Résultats semestriels 2011 28 juillet 2011 1
Avertissement Cette présentation ne constitue nullement une offre de valeurs mobilières ou une sollicitation en vue d une offre de valeurs mobilières. Certaines informations contenues dans cette présentation peuvent être à caractère prévisionnel et exprimer des perspectives d avenir, des attentes ou des objectifs établis sur la base des appréciations et estimations actuelles de la direction de CFAO. Elles restent donc subordonnées à de nombreux facteurs, risques et incertitudes qui pourraient conduire à ce que les chiffres ou évaluations qui seront publiés diffèrent significativement de ceux présentés. Certains facteurs de risque en particulier, exposés dans le Document de Référence enregistré par l Autorité des Marchés Financiers (AMF) le 8 avril 2011 ainsi que dans le rapport financier semestriel relatif au premier semestre 2011, pourraient conduire à ce que les chiffres qui seront publiés diffèrent significativement des informations relatives aux perspectives d avenir données. CFAO ne prend aucun engagement de mettre à jour et/ou réviser et/ou commenter les informations à caractère prévisionnel qui peuvent être données dans cette présentation ou leurs impacts sur les résultats et perspectives du Groupe, à l exception de ce qui est requis par la réglementation applicable. Les informations contenues dans cette présentation ont été choisies par la direction de CFAO pour présenter les résultats du semestre. Aucune garantie n est donnée quand à leur exhaustivité ou leur précision par rapport aux activités du Groupe au premier semestre, ou à l évolution de l économie mondiale ou des économies locales des pays dans lesquels le Groupe opère. En outre, cette présentation n a pas fait l objet de vérifications indépendantes et la responsabilité des dirigeants du Groupe ne saurait être engagée pour tout préjudice résultant de l utilisation qui pourrait être faite de cette présentation ou de son contenu. Avant toute décision d investissement relative aux actions CFAO ou liée aux activités du Groupe, il est recommandé de consulter le Document de Référence de la société ci-dessus visé et le Rapport Financier Semestriel de la société relatif au premier semestre 2011, ainsi que toutes les autres informations publiées par la société sur son site internet sous la rubrique «Informations Réglementées». 2
Faits marquants du premier semestre 2011 Solidité du modèle de croissance Croissance dans toutes les divisions et toutes les zones géographiques en dépit des événements Bonne progression du ROC malgré une contribution négative de la Côte d Ivoire et le cours élevé du yen Impact limité des perturbations de la production automobile au Japon au S1 Performances en ligne avec les objectifs du plan 2013 3
S1 2011 : Solidité de la croissance Evolution des ventes CFAO en 2010 et en 2011 En millions d euros 1 300 1 487 Hors Côte d Ivoire : +18,0% +14,4% S1 2010 S1 2011-0,6% (1) +9,2% (1) Hors Côte d Ivoire : +12,3% (1) 626 674 687 689 725 762 T1 10 T2 10 T3 10 T4 10 T1 11 T2 11-2,5% (1) +1,1% (1) +15,1% (1) +9,0% (1) +10,4% (1) +6,7% (1) Hors Côte d Ivoire : +9,4% (1) (1) Variation par rapport à la même période de l année précédente en comparable (à périmètre et changes constants) 4
