Rapport de gestion - septembre 2015 Données au 25-09-2015
Sommaire Carte d identité 3 Analyse de la performance 4 Composition du portefeuille 7 Mouvements 10 Commentaires 11 Portefeuille détaillé 13 2
Carte d identité Caractéristiques Acteurs ISIN FR0007045828 Dépositaire Banque Federative du Credit Mutuel Forme juridique FCP Distribution des résultats Capitalisation Devise EUR () Date de création 30 mai 2000 Valorisation Société de gestion Gestionnaire Gérant(s) Gestion Dubly Douilhet Gestion/France Dubly Douilhet Gestion Ariel WANG - Nicolas LEVRIER Fréquence de la VL Frais Souscriptions Rachats Frais administratifs et de gestion Frais indirects Commission à la performance Commission de mouvement Hebdomadaire Valeur liquidative 266,73 Actif net 9 412 468,94 2 % maximum 2 % maximum 2,40 % TTC maximum 2,50 % TTC maximum Néant Détails prospectus Classification Indice de comparaison Actions internationales MSCI Daily TR World Gross Health Care (en euro et chaîné au 31/12/2012) Objectif de gestion L OPCVM a pour objectif de gestion d optimiser la performance d un portefeuille composé essentiellement de valeurs de santé, sur la durée de placement recommandée. Echelle de risque Risque plus faible, rendement potentiellement plus faible Risque plus élevé, rendement potentiellement plus élevé 1 2 3 4 5 6 7 3
Analyse de la performance Performances* cumulées Depuis 1 mois 3 mois 1 an 2 ans 3 ans 5 ans 10 ans 31/8/15 25/6/15 25/9/14 25/9/13 25/9/12 25/9/10 25/9/05 LIBERTE SANTE -5,4% -4,5% 19,3% 45,0% 75,2% 130,7% 160,8% Indice -4,5% -8,2% 18,2% 59,0% 91,0% 155,7% 123,5% Performances* annuelles Date de fin 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 ** *** LIBERTE SANTE 14,2% 25,0% 25,0% 15,1% 5,8% 20,3% 18,3% -19,6% 10,5% -14,9% 31,3% Indice 9,9% 35,3% 31,2% 13,0% 10,5% 7,6% 13,3% -19,4% -7,3% -2,2% 23,3% Avertissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir. Elles ne sont pas constantes dans le temps. Volatilité un an Liberté Santé 18.94% Indice 20.21% Ratio Sharpe**** Liberté Santé 1.04 Indice 0.91 Notes. * Performances nettes de frais et avant dividendes ** Jusqu au 25 09 2015 *** A partir de la création de l OPCVM **** Rendement en excès du taux sans risque par unité de risque Performances* cumulées Performances* mensuelles 4
Analyse de la performance Principales variations depuis un mois Principales variations depuis le début de l année 5
Composition du portefeuille Dix premières lignes Exposition par devise Exposition aux actions Répartition par classe d actifs Fonds UNION + 6,1% JOHNSON & JOHNSON 5,3% ROCHE HOLDING (BON JOUISSANCE) 5,1% MERCK AND CO 5,1% Liquidité EUR () de LIBERTE SANTE (HISINV) 4,5% NOVARTIS 4,1% CELGENE 3,8% BIOGEN INC 3,6% GALAPAGOS GENOMICS 3,5% Répartition par secteur SEATTLE GENETICS 3,5% Poids du Vademecum Répartition par poche Répartition zone géographique 6
Mouvements du 01/09/2015 au 25/09/2015 Ventes Allègements Achats ONTEX GROUP Renforcements JOHNSON & JOHNSON VENTAS INC BIOGEN INC MCKESSON 7
