DAHLI SPA RAPPORT DE GESTION EXERCICE 2011 SPA AU CAPITAL DE : 20.882.040.000 DZD Siège Social : Tour Algeria Business Center Pins Maritimes - Mohammadia ALGER - 16211 TEL : (021) 89 10 10 Fax : (021) 89 16 16 E-mail : secretariatpdg@arcofina.net 1
I. PRESEN TATION II. FAITS SAILLANTS DE L EXERCICE 2.1. Poursuite des investissements 2.2. Amélioration des systèmes de gestion 2.3. Réunion des organes de gestion 2.4. Publications réglementaires des comptes de gestion 2.5. Paiement à terme des intérêts de l emprunt obligataire III.AN ALYSE D E L ACTIVITE 3.1. Hôtellerie 3.2. Immobilier 3.3. Investissement 3.4. Evolution des effectifs IV.ANALYSE D ES COMPTES DE GESTION DE L EXERCICE 4.1. Evolution des principaux comptes de gestion 4.2. Comptes de bilan 4.2.1. L actif 4.2.2. Le passif - Fonds propres - Passif non courant - Passif courant - Autres dettes 4.3. Comptes de résultats 4.3.1. Chiffres d affaires 4.3.2. Charges d exploitation 4.3.3. Résultat opérationnel 4.3.4. Résultat net 4.3.5. Dotations aux amortissements 4.3.6. CASH FLOW brut V. PERSPECTIVES ET TENDANCES D EVOLUTIONS 2
I PRESENTATION Conformément à la loi et les statuts en vigueur nous vous présentons les faits saillants relevés en cours de l exercice ainsi que la situation de l activité de la Société DAHLI Spa durant l exercice clos au 31 décembre 2011 avec les renseignements et les précisions nécessaire. Nous soumettons à votre approbation les comptes annuels dudit exercice arrêtes selon le principe du Nouveau Système Comptable et Financier en application la loi 07/11 du 25/11/2007. II FAITS SAILLANTS DE L EXERCICE 2.1 En matière d investissement La poursuite de projet d Alger Médina, notamment le Centre Commercial, l Aquapark, Flat Hôtel, Tours de Bureau et leurs avancements au cours de l exercice 2011 2.2 En matière de gestion Mise en place du Manuel Comptable. L application du nouveau système comptable et financier suivant la loi organique numéro 07/11 du 25 novembre 2007 portant système comptable et financier, le décret numéro 08/156 du 26 mai 2008 prise en application de la loi, et les arrêtés du ministère des finances du 26 juillet 2008 qui ont mis en exergue certaines obligations comptables que toutes les entrep doivent appliquer de façon permanente. Pour cela DAHLI Spa a mis en place le manuel comptable qui a pour objectif de décrire l organisation et la politique comptable ainsi que les support utilisés pour assurer le respect des normes comptable et financier et la production des informations courantes et fiables. Acquisition de nouveaux logiciels de gestion (Opéra et Sage)pour une meilleure maitrise de l activité. Pour une meilleure maitrise des immobilisations et surtout avec la croiss ce des nouveaux projets (flat hôtel, tours de bureaux, centre commercial et Parc aquatique), le logiciel SAGE Immobilisation, sera paramétré au cours de l exercice 2012 sur la base des fichiers des investissements au 31/12/2011 et sera interfacé avec la comptabilité. Cette automatisation va nous permettre une fiabilité des informations et un temps réduit dans le suivie et la gestion du patrimoine. 3