S1 2011 : ROC en progression ROC au premier semestre 2010 et 2011 102,3M +9,9 % 112,4M S1 2010 S1 2011 7,9% 7,6% ROC négatif en Côte d Ivoire au 1er semestre Hors Côte d Ivoire, le taux de ROC progresse par rapport à l an dernier en dépit d un cours moyen d achat du yen à 111,4 (*) (*) cours moyen du yen contre euro au S2 2010 (période de mise en place des couvertures des achats de véhicules vendus au S1 2011) = 111,4, soit +19,6% vs. S2 2009 5
Impact limité des événements au Japon sur l activité du premier semestre Production des usines automobiles(*) perturbée depuis le 11 mars. Retour progressif à une situation normale Impact limité pour CFAO au S1 en raison de la longueur du cycle d approvisionnement, de stocks relativement importants en début d année, et d une disponibilité de véhicules initialement destinés à la Côte d Ivoire Pour certains modèles japonais, les niveaux de stocks actuels sont à un niveau structurellement bas (*) des principaux constructeurs japonais au Japon et en dehors du Japon (Thaïlande, Afrique du Sud) 6
S1 en ligne avec les objectifs du plan 2013 La dynamique des nouveaux développements réalisés par CFAO Automotive plus la croissance organique permettent d atteindre un très bon rythme de croissance Croissance organique en ligne avec les objectifs pour Eurapharma et les activités industrielles Le réseau CFAO Equipement se met en place et la signature de nouveaux contrats permettra la montée en puissance de l activité au second semestre Bonne performance des activités de Location Le réseau Technologies est recentré sur son cœur de métier et sur l Afrique francophone et l Algérie 7
Les activités au premier semestre 2011
CFAO Automotive Progression des volumes de 24% hors Côte d Ivoire Volumes de véhicules neufs CFAO (en unités) 1 er sem. 2010 1 er sem. 2011 Var. /S1 10 Parts de marché estimées Tendance 2011 Afrique subsaharienne francophone 7 697 7 652-1% 40% Léger tassement Afrique subsaharienne anglophone 5 349 6 175 +15% 14% Stable Algérie et Maroc 16 781 20 602 +23% CTOM, Maurice, Vietnam 3 598 5 442 +51% Total 33 425 39 871 +19% Côte d Ivoire 1 428 334-77% 10% 20% Légère hausse Forte hausse Afrique subsaharienne francophone hors Côte d Ivoire 6 269 7 318 +17% Total hors Côte d Ivoire 31 997 39 537 +24% 9 CFAO Automotive
CFAO Automotive Progression des ventes dans toutes les zones Chiffre d affaires (M ) (*) Afrique subsaharienne francophone dont Côte d Ivoire Hors Côte d Ivoire 1 er sem. 2010 1 er sem. 2011 Var. (réel) 264,8 278,0 +5,0% -59,7% +17,4% Francophone : forte croissance des ventes hors Côte d Ivoire sur des marchés porteurs en Afrique Centrale Anglophone : Bonne performance au Ghana et au Kenya. Attente d un redémarrage au Nigéria Afrique subsaharienne anglophone 120,0 143,1 +19,2% Algérie et Maroc 220,0 269,7 +22,6% CTOM, Maurice et Vietnam 114,6 187,3 +63,5% France Export 27,6 23,8-13,7% Total Automotive 746,9 901,9 +20,7% en base comparable hors Côte d Ivoire +9,1% +12,9% Maghreb : forte progression des ventes en Algérie tirée notamment par les ventes de camions (+57%) et bonne performance de SIAB au Maroc CTOM : renforcement des positions en Calédonie et à La Réunion. Hors nouvelles sociétés, le CA progresse de 1,9% (*) chiffres d affaires présentés pro forma au périmètre 2011 de la division 10 CFAO Automotive
