INDICATEURS MENSUELS DES ECHANGES EXTERIEURS

è INDICATEURS MENSUELS DES ECHANGES EXTERIEURS IMEE N 09/2011 Le chiffre du mois Les recettes MRE se sont élevées à fin septembre 2011 à 44,1Milliards de dirhams contre 40,7Milliards de dirhams un an auparavant. Sommaire Principaux résultats des échanges extérieurs P1 I- Balance commerciale (biens) CAF/FOB Exportations FOB P2 Importations CAF P5 Echanges de marchandises par pays P8 II- Balance des échanges de services P8 Voyages P9 Services de transport P9 Services de communication P9 Centres d appels P9 III- Balance des échanges de biens et services P9 IV- Recettes MRE P10 V- Investissements et prêts privés étrangersp10 VI- Règlements entre le Maroc et l étranger P10 VII- Avoirs extérieurs nets P11 NB : -Les données synthétiques du commerce extérieur sont exprimées FOB/FOB. Les données ventilées par produit sont évaluées CAF/FOB. -Taux de passage CAF/FOB est de 7,5%. I- BALANCE COMMERCIALE (BIENS) Janv-sept 2010 Janv-sept 2011* Evolution MDH % IMPORTATIONS CAF 219 042,4 265 395,9 +46 353,5 +21,2 EXPORTATIONS FOB 107 617,8 126 524,3 +18 906,5 +17,6 SOLDE -111 424,6-138 871,6 27 447,0 24,6 TAUX DE COUVERTURE (%) 49,1 47,7 II- BALANCE DES ECHANGES DE SERVICES Janv-sept 2010 Janv-sept 2011* Evolution MDH % IMPORTATIONS 46 555,9 47 154,6 +598,7 +1,3 EXPORTATIONS 78 827,6 83 519,7 +4 692,1 +6,0 VOYAGES 42 771,2 44 983,4 +2 212,2 +5,2 SOLDE +32 271,7 +36 365,1 +4 093,4 +12,7 III - BALANCE DES ECHANGES DE BIENS ET SERVICES Janv-sept 2010 Janv-sept 2011* Evolution MDH % IMPORTATIONS DE BIENS ET SERVICES 249 170,2 292 645,8 +43 475,6 +17,4 EXPORTATIONS DE BIENS ET SERVICES 186 445,4 210 044,0 +23 598,6 +12,7 SOLDE -62 724,8-82 601,8 19 877,0 31,7 TAUX DE COUVERTURE (% ) 74,8 71,8 NB:les importations sont évaluées FOB IV- RECETTES MRE 44.078,3MDH contre 40.737,1MDH, soit +8,2% ou +3.341,2MDH. V- RECETTES AU TITRE DES INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS 18.066,8MDH contre 21.419,8MDH, soit -15,7% ou -3.353MDH. VI- REGLEMENTS ENTRE LE MAROC ET L ETRANGER 575.166,2MDH contre 519.046,6MDH, soit +10,8% ou +56.119,6MDH. VII- AVOIRS EXTERIEURS NETS : 174.613MDH contre 192.742MDH à fin 2010, soit -9,4% ou -18.129MDH. Dans un souci de célérité de diffusion de l information, la présente publication est établie sur la base de données provisoires et agrégées. Les données plus détaillées du commerce extérieur peuvent être consultées sur le site web de l Office des Changes :

N 09/11 2 I- BALANCE COMMERCIALE (ECHANGES DE BIENS) Exportations A fin septembre 2011, les exportations de marchandises exprimées FOB, ont progressé de 17,6% ou +18.906,5MDH : 126.524,3MDH contre 107.617,8MDH à fin septembre 2010. Cette progression est imputable aux exportations de produits chimiques et parachimiques (+25,6% ou +6.365,4MDH), de produits des industries métallique, métallurgique et électrique (+18,9% ou +4.932,8MDH) et de produits miniers (+35,1% ou +3.172,1MDH). Evolution des exportations par groupement d utilisation Exceptés les produits alimentaires et l or industriel qui ont baissé, les autres groupements d utilisation ont enregistré des hausses, particulièrement les demi-produits, les produits bruts et les produits énergétiques. Hausse des demi-produits: 40.342,6MDH contre 31.592,4MDH, soit +27,7% ou +8.750,2MDH. La progression enregistrée est due aux ventes des dérivés de phosphates, d argent brut et de cuirs et peaux. Les principales composantes de ce groupement d utilisation ont varié comme suit : - les dérivés de phosphates : +31,6% ou +6.303,2MDH (26.240,3MDH contre 19.937,1MDH à fin septembre 2010) pour un volume également en progression de 7% ou +306,8mt (4.718,3mt contre 4.411,5mt). Le prix moyen de la tonne à l exportation a atteint 5.561DH/T contre 4.519DH/T à fin septembre 2010. Exportations de dérivés de phosphates Variation 11/10 JANVIER-SEPTEMBRE 2 007 2 008 2 009 2 010 2011* % Poids (mt) 3 398,3 2 776,4 3 179,0 4 411,5 4 718,3 +7,0 Dérivés de Valeur (MDH) 11 672,5 29 370,7 10 557,1 19 937,1 26 240,3 +31,6 phosphates Prix moyen (DH/T) 3 435 10 579 3 321 4 519 5 561 +23,1 - l argent brut : +986,7MDH (1.933,6MDH contre 946,9MDH). Exportations d argent brut JANVIER-SEPTEMBRE Argent brut (Valeur MDH) Variation 11/10 2 007 2 008 2 009 2010* 2011* MDH % 471,3 654,0 585,1 946,9 1 