Pour les activités hôtelières, le logiciel «Opéra» est mi en marche remplacement du logiciel Fidelio sur recommandation de la chaine HILTON. en 2.3- Réunions des organes de gestion Le Conseil d Administration a tenu trois réunions durant l exercice 2011. Avril 2011 arrêté des comptes de l exercice 2011 Juin 2011 examen des réserves du Commissaire Aux Comptes Septembre 2011 arrêté des comptes du 1 er semestre 2011 L Assemblée Générale Ordinaire s est réunie à deux reprises durant l exerci clos, en juin 2011 pour l approbation des comptes de l exercice 2010 et en septembre 2011 pour l approbation des comptes aux 30/0 011. 2.4 -Publicité réglementaire des comptes de gestion Le 12 juillet 2011, DAHLI Spa a déposé, dans les délais, ses comptes sociaux arrêtés au 31 décembre 2011 auprès de la CNRC pour une publication au BOAL, et dans les délais, les institutions chargées du suivi de l opération de l emprunt obligataire (COSOB) ont été destinataire des rapports de gestion pour les périodes concernées (au 31 décembre 2010 et au 30 juin 2011). 2.5- paiement des intérêts sur l emprunt obligataire Le troisième échéance des intérêts produits par les titres de l emprunt obli ataire DAHLI Spa a été versé à tous les obligataires le 11 janvier 2011date d échéance annuelle, pour un montant de 112 106 650DA soit 4.75% dus aux détenteurs de coupons DAHLI. 4
III. ANALYSE DE L ACTIVITE En 2011, la société a poursuivi son développement vers les métiers en forte croissance : l hôtellerie, les loisirs, l immobilier d affaires. - l activité hôtelière : hébergement et restauration (Hôtel Hilton) - l activité dans l immobilier d affaires : location de bureaux (Tour Algeria Business Center) - l investissement (Centre Commercial, Parc Aquatique, Tours de bureaux, Flat Hôtel). 3.1-Hôtellerie L activité «hôtelière» exercée par l Hôtel HILTON se décline en hébergement et restauration mais également en activités connexes et contribue à 72% dans la réalisation du Chiffre d Affaires de SPA DAHLI. En 2011, le Chiffre d affaires est de 2.288.804.679 DA contre 2.198.055.967 DA en 2010 soit +4,12%. o o L activité «hébergement» a enregistré un Chiffre d Affaires de 1.299 Millions de Dinars contre 1.267 Millions de Dinars en 2010. L activité «restauration» a généré un Chiffre d Affaires de 771.814.526 DA contre 743 Millions de Dinars en 2010, soit une croissance de 03 %. Les activités annexes (location, fitness, banquets ont généré 217 Millions de Dinars contre 187 Millions de Dinars en 2010, soit une augmentation de 16 %. 3.2-Immobilier Tour ABC L activité «location de bureaux» (Tour Algeria Business Center) maintient son niveau maximum avec un taux d occupation de près de 100% des locaux proposés à la clientèle ; ce qui permet de réaliser un chiffre d Affaires de 860.146.877 DA au cours de l exercice 2011 représentant 27% du Chiffre d Affaires consolidé contre 862.267.720 DA en 2010. 3.3-Investissements En 2011, le cumul des investissements du projet Alger Médina en cours de réalisation s élève à 8.779.377.633 DA, et se détaille par projet comme suit: 5
Montant réalisation Réalisation 2011 Projet Centre commercial : 2 881 272 020 DA 382 919 377 DA Projet Parc Aquatique : 1 388 172 119 DA 439 830 406 DA Projet Tour Bureau : 1 660 572 092 DA 537 837 468 DA Projet Flat Hôtel : 1 254 478 625 DA 392 723 516 DA Projet Alger Medina : 1 123 921 837 DA 17 376 531 DA Projet Marina : 42 555 097 DA - Autres projets : 426 606 404 DA 224 776 869 DA ------------------------ ---------------------- TOTAL ========== Ł 8 779 377 633 DA 1 995 464 167 DA Parmi ces projets, deux sont en voie de finalisation (centre commercial et parc aquatique), et seront opérationnels vers la fin du 1 er semestre en cours. Les autres projets, notamment les tours de bureaux et deux tours flat hôtel sont en cours de réalisation et avancent convenablement, ils seront réceptionnés vers la fin du deuxième semestre 2013. 3.4- Evolution des effectifs L effectif de la DAHLI Spa a connu une progression de 4 personnes soit 10% et est passé de 642 à 706 employés. Cette évolution est due particulièrement aux deux projets, Centre commercial et Parc aquatique en voie d achèvement dont le personnel recruté est en cours de formation en prévision de l ouverture de ces deux projets. L année 2012 connaitra une forte progression des effectifs en raison de l ouverture des deux projets précités. 6
