ALLOCATION D ACTIFS ALLOCATION D ACTIFS PROCESS DE GESTION L'allocation d'actifs représente la stratégie de répartition des actifs financiers au sein d'un portefeuille. Le montant investi est divisé entre des catégories d'actifs financiers différents, comme les actions, obligations, liquidités, immobilier et autres. Le processus de détermination qui quantifie le pourcentage de chaque actif à détenir dans votre portefeuille est très personnel et peut varier en fonction des cycles économiques et financiers. L'allocation d'actifs qui convient le mieux à un moment donné de la vie de l investisseur dépendra de son horizon temporel et de sa tolérance au risque. La tolérance au risque est la sensibilisation de l investisseur face à une perte de tout ou partie de l investissement initial. L horizon temporel est le nombre attendu de mois, d années ou de décennies, pour atteindre un objectif financier particulier. Un investisseur ayant un horizon plus long peut se sentir plus à l'aise à choisir un investissement plus risqué, ou dit plus volatile. L allocation d actifs est l un des principes fondamental de la gestion de portefeuille. L idée générale repose sur le principe de diversification selon lequel les classes d actifs ont des comportements différents en termes de rentabilité et de risque et peuvent être combinées afin de réduire le niveau de risque global du portefeuille. La première étape consiste donc d abord à bien définir les différentes classes d actifs puis à étudier leurs comportements les unes par rapport aux autres. Lors de la réalisation d une allocation d actifs dans un portefeuille, notre rôle est de diversifier de manière optimale les différents actifs financiers. L objectif est de réaliser une performance en adéquation avec vos attentes en optimisant le couple rendement / risque. PROFIL D INVESTISSEUR Avant toute opération sur les marchés financiers, il est indispensable que nous connaissions votre profil d investisseur. Il permet de récolter des informations concernant votre comportement face au marché financier. Il contrôle votre aversion aux risques, votre sensibilisation face à une perte financière à court, moyen et long terme. Nous avons le devoir d être en totale adéquation avec votre profil de risque. Il existe 3 profils de risque : Le profil prudent : Ce profil représente les investisseurs qui recherchent une valorisation du capital à moyen/long terme tout en acceptant un niveau de risque faible. Le profil prudent souhaite limiter au maximum le risque du placement, afin de faire fructifier ses avoirs en toute sécurité. Le profil équilibré : il touche les investisseurs qui recherchent une valorisation du capital à moyen/long terme par le biais d un juste équilibre entre sécurité et performance. Le profil dynamique : un profil concernant les investisseurs qui recherchent une valorisation du capital à long terme par une forte exposition aux marchés actions, donc en acceptant un niveau de risque élevé. 1
LE PROCESSUS DE GESTION Il correspond à la base même de l allocation d actifs. Il est en totale adéquation avec le profil de risque de l investisseur et restera inchangée pendant toute la durée de l investissement. Profil prudent : Le profil prudent est régi par un besoin de sécurité de l investisseur. Nous conseillons dés lors des fonds patrimoniaux. Ce type d actifs appelé également fond flexible diversifié participe raisonnablement à la hausse des marchés sans faire courir un trop grand risque à l investisseur. Son objectif principal est la valorisation progressive du capital et non une course effrénée à la performance. Fonds patrimoniaux 100% En totale adéquation avec le profil de risque de l investisseur, nous préconisons ce type d investissement : SOCIETE DE GESTION UNITES DE COMPTE CODE ISIN 2011 2012 2013 2014 1 an 3 ans 5 ans 10 ans Société de gestion A Unité de compte 1 *** -0.76% 5.42% 3.53% 7.02% 7.95% 18.47% 26.06% 105.01% Société de gestion B Unité de compte 2 *** 3.23% 10.34% 11.54% 11.93% 12.23% 40.87% 64.22% 87.01% Société de gestion C Unité de compte 3 *** -6.51% 9.26% 18.10% 3.75% 4.05% 35.68% 32.56% 81.72% Société de gestion D Unité de compte 4 *** -0.91% 10.14% 10.86% 4.45% 4.60% 28.74% 32.96% 63.73% Société de gestion E Unité de compte 5 *** -2.18% 10.46% 12.03% 3.10% 4.32% 26.36% 41.76% 99.50% Société de gestion F Unité de compte 6 *** -0.79% 12.95% 9.39% 3.25% 3.37% 29.43% 