933,6 +986,7 - - les cuirs et peaux: +238MDH (417,3MDH contre 179,3MDH). Les demi-produits se placent au premier rang parmi les groupes de produits à l exportation avec 31,9% contre 29,4% à fin septembre 2010 ; des produits bruts : 16.950,8MDH contre 13.060,7MDH, soit +29,8% ou +3.890,1MDH. Cette progression est imputable aux exportations de produits bruts d origine minérale. Les exportations de produits bruts d origine animale et végétale se sont inscrites en baisse: *produits bruts d origine minérale : 14.464,7MDH contre 10.250,6MDH à fin septembre 2010, soit +41,1% ou +4.214,1MDH. Cette hausse provient essentiellement des ventes de phosphates (9.207,9MDH contre 6.483,4MDH à fin septembre 2010, soit +42% ou +2.724,5MDH) et de déchets et débris de cuivre (+91,2% ou +1.187,4MDH) ; *produits bruts d origine animale et végétale : 2.486,1MDH contre 2.810,1MDH, soit -11,5% ou -324MDH. Ce resultat s explique par la baisse des exportations de pâte à papier (-51,2% ou -397,7MDH)

N 09/11 3 et de boyaux frais, secs et salés( -58,4% ou 214,5MDH) atténué, néanmoins, par la progression des ventes d huile d olive brute et raffinée (+67,5% ou +246,6MDH). La part des produits bruts dans les exportations totales s est établie à 13,4% contre 12,1% à fin septembre 2010. des produits énergétiques : 4.047,2MDH contre 1.069,2MDH, soit +2.978MDH ; des produits finis de consommation : 28.581,8MDH contre 25.711,1MDH, soit +11,2% ou +2.870,7MDH. Les principales composantes du groupe ont varié comme suit: - vêtements confectionnés: 14.311,1MDH contre 13.138,5MDH, soit +8,9% ou +1.172,6MDH; - articles de bonneterie : 5.436,1MDH contre 4.994,5MDH, soit +8,8% ou +441,6MDH. Les produits finis de consommation viennent en deuxième position parmi les groupes de produits à l exportation avec 22,6% contre 23,9% une année auparavant ; Vêtements confectionnés Articles de bonneterie Exportations de vêtements confectionnés et d articles de bonneterie Variation 11/10 MDH % 15 349,3 14 715,3 14 436,3 13 138,5 14 311,1 +1 172,6 +8,9 5 889,4 5 109,8 5 041,5 4 994,5 5 436,1 +441,6 +8,8 JANVIER-SEPTEMBRE 2 007 2 008 2 009 2 010 2011* des produits finis d équipement : 18.119,8MDH contre 16.455,7MDH, en hausse de 10,1% ou +1.664,1MDH. Cette évolution provient essentiellement de la hausse enregistrée au niveau des exportations de fils et câbles pour l électricité (+17,6% ou +1.674,5MDH). La part des produits finis d équipement dans le total des exportations s est située à 14,3% contre 15,3% à fin septembre 2010. Baisse des produits alimentaires: 18.104,5MDH contre 18.851,4MDH, soit -4% ou -746,9MDH. Ce résultat est imputable pour l essentiel à la baisse des exportations de poissons en conserve (-22% ou -812MDH), d agrumes (-19,8% ou -358MDH) et de farine et poudre de poissons (-42,9% ou -297,4MDH) contrebalancée par la hausse des ventes de crustacés, mollusques et coquillages (+8,4% ou +299,6MDH), de fruits frais, congelés ou en saumure (+10,5% ou +147,9MDH) et de légumes frais, congelés ou en saumure (+7,3% ou +107,5MDH). Les produits alimentaires ont occupé à fin septembre 2011 le quatrième rang parmi les groupes de produits à l exportation avec 14,3% contre 17,5% un an auparavant. Or industriel : 377,6MDH contre 877,3MDH, soit -57% ou -499,7MDH. Réexportations en suite d admissions temporaires pour perfectionnement actif -Les réexportations en suite d admissions temporaires pour perfectionnement actif avec paiement ont progressé de 25,6% ou +11.433,6MDH : 56.166,7MDH contre 44.733,1MDH. Ces réexportations représentent 44,4% du total des exportations contre 41,6% à fin septembre 2010. Les principaux produits réexportés dans le cadre de ce régime sont les fils et câbles pour l électricité (6.553MDH), les vêtements confectionnés (3.498,1MDH) et les articles de bonneterie (1.841,1MDH). -Les réexportations en suite d admissions temporaires pour perfectionnement actif sans paiement se sont établies à 33.981,5MDH contre 31.901MDH, en hausse de 6,5% ou +2.080,5MDH. Leur part dans le total des exportations a reculé à 26,9% contre 29,6% à fin septembre 2010. Ces réexportations concernent principalement les vêtements confectionnés (10.380,4MDH), les fils et câbles pour l électricité (4.597,3MDH), les composants électroniques (3.850,5MDH) et les articles de bonneterie (3.561,8MDH).

