UNE ANNEE 2013 SOUS LE SIGNE DE L ACTION DOSSIER DE PRESSE

UNE ANNEE 2013 SOUS LE SIGNE DE L ACTION DOSSIER DE PRESSE Mercredi 23 janvier 2013

SOMMAIRE CONTEXTE DES MESURES TECHNIQUES POUR AUGMENTER LA LIQUIDITE DU MARCHE UNE STRATEGIE DE PROMOTION DU MARCHE AUPRES DES EMETTEURS ET DES INVESTISSEURS

CONTEXTE : DEPASSER LA CONJONCTURE ACTUELLE La Bourse de Casablanca de Casablanca a clôturé l année 2012 sur une baisse notable de l ensemblee des indicateurs boursiers. Ainsi, Le Masi a clôturé l année 2012 sur une baisse de 15,13% pour s établir à 9 359,19 points. De nombreux facteurs pourraient expliquer cette situation : le ralentissement économique et la publication de résultats en deçà des attentes des investisseurs. Ceci a conduit à l installation d un climat d attentisme et d incertitude des principaux intervenants sur le marché, à savoir les institutionnels. Cependant, il est à noter que la performance depuis 2 ans de la Bourse de Casablanca a se situe à un niveau comparable à plusieurs autres marchés boursiers. L ANNEE BOURSIERE 2012 EN CHIFFRES 14 000 +21,17% 12 000 10 000 8 000 +71,14% +33,92% 4,92% 13,48%% 15,59% 8,11% +35,8% 12,86% 15,13% 1,42% 12,03% % 6 000 4 000 2 000 16,48% +32,31% +13,74% +23,49% MASI 0 FTSE CSE Morocco 15 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Bourse de Casablanca 23/01/2013 2

En termes d opérations réalisées par les sociétés sur le marché, la Bourse de Casablanca continue, en dépit de la conjoncture, à jouer son rôle dans le financement des entreprises. Ainsi, en 2012, 16 opérations (introduction, augmentation de capital et émission obligataire) ont été réalisées, totalisant des levées de fonds de plus de 16,7 milliards de dirhams. Nombre d introductions, radiations, augmentations de capital et émissions obligataires 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Nombre de sociétés cotées Nombre de sociétés radiées Nombre d introductions Nombre d augmentations de capital Nombre d émissions obligataires cotées 63 73 77 76 74 76 77 1 0 1 1 4 1 0 (*) 10 10 5 0 2 3 1 12 6 12 7 10 15 9 4 4 9 5 11 6 6 (*) : La radiation de Branoma a été annoncée en 2012 mais ne prendra effet qu en février 2013. Répartition des montants levés par types d opération (en millions de MAD) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Introductions 3 603 6 825 3 851 837 416 27 Augmentations de capital 1 854 224 2 883 2 508 6 010 6 747 7 225 Emissions obligataires 4 770 10 050 8 150 11 446 10 624 9 450 TOTAL 5 457 11 819 16 784 10 658 18 293 17 787 16 702 Bourse de Casablanca 23/01/2013 3

A fin 2012, avec 32,9 milliards de dirhams, le volume des transactions réalisé sur le marché central a enregistré son niveau le plus bas depuis 2006, en baisse de 18% par rapport à 2011. Cette baisse est comparable à d autres places boursières qui ont, pour certaines, enregistrées des baisses pouvant atteindre 33%. Par ailleurs, il est à noter que la baisse moyenne annuelle des volumes depuis 2009 ( 6%) à Casablanca est légèremen t inférieure à celle de l ensemble des 16 pays composant notre échantillon( 8%). Evolution des volumes des transactions sur le marché central (en millions de MAD) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Marché central 59 342 106 899 79 538 39 334 58 304 40 143 32 934 Variation +80% 26% 50% +48% 31% 18% Variation annuelle des volumes USD Bursa Malaysia 9% 12% Saudi Stock Exchange Tadawul 11% 75% BM&FBOVESPA 6% 8% Johannesburg SE 10% 5% Istanbul SE 13% 4% Warsaw SE 33% 2% Singapore Exchange 10% 1% Tunis Stock Exchange 0 12% Nigeria SE 3% 1% Casablanca SE 20% 6% National Stock Exchange India 11% 10% Shanghai SE 29% 15% BSE Ltd Dubai FM 26% 27% 20% 51% Egyptian Exchange Amman SE 30% 30% 32% 11% Var 2012/2011 TCAM 2009 2012 Bourse de Casablanca 23/01/2013 4

