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Transcription:

Neuflize USA Opportunités $ Neuflize Ambition 1 Usage réservé aux investisseurs professionnels

Stratégie d investissement La dette totale reste le problème dominant du monde occidental 2.48 5 année de crise financière : Les hauts niveaux de dettes persistent 2 Source : Neuflize Private Assets

Stratégie d investissement La solution US et européenne: création de monnaie sans précédent Evolution du bilan de la banque centrale Annonce du 12 décembre : Le bilan de la FED devrait continuer à croître en 2013 autant qu au siècle dernier Le Japon se joint à la fête! 3 Source : Bloomberg

Stratégie d investissement L'expansion monétaire alimente la hausse du marché de l or Le bull market sur l or continue $ 1 trillion créé sur les 12 prochains mois 4 Source : Bloomberg

Stratégie d investissement L or et le reste des classes d actifs 5 Source : Bloomberg

Résumé des perspectives d investissement 2013 Croissance mondiale Le Fiscal cliff est encore devant et non derrière nous Faible croissance du PIB américain et croissance stable ou négative du PIB européen Les marchés émergents continueront de croître, mais moins rapidement que par le passé Politiques monétaires La FED et la BCE de même que le Japon accéléreront leur politique expansionniste, exerçant une pression baissière sur leur monnaie Taux d intérêts et inflation Les taux courts resteront à un niveau proche de zéro en Europe et aux Etats-Unis Les taux longs atteindront t un point bas et pourraient même amorcer leur remontée A court terme, l inflation restera faible Marché actions Devises L absence d alternatives bénéficiera aux actions, sans pour autant donner lieu à un rallye de plusieurs années Les marchés commencent 2013 avec des attentes optimistes La parité Euro / USD continuera d évoluer entre 1.20-1.40 L existence de l Euro n est pas remise en cause L or continuera de profiter des taux d intérêts négatifs et de la dévaluation des monnaies 6 Les commentaires et analyses reflètent l opinion de Neuflize Private Assets sur les marchés et leurs évolutions, en fonction des informations connues à ce jour ; ces informations peuvent donc être amenées à changer sans avertissement préalable. Elles ne sauraient constituer un engagement de Neuflize Private Assets.

Thèmes clés d investissement Nous investissons dans des sociétés qui ont un fort potentiel de croissance sur le long terme et qui s inscrivent dans la stratégie d investissement de Neuflize Private Assets. Selon notre vision macroéconomique, nous privilégions certains thèmes et secteurs dans les portefeuilles diversifiés. Agroalimentaire Energie Technologie & Innovation Classes moyennes émergentes Mines d Or La croissance de la population mondiale et l évolution dumode de consommation des pays émergents impactent à la hausse la demande alors que l offre les terres arables - est en baisse. La croissance continue des pays émergents accentue la demande en énergie alors que les sources d énergie conventionnelles sont de plus en plus difficiles et chères à extraire. La course à la compétitivité favorise les investissements des entreprises dans l innovation et la technologie pour une meilleure productivité. Une classe moyenne en fort développement dans les pays émergents, avec une hausse du pouvoir d achat, favorisera la demande de biens de consommation. Les taux d intérêt maintenus à des niveaux historiquement bas par les Banques Centrales et les mesures d assouplissement monétaire laissent envisager une hausse du cours de l or et des valeurs minières. iè 7 Source : Neuflize Private Assets

Stratégie d investissement Un point délicat pour le S&P500 8 Source : Bloomberg

Stratégie d investissement Désinvolture? 9 Source : Bloomberg

Stratégie d investissement Une baisse des taux obligataires? 10 Source : Bloomberg

Stratégie d investissement Couverture des portefeuilles Fausse signal Fausse signal 11 Source : Bloomberg / Neuflize Private Assets

