I L INSTABILITE DE LA CROISSANCE A croissance, crise et cycle économique DEUXIEME PARTIE : CROISSANCE, CRISE ET DEVELOPPEMENT DURABLE 1. Le cycle économique CHAPITRE 5 : CROISSANCE, CRISE ET CYCLES ECONOMIQUES L activité économique fluctue : Docs 1 p 48 Si la croissance, c est Pour F.Perroux l'augmentation soutenue et à long terme de l activité économique, mais cette augmentation est heurté et variable à l échelle historique. L activité économique fluctue : on observe de hausse et des périodes de baisse du TC PIB PPt : Une croissance accidentée Exercice : «Une croissance accidentée», doc 1 p 48 de manière cyclique : Doc 2 p 48 et à savoir p 48 L activité économique fluctue, mais ces fluctuations observées peuvent être représentées par un cycle économique car elles ne sont pas aléatoires mais plus ou moins régulières et prévisibles. A savoir, p 48 Le cycle passe ainsi par des phases : d accélération de la croissance : l expansion. Le TC annuel du PIB augmente. Les richesses produites croissent de plus en plus vite. (phase A du cycle) de ralentissement de la croissance: la récession. Le TCPIB/an diminue (mais reste positif) cad que les richesses produite croissent de moins en moins vite (Phase B du cycle), A savoir p 57 Attention : le cycle peut connaitre une phase B de décroissance durable : la dépression. Dans ce cas Le TCPIB/an devient négatif cad que les richesses produites décroissent sur plusieurs années. Le point de retournement haut du cycle, «le pic», se nomme crise, le point de retournement bas du cycle, «le creux», s appelle reprise. Ppt : Le cycle économique PPt : Une croissance accidentée mais cyclique Exercice : Une croissance accidentée mais cyclique 2. Croissance et crise Finalement, la croissance économique au sens de Perroux se calcule par une moyenne à long terme des taux de croissance annuels observés : c est le trend ou la tendance, calculée par un TCAM. A savoir p 48 Ppt : des 30 glorieuses aux 30 piteuses La crise économique met fin à une période de croissance et entraine le basculement du cycle économique dans la récession, voire la dépression. Attention : La crise peut alors parfois aussi signifier la phase de récession/dépression elle-même (en plus du retournement), cad une période durable de croissance faible voir négative (TCAM proche de 0, voir négatif) L histoire économique est scandée par des crises TD : «L histoire économique est scandée par des crises», doc 1 à 4 p 50 et 51 B Les différents types de cycles Doc 4 p49 1. Typologie des cycles Il existe 3 types de cycle économique qui varient selon leur durée et s expliquent par différents indicateurs économiques. Ppt : Typologie des cycles 1
Les cycles courts : Le cycle kitchin correspond mieux à l économie américaine alors que le cycle Juglar ou cycle des affaires («business cycle») correspond plutôt aux économies européennes (il a été cependant masqué par la croissance exceptionnellement forte durant les 30 glorieuses) PPt : Une croissance accidentée mais cyclique Le cycle long : Nicolas Kondratieff a repéré, par l étude empirique du mouvement des prix au XIXème/début XXème, des cycles longs dans l économie. Ppt : Les résultats empiriques de Kondratieff : les cycles longs 2. Quelques repères historiques Du cycle traditionnel au cycle de croissance : Doc 2 p 50 Au XIXème siècle et jusqu en 1914, le «cycle économique traditionnel» est globalement régulier : 2 à 4 ans d expansion, puis une crise (retournement haut du cycle), puis une dépression de 2 à 4 ans suivit d un autre cycle. La croissance (au sens de Perroux) est donc très lente sur cette période. Dans l entre deux guerre, le cycle semble reprendre (expansion des années 20), mais la crise de 29 entraîne une grande dépression jusqu'à la 2 ème GM. L activité économique se contracte de 30 à 40%! Ce n est qu après la seconde guerre que la croissance repart, et le cycle se déplace vers le haut: c est le «cycle de croissance» des «30 glorieuses» (1945/1974), 30 années de croissance forte ou la phase de dépression disparait et le trend de croissance reste élevé. C est de là que naît le concept de croissance