Pour dépasser cette situation, rétablir la confiance des émetteurs et des investisseurs et augmenter l attractivité du marché boursier, la Bourse de Casablanca a mis en place une batterie de mesures axée sur deux volets : La mise en place des mesures techniques afin d augmenter la liquidité du marché. Le déploiement d une stratégie de promotion auprès de l ensemble des cibles de la place à travers l information et la formation. Le présent document présente quelques projets qui seront déployés en 2013. Bourse de Casablanca 23/01/2013 5

FAITS MARQUANTS DE 2012 SUR LE PLAN TECHNIQUE La Bourse de Casablanca a mis en place une solution de supervision conforme aux standards du marché, permettant à la Bourse de Casablanca de continuer à assurer une qualité de service de plus 99% à ses clients. Par ailleurs, en 2012, la plateforme de négociation a enregistré un taux de disponibilité de 100%. Après la mise en place de la Haute Disponibilité en 2011, la Bourse de Casablanca a poursuivi l amélioration des ses Systèmes d Information en mettant en place le Warm Backup qui consiste en le stockage en temps réel des transactions sur le site de secours. Parallèlement à cela, afin d assurer une protection de ses actifs informationnels, de continuité de ses activités et de respect de la réglementation en vigueur (Circulaire 04 12 du CDVM, loi 09 08 ) la Bourse de Casablanca a lancé le projet visant l établissement d une Politique de Sécurité de l Information. La formalisation des documents de cette politique ainsi que la préparation des mises à jour des procédures sont en cours. Dans le cadre de la mise en place d une plateforme technique de cotation et de surveillance, un appel d offres a été lancé, des séances de démonstration ont été planifiées avec les éditeurs sélectionnés. A noter que la Bourse de Casablanca a été assistée par deux cabinets internationaux de conseil dans le dépouillement des différentes offres. LA STRATEGIE DE PROMOTION DU MARCHE La stratégie de promotion du marché n est pas en reste. Dans le cadre du plan de relance du marché boursier tel qu annoncé par M. Nizar BARAKA, Ministre de l Economie et des Finances, lors de la conférence du 22 juin 2012, la Bourse de Casablanca a lancé une large campagne de communication déclinée du 20 septembre au 30 novembre 2012 dans de nombreux canaux d information (presse écrite, radio et web). Dans ce sens, un site web «www.passeralaction.ma» et une ligne téléphonique dédiée ont été mis en place pour répondre aux demandes d information des chefs d entreprises intéressés par la Bourse. La mobilisation de l ensemble des professionnels du marché et des chefs d entreprises cotées a fortement contribué à la réussite de cette campagne. Bourse de Casablanca 23/01/2013 6

DES MESURES TECHNIQUES POUR AUGMENTER LA LIQUIDITE DU MARCHE Bourse de Casablanca 23/01/2013 7

Depuis quelques années, le marché boursier marocain souffre d un manque de liquidité. Or, l attractivité de tout marché boursier dépend en grande partie de la liquidité qu il offre aux investisseurs. Evolution du ratio de liquidité 35% 30% 25% 29,16% 20% 15% 10% 16,55% 10,65% 14,42% 9,57% 9,03% 5% 0% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Cette situation a engendré une série d obstacles qui freinent le développement du marché. A titre d exemple : la réduction des possibilités de choix offerts aux investisseurs ; la rétention des titres dans les portefeuilles en l absence d alternatives intéressantes et la légitimité des cours puisque ces derniers résultent d un nombre restreint des titres échangés. Tous ces éléments impactent négativement l intérêt que pourrait susciter le marché marocain pour les investisseurs, nationaux et étrangers. Pour améliorer cette situation, et conformément à la dynamique de relance du marché, telle qu annoncée récemment par M. Nizar Baraka, Ministre de l Economie et des Finances, la Bourse de Casablanca, le CDVM et l APSB, se sont associés pour mettre en place un plan de relance du marché. Ce dernier est axé sur une série de mesures qui s articulent autour de l augmentation de la liquidité du marché, facteur clé pour insuffler un nouvel élan au marché boursier. Bourse de Casablanca 23/01/2013 8

