Cinq stratégies pour faire face aux marchés difficiles

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1 Quand les marchés sont volatils, il est tout à fait normal de s inquiéter de l incidence sur votre portefeuille. Et quand vous vous inquiétez, vous voulez agir. Cinq stratégies pour faire face aux marchés difficiles Toutefois, il faut se rappeler que dans certains cas, la meilleure démarche à suivre est de ne rien faire. Si vous avez défini un plan de placement judicieux, il se peut que vous soyez déjà en meilleure position pour faire face aux bouleversements du marché. Nous sommes conscients qu il peut être douloureux et perturbant de voir la valeur de vos placements baisser de façon importante. Afin de vous aider à comprendre la volatilité des marchés et à protéger votre portefeuille, nous vous présentons cinq stratégies pour faire face aux marchés difficiles. Il n existe pas de stratégie qui peut vous protéger complètement d une baisse des marchés. Toutefois, nous avons traversé des périodes de volatilité importante dans les marchés par le passé, et ces stratégies se sont avérées efficaces pour ajouter de la valeur et permettre aux investisseurs de prospérer à long terme. Voici les cinq stratégies : 1. Avoir une vision à long terme. 2. Diversifier ses placements. 3. Résister à la tentation de faire de la synchronisation des marchés. 4. Tirer parti de la volatilité des marchés. 5. Investir avec l aide d un conseiller.

2 Avoir une vision à long terme Toute baisse marquée du marché boursier est souvent accompagnée de titres pessimistes dans les médias, annonçant une crise ou un effondrement. Bien que les informations de presse contribuent à créer un climat d urgence et de peur, la volatilité est inhérente à l investissement. Le graphique ci-dessous, qui représente le rendement à long terme de l indice composé S&P/TSX, montre que les fluctuations sont choses normales. Même les fortes baisses ne sont pas inhabituelles. Le marché canadien a subi sept baisses de plus de 25 % depuis Toutefois, même si la volatilité du marché n est pas inhabituelle, elle peut quand même causer de l inquiétude. C est la raison pour laquelle il faut également se rappeler que les baisses du marché ont été suivies de reprises encore plus importantes. Le graphique ci-dessous démontre qu après chaque baisse importante, le marché boursier a fini par recouvrer ses pertes et même atteindre de nouveaux sommets par la suite. En d autres mots, le marché boursier évolue en cycles à court terme, mais la tendance à long terme est à la hausse. En fait, l indice composé S&P/TSX a affiché un rendement annuel moyen de 9,5 % au cours des cinquante dernières années, terminées le 30 juin Mais afin d y arriver, les investisseurs ont dû traverser des sommets et des creux. Un moyen de se défendre contre la volatilité des marchés est d essayer de mettre les nouvelles quotidiennes dans une perspective à long terme. Malgré les nouvelles à propos de la crise, nous savons que les récessions se terminent, que les sociétés poursuivent leurs activités, et que les économies et les marchés se redressent et continuent de croître. Croissance à long terme Indice composé S&P/TSX, 1964 à $ $ $ Mai 08 Févr. 09 baisse de 43 % $ $ $ $ $ $ $ $ Mai 69 Juin 70 Juin 81 Juin 82 baisse de 39 % Oct. 73 Nov. 74 baisse de 33 % Juill. 87 Nov. 87 Avr. 98 Août 98 baisse de 27 % Sept. 00 Sept. 02 baisse de 43 % 0 $ Juin Juin 14 Graphique 1 : si vous aviez investi $ dans l indice composé S&P/TSX en juin 1964, ce montant aurait augmenté à $ en cinquante ans. Par contre, cette croissance ne s est pas produite sans volatilité. Source : Globe Hysales, TD Newcrest, CI