Stratégie d investissement Analyse des performances 2012 Neuflize USA Opportunités Année 2012 Avg weight Contribution Actions 96,23% 4,23% Futures Actions -22,59% -4,70% Obligations -11,06% -1,22% Disponibilités 3,77% 0,22% Performance Brute 100,00% -1,47% Frais - -1,82% Performance Nette -3,29% Performance Indice de référence 13,41% Neuflize USA Opportunités Poches actions base 100 Année 2012 Poids Moyens Fonds S&P 500 Energie 19,88% -1,73% 0,19% Matériaux de base 31,84% -0,41% 0,37% Industrie 11,99% 1,33% 1,24% Consommation cyclique 1,39% 0,18% 2,29% Consommation courante 9,79% 1,25% 0,96% La couverture prudente est la cause principale des performances négatives en 2012 alors que le S&P 500 est à plus de 13.4% Notre sélection de valeurs minières est pratiquement stable (page 14) Santé Finance 3,33% 000% 0,00% 0,17% 000% 0,00% 1,70% 372% 3,72% Les financières ont bien performé Technologie 15,75% 2,91% 2,61% Télécommunications 1,59% 0,30% 0,44% Services publics 0,67% 0,23% -0,10% Total Actions 96,23% 423% 4,23% 13,41% 12 Source : Bloomberg / Neuflize Private Assets

Stratégie d investissement Analyse des performances YTD à fin novembre 2012 Neuflize Ambition USD Année 2012 Avg weight Contribution Ati Actions 85,30% 3,80% Futures Actions -53,56% -8,98% Obligations -5,71% -0,35% Disponibilités 14,70% 0,12% Performance Brute 100,00% -5,41% Frais - -1,40% Performance Nette -6,81% La couverture prudente est la cause principale des performances négatives en 2012 alors que le S&P 500 est à plus de 13.4% Performance Indice de référence 4,31% Notre sélection de valeurs aurifères NEUFLIZE AMBITION USD Année 2012 est pratiquement Poches actions base 100 Poids Moyens stable Fonds S&P 500 (page 14) Energie 23,70% -1,26% 0,18% Matériaux de base 38,46% -0,16% 0,36% Industrie 17,19% 2,09% 1,24% Consommation cyclique 088% 0,88% 0,15% 2,28% 28% Consommation courante 6,84% 0,79% 0,96% Santé 0,67% 0,05% 1,70% Finance 0,00% 0,00% 3,72% Technologie 10,85% 1,64% 2,61% Télécommunications 1,08% 0,24% 0,44% Services publics 0,33% 0,11% -0,10% Total Actions 100,00% 3,65% 13,39% Les financières ont bien performé 13 Source : Bloomberg / Neuflize Private Assets

Stratégie d investissement Mines d or et argent : l importance de la sélection de valeurs Top 10 Nom Secteur Performance Bottom 10 Nom Secteur Performance COMPUTER SCIENCES CORP IT 68,99% PEABODY ENERGY CORP Energie -19,63% ST JOE CO/THE Industriel 57,44% PETAQUILLA MINERALS LTD Matériaux de base -22,03% AGNICO-EAGLE MINES LTD Matériaux de base 44,44% NEWMONT MINING CORP Matériaux de base -22,61% HARRIS CORP IT 35,85% BARRICK GOLD CORP Matériaux de base -22,63% TEXAS PACIFIC LAND TRUST Energie 33,41% IAMGOLD CORPORATION Matériaux de base -27,63% BUNGE LTD Consommation courante 27,08% SABINA GOLD & SILVER CORP Matériaux de base -30,99% SILVER WHEATON CORP Matériaux de base 24,59% NOVAGOLD RESOURCES INC Matériaux de base -41,06% TERADYNE INC IT 23,92% LAKE SHORE GOLD CORP Matériaux de base -41,41% CHICAGO BRIDGE & IRON-NY SHR Industriel 22,62% INTL TOWER HILL MINES LTD Matériaux de base -50,23% KEPPEL CORP LTD Industriel 18,28% CLAUDE RESOURCES INC Matériaux de base -57,96% Reduite depuis fin novembre Fort potentiel de hausse des valeurs aurifères 2012 Contribution des actions minières de Neuflize USA Opportunités -0,41% Contribution des actions minières de Neuflize Ambition -0,16% HUI mining index -10,90% 14 Source : Bloomberg / Neuflize Private Assets

Stratégie d investissement Essai de retournement 15 Source : Bloomberg / Neuflize Private Assets

Stratégie d investissement Prix/NAV 16 Source : Canaccord Genuity January2013

Stratégie d investissement Barrick Gold: Les marges brutes importantes ne sont pas reflétées dans le prix 17 Source : Bloomberg / Neuflize Private Assets