CFAO Automotive Un ROC en progression 1 er sem. 2010 1 er sem. 2011 Var. / 1 er sem. 2010 Le ROC Automotive est impacté sur le semestre par la Côte d Ivoire CA (en M ) 746,9 901,9 +20,7% ROC (en M ) 52,1 60,5 +16,1% ROC en % du CA 7,0% 6,7% -0.3pt Hors Côte d Ivoire, le taux de ROC progresse sensiblement en dépit d un cours du yen qui reste à un niveau élevé 11 CFAO Automotive
Eurapharma Poursuite d une croissance élevée Chiffre d affaires (en M ) Afrique subsaharienne francophone Afrique subsaharienne anglophone 1 er sem. 2010 1 er sem. 2011 Var. (réel) 155,6 167,6 +7,7% 21,2 20,7-2,7% Algérie 28,6 27,2-4,9% CTOM + divers 160,2 163,3 +1,9% France 27,7 40,0 +44,5% Total Eurapharma 393,4 418,8 +6,5% en base comparable hors Côte d Ivoire +7,8% +8,9% Francophone : progression du CA dans tous les pays à l exception de la RCI (-9% ) Anglophone : en croissance de +11,2% hors effet parités Maghreb : CA impacté par l obtention tardive des licences d importation 2011 CTOM : croissance plus modérée sur des marchés matures France : distribution de nouveaux laboratoires dans le métier de pre-wholesale 12 Eurapharma
Eurapharma Croissance de tous les métiers en comparable Chiffre d affaires (en M ) 1 er sem. 2010 1 er sem. 2011 Var. réel Var. comparable Importateur-Grossiste- Répartiteur 315,8 330,9 +4,8% +5,2% Pre-Wholesale 54,7 65,7 +20,1% +21,3% Agent distributeur 21,2 20,7-2,7% +11,2% Autres 1,6 1,6 - - Total Eurapharma 393,4 418,8 +6,5% +7,8% 13 Eurapharma
Eurapharma Légère progression du ROC 1 er sem. 2010 1 er sem. 2011 Var. 11/10 CA (en M ) 393,4 418,8 +6,5% ROC (en M ) 35,9 36,5 +1,6% ROC (en % du CA) 9,1% 8,7% -0,4pt Bonne progression de la marge opérationnelle en Afrique francophone Impact du retard d activité en Algérie et effet de changes favorable au S1 2010 Stabilité de la contribution des CTOM 14 Eurapharma
CFAO Industries, Equipement et Services Chiffre d affaires (en M ) (*) 1 er sem. 2010 1 er sem. 2011 Var. (réel) Industries 87,6 105,4 +20,3% Technologies 29,8 31,0 +3,9% Equipement 20,7 19,3-6,8% Location 7,3 10,2 +39,7% Autres (Bois Maroc) 14,1 - - Total 159,5 165,8 +3,9% en base comparable +13,4% ROC 1 er sem. 2010 1 er sem. 2011 Var. 11/10 En M 22,4 28,2 +25,6% Industries : progression soutenue des ventes de boissons et produits plastiques Technologies : croissance malgré la Côte d Ivoire (-38%) Equipement : démarrage des activités (+38% hors ascenseurs). Recul de l activité Ascenseurs sur une base de comparaison élevée en 2010. Location : activité en croissance sur les 2 segments courte et longue durée. en % du CA 14,1% 17,0% +2,9pt (*) chiffres d affaires présentés pro forma au périmètre 2011 de la division 15 CFAO Industries, Equipement et Services
Analyse des résultats semestriels 2011
CA du 1 er semestre Toutes les divisions et toutes les zones sont en croissance En M CA S1 2011 Variations / S1 2010 réel comparable CFAO Automotive 901,9 +20,7% +9,1% Eurapharma 418,8 +6,5% +7,8% CFAO Industries, Equipement et Services 165,8 +3,9% +13,4% Total Groupe 1 486,5 +14,4% +9,2% Afrique subsaharienne francophone 574,1 +7,0% +7,8% Afrique subsaharienne anglophone 188,3 +14,7% +12,6% CTOM et autres 350,6 +27,6% +1,9% Maghreb 300,7 +14,1% +14,9% France (Export) 72,8 +19,3% +28,9% Effet de périmètre : +92,1 M ( dont Almaméto : 43M, SIAB : 17M, Citroën La Réunion : 15M ). Effet de changes (conversion) : -30,3 M (dont Algérie : 7M, Nigéria : 5M, Kenya : 4M, Maroc : 3M, Tanzanie : 3M ) 17 Analyse des résultats semestriels 2011
