Résultats annuels 2013 Résultats 10 avril 2014

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1 Résultats annuels avril 2014

2 Sommaire 1. Introduction & Perspectives 2. Comptes Activité Antalis et Arjowiggins 4. RSE 5. Questions & Réponses Annexe : Eléments financiers des opérations 2 Résultats annuels 2013

3 Sommaire 1. Introduction Présentation PowerPointP 1. Introduction & Perspectives 2. Résultat et Bilan Consolidés 3. Activité des Filiales 4. Stratégie et Perspectives Pascal Lebard Président-directeur général 3 Résultats annuels 2013

4 Un contexte de marché en dégradation constante depuis 2008 Le marché des papiers d impression et d écriture, marché principal en volumes d Arjowiggins, est en dégradation continue depuis 2008 Le marché des papiers d'impression et d'écriture est en déclin structurel (internet, medias électroniques) Chute des volumes d environ 8 % par an en Europe depuis 2008 La crise économique accélère la baisse des volumes et entraine une détérioration du mix produit et des marges en papiers fins Les prix des matières premières (pâte, produits chimiques, énergie) restent à des niveaux élevés mettant les marges sous pression Les surcapacités du marché (15-20%) se traduisent par une forte pression sur les prix de vente La chute des volumes s est accélérée en 2013 Baisse des volumes dans des proportions plus importantes qu anticipé par les différents acteurs du marché Baisse attendue de 2% à 5% par an des volumes papiers d impression 4 Résultats annuels 2013

5 Accélération de la dégradation du marché des papiers d'impression et d'écriture en 2013 Un contexte économique pesant sur la demande dans le segment des papiers d'impression et d'écriture en Europe Baisse des volumes en distribution (- 9 %) et en production (- 8 %) au premier semestre Poursuite de la baisse des volumes (- 7 %) au second semestre dans des proportions plus importantes t qu anticipé i par les différents acteurs du marché Forte pression sur les prix de vente Evolution défavorable du mix produits en papiers fins Bonne résistance des activités de spécialité (Arjowiggins) et des segments Emballage et Communication Visuelle (Antalis) Prix des matières premières, de l énergie et des produits chimiques à des niveaux toujours élevés 5 Résultats annuels 2013

6 Principales étapes de la stratégie du groupe Consolidation de Map dans Antalis Mise en place du programme RACE 2012 Initiative DNA Acquisitions Emballage & Communication Visuelle Xerox Stratégie papier recyclé d Arjowiggins et développement de spécialités Mise en place d un plan d un nouveau plan stratégique et de mesures d économies pour répondre à la baisse de la demande Autonomisation ti des Branches, réduction des fonctions support Restructuration du Carbonless Arjowiggins : réduction Fermetures Witcel Fermetures Appleton Coated : de capacités (1 machine Argentine), Dalum (Danemark), restructuration Antalis : intensification Rives (France) Witcel (Argentine), des plans de réduction Accords de travail à Ivybridge (RU) des coûts temps partiel, etc. Cession d actifs non stratégiques & participation à la consolidation du marché Produits promotionnels Fournitures de Bureau - B Dumas - Décor Asie - Décor / Abrasifs - Casting - Carbonless - Moulin du Roy - Sortie du Couché US - AWA Ltd (sortie - Antonin Rodet du litige environnemental Fox River) 6 Résultats annuels 2013

7 Faits marquants 2013 Antalis Acquisition iti de l activité ité de distribution ib ti de papiers de bureau de Xerox en Europe de l Ouest Opération relutive dès 2014 Arjowiggins Mise en place d un plan d économies dans la division Couché US au 4 ème ti trimestre t et tlancement td d un processus de cession Appleton Coated est classé en activité abandonnée Cession du fonds de commerce de l activité papiers p casting à Favini Contrat d approvisionnement exclusif à long terme d une durée minimum de 5 ans auprès d Arjowiggins Creative Papers Fermeture de l usine lusine d Ivybridge (Royaume-Uni) 7 Résultats annuels 2013

8 Retrait des résultats opérationnels Recul du chiffre d affaires à millions d euros (- 7,7 %) Impact négatif de la baisse des volumes dans le segment des papiers p impression, de la pression sur les prix de vente et de l évolution défavorable du mix produits EBE de gestion à 117 millions d euros reflétant la chute des volumes en papiers d'impression et d'écriture et la pression sur les prix de vente ; résistance de la marge d EBE à 3,5 % Impact positif de la réduction des coûts fixes liée aux fermetures d usines Arjowiggins en 2012 et fin 2013 et des restructurations logistiques chez Antalis Résultat Opérationnel Courant à 49 millions d euros (- 15,2 %) Incluant en 2013 des gains de 12 millions d euros liés à des modifications de régimes de retraite Résultat net en perte à 301 millions d euros Après des charges non récurrentes nettes de 295 millions d euros, principalement en raison des dépréciations d actifs pour 262 millions d euros et des coûts liés aux restructurations de l exercice écoulé pour 48 millions d euros Proposition à l assemblée générale de ne pas verser de dividende au titre de l exercice Résultats annuels 2013