N 09/11 4 EVOLUTION DES EXPORTATIONS PAR GROUPEMENT D UTILISATION M DH: millions de dirhams GROUPEMENT Janv-septembre 2010 Janv-septembre 2011* EVOLUTION D'UTILISATION MDH Part % MDH Part % MDH % Alimentation, boissons et tabac 18 851,4 17,5 18 104,5 14,3-746,9-4,0 Energie et lubrifiants 1 069,2 1,0 4 047,2 3,2 +2 978,0 - Produits bruts: 13 060,7 12,1 16 950,8 13,4 +3 890,1 +29,8 -d'origine animale et végétale 2 810,1 2,6 2 486,1 2,0-324,0-11,5 -d'origine minérale 10 250,6 9,5 14 464,7 11,4 +4 214,1 +41,1 Demi-produits 31 592,4 29,4 40 342,6 31,9 +8 750,2 +27,7 Produits finis d'équipement 16 455,7 15,3 18 119,8 14,3 +1 664,1 +10,1 Produits finis de consommation 25 711,1 23,9 28 581,8 22,6 +2 870,7 +11,2 Or industriel 877,3 0,8 377,6 0,3-499,7-57,0 TOTAL 107 617,8 100,0 126 524,3 100,0 +18 906,5 +17,6 *Données provisoires. PRINCIPAUX PRODUITS A L EXPORTATION MDH: millions de dirhams EVOLUTION Janv-septembre 2010 Janv-septembre 2011* Poids Valeur Poids:mt Valeur:MDH Part % Poids:mt Valeur:MDH Part % mt % MDH % -Dérivés de phosphates 4 411,5 19 937,1 18,5 4 718,3 26 240,3 20,7 +306,8 +7,0 +6 303,2 +31,6 -Vêtements confectionnés 43,6 13 138,5 12,2 44,9 14 311,1 11,3 +1,3 +3,0 +1 172,6 +8,9 -Fils et câbles pour l'électricité 60,6 9 494,7 8,8 66,9 11 169,2 8,8 +6,3 +10,4 +1 674,5 +17,6 -Phosphates 7 605,9 6 483,4 6,0 7 039,5 9 207,9 7,3-566,4-7,4 +2 724,5 +42,0 -Articles de bonneterie 31,3 4 994,5 4,6 28,9 5 436,1 4,3-2,4-7,7 +441,6 +8,8 -Composants électroniques (transistors) 2,4 3 685,2 3,4 2,3 3 908,3 3,1-0,1-4,2 +223,1 +6,1 -Crustacés, mollusques et coquillages 73,4 3 574,6 3,3 59,9 3 874,2 3,1-13,5-18,4 +299,6 +8,4 -Poissons en conserve 111,3 3 694,8 3,4 77,8 2 882,8 2,3-33,5-30,1-812,0-22,0 -Déchets et débris de cuivre 19,4 1 302,5 1,2 27,5 2 489,9 2,0 +8,1 +41,8 +1 187,4 +91,2 -Argent brut 0,3 946,9 0,9 0,3 1 933,6 1,5 - - +986,7 - -Légumes frais, congelés ou en saumure 193,3 1 471,9 1,4 219,9 1 579,4 1,3 +26,6 +13,8 +107,5 +7,3 -Fruits frais, congelés ou en saumure 132,1 1 408,5 1,3 131,7 1 556,4 1,2-0,4-0,3 +147,9 +10,5 -Tomates fraiches 188,3 1 353,5 1,3 231,1 1 509,2 1,2 +42,8 +22,7 +155,7 +11,5 -Agrumes 281,8 1 806,3 1,7 249,4 1 448,3 1,1-32,4-11,5-358,0-19,8 -Voitures industrielles 11,5 920,9 1,0 16,0 1 235,8 1,0 +4,5 +39,1 +314,9 +34,2 AUTRES 3 566,5 33 404,5 31,0 3 730,3 37 741,8 29,8 +163,8 +4,6 +4 337,3 +13,0 *Données provisoires. mt: milliers de tonnes TOTAL 16 733,2 107 617,8 100,0 16 644,7 126 524,3 100,0-88,5-0,5 +18 906,5 +17,6

N 09/11 5 Importations A fin septembre 2011, les importations de marchandises, évaluées CAF, se sont établies à 265.395,9MDH contre 219.042,4MDH une année auparavant, en hausse de 21,2% ou +46.353,5MDH. Cette hausse est imputable principalement aux produits énergétiques : +37,9% ou +18.852,7MDH, aux produits chimiques et parachimiques : +21,3% ou +8.161,4MDH et aux produits agricoles : +35,2% ou +4.262,2MDH. Evolution des importations par groupement d utilisation Exceptés les produits finis d équipement demeurés pratiquement stables, tous les autres groupements d utilisation à l importation se sont inscrits en hausse, particulièrement les produits énergétiques, les demi-produits et les produits alimentaires. Hausse des produits énergétiques : 68.563,9MDH contre 49.711,2MDH à fin septembre 2010, soit +37,9% ou +18.852,7MDH. Ce résultat est à attribuer aux importations de gas-oil et fuel oil (+68,5% ou +9.884,1MDH), de pétrole brut (+25% ou +4.639,2MDH) et de gaz de pétrole et autres hydrocarbures (+27,7% ou +2.673,2MDH). *gas-oil et fuel oil: 24.314,9MDH contre 14.430,8MDH, soit +68,5% ou +9.884,1MDH, pour une hausse en volume de 33,4% ou +933mt: 3.724,3mt contre 2.791,3mt. Le prix moyen de la tonne importée a atteint 6.529DH/T contre 5.170DH/T à fin septembre 2010, soit +26,3%. JANVIER-SEPTEMBRE Variation 11/10 2 007 2 008 2 009 2010* 2011* % Poids (mt) 1 380,9 2 040,2 2 942,3 2 791,3 3 724,3 +33,4 Valeur (MDH) 7 061,1 14 893,3 12 219,4 14 430,8 24 314,9 +68,5 Prix moyen (DH/T) 5 113 7 300 4 153 5 170 6 529 +26,3 IMPORTATIONS DE GAS -OILS ET FUEL OILS *huile brute de pétrole : 23.171,1MDH contre 18.531,9MDH, soit +25% ou +4.639,2MDH, pour un volume en baisse de 5,1% ou -201,6mt: 3.748,6mt contre 3.950,2mt. Le prix moyen de la tonne importée s est établi à 6.181DH/T contre 4.691DH/T à fin septembre 2010, soit +31,8%. IMPORTATIONS DE PETROLE BRUT JANVIER-SEPTEMBRE 2 007 2 008 2 009 2010* 2011* Variation 11/10 % Poids (mt) 4 708,4 4 338,8 3 310,3 3 950,2 3 748,6-5,1 Valeur (MDH) 18 627,4 26 068,2 11 036,8 18 531,9 23 171,1 +25,0 Prix moyen (DH/T) 3 956 6 008 3 334 4 691 6 181 +31,8 La part des produits énergétiques dans le total des importations s est élevée à 25,8% contre 22,7% à fin septembre 2010. des demi-produits: 56.344,3MDH contre 45.750,7MDH, soit +23,2% ou +10.593,6MDH. Cet accroissement est à attribuer aux achats de produits chimiques (+28,7% ou +1.841,6MDH), de matières plastiques artificielles (+29,3% ou +1.782,4MDH), de papiers et cartons (+28,3% ou +734,8MDH), d accessoires de tuyauterie (+60,5% ou +665,4MDH) et de cuivre (+30,3% ou +632,6MDH). La part des demi-produits dans le total s est située à 21,2% contre 20,9% un an auparavant. des produits alimentaires : 27.495,6MDH contre 19.940,8MDH, soit +37,9% ou +7.554,8MDH. La hausse enregistrée provient de la hausse des importations de blé (+76,5% ou +3.068,5MDH), de sucre (+61,4% ou +1.369,9MDH), de maïs (+26% ou +741,4MDH), de thé (+63% ou +419,8MDH) et de beurre (+51% ou +289,7MDH).

