Assurance Vie, Financement de l économie, Actuariat Eric MANIABLE Actuaire Human-AS Cameroun 21/11/2013 www.human-as.com 1
Sommaire Les limites de l Assurance Vie Quels outils financiers? Quelles solutions? Pourquoi l actuariat? 21/11/2013 www.human-as.com 2
Les limites de l Assurance Vie Des contrats d assurance conçus pour des marchés de niches, rentables Pas de réelle concurrence affichée Un business modèle «pour produit de luxe» Peu d investissements (R&D) Peu de partenariats public/privé 21/11/2013 www.human-as.com 3
Les limites de l Assurance Vie Des produits financiers peu adaptés immobilier 9% actions 10% Zone FANAF prêts et autres 12% liquidités bancaires 37% immobilier 2% actions 17% France prêts et autres 5% liquidités bancaires 7% obligations 32% obligations 69% Une législation peu incitative Contraintes de placements, limitant les supports rémunérateurs Non prise en compte des plus-values latentes globales dans la représentation des engagements (malgré l article 335-12 du code CIMA), mais enregistrement des moins-values latentes ligne à ligne 21/11/2013 www.human-as.com 4
Quels outils financiers? Marché obligataire peu vivace Marché action quasi inexistant Marché de l immobilier opaque Pas d autres produits (SICAV, FCP, SCI, ) Mais des entreprises peu participantes 21/11/2013 www.human-as.com 5
Quelles solutions? (1/3) Au niveau de l Assurance Vie Créer des produits Répondant aux comportements (aléas, revenus, ) Adossés à des émissions spécifiques Bâtis sur des produits financiers (unités de comptes, FCP, ) Revoir le business modèle (et la tarification) Professionnaliser les processus 21/11/2013 www.human-as.com 6
Quelles solutions? (2/3) Au niveau des placements Améliorer les produits Des produits financiers présentant des caractéristiques proches des comportements des assurés Des produits transparents, liquides Concevoir les produits en fonction des besoins de la société 21/11/2013 www.human-as.com 7
Quelles solutions? (3/3) La réglementation Créer une réglementation boursière pour les PME, assouplir les règles Inciter les placements sociaux (immobiliers, PME, ) Défiscaliser partiellement les placements longs terme Assouplir les règles de dispersion des placements des assureurs 21/11/2013 www.human-as.com 8
Pourquoi l actuariat? Tarifer les produits d assurance (1/4) Comprendre et modéliser les besoins des clients Marketing Étude de marché Actuariat Tarification Business Plan Réassureur Tarification Business Plan Juridique Contrat Communication Campagne pub Commercial Test clientèle, réseau Gestion Process de gestion 21/11/2013 www.human-as.com 9
Pourquoi l actuariat? Tarifer les produits d assurance (2/4) Modélisation dynamique (stress tests) 1,000 Tarification d'une rente viagère 0,900 0,800 0,700 0,600 0,500 Tarif au taux réglementé Tarif avec choc de longévité Tarif suivant courbe des taux Tarif avec choc de hausse de taux Tarif avec choc de baisse de taux 0,400 0,300 0,200 0,100 Des variations tarifaires de -5% à +18%! Graphique d une rente probable actualisée 0,000 60 65 70 75 80 85 90 95 100 105 110 21/11/2013 www.human-as.com 10
Pourquoi l actuariat? Tarifer les produits d assurance (3/4) Les risques à anticiper «a priori» Risque de marché (de défaut, de liquidité, de taux, de change) Risque de mortalité/longévité Risque de rachat Risque frais de gestion Risque de contrepartie des réassureurs Risque de modèle Permet d évaluer le risque, la marge de sécurité, les besoins en fonds propres 21/11/2013 www.human-as.com 11
Pourquoi l actuariat? Tarifer les produits d assurance (4/4) L actuaire s assure, dès le lancement du produit, que les actifs permettront de verser les prestations prévues (gestion Actif-Passif) 1,000 Tarification d'une rente viagère 0,900 0,800 0,700 0,600 0,500 Tarif au taux réglementé Tarif avec choc de longévité Tarif suivant courbe des taux Tarif avec choc de hausse de taux Tarif avec choc de baisse de taux 0,400 0,300 0,200 0,100 0,000 60 65 70 75 80 85 90 95 100 105 110 21/11/2013 www.human-as.com 12
Pourquoi l actuariat? Pilotage des produits (1/2) Analyse des résultats, projection annuelle Recalibrage des paramètres de projection Valeur N+1 projetée Valeur N attendue Écarts expliqués par : Mortalité Produits financiers Rachats Valeur N constatée Valeur N-1 21/11/2013 www.human-as.com 13
Nombre de simulations Pourquoi l actuariat? Pilotage des produits (2/2) Une modélisation complexe de l Actif et du Passif Projection de milliers de trajectoires stochastiques 1,12 1,1 Évaluer le niveau souhaitable d exposition au risque 1,08 800 1,06 700 1,04 1,02 600 1 500 0,98 400 0,96 0,94 0,92 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 300 200 VaR 99,5% 100 0 200 210 220 230 240 250 260 270 280 290 300 Montant en M 21/11/2013 www.human-as.com 14
Conclusion L économie ne peut être financée qu à travers de nouveaux produits bancaires et boursiers Ces produits financiers doivent être attractifs pour les assureurs Les assureurs doivent étendre la population couverte par des produits d assurance Les populations ont besoin de contrats adaptés 21/11/2013 www.human-as.com 15
Conclusion Financement de l Economie Produits bancaires et boursiers Actuaire Produits d assurance Assureurs L actuaire est le garant de l équilibre des produits à tout moment, de la rentabilité et de la solvabilité de la structure (banque ou assurance) 21/11/2013 www.human-as.com 16