ACTIVITÉ 2013 CAPITAL INVESTISSEMENT RÉGION MIDI-PYRÉNÉES 1
MÉTHODOLOGIE DE L ÉTUDE Le cabinet DEDIA a procédé au recensement des données de la présente étude. La méthodologie de collecte et d analyse retenue reste identique à celle de l année précédente. Cette étude concerne l ensemble des opérations d investissement de plus de 100 K que nous avons identifiées. Les désinvestissements ne font pas partie du périmètre de la présente étude. Nous avons contrôlé la cohérence des informations collectées sans toutefois en garantir l exhaustivité ou l exactitude. Notre étude, publiée pour la deuxième année consécutive, permet de disposer d un historique sur trois années. 2
CONTEXTE NATIONAL 2013 Évolution des investissements 2012 / 2013. Montants exprimés en M - Source AFIC. Nombre d opérations - Source AFIC. Capital Transmission Capital Transmission Capital Développement Capital Innovation 2013 2012 2011 Capital Développement Capital Innovation Total Total 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 0 500 1 000 1 500 2 000 La croissance générale de 7% des montants investis entre 2012 et 2013 est essentiellement portée par les segments Transmission et Innovation. Le Capital-Développement décroche de 6% par rapport à 2012. Le montant total des investissements 2013 reste 33 en-deçà du niveau 2011, preuve que la reprise reste limitée. Sur les 1563 opérations nationales, nous observons un recul du nombre d opérations sur les segments Transmission et Développement. A contrario, les opérations de Capital-Innovation bondissent de 34% (489 opérations contre 365 opérations). L investissement moyen augmente de 5% entre 2012 et 2013. Cette augmentation est observée sur les 3 segments. 3
LES ACTEURS DU CAPITAL INVESTISSEMENT La région Midi-Pyrénées, du fait de son fort potentiel économique, dispose de nombreux acteurs implantés localement. Afin de les présenter, nous avons repris la classification retenue par La Caisse des Dépôts au niveau de son étude sur le Panorama des opérateurs de fonds propres implantés dans la Région Midi-Pyrénées. Les acteurs «régionaux» ayant un champ d action régional : GSO Capital (Groupe Crédit Agricole) Groupe IRDI / MP Croissance/ IRDINOV Multicroissance Galia Gestion (Société de Gestion) Les acteurs «nationaux» bénéficiant d une implantation régionale : ACE Management (Gestion Fonds Sectoriels) CM-CIC Capital Finance BPI France Investissement Régions BNP Paris Développement Naxicap Partners Arkea Capital Investissement Les acteurs «régionaux» ayant un champ d'action national : IXO (Société de Gestion) Midi Capital (Société de Gestion) Les acteurs spécialistes régionaux : Capitole Angels (réseau de Business Angels) Scopinvest Wiseed 4
INVESTISSEMENTS EN RÉGION MIDI PYRÉNÉES Détail complet des investissements sur la période 2011 à 2013 Montants exprimés en M - Source DEDIA. 2013 2012 2011 Dossier 0-2 M 2-5 M > 5 M Total 0-2 M 2-5 M > 5 M Total 0-2 M 2-5 M > 5 M Total Nombre opérations Innovation 16 1 1 18 12-2 14 9 1 1 11 Développement 25 8 3 36 18 8 1 27 15 6 1 22 Transmission 5 1 1 7 5 1 1 7 10 1 6 17 TOTAL 46 10 5 61 35 9 4 48 34 8 8 50 Montants Innovation 10 2 18 30 6-18 24 4 3 50 57 Développement 16 23 45 83 13 23 6 42 12 13 10 34 Transmission 2 4 20 25 3 2 12 17 6 2 106 115 TOTAL 27 28 83 138 22 25 36 83 22 18 166 205 Montant moyen Innovation 0,6 2,2 18,2 1,7 0,5 9,0 1,7 0,4 2,7 50,0 5,2 Développement 0,6 2,8 14,9 2,3 0,7 2,9 5,6 1,5 0,8 2,2 9,5 1,6 Transmission 0,3 3,5 20,0 3,6 0,5 2,4 12,0 2,4 0,6 2,3 17,7 6,7 TOTAL 0,6 2,8 16,6 2,3 0,6 2,8 8,9 1,7 0,6 2,2 20,7 4,1 La Région Midi Pyrénées représente 8,8% des opérations nationales en nombre pour seulement 1,6% des montants investis nationalement. 5
LES ENSEIGNEMENTS CLÉS Évolution des investissements sur la période 2011 à 2013 Montants exprimés en M - Source DEDIA. Les montants investis sont en croissance sur les trois segments, à la différence du contexte national qui a vu les montants de Capital Développement diminuer de 6%. Le ticket moyen d investissement est également en croissance, porté par l impact des dossiers de plus de 5 M. Le nombre d opérations est également en croissance sur les trois segments. L augmentation du nombre d opérations de Capital-Développement entre 2012 et 2013 souligne le dynamisme de la Région Midi- Pyrénées, par rapport au contexte national qui a vu le nombre d opérations en Capital Transmission et Capital Développement diminuer. 6