3 Diversifier ses placements La diversification est l un des principes fondamentaux en investissement. Elle consiste à répartir vos placements dans différentes catégories d actif : actions, obligations et espèces. Ces vastes catégories d actif peuvent être divisées davantage. Par exemple, les actions peuvent être divisées par région géographique (actions canadiennes, américaines et internationales), puis par la taille des entreprises (actions de grandes et de petites sociétés). Pourquoi la diversification est-elle importante? Chaque catégorie d actif se comporte d une façon différente en fonction des conditions du marché et de l économie, et on ne peut prévoir celle qui affichera le meilleur rendement. Le tableau ci-dessous montre les fluctuations des rendements et des classements de chaque catégorie d actif au cours des seize dernières années. Un portefeuille diversifié produit des rendements beaucoup plus stables, puisqu il réduit son exposition à chaque catégorie d actif. Le processus d établissement de la répartition de l actif du portefeuille s appelle la répartition stratégique de l actif. Elle tient compte du fait que les différentes catégories d actif présentent des profils risque-rendement différents. La plupart des portefeuilles comprennent quelques obligations ou fonds obligataires, qui offrent la stabilité, mais des rendements à long terme relativement plus faibles, et quelques actions ou fonds d actions, qui sont plus volatils à court terme, mais qui affichent de meilleurs rendements à long terme. L objectif de la répartition stratégique de l actif est de choisir une composition de portefeuille qui offre le meilleur rendement à un niveau de risque où vous vous sentez à l aise, ce qu on appelle votre «tolérance au risque». La tolérance au risque est fondée sur certains facteurs, entre autres, les objectifs de placement et l horizon de placement. Si votre portefeuille n est pas bien diversifié et sa répartition d actifs ne reflète pas vos objectifs, il faut réexaminer votre répartition stratégique de l actif. Par contre, si vous avez déjà complété ce processus, il faut maintenir votre répartition d actifs, même lorsque les marchés sont volatils. Votre répartition d actifs est personnalisée selon votre situation particulière et elle devrait être modifiée seulement dans les cas où vos objectifs changent. De plus, la répartition stratégique de l actif tient déjà compte de la volatilité historique des différentes catégories d actif. En modifiant votre répartition d actifs à la suite de fluctuations à court terme dans les marchés, vous risquez de ne pas atteindre vos objectifs. L importance de la diversification Rendement annuel de différentes catégories d actif, 1998 à 2013 Meilleur Rendement par catégorie d actifs Pire ,7 % 28,9 % 9,2 % 4,4 % -1,6 % -17,9 % -19,9 % 57,2 % 31,7 % 20,3 % 20,1 % 14,4 % 14,2 % -1,1 % Actions internationales Indice MSCI EAEO ($ CA) Actions américaines Indice composé S&P 500 ($ CA) Actions des marchés émergents Indice marchés nouveaux libre MSCI ($ CA) Obligations canadiennes Indice DEX Universe Bond Source : Globe HySales, TD Newcrest, CI 10,3 % 7,3 % 0,8 % -5,5 % -10,6 % -28,2 % 8,8 % 7,4 % 8,1 % 3,8 % 3,4 % -6,5 % -12,6 % -16,4 % 8,7 % -0,9 % -7,0 % -12,4 % -16,4 % -21,1 % -22,7 % 42,7 % 27,8 % 26,7 % 20,5 % 13,9 % 6,7 % 5,3 % 16,8 % 14,5 % 14,1 % 12,4 % 10,2 % 7,2 % 3,3 % 31,2 % 24,1 % 19,7 % 10,5 % 1,3 % 6,5 % 1,6 % 21,8 % 21,3 % 14,9 % 10,6 % 10,6 % 7,3 % 4,7 % 18,7 % 9,8 % 3,7 % 2,0 % -5,3 % -10,6 % -16,5 % 6,4 % -17,9 % -21,9 % -29,4 % -33,0 % -41,4 % 8,1 % -46,6 % 75,1 % 53,0 % 35,1 % 13,2 % 8,7 % 5,4 % 38,5 % 31,1 % 26,0 % 14,5 % 8,7 % 7,9 % 6,7 % 9,7 % 4,4 % -2,0 % -8,7 % -9,7 % -14,2 % -16,3 % 16,1 % 15,3 % 13,8 % 13,5 % 7,2 % 3,6 % 2,5 % 48,4 % 41,5 % 31,8 % 13,0 % 7,6 % 4,5 % -1,2 % Petite cap. américaine Indice Russell 2000 ($ CA) Actions canadiennes Indice composé S&P/TSX Petites cap. canadienne Indice petite cap. canadienne BMO Nesbitt Burns

