ÉCONOMIE THÈME 3: MONDIALISATION, FINANCE INTERNATIONALE ET INTÉGRATION EUROPÉENNE Partie 2: Comment s'opère le financement de l'économie mondiale? Être capable de définir Notions à acquérir en terminale Notions acquises en première balance des paiements offre flux internationaux de capitaux demande devises banque centrale marché des changes fonctions de la monnaie spéculation taux d'intérêt Dans cette partie, on présentera les différents soldes de la balance des paiements pour en donner une interprétation économique. On montrera ensuite le fonctionnement des marchés des changes et ses effets macroéconomiques, et pour finir, démontrer la financiarisation des économies en s'interrogeant sur son ampleur et ses déterminants. 1/ La balance des paiements: construction des soldes et interprétation économique A: La balance des paiements est une convention permettant de mesurer les échanges avec l'étranger. 1) Définition de la balance des paiements Document 1 p.43, document 3 p.44 2) Présentation des soldes Document 1: La structure de la balance des paiements
Document 2: Évolution de la balance des paiements de la France Comment l'équilibre de la balance des paiements française s'est-elle modifiée depuis une douzaine d'années? Document 3: Les soldes de la balance des paiements B: Derrière les soldes, quelles informations économiques? Document 4 p.45
Document 4: Les relations entre les postes de la balance des paiements Pourquoi la balance des paiements permet-elle d'expliquer la variation des changes? Document 5: Du compte des transactions courantes chinois au compte financier américain Pourquoi peut-on dire que " la Chine finance le déficit américain? 2/ Les taux de change décrivent le système monétaire international A: Fonctionnement des marchés des changes 1) Le marché des changes Documents 1 p.47
Document 6: Le fonctionnement du marché des changes 1) Le taux de change entre le yen et le dollar est-il le même à Londres, Tokyo ou New York? 2) Un Airbus construit à Toulouse est vendu 200 millions de dollars, soit 140 millions d'euros, à une compagnie quatarie; Le bénéfice prévisionnel de l'opération est de 8 millions d'euros. Le taux de change passe à 0.6 /$. Calculez l'effet de cette dépréciation sur le bénéfice lié à la vente. 2) Régimes de changes Document 7: Des taux de change qui dépendent de règles internationales? Comment une valeur peut-elle être maintenue fixe par rapport à une devise? Documents 6 et 7 p.49
B: Les déterminants des taux de change Documents 2 et 3 p.47 1) Les transactions courantes et déséquilibres commerciaux Document 8: Le solde des transactions courantes Pourquoi ce mécanisme ne se vérifie-t-il pas toujours? Document 9:
Document 10:Taux de change du dollar¹ et soldes de la balance commerciale US Le taux de change du dollar dépend-t-il du solde commercial des USA? Distinguez les différentes périodes. 2) Les échanges de capitaux et taux d'intérêt Document 11: Le demande de devises dépend des taux d'intérêt 1) Pourquoi une hausse des taux d'intérêt attire-t-elle des capitaux? 2) Pourquoi une hausse des taux d'intérêt dans un pays génère une appréciation de sa monnaie? 3) Expliquez le mécanisme décrit dans la phrase soulignée.
Document 12: Les taux d'intérêt 1) Que signifie les données pour l'année 2004? 2) Quel type d'investissement est concerné par ce mécanisme 3) La spéculation Document 13: La spéculation En quoi la spéculation est-elle utile pour l'économie réelle? Quel danger présente-t-elle?
Document 14: Les anticipations mimétiques 1) Quelle est la spécificité d'un trader par rapport à un commercial sur le marché des changes? 2) Qu'est-ce un processus mimétique? C: Les effets de variation de change Document 4p.48, document 9 p.50 Document 15: Quels sont les effets positifs attendus d'une telle politique de change?
Document 16: Quels sont les effets d'une dépréciation de la monnaie? Quels peuvent être les effets d'une baisse de la valeur de l'euro par rapport au dollar? 3/ La financiarisation des économies A: Un financiarisation pour un meilleur financement de l'économie mondiale 1) De l'économie d'endettement à l'économie de marchés financiers Document 17: 2) Mise en place de la finance mondiale contemporaine Documents 1 et 2 p.55 B: Les flux internationaux de capitaux. 1) L'évolution des flux internationaux de capitaux Documents 3 et 4 p.56 2) Une fragilisation élevée de la finance mondiale Documents 5 et 6 p.57
Document 18: De la couverture de risque à la spéculation 1) Qu'est-ce qu'un effet de levier et à combien se monte-t-il dans l'exemple donné? 2) Expliquez pourquoi la première opération relève de la couverture de risque tandis que la seconde relève de la spéculation purement financière. 3) Des tentatives de régulation Documents 7 et 8 p.58