CERTIFICATS TURBOS POURQUOI INVESTIR DANS UN CERTIFICAT TURBO? Les Certificats Turbos sont des produits de Bourse qui permettent d investir sur un actif sous-jacent (indice, matière première) en offrant un Effet de Levier pouvant être modéré jusqu à très élevé. Ces produits s adressent aux investisseurs avertis à la recherche d outils pour dynamiser leur portefeuille à court terme. De par l Effet de Levier qu ils procurent, les Certificats Turbo sont des produits risqués l investisseur peut perdre l intégralité du montant investi. CARACTERISTIQUES Instrument dérivé au sens du Règlement Européen 809/2004 du 29 avril 2004 (indexés sur un indice ou une matière première ), émis par BNP Paribas Arbitrage Issuance BV, lequel est garanti par BNP Paribas SA ( Aa2/AA-/AA-) étant précisé que les Certificats constituent des valeurs mobilières Une cotation en continu sur NYSE Euronext Paris (1) et une liquidité assurée à l achat et à la vente par le groupe BNP Paribas Principe : les Certificat Turbos permettent de se positionner à la hausse (Call) ou à la baisse (Put) sur un actif sous-jacent grâce à son Effet de Levier Profil de risque : réservé aux investisseurs avertis Horizon de placement : du très court terme au moyen terme Aucun droit d entrée ni de sortie DEFINITIONS Le Prix d Exercice : est le prix auquel l investisseur se donne le droit d acheter (Turbo Call) ou de vendre (Turbo Put) le sousjacent à la date d échéance. Le Prix d Exercice détermine la valeur du Turbo. C est la caractéristique principale que l investisseur prend en compte pour choisir un Turbo. DEFINITIONS (suite) La Barrière Désactivante : lorsque le niveau de l actif sous-jacent touche ou franchit cette barrière (à la baisse dans le cas d un Call ou à la hausse dans le cas d un Put), le Turbo est désactivé prématurément et perd toute valeur. L investisseur perd alors l intégralité du capital investi. Les Turbos sont dotés à l émission d un Prix d exercice et d une Barrière Désactivante définis par BNP Paribas et qui sont identiques. Barrière Désactivante = Prix d Exercice L Effet de Levier : permet de démultiplier la performance de l actif sous-jacent. Par exemple un Effet de Levier de 5 signifie que lorsque l actif sous-jacent varie de plus ou moins 1%, le prix du Turbo variera de plus ou moins 5% - les Turbos Call réagissent favorablement à la hausse de l actif sous-jacent et les Turbos Put réagissent favorablement à la baisse de l actif sous-jacent. Par exemple, si l on admet que l indice sous-jacent s apprécie d un point, le prix du Turbo s apprécie d un centime d euro. Les variations du prix du Turbo sont proportionnellement plus importantes que celle de l indice sous-jacent. C est ce qu on appelle l Effet de Levier. Dans l illustration ci-dessous, lorsque le niveau de l indice s apprécie de 50 points, celui du Turbo Call s apprécie de 50 centimes d euro. La performance de l indice est de 1,3% et celle du Turbo Call est de 83%. 3 800 + 50 points 3 750 Prix d Exercice = Barrière Désactivante = 3 700 points 1,10 +0,50 0,60 Niveau de l indice Prix d Exercice = Barrière Désactivante = 3 700 (en ) +1,3% +83% Levier = 63,8x (1) Dans des conditions normales de marché et de fonctionnement informatique Graphique théorique à caractère uniquement illustratif. Les données chiffrées dans ces exemples n ont qu une valeur illustrative pour illustrer le mécanisme du produit. Elles ne préjugent en rien de résultats futurs et ne sauraient constituer en aucune manière une offre commerciale. Le produit qui vous est proposé est un instrument dérivé. En souscrivant à cet instrument, vous transférez de l'argent à l'émetteur qui s engage à vous payer un montant défini à l'échéance finale en fonction de l évolution du sous-jacent. L'émetteur ne s'engage pas à rembourser le capital investi (hors frais) à l'échéance finale dans tous les cas. En cas de défaut (par ex. faillite) de l'émetteur [et du garant] ainsi qu'en cas d'évolution négative du sous-jacent, vous risquez de ne pas récupérer les sommes auxquelles vous avez droit. Ces instruments s adressent aux investisseurs expérimentés qui ont une connaissance suffisante pour évaluer, au regard de leur situation financière, les avantages et les risques d'investir dans cet instrument complexe (notamment une familiarisation avec l actif sous- jacent et les taux d'intérêt) et qui acceptent un risque en capital. Temps BNP Paribas Listed Products 1