4 Résister à la tentation de faire de la synchronisation des marchés Croissance à long terme Indice composé S&P/TSX, 1964 à 2014 La meilleure stratégie d investissement consiste à vendre ses placements 1 avant $ la baisse du marché et à réinvestir tout au début de la reprise $ En réalité, cette stratégie est pratiquement impossible à mettre en application. Comment savoir quand $ faut-il acheter et quand faut-il vendre? N oubliez pas le vieil adage de Wall Street $ : «Personne ne sonne une cloche lorsque le marché $ atteint un sommet et personne ne la sonne lorsqu il atteint un plancher.» $ Après une baisse $ importante du marché, un grand nombre Juin 81 Juin 82 d investisseurs 300 souhaitent 000 $ vendre leurs placements baisse de afin 39 % d éviter d autres pertes dans leur portefeuille d actions. Oct. 73 Nov. En 74 réagissant $ Mai 69 Juin 70 ainsi, non seulement vous immobilisez baisse vos pertes, de 33 % mais vous devez par la 100 suite 000 $ choisir le bon moment pour réinvestir dans le marché. Historiquement, aucun indicateur n a pu prévoir 0 $ de façon constante la direction du marché. Même l économie n est pas un indicateur avancé fiable, car le marché boursier rebondit souvent avant qu une reprise économique ne soit évidente. Juin Juill. 87 Nov De plus, lorsque le marché se redresse, cela se produit souvent de façon sporadique. Si vous ratez ces quelques ou Mai 08 Févr $ quelques mois de rendements baisse 43 % solides, cela pourrait avoir un impact considérable sur vos placements, comme démontré dans le tableau ci-dessous. Par exemple, un investisseur qui est resté investi Sept. 00 dans Sept. le 02marché boursier canadien pendant les dix baisse de 43 % années qui se sont terminées le 31 décembre 2010 a réalisé un Avr. rendement 98 Août 98moyen annuel de 6,6 %. En ratant seulement les baisse de 27 % dix meilleurs jours, ce rendement aurait baissé à 0,3 %, alors qu en ratant les vingt meilleurs jours, le rendement aurait été négatif. Autrement dit, le fait de rester investi pourrait s avérer être la meilleure stratégie. Graphique 1 : si vous aviez investi $ dans l indice composé S&P/TSX en juin 1964, ce montant aurait augmenté à $ en cinquante ans. Par contre, cette croissance ne s est pas produite sans volatilité Juin 14 Source : Globe Hysales, TD Newcrest, CI Comment la synchronisation des marchés peut punir les investisseurs Rendements de l indice composé S&P/TSX, 2000 à 2010 Rester investi comparé à manquer les meilleures 12 % 8 % 6,6 % 4 % 0 % 0,3 % -4 % -8 % -3,6 % -6,6 % -12 % -9,2 % 10 dernières années Source : Dalbar, Inc. Moins les 10 meilleures Moins les 20 meilleures Moins les 30 meilleures Moins les 40 meilleures

5 Tirer parti de la volatilité des marchés Il est difficile de voir baisser la valeur de votre portefeuille et les marchés sans s affoler. Mais certains investisseurs en sont capables. Étant donné la tendance haussière à long terme du marché boursier, les baisses du marché ont été des occasions pour les investisseurs à long terme d acheter des actions à prix réduit. C est comme si les actions étaient en vente. C est le courant de pensée qui a inspiré Warren Buffet, l un des meilleurs investisseurs au monde, lorsqu il a déclaré ce qui suit : «Il vaut mieux être craintif lorsque les autres sont âpres aux gains et âpre aux gains lorsque les autres sont craintifs.» Bien sûr, nous n avons pas tous des milliards de dollars en espèces comme Warren Buffet. Mais il y a des stratégies éprouvées dont tout le monde peut se servir afin de tirer parti de la volatilité des marchés : achats périodiques par sommes fixes et rééquilibrage. Achats périodiques par sommes fixes Rééquilibrage Le rééquilibrage consiste à vendre les catégories d actif ayant affiché un rendement solide et à réinvestir le produit dans les catégories d actif qui ont affiché un rendement inférieur. Il s agit du processus employé afin de maintenir sa répartition d actifs. Supposons que votre répartition d actifs cible est de 60 % en actions et 40 % en obligations et que, après une année positive dans le marché boursier, la portion en actions de votre portefeuille a augmenté à 68 %. Vous ferez un rééquilibrage de votre portefeuille en vendant 8 % de vos actions, et réalisez des profits que vous réinvestirez dans des obligations. Cela rétablit votre répartition d actifs à la cible de 40/60. (Vous pourriez également investir d autre argent dans la portion en