9 Perspectives Poursuite du recul structurel de la demande en papiers d'impression et d'écriture en Europe A moyen terme, baisse attendue des volumes en Europe de 2 % à 5 % par an, en ligne avec les tendances observées au 1 er trimestre 2014 Poursuite de l intégration de Xerox et bonne tenue des segments Emballage et Communication visuelle (Antalis) et de la plupart des activités de spécialité (Arjowiggins) Nécessité d accélérer le plan de transformation d Arjowiggins et de le recentrer sur les marchés de spécialité où il est leader afin de restaurer ses marges et de mettre fin à sa consommation de trésorerie Un projet de réorganisation en profondeur des activités papier d impression et d écriture d Arjowiggins a été présenté aujourd hui aux instances représentatives du personnel concernées 9 Résultats annuels 2013

10 Plan de restructuration Groupe Le plan industriel et financier donne au groupe les moyens d un développement à long terme en le repositionnant sur des segments porteurs et en assainissant sa structure financière Volet stratégique et industriel Volet financier Résultat Arjowiggins Recentrage sur les activités de spécialité avec des positions de leader Désengagement des activités en perte et simplification de l outil de production Retour à une génération de trésorerie positive Restructuration de la ligne de crédit de 400M à 120 M Prorogation de la dette résiduelle jusqu à fin 2020 Rééchelonnement des échéances et relâchement des covenants Pérennité assurée avec une activité recentrée et un bilan assaini Antalis Poursuite du programme d acquisitions dans les segments et les zones en croissance Allongement de la maturité à fin 2018 Flexibilité financière nettement accrue (échéances, covenants et panier d acquisitions) Refinancement partiel via un programme de factoring (200M sur 520M ) Maintien du potentiel de développement et diversification du financement Sequana Augmentation de capital de 64 M Réduction des lignes de crédit de 26M à 10 M Structure financière allégée 10 Résultats annuels 2013

11 Projet de restructuration AW Creative Papers Changement de modèle opérationnel afin de se replacer dans une position concurrentielle favorable Changement de modèle économique pour renforcer son leadership et capturer des parts de marché Simplification de la gamme de produits Augmentation de la taille des séries de production Organisation commerciale et marketing ciblée afin de prendre des parts de marché dans les pays émergents et les secteurs porteurs (étiquettes, emballage de luxe et papiers de spécialité) Amélioration de la performance de l outil industriel et renforcement de sa compétitivité Concentration de la production sur un nombre réduit de sites Lancement d un processus de cession de l usine de Charavines (France) Recherche active d un repreneur ou fermeture du site en l absence de repreneur Transfert à terme de la production de Charavines vers le site de Stoneywood (Royaume-Uni) Investissements afin d augmenter la capacité et le potentiel technique du site Recentrage de l usine de Gelida (Espagne) sur le marché de la reliure Transfert progressif d une partie des volumes de papiers fins sur Stoneywood Optimisation i du dispositif itif industriel i sur l'activité ité Calque Suppression d une équipe à Chartham (R-U) et transfert de volumes sur Quzhou (Chine) 178 postes concernés par le projet de réorganisation 11 Résultats annuels 2013

12 Projet de restructuration - AW Graphic Renforcement du leadership sur le marché du recyclé et réduction de l exposition au couché standard Concentration de la production sur un nombre réduit de sites en France Lancement d un processus de cession de l usine de Wizernes (France) Recherche active d un repreneur ou fermeture du site en l absence de repreneur Transfert à terme de la production de Wizernes vers le site de Bessé Concentration sélective sur les clients et les pays à plus forte marge en couché standard Renforcement de la position de leader d Arjowiggins Graphic dans les papiers graphiques recyclés Installation d une unité de désencrage (30 M ) sur le site de Bessé (France), opérationnelle mi-2016, permettant au site d être autosuffisant en pâte recyclée Greenfield : production de pâte recyclée pour le groupe Arjowiggins et les clients externes 307 postes concernés par le projet de réorganisation 12 Résultats annuels 2013

13 Plan de sortie de la division Couché US Processus de cession en cours suite à la mise en œuvre d un important plan d économies au 4 ème trimestre 2013 Seul acteur non intégré en pâte vierge, confronté à une forte concurrence liée aux surcapacités du marché couché standard Forte dégradation des résultats Chiffres clés 2013 Chiffre d affaires à 246 M EBE à (4,2) M 592 employés Mise en œuvre dun d un important plan d économies au 4ème trimestre 2013 Résultats toujours sous pression en raison de la dégradation continue de l environnement de marché 13 Résultats annuels 2013

14 AW : répartition de l activité pré et post-restructuration La restructuration des activités d impression-écriture permettra à Arjowiggins de réduire son exposition au couché standard et de se concentrer sur des activités de spécialités où le groupe bénéficie de positions de leader La part des activités de commodités (couché standard) passera d environ 30 % en 2013 (incluant le Couché US) à environ 5 % en pro forma L exposition d AW daw au segment de l impression écriture passera de près de 60% à environ 40% AW : Répartition du CA pré et post-restructuration AW : % CA dans le couché standard AW : % du CA dans l impression/écriture 100% 80% 60% 40% 20% 0% 31% 19% 5% 11% 5% 2013A 2013PF Couché standard US Couché standard Europe 100% 80% 60% 40% 20% 0% 57% 27% Green et Recyclé (Graphique), Fins, Calque et Reliure 42% 19% 37% 11% (AWCP) 5% 2013A 2013PF Spécialités I&E Couché standard US Couché standard Europe Note : Chiffres 2013 ne tenant pas compte du traitement en IFRS 5 des activités de Couché US Chiffres pro forma estimés tenant compte du désengagement partiel du couché standard en Europe et de la sortie du Couché US mais ne tenant pas compte des développements attendus sur les activités poursuivies (par exemple, accroissement des volumes dans la pâte et les papiers recyclés) 14 Résultats annuels 2013