Stratégie d investissement Nous évitons les financières depuis 2006 Bien que nous ne benéficions pas des rebonds périodiques, nous avons évité les pertes du secteur. 18 Source : Bloomberg / Neuflize Private Assets

Stratégie d investissement Le fonds a augmenté sa pondération technologique, actuellement 18,8% de la poche actions. La recherche de nouvelles sociétés se poursuit dans le B to B Le poids des techno a progressé sensiblement depuis 2 ans. Sociétés technologiques incontournables pour l innovation et la croissance de la productivité des entreprises Techno 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% Date 28/07/2002 28/03/2003 28/11/2003 28/07/2004 28/04/2005 28/12/2005 28/08/2006 28/04/2007 31/12/2007 29/08/2008 29/05/2009 29/01/2010 30/09/2010 31/05/2011 30/01/2012 30/09/2012 19 Source : Bloomberg / Neuflize Private Assets

Evolution des poids sectoriels aux Etats-Unis sur 40 ans S&P 500 : évolution des poids des secteurs au cours des 40 dernières années Evolution des poids Poids au 31 décembre 2012 Consommation discrétionnaire 10% à 16% 12% Consommation courante 6% à 13% 11% Energie 6% à 20% 11% Financières 5% à 28% 16% Santé 7% à 16% 12% Industrielles 8% à 21% 10% Technologie 8% à 32% 19% Matériaux de base 2% à 20% 4% Telecom 3% à 9% 3% Services publics 3% à 16% 3% 20 Source : Neuflize Private Assets / Bloomberg

Conférence téléphonique 1 Neuflize USA Notre vision NEUFLIZE PRIVATE Opportunités ASSETS $ 1. Neuflize USA Neuflize Ambition Opportunités $ 21

Principales caractéristiques Le Fonds est investi en actions nord-américaines. éi i L objectif recherché est la performance à long terme du capital. L exposition nette aux actions est comprise entre 60 % et 100 %. L utilisation de contrats futures sur indices (S&P500 notamment) permet d atteindre d l objectif de l exposition nette (minimum 60 %). Bloomberg ticker : PLUSAOP FP Equity Code ISIN : FR0000003493 22

Performances en US$ Neuflize USA Opportunités au 31/12/2012 Neuflize USA Opportunités $ S&P 500 Depuis la création le 7 Juin 2001 55,6% 11,7% Performance Annualisée 3,9% 1,0% 2001-3,6% 36% -10,1% 1% 2002-5,5% -24,2% 2003 22,9% 26,4% 2004 8,0% 9,0% 2005 13,3% 3,0% 2006 15,5% 13,6% 2007 21,3% 3,5% 2008-29,1% -38,5% 2009 25,4% 23,5% 2010 17,3% 12,8% 2011-19,6% 0,0% 2012-3,3% 13,4% Valeur Liquidative ($) 311,99 Actif Net (Millions $) 163 Exposition nette aux actions 78,9% Indicateur de volatilité sur 1 an 15,4% 23 Source : Neuflize Private Assets / Bloomberg Les performances passées ne préjugent pas des performances futures Les performances présentées sont des performances nettes

Performances depuis la création US$ Neuflize USA Opportunités au 31/12/2012 250 250 Neuflize USA Opportunités S&P 500 Neulize USA Opportunités : + 55,6% 200 200 150 150 Benchmark : +11,7% 100 100 50 6/01 12/01 6/02 12/02 6/03 12/03 6/04 12/04 6/05 12/05 6/06 12/06 6/07 12/07 6/08 12/08 6/09 12/09 6/10 12/10 6/11 12/11 6/12 12/12 50 24 Source : Neuflize Private Assets / Bloomberg Les performances passées ne préjugent pas des performances futures Les performances présentées sont des performances nettes