Progression du ROC : +9,9% En M S1 10 S1 11 Variation Chiffre d affaires 1 299,9 1 486,5 +14,4% Marge Brute 293,7 328,1 +11,7% en % du CA 22,6% 22,1% -0,5pt Charges de personnel (95,1) (107,8) +13,4% Autres produits et charges opérationnels courants (96,4) (107,9) +11,9% Résultat Opérationnel Courant 102,3 112,4 +9,9% en % du CA 7,9% 7,6% -0,3pt Autres produits et charges opérationnels non courants 1,8 8,2 - Resultat Opérationnel 104,0 120,6 +16,0% EBITDA 123,5 136,1 +10,2% en % du CA 9,5% 9,2% -0,3pt 18 Analyse des résultats semestriels 2011
Le ROC progresse dans les 3 divisions en M S1 10 S1 11 Chiffre d affaires 1 299,9 1 486,5 Résultat Opérationnel Courant dont 102,3 112,4 % du CA 7,9% 7,6% CFAO Automotive 52,1 7,0% 60,5 6,7% Eurapharma 35,9 9,1% 36,5 8,7% CFAO Industries, Equipement & Services 22,4 14,1% 28,2 17,0% CFAO Holding (8,2) (12,8) 19 Analyse des résultats semestriels 2011
Résultat net part du groupe : +17,8% En M S1 10 S1 11 Variation Résultat Opérationnel 104,0 120,6 +16,0% Coût de l endettement financier net (10,7) (12,6) +16,8% Autres produits et charges financières (3,2) (1,1) - Résultat avant impôt 90,1 106,9 +18,7% Impôt sur le résultat (30,3) (36,0) +19,1% Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence 0,5 1,3 - Résultat net des activités poursuivies 60,3 72,2 +19,7% dont part du Groupe 41,8 49,2 +17,8% dont part des minoritaires 18,6 23,0 +23,7% Résultat net par action (en ) 0,68 0.80 +17,6% 20 Analyse des résultats semestriels 2011
Besoin en fonds de roulement Hausse du BFR liée à celle de l activité et à une baisse du taux de couverture des stocks par le crédit fournisseurs Evolution du besoin en fonds de roulement En millions d euros 371 383 402 14,4% (*) 15,6% 13,3% (*) (*) 335 363 468 15,7% (*) 368 399 Clients 616 681 744 733 Stocks -387-518 -571-503 Fournisseurs -162-156 -158-161 Autres Déc. 2009 Juin 2010 Déc. 2010 Juin 2011 (*) en pourcentage du chiffre d affaires 21 Analyse des résultats semestriels 2011
Poursuite des programmes d investissements Investissements opérationnels nets (*) Détail des investissements bruts (en M ) 30,2 34,6 Automotive 2,3% en % du CA 2,3% 4,0 2,7 11,9 Eurapharma S1 2010 S1 2011 15,2 2,9 Industries Parc de location Equipement (*) données du premier semestre 2011 en millions d euros 22 Analyse des résultats semestriels 2011
Cash flow libre opérationnel Fort impact de la position du BFR à l ouverture Cash flow libre opérationnel En millions d euros (en M ) S1 10 S1 11 Capacité d autofinancement (*) 126,3 138,6 Variation du Besoin en fonds de roulement 44,6 (69,7) Impôts payés (34,9) (44,4) Investissements d exploitation nets (30,2) (34,6) Cash flow libre opérationnel 105,8 (10,2) (*) avant impôts, dividendes reçus et intérêts 23 Analyse des résultats semestriels 2011
Une structure financière solide Bilan consolidé condensé (en M ) 2010 (31 déc.) 2011 (30 juin) Immobilisations incorporelles 152,3 174,8 Immobilisations corporelles 279,0 289,7 Besoin en fonds de roulement 383,2 467,7 Autres actifs et passifs 32,7 20,9 Capitaux engagés 847,2 953,8 Capitaux propres (1) 646,7 638,2 Endettement financier net 200,5 315,6 Ratios financiers à fin juin 2011 Endettement financier net / Capitaux propres : 0,50 (vs 0,31 fin 2010) Endettement financier net / EBITDA : 1,16 (vs 0,75 fin 2010) Tirage au 30 juin de la ligne de crédit syndiqué (300 M ) : 110 M Covenants respectés à fin juin 2011 (1) Y compris part revenant aux minoritaires 24 Analyse des résultats semestriels 2011