15 Plan de restructuration financière : objectifs Le plan de restructuration financière, dont la réalisation est prévue pour le 3è trimestre 2014, vise à pérenniser les efforts de recentrage et de restructuration opérationnels du groupe. Il permet à Arjowiggins de financer son repositionnement et de recréer une structure financière pérenne et à Antalis de renforcer les moyens de son développement stratégique Rétablissement d une structure financière équilibrée et pérenne suite à l accord de Sequana avec ses banques représentant 93% de sa dette financière, lui permettant de restructurer la totalité de sa dette financière Financement d Arjowiggins (via l augmentation de capital de Sequana de 64M ) Réduction significative de la facilité de crédit d Arjowiggins (de 400M à 120M ) et de celles de Sequana (de 26M à 10M ) Diversification des sources de financement d Antalis avec la mise en place d un programme de factoring Allongement des maturités (2018 pour Antalis et 2020 pour Arjowiggins) et relâchement des covenants Liquidité suffisante à la conduite des opérations du groupe Possibilité pour le groupe, avec un périmètre recentré et rentable, de se concentrer durablement sur ses clients et ses opérations et, pour Antalis, de poursuivre sa stratégie de croissance externe ciblée 15 Résultats annuels 2013

16 Principaux éléments de la restructuration financière Arjowiggins Restructuration de la facilité de crédit de 400M 125M convertis en ORNANE donnant accès au capital de Sequana 100M de dette résiduelle (tranches A and B) Remboursement de 20M en numéraire provenant des produits de cession de certains actifs 155M d abandon de créances Réduction des lignes de découvert de 50M à 30M Restructuration de la facilité de crédit de 520M Antalis Refinancement de 200M via la mise en place d un programme de factoring Amend and extend sur les 320M restants Augmentation de capital de 64M avec maintien des DPS Restructuration des facilités de crédit de 26M Sequana Remboursement de 10M (dont 3M au closing) 7M convertis en ORA donnant accès au capital de Sequana Abandon de créances de 9M 16 Résultats annuels 2013

17 Restructuration financière AW : présentation Restructuration significative de la facilité de crédit d AW, réduite de 280M Avant restructuration Après restructuration Commentaires Découverts 50M Réduction découverts 20M Découverts 30M Abandon sur facilité de crédit 155M Facilité de crédit 400M ORNANE 125M Remboursement 20M Dette résiduelle 100M Réduction des découverts de 50M à 30M Abandon de créances : 155M 1 ORNANE : 125M Emise au bénéfice des prêteurs par conversion de dette existante Echéance décembre 2020 Option pour Arjowiggins de rembourser en numéraire et/ou en actions Sequana donnant accès à 30% ou capital de Sequana sur une base diluée 2 Remboursement: 20M Remboursement en cash via les produits de cession de certains actifs Remboursement à court terme (mars 2015) Solde potentiel converti en dette financière sécurisée sur des actifs de la société 3 Dette résiduelle : 100M Tranche A : 60M amortissable, échéance 2020 Tranche B : 40M amortissable, échéance 2020 (convertie en ORA en cas de sous-performance financière) 17 Résultats annuels 2013

18 Restructuration financière AW : un profil de maturité nettement amélioré Facilité réduite de 400M à 120M avec un profil de maturité étendu significativement (découverts réduits de 50M à 30M ) 400M Facilité de crédit Avant restructuration (montants en principal) 400M Tranche A Après restructuration (montants t en principal) 20M 20M 10M 10M Tranche B Remboursement via cession d actif(s) 15M 15M 20M 5M 5M 10M 10M 10M 10M 40M 20M 20M Résultats annuels 2013

19 Restructuration financière Antalis : présentation Aménagement de la ligne de crédit de 520M d Antalis avec un refinancement partiel via du factoring (200M ) et un étalement des échéances résiduelles (320M ) Factoring (200M ) 200M refinancés via la mise en place d un programme de factoring Mise en place avant fin 2014 Amend & Extend (320M ) Amend and Extend sur la dette résiduelle de 320M Tranche A : 70M Amortissement en 3 tranches : 5M en décembre 2014, 5M en décembre 2015 et le solde en décembre 2018 Tranche B : 120M Échéance décembre 2018 Tranche C : 130M (swinglines) Échéance décembre 2018 Stratégie d acquisitions Confirmation de la stratégie de développement par croissance externe grâce au renforcement des paniers d acquisitions pour la période Résultats annuels 2013

20 Restructuration financière Antalis : un profil de maturité nettement amélioré Diversification du financement et profil de maturité étendu à 2018 Facilité de crédit Avant restructuration (montants en principal) 490M 30M Facilité de crédit 510M Après restructuration Factoring 200M (montants en principal) 310M 5M 5M Résultats annuels 2013