CERTIFICATS TURBOS CALCUL DU PRIX & MECANISME Le prix d un Certificat Turbo évolue en temps réel chaque jour de Bourse en fonction de l évolution de l actif sous-jacent. La principale composante du prix d un Turbo est sa valeur dite intrinsèque. Elle correspond à la différence entre le niveau du sous-jacent et le niveau du Prix d Exercice (ou Barrière Désactivante) du Turbo (pour un Turbo Call) ajustée de la parité. La parité correspond au nombre de Certificats nécessaires pour acquérir une unité du sous-jacent. Niveau de l indice sous-jacent Acquisition du Turbo 0 3750 points Prix d Exercice = Barrière Désactivante = 3 700 punten Revente du Turbo 3900 points 1 2 3750 points 3700 points 3 Prix Turbo Call = Prix Turbo Put = En cours de vie du Cerfiticat Turbo Pendant la vie du Certificat, d autres paramètres s ajoutent à la valeur intrinsèque tels que l évolution des taux d intérêt, les dividendes anticipés et la prime liée au risque de gap (1). Ces derniers éléments n ont qu un impact limité sur la variation du prix du Turbo. ILLUSTRATION (2) Cours du sous-jacent - Prix d Exercice Prix d Exercice - Cours du sous-jacent A l échéance du Cerfiticat Turbo Si à l échéance, le niveau de l actif sous-jacent n a jamais atteint ou franchi la Barrière Désactivante durant la vie du Turbo, la valeur du Turbo est égale à sa valeur intrinsèque. Dans ce cas, l investisseur est remboursé à hauteur de la valeur intrinsèque du produit. Vous anticipez à 15 jours, une hausse de l indice sous-jacent. L indice cote actuellement 3750 points. Vous décidez d investir dans un Certificat Turbo Call avec un prix d exercice de 3700 points et une parité de 100/1. Acquisition du Turbo Call point 0 sur le graphique Lorsque l indice sous-jacent cote 3750 points, la valeur intrinsèque du Certificat est égale à (3750-3700)/100, soit 0.50. A cette valeur s ajoute 0.10 lié aux intérêts, aux dividendes anticipés et à la prime de risque liée au risque de gap. Ainsi, le prix du Certificat est de 0.60. t = 0 t = +15 jours Graphique théorique à caractère uniquement illustratif Calcul de l Effet de Levier du Turbo Effet de Levier = Cours du sous-jacent / ( Prix du Turbo x parité) = 3750 /(0.60*100) = 62.50 A noter que le cours de l indice sous-jacent, ainsi que le prix du Turbo variant avec le temps, l Effet de Levier varie aussi en permanence en cours de vie du Certificat Scénario favorable point 1 sur le graphique Si 15 jours après l achat du Turbo Call, l indice sous-jacent s est apprécié de 5% pour atteindre 3900 points, sans jamais atteindre ou franchir la Barrière Désactivante. La valeur intrinsèque du produit est égale à (3900-3700)/100= 2. A cela s ajoute le prix d autres paramètres (3), d un montant de 0.10. Ainsi le prix du Turbo s apprécie de 0.60 à 2.10. Pour une variation de l indice de +5%, le Certificat enregistre une performance de +250%. Scénario Médian point 2 sur le graphique Si 15 jours après l achat du Turbo Call, l indice sous-jacent clôture au même niveau que lorsque vous avez acheté le Turbo, soit à 3750 points. Le prix du Turbo est égal à sa valeur intrinsèque soit (3750-3700)/100= 0.50, à laquelle s ajoute les 0.10 liés au coût des autres paramètres (3). Le prix du Turbo est égale au prix auquel l investisseur l a acheté, aucune plus-value n a été réalisée. Scénario Défavorable point 3 sur le graphique Si l indice sous-jacent a atteint ou franchi la Barrière Desactivante en cours de vie du produit, le Turbo expire prématurément et l investisseur perd l intégralité de son investissement, soit 0.60 multiplié par le nombre de Certificats achetés. A l échéance Si à l