39.97% 79.83% Société de gestion G Unité de compte 7 *** -23.89% 22.29% 17.08% 4.34% 4.26% 46.92% 34.13% 87.12% PORTEFEUILLE -4.86% 11.11% 11.23% 5.43% 5.66% 31.19% 37.58% 86.08% Nous préconisons une diversification entre 5 et 7 unités de compte offertes par des sociétés de gestion différentes. L allocation d actifs présente une véritable gestion de conviction. La performance globale du portefeuille sur 10 ans est de 86.08 % soit un rendement annuel de 8.6 % par an. Pour un investissement de 100 000 en 2004, vous percevez un capital valorisé à 186 000 en 2014. Notre objectif est de réaliser une performance supérieure à la distribution des fonds en euros avoisinant le taux de 3 %. Nous pensons être capables de réaliser une performance allant de 3 à 5 % par an. Mais attention, les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les unités de comptes relatives à cette allocation d actifs font partie des produits que nous utilisons régulièrement. Néanmoins, il n est pas impossible que d autres fonds éligibles à votre profil d investisseur intègrent l allocation d actifs. Effectivement, nous avons le devoir d être en adéquation avec l actualité économique et financière dans un but d optimisation de la performance. Ces tendances nous amèneront à effectuer des choix d investissement. 2
Nous vous conseillons de nous délivrer un mandat d arbitrage. Ce mandat nous confère un pouvoir de gestion sur votre allocation d actifs. L arbitrage permet de désinvestir sur un actif pour réinvestir sur un autre. Compte tenu que ce profil est régi par une véritable gestion de conviction, les arbitrages sont extrêmement rares. Néanmoins, malgré la nature prudente de ce type de gestion, les turbulences sur les marchés financiers peuvent tout de même influer sur la performance de votre allocation d actifs. Un tel évènement peut nous amener à changer notre stratégie afin de sécuriser au maximum vos avoirs. D autre part, il peut être intéressant d arbitrer votre investissement afin d être en adéquation avec l actualité économique et financière. Le mandat d arbitrage induit réactivité et rapidité, des maitres mots dans la gestion d actifs financiers. Profil équilibré Le profil équilibré nous amène à trouver un juste équilibre entre prise de risque et performance. Les économistes parlent de frontière d efficience : trouver la meilleure performance tout en minimisant au maximum le risque. Dans un portefeuille équilibré, nous répartissons les avoirs de la manière suivante : Fonds patrimoniaux 70% Fonds Actions (et obligations) 30% Aujourd hui, notre conviction nous amène à penser que les fonds patrimoniaux sont l alternative aux fonds euros. Ils représentent une base solide de nos allocations d actifs. La poche action peut atteindre jusqu à 30 % afin de dynamiser le placement. Une allocation type que nous pouvons être amené à mettre en place dans la gestion d un profil équilibré : SOCIETE DE GESTION UNITES DE COMPTE CODE ISIN NATURE 2011 2012 2013 2014 1 an 3 ans 5 ans 10 ans Société de gestion A Unité de compte 1 *** Patrimonial -0.76% 5.42% 3.53% 7.02% 7.95% 18.47% 26.06% 105.01% Société de gestion B Unité de compte 2 *** Patrimonial 3.23% 10.34% 11.54% 11.93% 12.23% 40.87% 64.22% 87.01% Société de gestion C Unité de compte 3 *** Patrimonial -6.51% 9.26% 18.10% 3.75% 4.05% 35.68% 32.56% 81.72% Société de gestion D Unité de compte 4 *** Patrimonial -0.91% 10.14% 10.86% 4.45% 4.60% 28.74% 32.96% 63.73% Société de gestion E Unité de compte 5 *** Patrimonial -2.18% 10.46% 12.03% 3.10% 4.32% 26.36% 41.76% 99.50% Société de gestion F Unité de compte 6 *** Patrimonial -0.79% 12.95% 9.39% 3.25% 3.37% 29.43% 39.97% 79.83% Société de gestion G Unité de compte 7 *** Patrimonial -23.89% 22.29% 17.08% 4.34% 4.26% 46.92% 34.13% 87.12% Société de gestion H Unité de compte 8 *** Actions Japon -19.83% 17.22% 50.56% 6.31% 11.33% 82.10% 49.97% 32.50% Société de gestion I Unité de compte 9 *** Actions émergents -17.90% 10.69% 2.38% 18.24% 16.85% 35.05% 46.53% 187.96% Société de gestion J Unité de compte 10 *** Actions Chine -23.39% 18.14% 0.26% 7.90% 5.43% 31.82% 26.28% 92.70% Société de gestion K Unité de compte 11 *** Actions internationales -20.66% 4.61% 22.08% 15.50% 16.16% 45.88% 60.61% 38.82% Société de gestion L Unité de compte 12 *** Actions Amérique du Nord -2.16% 6.16% 25.04% 21.38% 22.10% 70.86% 104.54% 89.29% Société de gestion M Unité de compte 13 *** Actions Europe -17.83% 26.45% 21.79% 3.41% 4.13% 57.82% 72.95% 80.82% PORTEFEUILLE -8.79% 11.75% 12.25% 7.42% 7.89% 42.13% 45.03% 84.95% Les fonds flexibles diversifiés représentent la base indéfectible de notre allocation d actifs équilibrée. Elle est matérialisée par une diversification allant de 5 à 7 unités de comptes. 3