PISTES D AMELIORATION IDENTIFIEES ET RESULTATS ESCOMPTES Plusieurs éléments relatifs aux modalités techniques de cotation ont été examinés. Ainsi, Cinq mesures vont être mises en place à partir du 04 février 2013 afin de contribuer à l amélioration de la liquidité : 1. Elargissement des seuils de variation Constat : Les seuils de variation : fixés à 6% à la hausse et à la baisse, génèrent souvent «des réservations» de valeurs cotées et par conséquent des interruptions de cotation de ces valeurs. Ceci a pour effet de limiter les transactions sur les valeurs en question et donc leur liquidité. Mesure : Elargir les seuils de variation à 10% à la hausse et à la baisse selon les modalités suivantes : 10% pour les valeurs cotées en continu En début de séance un seuil de variation de 6% est appliqué et n est élargi à 10% que suite à la réservation d une valeur, selon les procédures publiées par avis. 6% pour les obligations cotées en dirhams et 2% pour celles cotées en pourcentage. Objectif : générer plus de transactions, et éviter les interruptions répétitives des valeurs cotées. 2. Elargissement des horaires de cotation : Constat : les séances de cotation se déroulent de 09h00 à 15h35, avec une phase de préouverture qui commence à 09h00. Le fixing de clôture est programmé à 15h25 et le Trading At Last à 15h35. Ces phases pourraient être considérées comme trop courtes et ne laissant aux investisseurs qu une marge de manœuvre réduite pour effectuer des transactions avantageuses. Mesure : élargir les horaires de cotation comme suit L horaire d ouverture du marché est avancé à 9h30. La phase de fixing de clôture sera programmée de 15h20 à 15h30 La phase de cotation au dernier cours (Trading At Last) de 15h30 à 15h40. Objectif : donner aux investisseurs plus de temps pour effectuer les transactions et se rapprocher de l ouverture des marchés en Europe et avant la clôture des marchés au Moyen Orient. Bourse de Casablanca 23/01/2013 9

3. Réduction des pas de cotation. Constatt : les échelons des prix fixés sont trop importants et ne permettent pas aux investisseurs de proposer des prix intéressants. Mesuree : réduire des pas de cotation selon les échelons des prix comme suit : Objectif : améliorer la transparence et la profondeur du marché et permettre aux investisseurs d augmenter le nombre de transactions. 4. Augmentation de la quantité minimale à afficher dans les ordres cachés Constatt : actuellement, la quantité minimale des ordres affichés par les sociétés de bourse est de 100. Ceci influe négativement sur la transparencee de marché car l investisseur ne peut avoir une idée réaliste sur l offre et la demande, facteur déterminant dans la fixation des prix des transactions. Mesuree : Augmenter la quantité minimale à afficher dans les ordres cachés de 100 à 500 Tous les ordres dont la automatiquementt rejetés. quantité dévoilée est strictement inférieure à 500 seront Objectif : permettre à l investisseur d avoir une idée réaliste sur les transactions effectuées sur telle ou telle valeur. Le but est d évaluer l offre et la demande, facteur déterminant dans la fixation des prix des transactions. 5. Révision de la procédure de réservation Constatt : Suite au gel d une valeur pendant la séance du est de 10minutes continu, la durée de réservation Bourse de Casablanca 23/01/2013 10

Mesure : La durée de réservation d une valeur pendant la séance du continu est passée de 10 minutes à 5 minutes Objectif : Permettre la cotation rapide des valeurs suite à une réservation Améliorer la dynamique de reprise de cotation Optimiser les procédures opérationnelles Nouveauté : Outres ces mesures, et à partir de mars 2013, la Bourse de Casablanca enrichira la gamme des ordres de bourse en mettant en place un nouveau type d ordre : l ordre à déclenchement. L ordre à déclenchement donne à l investisseur la possibilité d effectuer des transactions dès qu un seuil de prix (dit seuil à déclenchement), qu il a préalablement choisi est atteint et de profiter ou au contraire de se préserver des retournements de tendances du marché.. LA BOURSE DE CASABLANCA POURSUIVRA LA REFLEXION POUR LA MISE EN PLACE DAUTRES MESURES Dans le cadre du plan de relance du marché boursier marocain mis en place en concertation avec le Ministère de l économie et des Finances et l ensemble des professionnels de la place, La Bourse de Casablanca poursuivra la réflexion pour la mise en place d autres mesures, telles que : La refonte des compartiments de la Bourse La création d un marché dédié à la PME La mise en place d un compartiment devise La mise en place des contrats de liquidités. Bourse de Casablanca 23/01/2013 11

UNE STRATEGIE DE PROMOTION DU MARCHE AUPRES DES EMETTEURS ET DES INVESTISSEURS Bourse de Casablanca 23/01/2013 12

1. UNE COMMUNICATION MULTI CANAL Afin d améliorer la visibilité de la Bourse à l échelle nationale, la Bourse de Casablanca mettra en place des écrans d affichage au niveau des CRI du Maroc. Dans un premier temps, ce sont les CRI de Rabat, de Casablanca et d Agadir qui en bénéficieront. Compte tenu du taux de pénétration du mobile et la large utilisation des Smartphones au Maroc, la Bourse de Casablanca compte déployer une application Mobile. Et ce, afin de favoriser une large diffusion de l information boursière auprès du grand public et de faciliter l accès à l information en utilisant les nouvelles technologies d information. La Bourse de Casablanca assure une présence continue au niveau des réseaux sociaux. Bourse de Casablanca 23/01/2013 13

