Règles et méthodes comptables : Notes aux états financiers au 31 décembre 2007 A. Présentation d enda inter-arabe : Fondée en 1990 en Tunisie sous forme d'organisation non gouvernementale internationale de développement à but non lucratif, enda inter-arabe propose depuis 1995 des services de microcrédit. Son objectif, commun à tous les membres de la famille enda-ia tiers-monde, est de lutter contre la pauvreté et l'exclusion. enda-ia poursuit cet objectif en appuyant les personnes démunies, et notamment les femmes, à développer des activités génératrices de revenus en leur proposant des services financiers et d'autres services tels que la formation ou l'appui à la commercialisation enda-ia est administrée par un Conseil composé de cinq membres aux compétences et expériences diverses. La Direction Générale est représentée par les deux co-fondateurs, respectivement Directeur Exécutif et Secrétaire Général. enda-ia est en phase d'amélioration de son système de gouvernance et de renforcement de son Conseil. enda-ia s engage à : Servir les micro-entrepreneurs avec respect et professionnalisme Donner la priorité aux femmes Faire preuve d engagement et de solidarité Être honnête, crédible et transparente dans toutes ses actions Offrir des services innovants et de qualité Respecter l'environnement et lutter contre toute forme de gaspillage enda-ia opère dans les principales villes du pays, l'objectif étant de fournir un accès au micro crédit non seulement dans les zones urbaines et périurbaines défavorisés, mais également, et dès 2007, dans les zones rurales. En 2007, enda-ia a ouvert 12 nouvelles antennes pour un nombre total de 41, situées dans/touchant 20 des 24 gouvernorats du pays. Au cours de l'année 2007, la croissance d'enda-ia s'est accompagnée d'une forte augmentation de l'effectif qui a atteint 287 personnes répartis entre 67 au siège et 220 sur le terrain. enda-ia compte 63 794 clients actifs fin 2007 (dont 32 769 nouveaux), les femmes restant la cible privilégiée (80% des clients actifs fin 2007). Dynamiques et rigoureuses, elles ont en effet l'objectif premier d'offrir à leurs enfants un meilleur départ dans la vie qu'elles n'ont connu. En fin 2007, suite à un atelier de réflexion stratégique, la vision et mission de l institution ont été revues et aménagées comme suit: B. Mission : Contribuer à l amélioration des revenus et de la qualité de vie du Tunisien à travers des systèmes financiers inclusifs par le biais d une institution pionnière offrant des services innovants, socialement responsables et engagés pour l environnement. C. Présentation des comptes et principes comptables : Les états financiers d enda inter-arabe sont établis conformément aux principes du nouveau système comptable tunisien 1997 et sont exprimés en Dinars tunisiens. Page 11

enda inter-arabe applique les normes comptables tunisiennes relatives au micro crédit, à savoir les normes 32, 33 et 34, telles qu elles ont été prévues par l arrêté du ministre des finances du 26 novembre 2001, applicables à partir du 1 er janvier 2002. Le compte de résultat est présenté selon la méthode autorisée telle que stipulée par la norme tunisienne 32 relatives aux associations autorisées à octroyer des micros crédits. Ainsi le principe comptable de prudence, le principe de la non compensation entre les éléments de l actif et du passif ainsi que la non compensation entre les charges et les produits, ont été respectés. Les retraitements extra comptables sont opérés sur les états de synthèse pour des réajustements au titre de l'inflation sur les fonds propres de l'institution et sur les immobilisations corporelles. o Règles de prise en compte des produits : Les intérêts, les produits assimilés et les commissions sont pris en compte dans le résultat du 31/12/2007 pour leurs montants se rapportant à la période allant du 1/1/2007 au 31/12/2007. Les produits courus et non échus au 31/12/2007 sont inclus dans le résultat de la dite période. o Règles de prise en compte des charges : Les charges du personnel, les charges de financement ainsi que toutes autres charges assimilées relative à l exercice sont prises en compte dans le résultat, par contre les charges relatives aux exercices futurs décaissées au cours de l exercice 2007, ne sont pas comptabilisées en tant que charges de l exercice et sont portées au bilan en compte de régularisation actif. o Règles de comptabilisation des subventions d investissement : Les subventions d investissement sont enregistrées au niveau des capitaux propres tel qu il a été stipulé par la norme comptable tunisienne NC05. La reprise sur les subventions d investissements s effectue sur la même durée et au même rythme que l amortissement de l immobilisation acquise ou créée par le biais de la subvention. En 2007, enda a reçu une subvention pour le développement et l amélioration du logiciel de gestion de crédit «Mifos», prévu d être implémenté au cours du deuxième semestre 2008. Les charges, représentant les honoraires payés à la société Oxia, chargée du développement et de l implémentation du dit logiciel, ont été comptabilisées dans le compte «immobilisations en cours». A la fin de l opération et après le déploiement final de Mifos, tous les coûts supportés seront transférés dans un compte «immobilisation», et enda procédera à l amortissement des subventions reçues. o Règles de comptabilisation des subventions d exploitation : Les subventions d exploitation reçues au cours de l exercice sont enregistrées au niveau du compte résultat. Ces subventions sont destinées à couvrir des charges engagées au cours de l exercice. Elles ont couvert essentiellement des charges salariales relatives à quelques contrats de travail (Voir Note SV1) ainsi que des charges relatives aux frais de formation. o Immobilisations corporelles et incorporelles : Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leurs coûts d acquisition, toutes taxes incluses. Les amortissements sont calculés sur la durée de vie estimée des immobilisations, en respectant la règle du prorata temporis, selon les taux suivants : - Agencements, Aménagements et Installations 20% Page 12