échéance, le Turbo n a jamais atteint ou franchi la Barrière Désactivante, l investisseur est automatiquement remboursé de la valeur intrinsèque du produit. (1) Le gap est l écart de cotation entre le niveau de clôture et le niveau d ouverture d un sous-jacent donné. Si par exemple, l indice Bel 20 clôture à 2600 points et réouvre le lendemain à 2550 points, on parle d un «gap» de 50 points entre la clôture et l ouverture. (2) Les données chiffrées dans ces exemples n ont qu une valeur illustrative pour illustrer le mécanisme du produit.. Elles ne préjugent en rien de résultats futurs et ne sauraient constituer en aucune manière offre commerciale. (3) Ces paramètres étant l évolution des taux d intérêts, les dividendes anticipés et le risque de gap. BNP Paribas Listed Products 2
CERTIFICATS TURBOS AVANTAGES Les Certificats Turbos offrent un Effet de Levier important qui amplifie la performance de l actif sous-jacent. Le prix d un Certificat Turbo est relativement simple à calculer: il est composé essentiellement de sa valeur intrinsèque. Le passage du temps et les mouvements de volatilité n ont qu un impact marginal sur le prix du Certificat Turbo. Cotation en continu sur NYSE Euronext Paris et possibilité de revendre son Certificat à tout moment avant l échéance. INCONVENIENTS Les Certificats Turbos exposent l investisseur à un risque de perte totale ou partielle du montant investi. Si la valeur de l actif sous-jacent touche ou franchit la Barrière Désactivante, le Turbo expire prématurément à cet instant précis. De par l Effet de Levier qu ils procurent, les Turbos sont des produits risqués réservés aux investisseurs avertis. PROFIL D INVESTISSEMENT En fonction de son profil de risque, l investisseur choisira un Turbo avec une Barrière Désactivante plus ou moins éloignée du cours du sous-jacent. Plus la Barrière Désactivante est proche du cours du sous-jacent, plus l Effet de Levier du produit est important mais plus le risque que la Barrière soit touchée est élevé. Un investisseur offensif qui souhaite bénéficier d un Effet de Levier important choisira un Turbo avec un Prix d exercice proche du niveau de l actif sous-jacent ; a contrario, un investisseur recherchant une marge de sécurité plus grande préférera un Turbo avec Prix d Exercice plus éloigné du cours du sous-jacent. TRAITEMENT FISCAL Si le revenu de ces Certificats est payé par un intermédiaire établi en Belgique, il est soumis au Précompte mobilier de 15% (situation en janvier 2011). Le traitement fiscal dépend de la situation individuelle de chaque investisseur et est susceptible d être modifié ultérieurement. Il est conseillé à l investisseur d examiner la fiscalité et les obligations applicables dans son pays de résidence. L investisseur qui détient ces Certificats s expose au risque de crédit lié à l Emetteur de ces Certificats, BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V et son garant, BNP Paribas SA. COMMENT ACHETER UN TURBO? Les Certificats Turbos se négocient aussi simplement qu une action : vous passez vos ordres de Bourse via un compte titres auprès de votre intermédiaire financier habituel (banque, courtier ou broker). Pour cela, vous précisez le code Mnémonique ou ISIN du Turbo, la quantité et le cours de négociation souhaités. Comme pour toute opération sur un titre coté en Bourse, des frais de courtage vous seront facturés par votre intermédiaire financier. Les Certificats Turbo se négocient à l unité. AVERTISSEMENT Les investisseurs sont invités à se procurer et à lire attentivement les supports d information afférents aux Certificats avant toute souscription et à considérer la décision d investir dans les Certificats à la lumière de toutes les informations qui y sont reprises. Les supports d informations sont composés: (a) du Prospectus de Base, dénommé Warrant & Certificate Programme daté du 3 juin 2010 et approuvé par l'afm (Autoriteit Financiële Markten, régulateur néerlandais), (b) de ses Suppléments et (c) des Conditions Définitives de l'émission. BNP