Fonds Clic objectif 2025 IA Clarington États financiers intermédiaires L auditeur des Fonds n a pas révisé les présents états financiers intermédiaires.
Table des matières Message aux détenteurs de parts 1 États financiers Fonds Clic objectif Fonds Clic objectif 2025 IA Clarington 2 Notes générales 8
Message aux détenteurs de parts Madame, Monsieur, Nous sommes heureux de vous faire parvenir le rapport intermédiaire 2015 des fonds communs de placement d IA Clarington. Les états financiers intermédiaires afférents contiennent des renseignements importants au sujet de votre placement pour la période terminée le. Nous vous remercions de votre confiance soutenue. Nous demeurons déterminés à vous procurer des solutions de placement actives et espérons pouvoir continuer à répondre à vos besoins. Si vous avez des questions ou si vous désirez obtenir de plus amples renseignements, veuillez communiquer avec votre conseiller financier, notre équipe des Services à la clientèle au 1 800 530-0204, ou encore visiter notre site Web au www.iaclarington.com. Veuillez agréer, Madame, Monsieur, mes sincères salutations. Carl Mustos Président
Fonds Clic objectif 2025 IA Clarington États de la situation financière (non audités) Au En milliers (sauf les données par part) 30 septembre 2015 31 mars 2015 $ $ ACTIF ACTIF COURANT Placements 185 732 201 489 Trésorerie 463 210 Souscriptions à recevoir 158 173 Sommes à recevoir sur la vente de titres 302 703 Garantie - - 186 655 202 575 PASSIF PASSIF COURANT Sommes à payer sur l'achats de titres - 200 Rachats à payer 1 076 332 Charges à payer 385 443 1 461 975 ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX 185 194 201 600 DÉTENTEURS DE PARTS RACHETABLES ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX DÉTENTEURS DE PARTS RACHETABLES, PAR SÉRIE Série A 182 429 198 978 Série F 2 765 2 622 NOMBRE DE PARTS EN CIRCULATION Série A 11 705 12 211 Série F 156 142 ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX DÉTENTEURS DE PARTS RACHETABLES, PAR PART Série A 15,59 16,30 Série F 17,73 18,43 Approuvés au nom du conseil d administration de Placements IA Clarington inc. États du résultat global (non audités) Pour les périodes closes les 2014 En milliers de dollars (sauf les données par part) $ $ REVENUS Intérêts à des fins de distribution 2 592 2 674 Autres variations de la juste valeur des placements et dérivés Placements : Gain (perte) net réalisé 1 764 4 597 Variation nette de la plus-value (moins-value) latente (10 568) 3 873 Gain (perte) net sur la juste valeur des placements (8 804) 8 470 Dérivés : Gain (perte) net réalisé - - Variation nette de la plus-value (moins-value) latente - - Gain (perte) net sur la juste valeur des dérivés - - Total des autres variations de la juste valeur des placements et des dérivés (8 804) 8 470 (6 212) 11 144 CHARGES Frais de gestion 2 248 2 370 Frais d administration 171 181 Honoraires du comité d examen indépendant 1 - Frais des membres du conseil 1 - AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L'ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX DÉTENTEURS DE PARTS RACHETABLES 2 421 2 551 (8 633) 8 593 AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L'ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX DÉTENTEURS DE PARTS RACHETABLES PAR SÉRIE Série A (8 529) 8 507 Série F (104) 86 AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX DÉTENTEURS DE PARTS RACHETABLES PAR PART Série A (0,71) 0,62 Série F (0,70) 0,78 Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers. Normand Pépin, administrateur Carl Mustos, administrateur Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers. PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 2 États financiers intermédiaires
Fonds Clic objectif 2025 IA Clarington États de l'évolution de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables (non audités) Pour les périodes closes les 2014 En milliers $ $ ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX DÉTENTEURS DE PARTS RACHETABLES AU DÉBUT DE LA PÉRIODE Série A 198 978 207 550 Série F 2 622 1 798 AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L'ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX DÉTENTEURS DE PARTS RACHETABLES Série A (8 529) 8 507 Série F (104) 86 OPÉRATIONS SUR PARTS RACHETABLES Produit d'émission de parts rachetables : Série A 12 255 7 751 Série F 571 177 Rachat de parts rachetables : Série A (20 275) (29 646) Série F (324) (229) (7 773) (21 947) AUGMENTATION (DIMINUTION) NETTE DE L'ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX DÉTENTEURS DE PARTS RACHETABLES Série A (16 549) (13 388) Série F 143 34 ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX DÉTENTEURS DE PARTS RACHETABLES À LA FIN DE LA PÉRIODE Série A 182 429 194 162 Série F 2 765 1 832 Tableaux des flux de trésorerie (non audités) Pour les périodes closes les 2014 En milliers $ $ FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables (8 633) 8 593 Ajustements Intérêts à des fins de distribution (2 592) (2 674) Perte (gain) nette réalisée sur les placements et les dérivés (1 764) (4 597) Variation nette de la moins-value (plus-value) latente sur les 10 568 (3 873) placements et les dérivés Produit réalisé à la vente et à l'échéance de placements 44 434 90 386 Achats de placements (34 688) (64 725) Augmentation (diminution) des charges à payer (58) (17) Intérêts reçus - 97 FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS 7 267 23 190 OPÉRATIONNELLES FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT Distributions payées aux détenteurs de parts rachetables nettes des - 1 distributions réinvesties Produit d'émission de parts rachetables 5 784 2 628 Montant payé pour le rachat de parts rachetables (12 798) (25 447) FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE (7 014) (22 818) FINANCEMENT Gain (perte) de change sur la trésorerie - - AUGMENTATION (DIMINUTION) NETTE DE LA TRÉSORERIE 253 372 Trésorerie (découvert bancaire) au début de la période 210 165 TRÉSORERIE (DÉCOUVERT BANCAIRE) À LA FIN DE LA 463 537 PÉRIODE Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers. Inventaire du portefeuille (non audités) Au En milliers de dollars (sauf le nombre de titres) OBLIGATIONS CANADIENNES (85,27 %) Valeur nominale $ Coût moyen $ Valeur comptable $ GOUVERNEMENT FÉDÉRAL (33,23 %) Gouvernement du Canada coupons, 0,000 %, 2025-06-01 16 690 11 468 14 414 résiduelles, 0,000 %, 2025-06-01 54 267 37 501 47 136 48 969 61 550 TITRES PROVINCIAUX (52,04 %) Province d Ontario coupons, 0,000 %, 2025-06-02 124 231 87 320 96 374 TOTAL DES OBLIGATIONS CANADIENNES 136 289 157 924 Nombre de titres Coût moyen $ Valeur comptable $ FONDS DE PLACEMENT (6,44 %) Fonds d exposition aux actions mondiales BNP Paribas 1 826 213 8 359 11 917 Valeur nominale $ Coût moyen $ Valeur comptable $ PLACEMENTS À COURT TERME (8,58 %) Gouvernement du Canada 0,391 %, 2015-11-19 15 900 15 891 15 891 TOTAL DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS (100,29 %) 160 539 185 732 AUTRES ACTIFS, MOINS LES PASSIFS (-0,29 %) (538) TOTAL DE L'ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX DÉTENTEURS DE PARTS RACHETABLES (100,00 %) 185 194 PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 3 États financiers intermédiaires
