COMMUNIQUÉ DE PRESSE Paris, le jeudi 16 avril 2015 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES 2015-2016 LA REPRISE QUI S ANNONCE La croissance est là en 2015 et 2016. Tous les freins qui pesaient sur elle se sont levés. La zone euro passe dans le vert grâce à la conjonction de facteurs favorables (pétrole et taux de change), dans un contexte où les politiques budgétaires sont moins restrictives et où la politique monétaire amplifie son soutien à l économie. L année 2015 est marquée par une reprise plus vigoureuse dans tous les pays de la zone euro. La baisse simultanée du pétrole et de l euro permet à la fois de stimuler la demande intérieure et la demande étrangère. L investissement est favorisé par un effet d accélérateur ; grâce à la baisse du prix du pétrole, la consommation des ménages est relancée en 2015-2016 ; l inflation se stabilise et recule. Le piège de la déflation est évité mais le risque demeure surtout en zone euro (mise en place du quantitative easing par la BCE). Sur l année 2015, la croissance de la zone euro atteint 1,6%, puis accélère pour s établir à 2,5% en 2016 ; la baisse du chômage, assez lente, est de 0,5% par an. Les autres pays industrialisés conservent leur régime de croissance, bénéficiant aussi de la baisse du prix du pétrole, notamment aux Etats-Unis dont les facteurs sont positifs : chute de 50% du prix du pétrole, environnement financier très favorable, désinflation importée du fait de la forte appréciation du dollar. Fin 2016, le cumul du nombre des chômeurs est encore élevé dans les grands pays industrialisés d où le risque de pauvreté et de salaires peu progressifs, (iags 2015)*. Les grands gagnants sont l Allemagne, les Etats-Unis et le Royaume-Uni, leurs taux de chômage ayant déjà significativement baissé. En France, la reprise est enfin là! La modification de l environnement extérieur avec les baisses conjointes prix du pétrole et de l euro servent de déclencheur en 2015. Le
second semestre 2015 marquerait le tournant de la reprise avec la hausse du taux d investissement des entreprises et le début de la décrue du taux de chômage qui finirait l année à 9,8 % (après 10 % fin 2014). L atténuation de l austérité conjuguée à la montée en charge des mesures en faveur de l emploi et de l investissement (CICE, Pacte de Responsabilité et de Solidarité) peuvent permettre la mise en place d un cercle vertueux en 2016 qui voit la croissance s auto entretenir. En 2015 la croissance s établit à 1,4%, et le déficit public, en baisse, s élève à 3,7% du PIB. En 2016, la croissance prend de la vigueur à 2,1%, le taux de chômage finit l année à 9,5% et le déficit public à 3,1% du PIB. *Independent Annual Growth Survey: http://www.iags-project.org/ressources.htm