N 09/11 6 IMPORTATIONS DE BLE JANVIER-SEPTEMBRE 2 007 2 008 2 009 2010* 2011* Variation 11/10 Poids (mt) 2 435,1 2 794,4 1 787,1 2 005,3 2 339,2 +16,7 Valeur (MDH) 5 408,5 8 874,7 4 279,0 4 010,2 7 078,7 +76,5 Prix moyen (DH/T) 2 221 3 176 2 394 2 000 3 026 +51,3 IMPORTATIONS DE BLE PAR PAYS JANVIER-SEPTEMBRE 2010* 2011* Evolution mt MDH mt MDH MDH % France 1 266,5 2 368,6 1 172,6 3 554,4 +1 185,8 +50,1 Canada 322,3 769,9 317,6 1 009,3 +239,4 +31,1 Etats-Unis 328,7 704,5 262,5 755,3 +50,8 +7,2 Argentine - - 247,8 745,1 +745,1 - Autres 87,8 167,2 338,7 1 014,6 +847,4 - Total 2 005,3 4 010,2 2 339,2 7 078,7 +3 068,5 +76,5 m t:m illie rs de to nnes M DH:m illio ns de dirham s La part des produits alimentaires dans le total des importations est passée à 10,4% contre 9,1% à fin septembre 2010. des produits bruts : 16.558,7MDH contre 11.617,2MDH, soit +42,5% ou +4.941,5MDH. Cette augmentation a pour origine les importations de soufres bruts (+2.207,6MDH), d huiles végétales brutes (+45,5% ou +1.102,9MDH), de coton (+57,1% ou +252MDH) et de bois bruts, équarris ou sciés (+10,5% ou +232,7MDH). La part des produits bruts dans le total des importations s est élevée à 6,2% contre 5,3% à fin septembre 2010. des produits finis de consommation : 45.318,5MDH contre 41.333MDH, soit +9,6% ou +3.985,5MDH. Cette hausse est due pour l essentiel aux achats de tissus de fibres synthétiques (+40,6% ou +949,7MDH), de parties de carrosserie (+57,6% ou +894,7MDH), de médicaments (+13,1% ou +419,7MDH), d ouvrages en matières plastiques (+15,2% ou +287,3MDH) et de papiers finis et ouvrages en papier (+18,7% ou +262,4MDH). La part des produits finis de consommation dans le total a baissé à 17,1% contre 18,9% à fin septembre 2010. Stabilité des produits finis d équipement : 51.103,9MDH contre 50.685,7MDH. Cette stabilité résulte de la hausse des importations de moteurs à pistons et autres moteurs (+1.585,3MDH), de fils et câbles pour l électricité (+41,8% ou +1.097,3MDH) et de machines et appareils divers (+13,1% ou +1.003,1MDH) conjuguée à la baisse d autres produits dont le matériel à broyer, à agglomérer (-52,9% ou -1.744,7MDH), le matériel férroviaire roulant (-79,5% ou -927,1MDH) et de machines outils (-52,5% ou -654,1MDH). La part des produits finis d équipement dans le total des importations a baissé à 19,3% contre 23,1% à fin septembre 2010. Importations en admission temporaire pour perfectionnement actif -Les importations en admission temporaire pour perfectionnement actif avec paiement se sont accrues de 44,4% ou +7.775,4MDH : 25.286,4MDH contre 17.511MDH à fin septembre 2010. Elles ont porté principalement sur le soufre brut : 16,8%, l huile brute de pétrole: 16,5% et les produits chimiques : 11,4%. Leur part dans le total des importations s est élevée à 9,5% contre 8% à fin septembre 2010. -Les importations en admission temporaire pour perfectionnement actif sans paiement ont enregistré une hausse de 17,4% ou +3.444,7MDH : 23.260,7MDH contre 19.816MDH à fin septembre 2010. Leur part dans le total des importations est demeurée pratiquement stable : 8,8% contre 9%. Les importations effectuées dans le cadre de ce régime ont concerné les composants électroniques (transistors) avec 14,4%, les tissus de fibres synthétiques et artificielles avec 8,3%, les tissus de coton : 7,2% et les fils et câbles pour l électricité : 5,9%.