LES PRINCIPALES OPÉRATIONS 2013 Détail des opérations 2013 Région Midi Pyrénées Montants exprimés en M - Source DEDIA. Entreprise Activité Typologie Montant Opération Intervention en M CLS Géo-localisation Développement 30 GENTICEL Bio-technologies Innovation 18 SOFOP Mécanique de précision Développement 8 TOMMYS' Restauration à thème Développement 5 RAYNAL & ROQUELAURE Plats cuisinés Transmission non communiqué Ces données confirment notre constat formulé lors de la précédente étude : en 2011/2012 : 12% des opérations (en nombre) représentaient 70% des fonds investis. en 2013 : 8% des opérations représentent 60% des fonds investis. 7
FOCUS LES OPÉRATIONS INFÉRIEURES À 5 M Investissements en montants Dossiers < 5 M Montants exprimés en M - Source DEDIA. Montants exprimés en nombres - Source DEDIA. L analyse des opérations de moins de 5 M nous apporte un éclairage plus précis sur les tendances car nous neutralisons ainsi les quelques très grosses opérations qui peuvent fausser la lecture. Les données relevées affichent une tendance nette à la reprise sur le capital-innovation et le capitaldéveloppement. Le capital transmission demeure atone. 8
LA PART DU RÉINVESTISSEMENTS 2013 La part des réinvestissements en 2013 / Montants investis. Montants exprimés en M - Source DEDIA. Il est important de noter que la part des réinvestissements reste significative. Nous ne disposons pas de cette information pour l exercice 2012. 29% des montants investis en 2013 correspondent à des réinvestissements. 9
INVESTISSEMENTS 2013 PAR SECTEUR D ACTIVITÉ Investissements 2013 par secteur d activité Montants exprimés nombre d opérations - Source DEDIA. Technologie Biotech Bâtiment Autres Aéronautique & Spatial Immobilier Santé Services B to C Agro-alimentaire Services B to B Distribution Industrie TIC 1,0 m 19,8 m 0,6 m 3,2 m 12,3 m 1,1 m 5,2 m 6,4 m 23,8 m 32,8 m 14,9 m 5,8 m 11,5 m 0 2 4 6 8 10 12 14 Nombre d'opérations Les TIC se taillent la part du lion grâce à leur forte présence dans l innovation. L aéronautique, le spatial et l agro-alimentaire ne représentent que 7 opérations, ce qui laisse une grande marge de progression pour ces deux pôles d excellence reconnus et labellisés de Midi Pyrénées (Aerospace Valley et Agrimip). 10
ZOOM 2013 : EMBELLIE SUR L INNOVATION Investissements Montants / Innovation / Dossiers < 5 M Montants exprimés en M - Source DEDIA. La hausse de 88% des sommes investies entre les exercices 2012 et 2013 pour les dossiers inférieurs à 5 millions d euros traduit une nette embellie. Cette amélioration s explique essentiellement par l arrivée de nouveaux acteurs : Irdinov d une part, Les acteurs du crowfunding d autre part (dont Wiseed) Alors que l étude 2012 sur le Capital Investissement soulignait la faiblesse des sommes investies au niveau de l innovation, l année 2013 montre une nette amélioration. Tendance qui devrait se confirmer en 2014 grâce à la «libéralisation» du financement via les plateformes de crowdfunding. 11
LE CABINET DEDIA Le cabinet DEDIA, basé à Toulouse, accompagne les entreprises dynamiques et les actionnaires dans leur projets de développement ou d investissement, plus particulièrement sur le volet financier de ces opérations. Les experts du cabinet DEDIA s engagent dès la phase de réflexion et accompagnent leurs clients dans les phases opérationnelles de mise en œuvre des projets (croissance externe, levée de fonds, management de transition). Les experts du cabinet DEDIA, sont tous des professionnels expérimentés, aux parcours professionnels riches, ayant fait le choix d accompagner des dirigeants de PME au quotidien dans une approche personnalisée. Véritable alternative aux grands réseaux d audit et de conseil, le cabinet DEDIA a créé une offre innovante, alliant réactivité, souplesse et esprit entrepreneurial. 12
COORDONNÉES CABINET DEDIA. 78, chemin des Sept Deniers Bât B3 31 200 TOULOUSE www.groupe-dedia.com 13