Paribas attire l'attention du public sur les facteurs de risque figurant dans le Prospectus de Base visé par l'autoriteit Financiële Markten (AFM, régulateur néerlandais). Avant d investir dans ce produit, il vous est conseillé de procéder à votre propre évaluation de l ensemble des risques, y compris (mais non exclusivement) des risques d ordre juridique, fiscal et comptable, sans vous baser exclusivement sur les informations qui vous ont été fournies et en consultant, le cas échéant, vos propres conseillers dans ces domaines ou tout autre conseiller professionnel. En raison de leur nature, les Certificats peuvent être sujets à d'importantes fluctuations de cours, qui peuvent, en fonction de l'évolution des sous-jacents, se traduire par une perte partielle ou intégrale du montant investi. En acquérant les Certificats, les investisseurs prennent un risque de crédit sur l'émetteur et sur son Garant. La vente des Certificats pourra intervenir par voie d'offre au public en France et en Belgique. Tous les supports d'information sont également disponibles gratuitement sur simple demande adressée à Listed Product Solutions Capital Markets, Montagne du Parc 3, 1000 Bruxelles, Belgique. BNP Paribas Listed Products 3
CERTIFICATS TURBOS INFINIS POURQUOI INVESTIR DANS UN CERTIFICAT TURBO INFINI? Les Certificats Turbos Infinis sont des produits de Bourse qui permettent d investir sur un actif sous-jacent: indice, matière première (ci-après «sous-jacent»), sans limite de temps tout en offrant un Effet de Levier pouvant être modéré jusqu à très élevé. Ces produits s adressent aux investisseurs avertis à la recherche d outils pour dynamiser leur portefeuille à court, moyen ou long terme. Par ailleurs, les Turbos Infinis peuvent également être utilisés pour couvrir un portefeuille contre la baisse d un actif (via les Turbos Put Infinis) ou pour dégager des liquidités sur des sommes déjà investies en cours, tout en gardant la même exposition sur les actifs du portefeuille initial (via les Turbos Call Infinis). De par l Effet de Levier qu ils procurent, les Certificats Turbo Infinis sont des produits risqués, l investisseur peut perdre l intégralité du capital initial investi. CARACTERISTIQUES Instrument dérivé au sens du Règlement Européen 809/2004 du 29 avril 2004 (indexés sur un indice ou une matière première ), émis par BNP Paribas Arbitrage Issuance BV, lequel est garanti par BNP Paribas SA ( Aa2/AA-/AA-) étant précisé que les Certificats constituent des valeurs mobilières. Une cotation en continu sur NYSE Euronext Paris (1) Principe : le Certificat Turbo Infini permet de se positionner à la hausse (Call) ou à la baisse (Put) sur un sous-jacent (indice ou matière première ) en amplifiant la performance de ce dernier grâce à son Effet de Levier. L Effet de Levier est d autant plus élevé que le sous-jacent est proche du Niveau de Financement. Profil de risque : réservé aux investisseurs avertis Horizon de placement : court/moyen/long terme, la maturité étant ouverte (2) Coût de financement : inclus pro rata temporis dans le prix du Certificat. Egal au taux d intérêt sans risque plus ou moins une marge fixée par l Émetteur. Aucun droit d entrée ni de sortie - comme pour toute opération sur un titre coté en Bourse, des frais de courtage sont susceptibles de vous être facturés par votre intermédiaire financier. DEFINITIONS Niveau de Financement (ou Prix d Exercice) : Caractéristique principale du Turbo Infini, il permet de déterminer le prix du Turbo Infini et évolue chaque jour selon le coût de financement. Lorsque vous investissez dans un Turbo Infini, vous n investissez que dans une fraction de la valeur du sous-jacent. Le reste est financé par l émetteur cette partie s appelle le Niveau de Financement. Lorsque vous investissez dans un Turbo Call Infini, vous payez des intérêts sur le Niveau de Financement afin de pouvoir en bénéficier. Dans le cas d un Turbo Put Infini, l Emetteur emprunte le sous-jacent afin de garantir la vente à découvert, puis il