N 09/11 7 EVOLUTION DES IMPORTATIONS PAR GROUPEMENT D UTILISATION GROUPEMENT Janv-septembre 2010 Janv-septembre 2011* EVOLUTION D'UTILISATION MDH Part % MDH Part % MDH % Alimentation, boissons et tabac 19 940,8 9,1 27 495,6 10,4 +7 554,8 +37,9 Energie et lubrifiants 49 711,2 22,7 68 563,9 25,8 +18 852,7 +37,9 Produits bruts: 11 617,2 5,3 16 558,7 6,2 +4 941,5 +42,5 -d'origine animale et végétale 7 826,8 3,6 9 673,5 3,6 +1 846,7 +23,6 -d'origine minérale 3 790,4 1,7 6 885,2 2,6 +3 094,8 +81,6 Demi-produits 45 750,7 20,9 56 344,3 21,2 +10 593,6 +23,2 Produits finis d'équipement: 50 685,7 23,1 51 103,9 19,3 +418,2 +0,8 -Agricole 1 645,9 0,7 1 271,5 0,5-374,4-22,7 -Industriel 49 039,8 22,4 49 832,4 18,8 +792,6 +1,6 Produits finis de consommation 41 333,0 18,9 45 318,5 17,1 +3 985,5 +9,6 Or industriel 3,8-11,0 - +7,2 - TOTAL 219 042,4 100,0 265 395,9 100,0 +46 353,5 +21,2 *Données provisoires. M DH: millions de dirhams PRINCIPAUX PRODUITS A L IMPORTATION MDH: millions de dirhams Evolution Janv-septembre 2010 Janv-septembre 2011* Poids Valeur Poids:mt Valeur:MDH Part % Poids:mt Valeur:MDH Part % mt % MDH % - Gas oils et fuel oils 2 791,3 14 430,8 6,6 3 724,3 24 314,9 9,2 +933,0 +33,4 +9 884,1 +68,5 - Huile brute de pétrole 3 950,2 18 531,9 8,5 3 748,6 23 171,1 8,7-201,6-5,1 +4 639,2 +25,0 - Gaz de pétrole et autres hydrocarbures 1 704,6 9 644,7 4,4 1 822,9 12 317,9 4,6 +118,3 +6,9 +2 673,2 +27,7 - Machines et appareils divers 62,7 7 673,7 3,5 67,7 8 676,8 3,3 +5,0 +8,0 +1 003,1 +13,1 - Produits chimiques 1 116,7 6 411,0 2,9 1 387,3 8 252,6 3,1 +270,6 +24,2 +1 841,6 +28,7 - Matières plastiques artificielles 419,2 6 080,6 2,8 468,3 7 863,0 3,0 +49,1 +11,7 +1 782,4 +29,3 - Blé 2 005,3 4 010,2 1,8 2 339,2 7 078,7 2,7 +333,9 +16,7 +3 068,5 +76,5 - Voitures de tourisme 57,6 6 900,9 3,2 60,7 6 621,4 2,5 +3,1 +5,4-279,5-4,1 - Fer et acier en blooms et ébauches 931,1 4 388,6 2,0 814,9 4 577,1 1,7-116,2-12,5 +188,5 +4,3 - Soufres bruts 2 933,2 2 052,4 0,9 2 964,6 4 260,0 1,6 +31,4 +1,1 +2 207,6 - - Voitures industrielles 63,1 4 015,7 1,8 51,2 4 028,5 1,5-11,9-18,9 +12,8 +0,3 - Houilles, crues, agglomérés et coke 4 039,9 3 214,0 1,5 3 869,9 3 927,6 1,5-170,0-4,2 +713,6 +22,2 - Fils et câbles pour l'électricité 24,7 2 625,8 1,2 28,5 3 723,1 1,4 +3,8 +15,4 +1 097,3 +41,8 - Médicaments 5,0 3 195,3 1,5 5,2 3 615,0 1,4 +0,2 +4,0 +419,7 +13,1 - Sucre 590,9 2 231,5 1,0 672,5 3 601,4 1,3 +81,6 +13,8 +1 369,9 +61,4 - Maïs 1 505,2 2 855,9 1,3 1 346,0 3 597,3 1,3-159,2-10,6 +741,4 +26,0 - Huiles végétales brutes 320,6 2 423,3 1,1 331,2 3 526,2 1,3 +10,6 +3,3 +1 102,9 +45,5 - Appareils récepteurs radio et télévision 23,3 3 766,7 1,7 17,7 3 364,6 1,3-5,6-24,0-402,1-10,7 AUTRES 7 541,2 114 589,4 52,3 7 829,8 128 878,7 48,6 +288,6 +3,8 +14 289,3 +12,5 *Données provisoires. mt: milliers de tonnes TOTAL 30 085,8 219 042,4 100,0 31 550,5 265 395,9 100,0 +1 464,7 +4,9 +46 353,5 +21,2

N 09/11 8 ECHANGES DE MARCHANDISES PAR PAYS A fin septembre 2011, les échanges commerciaux du Maroc avec l étranger se sont élevés à 391.920,2MDH contre 326.660,2MDH un an auparavant, en hausse de 20% ou +65.260MDH. L Europe avec 230.942,4MDH a participé pour 58,9% dans le total des échanges commerciaux du Maroc, suivie de l Asie (81.610,3MDH ou 20,8%), de l Amérique (53.597,4MDH ou 13,7%), de l Afrique (23.984,1MDH ou 6,1%) et de l Océanie (1.786MDH ou 0,5%). La France occupe le premier rang des pays partenaires avec 61.925,7MDH ou 15,8% du total des transactions commerciales du Maroc avec l étranger : premier client avec 25.976,1MDH ou 20,5% et premier fournisseur avec 35.949,6MDH ou 13,4%. Les échanges commerciaux avec la France dégagent un déficit de 9.973,5MDH et un taux de couverture des importations par les exportations de 72,3%. L Espagne se place au deuxième rang avec 52.320,2MDH ou 13,3% des transactions commerciales : deuxième client avec 23.069,7MDH ou 18,2% et deuxième fournisseur avec 29.250,5MDH ou 11%. Les échanges commerciaux avec ce pays font ressortir un déficit de 6.180,8MDH et un taux de couverture de 78,9%. Les Etats-Unis d Amérique avec 28.996,1MDH ou 7,4% viennent en troisième position, suivis de l Italie avec 19.426,5MDH ou 5% et de la Chine avec 19.254,8MDH ou 4,9%. Principaux pays fournisseurs janv-sept-2011 (%) Principaux pays clients janv-sept-2011 (%) FRANCE ESPAGNE ET ATS- UNIS ARABIE SAOUDITE CHINE ITALIE 13,4 11,0 8,6 6,7 6,5 5,2 FR ANCE ESPAGNE IND E BRESIL ETATS-UNIS ITALI E 6,1 5,5 5,0 4,4 20,5 18,2 II-BALANCE DES ECHANGES DE SERVICES A fin septembre 2011, le commerce des services du Maroc avec le reste du monde laisse apparaître un excédent de 36.365,1MDH contre +32.271,7MDH à fin septembre 2010. Les recettes ont progressé de 6% ou +4.692,1MDH : 83.519,7MDH contre 78.827,6MDH. De leur côté, les dépenses se sont accrues de 1,3% ou +598,7MDH : 47.154,6MDH contre 46.555,9MDH. Commerce extérieur des services Janv-septembre 2011* Services Recettes Dépenses Solde MDH Total 83 519,7 47 154,6 +36 365,1 Voyages 44 983,4 7 222,6 +37 760,8 Services de transport 15 639,7 18 635,8-2 996,1 Services de communication 4 224,9 474,6 +3 750,3 Centres d'appels 3 147,3 76,1 +3 071,2 Autres services 15 524,4 20 745,5-5 221,1