Tableau Perspectives de croissance mondiale 2015-2016 Taux de croissance annuel, en % Poids1 dans le total PIB en volume Révision 2014 (écart avec la prévision d octobre Révision 2015 (écart avec la prévision d octobre 2014) 2014) 2014 2015 2016 DEU 4,2 1,6 1,9 1,8 0,2 0,4 FRA 3,1 0,4 1,4 2,1 0,0 0,3 ITA 2,6-0,4 0,7 1,1-0,2 0,2 ESP 2,0 1,4 2,8 3,3 0,1 0,7 NLD 1,0 0,8 1,6 2,0 0,1 0,2 BEL 0,6 1,0 1,1 1,6-0,3-0,5 FIN 0,5-0,1 0,7 1,4 0,0-0,6 AUT 0,5 0,4 0,9 1,7-0,5-0,8 PRT 0,3 0,9 1,5 1,7 0,1 0,1 GRC 0,3 0,7 2,0 2,6 1,0 1,4 IRL 0,3 4,8 3,3 3,8 0,8 0,5 EUZ 15,5 0,8 1,6 2,0 0,0 0,3 GBR 3,2 2,6 2,6 2,0-0,4 0,5 SWE 0,5 2,1 2,8 3,1 0,0 0,1 DNK 0,3 0,8 1,4 1,8-0,6-0,4 Union européenne à 15 13 nouveaux pays membres Union européenne à 28 19,4 1,2 1,8 2,0 0,0 0,3 2,7 2,0 2,2 2,2 0,0 0,0 22,1 1,2 1,8 2,0 0,0 0,3 CHE 0,5 1,5 1,5 2,5-0,2-0,6 NOR 0,4 1,7 1,8 2,5-0,5-0,4 Europe 22,9 1,3 1,8 2,0 0,0 0,2 USA 20,8 2,2 3,1 2,7 0,0 0,0 JPN 6,3-0,1 0,5 1,4-1,0-0,3 CAN 1,9 2,5 2,4 2,2 0,3 0,0 Pays développés Pays candidats à l UE2 53,5 1,5 2,1 2,2-0,1 0,1 1,5 2,9 3,4 3,8 0,0-0,1 RUS 3,3 0,6-3,0-1,0 0,4-3,5 Autres CEI3 1,3 1,5 2,4 4,4-0,5-1,6 CHN 11,5 7,3 7,2 7,0 0,0 0,1 Autres pays d Asie Amérique latine Afrique subsaharien ne M-O et Afrique du Nord 13,2 4,6 5,3 5,4 0,6 0,5 8,7 1,0 0,5 1,4-0,2-1,8 2,3 4,8 4,9 5,2-0,3-0,9 4,8 2,8 3,3 3,9 0,2-0,5 Monde 100 2,7 3,0 3,2 0,0-0,2 1. Pondération selon le PIB et les PPA de 2008 estimés par le FMI. 2. Islande, Macédoine, Monténégro, Serbie et Turquie.
3. Communauté des États indépendants. Sources : FMI, OCDE, sources nationales, calculs et prévision OFCE avril 2015. Tableau Résumé des Prévisions France 2015-2016 : Résumé des prévisions pour l'économie française Moyenne annuelle, en % 2014 2015 2016 En % de variation aux prix chaînés : PIB 0.4 1.4 2.1 Importations 3.9 4.8 4.7 Dépenses de consommation des ménages 0.6 2.0 1.9 FBCF totale, dont : -1.6-1.1 2.2 Sociétés non financières 0.7 0.9 4.0 Ménages -5.9-3.9 2.5 Administrations publiques -3.3-4.2-3.8 Exportations 2.9 5.6 5.6 Contribution des stocks à la croissance, en % 0.3 0.0 0.2 Demande intérieure hors stocks 0.4 1.3 1.7 Compte des ménages, en termes réels % Salaires bruts 1.2 1.4 1.7 Salaires nets 1.0 1.3 1.8 Prestations sociales 1.9 1.8 0.8 Prélèvements sociaux et fiscaux 1.6 0.9 0.2 Revenu disponible 1.1 1.7 1.8 Taux d'épargne, en % du RDB 15.5 15.3 15.1 Déflateur de la consommation 0.3 0.9 0.8 En glissement % 0.5 0.5 0.9 En moyenne % 1.2 1.4 1.7 Compte des sociétés non financières, en % Taux de marge 29.7 30.9 31.1 Taux d'épargne 17.2 17.7 17.3 Taux d'investissement (en volume) 20.6 20.4 20.7 Taux d'autofinancement (hors stock) 76.2 79.8 76.3 Compte du reste du monde et des administrations Taux de prélèvement obligatoire, en % du PIB 44.7 44.7 44.7 Solde public au sens de Maastricht, % du PIB -4.0-3.7-3.1 Solde commercial, en milliards 1-29.1-19.6-26.4 Emploi salarié, en moyenne annuelle, en % 0.2 0.4 0.8 Emploi total, en moyenne annuelle, en % 0.3 0.5 0.9 Chômage BIT, en millions 2.813 2.858 2.772 Taux de chômage BIT moyen, en % 9.8 9.9 9.6 Taux de change $/ 1.33 1.01 0.95 Taux d'intérêt à court terme 2 0.2 0.1 0.1 Taux d'intérêt à long terme 3 1.7 0.6 0.6 1. FAB/FAB, au sens de la comptabilité nationale 2. Taux PIBOR puis EURIBOR à trois mois 3. Taux des OAT à 10 ans Sources : INSEE, comptes trimestriels, prévision OFCE e-mod.fr 2015-2016, avril 2015. L intégralité de l analyse de l OFCE est consultable sur le site de l OFCE : http://www.ofce.sciences-po.fr/ Suivez @ofceparis sur twitter
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