Benelux et Europe du Nord : quelles opportunités d investissement? Laurent VOUIN Directeur des investissements France & Benelux SAVILLS INVESTMENT MANAGEMENT 15 février 2018
www.savillsim.com OPPORTUNITÉS D'INVESTISSEMENT AU BENELUX ET EUROPE DU NORD 15 février 2018 Laurent VOUIN - Head of Investment France & Benelux WE SEE PROPERTY FROM ALL ANGLES
QUI SOMMES NOUS? SAVILLS INVESTMENT MANAGEMENT Gestionnaire d actifs immobiliers avec 280 personnes dans 18 bureaux dans le monde 15 mds d actifs en Gestion Amsterdam, Paris, Stockholm, Copenhague, Luxembourg Londres, Varsovie, Paris, Madrid, Münich, Milan, Francfort, Hambourg Singapour, Sydney, Hong-Kong, Tokyo, Séoul Mandats Fonds multi investisseurs Plateformes Fund Management - Londres, Münich, Francfort, Milan, Stockholm, Tokyo, Singapour 2
Aperçu Économique
CONTEXTE EUROPEEN Accélération de la croissance et amélioration des principaux marchés Certains marchés proches des hauts de cycle à aborder avec prudence Situations particulières des différents pays : Norvège, Suède, Danemark, Finlande Benelux
PRINCIPAUX INDICATEURS PAR PAYS Norvège Danemark Suède Finlande Luxembourg Belgique Pays-Bas Population (m) Croissance Démographique PIB ( ) Croissance Chômage 5.3 0.9 % 302 milliards 1.6% 4.0% 5.7 0.8 % 250 milliards 1.8% 6.2% 9.9 1.1 % 420 milliards 3.2% 6.2% 5.5 0.03% 194 milliards 1.9% 7.5% 0.59 0.35 % 48 milliards 3.1% 6.0% 11.4 0.73 % 381 milliards 1.5% 8.5% 17 0.4 % 634 milliards 2.2% 4.4% 65 0.4 % 2 324 milliards 1.9% 9.7% Données : 2016/2017
Villes et Pays Données sont basées sur notre dernière rapport «Outlook 2018» disponible sur notre site
COMPARAISON VILLES Bureaux Ville Population Parc Vacance % Loyer Prime Taux Prime % Paris 2.2 48,000 6.4 788 3.2 Marseille 0.855 3,641 5.6 218 5.2 Lyon 0.513 5,187 7.7 240 4.3 Lille 0.227 3,291 5.5 192 5 Commerce Ville Population Parc Vacance % Loyer Prime Taux Prime % Paris 2.2 5,242 2.8 7,600 2.5 Marseille 0.855 815 7.3 1,079 5 Lyon 0.513 638 2.8 1,527 3.9 Lille 0.227 518 8.3 1,321 4.3 Logistique Ville Population Parc Vacance % Loyer Prime Taux Prime % Paris 2.2 55 5.2 Marseille 0.855 44 5.6 Lyon 0.513 47 5.4 Lille 0.227 45 5.7 Source: Savills Investment Management
Population Disponibilité Bureau Vacance Loyer Prime Taux Prime Bureau Oslo 1.5 m 9,926 7.5% 410 3.7% PERSPECTIVE D INVESTISSEMENT : OSLO CBD avec perspectives de hausse de loyer. Demande en croissance et offre future faible. Sources: Savills Investment Management
BUREAU 11
Population Disponibilité Commerce Vacance Loyer Prime Taux Prime Commerce Oslo 1.5 m 802 2,850 3.75% PERSPECTIVE D INVESTISSEMENT : Prudence sur les commerces Prime à Oslo. Reserve de croissance dans les localisation non prime. Source: Savills Investment Management
COMMERCE 13
Population Disponibilité Vacance Loyer Prime Taux Prime Logistique Oslo 1.5 m 123 5%. PERSPECTIVE D INVESTISSEMENT : Marché locatif très actif avec une offre futur limitée, des perspectives de croissance. Source: Savills Investment Management
LOGISTIQUE 15
Population Disponibilité Bureau Vacance Loyer Prime Taux Prime Bureau Copenhague 606,057 9,186 8.2% 249 3.8% PERSPECTIVE D INVESTISSEMENT : Bureaux CBD avec des perspectives de croissance locative à moyen terme. Bureaux alternatifs au CBD. Prudence sur la périphérie. Sources: Savills Investment Management
BUREAU 18
Population Disponibilité Commerce Vacance Loyer Prime Taux Prime Commerce Copenhague 606,057 802 2.2% 2,244 3.0% PERSPECTIVE D INVESTISSEMENT : Commerce centre ville dans des grandes villes hors Copenhague (Arhus, Odensee, ) Prudence sur Copenhague CBD avec un marché locatif plus difficile. Source: Savills Investment Management
COMMERCE 20
Population Disponibilité Vacance Loyer Prime Taux Prime Logistique Copenhague 606,057 74 6.0% PERSPECTIVE D INVESTISSEMENT : Marché réduit avec un intérêt croissant des investisseurs internationaux. Peu de produits aux normes internationales. Source: Savills Investment Management
LOGISTIQUE 22
Population Disponibilité Bureau Vacance Loyer Prime Taux Prime Bureau Stockholm 942,370 11,546 2-3% 620 3.2% (CBD) PERSPECTIVE D INVESTISSEMENT : Bureau hors CBD en phase avec les demandes des grands locataires. Croissance locatives très forte dans le CBD. Sources: Savills Investment Management
BUREAU 25