Fonds Clic objectif 2025 IA Clarington Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers (non audités) Au 31 mars 2015 Instruments financiers à la juste valeur (notes générales 3 et 5, en milliers de dollars, sauf les données par part) Aux rubriques Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers et Notes supplémentaires - Information propre au Fonds, l'actif net est défini comme étant «l'actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables», veuillez vous référer à la note générale 3. Évaluation à la juste valeur Pour plus d'informations sur les évaluations de la juste valeur, les données d'entrée utilisées ainsi que sur les niveaux de la hiérarchie des justes valeurs, veuillez consulter la rubrique Méthodes et hypothèses utilisées pour établir la juste valeur des instruments financiers de la note générale portant sur la gestion des risques financiers. Les tableaux suivants présentent la hiérarchie des instruments financiers comptabilisés à la juste valeur, selon les niveaux de hiérarchie des données utilisées à la date d'évaluation. Au ACTIF Placements Niveau 1 Instruments financiers à la juste valeur Niveau 2 Niveau 3 Total Actions - - - - Fonds de placement 11 917 - - 11 917 Obligations - 157 924-157 924 Placements à court terme - 15 891-15 891 Dérivés 11 917 173 815-185 732 Instruments financiers dérivés - - - - PASSIF Dérivés Instruments financiers dérivés - - - - Total 11 917 173 815-185 732 ACTIF Placements Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actions - - - - Fonds de placement 18 114 - - 18 114 Obligations - 165 380-165 380 Placements à court terme - 17 995-17 995 Dérivés 18 114 183 375-201 489 Instruments financiers dérivés - - - - PASSIF Dérivés Instruments financiers dérivés - - - - Total 18 114 183 375-201 489 Il n y a eu aucun transfert important entre les niveaux au cours des périodes closes les et 31 mars 2015. Risque de crédit Aux et 31 mars 2015, le Fonds, par l entremise de ses participations directes et de son fonds de référence, investissait dans des instruments de créance dont les cotes de crédit étaient les suivantes : Instruments de créance* par cotes de crédit Pourcentage de la valeur de l actif net Au Pourcentage de la valeur de l actif net Au 31 mars 2015 AAA 38,40 38,82 AA 52,04 50,10 R1 8,58 8,93 * Excluant les autres éléments de l'actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables Les cotes de crédit sont obtenues auprès de DBRS, de Standard & Poor s ou de Moody s. La cote de crédit DBRS est présentée ou sinon, une cote de crédit équivalente. PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 4 États financiers intermédiaires
Fonds Clic objectif 2025 IA Clarington Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers (non audités - suite) (notes générales 3 et 5, en milliers de dollars, sauf les données par part) Risque de concentration Le tableau suivant résume l exposition du Fonds, par l'entremise de ses participations directes et de son fonds de référence, au risque de concentration : Segments de marché Pourcentage de la valeur de l actif net au Pourcentage de la valeur de l'actif net au 31 mars 2015 Obligations et garanties fédérales 33,23 31,93 Obligations et garanties provinciales 52,04 50,10 Fonds de placement 6,44 8,98 Placements à court terme 8,58 8,93 Autres éléments d'actif net (0,29) 0,06 Risque de liquidité Aux et 31 mars 2015, l actif net du Fonds est remboursable sur demande. Tous les autres passifs financiers du Fonds ont des échéances inférieures à 30 jours. Pour plus d information, veuillez vous référer à la note 5. Risque de taux d'intérêt Les tableaux suivants résument l exposition du Fonds, par l entremise de ses participations directes et de son fonds de référence, au risque de taux d intérêt en fonction des échéances aux et 31 mars 2015. Une hausse ou une baisse de 1 % des taux d intérêt en vigueur, en supposant un mouvement parallèle de la courbe de rendements et une stabilité de tous les autres facteurs, aurait respectivement fait diminuer ou augmenter l actif net du montant présenté sous «Impact sur la valeur de l actif net». La sensibilité du Fonds aux changements de taux d intérêt a été estimée en utilisant la durée moyenne pondérée du portefeuille. En pratique, le rendement réel peut différer de cette analyse de sensibilité et la différence peut s avérer importante. Au < 1 an 1-5 ans 6-10 ans > 10 ans Ne portant pas intérêt Total Impact sur la valeur de l actif net Placements 25 462-157 923-2 347 185 732 15 159 Trésorerie (découvert bancaire) Autres éléments d'actif 463 - - - - 463 - - - - - 460 460 - Passif - - - - 1 461 1 461 - Au 31 mars 2015 < 1 an 1-5 ans 6-10 ans > 10 ans Ne portant pas intérêt Total Impact sur la valeur de l actif net Placements 31 879 - - 165 380 4 230 201 489 16 715 Trésorerie (découvert bancaire) Autres éléments d'actif 210 - - - - 210 - - - - - 876 876 - Passif - - - - 975 975 - Risque de change Aux et 31 mars 2015, le Fonds, par l entremise de ses participations directes et de son fonds de référence, n affichait aucune exposition importante au risque de change. Risque de prix Aux et 31 mars 2015, l estimation de l impact qu aurait eu sur l actif net du Fonds un changement raisonnablement possible dans l indice de référence, en supposant que toutes les autres variables soient demeurées constantes, est présentée dans les tableaux suivants. En pratique, le rendement réel peut différer de cette analyse de sensibilité et la différence peut s avérer importante. Au Indice de référence Indice obligataire universel FTSE TMX Canada Changement dans l indice de référence Exposition à l indice de référence Impact sur la valeur de l actif net Impact sur la valeur de l actif net 3,00 70,00 2,11 3 900 Indice MSCI Monde 10,00 30,00 3,01 5 572 Au 31 mars 2015 Indice de référence Indice obligataire universel FTSE TMX Canada Changement dans l indice de référence Exposition à l indice de référence Impact sur la valeur de l actif net Impact sur la valeur de l actif net 3,00 70,00 2,10 4 231 Indice MSCI Monde 10,00 30,00 3,00 6 045 PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 5 États financiers intermédiaires