Allocation d actifs Neuflize USA Opportunités au 31/12/2012 Actions Futures Liquidités -10% Classes d'actifs Principales positions actions 11% 89% -50% 0% 50% 100% MOSAIC CO/THE 4,8% SCHLUMBERGER LTD 4,3% BUNGE LTD 4,2% ARCHER-DANIELS-MIDLAND CO 3,6% CA INC 3,4% COEUR D'ALENE MINES CORP 3,4% KINROSS GOLD CORP 3,3% ALLIED NEVADA GOLD CORP 3,1% GOLDCORP INC 3,1% APPLIED MATERIALS INC 3,0% Répartition géographique (actions) Capitalisations boursières (actions) % Amérique Europe Autres 0% 0% en Md $ < 1 1-5 5-60 > 60 5% 0% 29% 66% 100% 25 Source : Neuflize Private Assets

Historique de l exposition Actions Neuflize USA Opportunités au 31/12/2012 Exposition nette actions 100% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -40% 01/07 07/07 01/08 07/08 01/09 07/09 01/10 07/10 01/11 07/11 01/12 07/12 01/13 Actions Futures Exposition nette actions 89,1% -10,2% 78,9% 26 Source : Neuflize Private Assets

Répartition sectorielle vs S&P500 Neuflize USA Opportunités au 31/12/2012 Services Publics Telecoms Matériaux de base IT Industrie Santé Finance Energie Cons cyclique Cons courante 3,4% 0,0% 3,0% 0,8% 36% 3,6% 1,4% 0,0% 1,6% 10,2% 10,4% 11,9% 10,9% 11,5% 10,6% 8,6% 15,6% 19,2% 19,2% 18,9% 28,2% Neuflize USA Opportunités S&P500 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 27 Source : Neuflize Private Assets / Bloomberg

Conférence téléphonique Neuflize USA NEUFLIZE PRIVATE Opportunités ASSETS $ Neuflize Ambition 2. Notre vision Neuflize Ambition 28

Caractéristiques principales FCP investi en actions internationales principalement nord américaines. Il est disponible en version US$ (avec risque de change) et version Euro couverte contre le risque de change (Neuflize Ambition Euro hedge). Objectif : réaliser une performance absolue à moyen terme tout en limitant les impacts négatifs sur le portefeuille en période défavorable des marchés. Le fonds utilise des instruments financiers différents tels que les futures sur indices et taux pour limiter les baisses du marché sur le portefeuille. FCP valorisé et négociable chaque jour de bourse. Indice de référence : Fed Funds capitalisés +4 %. (1) Allocation d actifs gérée de manière active avec la possibilité de faire varier l exposition nette aux actions de 0 % à 100 % d actions. Neuflize Ambition a été créé le 4 avril 2002. (2) (1) Depuis le 1er juillet 2007. Le précédent indice de référence était Fed Funds +3 %. (2) Date de création de Neuflize Ambition (part non couverte). Performances calculées sur la part convertie en US$ du 03/04/02 au 30/06/05 puis performances de la part US$ à partir du 01/07/05, date de création de la part US$. Performances de la part US$ depuis le 01/07/05 : 40,7 %. 29

Performances par année Neuflize Ambition Neuflize Ambition US Fed Fund +4% (2) S&P 500 Depuis la création 4 avril 2002(1) 101,5% 77,6% 26,7% Performance Annualisée 6,7% 5,5% -19,6% 2002 16,6% 3,5% -21,9% 2003 21,3% 4,2% 26,4% 2004 2,0% 4,5% 9,0% 2005 14,1% 6,4% 3,0% 2006 8,6% 8,3% 13,6% 2007 24,1% 8,9% 3,5% 2008-14,8% 6,1% -38,5% 2009 25,5% 4,2% 23,5% 2010 11,0% 4,3% 12,8% 2011-18,5% 4,2% -0,0% 2012-6,8% 4,3% 13,4% Valeur Liquidative ($) 531,41 Actif Net (Millions $) 167 Exposition nette aux actions 53,4% Indicateur de volatilité sur 1 an 13,6% (1) Date de création de Neuflize Ambition (part non couverte). Performances calculées sur la part convertie en US$ du 03/04/02 au 30/06/05 puis performances de la part US$ à partir du 01/07/05, date de création de la part US$. Performance de la part US$ depuis le 01/07/05: 32,5%. (2) Jusqu'au 1er juillet 2007, le benchmark était Fed Funds + 3% 30 Source : Neuflize Private Assets / Bloomberg Les performances passées ne préjugent pas des performances futures Les performances présentées sont des performances nettes

