+ Une nouvelle dimension pour le Groupe
Plan Les atouts du rapprochement - Un changement de dimension - Des synergies importantes - De fortes complémentarités Les modalités de l opération Plan d action
Les atouts du rapprocheme - Un changement de dimension - Des synergies importantes - De fortes complémentarités
Quelques chiffres... Selftrade (France) Boursorama (France) Seltrade + Boursorama Part mar b d ordres exécutés (2002) 1.014.000 1.500.000 2.514.000 otal Marché France (source Association des Brokers Online) 6.500.000 b de comptes (au 31/12/02) 55.437 72.000 127.500 ctifs gérés (en MEur) 500 540 1.040 Un doublement de la taille et une position de leader renforcée
Une activité largement supérieure au marché (nb de transactions par compte par an) Boursorama 21 18 Les bases de clientèle Selftrade Selftrade + Boursorama : Moyenne du marché français 12 un dynamisme commercial éprouvé 119.000 14.500 ouvertures de comptes brutes en 2002 127.500 2001 2002 Une excellente base de clients de finance en ligne, en croissance permanente
Boursorama le support de communica Visiteurs uniques (échelle gauche) Pages vues (échelle droite) 1 800 000 250 00 1 600 000 1 400 000 1 200 000 1 000 000 800 000 600 000 400 000 200 000-200 00 150 00 100 00 50 000 0 sept-99 nov-99 janv-00 mars-00 mai-00 juil-00 sept-00 nov-00 janv-01 mars-01 mai-01 juil-01 sept-01 nov-01 janv-02 mars-02 mai-02 juil-02 sept-02 80% de part de marché de l information financière en ligne Source : DART/Cybermétrie/Webalizer
Un changement de dimensio Boursorama et Selftrade : Le leader sur un marché restructuré avec 38% des ordres exécutés par les courtiers en ligne Le leader de l information en ligne avec 80% de part de marché
Les atouts du rapprochement - Un changement de dimension - Des synergies importantes - De fortes complémentarités
Informatique Marketing Des synergies de coûts importan - Migration sur une plate-forme informatique unique (Atos / Boursorama ou Selftrade / Patio) Back-office - Concentration des volumes chez un seul sous-traitant (Société Générale ou Gestitres) - Baisse des budgets marketing : utilisation du média Boursorama pour les campagnes de recrutement et de fidélisation de clients de Selftrade Frais de fonctionnement - Optimisation des organisations - Réduction des frais généraux (loyers, flux, etc.)
Des synergies importantes Boursorama et Selftrade 10 Millions d Euros de synergies nettes avant impôts en année pleine soit 15 % de la base de coûts combinés des activités de courtage en ligne du groupe en France
Les atouts du rapprochement - Un changement de dimension - Des synergies importantes - De fortes complémentarités
Des offres tarifaires complémentaires ini : 4,95 Frais de courtage (en Euro HT) Boursorama (pack investisseurs / 95% des clients) Selftrade (pack intégral / 60% des trans 0,15% ini :,81 0,46% 0,46% Point d équilibre Taille des ord (en Euro) 1.263 3.250 Boursorama : petits ordres Selftrade : gros ordres 10.000
En conséquence, deux bases de clientèle complémentaires Nb d ordres Day trader Très actifs Actifs Boursorama (Futures, options ) Selftrade (pack intégral) ordre moyen : 6.000 euros Boursorama (pack investisseur ordre moyen : 2.500 euros Peu actifs
Deux marques très connues Boursorama et Selftrade : les 2 meilleures notoriétés spontanées de la finance en ligne - Boursorama n 1 - Selftrade n 2 (source IPSOS) Très forte reconnaissance des 2 marques : pour l information financière sur Interne pour le courtage en ligne Conservation de la marque Selftrade au sein de l offre Boursorama
Des expériences complémentaire suite à des approches commerciales différentes Selftrade Développement d agences en régions Segmentation de clientèle par niveau d activité Boursorama Développement 100% online Répartition de clientèle par agence virtuelle pour une organisation encore plus performante
Les modalités de l opération
Modalités financières Cession à Boursorama de 99,99%* des actions de SelfTrade détenues par DAB Prix : 62 MEur Ajustement possible en fonction de la situation nette de Selftrade au 31/12/2002 Paiement en cash Sur la trésorerie du Groupe (120 MEur au 30/06/02) Effectué le jour du closing Conditions suspensives Autorisations préalables des autorités concernées Pour les actionnaires de Boursorama,, une opération relutive en BNPA et non dilutive en capital * 240 actions Selftrade ne sont pas détenues par DAB Bank
Un prix d acquisition compétitif En Euro Acquisition de Selftrade par Boursorama (1) Ratios de marché (2) Moyenne d opération récentes ( Capitalisation/compte 404 1036 1155 Capitalisation/transaction 51 56 69 Capitalisation/revenus 2001 2,27x 2,32x 2,71x (1) Multiples pour l intégralité des activités de Selftrade (2) Moyenne : Bourse Directe, Boursorama, Comdirect et DAB sur la base des cours de clôture au 30 décembre 2002 (3) Moyenne : Cortal/Consors Consors, Ameritrade/Datek Datek,, rachat des minoritaires de Selftrade
Plan d actions
Calendrier de l opération 1 ère étape : finalisation du schéma industriel et organisationne cible, y compris pour les entités étrangères (fin janvier 2003) ème étape : audit et closing (mars 2003) 2 ème 3 ème étape : mise en œ uvre des décisions (fin juin 2003) ème étape : activation des synergies opérationnelles (fin septembre 2003)
En conclusion... Boursorama et Selftrade Une nouvelle dimension pour le Groupe en France: 38% des ordres exécutés par les courtiers en ligne Des synergies importantes et rapidement mobilisables Maintien d une gestion rigoureuse
Annexes
Evolution du cours de Bourse 5 4,5 4 Volume BOURSORAMA Cours BOURSORAMA CAC40 Corrélé 200 180 160 3,5 140 3 2,5 2 1,5 1 0,5 0 04/01/02 18/01/02 01/02/02 15/02/02 01/03/02 15/03/02 02/04/02 16/04/02 30/04/02 15/05/02 29/05/02 12/06/02 26/06/02 10/07/02 24/07/02 07/08/02 21/08/02 04/09/02 18/09/02 02/10/02 16/10/02 30/10/02 13/11/02 27/11/02 11/12/02 27/12/02 120 100 80 0 60 0 40 0 20 0 -
BOURSORAMA Nouveau Marché) Données boursières Nombre de titres Cours au 03/01/03 Capitalisation au 03/01/03 Plus haut année 2002 Plus bas année 2002 Indices 68.267.221 3,70 EUR 253 millions d euros Var. / 1 er janvier 2002 +25% (CAC 40 : -25%) Volume moyen journalier (3 deniers mois) 3,72 EUR 0,94 EUR Euroclear 7522 Reuters Bloomberg 40.000 titres SBF 250, IT CAC, IT CAC 50 FMTX.LN FIMX NM