place les titres empruntés. En achetant un Turbo Put Infini, l investisseur paie alors le coût de l emprunt mais reçoit les intérêts sur la partie placée. Seuil de Sécurité (ou Barrière Désactivante) : Seconde caractéristique importante d un Turbo Infini, il permet de limiter les pertes maximales au montant initial investi. Ainsi, si le sousjacent franchit le Seuil de Sécurité en cours de vie du Certificat, le Turbo Infini expire. Dans ce cas, la valeur de remboursement est alors comprise entre 0 et la valeur résiduelle, cette dernière étant égale à la différence entre le Seuil de Sécurité et le Niveau de Financement ajustée de la parité. Le Seuil de Sécurité est situé chaque jour à un pourcentage fixe du Niveau de Financement - il évolue donc chaque jour à l instar du Niveau de Financement. % fixe au-dessus du Niveau de Financement pour un Turbo Call Infini % fixe en-dessous du Niveau de Financement pour un Turbo Put Infini L Effet de Levier : Il permet de démultiplier la performance du sous-jacent. Par exemple: un Effet de Levier de 5 signifie que lorsque le sous-jacent varie de plus ou moins 1%, le prix du Turbo Infini variera de plus ou moins 5% - les Turbos Call Infinis réagissent favorablement à la hausse du sous-jacent et les Turbos Put Infinis réagissent favorablement à la baisse du sousjacent. (1) Dans des conditions normales de marché et de fonctionnement informatique (2) Il existe une possibilité de remboursement anticipé au gré de l émetteur avec un préavis de 10 jours Le produit qui vous est proposé est un instrument dérivé. En souscrivant à cet instrument, vous transférez de l'argent à l'émetteur qui s engage à vous payer un montant défini à l'échéance finale en fonction de l évolution du sous-jacent. L'émetteur ne s'engage pas à rembourser le capital investi (hors frais) à l'échéance finale dans tous les cas. En cas de défaut (par.ex. faillite) de l'émetteur [et du garant] ainsi qu'en cas d'évolution négative du sous-jacent, vous risquez de ne pas récupérer les sommes auxquelles vous avez droit. Ces instruments s adressent aux investisseurs expérimentés qui ont une connaissance suffisante pour évaluer, au regard de leur situation financière, les avantages et les risques d'investir dans cet instrument complexe (notamment une familiarisation avec le sous-jacent et les taux d'intérêt) et qui acceptent un risque en capital. BNP Paribas Listed Products 1
CERTIFICATS TURBOS INFINIS CALCUL DU PRIX & MECANISME Le prix d un Turbo Infini évolue en temps réel chaque jour de Bourse en fonction de l évolution du sous-jacent. Sa valeur est simple à calculer. Elle correspond à la différence entre le Niveau du sous-jacent et le Niveau de Financement (ou Prix d Exercice) du Turbo Infini (pour un Turbo Call) ajustée de la parité. La parité correspond au nombre de Certificats nécessaires pour acquérir une unité du sous-jacent. Les notions de valeur temps ou de volatilité n entrent pas en compte dans le calcul du prix. Prix Turbo Call Infini = Prix Turbo Put Infini = Cours du sous-jacent Niveau de Financement Niveau de Financement - Cours du sous-jacent Les Turbos Infinis sont cotés en euros sur NYSE Euronext Paris. Lorsque le sous-jacent est exprimé dans une autre devise que l euro, il est important de tenir compte du taux de change dans le prix du Certificat. Par exemple, supposons que le taux de change euro/dollar soit à 1,35. Un Turbo sur un sous-jacent américain vaut 7$, il vaudra alors en euros: 7/1,35 - soit 5,2 euros Evolution comparée de l indice et d un Turbo Call Infini sur 1 année 4400 4300 4200 4100 4000 3900 3800 3700 3600 3500 3400 3300 A 3200 3100 3000 Cours de l indice Seuil de sécurité Graphique théorique à caractère uniquement illustratif SCENARIO 1 6 mois plus tard 3500 pts (-5,4 %) 1 SCENARIO 2 9 mois plus tard 4300 pts (+16,2 %) 2 Niveau de Financement 1 an A Acquisition 1 Scénario 1 2 Scénario 2 3 Scénario 3 SCENARIO 3 12 mois plus tard 4050 pts (+9,5 %) 3 ILLUSTRATION (3) Un investisseur anticipe une hausse de l indice sous-jacent