Performances depuis la création Neuflize Ambition 04/04/2002 31/12/2012 300 300 Neuflize Ambition Benchmark S&P 500 250 250 101,5% 200 200 77,6% 150 150 26,7% 100 100 50 4/02 4/03 4/04 4/05 4/06 4/07 4/08 4/09 4/10 4/11 4/12 50 31 Source : Neuflize Private Assets / Bloomberg Les performances passées ne préjugent pas des performances futures Les performances présentées sont des performances nettes

Allocation d actifs Neuflize Ambition Classes d'actifs Actions 84% Futures -31% Liquidités 16% -100% -50% 0% 50% 100% Principales positions actions MOSAIC CO/THE 4,6% SCHLUMBERGER LTD 4,0% BUNGE LTD 3,9% CHICAGO BRIDGE & IRON-NY SHR 3,6% ARCHER-DANIELS-MIDLAND CO 2,9% TERADYNE INC 2,9% APACHE CORP 2,9% GOLDCORP INC 2,6% DETOUR GOLD CORP 2,6% KINROSS GOLD CORP 2,5% % Amérique Europe Autres Répartition géographique (actions) 0% 1% en Md $ < 1 1-5 5-60 > 60 Capitalisations boursières (actions) 3% 6% 34% 57% 99% 32 Source : Neuflize Private Assets / Bloomberg

Historique de l Exposition Actions Neuflize Ambition 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% 01/04 01/05 01/06 01/07 01/08 01/09 01/10 01/11 01/12 Actions Futures Exposition nette actions 84,4% -31,0% 53,4% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% 33 Source : Neuflize Private Assets

Répartition sectorielle vs S&P500 Neuflize Ambition Répartition sectorielle contre indice Services Publics Telecoms Matériaux de base IT Industrie Santé Finance Energie Cons cyclique Cons courante 0,0% 08% 0,8% 0,7% 0,0% 10% 1,0% 3,4% 3,1% 3,6% 6,9% 12,6% 10,1% 14,2% 12,0% 15,6% 11,0% 11,5% 10,6% 19,0% 19,2% 29,1% Neuflize Ambition S&P 500 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 34 Source : Neuflize Private Assets / Bloomberg

Commentaire mensuel Décembre a été un mois positif pour les bourses, clôturant une année 2012 forte. Le S&P 500 était en hausse de 0,7 % en décembre, et de 13,4 % pour 2012. L or a fini l année en hausse de 7,1 %, après un mois de décembre faible, -2,3 %. Les mines d or ont connu une mauvaise année, en baisse de 10,9 %, après un mois de décembre faible, -1,35 %. Le pétrole a terminé 2012 en baisse de 7 %, après un mois de décembre en amélioration de 3 %. Les banques ont eu une très bonne année, en hausse de 30 %. Les actions de technologie ont eu aussi une bonne année, en gain de 19,9 9 %. Les valeurs de consommation étaient en hausse d environ 10 %. Le portefeuille a souffert des choix sectoriels et a fini l année en baisse de 3,3 %. Pendant le dernier trimestre, nous avons ajusté l exposition aux mines d or en baisse à 28 %, en réduisant les titres très gagnants comme Agnico-Eagle (+44 %), Silver Wheaton (+25 %), tout en conservant intact le potentiel de hausse pour 2013. Nous avons aussi ajusté l exposition brute à 89,1 %et l exposition nette à 78,9 %, après l initiative d achat massif d obligations du Trésor par M. Bernanke pour 2013. Cette injection de monnaie agira comme un support pour les marchés, même si elle confirme aussi la situation délicate de l économie américaine en 2013. Le compromis obtenu en dernière minute pour retarder le «fiscal cliff» aidera les marchés à court terme, mais prolonge les négociations budgétaires pour les prochains mois et freinera la croissance économique. L amélioration de croissance mondiale viendra de la Chine et aidera les économies occidentales. Au total, nous pensons que 2013 sera une année délicate, mais nous prévoyons de poursuivre l augmentation de la part technologique du portefeuille, et pensons s que notre exposition o aux mines d or sera enfin récompensée. 35 Source: Neuflize Private Assets / Bloomberg Les performances passées ne préjugent pas des performances futures Les performances présentées sont des performances nettes