Fonds Clic objectif 2025 IA Clarington Notes supplémentaires - Information propre au Fonds (non audités) (note générale 1b, en milliers de dollars, sauf les données par parts) Objectifs de placement L'objectif de placement du Fonds consiste à verser un montant garanti à sa date d échéance, le 30 juin 2025 (la «date d échéance»), tout en offrant une certaine possibilité de croissance du capital. Le Fonds Les séries de parts du Fonds ont été établies à la date suivante : Date d établissement (AA-MM-JJ) Série A 05-02-14 Série F 05-02-14 Garantie des Fonds Clic objectif Le Fonds, en tant qu'un des Fonds Clic objectif IA Clarington («Fonds Clic objectif») a une date d'échéance fixe (la «date d échéance») à laquelle il sera résilié. La date d'échéance du Fonds est le 30 juin 2025. Le Fonds a obtenu une garantie (la «garantie») qui fait en sorte qu à la date d échéance du Fonds, l actif de ce dernier sera suffisant pour verser aux épargnants un montant par part correspondant à la plus élevée des trois valeurs suivantes : (i) 10,00 $ (la valeur liquidative par part de chaque série à la date de création du Fonds), (ii) la valeur liquidative par part de la série la plus élevée à la fin d un mois pendant la période allant de la date de création jusqu à l échéance du Fonds ou (iii) la valeur liquidative par part de la série à la date d échéance du Fonds (la «valeur garantie»). Par exemple, si la valeur liquidative des parts de série A du Fonds à la date de création s élève à 10,00 $ et que le Fonds enregistre des augmentations allant jusqu à 15,00 $ en fin de mois pendant la durée du Fonds et des diminutions de valeur atteignant 14,00 $ avant la date d échéance prévue, la valeur garantie des parts de série A du Fonds sera de 15,00 $. La valeur garantie est rétablie seulement le dernier jour ouvrable de chaque mois. La valeur garantie est la même pour chaque épargnant de la même série de parts d un Fonds, peu importe à quel moment au cours de la durée du Fonds un épargnant a acheté ses parts. La garantie est fournie par l Industrielle Alliance Assurance et services financiers inc. (l «Industrielle Alliance»). Dans certains cas, la garantie peut être résiliée ou la date d échéance peut être devancée. Gestion des risques financiers Voir la note générale 5. Au 31 mars 2015 Fonds de référence Participation % dans le fonds de référence Fonds d exposition aux actions mondiales BNP Paribas 63,87 Opérations entre apparentés Voir la note générale 7. Frais de gestion Les taux des frais de gestion annualisés applicables pour les périodes closes les et 31 mars 2015, exception faite des renonciations, sont les suivants : Série Frais de gestion % Frais de gestion 31 mars 2015 % Série A 2,10 2,10 Série F 1,10 1,10 Le montant des frais de gestion engagés au cours de la période est pris en compte dans le poste «Frais de gestion» de l'état du résultat global. Frais d administration fixes Aux et 31 mars 2015, le pourcentage des frais d administration annuels de chaque série du Fonds, exception faite des renonciations, s établit comme suit : Série Frais d administration fixes au Frais d'administration fixes au 31 mars 2015 Série A 0,16 0,16 Série F 0,10 0,10 Années restantes avant l échéance En ce qui concerne le Fonds, les frais de gestion de chaque série diminuent avec le temps, en fonction du nombre d années restantes jusqu à l échéance prévue de chaque Fonds. 15-6 5-1 1-0 Série A 2,10 % 1,65 % 1,00 % Série F 1,10 % 0,90 % 0,60 % Participations dans des entités structurées non consolidées Aux et 31 mars 2015, le Fonds détenait les participations suivantes dans des entités structurées non consolidées : Au Fonds de référence Participation % dans le fonds de référence Fonds d exposition aux actions mondiales BNP Paribas 64,79 PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 6 États financiers intermédiaires
Fonds Clic objectif 2025 IA Clarington Notes supplémentaires - Information propre au Fonds (non audités - suite) (note générale 1b, en milliers de dollars, sauf les données par parts) Parts des fonds Voir la note générale 8. Pour les périodes closes les et 30 septembre 2014, les parts suivantes ont été émises, réinvesties et rachetées : Période close Émises/réinvesties Début de au cours de la la période période Rachats de la période Fin de la période Série A 2015 12 211 769 1 275 11 705 2014 14 593 529 2 033 13 089 Série F 2015 142 32 18 156 2014 113 11 14 110 PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 7 États financiers intermédiaires
Notes générales non audités (voir également les Notes supplémentaires aux états financiers - Information propre au Fonds) 1. Informations générales a) Les Fonds Les fonds (les «Fonds») sont constitués de fiducies de fonds communs de placement à capital variable et de fiducies à participation unitaire non constituées en société, établies sous le régime des lois de la province d'ontario et régies par une déclaration de fiducie. Placements IA Clarington inc. («IA Clarington» ou le «Gestionnaire») est le Gestionnaire et le fiduciaire des Fonds. Les Fonds investissent principalement dans différents types de titres, selon leurs politiques de placement. Consulter l inventaire du portefeuille de chacun des fonds pour obtenir plus de précisions sur leurs placements. Les états financiers sont présentés en dollars canadiens (CAD). Le dollar canadien est la monnaie fonctionnelle et de présentation des Fonds. La publication de ces états financiers a été autorisée par le Gestionnaire le 6 novembre 2015. L adresse du siège social des Fonds est le 522 University Avenue, Suite 700, Toronto (Ontario) M5G 1Y7 Canada. b) Dates de présentation de l information financière Les états de la situation financière sont présentés aux et 31 mars 2015. Les états du résultat global, les états de l évolution de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables et les tableaux des flux de trésorerie sont présentés pour les périodes de six mois closes les 30 septembre 2015 et 2014, sauf pour les Fonds établis au cours de la période, auquel cas les renseignements fournis portent sur la période comprise entre la date d établissement et le 30 septembre. 2. Mode de présentation Les présents états financiers intermédiaires non audités ont été préparés conformément aux Normes internationales d information financière («IFRS») publiées par l International Accounting Standards Board («IASB») et à IAS 34, Information financière intermédiaire. 3. Sommmaire des principales conventions comptables Les principales conventions comptables sont les suivantes : a) Principaux jugements et hypothèses Lorsqu il prépare les états financiers, le Gestionnaire doit faire appel à son jugement pour appliquer les conventions comptables et établir des estimations et des hypothèses qui peuvent toucher les montants déclarés de l actif, du passif, du revenu et des charges ainsi que les renseignements complémentaires au cours des périodes visées. Les estimations et les jugements les plus importants comprennent la juste valeur des instruments financiers, le classement et l évaluation des placements et l application de l option de la juste valeur. Les parts de chaque Fonds sont présumées être des passifs financiers, en raison de la structure à séries multiples de chaque Fonds et du fait que chaque série a des caractéristiques différentes. Les parts en circulation des Fonds comportent une obligation contractuelle de distribuer le revenu net et les gains en capital nets réalisés annuellement (en espèces si le détenteur de parts le demande). Par conséquent, l obligation de rachat n est pas la seule obligation contractuelle liée aux parts. Les parts rachetables en circulation du Fonds sont classées comme des passifs financiers conformément aux exigences d'ias 32 Instruments financiers : Présentation. Les