Perspectives 2011
Perspectives 2011 (1/2) Redémarrage de l activité en Côte d Ivoire Des marchés dynamiques en Afrique centrale et en Algérie Amélioration attendue au Nigéria et au Maroc Montée en puissance des nouveaux développements en Afrique de l Est et dans les CTOM Implantation prévue en Ouganda Risques de manque de véhicules disponibles à la vente sur certains modèles de marques japonaises 26 Perspectives
Perspectives 2011 (2/2) Retour à une situation normale d approvisionnement en Algérie L activité en Côte d Ivoire est revenue à un niveau d avant la crise Poursuite de la croissance des ventes attendue au S2 Finalisation d un accord pour l acquisition en partenariat d une usine de production de médicaments en Algérie Bonne tenue attendue des ventes Industries Poursuite du déploiement de l activité de distribution d engins de chantiers et du renforcement de l activité Location Technologies : objectif d une croissance du CA sur 2011 malgré la Côte d Ivoire 27 Perspectives
Annexes
Annexe 1 Evolution du CA au premier semestre 2011 par division et par zone (M ) Afrique subsaharienne francophone Afrique subsaharienne anglophone Collectivités territoriales d outre-mer Maghreb France export CFAO CFAO AUTOMOTIVE EURAPHARMA CFAO I, E & S CFAO 278,0 +6,1% 167,6 +8,5% 128,5 +10,9% 574,1 +7,8% +5,0% +7,7% +10,9% +7,1% 143,1 +12,2% 20,7 +11,2% 24,5 +16,6% 188,3 +12,6% +19,2% -2,7% +7,2% +14,7% 187,3 +1,9% 163,3 +2,0% 350,6 +1,9% +63,5% +1,9% +27,6% 269,7 +17,0% 27,2-1,6% 3,8 +7,7% 300,7 +14,9% +22,6% -4,9% -74,6% +14,1% 23,8 +3,2% 40,0 +44,5% 9,0 +56,6% 72,8 +28,9% -13,7% +44,5% +56,6% +19,3% 901,9 +9,1% 418,8 +7,8% 165,8 +13,4% 1 486,5 +9,2% +20,7% +6,5% +3,9% +14,4% CA 1er sem.2011 Variation à périmètre et changes constants Variation en données historiques 29 Annexes
Annexe 2 Evolution du CA au 2 ème trimestre 2011 En M CA T2 2011 Variations / T2 2010 Comparable réel CFAO Automotive 465,7 +5,2% +18,3% Eurapharma 208,8 +6,9% +4,8% CFAO Industries, Equipement et Services 87,4 +14,3% +7,2% Total Groupe 761,9 +6,7% +13,0% Afrique subsaharienne francophone 295,1 +7,0% +5,9% Afrique subsaharienne anglophone 93,2 +15,1% +10,4% CTOM et autres 186,4 +0,2% +36,3% Maghreb 153,4 +7,1% +7,0% France (Export) 33,8 +19,8% +9,0% 30 Annexes
Annexe 3 : historique des trimestres 2010 et 2011 (M ) T1 10 T2 10 T3 10 T4 10 T1 11 T2 11 Afrique subsaharienne francophone Afrique subsaharienne anglophone 257,7 278,5 287,2 304,7 279,0 295,1 79,7 84,4 90,0 77,6 95,1 93,2 CTOM 138,0 136,8 144,1 150,0 164,2 186,4 Maghreb 120,2 143,4 129,4 116,3 147,3 153,4 France (export) 30,0 31,0 36,7 40,5 39,0 33,8 Total 625,7 674,1 687,3 689,1 724,6 761,9 CFAO Automotive 353,3 393,6 393,7 382,8 436,2 465,7 Eurapharma 194,3 199,1 205,7 210,4 210,1 208,8 CFAO Industries, Equipement et Services 77,9 81,5 83,9 95,8 78,4 87,4 31 Annexes
Annexe 4 : évolution des parités des devises JPY et USD contre EUR 2009 2010 2011 EUR/JPY T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 Années 130,3 116,2 Semestres 127,5 133,7 121,3 111,4 115,0 Trimestres 122 132,6 133,8 132,7 125,5 117,2 110,7 112,1 112,6 117,4 2009 2010 2011 EUR/USD T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 Années 1,39 1,33 Semestres 1,33 1,45 1,33 1,32 1,40 Trimestres 1,30 1,36 1,43 1,48 1,38 1,27 1,29 1,36 1,37 1,44 32 Annexes