Fiche technique Neuflize USA Opportunités Neuflize USA Opportunités Caractéristiques Forme SICAV UCITS IV Conforme aux normes européennes Date de création 07/06/2001 Indice de référence S&P 500 Catégorie Morningstar Action Etats-Unis Gdes Cap, Croissance Gestionnaire Financier NEUFLIZE PRIVATE ASSETS Dépositaire CACEIS BANK France Code ISIN FR0000003493 Code Bloomberg PLUSAOP FP Equity Devise de libellé USD Souscripteurs concernés Tous Minimum de 1ère souscription 1 part Affectation des résultats Capitalisation Frais de gestion réels 1,75% de l'actif Net TTC Frais de gestion variables max 20% de la surperformance par rapport au S&P 500 Dividendes Réinvestis (méthode du High Water Mark) Droits d Entrée / Sortie 2,50% max / 0% Horizon d investissement Supérieur à 5 ans Souscriptions/Rachats Centralisés chaque jour jusqu'à 18h00 chez CA Titres et CACEIS BANK France Pays d'enrégistement France, Suisse, Pays Bas, Luxembourg Risques Principaux Risque actions Risque de taux Perte en capital Risque lié à la capitalisation Risque de Crédit Risque de change Pour une information détaillée des risques des fonds l'investisseur doit se référer au prospectus disponible sur simple demande auprès de la société de gestion ou sur www.neuflizeprivateassets.com. Toute souscription doit se faire sur la base du prospectus simplifié actuellement en vigueur. 36 Source : Neuflize Private Assets

Fiche technique Neuflize Ambition Neuflize Ambition Caractéristiques Forme FCP UCITS III Conforme aux normes européennes Date de création 04/04/2002 (16/04/2008 part hedgée) Indice de référence Fonds Fédéraux capitalisé + 4% Catégorie Morningstar Mixte EUR Flexibles Gestionnaire Financier NEUFLIZE PRIVATE ASSETS Dépositaire CACEIS BANK Code ISIN part I FR0010362897 Code Bloomberg NSMGOAD FP Equity Devise de libellé USD Code ISIN part Hedgée FR0010863548 (FR0010601963 avant le 14 avril 2010) Code Bloomberg part Hedgée NSMGOAH FP Equity Souscripteurs concernés Tous Minimum de 1ère souscription 1 part Affectation des résultats Capitalisation Frais de gestion réels 1,40% de l'actif Net TTC (1,50% part Hedgée ) Frais de gestion variables max 20% de la surperformance par rapport à l indice de référence (méthode du High Water mark) Droits d Entrée / Sortie 2,50% max / 0% Horizon d investissement Supérieur à 5 ans Souscriptions/Rachats Centralisés chaque jour jusqu'à 18h00 chez CA Titres et CACEIS BANK Pays d'enrégistement France, Suisse, Pays Bas, Espagne, Luxembourg Risques Principaux Risque actions Risque de taux Perte en capital Risque sur les sociétés de petites et moyennes capitalisations Risque de Crédit Risque de change Pour une information détaillée des risques des fonds l'investisseur doit se référer au prospectus disponible sur simple demande auprès de la société de gestion ou sur www.neuflizeprivateassets.com. Toute souscription doit se faire sur la base du prospectus simplifié actuellement en vigueur. 37 Source : Neuflize Private Assets

Le gérant François Mouté, (HEC), a une expérience de plus de 35 ans sur les marchés financiers. Il a débuté sa carrière comme analyste financier au Crédit National et est devenu gérant de fonds à la Banque de Suez. Puis, il a mis en place les bureaux de Paris et Zurich du broker américain Donaldson Lufkin Jenrette. Il a ensuite été directeur de Bear Stearns à Genève et à New-York puis de Schroders à Paris et Genève. Il a créé une société de gestion suisse «Chester White» dont il a été le président pendant plus de 15 ans. Responsable des investissements américains du groupe de Neuflize depuis 2000, il est devenu président du Directoire de Neuflize Private Assets en décembre 2001. François Mouté est gérant des fonds Neuflize USA Opportunités et Neuflize Ambition ainsi que des mandats sur mesure. François Mouté a été identifié par Citywire comme meilleur gérant Actions Nord-Américaines en termes de régularité de performance sur 5 ans parmi 167 gérants de la catégorie. 38