21 Augmentation de capital de 64M (Sequana) Augmentation de capital de 64M avec maintien du DPS (droit préférentiel de souscription) Cette restructuration financière sera accompagnée d une augmentation de capital de 64 millions d euros (prime d émission incluse) avec maintien du droit préférentiel de souscription (DPS) Trois des principaux actionnaires de Sequana (Bpifrance, Exor SA et le groupe Allianz) se sont engagés à souscrire à l opération à hauteur de 48 millions d euros, au prorata entre eux de leur participation au capital. L opération sera garantie pour le solde par les mêmes actionnaires L intégralité du produit net de l augmentation de capital sera apportée par Sequana à Arjowiggins 21 Résultats annuels 2013

22 La restructuration financière permet une diminution de la dette de Sequana de l ordre de 300M Lignes de Financement Lignes de Financement Avant Restructuration Après Restructuration En millions d'euros Financière Financière Arjowiggins Ligne de Crédit Remboursement Disposal Proceeds via Notes cession d actif(s) 0 20 Découverts Ligne de Crédit Antalis Factoring Découverts 8 8 Holding Ligne de Crédit et Découverts Groupe Total Réduction de Dette Financière (316) Réduction de Dette Financière (hors Découverts) (296) 22 Résultats annuels 2013

23 Un groupe repositionné et durablement renforcé, stratégiquement et financièrement Stratégique / Industriel Arjowiggins Recentrage sur les activités de spécialités Renforcement du leadership dans les papiers graphiques recyclés et les papiers de création à fort potentiel Outil industriel rationalisé Antalis Poursuite de la croissance externe dans les segments et les zones en croissance Financement Diminution du montant de la dette via des abandons de créances et des conversions en quasi fonds propres Allongement des maturités et rééchelonnement des amortissements Relâchement des covenants Mise en place d un programme de factoring Allongement des maturités et rééchelonnement des amortissements Relâchement des covenants Conclusions Activité recentrée stratégiquement à nouveau génératrice de trésorerie Structure financière adaptée Préservation des moyens de la croissance Diversification des sources de financement Un groupe recentré bénéficiant d une structure de bilan solide, d un outil industriel et de distribution compétitif et de marges de manœuvre pour participer à la consolidation du secteur 23 Résultats annuels 2013

24 Prochaines Etapes 10 Avril 2014 : Annonce du plan de restructuration industrielle et financière Juin 2014 : Assemblée générale des actionnaires de Sequana 3e Trimestre 2014 : Annonce des résultats semestriels de Sequana Signature des accords définitifs de restructuration financière Lancement et réalisation de l augmentation de capital avec maintien des droits préférentiels de souscription 24 Résultats annuels 2013

25 Sommaire 1. Introduction Présentation PowerPointP 2. Comptes Résultat et Bilan Consolidés 3. Activité des Filiales 4. Stratégie et Perspectives Xavier Roy-Contancin Directeur financier 25 Résultats annuels 2013

26 Compte de résultat consolidé analytique En millions d euros (1) Variation (*) 2013/2012 Chiffre d'affaires ,7 % EBE de gestion ,6 % Marge en % 3,5 % 3,7 % - 0,2 point - 5,4 % à taux de change constants Résultat Opérationnel Courant 49** 58-15,2 % Marge en % 1,5 % 1,6 % - 0,1 point Résultat non-récurrent (295) (93) Résultat Financier (52) (51) Impôts 7 (1) Résultat des activités abandonnées (8) (36) Entreprises associées & intérêts minoritaires it i (2) - Résultat net - part du groupe (301) (123) - (*) Les calculs de variation et de marge en pourcentage ont été effectués sur la base des chiffres avec une décimale. (**) Y inclus des gains de 12 M liés à des modifications de régimes de retraite. (1) Les données de l exercice 2012 présentées ici tiennent compte rétroactivement du classement de l activité Couché US d Arjowiggins en activité abandonnée et de la première application de la norme IAS 19 révisée, intervenus sur Résultats annuels 2013

27 Détail par activité En millions d euros (1) Variation* 13/12 Chiffre d'affaires Antalis Chiffre d'affaires Arjowiggins Eliminations et holdings (241) (262) - 6,2 % - 11,2 % - Chiffre d'affaires net consolidé ,7 % EBE de gestion Antalis EBE de gestion Arjowiggins ,1 % -11,1% EBE de gestion holdings et autres (9) (13) - EBE de gestion consolidé ,6 % Résultat op. courant Antalis Résultat op. courant Arjowiggins Résultat op. courant holdings et autres (10) (14) - 15,6 % - 24,6 % - Résultat op. opérationnel courant consolidé courant 49** ,2 % (*) Les calculs de variation et de marge en pourcentage ont été effectués sur la base des chiffres avec une décimale. (**) Y inclus des gains de 12 M liés à des modifications de régimes de retraite. (1) Les données de l exercice 2012 présentées ici tiennent compte rétroactivement du classement de l activité Couché US d Arjowiggins en activité abandonnée et de la première e application de la norme IAS 19 révisée, intervenus e sur Résultats annuels 2013

