Initiation à la Macroéconomie - Licence 1 Economie Gestion

et le schéma IS-LM Initiation à la Macroéconomie - Licence 1 Economie Gestion 1 1 Remi.Bazillier@univ-orleans.fr http://remi.bazillier.free.fr Université d Orléans

Plan L équilibre sur le marché de la monnaie et le schéma IS-LM 1 L équilibre sur le marché de la monnaie La préférence pour la liquidité La demande de Monnaie L offre de monnaie L équilibre sur le marché de la monnaie et taux d intérêt d équilibre 2 La détermination de l équilibre: schéma récapitulatif et le sous-emploi 3 et le schéma IS-LM La demande globale Construction de IS

et le schéma IS-LM Introduction La préférence pour la liquidité La demande de Monnaie L offre de monnaie L équilibre sur le marché de la monnaie et taux d intérêt d équilibre Equilibre B/S Equilibre marché de la monnaie Comment se fixe le taux d intérêt?

et le schéma IS-LM La préférence pour la liquidité La préférence pour la liquidité La demande de Monnaie L offre de monnaie L équilibre sur le marché de la monnaie et taux d intérêt d équilibre Fondements de la demande de monnaie chez Keynes Demande de monnaie de transaction M 1 Demande de monnaie oisive M 2 : Motif de précaution Motif de spéculation M 1 et M 2 dans le bilan des agents

et le schéma IS-LM La préférence pour la liquidité La préférence pour la liquidité La demande de Monnaie L offre de monnaie L équilibre sur le marché de la monnaie et taux d intérêt d équilibre Préférence pour la liquidité mesurée par M 2 : Encaisses de précaution Encaisses de spéculation Encaisses de spéculation fonction du taux d intérêt P n = R 1 (1 + i) + R 2 (1 + i) 2 +... + R n + F (1 + i) n (1)

et le schéma IS-LM La préférence pour la liquidité La demande de Monnaie L offre de monnaie L équilibre sur le marché de la monnaie et taux d intérêt d équilibre Relation entre prix d un actif et taux d intérêt Exemple: Valeur remboursement: 1000 Coupon annuel 10%: 100 échéance 10 ans P = Taux d intérêt 9% P = Taux d intérêt 11% P = 10 t=1 1000 1000 + = 1000 (2) (1 + 10%) t (1 + 10%) 1 0 10 t=1 10 1000 1000 + = 1064 (3) (1 + 9%) t (1 + 9%) 1 0 1000 (1 + 11%) t + t=1 1000 = 941 (4) (1 + 11%) 1 0

et le schéma IS-LM La demande de Monnaie La préférence pour la liquidité La demande de Monnaie L offre de monnaie L équilibre sur le marché de la monnaie et taux d intérêt d équilibre M 1 demande d encaisse de transactions: M 1 = D T (PY ) (5) M 2 demande d encaisse de précaution et de spéculation: Demande totale de monnaie: M 2 = D s (i) (6) M d = PYL(i) (7)

et le schéma IS-LM La préférence pour la liquidité La demande de Monnaie L offre de monnaie L équilibre sur le marché de la monnaie et taux d intérêt d équilibre Demande de monnaie pour motifs de transaction (M 1 )

et le schéma IS-LM La préférence pour la liquidité La demande de Monnaie L offre de monnaie L équilibre sur le marché de la monnaie et taux d intérêt d équilibre Demande de monnaie pour motifs de spéculation et précaution (M 2 )

et le schéma IS-LM L offre de monnaie La préférence pour la liquidité La demande de Monnaie L offre de monnaie L équilibre sur le marché de la monnaie et taux d intérêt d équilibre

et le schéma IS-LM La préférence pour la liquidité La demande de Monnaie L offre de monnaie L équilibre sur le marché de la monnaie et taux d intérêt d équilibre L équilibre sur le marché de la monnaie et taux d intérêt d équilibre

et le schéma IS-LM La détermination de l équilibre: schéma récapitulatif et le sous-emploi La détermination de l équilibre: schéma récapitulatif

et le schéma IS-LM La détermination de l équilibre: schéma récapitulatif et le sous-emploi

et le schéma IS-LM La détermination de l équilibre: schéma récapitulatif et le sous-emploi et le sous-emploi Est-ce que l équilibre macroéconomique permet d atteindre le plein-emploi? Réponse des économistes keynésiens: non si insuffisance de la demande Prévision des investissements Défauts de coordination Prix rigides: ajustement par les quantités Keynes, La Théorie Générale Il apparaît clairement que le plein-emploi ou une situation proche du plein-emploi est rare autant qu éphémère

et le schéma IS-LM Equilibre de sous-emploi La détermination de l équilibre: schéma récapitulatif et le sous-emploi

et le schéma IS-LM Le schéma IS-LM La demande globale Construction de IS La consommation: C D = C(Y D, i) L investissement: I = I(Y, i) Les dépenses publiques: G La demande globale: Z(Y-T,i,G)=Z=C(Y-T,i)+I(Y,i)+G Equilibre sur le marché des biens: Q=Z=Y

et le schéma IS-LM Le schéma IS-LM La demande globale Construction de IS Y = C(Y T, i) + I(Y, i) + G (8) S(Y T, i) = Y T C(Y T, i) (9) S(Y T, i) = I(i, Y ) + G T (10)

et le schéma IS-LM La demande globale Construction de IS

et le schéma IS-LM Déplacement de IS La demande globale Construction de IS Tout facteur, à taux d intérêt donné, qui fait baisser le niveau de production d équilibre entraîne un déplacement de la courbe IS vers la gauche (exemple: hausse des impôts) Tout facteur, à taux d intérêt donné, qui augmente le niveau de production d équilibre entraîne un déplacement de la courbe IS vers la droite (baisse des impôts, hausse des dépenses publiques, hausse confiance consommateurs)

et le schéma IS-LM La demande globale Construction de IS M = PYL(i) (11) Hypothèse modèle IS-LM: a CT, les prix sont fixes + Y + M D + i

et le schéma IS-LM Le modèle IS-LM La demande globale Construction de IS IS : Y = C(Y T ) + I(Y, i) + G (12) LM : M = PYL(i) (13)