N 09/11 9 Voyages: Les recettes voyages ont atteint 44.983,4MDH contre 42.771,2MDH à fin septembre 2010, en hausse de 5,2% ou +2.212,2MDH. Par rapport à la moyenne des neuf premiers mois des années 2006 à 2010, soit 42.668,4MDH, ces recettes ont augmenté de 5,4% ou +2.315MDH. Recettes Voyages 46000 Moyenne Variation Janv-septembre 2006 2007 2008 2009 2010 2011* 2006-2010 MDH % Recettes Voyages 40 929,1 45 191,9 44 369,9 40 080,1 42 771,2 42 668,4 44 983,4 +2 315,0 +5,4. M illions DH 45000 44000 43000 42000 41000 40000 39000 38000 37000 Les dépenses voyages ont enregistré un recul de 3,9% ou -295,7MDH : 7.222,6MDH contre 7.518,3MDH. La balance Voyages fait ressortir un excédent en amélioration de 7,1% : 37.760,8MDH contre +35.252,9MDH un an auparavant. Services de transport Les recettes au titre des services de transport se sont accrues de 13,6% ou +1.869,2MDH: 15.639,7MDH contre 13.770,5MDH à fin septembre 2010. Les dépenses ont augmenté de 13,5% ou +2.214,1MDH : 18.635,8MDH contre 16.421,7MDH un an auparavant. Services de communication Les recettes au titre des services de communication se sont améliorées de 1% ou +43,1MDH : 4.224,9MDH contre 4.181,8MDH; Les dépenses sont demeurées pratiquement stables: 474,6MDH contre 475,2MDH. Centres d appels Les recettes des centres d appels ont augmenté de 3,4% ou +103,1MDH : 3.147,3MDH contre 3.044,2MDH à fin septembre 2010. Les dépenses se sont inscrites en baisse de 27,6% ou -29MDH : 76,1MDH contre 105,1MDH. A fin septembre 2011, la balance des biens et services fait ressortir un déficit de 82.601,8MDH et un taux de couverture des importations par les exportations de 71,8%. Importations Les importations au titre des biens et services ont porté sur 292.645,8MDH contre 249.170,2MDH à fin septembre 2010, en hausse de 17,4% ou +43.475,6MDH. Les achats de biens évalués FOB se sont accrus de 21,2% ou +42.876,9MDH : 245.491,2MDH contre 202.614,3MDH à fin septembre 2010. Quant aux importations de services, elles ont augmenté de 1,3% ou +598,7MDH : 47.154,6MDH contre 46.555,9MDH. Exportations III- BALANCE DES ECHANGES DE BIENS ET SERVICES Les exportations de biens et services ont atteint 210.044MDH contre 186.445,4MDH à fin septembre 2010, en progression de 12,7% ou +23.598,6MDH. Les exportations de biens se sont élevées à 126.524,3MDH contre 107.617,8MDH à fin septembre 2010, soit +17,6% ou +18.906,5MDH. Les exportations de services ont progressé de 6% ou +4.692,1MDH : 83.519,7MDH contre 78.827,6MDH.

N 09/11 10 IV- RECETTES MRE Les recettes MRE se sont élevées à 44.078,3MDH contre 40.737,1MDH à fin septembre 2010, en progression de 8,2% ou +3.341,2MDH. Par rapport à la moyenne des neuf premiers mois des années 2006 à 2010, soit 39.473,6MDH, ces recettes ont enregistré une hausse de 11,7% ou +4.604,7MDH. Recettes MRE Moyenne Variation Janv-septembre 2006 2007 2008 2009 2010 2011* 2006-2010 MDH % Recettes MRE 35 867,8 41 399,9 41 672,3 37 691,1 40 737,1 39 473,6 44 078,3 +4 604,7 +11,7. Millions DH 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 V- INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS Les recettes au titre des investissements et prêts privés étrangers se sont établies à 18.066,8MDH à fin septembre 2011 contre 21.419,8MDH une année auparavant, en baisse de 15,7% ou -3.353MDH. Comparées à la moyenne des neuf premiers mois des années 2006 à 2010, soit 23.554MDH, ces recettes ont baissé de 23,3% ou -5.487,2MDH. Recettes au titre des investissements et prêts privés étrangers Janv-septembre 2006 Recettes des Investissements et prêts privés étrangers 2007 2008 2009 22 540,7 27 880,0 27 224,8 18 704,8 Moyenne Variation 2010 2011* 2006-2010 MDH % 21 419,8 23 554,0 18 066,8-5 487,2-23,3 Millions DH 30000 25000 20000 15000 10000 5000. 0 La répartition des recettes au titre des investissements et prêts privés étrangers, par nature d opération, demeure prédominée par les investissements directs avec 87,4% du total des recettes, suivis des investissements de portefeuille avec 8,4% et des prêts privés étrangers avec 4,2%. RECETTES AU TITRE DES INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS REPARTITION PAR NATURE D'OPERATION En millions de dirhams JANV-SEPT 2010 * JANV-SEPT 2011 * Nature d'opération MDH % MDH % Investissements directs 18 235,8 85,1 15 794,6 87,4 Investissements de portefeuille 2 517,7 11,8 1 507,8 8,4 Prêts privés 666,3 3,1 764,4 4,2 TOTAL 21 419,8 100,0 18 066,8 100,0 *Chiffres actualisés Les dépenses se sont inscrites en baisse de 69,5% ou -14.526,3MDH : 6.375MDH contre 20.901,3MDH à fin septembre 2010. Elles sont constituées des cessions d investissements directs étrangers (62,5% du total), des cessions d investissements de portefeuille (21,4%) et des remboursements de prêts privés étrangers (16,1%). DEPENSES AU TITRE DES INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS REPARTITION PAR NATURE D'OPERATION En millions de dirhams JANV-SEPT 2010 * JANV-SEPT 2011 * Nature d'opération MDH % MDH % Investissements directs 18 527,4 88,6 3 985,4 62,5 Investissements de portefeuille 1 904,3 9,1 1 366,2 21,4 Prêts privés 469,6 2,3 1 023,4 16,1 TOTAL 20 901,3 100,0 6 375,0 100,0 *Chiffres actualisés