28 Détail du Résultat non-récurrent En millions d euros, au 31 décembre 2013 Antalis : (38) M Arjowiggins : (7) M Restructurations Dépréciation de goodwill et d actifs Autres éléments non récurrents (48) (262) 15 Arjowiggins : (239) M Antalis : (23) M Résultat non-récurrent (295) 28 Résultats annuels 2013

29 Bilan consolidé analytique En millions d'euros 31 déc. 31 déc Goodwill Immobilisations Autres actifs immobilisés BFR d'exploitation Autres actifs (passifs) circulants Actifs (passifs) destinés à être cédés (129) (134) 16 Impact des dépréciations d actifs Total Actif Capitaux propres part du groupe Intérêts minoritaires Provisions Endettement financier net Total Passif Résultats annuels 2013

30 Détail des provisions En millions d euros, au 31 décembre Provisions retraites Provisions restructurations Autres provisions risques et charges 35 Total Impact IAS 19 (pensions) 30 Résultats annuels 2013

31 Variation de l endettement analytique En millions d euros 2013 Endettement financier net consolidé au 1 er janvier (538) 2012 (1) (609) EBE Variation du BFR des activités CAPEX Cession d actifs dactifs (50) (53) 3 Antalis : 93 M Arjowiggins : (16) M Frais financiers nets Impôts versés (52) (12) (49) (19) Antalis : (23) M Arjowiggins : (23) M Restructurations (49) (58) Cessions / acquisitions Augmentation de capital Flux de trésorerie des activités abandonnées Effet de change 5 - (14) (8) (47) 146 (3) (4) Cession de l activité Casting & acquisition de l activité Papiers de bureau de Xerox Autres éléments (22) Endettement financier net consolidé au 31 décembre (537) (16) (538) (1) Les données de l exercice 2012 présentées ici tiennent compte rétroactivement du classement de l activité Couché US d Arjowiggins en activité abandonnée. 31 Résultats annuels 2013

32 Endettement du groupe Endettement net de 537 M vs. 538 M au 31/12/12 Antalis : 199 M Arjowiggins : 325 M Ratios financiers au 31/12/2013 Antalis Dette nette / EBE = 2,62 (critère < 3,25) ROC / charge d intérêts nette = 2,65 (critère 2,35) Dette nette / capitaux propres = 0,92 (critère 1,1) Arjowiggins Dette nette / EBE = 5,78 (critère < 6,00) EBE / charge d intérêts nette = 5,98 (critère 3,0) 32 Résultats annuels 2013

33 Sommaire 1. Introduction Présentation PowerPointP 3. Activité Antalis et Arjowiggins 2. Résultat et Bilan Consolidés 3. Activité des Filiales 4. Stratégie et Perspectives 33 Résultats annuels 2013

34 Revue des activités Hervé Poncin Directeur général 34 Résultats annuels 2013

35 Résistance des résultats dans un marché dégradé Un environnement de marché difficile Baisse des volumes en papiers d'impression et d'écriture en Europe dans un contexte de pression sur les prix de vente Meilleure résistance des marchés hors papier Chiffre d affaires à M (- 6,2 %) reflétant principalement la chute des volumes en papiers d'impression et d'écriture décriture Bonne tenue des activités Emballage et Communication visuelle Contribution au chiffre d affaires de l activité papiers de bureau de Xerox à hauteur de 40 M (2 mois) Résistance de la performance opérationnelle EBE de gestion en baisse de - 16,1 % à 70 M vs. 83 M en 2012, marge opérationnelle à 2,8 % (- 0,3 point) Impact défavorable de la baisse des volumes, partiellement t compensé par l amélioration du mix produit et la bonne tenue des prix de vente stock Réduction des coûts fixes, notamment en logistique Résultat Opérationnel Courant à 44 M (- 15,6 %) incluant 5 M liés à des modifications de régime de retraite Réduction significative de la dette de 46 M grâce à la bonne génération de cash flow opérationnel liée à la maîtrise des besoins en fonds de roulement 35 Résultats annuels 2013

36 Faits marquants 2013 Renforcement des positions dans le segment des papiers de bureau Acquisition de l activité distribution de papiers de bureau et numériques de Xerox en Europe de l Ouest Chiffre d affaires d environ 280 M tonnes de papier Une présence dans 16 pays Une part de marché de près de 20% dans ce segment en Europe Licence exclusive d utilisation de la marque Xerox pour la distribution et le marketing des produits sur cette région Intégration de l activité début novembre 36 Résultats annuels 2013

37 Faits marquants 2013 Déploiement de l initiative DNA (Deliver the New Antalis) Bénéficier du plein potentiel des outils mis en place dans le cadre de RACE 2012, en particulier Emballage et Communication visuelle : contribution à hauteur de 32 % à la marge brute d Antalis en 2013 vs. 29 % en 2012 e commerce : progression de 3 points du taux de chiffre d affaires pour atteindre 22% grâce au déploiement de la nouvelle plateforme dans 27 pays Déploiement de l offre de services avec la refonte du catalogue services Intensification de la formation des salariés avec la mise en place d une plateforme de gestion en ligne des compétences et des performances Mise en œuvre d un programme d amélioration de la rotation des stocks tout en maintenant un excellent niveau de service Amélioration de la rotation des stocks de 10% Poursuite des efforts de réduction des coûts Optimisation du réseau logistique en Europe, notamment en Allemagne et Autriche Fermeture de l usine d enveloppes en Espagne 37 Résultats annuels 2013