Fonds détiennent des instruments financiers qui ne sont pas cotés sur des marchés actifs, notamment des dérivés. La juste valeur de ces instruments est établie à l aide de techniques d évaluation préétablies. Les résultats réels peuvent différer des meilleures estimations du Gestionnaire. Les estimations et les hypothèses sont revues périodiquement en fonction de l'évolution des faits et des circonstances. Les changements apportés aux hypothèses pourraient toucher la juste valeur des instruments financiers. i) Classement et évaluation des placements et application de l option de la juste valeur Pour classer et évaluer les instruments financiers détenus par le Fonds, le Gestionnaire est tenu de poser des jugements importants afin de déterminer si le Fonds investit ou non en fonction du rendement global aux fins de l applicabilité de l option de la juste valeur pour les actifs financiers aux termes d IAS 39, Instruments financiers Comptabilisation et évaluation. Les jugements les plus importants consistent à établir si certains placements sont détenus à des fins de transaction et si l option de la juste valeur peut être appliquée à ceux qui ne le sont pas. b) Instruments financiers i) Comptabilisation initiale Les Fonds comptabilisent les instruments financiers à la juste valeur lors de leur comptabilisation initiale, majorée des frais de transactions dans le cas des instruments financiers évalués au coût amorti. Les achats ou ventes journaliers d actifs financiers sont comptabilisés à la date de transaction. Les Fonds désignent leurs placements (titres de capitaux propres, fonds de placement et obligations) et leurs placements à court terme à la juste valeur par le biais du résultat net. Les instruments financiers dérivés sont désignés comme détenus à des fins de transaction. Les conventions comptables utilisées pour l évaluation de la juste valeur des placements et des dérivés des Fonds sont identiques à celles utilisées pour évaluer la valeur liquidative aux fins des transactions avec les détenteurs de parts. L obligation des Fonds au titre de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables est présentée au montant du rachat ou au coût amorti pour les Fonds Clic objectif. Tous les autres actifs et passifs financiers sont évalués au coût amorti. Selon cette méthode, les actifs et les passifs financiers reflètent les montants à recevoir ou à payer, actualisés, s il y a lieu, selon les taux d intérêt effectifs du contrat. PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 8 États financiers intermédiaires
Notes générales non audités (voir également les Notes supplémentaires aux états financiers - Information propre au Fonds) ii) Évaluation à la juste valeur La juste valeur s'entend du prix qui serait reçu pour la vente d'un actif ou payé pour le transfert d'un passif lors d'une transaction normale entre les intervenants du marché à la date d'évaluation. Lorsque le dernier cours pour les actions ou le cours moyen pour les obligations ne s'inscrit pas dans l'écart acheteur-vendeur, le Gestionnaire détermine le point de l'écart acheteur-vendeur qui est le plus représentatif de la juste valeur compte tenu des faits et des circonstances en cause, sauf lorsque le volume négocié au dernier cours est inférieur à 100, auquel cas elle applique le cours moyen. iii) Dépréciation d actifs financiers À chaque date de clôture, les Fonds vérifient s il existe une indication objective de dépréciation de leurs actifs financiers constatés au coût amorti. Le cas échéant, si une telle indication existe, les Fonds comptabilisent une perte de valeur qui correspond à la différence entre le coût amorti de l actif financier et la valeur actualisée des flux de trésorerie estimatifs futurs. Les pertes de valeur afférentes aux actifs financiers comptabilisés au coût amorti sont reprises dans une période ultérieure si le montant de la perte diminue et si cette diminution peut être objectivement reliée à un événement ultérieur à la comptabilisation de la perte de valeur. iv) Décomptabilisation Les actifs financiers sont décomptabilisés lorsque les droits sur les flux de trésorerie provenant des actifs financiers ont expiré ou si les Fonds ont transféré la quasi-totalité des risques et avantages inhérents à la propriété. Les passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net sont décomptabilisés lorsque l obligation indiquée dans le contrat est retirée, annulée ou échue. c) Placements à court terme Les placements à court terme comprennent les acceptations bancaires, les bons du Trésor et les effets de commerce adossés à des actifs garantis par des banques assortis d échéance de moins d un an à la date d acquisition. d) Trésorerie La trésorerie se compose de dépôts auprès d institutions financières. e) Constatation des revenus Le revenu de dividendes est comptabilisé à la date ex-dividende. Les revenus de distributions des fonds de placement et le revenu provenant de fiducies de revenu sont comptabilisés à la date de distribution. Ce dernier type de revenu peut comprendre les dividendes, les intérêts, les gains en capital et le remboursement de capital. Le produit des distributions peut être utilisé pour l acquisition de parts additionnelles des fonds de référence. Les intérêts à des fins de distribution présentés dans l état du résultat global correspondent aux intérêts des coupons reçus par le Fonds, comptabilisés sur base d'exercice. Les gains (pertes) réalisés sur les placements et la plus-value (moins-value) latente sont calculés selon la méthode du coût moyen, sans donner effet aux frais de transactions. Les gains ou pertes découlant de l'évaluation quotidienne des options ou des contrats de change sont comptabilisés dans les : «Dérivés : Variation nette de la plus-value (moins-value) latente» jusqu'à ce que les contrats soient réglés ou échus. Les gains ou pertes réalisés au règlement ou à l expiration des contrats sont inclus dans le «Gain (perte) net réalisé». f) Autres actifs et passifs financiers Tous les actifs et passifs financiers de chaque Fonds, autres que les placements, les dérivés et l obligation de chaque Fonds, autres que les Fonds Clic objectif, au titre de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables, sont comptabilisés au coût amorti, qui se rapproche de leur juste valeur en raison de leur échéance à court terme. L obligation de chaque Fonds au titre de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables est présentée au montant du rachat. g) Conversion des devises La juste valeur des placements, des titres détenus et des autres actifs et passifs libellés en devises étrangères est convertie dans la monnaie fonctionnelle au taux de change en vigueur à la date d évaluation. Les transactions de placement, les revenus et les charges sont convertis au taux de change en vigueur à la date de ces transactions. Les gains et pertes de change liés à la trésorerie sont présentés à titre de «Gain (perte) de change sur la trésorerie», et ceux liés aux autres actifs et passifs financiers et aux gains ou pertes de