N 09/11 11 A fin septembre 2011, les règlements entre le Maroc et l étranger ont porté sur 575.166,2MDH contre 519.046,6MDH un an auparavant, soit +10,8% ou +56.119,6MDH. Ces règlements se soldent par un déficit en allégement de 6.206MDH : -21.536MDH contre -27.742MDH à fin septembre 2010. EVOLUTION DES REGLEMENTS ENTRE LE MAROC ET L'ETRANGER J anvier-sept 2010 J anvier-sept 2011* Evolution MDH % Total des règlements 519 046,6 575 166,2 +56 119,6 +10,8 R ecettes 245 652,3 276 815,1 +31 162,8 +12,7 Dépens es 273 394,3 298 351,1 +24 956,8 +9,1 S olde des règlements -27 742,0-21 536,0 6 206,0 22,4 * Chiffres provis oires La ventilation de ces règlements par devise, font ressortir les évolutions suivantes: les recettes en Euro se sont élevées à 164.004,3MDH contre 155.054,1MDH, en progression de 5,8% ou +8.950,2MDH. Celles effectuées en Dollar US se sont chiffrées à 104.920,3MDH contre 82.015MDH, en progression de 27,9% ou +22.905,3MDH; les dépenses en Euro ont enregistré une baisse de 3% ou -4.274,4MDH (138.475,6MDH contre 142.750MDH) et celles intervenues en Dollar US ont, à l inverse, augmenté de 25,4% ou +30.255,1MDH (149.518,7MDH contre 119.263,6MDH à fin septembre 2010). REPARTITION DES REGLEMENTS ENTRE LE MAROC ET L'ETRANGER PAR PRINCIPALES DEVISES RECETTES DEPENSES J anv-s ept 2010 J anv-s ept 2011* J anv-s ept 2010 J anv-s ept 2011* Montant P art Montant P art Montant P art Montant P art MDH % MDH % MDH % MDH % E uro 155 054,1 63,1 164 004,3 59,3 142 750,0 52,2 138 475,6 46,4 Dollar US 82 015,0 33,4 104 920,3 37,9 119 263,6 43,6 149 518,7 50,1 Autres devises 8 583,2 3,5 7 890,5 2,8 11 380,7 4,2 10 356,8 3,5 TOTAL 245 652,3 100,0 276 815,1 100,0 273 394,3 100,0 298 351,1 100,0 * Chiffres provisoires VI-REGLEMENTS ENTRE LE MAROC ET L ETRANGER Millions de dirhams 300 000 250 000 200 000 150 000 100 000 50 000 0-50 000 Recettes Dépenses Solde Janvier-sept 2011* Janvier-sept 2010 Recettes par principales devises jan-sept 2011 Dépenses par principales devises jan-sept 2011 Dollar US 37,9% Autres devises 2,8% Euro 59,3% Dollar US 50,1% Autres devises 3,5% Euro 46,4% NB/Les dépenses n incluent pas certaines opérations réalisées dans le cadre du marché des changes, non encore communiquées par les banques. VII- AVOIRS EXTERIEURS NETS A fin septembre 2011, les avoirs extérieurs nets* se sont chiffrés à 174.613MDH contre 192.742MDH à fin 2010, soit une baisse de 9,4% ou -18.129MDH. Cette baisse est à attribuer aux avoirs extérieurs nets de Bank Al Maghrib: 171.180MDH contre 187.672MDH à fin 2010 (-8,8% ou -16.492MDH) et dans une moindre mesure aux avoirs extérieurs nets des autres Institutions de dépôt : 3.433MDH contre 5.070MDH (-32,3% ou -1.637MDH). *Les avoirs extérieurs nets sont établis selon la nouvelle méthodologie des statistiques monétaires, mise en œuvre par Bank Al -Maghrib. Ils incluent les avoirs nets de Bank Al -Maghrib et des autres Institutions de dépôt. La reproduction des informations contenues dans la présente publication est autorisée sous réserve d en mentionner expressément la source.

N 09/11 12 TABLEAU DE BORD DES ECHANGES EXTERIEURS JANVIER-SEPTEMBRE Evolution 2010 2011* MDH % COMMERCE EXTERIEUR DES BIENS ET SERVICES IMPORTATIONS 249 170,2 292 645,8 +43 475,6 +17,4 Biens( FOB) dont: 202 614,3 245 491,2 +42 876,9 +21,2 Produits énergétiques 49 711,2 68 563,9 +18 852,7 +37,9 Céréales 7 141,6 11 048,3 +3 906,7 +54,7 Services dont: 46 555,9 47 154,6 +598,7 +1,3 Services de transport 16 421,7 18 635,8 +2 214,1 +13,5 Voyages 7 518,3 7 222,6-295,7-3,9 EXPORTATIONS 186 445,4 210 044,0 +23 598,6 +12,7 Biens (FOB) dont: 107 617,8 126 524,3 +18 906,5 +17,6 Vêtements confectionnés 13 138,5 14 311,1 +1 172,6 +8,9 Articles de bonneterie 4 994,5 5 436,1 +441,6 +8,8 Produits de la mer 9 791,5 8 584,7-1 206,8-12,3 Services dont: 78 827,6 83 519,7 +4 692,1 +6,0 Voyages 42 771,2 44 983,4 +2 212,2 +5,2 Services de transport 13 770,5 15 639,7 +1 869,2 +13,6 Centres d'appels 3 044,2 3 147,3 +103,1 +3,4 SOLDE -62 724,8-82 601,8 19 877,0 31,7 TAUX DE COUVERTURE (% ) 74,8 71,8 RECETTES MRE 40 737,1 44 078,3 +3 341,2 +8,2 INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS RECETTES 21 419,8 18 066,8-3 353,0-15,7 CESSIONS DE DEVISES 19 392,7 16 726,4-2 666,3-13,7 AUTRES 2 027,1 1 340,4-686,7-33,9 DEPENSES 20 901,3 6 375,0-14 526,3-69,5 CESSIONS D'INVESTISSEMENTS ETRANGERS 20 431,7 5 351,6-15 080,1-73,8 REMBOURSEMENT DE PRETS PRIVES 469,6 1 023,4 +553,8 -.