Population Disponibilité Commerce Vacance Loyer Prime Taux Prime Commerce Stockholm 942,370 2.8% 1620 3.3% PERSPECTIVE D INVESTISSEMENT : Commerce grandes villes hors Stockholm (Göteborg, Malmö) Source: Savills Investment Management
COMMERCE 27
Population Disponibilité Vacance Loyer Prime Taux Prime Logistique Stockholm 942,370 100 5.1% PERSPECTIVE D INVESTISSEMENT : Plateformes classe A près des grandes villes. Croissance locative à moyen terme. Source: Savills Investment Management
LOGISTIQUE 29
Population Disponibilité Bureau Vacance Loyer Prime Taux Prime Bureau Helsinki 642,045 8,693 13% 400 3.8% PERSPECTIVE D INVESTISSEMENT : Bureaux prime CBD à Helsinki dans un marché en croissance. Prudence sur les locataires périphériques avec une offre future importante et une vacance élevée. Sources: Savills Investment Management
BUREAU 32
Population Disponibilité Commerce Vacance Loyer Prime Taux Prime Commerce Helsinki 642,045 1,600 4.20% PERSPECTIVE D INVESTISSEMENT : Commerces CBD avec encore un potentiel de croissance dans un marché équilibré. Source: Savills Investment Management
COMMERCE 34
Population Disponibilité Vacance Loyer Prime Taux Prime Logistique Helsinki 642,045 100 5.5 PERSPECTIVE D INVESTISSEMENT : Demande de locative active et des perspectives de croissance de valeur. Source: Savills Investment Management
LOGISTIQUE 36
Population Disponibilité Bureau Vacance Loyer Prime Taux Prime Bureau Luxembourg 107,247 3,065 4.9% 600 4.0% PERSPECTIVE D INVESTISSEMENT : Bureaux CBD / Kirchberg / gare et le «nouveau» quartier Cloche d Or. Périphérie plus difficile. Sources: Savills Investment Management
BUREAU 39
Population Disponibilité Commerce Vacance Loyer Prime Taux Prime Commerce Luxembourg 107,247 2,580 3.5% PERSPECTIVE D INVESTISSEMENT : Commerce centre ville conserve des perspectives de hausse mais avec peu d opportunités. Source: Savills Investment Management
COMMERCE 41
Population Disponibilité Bureau Vacance Loyer Prime Taux Prime Bureau Bruxelles 1.175 13,381 8.6% 300 4.0% Anvers 0.520 2.1 9,4% 115 6.6% PERSPECTIVE D INVESTISSEMENT : Bureaux prime CBD (Pentagone, Léopold, Louise) Bruxelles. Prudence sur Nord et autres quartiers, marché locatif plus difficile. Sources: Savills Investment Management
BUREAU 44
Population Disponibilité Commerce Vacance Loyer Prime Taux Prime Commerce Bruxelles 1.175 8% 1,850 3.2% Anvers 0.520 1,950 3.2% PERSPECTIVE D INVESTISSEMENT : Commerces CBD/ Prime chers mais avec des perspectives stables. Egalement dans les autres grandes villes, déjà très chères (Anvers, Gand, Bruges, ) Prudence sur les actifs secondaires. Source: Savills Investment Management
COMMERCE 46
Population Disponibilité Vacance Loyer Prime Taux Prime Logistique Bruxelles 1.175 58 6% Anvers 0.520 46 6% PERSPECTIVE D INVESTISSEMENT : Actifs prime autour les deux principales villes. Rendements relativement élevé dans un marche réduit. Source: Savills Investment Management
Population Disponibilité Bureau Vacance Loyer Prime Taux Prime Bureau Amsterdam 851,573 5,928 9.7 380 3.8 Rotterdam 635,389 3,625 14.9 200 4.9 PERSPECTIVE D INVESTISSEMENT : Perspectives de croissance résiduelles pour les bureaux CBD et Amsterdam Sud. Bonne dynamique Amsterdam Sud Est, Nord Ouest, Schipol. Idem pour CBD Ranstadt (Rotterdam, Utrecht, La Haye) Périphérie hors Amsterdam et villes secondaires difficiles. Sources: Savills Investment Management
BUREAU 50
Population Disponibilité Commerce Vacance Loyer Prime Taux Prime Commerce Amsterdam 851,573 3.6% 3,000 3.1% Rotterdam 635,389 PERSPECTIVE D INVESTISSEMENT : Des perspectives de croissance sur les meilleurs emplacements des grandes villes et certaines villes secondaires. Source: Savills Investment Management
COMMERCE 52
COMMERCE 53
Population Disponibilité Vacance Loyer Prime Taux Prime Logistique Amsterdam 851,573 95 4.9% Rotterdam 635,389 63 4.9% PERSPECTIVE D INVESTISSEMENT : Grandes plateformes standard avec baux longs, proximité grandes villes et axe principal. Réserve de hausse des valeurs vénales, moins sur les loyers. Source: Savills Investment Management
LOGISTIQUE 55
LOGISTIQUE 56
Merci de votre attention SAVILLS Investment Management SAS 40 avenue Hoche 75008 Paris Laurent VOUIN Head of Investment Tel. +33 (0) 1 70 71 28 14 Email: laurent.vouin@savillsim.com
Benelux et Europe du Nord : quelles opportunités d investissement? Laurent VOUIN Directeur des investissements France & Benelux SAVILLS INVESTMENT MANAGEMENT 15 février 2018