change réalisés et latents sur les placements ou les dérivés sont présentés dans le «Total des autres variations de la juste valeur des placements et des dérivés» dans les états du résultat global. h) Contrats de change Les contrats de change, si achetés ou vendus, sont évalués à leur valeur marchande à la date d évaluation. La valeur de ces contrats de change correspond au gain ou à la perte qui serait réalisé si, à la date d évaluation, les positions étaient disposées. Elle est présentée dans l état du résultat global et à titre de «Contrats de change» dans les états de la situation financière. Lorsque les contrats de change sont disposés ou échus, les gains ou les pertes réalisés sur ces contrats sont comptabilisés et inclus dans l état du résultat global. La valeur en dollars canadiens des contrats de change est établie au moyen des taux de change applicables aux contrats de change, ces taux étant fournis par un fournisseur de services indépendant. Le Fonds peut conclure des contrats de change dans le but premier de limiter ou de réduire les risques de change associés aux placements ainsi que d accroître périodiquement les rendements du portefeuille. Des pertes peuvent survenir en raison d une variation de la valeur des contrats de change ou si la contrepartie ne respecte pas le contrat. i) Charges Toutes les charges sont comptabilisées dans l état du résultat global selon la comptabilité d exercice. j) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Les parts des Fonds sont émises et rachetées à la valeur liquidative par part. La valeur liquidative par part est établie à la fin de chaque jour ouvrable de la Bourse de Toronto. La valeur liquidative d une série particulière de parts d un Fonds est établie en calculant la valeur de la quote-part des actifs et des passifs du Fonds communs à toutes les séries revenant à la série en question, moins les passifs des Fonds uniquement attribuables à cette série. Les revenus, les charges non spécifiques aux séries, les gains (pertes) réalisés et latents sur les placements ainsi que les frais de transactions et les frais liés aux opérations de change sont répartis proportionnellement entre les séries en fonction de la valeur liquidative de chacune. Les charges directement attribuables à une série lui sont imputées directement. PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 9 États financiers intermédiaires
Notes générales non audités (voir également les Notes supplémentaires aux états financiers - Information propre au Fonds) Les parts rachetables peuvent en tout temps être remises aux Fonds contre un montant en espèces égal à la quote-part de la valeur liquidative du Fonds attribuable à la série en question. Les parts rachetables sont classées comme passifs financiers et sont évaluées à la valeur de rachat ou au coût amorti pour les Fonds Clic objectif. L augmentation (la diminution) de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables par part présentée dans l état du résultat global représente l augmentation (la diminution) de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables par série pour la période, divisée par le nombre moyen de parts de la série en circulation au cours de la période. Les distributions aux détenteurs de parts rachetables sont comptabilisées dans l état de l évolution de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables. k) Participations dans des filiales, des coentreprises et des entreprises associées Les Fonds répondent à la définition d entité d investissement selon IFRS 10 et ils sont tenus de comptabiliser les placements dans leurs entreprises associées, coentreprises et filiales à la juste valeur par le biais du résultat net. Les filiales constituent toutes les entités, y compris les placements dans d'autres entités d'investissement, sur lesquelles un Fonds exerce un contrôle. Un Fonds est réputé contrôler une entité lorsqu'il a droit à des rendements variables de par sa participation dans l'entité, et qu'il a la capacité d'influer sur ces rendements grâce à son pouvoir sur l'entité. Les Fonds sont des entités d'investissement et, à ce titre, elles comptabilisent leurs participations dans des filiales à la juste valeur par le biais du résultat net, le cas échant. Les Fonds désignent également leurs placements dans des entreprises associées et des coentreprises à la juste valeur par le biais du résultat net. l) Frais de transactions Les frais de transaction liés aux placements sont passés en charges dans les états du résultat global au poste «Frais de transactions» à mesure qu'ils sont engagés. Les frais de transaction sont des coûts marginaux directement attribuables à l acquisition, à l émission ou à la cession d un placement, qui comprennent les honoraires et commissions versés à des agents, à des conseillers et à des courtiers. 4. Modifications de conventions comptables à venir Le 24 juillet 2014, l IASB a publié IFRS 9, Instruments financiers («IFRS 9»), qui remplacera IAS 39, Instruments financiers : comptabilisation et évaluation. Selon IFRS 9, le classement des instruments financiers et les méthodes d évaluation connexes doivent être établis principalement en fonction des objectifs du modèle économique suivi par l entité pour gérer ces actifs financiers et de la mesure dans laquelle des flux de trésorerie contractuels sont rattachés à ces actifs. Cette norme présente aussi un nouveau modèle de dépréciation fondé sur les pertes attendues, lequel s applique à tous les instruments financiers, à l exception des instruments financiers évalués à la juste valeur par le biais du résultat net. IFRS 9 s applique aux exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2018. L adoption par anticipation est permise; toutefois, les Fonds évaluent actuellement l incidence que pourrait avoir cette nouvelle norme sur les états financiers. Le 28 mai 2014, l'iasb a publié IFRS 15, qui remplace IAS 11, Contrats de construction, et IAS 18, Produits des activités ordinaires. IFRS 15 établit un modèle en cinq étapes qui s'appliquera aux produits des activités ordinaires tirés d'un contrat conclu avec un client, peu importe le type de transaction ou le secteur d'activité générant des produits. IFRS 15 s'applique aux périodes ouvertes à compter du 1 er janvier 2017. L'adoption anticipée est permise. Le 22 juillet 2015, l'iasb a apporté une modification à la date d'application de cette norme, qui s'appliquera maintenant aux exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2018. 