IV ANALYSE DES COMPTES DE GESTION DE L EXERCICE 4.1. Evolution des principaux comptes de gestion RUBRIQUES Année 2010 Année 2011 Ecart 10/11 % 10/11 1/ Total Bilan 30 400 763 961 31 104 862 259 704 098 298 02.31% 2/Chiffre d'affaires 3 060 323 688 3 167 723 557 107 399 869 3.51% 3/achats consommés 781 205 277 891 820 980 110 615 703 14.16% 4/ valeur ajoutées. 2 275 902 576 2 279 118 411 3 215 835 0.14% 5/ Amortissements 1 316 429 279 1 336 672 180 20 242 901 1.54% Charges de Personnel 501774818 547 662 799 45 887 981 9,15% 6/ Résultat Comptable après IBS 280 986 204 170 055 567-110 930 637-39.47% 7/ Passifs non courant 5 550 899 787 5 547 859 226 3 040 561-0.05% 8/ Passifs courant 2 863 588 653 3 298 631 394 412 242 741 14.39% 8/Cash flow 1 636 403 433 1 626 392 681-10 010 752-0.59% 9/ Effectifs 642 706 64 09.97% La croissance du total du Bilan est due principalement à l avancement des travaux pour les projets en cours de réalisation. Le Chiffre d Affaires a connu une légère évolution par rapport à l exercice précédent, malgré la crise économique internationale ayant un impact négatif notamment sur l activité hôtelière. Les charges d exploitation ont connu une hausse assez conséquente dues notamment aux intrants et aux frais du personnel. Pour les intrants une augmentation de plus de 14% inhérent à l inflation au cours de l exercice, pour les frais de personnel, la mise en application de la nouvelle convention collective et de nouveaux recrutements 64 employés ont généré une hausse des charges de 09%. Le Cash flow est maintenu à un niveau appréciable. Il présente près de 50% du Chiffre d Affaires et permet de faire face au remboursement des échéances des crédits à terme et de dégager une marge portante pour l autofinancement de l investissement. 7
4.2. Comptes de Bilan au 31/12/2011 Le bilan au 31 décembre 2011 fait ressortir un équilibre structurel qui permet la continuité de l activité dans des conditions correctes. Le montant net en 2011 31 104 862 259 DA par rapport en 2010 de 30.400.763.961 DA soit un écart de 704 098 298 DA soit +2.31 % due à l augmentation des investissements en cours et l amélioration des fonds propres par l affect on des bénéfices de l exercice 2010 en réserves facultatives 4.2.1. Les comptes de l actif o Actif Immobilisé Net 28 161 437 548. DA v Immobilisations non courant Les immobilisations englobent un montant net de 28 161 437 548 DA et représentent plus de 90% du total du bilan net. En 2010, ces montants et rapport étaient respectivement de 27.305.193.536 DA et de 89%. Selon le nouveau système comptable ces immobilisations non courants se composent et répartit de la manière suivante : Immobilisation Incorporelles Immobilisation corporelles Immobilisation en cours Immobilisation financières 4.449.734 DA 19.377.610.179 DA 8.779.377.633 DA 79.960.977 DA a) Immobilisations Incorporelles 2011 = 4.449.734. DA 2010 = 3.702.663. DA Variation = + 747.071.DA acquisition d interface et paramétrage Logiciel SAGE b) Immobilisations Corporelles Les immobilisations corporelles ont ressorti en 2011 un montant de 19.377.610.179. DA et représentent plus de 68.86% du montant net de l actif immobilisé, par rapport en 2010, ces montants et rapport étaient respectivement de 20.517.577.406 DA et de 76%. La diminution s explique par les dotations d amortissement qui s élèvent à 1.303.858.384DA. 2011 = 19.377.610.179 DA 2010 = 20.517.577.406 DA Variation = - 1.139.967.227 DA 8