38 Éléments clés du compte de résultat En millions d'euros, au 31 décembre S S pro 2012 forma (1) Variation pro forma de gestion 2013/2012 IFRS Chiffre d'affaires ,2 % EBE de gestion Margeen% en 28% 2,8 31% 3,1-16,1% - 3,8 % à taux de change constants Résultat opérationnel courant Marge en % 44* 1,7 % 52 1,9 % -15,6 % Capitaux employés ROCE 476 9,2 % 604 8,6 % (*) () Y inclus des gains de 5 M liés à des modifications de régimes de retraite. (1) Les données de l exercice 2012 présentées ici tiennent compte de la première application de la norme IAS 19 révisée intervenue sur Résultats annuels 2013

39 Évolution de l EBE de gestion (34) (9) EBE 2012 Périmètre Marges/Mix/ Coûts Inflation Coûts fixes Créances Volumes variables douteuses EBE Résultats annuels 2013

40 Éléments clés des Flux de Trésorerie En millions d euros, au 31 décembre EBE de gestion 70 Variation de BFR Capex 93 (17) Cessions d immobilisations 1 Cash-flow opérationnel (19) 1 83 Dette nette Amélioration de la dette de 46 M 40 Résultats annuels 2013

41 Répartition du chiffre d affaires et de l EBE de gestion CA 2013 par zone géographique EBE 2013 par zone géographique CA 2013 par activité Royaume- Uni 22 % Reste du monde 10 % France 13 % Europe de l Ouest (hors France et RU) 41 % Europe de l Est 14 % Reste du monde 18 % Europe de l Est 17 % Europe de l Ouest 65 % Papiers de bureau 18 % Emballage & Com. Visuelle 17 % Com Visuelle 6 % Emballage 11 % Papiers d impression 65 % 41 Résultats annuels 2013

42 Revue des activités Pascal Lebard Président 42 Résultats annuels 2013

43 Recul des performances opérationnelles Retrait du chiffre d affaires à M (- 11,2 %) Baisse marquée des volumes dans le segment des papiers impression & écriture Bonne tenue des activités de spécialité EBE de gestion à 56 M vs. 63 M en 2012 (- 11,1 %) Impact défavorable de la chute des volumes en papiers d'impression et d'écriture, du mix produits en papiers fins et de la pression sur les prix de vente Impact positif de la réduction des coûts fixes liés aux fermetures etu es de Dalum au et de Witcel en 2012 et d Ivybridge fin 2013 Coûts exogènes (pâte, produits chimiques, énergie) à des niveaux de prix toujours élevés bien qu inférieurs à ceux de 2012 Résultat Opérationnel Courant à 15 M contre 20 M en 2012 Incluant en 2013 un gain de 7 M lié à un régime de retraite 43 Résultats annuels 2013

44 Éléments clés du compte de résultat En millions d'euros, au 31 décembre (2) Variation 2013/2012 Chiffre d'affaires ,2 % EBE de gestion ,1 % Marge en % 5,4 % 5,4 % - 9,7 % à taux de change constants Résultat opérationnel courant 15 (1) 20-24,6 % Marge en % 1,5 % 1,7 % Capitaux employés ROCE 6,6 % 5,7 % (1) Y inclus des gains de 7 M liés à des modifications de régimes de retraite. (2) Les données de l exercice 2012 présentées ici tiennent compte rétroactivement du classement de l activité Couché US en activité abandonnée et de la première application de la norme IAS 19 révisée, intervenus sur Résultats annuels 2013

45 Évolution de l EBE de gestion (7) (53) EBE 2012 Volumes Prix & Mix Pâte, MP & énergie Coûts fixes Change/Inflation EBE Résultats annuels 2013

46 Éléments clés des Flux de Trésorerie En millions d'euros, au 31 décembre EBE de gestion Variation de BFR Capex (16) (33) Cessions 11 Cash-flow opérationnel (32) 1 53 Dette nette Résultats annuels 2013

47 Répartition du chiffre d affaires et de l EBE de gestion CA 2013 par division EBE de gestion par division CA 2013 par zone géographique Graphique 49 % Couché 29% Papiers de création 22 % Papier de création 35 % Graphique 6% Asie 19 % Reste du monde 14 % Etats-Unis 5 % Green 38% Spécialités 33% France 18 % Sécurité 29 % Sécurité 59 % Europe (hors France et R.U) 34 % Royaume-Uni 10 % 47 Résultats annuels 2013

48 Résultats par division Graphique Chiffre d affaires en M EBE de gestion en M Poursuite de la baisse des volumes dans les papiers couchés graphiques 569 dans un contexte de forte pression 510 sur les prix de vente - 10,5 % Bonne tenue de la demande en papiers recyclés dans la plupart des pays ainsi qu en pâte à papier 4 NA 14 recyclée et dans les activités de spécialité Impact positif de la réduction des coûts liée à la fermeture de Dalum (Danemark) Papiers de création Chiffre d affaires en M ,7 % EBE de gestion en M 19-8,5 % Poursuite de la baisse des volumes en papiers fins et impact défavorable du mix produit (substitution sur des papiers de moyenne gamme) Bonne performance des activités de spécialité (calque, casting, reliure) Cession du fonds de commerce de l activité casting à Favini assortie d un contrat d approvisionnement à long terme de 5 ans minimum 48 Résultats annuels 2013