5. Gestion des risques financiers a) Méthodes et hypothèses utilisées pour établir la juste valeur des instruments financiers Les informations concernant les instruments financiers doivent être présentées selon une hiérarchie qui classe les données d'entrée utilisées dans les méthodes servant à évaluer les actifs et les passifs à la date d évaluation. La hiérarchie est établie afin de donner une priorité plus élevée aux cours non ajustés observés sur des marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques et une priorité plus faible aux données non observables lorsque les cours du marché ne sont pas disponibles ou fiables. Les trois niveaux de la hiérarchie sont les suivants : Niveau 1 - évaluation fondée sur les cours du marché (non ajustés) observés sur des marchés actifs, pour des actifs ou des passifs identiques. Niveau 2 - évaluation fondée sur des données autres que les cours de marché visés au niveau 1, qui sont observables sur le marché en ce qui a trait à l actif ou au passif, directement ou indirectement. Niveau 3 - techniques d évaluation fondées en grande partie sur des paramètres non observables sur le marché. Les évaluations de la juste valeur des Fonds sont toutes récurrentes. Les instruments financiers sont classés au niveau 1 lorsque le titre ou l'instrument dérivé se négocie sur un marché actif et qu'on prix coté est disponible. Si un instrument financier de niveau 1 cesse d être négocié sur un marché actif, il est reclassé dans un autre niveau. Dans ces cas, les instruments sont reclassés au niveau 2, sauf si l évaluation de la juste valeur fait intervenir des données non observables importantes, auquel cas ils sont classés au niveau 3. Les actifs investis sont comptabilisés à l aide des méthodes décrites ci-après, et la hiérarchie des instruments financiers évalués à la juste valeur est présentée à la rubrique «Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers» de chaque Fonds. i) Actions Chaque action cotée est évaluée au prix de clôture publié par la Bourse principale où elle est négociée ou, si aucun marché actif n existe, la juste valeur est établie au moyen de méthodes d évaluation qui analysent la juste valeur de l actif net, et au moyen d autres techniques se fondant sur des comparaisons aux données de référence, comme les indices boursiers. Lorsque le dernier cours ne s inscrit pas dans l écart acheteur-vendeur, le Gestionnaire détermine le point de l écart acheteur-vendeur qui est le plus représentatif de la juste valeur compte tenu des faits et des circonstances en cause. PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 10 États financiers intermédiaires
Notes générales non audités (voir également les Notes supplémentaires aux états financiers - Information propre au Fonds) ii) Placements dans des fonds de référence Les placements dans des fonds de référence sont évalués à la juste valeur, laquelle correspond généralement à la valeur liquidative du fonds de référence à la date d évaluation. iii) Obligations Les placements à revenu fixe, composés principalement d obligations gouvernementales et de sociétés, sont évalués selon le cours moyen, lequel est obtenu de services d évaluation indépendants ou de courtiers qui négocient ces titres. Les services d évaluation tiennent compte du rendement et du prix de titres à revenu fixe de qualité, de coupon, d'un taux d'intérêt et d'une échéance comparables, ainsi que des prix fournis par les courtiers. La valeur nominale et le prix de base des obligations à rendement réel sont indexés quotidiennement en fonction de l inflation. Les intérêts sont accumulés chaque jour d évaluation selon l inflation ajustée au pair à cette date. La variation quotidienne de l inflation ajustée au pair est considérée comme un revenu. À la date d échéance, les obligations verseront leur dernier paiement d'intérêts du coupon en plus de l inflation cumulée depuis la date d émission d origine. Les obligations à coupon zéro, les obligations résiduelles et certaines obligations municipales sont évaluées à l aide d une matrice de courbes de rendement. Ces dernières sont établies à partir d un titre de référence et d un écart de rendement. Le titre de référence est habituellement fondé sur des obligations des gouvernements fédéral et provincial venant à échéance au même moment. Si la date d échéance du titre de référence est différente de celle de l obligation à évaluer, une interpolation linéaire est alors utilisée. Un prix est ainsi obtenu à l aide du taux et des caractéristiques de l obligation. Pour certaines obligations, aucun marché efficient ne s est développé. Le Gestionnaire estime alors la juste valeur de ces placements selon des modèles d évaluation qu il juge appropriés dans les circonstances. L évaluation est modélisée sur une base individuelle en fonction de la catégorie des actifs de référence, y compris les actifs traditionnels ou synthétiques. iv) Évaluation de titres non cotés et d autres placements Lorsque les principes d évaluation des placements décrits précédemment ne sont pas appropriés, la juste valeur est déterminée selon les meilleures estimations du Gestionnaire à l aide de techniques d évaluation établies. Ces techniques couvrent, entre autres, les titres qui ne sont plus négociés, les titres émis par des sociétés privées et les titres non liquides. La juste valeur de ces titres établie aux fins du calcul de l actif net des Fonds attribuable aux détenteurs de parts rachetables peut différer des derniers cours acheteur et vendeur des titres. v) Placements à court terme Les placements à court terme sont comptabilisés au cours moyen, à l aide d évaluations basées sur un système matriciel qui tient compte de facteurs comme le prix, les rendements et les échéances de titres de référence semblables. Pour les paragraphes 5i à 5v, la différence entre le total de la juste valeur et le coût total des titres correspond à «Placements : Variation nette de la plus-value (moins-value) latente». vi) Trésorerie La trésorerie et le découvert bancaire sont comptabilisés au coût amorti. vii) Instruments financiers dérivés La juste valeur des contrats de change est déterminée en fonction d une matrice des taux à terme. Ces derniers sont calculés à l aide d une interpolation linéaire. Si la matrice n est pas disponible, les cours de marché des devises de référence sont utilisés. Les options sont évaluées à la valeur de marché chaque jour d évaluation selon le gain ou la perte qui aurait été réalisé si les contrats avaient été dénoués. La différence entre la juste valeur et le coût des titres correspond à «Dérivés : Variation nette de la plus-value (moins-value) latente». viii) Autres informations Si un titre de placement ne peut être évalué selon les critères énoncés cidessus ou ceux stipulés dans la réglementation sur les valeurs mobilières ou si le Gestionnaire juge, à tout moment, que les critères d évaluation qu il a adoptés, mais qui ne figurent pas dans la réglementation, sont inadéquats, le Gestionnaire utilise alors une évaluation qu il considère juste dans les circonstances. ix) Établissement de la juste valeur Pour le calcul de la valeur liquidative, les Fonds ont adopté l évaluation à la juste valeur dans le but de prévenir un trop grand nombre d opérations à court terme sur les titres des Fonds et de limiter les possibilités d'anticipation du marché. L évaluation à la juste valeur vise à fournir une valeur liquidative plus exacte en apportant des ajustements aux prix cotés ou publiés des actions non nord-américaines, en fonction des événements importants qui se produisent entre la clôture qui a lieu le plus tôt sur