014 2018 à 2025 2025 La "Société du Grand Paris" adopte le schéma global du "Grand Paris Express" Extension de la ligne 14 du métro jusqu'à la Mairie de Saint-Ouen (livraison 2017) Démarrage de l'arc Sud du "Grand Paris Express", entre les stations Pont de Sèvres et Créteil (livraison 2018-2019) Livraison des autres lignes. Développement des sections : Versailles Chantiers/ Nanterre Préfecture/ Saint-Denis Pleyel Val de Fontenay/ Rosny-Sous-Bois 55

Valorisation par m² (en valeur HD) (en /m²) Opération de rapprochement entre Icade et Silic Patrimoine combiné en Ile-de-France 6 000 Parc du Millénaire 4 000 Parc des Portes de Paris Orly Rungis Nanterre A86 (2) Parc du Pont de Flandres 2 000 Parc du Mauvin Autres parcs Silic Roissy Paris Nord 2 - - 20% 40% 60% 80% 100% Poids du bureau (%) (1) Une approche similaire de la création de valeur sur les parcs avec la transformation progressive d immeubles d activités en bureaux Source: Icade, Silic au 30/06/2011 (1) Poids du bureau en % des surfaces pour Icade et en % de valeur (HD) pour Silic (2) La taille des bulles correspond à la valeur hors droits (en M ) du parc tertiaire 56

La Tour EQHO, Transformation d'une tour existante en un modèle de design et de développement durable Une tour métamorphosée, une renaissance, un nouveau produit Une nouvelle façade lumineuse, très contemporaine, avec un vrai parti-pris architectural Modification des accès à l immeuble et recomposition des halls Remplacement total des installations techniques Offre de restauration diversifiée et novatrice Services exceptionnels Une forte visibilité En bordure du boulevard circulaire de La Défense Une localisation en dehors du parvis de La Défense directement connectée avec le centre ville de Courbevoie, ses commerces, ainsi qu avec les centres commerciaux de La Défense Un haut niveau d'exigence Une «triple peau respirante» Certification travaux : un ratio élevé (86%) de surfaces en premier jour Haut niveau d isolation phonique Certifications environnementales : certifications HQE Rénovation et HQE Exploitation, Labels THPE/RT 2005 Architecte : Hubert & Roy Architectes Hauteur : 139 m Nombre de niveaux : R+40 ; R-4 Surface : 79 214 m² Parking : 1 090 unités 57

Passage du Résultat Opérationnel au Résultat Net Part du Groupe 2010 M 2011 M Variation % Résultat Opérationnel Foncière 1 290 176-86% Résultat Opérationnel Promotion 67 77 +15% Résultat Opérationnel Services 7 9 +33% RO Icade holding et intragroupe -11-24 +109% Résultat Opérationnel Icade (RO) 1 353 238-82% Résultat financier -99-97 -2% - Charge d impôt -34-44 +31% Résultat Net 1 223 98-92% - Part des minoritaires dans le résultat -5-5 +10% Résultat Net Part du Groupe (RNPG) 1 218 93-92% 58

Evolution des revenus locatifs En M 2010 2011 Variation (en %) Variation (en %) à périm. constant Bureaux (1) 110 114 +4,0% +1,9% Parcs tertiaires (1) 89 96 +7,2% +6,9% Centres Commerciaux (1) 15 22 +48,3% -0,7% Equipements Publics & Santé 67 82 +22,2% +0,3% Entrepôts 21 23 +9,8% -3,1% Total Foncière Tertiaire 302 337 +11,6% +2,6% Foncière Logement 88 25-71,3% - Total revenus locatifs 389 362-7,0% +2,0% (1) Y compris intragroupes métier 59

Rationalisation du cash-flow net courant En M 2010 2011 % Excédent Brut Opérationnel 304 355 +16,7% Résultat Financier -99-97 -2,2% Effet de désactualisation de l exit tax 2 0 ns Résultat Financier Courant -98-97 -0,5% Impôt sur les sociétés (1) -34-44 +31,2% Impôt sur dotation amortissement contrats clientèle et dotation nette de reprise des provisions foncier pôle Promotion 2 0 ns Impôt sur plus-values de cession 0 9 ns IS Courant -32-35 +9,0% Cash-Flow Net Courant Cash-Flow Net Courant retraité (2) 175 190 223 +27,7% +17,4% (1) L'impôt sur les sociétés résulte d'une part des activités pôles Promotion et Services et d'autre part de l'activité "holding" d'icade (2) Retraité des mesures non récurrentes d accompagnement à la cession du pôle Foncière Logement (15,3 M ) 60