c) Immobilisation en cours Projet centre commercial Projet Tours de bureaux Projet Aquapark 2011 = 8.779.377.633 DA 2010 = 6.783.913.466 DA Variation = + 1.995.464.167 DA Les Immobilisations en cours au 31/12/2011 représentent 31% du montant de l actif net immobilisé non courant, nous enregistrons une hausse de 29% par rapport au 31/12/2010 soit +1.995.464.167.DA. Cette croissance rentre dans le cadre du renforcement des moyens de réalisation des quatre projets en travaux : Centre co rcial, Parc Aquatique, Tours Bureaux et Tours Flat Hôtel. L immobilisation en cours est augmentée par projet : 2011 = 2.881.272.020 DA 2010 = 2.498.352.643 DA Variation = + 382.919.377 DA 2011 = 1.662.572.092 DA 2010 = 1.124.734.624 DA Variation = + 537.837.468 DA 2011 = 1.388.172.119 DA 2010 = 648.341.713 DA Variation = + 439.830.406 DA Projet Flat Hôtel 2011 = 1.254.478.625 DA 2010 = 861.755.109 DA Variation = + 392.723.516 DA 9
Projet Alger Médina 2011 = 1.123.921.837 DA 2010 = 1.106.545.306 DA Variation = + 17.376.531 DA Projet Marina Baie D Alger 2011 = 42.354.536 DA 2010 = 42.354.536 DA Variation = le montant de ce projet n a pas connu d évolution d) Immobilisation Financière de 79 960 977 DA Les immobilisations financières englobent un montant de 79.960.977. DA au 31/12/2011, représentant 28% du montant net de l actif immobilisé. Ce montant concerne pour 76% les titres de participations et 24% des cautions versées : Autres Participations et créances de 61.166.500.DA Ce compte représente des titres de participations dont la participation importante au profit de la 2A enregistre un montant de 61.090.500 DA soit 99.88%, autres participations minoritaires comme : SPA PHARMAGEN de 63.000DA, HOMEA de 1.000.DA, ARIDS de 11.000.DA et 1.000DA. Prêts et autres actifs financiers non courants de 19.162.201.DA Cette rubrique enregistre des créances non courants sont reparti : - Prêts accordé au personnels 6.500DA est enregistré en 2011. Par rapport en 2010 est constaté un montant de 276.500DA. - Prêts au personnel à moyen terme 3.380.543.DA par rapport en 2010 n a pas changé en 2011. - Cautionnement versées 15.407.433.DA par rapport en 2010 de 13.665.160.DA DA soit une augmentation de dépôt de 2.109.997.DA soit un taux de 15%. 10
2011 = 79.960.977. DA 2010 = 78.488.705.DA Variation = +1.472.272.DA 1.2 Actif Courant o o L actif courant net figurant dans le bilan de l exercice 2011 présente un solde de 2.863.463.733DA soit 4%.et par rapport 02010 diminue de -153.617.986.DA. La répartition de l actif courant, créances et emploi ssimilés fait apparaitre ce qui suit : Stocks 88.560.668..DA Clients 881.873.969.DA Autres débiteurs 665.164.282.DA Impôts 166.673.790.DA Trésorerie 1.061.191.022.DA 1.2.1 Stocks en cours Les stocks Exercices 2010 et 2011 en DA Ecart Rubrique 2010 2011 10/11 %10/11 MARCHANDISES 12 975 130 11 604 636-1 370 494-11% MATIERES et FOURNITURES 78 882 526 76 956 029 1 926 497 03% STOCKS à L'EXTERIEUR 103 896 0 - TOTAL D ES STOCKS 91 961 554 88 560 668 3 400 886 04% Les stocks au31/12/2011, enregistrés pour un montant de 88 560 668 représente 03% du montant de l actif courant et sont constitués essentiellement de matières et fournitures (utilisée pour le fonctionnement de l activité hôtellerie, et la gestion de la Tour) : 76 956 029DA et de stock de boisson : 11.604.636 DA. Comparativement à l exercice 2010, ces deux derniers postes ont connu une diminution de 4%. 11
