Partie 2 Les analyses du bilan C8 Les prolongements de l approche fonctionnelle S1 Le Fonds de Roulement Net Global (FRNG) S2 Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) S3 La Trésorerie
S1 Le Fonds de Roulement Net Global (FRNG) 1 - Définition et modes de calcul du fonds de roulement On nomme fonds de roulement net global (FRNG) la partie de l actif circulant financée par des ressources stables.
Emplois stables Ressources stables Fonds de roulement Actif circulant Dettes circulantes La détermination du FRNG (à partir du bilan fonctionnel)
1) Calcul par le haut du bilan fonctionnel Fonds de roulement = ressources stables - emplois stables 2) Calcul par le bas du bilan fonctionnel Fonds de roulement = actif circulant - dettes circulantes
2 Les causes de variation du fonds de roulement net global 1) Actions sur les ressources stables * Opérations qui augmentent le fonds de roulement : - l augmentation de capital, sauf par incorporation de réserves ; - les emprunts nouveaux, à l exception des augmentations de concours bancaires courants ; - la réalisation d un bénéfice, tant qu il n est pas distribué. * Opérations qui diminuent le fonds de roulement : - le remboursement d emprunts antérieurs ; - la réalisation d une perte.
2) Actions sur les emplois stables * Opérations qui augmentent le fonds de roulement : - l amortissement des immobilisations, - la sortie d immobilisations. * Opérations qui diminuent le fonds de roulement : - l acquisition d immobilisations incorporelles, corporelles, financières (ce sont des investissements).
S2 - Le besoin en fonds de roulement (BFR) 1 Les origines du BFR Un BFR apparaît dans les entreprises en raison de deux grandes catégories de décalages dans le temps. 1ère catégorie : ce sont les décalages entre les achats et les ventes. Ils entraînent la constitution de stocks. Dans les entreprises industrielles, on les distingue en trois catégories : - les décalages entre les achats et le début de la production ; ils génèrent les stocks de matières premières. - les décalages entre le début et la fin du processus de production ; ils donnent naissance aux en-cours de production ; - les décalages entre l achèvement de la production et la vente ; ils se traduisent par des stocks de produits finis.
2ième catégorie : ce sont les décalages entre les produits comptables (par exemple les ventes) et les paiements correspondants (les paiements des clients). Ils donnent naissance à des créances. Ces deux grands types de décalages créent un besoin de fonds de roulement. Le besoin en fonds de roulement est cependant atténué par le décalage de sens opposé entre les charges (par exemple, les achats) et les paiements correspondants (les paiement aux fournisseurs). Ces décalages entre les charges et leurs paiement se matérialisent par des dettes.
2 - Définition et calcul du BFR Le BFR est la partie des besoins de financement du cycle d activité de l entreprise qui n est pas financée, assurée, ou couverte par les ressources de financement du cycle d activité. Les besoins et ressources de financement du cycle de l activité ont deux composantes : les éléments d exploitation et ceux du hors exploitation.
BFR = BFR Exploitation + BFR Hors Exploitation BFRE = ACE Dettes Exploitation BFRHE = ACHE Dettes Hors Exploitation
3 Causes de variation du besoin en fonds de roulement Le besoin en fonds de roulement est égal, de façon très synthétique, à la différence entre : {Stocks et en-cours + avances et acomptes versées + créances de l actif circulant} - {Avances et acomptes reçus + Dettes} En simplifiant à l extrême, le BFR dépend essentiellement des stocks, des créances clients, et des dettes fournisseurs. Par conséquent toute variation de l activité, par exemple, du chiffre d affaires, entraîne une modification sur ces trois composantes.
S 3 La Trésorerie L ajustement entre le fonds de roulement et le besoin en fonds de roulement Trésorerie = FR - BFR
L ajustement entre le FR et le BFR (cas où FR > BFR) Actif Passif Emplois stables Disponibilités Ressources stables BFR FR Stocks et créances de l actif circulant Dettes circulantes Trésorerie (disponibilités)
L ajustement entre le FR et le BFR (cas où FR < BFR) Actif Passif Emplois stables FR Ressources stables BFR Trésorerie (soldes créditeurs de bq.) Stocks et créances de l actif circulant Dettes circulantes
Calcul «direct» de la trésorerie Trésorerie = Trésorerie Actif Trésorerie Passif
Causes de variation de la trésorerie Petit rappel : Trésorerie = Fonds de roulement - Besoin en fonds de roulement La variation de la trésorerie apparaît comme la résultante de l évolution du fonds de roulement et du besoin en fonds de roulement. On a donc : Trésorerie = Fonds de roulement - Besoin en fonds de roulement Par conséquent, toute éventuelle amélioration ou dégradation de la trésorerie est à relier à l évolution conjointe du FR et du BFR.
Société RCS Calcul du fonds de roulement par le haut du bilan : FR = ressources stables - emplois stables 43 100-40 000 = 3 100 Calcul du fonds de roulement par le bas du bilan : FR = actif circulant - dettes circulantes 10 000-6 900 = 3 100
Société RCS BFRE = ACE Dettes Exploitation BFRE = 8 000 4 000 = 4 000 BFRHE = ACHE - Dettes HE BFRHE = 1 500 1 500 = 0 BFR = BFRE + BFRHE BFR = 4 000 + 0 = 4 000
Société RCS Trésorerie = Trésorerie Actif Trésorerie Passif Trésorerie = 500 1 400 = - 900 Trésorerie = FR BFR Trésorerie = 3 100 4 000 = - 900
Société ATAC Calcul du fonds de roulement par le haut du bilan : FR = ressources stables - emplois stables 8 710-4 283 = 4 427 Calcul du fonds de roulement par le bas du bilan : FR = actif circulant - dettes circulantes 8 568-4 141 = 4 427
Société ATAC BFRE = ACE Dettes Exploitation BFRE = 4 798 2 596 = 2 202 BFRHE = ACHE - Dettes HE BFRHE = 634 1 163 = - 529 BFR = BFRE + BFRHE BFR = 2 202 + (- 529) = 1 673
Société ATAC Trésorerie = Trésorerie Actif Trésorerie Passif Trésorerie = 3 136 382 = 2 754 Trésorerie = FR BFR Trésorerie = 4 427 1 673 = 2 754
Schéma 1 - Le cas d une croissance non maîtrisée BFR T < 0 FRNG T > 0 Tendance du CA Temps
Schéma 2 - L alourdissement de l actif circulant BFR T < 0 FRNG T > 0 Tendance du CA Temps
Schéma 3 - Le cas d investissements trop importants ou mal financés BFR T > 0 T < 0 FRNG Temps
Schéma 4 - La réalisation de pertes nécessitant des apports nouveaux pour relancer l activité T > 0 BFR T < 0 Tendance du CA FRNG Temps