- Matériel de Transport 20% - Matériel et outillage 20% - Mobilier et Matériel de bureau 20% - Matériel informatique 33% - Logiciels 33% - Terrain Non amortissable - Bâtiments 5% D. Présentation du système comptable : Le système comptable se présente actuellement ainsi : a. Le traitement comptable se fait sur un logiciel de comptabilité acquis auprès de SIGMA, un fournisseur local. Le logiciel permet le traitement analytique de l information financière. Le logiciel permet également l établissement des flux de trésorerie selon la méthode de référence, tel que stipulé par les normes tunisiennes en vigueur. b. Les pièces comptables sont traitées manuellement par les préposés comptables. c. Le traitement informatique actuellement en place assure : - La tenue du grand livre des comptes - L établissement de la balance des comptes Par ailleurs la gestion des crédits est assurée séparément par un logiciel de gestion des crédit (MIS) développé par FATEN-Palestine qui utilise une base de donnée MS SQL et une interface MS Access. Notes relatives au Bilan : I. Actifs courants : Note AC1 : Liquidités et équivalents de liquidités : A l exercice clos au 31 décembre 2007, les liquidités et équivalents de liquidités s élèvent à 787 906 Dinars, répartis comme suit : Comptes de trésorerie Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 Banque de l Habitat (comptes en devises) (i) 42 539 57 402 Banque de l Habitat (compte de fonctionnement en DT) : 75 250 Banque de l Habitat (Compte fonds prêts en DT) 608 013 106 550 Union internationale de Banque (Compte fonds prêts en 16 975 4 435 DT) Banque de Tunisie (Compte fonds prêts en DT) 24 043 16 720 Banque Nationale Agricole (Compte fonds prêts en DT) 14 347 12 047 Arab Tunisian Bank (Compte fonds prêts en DT) 31 655 5 938 Banque Internationale Arabe de Tunisie (Compte fonds 29 024 39 179 prêts en DT) Attijari Bank (Compte fonds prêts en DT) 12 835 Caisse centrale du siège 262 104 Caisses portefeuilles des antennes 5 026 323 Petites caisses des antennes 3 187 2 241 Total 787 906 320 189 Page 13

(i) enda détient des comptes en devises valorisés au 31 décembre 2007 au taux du jour communiqué par la banque centrale de Tunisie. Les mouvements de ces comptes sont comptabilisés en Dinars en tenant compte des fluctuations des cours de change en termes de gain et de perte de change. Le ratio de liquidité immédiate ou relative au 31 décembre 2007 rapporté à l actif courant et tenant compte des placements est de 6.91%, ce qui permet à l institution de faire face à ses exigences immédiates. Le tableau suivant montre les montants en devises et leurs conversions en Dinars Tunisiens, au 31 décembre 2007 : Libellé Valeur en Valeur en DT Devises Banque de l Habitat (compte professionnel en 8 132 14 520 Euros) : Banque de l Habitat (compte professionnel en $17 881 21 827 USD) : Banque de l Habitat (Compte FEM en Euros) 3 446 6 192 Total 42 539 Note AC2 : Placements bancaires : Dans un souci d optimiser la gestion de la trésorerie et de rentabiliser ses avoirs, en devises et en monnaie locale, plusieurs opérations de placements ont été effectuées au cours de l exercice 2007. Ainsi le compte «Placements courants» présente un solde au 31 décembre 2007 s élevant à 74 154 DT qui se détaille comme suit : Placements en devises : Banque Montant en Montant en Date Echéance Taux Revenus devises DT d opération escomptés BH $60 000 73 242 19/12/2007 21/01/2008 4.34 % $ 238.7 Titres SICAV : Banque Nb Titres Montant en DT Date d opération BH 9 912 17/7/2007 Note AC3 : Encours de crédit brut à court terme : Le portefeuille brut à moins d un an des micro-crédits octroyés s élève au 31 décembre 2007 à 26 790 652 DT, qui se détaille comme suit : Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 Encours de crédit courant 26 997 315 14 871 041 Encours de crédit à risque 233 623 78 529 Encours de crédit brut 27 230 938 14 949 570 Encours de crédit à plus d un an 440 286 42 559 Encours de crédit à court terme 26 790 652 14 907 011 Page 14