1.2.2 Clients Exercices 2010 et 2010 Les créances en D A Entité 2010 2011 Ecart10/11 %10/11 DAHLI SIEGE 28 346 088 28 346 088 100% ABC HILTON 42 773 813 179 614 710 136 840 897 319.91% 608 371 249 673 913 171 65 541 922 10,77% TOTAL DES CREANCES 651 145 062 881 873 969 230 728 907 35,% Les créances des clients de SPA DAHLI figurant à l actif courant du bilan de l exercice 2011 représentent de 30% du total de l actif courant, augmente de 35.43% par rapport en 2010. Ces clients sont constitués essentiellement à terme et conventionnés de l hôtel et la Tour ABC. La provision pour clients douteux constatée en 2010 de 88.514.902.DA passe à 110.574.225., augmenter de 22.059.323DA soit 25%. cette dernière est 1.2.3 Autres débiteurs. constatée pour 17.073.258.DA des créances de l hôtel Hilton et 4.986.065.DA sur les créances Tour ABC. Ce poste présente un solde de 665.164.282.DA au 31/12/2011 par rapport à 544.826.851.DA soit une augmentation de 120.337.431.DA (22%). Cet écart s explique essentiellement par les avances de fonds accordées aux sociétés du groupe, lesquelles doivent être régularisées durant l exercice en cours. Le tableau ci-dessous démontre des montants suivants : Var. Var. RUBRIQUE DA 2010 2011 absolue Relative Avances aux fournisseurs 5 983 170 6 880 837 897 667 15% Personnel, avances et acomptes accordés 400 810 867 711 466 901 116% Organisme sociaux et comptes rattachés 805 440 2 546 517 1 741 077 216% Avances accordées P/les sociétés du groupe 237 417 764 338 192 534 100 774 770 42% Créances sur cession. 12 922 225 2 640 529-10 281 696-80% Paiement pour comptes divers société 260 112 655 282 935 300 22 822 645 9% Frais comptabilisés TOTAL 27 184 787 544 826 851 31 100 854 665 164 282 3 916 067 120 337 431 14% 22% 12
1.2.4 Impôts Ce poste présente un solde de 166.673.790.DA au 31/12/2011 par rapport à 162.177.236..DA au 31/12/2010, soit une augmentation de 4.496.554. DA, qui s explique par les plus gros soldes suivants : TVA franchisées : Acompte prévisionnel IBS : 97.999.184.DA 51.148.766 DA. 1.2.5 La Trésorerie Pour l exercice 2011 les disponibilités nettes (1.092.895.570.DA) qui représentent 38% du total de l actif courant, se répartissent entre siège (403.966.130.DA), Hôtel HILTON (460.455.788.DA) et Tour ABC (42.255.803DA). 83% de ce montant des disponibilités sont abrités dans les comptes bancaires. Le reste concerne les déposites pour les accréditifs bancaires. La diminution par rapport à 2010 de 562.630.285 passant de 1.655.525.855 à 1.092.895.570 DA, s explique par le financement des projet «Aquapark» et «Flat-Hôtel» par le biais du compte spécial «Emprunt Obligataire» Il en est également du remboursement des crédits bancaires échus par près de 500 Millions de Dinars et de l autofinancement par les projets d investissements. 4.2.2. Les comptes du Passif Les ressources de la société exprimées au passif du bilan au 31/12/2011 sont développées en trois rubriques : Capitaux Propres, passifs non courants et passifs courants. 2.1 Fonds propres 2011 : 22.258.311.494 DA 2010 : 21.986.275.519 DA Variation : +272.035.975 DA affectation du résultat 2010 en réserve légale et facultative Les fonds propres passent de 21.986.275.519DA en 2010 à 22.258.311.494DA en 2011 soit une variation de 1,5%. 13