49 Résultats par division Sécurité 305 Chiffre d affaires en M EBE de gestion en M % 16, ,0 % Bonne résistance de l activité papiers pour billets de banque Bonne tenue des ventes dans le domaine des e-documents et des solutions de contrôle d accès Impact positif de la réduction des coûts liée à la fermeture de Witcel (Argentine) en 2012 et à la fermeture d Ivybridge (Royaume-Uni) en Résultats annuels 2013

50 Sommaire 1. Introduction 4. Responsabilité Sociale 2. Résultat et Bilan Consolidés et Environnementale (RSE) Présentation PowerPointP 3. Activité des Filiales 4. Stratégie et Perspectives Pascal Lebard Président-directeur général 50 Résultats annuels 2013

51 Politique de Responsabilité Sociale et Environnementale (RSE) du groupe En 2013, le groupe a mis l accent sur 3 priorités qui font partie de sa stratégie globale RSE Gouvernance Ressources naturelles Relations humaines Offre produits Politique RSE Sécurité des Forêts -traçabilité réseau & reporting employés Produits responsables Ethique des Energie affaires Compétences et diversité 5 Eau 51 Résultats annuels 2013

52 Les avancées en 2013 La traçabilité des approvisionnements Contexte : pression réglementaire de plus en plus forte sur la traçabilité des produits et demande croissante des clients/consommateurs sur ces questions Objectif : garantir la traçabilité de nos produits papier «jusqu à la forêt» Mise en place d une plateforme dédiée aux fournisseurs d Antalis (plus de 150 fournisseurs intégrés à ce jour) Vérification de la conformité réglementaire des produits fournis Traçabilité des produits jusqu à l espèce d arbre utilisée et l origine géographique Meilleur contrôle de la chaîne de valeur avec un outil d évaluation du risque Antalis se positionne comme le précurseur dans le secteur papetier 52 Résultats annuels 2013

53 Les avancées en 2013 La sécurité des collaborateurs Des résultats en progression mais l objectif reste le «zéro accident» , ,9 21,3 19,8 24,8 21,5 19,5 12,8 15,9 14,4 13,7 12,2 Ind Freq AW Ind Freq Ant Indice de fréquence : nombre d accidents avec arrêt pour 1000 salariés Une situation contrastée : Antalis : constante amélioration et véritable intégration de cette question au quotidien Arjowiggins : stagnation des résultats depuis 2011, nécessité de renforcer les actions Les actions de prévention et de formation sont un impératif pour le groupe collaborateurs ont bénéficié d une formation destinée à la santé et la sécurité au travail en 2013 Dialogue constructif avec les représentants du personnel pour l amélioration des conditions de travail 53 Résultats annuels 2013

54 Les avancées en 2013 L offre éco responsable Le groupe a pour ambition d être le leader sur le marché des papiers éco-responsables Aucune définition commune d un papier éco-responsable au niveau sectoriel Définition par Sequana d un produit éco-responsable : prise en compte des principaux impacts du papier tout au long de son cycle de vie Critères objectifs basés sur des standards internationaux et offrant une grille de lecture simple aux clients Matières premières : Origine des fibres 50% recyclé minimum (FSC ou PEFC) Eco-responsable Certifiée Fibre non certifiée Process de production non certifié ISO EU Ecolabel Process de production 54 Résultats annuels 2013

55 Les avancées en 2013 Selon cette définition 91% de produits éco-responsables 97% de produits éco-responsables 72% de produits distribués éco-responsables Volonté du groupe de porter cette définition au niveau sectoriel et Européen (via la commission Européenne) Plan marketing spécifique pour Antalis avec le «Green Star System» qui vise à sensibiliser les clients aux produits éco-responsable et renforcer le rôle de prescripteur d Antalis 55 Résultats annuels 2013

56 Sommaire 1. Introduction Présentation PowerPointP 5. Questions & Réponses 2. Résultat et Bilan Consolidés 3. Activité des Filiales 4. Stratégie et Perspectives Pascal Lebard Président-directeur général Sequana Xavier Roy-Contancin Directeur financier Hervé Poncin Directeur général Antalis 56 Résultats annuels 2013

57 Sommaire 1. Introduction Présentation PowerPoint 2. Résultat P et Bilan Consolidés 3. Activité des Filiales 4. Stratégie et Perspectives contact@sequana.com 57 Résultats annuels 2013

58 Sommaire 1. Introduction Annexe - Eléments financiers 2. Résultat et Bilan Consolidés des opérations Présentation PowerPointP 3. Activité des Filiales 4. Stratégie et Perspectives 58 Résultats annuels 2013