2. UNE VULGARISATION DES CONCEPTS BOURSIERS A TRAVERS LA FORMATION ET L INFORMATION 1. LES CHAMPIONS DE LA BOURSE Dans le cadre de la stratégie de promotion qui sera déployée en 2013, la Bourse de Casablanca organise la 4 ème édition du jeu «le Championnat de la Bourse» sous une nouvelle dénomination «les Champions de la Bourse» et ce, à partir du 1 er avril 2013. Afin de permettre au grand public de se familiariser avec le jeu, le site web www.championnat bourse.ma sera mis en ligne à partir du 4 février 2013 et restera disponible tout au long de l année. Un jeu pour faire connaître la Bourse Pour la Bourse de Casablanca, les champions de la Bourse constitue un outil de vulgarisation des concepts boursiers en familiarisant des investisseurs potentiels avec les concepts de base du marché. Comme dans les précédentes éditions, les participants au jeu auront à gérer une somme fictive en l investissant virtuellement dans des actions de sociétés réellement cotées à la Bourse de Casablanca. Une manière d appliquer leurs connaissances théoriques pour la gestion pratique d un portefeuille d actions et ce, à travers un site web dédié spécialement au jeu. 2. L ECOLE DE LA BOURSE SE DOTE D UN SITE WEB L Ecole de la Bourse est une entité interne de la Bourse de Casablanca qui dispense annuellement plus d une cinquantaine de formations à près de 2000 personnes. Créée en 2000, elle a pour objectifs de vulgariser les concepts boursiers auprès d une cible large, soit toute personne qui désire s informer sur la Bourse quel que soit son profil ou sa profession. Aujourd hui, vu la demande grandissante en formation enregistrée par l Ecole de Bourse, celle ci a mis en place son propre site web, opérationnel dès le 4 février 2013. OBJECTIFS A travers le site web de l école de la Bourse, la Bourse de Casablanca a pour objectif de répondre aux besoins grandissants en information à travers une formation en ligne. Bourse de Casablanca 23/01/2013 14

Il s agit également de conforter les formations dispensées par l Ecole de la Bourse par un support facile d accès, disponible 24h/24 et fiable. La Bourse de Casablanca espère à travers cet outil d information et de formation toucher le plus grand nombre d investisseurs potentiels et à terme, contribuer à ce que la bourse soit intégrée dans notre culture d investissement au même titre que les produits «classiques» de placement. ERGONOMIE L architecture du site obéit à trois impératifs : accéder facilement à l information ; disposer d une information fiable et simple et apprendre la bourse de manière ludique et divertissante. Aussi, le site de l Ecole de la Bourse est composé de rubriques différentes mais complémentaires à savoir : Les programmes de formation, L organisation des cours, Le calendrier de formation, Le module de formation théorique et pratique, Dans le but d élargir la formation aux concepts boursiers, l Ecole de la Bourse mettra en place des partenariats avec les écoles et les universités à l échelle nationale. Bourse de Casablanca 23/01/2013 15

3. LES SOCIETES COTABLES : SUSCITER L INTERET AU MARCHE BOURSIER DES PARTENARIATS AVEC DES ASSOCIATIONS PROFESSIONNELLES ET LES CRI Dans le but de faire connaître les avantages de l introduction en bourse aux entreprises de secteurs économiques ciblés, la Bourse de Casablanca a prévu un rapprochement avec les associations professionnelles, sectorielle et régionales. Au programme de ces partenariats, l organisation conjointe d événements, la présence de la Bourse de Casablanca dans les salons sectoriels et la rencontre des entreprises cotables de ces secteurs. POURSUITE DE LA CAMPAGNE DE COMMUNICATION La Bourse de Casablanca poursuivra la campagne de communication entamée en octobre 2012 en privilégiant les canaux web et radio ainsi que la rencontre B to B à travers l organisation d événements en partenariat avec les associations professionnelles, les CRI Bourse de Casablanca 23/01/2013 16

Contact Service Communication Externe & Relations Presse Tél. +212 (0)5 22 45 26 26 Fax. +212 (0)5 22 45 26 43 jamai@casablanca bourse.com warrak@casablanca bourse.com Bourse de Casablanca 23/01/2013 17