N 09/11 13 STRUCTURE GEOGRAPHIQUE DES ECHANGES CONTINENT Janv-septembre 2011* Total des Part Importations Part Exportations Part Solde T C échanges % MDH % MDH % MDH % EUROPE 230 942,4 58,9 151 747,3 57,2 79 195,1 62,6-72 552,2 52,2 ASIE 81 610,3 20,8 61 381,5 23,1 20 228,8 16,0-41 152,7 33,0 AMERIQUE 53 597,4 13,7 37 183,7 14,0 16 413,7 13,0-20 770,0 44,1 AFRIQUE 23 984,1 6,1 14 431,4 5,4 9 552,7 7,5-4 878,7 66,2 OCEANIE 1 786,0 0,5 652,0 0,3 1 134,0 0,9 +482,0 - TOTAL 391 920,2 100,0 265 395,9 100,0 126 524,3 100,0-138 871,6 47,7 *Données provisoires. PRINCIPAUX PARTENAIRES COMMERCIAUX Janv-septembre 2011* Importations Exportations Fournisseurs Valeur MDH Part % Clients Valeur MDH Part % FRANCE 35 949,6 13,4 FRANCE 25 976,1 20,5 ESPAGNE 29 250,5 11,0 ESPAGNE 23 069,7 18,2 ETATS-UNIS 22 730,4 8,6 INDE 7 697,8 6,1 ARABIE SAOUDITE 17 732,7 6,7 BRESIL 6 911,7 5,5 CHINE 17 249,3 6,5 ETATS-UNIS 6 265,7 5,0 ITALIE 13 905,8 5,2 ITALIE 5 520,7 4,4 RUSSIE 12 242,4 4,6 PAYS-BAS 3 597,3 2,8 ALLEMAGNE 11 996,8 4,5 ALLEMAGNE 3 280,8 2,6 IRAK 7 308,0 2,8 GRANDE-BRETAGNE 2 962,8 2,3 ALGERIE 7 150,3 2,7 Belgique 2 597,0 2,1 TURQUIE 6 534,8 2,5 SINGAPOUR 2 284,1 1,8 BRESIL 6 262,7 2,4 PAKISTAN 2 268,1 1,8 GRANDE-BRETAGNE 5 605,6 2,1 TURQUIE 2 195,7 1,7 Belgique 5 202,9 2,0 CHINE 2 005,5 1,6 PAYS-BAS 4 703,6 1,8 PORTUGAL 1 771,9 1,4 Sous total 203 825,4 76,8 Sous total 98 404,9 77,8 Autres pays 61 570,5 23,2 Autres pays 28 119,4 22,2 TOTAL 265 395,9 100,0 TOTAL 126 524,3 100,0 *Données provisoires.

N 09/11 14 REPARTITION PAR DEVISE DES RECETTES AU TITRE DES REGLEMENTS ENTRE LE MAROC ET L'ETRANGER Janvier-sept 2010 Janvier-sept 2011* Montant MDH Part % Montant MDH Part % EURO 155 054,1 63,1 164 004,3 59,3 DOLLAR AMERICAIN 82 015,0 33,4 104 920,3 37,9 LIVRE STERLING 2 738,5 1,1 2 746,9 1,0 FRANC SUISSE 1 119,0 0,5 1 303,5 0,5 DOLLAR CANADIEN 1 106,4 0,5 912,4 0,3 RIYAL SAOUDIEN 674,3 0,3 681,4 0,2 YEN JAPONAIS 1 337,7 0,5 553,5 0,2 DIRHAM EMIRATI 484,6 0,2 542,0 0,2 COURONNE NORVEGIENNE 469,4 0,2 427,7 0,2 COURONNE SUEDOISE 212,2 0,1 253,9 0,1 COURONNE DANOISE 205,2 0,1 229,9 0,1 DINAR KOWEITIEN 92,6-117,2 - RIYAL QATARI 67,2-54,4 - DROITS DE TIRAGE SPECIAUX 12,4-22,2 - AUTRES 63,7-45,5 - * Chiffres provisoires TOTAL 245 652,3 100,0 276 815,1 100,0 REPARTITION PAR DEVISE DES DEPENSES AU TITRE DES REGLEMENTS ENTRE LE MAROC ET L'ETRANGER Janvier-sept 2010 Janvier-sept 2011* Montant MDH Part % Montant MDH Part % DOLLAR AMERICAIN 119 263,6 43,6 149 518,7 50,1 EURO 142 750,0 52,2 138 475,6 46,4 YEN JAPONAIS 3 015,2 1,1 1 833,8 0,6 FRANC SUISSE 1 616,4 0,6 1 713,4 0,6 DINAR KOWEITIEN 1 352,4 0,5 1 337,0 0,4 LIVRE STERLING 1 475,4 0,5 1 294,6 0,4 RIYAL SAOUDIEN 1 248,8 0,5 1 262,8 0,4 COURONNE SUEDOISE 918,7 0,3 889,6 0,3 DOLLAR CANADIEN 509,5 0,2 522,6 0,2 DROITS DE TIRAGE SPECIAUX 44,1-495,6 0,2 DINAR TUNISIEN 534,3 0,2 479,7 0,2 DIRHAM EMIRATI 455,9 0,2 289,9 0,1 COURONNE DANOISE 151,6 0,1 170,4 0,1 AUTRES 58,4-67,4 - * Chiffres provisoires TOTAL 273 394,3 100,0 298 351,1 100,0