les marchés hors Amérique du Nord et le moment de l établissement de la valeur liquidative. Ainsi, la juste valeur des actions aux fins du calcul de la valeur liquidative des Fonds peut différer du cours de clôture des actions. b) Risques financiers Les activités de placement du Fonds l exposent à divers risques financiers comme le risque de crédit, le risque de concentration, le risque de liquidité et le risque de marché (y compris le risque de taux d intérêt, le risque de change et le risque de prix). La valeur des placements du portefeuille d'un Fonds peut fluctuer quotidiennement et refléter l'évolution des taux d intérêt, de la conjoncture économique, des marchés et de l'information relative aux émetteurs de certains titres détenus dans les Fonds. L inventaire du portefeuille regroupe les titres par types d actifs, par régions géographiques et par segments de marchés. Le niveau de risque dépend des objectifs et de la stratégie de placement de chaque Fonds. En ce qui a trait au Fonds marché monétaire, le coût des placements à court terme ainsi que les intérêts courus se rapprochent de leur juste valeur. PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 11 États financiers intermédiaires
Notes générales non audités (voir également les Notes supplémentaires aux états financiers - Information propre au Fonds) Le Gestionnaire contrôle les effets négatifs potentiels des risques financiers sur le rendement de chaque Fonds en embauchant et en supervisant des conseillers en valeurs professionnels et chevronnés qui revoient régulièrement les positions du Fonds, surveillent l évolution des marchés et diversifient les placements de chaque portefeuille conformément aux lignes directrices en matière de placement. L approche globale de gestion du risque de chaque Fonds comprend l encadrement des activités de placement ainsi que le suivi et le contrôle du respect de la stratégie de placement de chaque Fonds et de la réglementation sur les valeurs mobilières. Parts du fonds de référence Certains Fonds peuvent investir dans des parts d autres fonds de placement (les «fonds de référence») dont les politiques de placement autorisent des placements dans des instruments comme les obligations, les actions ou même d autres parts de fonds. Certains passages de l'«analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers» présentent de l'information sur les fonds de référence, s'il y a lieu. Il incombe au Gestionnaire de chaque fonds de référence de s assurer que les placements respectent la politique de placement du Fonds. Ces placements sont présentés dans l inventaire du portefeuille. i) Risque de crédit Le risque de crédit est le risque qu'un Fonds subisse une perte financière si une contrepartie ou un débiteur n est pas en mesure de respecter ses engagements envers le Fonds. Le risque de crédit maximal associé aux instruments financiers correspond à la valeur comptable des instruments financiers présentée dans les états de la situation financière. Le risque de crédit peut aussi survenir lorsqu il y a concentration de placements dans des entités qui exercent des activités semblables, qui sont issues du même secteur d activité ou de la même région géographique ou lorsqu un placement important est effectué dans une seule entité. Le risque de crédit est présenté à la rubrique «Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers» de chaque Fonds. La stratégie de placement de chaque Fonds vise à limiter ce risque en assurant une diversification judicieuse, en limitant l exposition à un même émetteur et en recherchant des émetteurs de qualité relativement élevée. Les Fonds investissent dans des actifs financiers qui sont généralement de qualité investissement selon la notation établie par une agence de notation reconnue. La juste valeur des instruments de créance tient compte de la solvabilité de l émetteur et représente l exposition maximale des Fonds au risque de crédit. Toutes les transactions sur des titres cotés en bourse sont réglées et payées à la livraison par l entremise de courtiers approuvés. Le risque de défaillance est jugé minime, puisque la livraison des titres vendus est effectuée seulement lorsque le courtier a reçu le paiement. Le paiement de l achat est effectué une fois que le courtier a reçu les titres. L opération échoue si une des parties ne respecte pas ses obligations. iii) Risque de liquidité Le risque de liquidité s entend du risque qu un Fonds éprouve des difficultés à honorer ses engagements financiers au moment approprié et selon des conditions raisonnables. L exposition de chaque Fonds au risque de liquidité est concentrée dans le rachat quotidien de parts en espèces. Le risque de liquidité est géré en investissant la majorité des actifs du Fonds dans des placements qui se négocient sur un marché actif et dont on peut facilement se départir, conformément à la réglementation sur les valeurs mobilières. De plus, les Fonds conservent suffisamment de trésorerie et de placements à court terme pour maintenir un niveau de liquidité suffisant pour financer les rachats. Chaque Fonds peut également emprunter jusqu à 5 % de sa valeur liquidative pour financer les rachats. Les parts sont rachetables sur demande au gré du détenteur. Cependant, le Gestionnaire ne s'attend pas à ce que l échéance contractuelle présentée à la rubrique «Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers» de chaque Fonds soit représentative des sorties de fonds réelles, puisque les détenteurs de ces instruments les conservent habituellement plus longtemps. Certains Fonds peuvent investir dans des instruments financiers qui ne sont pas négociés sur des marchés actifs et qui peuvent être illiquides. Ces placements, qui comprennent les placements privés (actions et obligations), sont présentés dans l inventaire du portefeuille. iv) Risque de marché a) Risque de taux d intérêt Le risque de taux d intérêt est le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d un instrument financier portant intérêt fluctuent en raison des variations des taux d intérêt. Les Fonds sont exposés au risque que la valeur de ces instruments financiers varie en raison de la fluctuation des taux d intérêt du marché. Les fluctuations des taux d intérêt ont peu d incidence sur la trésorerie ou les placements à court terme, ceux-ci étant investis aux taux d intérêt du marché à court terme et souvent détenus jusqu à l échéance. Le risque de taux d intérêt est présenté à la rubrique «Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers» de chaque Fonds. b) Risque de change Certains Fonds peuvent investir dans des actifs monétaires et non monétaires libellés dans des monnaies autres que le dollar canadien. Ces placements entraînent un risque de change, lequel correspond au risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d un instrument financier fluctuent en raison des variations des cours des monnaies étrangères. Les Fonds peuvent conclure des contrats de change pour réduire le risque de change. L analyse de sensibilité est présentée à la rubrique «Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers» de chaque Fonds. ii) Risque de concentration Le risque de concentration découle de la concentration des positions dans une même catégorie, que ce soit un emplacement géographique, un type de produit, un secteur d activité ou un type de contrepartie, ces positions étant touchées de façon semblable par l'évolution de la conjoncture économique et d autres conditions de marché. PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 12 États financiers intermédiaires