Commentaires Contexte économique et boursier Après un mois d août noir sur les marchés, les bourses mondiales ont continué de baisser au cours du mois de septembre (le MSCI monde en euro baisse de -3,9%) dans un environnement très volatil. Paradoxalement les bourses européennes ont beaucoup plus souffert de la décision prise par la Réserve fédérale américaine de ne pas relever ses taux. Les indices américains, calculés en euro sont même repassés devant les indices européens. Ainsi au 30/09/2015, l Eurostoxx 50 baisse de 1,5% depuis le début de l année tandis que le S&P 500 progresse de 1,1%. Cette baisse des marchés en Europe a été aggravée par la révélation de la tricherie de Volkswagen le 21/09/2015. Ce scandale a non seulement fait plonger le secteur automobile mais également l ensemble des bourses européennes (la semaine qui a suivi l annonce, l Eurostoxx a baissé de 5%). Enfin nous notons que le mois de septembre se termine sur une note positive avec une révision à la hausse de la croissance américaine, de bons chiffres sur l emploi aux Etats-Unis et des indicateurs d activité et de confiance des consommateurs encourageant en Europe. Performance de LIBERTE SANTE La performance de Liberté Santé est de 14,2% en 2015. Perspectives Dans cet environnement incertain, nous serons encore plus sélectifs dans le choix des «vaches à lait» en privilégiant les leaders dans leur secteur. Sur le plan géographique, nous sommes très prudents sur les marchés émergents, continuons à privilégier les valeurs bénéficiant de la reprise américaine et sommes attentifs à toute reprise européenne. 8
Marchés Evolution de quelques indices boursiers Indices actions Cours au 25/09/2015 1 mois 2015 CAC 40 Index 4 480,66-1,84% 5,54% DAX Index 9 688,53-4,34% -1,19% Euro Stoxx 50 Index 59,48-3,35% 1,45% FTSE 100 Index 6 109,01 0,45% -6,69% NIKKEI 225 Index 17 880,51 0,41% 2,46% S&P 500 TR Index 39,7-98,85% -98,96% SMI Index 8 505,94-2,89% -5,31% Devises EUR-USD 1,12 $ -2,80% -7,91% EUR-CHF 1,10 S 1,35% -8,81% EUR-GBP 0,74 0,44% -5,60% EUR-CAD 1,49 $CAN -2,82% 5,76% EUR-AUD 1,59 $AU -1,34% 7,32% Matières premières Cours au 25/09/2015 1 mois 2015 OR once $ 1 146,2 0,50% -4,53% PETROLE Brent $ - 15/09/15 49,75 15,14% -14,08% PETROLE WTI $ - 22/09/15 44,48 13,15% -17,81% Taux Etats-Unis 10 ans 2,16 4,39% -1,13% France OAT 10 ans 1,04-6,78% 27,13% Etats-Unis 2 ans 0,692 15,20% 1,13% France OAT 2 ans -0,161 8,05% 274,42% Etats-Unis (Libor 3 mois) -0,0414-0,00% -0,00% Zone Euro (Euribor 3 mois) -0,0410-0,00% 0,00% 9
Portefeuille détaillé Libellé Quantité Cours Valeur Poids % Prix de revient Plus ou moins value en Plus ou moins value en % Performance 2015 en monnaie locale Vache à lait 26,9% JOHNSON & JOHNSON 6 200 81,2 503 525,2 5,3% 67,9 82 266,3 19,5% -13,0% ROCHE HOLDING (BON JOUISSANCE) 2 075 229,9 477 131,4 5,1% 181,5 100 576,5 26,7% -6,8% MERCK AND CO 10 745 44,3 475 637,7 5,1% 38,1 66 109,0 16,1% -12,7% NOVARTIS 4 600 83,5 384 192,0 4,1% 63,8 90 781,2 30,9% -1,1% ABBOTT LABORATORIES 8 900 36,5 324 546,2 3,4% 31,5 44 552,9 15,9% -9,2% ABBVIE 5 000 49,7 248 728,2 2,6% 20,7 145 089,2 140,0% -14,8% BECTON DICKINSON 1 000 121,5 121 508,3 1,3% 50,3 71 248,2 141,8% -2,2% Offensif 4,7% SHIRE 4 100 63,7 261 