qui cote actuellement 3700 points. Il décide d investir dans un Certificat Turbo Call Infini avec les caractéristiques suivantes: Niveau de Financement 3000 x [1 + (6/12) x 3,5 %] = 3052,5 pts 3000 x [1 + (9/12) x 3,5 %] = 3078,9 pts 3000 x [1 + (12/12) x 3,5 %] = 3105 pts Seuil de Sécurité 3114 pts 3140 pts 3167 pts Niveau de Financement = 3000 = 100/1 Coût de financement = 3,5% par an Seuil de Sécurité = 2% du Niveau de Financement Prix du Turbo Call Infini : (3700-3000) /100 = 7 euros Effet de Levier = Niveau du sous-jacent /(Prix du Turbo Infini x parité) = 5,3x A noter que le niveau de l indice sous-jacent, ainsi que le prix du Turbo Infini variant avec le temps; l Effet de Levier varie aussi en permanence en cours de vie du Certificat. Valeur Turbo Call Infini Retour sur investissement (3) (3500-3052,5) / 100= 4,47 4,47-7 = -2,53 (4300-3078,9) / 100= 12,21 12,21-7 = +5,21 (4) (4050-3105) / 100 = 9,45 9,45-7 = +2,45 (4) Dans le cas le plus défavorable où l indice sous-jacent clôture en dessous du Seuil de Sécurité, le Turbo Call Infini est désactivé. Sa valeur de remboursement est alors comprise entre 0 et la valeur résiduelle. Par exemple, si l'on admet dans le scénario 3 que le cours de l'indice clôture à 3100 points, soit en dessous du Seuil de Sécurité de 3167 points, le Turbo Call Infini expire et sa valeur de remboursement est comprise entre 0 et 0,62 (la valeur résiduelle). (3) Les données chiffrées dans ces exemples n ont qu une valeur illustrative pour illustrer le mécanisme du produit. Elles ne préjugent en rien de résultats futurs et ne sauraient constituer en aucune manière une offre commerciale. (4) Sauf en cas de faillite ou défaut de paiement de l émetteur et du garant, hors frais et fiscalité applicable. BNP Paribas Listed Products 2
CERTIFICATS TURBOS INFINIS AVANTAGES COMMENT ACHETER UN TURBO INFINI? Les Turbos Infinis offrent un Effet de Levier important qui amplifie la performance du sous-jacent. Une maturité ouverte: pas de contrainte de temps (tant que le Seuil de Sécurité n est pas atteint). Le prix d un Turbo Infini est relativement simple à calculer égal à la différence du cours du sous-jacent et le Niveau de Financement, ajusté de la parité. Le passage du temps et les mouvements de volatilité n ont qu un impact marginal sur le prix du Turbo Infini. Une cotation en continu sur NYSE Euronext Paris et possibilité de revendre son Certificat à tout moment en cours de vie des Certificats. INCONVENIENTS Les Certificats Turbos Infinis exposent l investisseur à un risque de perte totale ou partielle du montant investi. Lorsque le sous-jacent touche le Seuil de Sécurité, le Turbo Infini est désactivé. Sa valeur de remboursement est alors comprise entre 0 et la valeur résiduelle, cette dernière étant égale à la différence entre le Seuil de Sécurité et le Niveau de Financement ajustée de la parité. Cependant, il arrive que le remboursement soit inférieur à la valeur résiduelle attendue, voire égal à 0. L investisseur supporte des frais de financement correspondant au taux d intérêt sans risque plus ou moins une marge fixée par l émetteur. Les Certificats Turbos Infinis peuvent être remboursés de manière anticipés au gré de l émetteur avec un préavis de 10 jours. L investisseur qui détient ces Certificats s expose au risque de crédit lié à l Emetteur de ces Certificats, BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V et son garant, BNP Paribas SA. PROFIL D INVESTISSEMENT En fonction de son profil de risque, l investisseur choisira un Turbo Infini avec un Seuil de Sécurité plus ou moins éloigné du cours du sous-jacent. Plus le Seuil de Sécurité est proche du cours du sous-jacent, plus l Effet de Levier du produit est important mais plus le risque que le Seuil de Sécurité soit touché est élevé. Les Certificats Turbos Infinis se négocient aussi simplement qu une action : vous passez vos ordres de Bourse via un compte titres auprès de votre intermédiaire financier habituel (banque, courtier ou broker). Pour cela, vous