Ces Fonds propres sont constitués par : Capital social => 20.882.040.000 DA Réserves légales et Facultatives => 1.104.235.519 DA Bénéfice de l exercice 2011 => 170.055.567 DA Report à nouveau => 101.980.407 DA Durant la phase d investissement, DAHLI Spa ne procède à aucune distribution de dividendes, et réinvestit la totalité des bénéfices nets de l exercice en vue de renforcer davantage ses fonds pro s. 4.3. Passifs non courant de 5.547.917.245.DA Le montant du passif non courant pour l exercice de 2011 représente 17,84% du total global du Passif et diminue de 0,05% par rapport à 2010. Dinars Algériens RUBRIQUE 2010 2011 Evolution % Emprunt et dettes financières 5 550 835 434 5 545 754 651-5 080 783-0,09 Impôts diffères 64 353 64353 - - Provision pour départ en retraite 2 098 240 2 098 240 100,00 DETTES 5 550 899 787 5 547 917 245-2 982 543 - -0,05 4.3.1. Emprunts et dettes financières : Ce poste fait ressortir un solde de 5.545.754.651DA en 2011, par rapport à 2010 de 5.550.835.434DA soit une diminution de 0.1 % pour un montant de 5.080.783 DA. 97.18% du montant de la dette financière sont des Emprunts abrités dans les comptes bancaires, soit 5.402.551.110 DA. Ce montant englobe : 1. Un emprunt obligataire de 2.360.140.000 DA 2. Un emprunt bancaire pour le financement des deux tours de bureaux en cours de réalisation pour 1.480.000.000 DA 3. Le solde de l emprunt pour réaménagement de l hôtel pour 832.500.000 DA. 14
4. Le reliquat de l emprunt pour la tour ABC pour un montant de 722.648.520 DA. 5. Le reste concerne les cautionnements reçus pour 143.20 41 DA Pour la période 2011 la société à remboursé des échéan s de crédit bancaire pour un montant de 399.527.937 DA et a mobilisé des crédits dans le cadre des investissements de projet «Tours de Bureaux» pour un montant de 400.000.000 DA. 4.4. Passifs courant de 3 298 633 520.DA le montant du passif courant pour l exercice de 2011 représente 10.35% du total global du Passif et augmente de 12.42 % par rapport en 2010. Le montant des passifs courant de 3 298 633 520DA en 2011 par rapport en 2010 de 2.863.588.653 DA, augmente de 435.044.867DA. Compte 2010 2011 Evolution % Fournisseurs et comptes rattaches 1 366 717 340 1 464 534 609 97 817 269 7 Impôts 142 889 762 148 925.739 60 035 977 41 Autres dettes 1 248 004 965 1 508 203.266 260 198 301 20 Trésorerie passifs 105 976 584 176 974 903 70 998 319 67 DETTES 2 863 588 653 3 298 633 520 435 044 867 05 5. Fournisseurs et acompte rattachés représente 44% du total de passif courant, et a connu une augmentation de 97 817 269DA par rapport en 2010. Ce dernier se compose essentiellement de : 55.% Créditeurs d investissements relatifs aux projets 25% Retenues de garantie 7% Fournisseurs de stocks 3% Fournisseurs de services 10% Divers fournisseurs 15
6. Impôts : enregistré d un montant de 148 925 739.DA sur l exercice 2011, et a baissé de 60 033 852DA par rapport à l exercice 2010 soit -41%. 7. Autres dettes Les autres dettes figurant sur le passif courant d un montant de 1.508.203.266 DA représentent 46% du passif courant et a connu une augmentation de 20% par rapport à la même période en 2010 (1 248 004 965). Les entreprises du groupe représentent 72% pour un montant de 1.089.466.520 DA relatives aux avances reçues, généralement des actionnaires destinées à l emprunt en investissement. SPA PHARM AGEN = 35.000.000 DA SPA OFARCO = 28.000.000 DA SPA ARDIS = 20.000.000 DA SPA ARCOFINA = 1.006.466.520 DA Le reste est dispatché entre : - Les avances et acomptes opérées au centre commercial, - Les avances et acomptes (city LEDGER). - Les avances et acomptes reçus des clients (hôtel). Trésorerie Passif 8. La trésorerie passif qui représente 0,55% du total de passif courant, augmente de 66% par rapport au 31/12/2010, soit + 70.998.319DA. 16