59 Antalis Europe CA 2013 par région En millions d euros Variation 2013/ 2012 Chiffre d'affaires Europe ,6% Chiffre d'affaires Reste du Monde ,5 % Europe de l Est 15 % Royaume-Uni 25 % Chiffre d'affaires Antalis ,2 % EBE de gestion Europe ,7% EBE de gestion du Reste du Monde ,2% Europe de l Ouest (hors France et RU) 45 % France 15 % EBE de gestion Antalis ,1 % Résultat t op. courant teurope ,11 % Résultat op. courant Reste du Monde ,9 % Résultat opérationnel courant Antalis 44 (1) - 22,5 % 56 (2) Amérique du Sud 42 % Reste du Monde CA 2013 par région Afrique du Sud 33 % (1) Y inclus des gains de 5 M liés à des modifications de régimes de retraite. (2) Sans tenir compte de l application de l application rétroactive d IAS 19 révisée non réallouée par zone géographique. Asie 25 % 59 Résultats annuels 2013

60 Arjowiggins En millions d euros Variation 2013/ 2012 Chiffre d'affaires Graphique Chiffre d'affaires Papiers de Création Chiffre d'affaires Sécurité ,5 % - 5,7 % - 16 % Chiffre d'affaires Arjowiggins (1) ,2 % EBE de gestion Graphique 4 EBE de gestion Papiers de création 19 EBE de gestion Sécurité ,5 % -8,5 % + 19,0 % EBE de gestion Arjowiggins (1) ,1 % Résultat op. courant Graphique (16) Résultat op. courant Papiers de création Résultat op. courant Sécurité 8 23 (2) (6) 6 16 NA + 30,7 % + 45,7 % Résultat opérationnel courant Arjowiggins (1) 15 (2) 16 (3) -0,6% (1) Ces données n incluent pas l activité Couché US classée en activité abandonnée (2) Y inclus des gains de 7 M liés à des modifications de régimes de retraite. (3) Sans tenir compte de l application rétroactive d IAS 19 révisée non réallouée par division. 60 Résultats annuels 2013

61 Sommaire 1. Introduction Annexes restructuration 2. Résultat et Bilan Consolidés financièreiè Présentation PowerPointP 3. Activité des Filiales 4. Stratégie et Perspectives 61 Résultats annuels 2013

62 Plan de restructuration Groupe Le plan industriel et financier donne au groupe les moyens d un développement à long terme en le repositionnant sur des segments porteurs et en assainissant sa structure financière Arjowiggins Antalis Volet stratégique et industriel Restructuration des activités impression-écriture - Papiers de création : simplification du modèle économique et cession (ou, en l absence de repreneur, fermeture) du site de Charavines - Graphique : cession (ou, en l absence de repreneur, fermeture) du site de Wizernes et installation d une unité de désencrage à Bessé pour renforcer le leadership sur le recyclé - Sortie de l activité Couché US Poursuite des acquisitions dans les segments et zones en croissance (emballage, communication visuelle, marchés émergents) pour renforcer les positions du groupe Volet financier Restructuration de la facilité de crédit d AW (400M ) : - Conversion de dette AW en quasi fonds propres Sequana (125M ) - Remboursement via cession d actif(s) (20M ) - Prorogation de la dette résiduelle (100M ) jusqu à fin 2020, rééchelonnement des échéances et relâchement des covenants - Abandon de créances (155M ) Réduction des lignes de découvert de 50M à 30M Dette bancaire prorogée avec allongement de la maturité (fin 2018), rééchelonnement des échéances et relâchement des covenants Refinancement partiel via un programme de factoring avant fin 2014 (200M ) Sequana Augmentation de capital à hauteur de 64M Abandon de créances (9M ) Conversion de dette en quasi fonds propres (7M ) 62 Résultats annuels 2013

63 Restructuration financière AW : ORNANE et Remboursement via cession d actif(s) 1 Obligations remboursables en numéraire et/ou en actions nouvelles ou existantes ( ORNANE ) : 125M Emises au bénéfice des prêteurs Arjowiggins par conversion de dette existante Echéance décembre 2020 Donnant in fine accès à 30% du capital de Sequana sur une base diluée en cas de remboursement en actions Remboursement via cession d actif(s): 20M 2 Remboursement en cash via le produit net de la cession de certains actifs Produits de cession partagés entre Arjowiggins et les créanciers Tout manque à gagner sur les produits de cession serait converti en dette financière garantie par des actifs d Arjowiggins Remboursement à court terme (échéance mars 2015) 63 Résultats annuels 2013

64 Restructuration financière AW : dette résiduelle 3 Tranche A : 60M A Maturité décembre 2020 Coupon : 2% PIK jusqu au 31 décembre 2016 puis Euribor + 1% à partir du 1 er janvier 2017 Amortissement en quatre tranches d un même montant (10M ) le 31 décembre de chaque année de 2016 à 2019 et le solde le 31 décembre Tranche B : 40M B Maturité juin 2020 Coupon : 2% PIK jusqu au 30 juin 2017 puis Euribor + 1% à partir du 1 er juillet 2017 Amortissement en quatre tranches : 5M en juin 2017, 5M en juin 2018, 10M en juin 2019 et le solde en juin 2020 Conversion prévue en ORA en cas de sous-performance financière (ORA donnant accès en décembre 2020 à un maximum de 3,0% du capital de Sequana sur une base diluée) Covenants Premier test le 30 juin 2017 sur la base d une renégociation de ratios qui se tiendra en 2016 entre la société et ses prêteurs 64 Résultats annuels 2013