Actif Net Réévalué EPRA triple net En part du groupe En M 4 208 Soit 81,4 / action 4 352 Soit 83,9 / action 159 149 102 1 240 1 424 1 505 +3,1% -0,3% 4 313 Soit 83,7 / action 2 842 2 789 2 720-33 -10-14 Déc. 2010 Juin 2011 Déc. 2011 PV latentes de Promotion / Services Capitaux propres (+JV de la dette et impact de la dilution) PV latentes sur actifs immobiliers, nettes de droits Fiscalité sur actifs immobiliers et sociétés de promotion et services 61

Décomposition par métier de la valeur prise en compte dans l ANR Décembre 2010 Décembre 2011 515,3 M 7,7% 79,3 M 1,2% 406,7 M 5,6% 68,5 M 1,0% 6 128,9 M 91,1% 6 727,3 M 93,4% Valeur du patrimoine immobilier hors droits Valeur d entreprise des sociétés de promotion Valeur d entreprise des sociétés de services 62

Actif Net Réévalué EPRA En part du groupe ANR EPRA triple net en part du groupe (en M ) Nombre d'actions totalement dilué ANR EPRA simple net par action (en part du groupe en ) ANR EPRA triple net par action (en part du groupe en ) 31/12/11 30/06/11 31/12/10 Variation semestrielle en (%) Variation annuelle en (%) 4 313 4 352 4 208-0,9% +2,5% 51 551 923 51 847 239 51 707 430 87,5 86,1 84,8 +1,6% +3,1% 83,7 83,9 81,4-0,3% +2,8% 63

7,4% 7,0% 6,8% 6,8% 7,1% 7,0% 6,7% 6,5% 7,1% 7,0% 7,0% 6,8% 7,8% 7,5% 8,3% 8,0% 7,7% 7,6% 7,3% 7,2% 9,8% 10,5% 10,6% 10,7% Taux de rendement (1) Hors droits 10,4% 6,8% 7,6% 6,1% 6,8% 7,1% Bureaux Parcs Tertiaires Centres Commerciaux Equipements Publics et Santé Entrepôts Total Foncière Tertiaire 31/12/2009 30/06/2010 31/12/2010 30/06/2011 31/12/2011 (1) Loyers annualisés nets des surfaces louées additionnés aux loyers nets potentiels des surfaces vacantes à la valeur locative de marché rapportés à la valeur d'expertise hors droits des surfaces louables 64

Evolution du CA et de l'ebo En M Chiffre d Affaires Excédent Brut Opérationnel 1 432 394 28% + 4% - 8% 1 492 364 24% 304 +17% 355 1 031 72% + 7% 1 106 74% 264 87% + 9% 288 81% + 35% 82 23% + 3% 61 20% 8 + 23% 107 7% 110 7% 10 (100) -7% (88) -6% 3% (28) - 9% (24) - 7% 3% 2010 2011 2010 2011 Foncière Promotion Services Autres (1) (1) Icade SA et Intra-groupe inter-métier 65

Fonctions Supports 2010 2011 (en M ) Foncière Promotion Services Holding ICADE Foncière Promotion Services Intragroupe Intragroupe Holding ICADE Chiffres d affaires 394 1 031 107-101 0 1 432 364 1 106 110-89 0 1 492 Charges opérationnelles -108-917 -82 80 - -1 027-55 -979-84 68 - -1 051 Fonctions supports Charges Récurrentes Fonctions supports Charges nettes de produits Non Récurrents -20-53 -17 - -1-91 -22-45 -16 - -2-85 -3 - - - -7-10 1-1 - - -1-1 EBO 264 61 8-20 -8 305 288 82 10-21 -4 355 Charges d amortissements & Charges et reprises liées aux pertes de valeur -127 6-1 1-4 -126-164 -13-1 1-4 -181 Résultat sur cessions 1 153 - - 17 3 1 174 52 8-3 - 64 Résultat Opérationnel 1 290 67 7-2 -10 1 353 176 77 9-17 -7 238 66