économique et de développement selon Perroux. Un retour du cycle traditionnel? Doc 3 p51 Cependant, la crise économique (retournement) de 1974 entraîne 30 années de croissance faible, de crise économique : les 30 piteuses (1975 2005). Le trend de croissance ralentit fortement, des pics de récession ou dépression réapparaissent : 1975, 1993, 2009. Depuis la crise financière de 2008, qui s est transformé en grave crise économique les pays développés sont entrés en récession, et certains même en dépression (Grèce, Espagne). Le spectre de la grande dépression réapparaît. Ppt : des 30 glorieuses aux 30 piteuses II LES EXPLICATIONS ET LES CONSEQUENCES DES FLUCTUATIONS ET DES CRISES A Les explications exogènes 1. Les chocs d offre et de demande expliquent les cycles courts Présentation : Les chocs d offre ou de demande entraînent des variations de prix et du niveau de la production à l origine des cycles courts. Ppt : L impact des chocs Les chocs d offre : Doc 4 p 51 et docs 2 à 4 p 52 et 53 Les chocs d offre correspondent à des modifications brutales des conditions de production qui modifient les prix et donc le rythme de croissance. Ex de chocs négatifs : Catastrophes naturelles (voir doc 4 p 51), épuisement des ressources naturelles, hausse du coût des MP (voir doc 2 p 52), hausse du coût des facteurs de production Ex de chocs positifs : gains de productivité (Voir doc 4 p53), amélioration des performances du système d enseignement, découvertes de nouveaux gisements de MP. Exercice : RG d un choc d offre, doc 3 p 53 Ppt : Répercussion des chocs d offre sur le cycle économique 2
Les chocs de demande : Docs 1 à 4 p 54 et 55 Les chocs de demande correspondent à des modifications brutales des revenus qui perturbent l ajustement de la demande aux prix et modifie le rythme de croissance. Ces chocs touchent donc : Cf, I, G, (X-M). Ex de chocs négatifs : Récession dans le RDM, anticipations pessimiste des AE concernant la conjoncture économique : hausse de chômage & ralentissement voir baisse du PA, politique budgétaire de l Etat restrictive Ex de chocs positifs : PB expansionniste, expansion dans le RDM, hausse de salaires Voir doc 2 p 54 Exercice : RG d un choc de demande, doc 3 p 55 Ppt : Répercussion des chocs de demande sur le cycle économique 2 Le progrès technique explique les cycles longs Doc 1 et A savoir p 52 J.A Schumpeter à, donné une explication aux cycles Kondratieff, la dynamique de l innovation : Les innovations apparaissent par grappes et provoquent des révolutions technologiques à l'origine de la phase d'expansion du cycle, les branches motrices ayant un effet d'entraînement sur le reste de l'économie (externalité positives). Phase A du cycle Kondratieff : 25 ans de croissance soutenue Dans un deuxième temps, une fois les innovations largement répandues et imitées dans l'économie, le trend de croissance ralentit et l'économie bascule dans la phase de récession, jusqu'à la prochaine révolution technologique. phase B du cycle Kondratieff : 25 ans de croissance faible Ppt : Une explication des cycles longs selon Schumpeter : les cycles de l innovation Ainsi le PT est à l'origine de destructions créatrices : les nouvelles technologies et les nouveaux produits éliminent les anciens ce qui permet périodiquement de "rebattre les cartes" du système capitaliste en restructurant profondément sont tissu productif, notamment dans l'industrie. Les D/C expliquent l instabilité chronique des économies capitalistes, les cycles longs. B Les explications endogènes 1 Les effets endogènes de la demande Doc 1 et A savoir p 54 Les variations de la demande ont aussi un effet endogène sur le cycle économique via ces différentes composantes : consommation finale, investissement ou solde extérieur. Exercice : «Les composantes de la demande au PB» En particulier, Les variations de l investissement et celle de l activité économique interagissent par un effet multiplicateur : une hausse des investissements entraine une hausse des revenus en cascade qui stimule la consommation et la demande ce qui favorise l expansion. Cependant dès que la demande ralentit, l