Dinars Algériens 4.3 Comptes de Résultats CHIFFRE D'AFFAIRES 2010 2011 Ecart 10/11 %10/11 3 060 323 688 3 167 723 557 107 399 869 4 ACHATS CONSOMMES SERVICES EXTERIEURS ET AUTRES CONSOMMABLE VALEUR AJOUTEE D'EXPLOITATION CHARGE PERSONNEL IMPOTS TAXES-&VERSEMENTS ASSIMILIES AUTRES PRODUITS OPERATIONNELS AUTRES CHARGES OPERATIONELLES DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS PROVI-PERTE VALEUR RESUTLTATS OPERATIONNEL REPRISE SUR PV ET PROVISION PRODUITS FINANCIERS CHARGE FINANCIERS 420 081 634 487 775 182 361 123 642 404 045 798 2 279 118 411 2 275 902 576 501 774 818 547 662 799 89 258 802 80 619 460 7 883 624 18 416 885 14 299 513 17 299 513 1 316 429 279 1 336 672 180 396 435 926 326 906 459 31 196 304 14 936 335 11 375 177 15 935 276 87 836 950 114 179 649 67 693 548 16 42 922 156 12-3 215 835-0 45 887 981 9-8 639 342-10 10 533 261 134 3 000 000 21 20 242 901 2-69 529 467-18 - 16 259 969-52 4 560 099 40 26 342 699 30 RESU TLTATS 280 986 204 170 055 567-110 930 637-39 4.3.1-Chiffre d Affaires L analyse des données chiffrées est effectuée à partir des états financiers annexés au présent rapport comprenant, non seulement le Bilan et le Compte de Résultats consolidé de SPA DAHLI mais également ceux de ses unités en l occurrence le Siège, l Hôtel HILTON et la Tour ABC. Ces données chiffrées expriment les résultats des activités de restauration et d hôtellerie (Hôtel Hilton) et des prestations de services de location d espaces de bureaux (Tour ABC) ainsi que les efforts fournis en matière d investissement. => SPA DAHLI : 3.167.723.557 DA Hôtel Hilton: 2.288.804.676DA ( 72% ) Algeria Business Center : 860.146.877DA ( 26% ) Siege D AHLI Spa 18.772.000D A (02%) Pour l exercice 2011, le chiffre d'affaires de SPA DAHLI s élève à 3.167.723.557 DA contre 3.060.323.688 DA en 2010, soit une croissance de 107.399.869 DA représentant 03,50 %. Globalement, ce chiffre d affaire est partagé entre l activité hôtelière pour 72% et l'immobilier (Tour ABC) pour 26% et 02% sur les loyers du centre commercial, perçus par le siège. 17
4.3.2-Charges d exploitation RUBRIQUES Année 2010 Année 2011 Ecart 10/11 % 10/11 ACHAT CONSOMMEES 420 081 634 487775182 67 693 548 16 SERVICES EXTERIEURS ET AUTRES CONSOMMATIONS 361 123 642 404 045 798 42 922 156 12 CHARGES DU PERSONNELS 501 774 818 547 662 799 45 887 981 9 IMPOTS ET TAXES 80 619 460 89 258 802 8 639 342 10 AUTRES CHARGES OPERATIONNELLES 14 299 513 17394897 3.095.384 21 DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET AUX PROV. 1 316 429 279 1 336 672 180 20 242 901 2 CHARGES FINANCIERE 87 836 950 87836950 8 305 002 9 TOTAL 2 782 165 296 2 970 646 608 210 865 076 8 Les charges d exploitation (consommations de bien et services, charges de personnel, impôts et taxes, charges opérationnelles) ont connu une hausse de 8 % et ont contribué dans la baisse du résultat opérationnel et du résultat de l exercice: La hausse des consommations de 16% par rapport à la même période 2010 est due essentiellement à l inflation des prix des viandes, poissons et fruits et légume durant l exercice. La hausse du poste frais aux personnels de 9% qui s explique par l application de la nouvelle grille de salaire et le recrutement de 64 employés. Par contre, il est à noté une baisse de 10% sur les charges impôts et taxes par rapport à l exercice 2010. 4.4. Les résultats 4.4.1. Résultat Opérationnel Le Résultat opérationnel avant amortissement est de 1.663 578 639DA Le Résultat opérationnel total 326 906 459 DA Le résultat opérationnel total y compris les dotations aux amortissements et aux provisions ont baissé et passent de 396.435.926DA en 2010 à 326 906 459 DA en 2011 soit - 69.529.467 DA (-17.53%). Elles se répartissent comme suit : 18