La sélection des fonds actions est justifiée par une étude préalable et régulière de l actualité économique et financière. Elle est conditionnée par une véritable conviction de notre part. Nous nous basons sur des fonds avec une totale transparence de leur sous-jacent : zone géographique, analyse sectoriel, nature de la gestion, analyse macroéconomique, analyse microéconomique. Nous sommes en interactions constantes avec les sociétés de gestion afin de comprendre les différentes tendances financières. Cela nous permet d avoir une vision globale afin de faire des choix en adéquation avec l actualité. Il est toutefois possible que nous ayons recours à des fonds exposés aux obligations. En termes de performance, nous visons une performance annuelle comprise entre 5 et 7 % nets de frais globaux. Nous vous conseillons vivement de nous conférer un mandat d arbitrage afin que nous puissions réagir rapidement aux différentes tendances, et surtout en cas de turbulences des marchés financiers. Les arbitrages ne toucheront que très peu la poche patrimoniale, mais il est tout à fait envisageable que notre vision sur les actions changent au cours du temps. Nous nous plaçons sur une vision de long terme, l arbitrage n est pas un outil de performance à court terme, il sert de variable d ajustement à l allocation d actifs. Attention : les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Profil dynamique L allocation dynamique est fortement exposée aux marchés actions : 70 % des avoirs seront exposés à des actifs risqués. Nous conservons une poche patrimoniale afin d amortir certaines secousses sur les marchés actions. Fonds patrimoniaux 30% Fonds Actions (et obligations) 70% 4
La poche patrimoniale (30 %) peut contenir de 3 à 7 unités de compte selon nos convictions. Néanmoins, le nombre d unités de compte actions ou obligations sera beaucoup plus ample. En effet, il est impératif de diversifier au maximum les actifs financiers afin de limiter l exposition aux risques. Nous préconisons une diversification entre 5 et 10 unités de compte actions. SOCIETE DE GESTION UNITES DE COMPTE CODE ISIN NATURE 2011 2012 2013 2014 1 an 3 ans 5 ans 10 ans / / / Patrimonial -0.76% 5.42% 3.53% 7.02% 7.95% 18.47% 26.06% 105.01% / / / Patrimonial 3.23% 10.34% 11.54% 11.93% 12.23% 40.87% 64.22% 87.01% / / / Patrimonial -6.51% 9.26% 18.10% 3.75% 4.05% 35.68% 32.56% 81.72% / / / Patrimonial -0.91% 10.14% 10.86% 4.45% 4.60% 28.74% 32.96% 63.73% / / / Patrimonial -2.18% 10.46% 12.03% 3.10% 4.32% 26.36% 41.76% 99.50% / / / Patrimonial -0.79% 12.95% 9.39% 3.25% 3.37% 29.43% 39.97% 79.83% / / / Patrimonial -23.89% 22.29% 17.08% 4.34% 4.26% 46.92% 34.13% 87.12% / / / Actions Japon -19.83% 17.22% 50.56% 6.31% 11.33% 82.10% 49.97% 32.50% / / / Actions émergents -17.90% 10.69% 2.38% 18.24% 16.85% 35.05% 46.53% 187.96% / / / Actions Chine -23.39% 18.14% 0.26% 7.90% 5.43% 31.82% 26.28% 92.70% / / / Actions internationales -20.66% 4.61% 22.08% 15.50% 16.16% 45.88% 60.61% 38.82% / / / Actions Amérique du Nord -2.16% 6.16% 25.04% 21.38% 22.10% 70.86% 104.54% 89.29% / / / Actions développement durable -17.40% 19.18% 25.78% 3.75% 3.70% 54.01% 32.27% 39.02% / / / Actions santé et environnement -7.10% 26.45% 54.29% 21.91% 24.36% 137.62% 141.59% 206.36% / / / Actions France -13.16% 14.16% 23.77% 7.27% 7.45% 52.58% 38.09% 82.96% / / / Actions Europe -17.83% 26.45% 21.79% 3.41% 4.13% 57.82% 72.95% 80.82% PORTEFEUILLE -12.54% 13.66% 18.11% 10.39% 11.27% 58.00% 56.71% 90.71% Le profil dynamique est régi par une course effrénée à la performance. Un comportement qui amène une forte prise de risque sur les marchés financiers, d où la nécessité de mettre en place une surveillance quotidienne. Dans ce type de gestion, le mandat d arbitrage est d une nécessité absolue. Notre objectif de performance annuelle sur une période de 10 ans est compris en 7 et 9 %. Certes il est envisageable de constater une hausse spectaculaire du portefeuille, mais il n est cependant pas exclu qu une baisse tout aussi spectaculaire impacte votre portefeuille. 5