Notes générales non audités (voir également les Notes supplémentaires aux états financiers - Information propre au Fonds) c) Risque de prix Le risque de prix s entend du risque de fluctuation de la juste valeur ou des flux de trésorerie futurs d un instrument financier découlant des variations des cours du marché (autres que celles associées au risque de taux d intérêt ou de change), qu elles soient causées par des facteurs propres aux instruments financiers ou à leur émetteur ou par des facteurs touchant tous les instruments financiers semblables négociés sur un marché. Tout placement présente un risque de perte en capital. Le conseiller en valeurs du Fonds cherche à atténuer ce risque au moyen d une sélection et d une diversification attentives des titres et des autres instruments financiers tout en respectant les objectifs et la stratégie de placement du Fonds. À l exception des options et des contrats de change, le risque maximal associé aux instruments financiers correspond à leur juste valeur. L ensemble des positions du Fonds sont revus quotidiennement par le conseiller en valeurs du Fonds. Les détails de la sensibilité aux prix du Fonds sont présentés à la rubrique «Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers» de chaque Fonds. Veuillez vous référer à l «Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers» qui décrit les risques propres à chacun des Fonds. c) Placements dans des entités structurées non consolidées Chaque Fonds a déterminé que ses placements dans des fonds de référence sont considérés comme des placements dans des entités structurées non consolidées. Certains Fonds peuvent investir dans des fonds de référence pour atteindre leurs objectifs de placement et appliquer diverses stratégies de placement pour atteindre leurs objectifs. Les placements d un Fonds dans des fonds de référence sont exposés au risque de prix découlant de l'incertitude entourant la valeur future de ces fonds de référence. Le risque maximal de perte auquel un Fonds est exposé du fait de ses placements dans des fonds de référence correspond à la valeur comptable totale de ces placements. d) Compensation des actifs et des passifs financiers Certains Fonds peuvent investir dans des instruments financiers dérivés aux termes d un accord-cadre de l International Swaps and Derivatives Association (ISDA). Cet accord exige des garanties de la part de la contrepartie ou des Fonds. Le montant des actifs à donner en garantie est fonction de la fluctuation de la juste valeur des instruments financiers. La juste valeur est surveillée quotidiennement. Les actifs mis en garantie par les Fonds peuvent comprendre, entre autres, de la trésorerie, des bons du Trésor et des obligations du gouvernement du Canada. Les Fonds peuvent recevoir des actifs de leur contrepartie à titre de garantie. Selon les conditions stipulées à l annexe de soutien au crédit de l ISDA, les Fonds peuvent être autorisés à vendre ou à redonner en garantie les actifs qu ils ont reçus. De plus, en vertu de l accordcadre de l ISDA, les Fonds détiennent un droit de compensation en cas de défaillance, d insolvabilité, de faillite ou d autres résiliations par anticipation. 6. Contrats de change La liste qui suit énumère les abréviations utilisées dans les tableaux des contrats de change inclus dans les Notes supplémentaires - Information propre au Fonds. Cette liste vise les Fonds ayant conclu des contrats de change : AUD - Dollar australien; BMD - Dollar des Bermudes; BRL - Real brésilien; CAD - Dollar canadien; CHF - Franc suisse; CLP - Peso chilien; COP - Peso colombien; DKK - Couronne danoise; EUR - Euro; GBP - Livre sterling; HKD - Dollar de Hong Kong; IDR - Roupie indonésienne; ILS - Nouveau shekel israélien; INR - Roupie indienne; JPY - Yen japonais; KES - Shilling Kényan; KRW - Won sud-coréen; MXN - Peso mexicain; MYR - Ringgit malaisien; NGN - Naira nigérian; NOK - Couronne norvégienne; NZD - Dollar néo-zélandais; PHP - Peso philippin; PLN - Zloty polonais; SEK - Couronne suédoise; SGD - Dollar de Singapour; THB - Baht thaïlandais; TRY - Livre turque; TWD - Nouveau dollar de Taïwan; USD - Dollar américain; ZAR - Rand sud-africain. 7. Opérations entre apparentés a) Frais de gestion Chaque série des Fonds, à l exception de la série I, de la série O et de la série V, verse des frais de gestion annuels au Gestionnaire, lesquels sont calculés selon la valeur liquidative quotidienne de chaque série et payables chaque mois à terme échu, plus les taxes applicables, tel que décrit dans la section Frais de gestion des Notes supplémentaires - Information propre au Fonds. L épargnant ou le Gestionnaire, et non le Fonds, doit négocier et payer directement les frais de gestion pour les parts des séries I, O et V. Ces frais ne peuvent dépasser les frais de gestion pour les parts des séries A ou T du Fonds. L épargnant, et non le Fonds, doit payer directement les frais de gestion pour les parts de série P, lesquels ne peuvent dépasser les frais de gestion pour les parts de série E de ce Fonds. Les frais de gestion pour la série P sont réglés au moyen d un rachat de parts de série P détenues par l épargnant. Le Gestionnaire peut réduire les frais de gestion réels que doivent payer certains détenteurs de parts en faisant en sorte que les Fonds versent à ces porteurs de parts une distribution, de façon à ce que les frais de gestion réels correspondent à un taux cible. À son entière discrétion, le Gestionnaire peut renoncer aux frais de gestion payables par les Fonds ou absorber les charges engagées par ces Fonds. Le Gestionnaire peut, en tout temps, mettre fin aux renonciations et aux paiements, mais il peut les poursuivre jusqu à ce que les Fonds aient atteint une importance suffisante pour prendre en charge raisonnablement tous les frais de gestion et les charges engagées dans le cadre de leurs activités. Même si les renonciations et les absorptions se poursuivent, leur montant peut varier de temps à autre. b) Frais d administration fixes et frais d exploitation Le Gestionnaire paie les frais d exploitation de chaque Fonds, autres que les «frais du Fonds» (définis ci-dessous) (les «dépenses d exploitation»), en retour du paiement par chaque Fonds de frais d administration annuels fixes (les «frais d administration») pour chaque série d un Fonds, sous réserve d un paiement de rajustement transitoire jusqu au 31 décembre 2015, dont les détails sont indiqués dans le prospectus simplifié des Fonds. PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 13 États financiers intermédiaires