Vos contacts Développement France et International Maroun Jalkh 01 56 21 87 76 maroun.jalkh@fr.abnamro.com Développement International Michiel Van Cranenburgh 01 56 21 89 90 michiel.van.cranenburgh@fr.abnamro.com Banquiers Privés, Multigérants et Réseaux Jean Philippe Abougit 01 56 21 98 35 jean.philippe.abougit@fr.abnamro.com i b Institutionnels et Banque NOBC Anne Scardigli 01 56 21 85 52 anne.scardigli@fr.abnamro.com Plateformes et CGPI Mélya Benheddi 01 56 21 94 84 melya.benheddi@fr.abnamro.com Plateformes et CGPI Romain Hué 01 56 21 62 11 romain.hue@fr.abnamro.com Marketing et Service Clients Pauline Faucherand 01 56 21 71 76 pauline.faucherand@fr.abnamro.com Neuflize Private Assets 3 avenue Hoche 75008 Paris www.neuflizeprivateassets.com Tél : +33 (0)1 56 21 73 51 Fax : +33 (0)1 56 21 69 20 E-mail : neuflize.private.assets@fr.abnamro.com 39

Mentions légales Ce document a été préparé é par Neuflize Pi Private Assets, Société anonyme à Directoire i et Conseil de Surveillance, au capital de 2.564.160 euros, inscrite sous le numéro 413 100 033 au R.C.S. Paris dont le siège social est situé 3 Avenue Hoche, 75410 Paris Cedex 08, agréée par l Autorité des Marchés Financiers, en qualité de société de gestion de portefeuilles sous le numéro GP00006. Ce document ne revêt aucun caractère contractuel et vous est présenté à titre d'information uniquement. Il ne constitue en aucun cas une recommandation d investissement, une offre d'acheter ou de vendre des produits financiers ou de souscrire à des services de gestion ou de conseil. En conséquence Neuflize Private Assets ne saurait être tenu responsable d une décision d investissement ou de désinvestissement prise sur la base de ce document. Les informations présentées se fondent sur des données qui nous semblaient fiables au moment de l élaboration de ce document, cependant, nous ne pouvons en garantir l exactitude et elles peuvent être modifiées sans avertissement préalable. Ce document n a pas été préparé en tenant en compte des objectifs d investissement, de la situation financière et des besoins d un investisseur en particulier et peut donc ne pas être adapté à ce dernier. Le(s) OPCVM présenté(s) dans ce document est (sont) de droit français et / ou autorisé(s) à la commercialisation en France. Ils ne peuvent être offerts ou vendus, directement ou indirectement, aux Etats-Unis au bénéfice ou pour le compte d'une "US Person", selon la définition de la réglementation américaine "Regulation S". Il vous appartient de vous assurer que la réglementation qui vous est applicable, en fonction de votre statut et de votre pays de résidence, ne vous interdit pas de souscrire les produits ou services décrits dans ce document. L'accès aux produits et services peut faire l'objet de restrictions à l'égard de certaines personnes ou de certains pays. Les références aux performances passées ne sont pas des indicateurs de performances futures. Les données de performances ne prennent pas en compte les éventuelles commissions i contractées té lors de la souscription ou du rachat dans un OPCVM. Les valeurs liquidatives des OPCVM reflétant la valorisation des actifs détenus sont soumises aux variations des marchés boursiers. Il ne peut être donné aucune assurance que les produits présentés atteindront leurs objectifs. L'investissement dans des OPCVM peut comporter des risques et l'investisseur peut ne pas récupérer l'intégralité du capital investi. Lorsqu un OPCVM est libellé dans une autre devise que la votre, le taux de change peut avoir une incidence sur le montant de votre placement. Il est donc fortement recommandé de s'informer préalablement de l adéquation de l'investissement en fonction des objectifs et des considérations légales et fiscales qui vous sont propres. Toute souscription dans des OPCVM de la gamme gérée par Neuflize Private Assets doit se faire sur la base du prospectus simplifié actuellement en vigueur, disponible sur simple demande auprès de Neuflize Private Assets ou sur le site internet www.neuflizeprivateassets.com Reproduction interdite. 40