investissement s effondre et l expansion fait place à la récession. Ppt : Les répercussions des variations de l investissement sur le cycle économique 2 Le rôle du crédit et les crises financières Le cycle du crédit : Doc 2 p 56 La récurrence des cycles courts (Juglar) peut aussi s expliquer par le cycle du crédit. Dans les périodes d expansion, les anticipations des AE sont optimistes. Les IF, (banques et marché financier) accordent généreusement des crédits aux AE ce qui «dope» la consommation et l investissement. La croissance est soutenue par un gonflement de l endettement privé. Cependant les If prennent plus de risque en prêtant à des individus de moins en moins solvables. 3
Quand les 1 ères faillites se déclenchent, les anticipations s inversent et deviennent pessimistes : les IF réduisent les octrois de crédits, les taux d intérêts augmentent en raison d une prime de risque plus importante. Les AE cherchent donc à se désendetter. La demande s effondre, ce qui entraîne l économie dans la récession. Ppt : L évolution des crédits et de l activité économique dans la zone Euro Exercice : Cycle du crédit et variation de la croissance économique Les crises financières : Doc1 p 56 et docs 3 et 4 p 57 La hausse du crédit produit également un paradoxe de la tranquillité (H.Minsky) qui alimente la spéculation et génèrent des bulles financières. A savoir p 57 Bulle : écart croissant entre les prix observés des actifs et leur valeur fondamentale. Spéculation : pari sur des variations de cours d actifs. A savoir p 56 Ppt : Le paradoxe de la tranquillité Cependant quand le marché sur lequel la spéculation se porte se retourne (la hausse des prix cesse et même les prix diminuent), la confiance en l avenir disparait (anticipations pessimistes) et les spéculateurs endettés sont obligés de vendre (moment de Minsky) ce qui fait et la bulle éclate et se transforme en Krach financier (crise financière). La crise financière se transforme à son tour en crise économique via le «crédit crunch». Ppt : Le crédit crunch ppt : La crise des subprimes C Les conséquences des crises 1 Les crises déflationnistes Docs 1 à 4 p 59 Les crises économiques entrainent des récessions ou des dépressions : Ne pas confondre p 58 Grande dépression en 1929 : «crise de 29» Grande récession en 2008 : «crise des subprimes» Exercice : grande dépression, grande récession, doc 1 p 58 Cependant les crises majeures sont souvent déflationnistes car la baisse générale des prix se traduit par la hausse des taux d intérêts réels qui produit une crise de l endettement et entraine une contraction cumulative et durable de la demande et de la production sous l effets d anticipation pessimistes. Ppt : La spirale déflationniste 2 Et leurs conséquences sur le chômage Docs 1 à 4 p 60 et 61 La crise économique se traduit par la montée d un chômage de masse. A savoir p 60 Exercice : Le chômage comme conséquence de la crise économique, doc 1 p 60 Le chômage de masse entretien à son tour la faiblesse de l activité dans un cercle vicieux de la récession, voire de la dépression Ppt : Le cercle vicieux du chômage de masse Enfin, le chômage de masse s accompagne d un chômage de longue durée qui produit de l exclusion en raison de phénomène d hystérèse lié à l employabilité. Voir doc 4 p 61 Exple : La Grèce, doc 3 p 61 Exposé sur la Grèce 4
PREMIERE PARTIE : CROISSANCE, CRISE ET DEVELOPPEMENT DURABLE CHAPITRE 2 : CROISSANCE, CRISE ET CYCLES ECONOMIQUES PLAN I L INSTABILITE DE LA CROISSANCE A croissance, crise et cycle économique 1. Le cycle économique 2. Croissance et crise B Les différents types de cycles 1. Typologie des cycles 2. Quelques repères historiques II LES EXPLICATIONS ET LES CONSEQUENCES DES FLUCTUATIONS ET DES CRISES A Les explications exogènes des cycles 1. Les chocs d offre et de demande expliquent les cycles courts 2. Le progrès technique explique les cycles longs B Les explications endogènes des cycles 1. Les effets endogènes de la demande 2. Le rôle du crédit et les crises financières C Les conséquences des crises 1. Les crises déflationnistes 2. Et leurs conséquences sur le chômage 5