précisez le code Mnémonique ou ISIN du Turbo Infini, la quantité et le cours de négociation souhaités. Comme pour toute opération sur un titre coté en Bourse, des frais de courtage vous seront facturés par votre intermédiaire financier. Les Certificats Turbo Infinis se négocient à l unité. TRAITEMENT FISCAL Si le revenu de ces Certificats est payé par un intermédiaire établi en Belgique, il est soumis au Précompte mobilier de 15% (situation en janvier 2011). Le traitement fiscal dépend de la situation individuelle de chaque investisseur et est susceptible d être modifié ultérieurement. Il est conseillé à l investisseur d examiner la fiscalité et les obligations applicables dans son pays de résidence. DOCUMENTATION JURIDIQUE Chaque investisseur est invité à se procurer et à lire attentivement la Documentation Juridique afférente aux Certificats avant toute souscription et à considérer la décision d investir dans les Certificats à la lumière de toutes les informations qui y sont mentionnées. La Documentation Juridique est composée : (a) selon les Certificats choisis, du Prospectus de Base, dénommé Warrant & Certificate Programme approuvé par l'afm (Autoriteit Financiële Markten, régulateur néerlandais) ou du Prospectus de Base relatif à l admission aux négociations sur Euronext Paris de certificats et de certificats turbos à maturité ouverte approuvé par l'amf (Autorité des Marchés Financiers, régulateur français), (b) de leurs Suppléments respectifs et (c) des Conditions Définitives («Final Terms») relatives aux Certificats concernés. La Documentation Juridique applicable à chaque Certificat est disponible sur la page dédiée à ce Certificat sur le site Internet de l émetteur (www.listedproducts.cib.bnpparibas.be) que les investisseurs sont invités à consulter. Le Prospectus de Base relatif à l admission aux négociations sur Euronext Paris de certificats et de certificats turbos à maturité ouverte approuvé par l'amf est également disponible sur le site Internet de l AMF (www.amf-france.org). Enfin, la Documentation Juridique des Certificats est disponible gratuitement sur simple demande adressée à Listed Product Solutions Capital Markets, Montagne du Parc 3, 1000 Bruxelles, Belgique. AVERTISSEMENT Les investisseurs sont invités à se procurer et à lire attentivement les supports d information afférents aux Certificats avant toute souscription et à considérer la décision d investir dans les Certificats à la lumière de toutes les informations qui y sont reprises. Les supports d informations sont composés: (a) du Prospectus de Base, dénommé Warrant & Certificate Programme daté du 3 juin 2010 et approuvé par l'afm (Autoriteit Financiële Markten, régulateur néerlandais), (b) de ses Suppléments et (c) des Conditions Définitives de l'émission. BNP Paribas attire l'attention du public sur les facteurs de risque figurant dans le Prospectus de Base visé par l'autoriteit Financiële Markten (AFM, régulateur néerlandais). Avant d investir dans ce produit, il vous est conseillé de procéder à votre propre évaluation de l ensemble des risques, y compris (mais non exclusivement) des risques d ordre juridique, fiscal et comptable, sans vous baser exclusivement sur les informations qui vous ont été fournies et en consultant, le cas échéant, vos propres conseillers dans ces domaines ou tout autre conseiller professionnel. En raison de leur nature, les Certificats peuvent être sujets à d'importantes fluctuations de cours, qui peuvent, en fonction de l'évolution des sous-jacents, se traduire par une perte partielle ou intégrale du montant investi. En acquérant les Certificats, les investisseurs prennent un risque de crédit sur l'émetteur et sur son Garant. La vente des Certificats pourra intervenir par voie d'offre au public en France et en Belgique. Tous les supports d'information sont également disponiles gratuitement sur simple demande adressée à Listed Product Solutions Capital Markets, Montagne du Parc 3, 1000 Bruxelles, Belgique. BNP Paribas Listed Products 3