- LES STRATEGIES DE HEDGE FUNDS DANS LE CADRE UCITS -

Transcription

1 - LES STRATEGIES DE HEDGE FUNDS DANS LE CADRE UCITS -

2 - AVERTISSEMENT Les informations, données financières et recommandations contenues dans ce document ne sauraient constituer ni une offre d achat, de vente ou de souscription d instruments financiers, ni une offre de commercialisation, ni une offre de services financiers. Lyxor Asset Management ou Lyxor International Asset Management déclinent toute responsabilité dans l utilisation qui pourrait être faite de ces informations et des conséquences qui pourraient en découler. Lyxor AM et Lyxor International Asset Management ne sauraient être tenus responsables des conséquences financières ou de quelque nature que ce soit résultant de l investissement dans les produits présentés. Il appartient aux investisseurs de procéder, sans se fonder exclusivement sur les informations qui ont été fournies, à leur propre analyse des produits, à leurs avantages et à leurs risques en consultant s ils le juge nécessaire, leurs propres conseils juridiques, fiscaux, financiers, comptables et tous autres professionnels leur votre situation. En particulier, lors de la souscription, de l achat ou de la détention de parts des fonds décrits dans ce document, vous devez être conscients d encourir en certaines circonstances le risque de recevoir une valeur de remboursement inférieure à celle de leur valeur initiale ou de leur valeur d achat. Certains produits peuvent faire l objet de restrictions à l égard de certaines personnes ou dans certains pays en vertu des réglementations nationales applicables à ces personnes ou dans ces pays. Il vous appartient donc de vous assurer que vous êtes autorisés à investir dans ces produits. Cette présentation et toute information jointe ou subordonnée est fournie de manière confidentielle, uniquement dans la perspective d un usage par le management de votre entreprise, et ne doit pas être divulguée dans son entier ni dans ses parties, directement ou indirectement, à quelque autre personne, entreprise ou entité sans avoir obtenu préalablement un consentement écrit de Lyxor AM et Lyxor International Asset Management. COPYRIGHT 2010 TOUS DROITS RESERVÉS. 2

3 Chiffres clés - Filiale à 100% du groupe Société Générale -ENCOURS SOUS GESTION (EUR milliards) - - Créée en EUR 89 milliards d encours sous gestion - Plus de 500 employés dans le monde - Excellence en gestion - Une présence internationale - Trois métiers phare - Pionnier dans nos domaines d expertise - Un acteur global de la gestion alternative - Plateforme de comptes gérés - Fonds of Fonds - EUR 21.1 milliards en gestion Alternative Source: Lyxor AM: 31 mai,

4 L ENVELOPPE UCITS - L enveloppe UCITS présente de nombreux avantages: - Possibilité de commercialisation dans chaque pays d Européen - Distribution élargie: retail / institutions - Régulation UCITS - > Crédibilité / Sécurité - Label apprécié en dehors d Europe - Une offre en développement récent et rapide 4

5 LES HEDGE FUNDS UCITS - L'insertion des Hedge Funds dans l'enveloppe UCITS présente cependant quelques difficultés - Les fausses difficultés : La vente à découvert La limitation du levier - les vraies difficultés : La diversification Les contraintes de liquidité La prohibition des dérivés sur les matières premières Les dérivés de taux 5

6 LES HEDGE FUNDS UCITS ainsi que des inefficiences - Des coûts additionnels - Des inefficiences dans l application de la stratégie qui peuvent peser sur la performance - Des avantages en terme de contrôle des risques, mais qui restent limités - Un label de facto essentiellement restreint à un petit nombre de stratégies - La concurrence des Comptes Gérés. 6

7 LES FONDS DE HEDGE FUNDS UCITS - La multigestion alternative en format UCITS se décline selon deux modèles différents: - Les fonds de hedge fonds UCITS - La voie indicielle - Des avantages et des inconvénients propres à chaque modèle Conclusions 7