4.4.2-Résultat financier Le résultat financier totalisent un montant de -98.244.372DA en 2011 contre 76 461 773DA soit -12% se réparti entre : - Les produits financiers pour un montant de 15.935.276DA relative aux dividendes de la 2a pour 5 814 812 DA des gains de changes sur des paiements l étranger. - Les charges financières passent de -114 179 649DA en 2011 à - 87.836.850 DA en 2010, soit une hausse de 29%, relative aux paiements des intérêts générés par les remboursements des prêts et aux pertes de changes sur les comptes devises. 4.4.3-Résultat ordinaire avant impôts Le résultat ordinaire avant impôts ou résultat comptable enregistré au 31/ décembre 2011 est de 228.662.086DA contre 319.974.153DA AU 31 décembre 2010 soit une baisse de 28.52%. Cette baisse de résultat est à relativiser eu égard à l augmentation des charges d exploitation durant l exercice, lesquelles n ont pas été répercutées sur les prix des produits et services. Il est à noter que le retour d investissement est de100%, auquel s ajoute un fonds de roulement positif ; ce qui est une bonne performance dans le secteur du tourisme. 4.4.4- Résultats net de l exercice Le résultat comptable net de l exercice 2011 s élève à 170.055.567DA, il est affecté globalement aux fonds propres pour son réinvestissement. 4.4.5- Dotation aux amortissements, Prov.et Perte de valeur Le montant des Dotation aux amortissements, Prov.et Pe de valeur est inscris dans les comptes de gestion de la société pour l exercice 2011 pour un montant de 1 336 672 180 DA soit une évolution de 1.54% par ra ort à l exercice 2010 (1 316 429 279DA). Néanmoins, il faut noter que les amortissements constituent une part importante dans les charges de la société puisqu ils représentent 45,69% du total des charges et améliorent par conséquent le Cash Flow. 19
4.4.6- CASH FLOW BRUT Le cash flow qui montre la capacité de la société à co rir notamment ses dépenses d investissement et le service de la dette, atteint 1.626.392.681 DA au 31 décembre 2011 contre 1.636.403.434DA au 31 décembre 2010 ce qui assure la fiabilité des performances et garanti la continuité de l activité. Le montant positif de Cash Flow, permettra de faire face aux remboursements des crédits à échéances, et de financer nos apports en investissements en cours. Il constitue un élément important de la solvabilité de l entreprise. 20
V PERSPECTIVES ET TENDANCES D EVOLUTIONS Les résultats de l exercice 2011 confirment la solidité et la crédibilité de DAHLI Spa ainsi que sa capacité d adaptation à une nouvelle situation légale et conjoncturelle. Les perspectives pour l année 2012 se présentent favorablement notamment avec l ouverture prochaine du centre commercial et du arc aquatique et l extension des activités complémentaires à forte valeur ajoutée. Le renforcement de la réalisation des investissements en cours et leurs achèvements en 2013 notamment les tours de bureau et les tours flats hôtel sera de nature à améliorer davantage la rentabilité globale de l entreprise et offrir sur le marché national des services peu connus mais indispensable pour le développement des activités économiques dans notre pays. 21