SOLVABILITE II Besoins des Assureurs et Impacts sur la Gestion d'actifs EIFR-05 Octobre 11

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1 SOLVABILITE II Besoins des Assureurs et Impacts sur la Gestion d'actifs EIFR-05 Octobre 11 Avertissement Ce document est destiné exclusivement aux investisseurs qualifiés au sens des articles L et D du code monétaire et financier et aux investisseurs professionnels au sens des articles L et D du même code. Ce document ne peut en aucun cas être utilisé à des fins de promotion ou de commercialisation auprès d investisseurs non professionnels.

2 LES DÉFIS DE LA CRISE INFLATION RÉGLEMENTAIRE UCITS IV Mise en place du Dici Alignement sur MiFID BÂLE 2 (ET 3) Coût important pour la structuration, les actions ou la gestion alternative Liquidités plus strictes FONDS DE PENSION Manque de financement Vers de nouvelles contraintes réglementaires SOLVABILITÉ 2 Coût important pour les actions, la gestion alternative ou le private equity Transfert vers des portefeuilles (encore) moins risqués 2

3 SOLVABILITÉ II ENJEUX POUR LES SOCIÉTÉS DE GESTION LES PILIERS DE LA RÉFORME SUPERVISION PILIER 1 Exigences quantitatives PILIER 2 Processus surveillance PILIER 3 Communication Bilan économique SCR / MCR Contrôle interne Gestion des risques Processus de contrôle Transparence Système d information Calcul du SCR Transmission des Données Nouveaux produits Exigences S2 Adapter les mandats Connaissance des données à fournir Système d information 3

4 SOLVABILITÉ II LES CHANTIERS POUR LES SOCIÉTÉS DE GESTION FORMATION Mise en place du dispositif, Aspect quantitatif (calcul de SCR) GESTION DES RISQUES Cartographie de l ensemble des risques de l entreprise Intégrer le dispositif de gestion des risques à l entreprise CONFORMITÉ ET CONTRÔLE INTERNE Conformité à la réglementation Solvabilité II Procédures détaillées de l ensemble des activités REPORTING ET GESTION DES DONNÉES Identification des besoins Qualité, exhaustivité et disponibilité des données STRATÉGIE Évolution de l offre et du Business Model 4

5 SOLVABILITÉ II ÉTAT D AVANCEMENT BAROMÈTRE SOLVABILITÉ 2 (1) Les reportings fournis par les sociétés de gestion, avec lesquelles vous travaillez, sont-ils adaptés à vos besoins liés à Solvabilité 2? Partiellement Non Oui ATTENTES DES MUTUELLES 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 1 Étude AGEFI OFI AM (Juin 2011) «C'est avant tout la transparence qui est plébiscitée, suivie par l'écoute et la disponibilité et d'une offre complète de services.» (étude Egamo-Image et Finance) 5

6 SOLVABILITÉ II LES CHALLENGES POUR LE REPORTING EXIGENCE ACCRUE EN TERME DES DONNÉES Transparisation, accès aux données, agrégation, qualité, LES CHALLENGES Définition des données Ensemble de données communes pour les assureurs Évaluation de la qualité des données Implémentation d un cadre de gestion des données robuste Identification, collecte et traitement Processus de récupération, automatisation des traitements Suivi de la qualité Suivi des processus et contrôle des données 6

7 RETOUR D EXPÉRIENCE SYCOMORE AM AUDIT COMPLET DE LA SOCIÉTÉ ET DU SYSTÈME D INFORMATION Audit des systèmes d information Phase 1 : Analyse de l existant Phase 2 : Création d un infocentre Notation FitchRatings M2- depuis 2008 Société et équipes : 2,75 Suivi des risques et contrôle : 2,25 Gestion de portefeuille : 2,50 Administration des investissements : 2,25 Technologie : 2,50 7

8 RETOUR D EXPÉRIENCE EXEMPLE DE PROCESSUS PROCESSUS DE GÉNÉRATION DES REPORTINGS Dépositaire Valorisateur SycoValo (Valorisation des sociétés) Ressources communes Progiciels d analyse / Dépositaire Valorisateur ETL Base Inventaires ETL Outils internes Dépositaire Valorisateur SycoFolio (OMS/PMS) Data Providers Dépositaire Valorisateur Autres bases internes Autres outils externes Développement propriétaire Données ou outils externes Validation et publication 8

9 CONCLUSION UN ENVIRONNEMENT DE MARCHÉ DIFFICILE Les sociétés de gestion sont impactées directement et indirectement par les réglementations Une intensification de la concurrence DES OPPORTUNITÉS Innovation produits (Solvabilité 2) Exportation (UCITS IV) ADAPTATION DU BUSINESS MODEL Gouvernance Infrastructure Risk Management 9

10 Les opinions et estimations données constituent notre jugement et sont susceptibles de changer sans préavis, de même que les assertions quant aux tendances des marchés financiers, qui sont fondées sur les conditions actuelles de ces marchés. Nous pensons que l'information fournie dans ces pages est fiable, mais elle ne doit pas être considérée comme exhaustive. Ces données, graphiques ou extraits ont été calculés ou effectués sur la base d'informations publiques que nous estimons fiables mais qui toutefois n'ont pas fait l'objet d'une vérification indépendante de notre part. Votre attention est appelée sur le fait que toute prévision a ses propres limites et que par conséquent aucun engagement n'est pris par SYCOMORE ASSET MANAGEMENT quant à la réalisation de ces prévisions. Cette publication n'a pas pour objet d'être une offre ou une sollicitation d'achat ou de vente de quelque instrument financier que ce soit. Les références à des valeurs mobilières spécifiques et à leurs émetteurs sont dans un but unique d'illustration, et ne doivent pas être interprétées comme des recommandations d'achat ou de vente de ces valeurs. Les performances passées ne doivent pas être considérées comme garantes de résultats futurs. Les points de vue et stratégies décrits peuvent ne pas être adéquats pour tous les investisseurs. Les rendements et les valeurs principales des investissements dans l'un quelconque des fonds éventuellement mentionnés peuvent fluctuer, à la hausse comme à la baisse, de sorte que les parts d'un investisseur, lors de leur rachat, peuvent valoir plus ou moins que leur coût initial. Le présent document vous est fourni personnellement, à titre purement informatif. Nous vous recommandons de vous informer soigneusement avant de prendre une décision d investissement. Tout investissement dans l un quelconque des OPCVM mentionnés dans ce document doit se faire sur la base de la notice d information ou du prospectus actuellement en vigueur. Ces documents sont disponibles sur simple demande auprès de SYCOMORE ASSET MANAGEMENT. Cette communication, à caractère promotionnel, n a pas été élaborée conformément aux dispositions réglementaires visant à promouvoir l indépendance des analyses financières. SYCOMORE ASSET MANAGEMENT n est pas soumise à l interdiction d effectuer des transactions sur les instruments concernés avant la diffusion de cette communication.