obligations afin d obtenir le même résultat.) En général, un rééquilibrage veille à ce que votre portefeuille soit conforme à votre profil de risque, crée des rendements plus stables et représente une façon disciplinée de garantir que vous «vendez au prix fort et achetez à prix abordables.» Les achats périodiques par sommes fixes consistent à investir une somme fixe à des périodes régulières, peu importe les fluctuations du marché. En investissant une somme fixe, vous achetez un plus grand nombre de parts lorsque les prix chutent et un moins grand nombre de parts lorsqu ils montent. Lorsque les marchés sont volatils, cela a tendance à réduire le coût moyen de vos placements, comme l illustre le tableau ci-contre. Les achats périodiques par sommes fixes ne vous protègent pas contre une baisse du marché, mais il s agit d une stratégie de placement facile et disciplinée qui s est révélée rentable à long terme. Une étude effectuée par l entreprise de recherche en matière de placements, Dalbar, Inc., a révélé que des placements effectués au moyen d achats périodiques par sommes fixes ont affiché des rendements sur vingt ans qui sont 40 % plus élevés que ceux réalisés par l investisseur moyen. (Source : Quantitative Analysis of Investor Behavior, 2007.) Simulation d achats périodiques par sommes fixes Montant du Prix Nombre de Nombre total placement unitaire parts achetées de parts 100,00 $ 10,00 $ 10,0 10,0 100,00 $ 6,00 $ 16,7 26,7 100,00 $ 8,00 $ 12,5 39,2 100,00 $ 11,00 $ 9,1 48,3 100,00 $ 7,00 $ 14,3 62,6 100,00 $ 10,00 $ 10,0 72,6 Total : 600,00 $ 72,6 Prix moyen par action : 8,67 $ Votre prix moyen par action : 8,26 $ (600 $/72,6) Les exemples ne sont qu aux fins d illustration et ne représentent en aucun cas le rendement d un fonds CI quelconque.

6 Investir avec l aide d un conseiller À, nous croyons que les investisseurs ont plus de succès lorsqu ils investissent avec l aide d un conseiller financier agréé. En fait, cette opinion a été soutenue par une analyse effectuée par Dalbar qui a entrepris des recherches détaillées sur le comportement des investisseurs et l incidence de ce dernier sur le rendement de leurs placements. L entreprise a conclu que : «Le rendement des placements est plus affecté par le comportement des investisseurs que par le rendement des fonds.» (Source : Quantitative Analysis of Investor Behavior, 2007). La raison est que beaucoup d investisseurs prennent des décisions qui réduisent leur succès à long terme, comme tenter d appliquer la stratégie de synchronisation des marchés, mal diversifier son portefeuille, ou réagir hâtivement aux informations de presse. Les recherches de Dalbar confirment que les rendements des placements augmentent grâce à une disipline d investissement, et que la plupart des investisseurs ont besoin du soutien d un conseiller pour y parvenir. Un conseiller financier peut vous aider à établir vos objectifs financiers et élaborer un plan de placement qui répond à vos besoins spécifiques, notamment par l entremise d une répartition d actifs convenable. Les conseillers offrent généralement les services suivants : Ils clarifient votre situation financière actuelle, y compris l actif, le passif, les revenus, les dépenses, les assurances, les testaments et les pensions. Ils aident à établir votre tolérance au risque, vos objectifs financiers et personnels, y compris les frais de subsistance, les soins pour parents et enfants, et les besoins à la retraite. Ils identifient les problèmes qui pourraient vous empêcher d atteindre vos objectifs. Ils examinent périodiquement vos progrès et votre situation personnelle, y compris vos objectifs et votre répartition d actifs. Les conseillers possèdent l expertise et les connaissances pour vous guider en conjonctures difficiles, pour que vous soyez en position de profiter de la reprise éventuelle. 630, boul. René-Lévesque Ouest, Bureau 2900, Montréal (Québec) H3B 1S6 I Bureau de Montréal Toronto Calgary Vancouver Service à la clientèle Français : Anglais : _F (09/14)