317,8 2,8% 37,3 108 281,8 70,8% 3,7% SOCIETE VIRBAC 750 164,6 123 450,0 1,3% 59,6 78 765,0 176,3% -5,6% BIOMERIEUX 600 99,8 59 898,0 0,6% 79,0 12 468,0 26,3% 16,4% AGENUS INC. 533 4,5 2 397,4 0,0% 44,5-21 322,7-89,9% 27,0% Agressif 1,7% INDIVIOR PLC 50 000 3,1 156 358,0 1,7% 2,0 57 960,5 58,9% 54,4% NC 57,3% CELGENE 3 650 96,7 353 077,6 3,8% 18,8 284 430,8 414,3% -3,1% BIOGEN INC 1 350 254,2 343 120,5 3,6% 265,9-15 853,2-4,4% -16,1% GALAPAGOS GENOMICS 7 450 44,8 333 387,5 3,5% 16,0 214 328,2 180,0% N/A SEATTLE GENETICS 9 450 35,1 331 783,1 3,5% 17,6 165 170,6 99,1% 22,4% LIPOCINE INC 25 000 13,0 324 631,9 3,4% 5,6 185 441,7 133,2% 176,6% AMGEN INC 2 500 123,6 309 080,8 3,3% 84,6 97 522,1 46,1% -13,0% EXPRESS SCRIPTS 4 250 71,9 305 522,1 3,2% 52,4 82 790,6 37,2% -4,9% 10
Libellé Quantité Cours Valeur Poids % Prix de revient Plus ou moins value en Plus ou moins value en % Performance 2015 en monnaie locale MCKESSON 1 750 171,6 300 225,4 3,2% 93,4 136 839,3 83,8% -7,4% VENTAS INC 5 500 50,8 279 393,1 3,0% 56,3-30 193,8-9,8% -20,6% ALERE INC 6 150 43,7 268 942,4 2,9% 26,9 103 458,2 62,5% 28,9% GILEAD SCIENCES 3 000 89,4 268 112,4 2,8% 14,6 224 442,0 513,9% 6,2% REGENERON PHARMACEUTICALS 600 437,9 262 741,6 2,8% 10,9 256 198,2 3 915,3% 19,6% CERUS CORP 50 000 4,5 227 130,8 2,4% 4,4 7 908,2 3,6% -18,4% UCB SA 3 000 73,5 220 560,0 2,3% 67,6 17 747,6 8,8% 16,3% MYRIAD GENETICS 5 500 34,3 188 880,0 2,0% 20,3 77 034,8 68,9% 13,0% GLAXOSMITHKLINE P.L.C. 10 155 17,5 177 433,4 1,9% 17,8-3 456,5-1,9% -6,3% ELI LILLY ORD 2 100 75,0 157 542,2 1,7% 27,5 99 875,0 173,2% 21,8% WATERS CORP. 1 500 104,6 156 840,7 1,7% 61,3 64 878,0 70,5% 3,9% ALNYLAM PHARMACEUTICALS INC 2 000 74,7 149 433,3 1,6% 43,8 61 859,1 70,6% -13,7% ONTEX GROUP 5 000 26,8 133 950,0 1,4% 27,1-1 798,5-1,3% 13,0% HCP INC 3 525 34,3 120 803,2 1,3% 26,0 29 120,2 31,8% -12,8% BIOMED REALTY TRUST 5 000 18,7 93 261,9 1,0% 12,9 28 943,6 45,0% -3,0% CARE CAPITAL PRO 1 000 29,8 29 799,2 0,3% 30,6-821,5-2,7% 6,0% THERAVANCE B 2 342 11,1 25 980,4 0,3% 14,8-8 785,8-25,3% -16,7% TRANSGENE 6 429 2,8 17 808,3 0,2% 11,8-58 016,3-76,5% -60,4% IMMUNOCELLULAR THERAPEUTICS 25 000 0,4 10 263,3 0,1% 1,9-36 309,0-78,0% -37,0% THERAVANCE 1 000 6,9 6 854,1 0,1% 15,6-8 770,2-56,1% -45,7% MELA SCIENCES IN 300 1,0 307,9 0,0% 67,5-19 939,0-98,5% -4,2% TOTAL ACTIONS 8 535 557,4 90,7%
Portefeuille détaillé Libellé Quantité Cours Valeur Poids % Prix de revient Plus ou moins value en Plus ou moins value en % Performance depuis début d année Monétaire 6,1% Fonds UNION + 3 191 204,4 573 613,2 6,1% 189 758,5 4 337,7 0,8% 0,2% Liquidités 3,2% Liquidités 1 303 298,4 3,2% TOTAL MONETAIRE LIQUIDITES 876 911,6 9,3% 12
LILLE 50, boulevard de la Liberté B.P. 1084 59012 Lille Cedex Tél : 03 28 36 14 36 Fax : 03 28 36 14 37 Email : dublycontatc@dubly.fr www.dubly.fr NANCY 62, rue Stanislas B.P. 425 54001 Nancy Cedex Tél : 03 83 17 32 32 Fax : 03 83 37 48 74 Email : dublycontact@dubly.fr www.dubly.fr Dubly Douilhet Gestion S.A. au capital de 5.468.400 - R.C.S. Lille 352 220 313 - APE 6630Z Société de Gestion de Portefeuilles - Agrément AMF N 13 000030