L encours de crédit à long terme s élève au 31 décembre 2007 à 440 286 DT, il s agit des crédits octroyés aux micro-entrepreneurs et dont la maturité dépasse une année. L encours global de crédit réparti par type de produit, au 31 décembre 2007, se détaille comme suit : Libellé Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 Prêts individuels «Fardi» 16 116 013 8 127 226 Prêts Groupes solidaires «Majmouaa» 8 633 387 5 343 553 Prêts Parallèles «solfa & forca» 1 852 249 1 171 833 Prêts d Investissements «Istithmar» 28 673 306 958 Prêts «Elevage» 600 616 Total 27 230 938 14 949 570 PRETS PARALLELES 7% PRETS ISTITHMAR 0,11% PRETS ELEVAGE 2% PRETS GROUPES SOLIDAIRES 32% PRETS INDIVIDUELS 59% L encours de crédit en retard est réparti chronologiquement, selon la balance âgée comme suit : Age Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 1 à 30 jours 94 822 21 593 DT 31 à 60 jours 36 964 6 029 DT 61 à 90 jours 35 235 7 476 DT 91 à 180 jours 51 402 21 329 DT > 180 jours 15 201 22 102 DT Total 233 623 78 529 DT Page 15

Encours de crédit en retard >1 jour par zone géographique : Zones Montant en DT Nombre de prêts Sidi Hessine 54 091 203 Ariana-Borj Louzir 18 118 77 Jerba 16 608 43 Douar Hicher 12 951 39 Medina 11 970 40 Béja 11 555 37 Tadhamen 11 445 37 Sidi-Bouzid 10 958 38 Jendouba 10 255 33 Ben Arous 9 725 39 Kasserine 8 903 52 Omrane 7 690 26 Zouhour 5 769 30 Hrairia 5 409 16 Bir Lahfay 5 288 14 Siliana 4 353 10 Kabaria 3 586 23 Msaken 3 516 14 Oued Ellil 3 065 11 Kairouan 2 991 11 Sousse 2 986 13 Nabeul 2 921 7 Mhamdia/Fouchana 2 082 11 Gafsa 1 793 10 Sfax 1 505 11 Mnihla 1 158 5 Jbeniana 947 9 Bizerte 921 6 Marsa 662 3 El Kef 303 5 Tebourba 101 5 Total 233 624 878 Encours de crédit à risque par secteur d activité Secteur Montant en DT Nombre de prêts Artisanat 4 592 13 Commerce 155 790 594 Elevage 16 562 61 Production 20 324 82 Services 36 35 128 Total 233 623 878 Page 16

Encours de crédit à risque par sexe : Sexe Montant en DT Nombre de prêts Hommes 97 161 346 Femmes 136 462 532 Total 233 623 878 Le processus de recouvrement des retards de paiement se déclenche le jour même de la date de l échéance. Ainsi les retards de paiement sont collectés à partir du moment où une échéance est due et non remboursée (retard de 1 jour). Note AC4 : Provisions pour créances douteuses : En tenant compte de l environnement socio économique dans lequel elle évolue et des garanties reçues de la part de ses clients, enda applique un taux de provisionnement de 3% sur l'encours brut de crédit. Enda passe, mensuellement, en pertes tous les prêts accusant un retard supérie ur ou égal à 180 jours calculé à partir de la date du dernier paiement. Au cours de l exercice 2007 il y a eu 391 prêts totalement provisionnés ayant été passés en pertes et ce pour un montant de 87 523 DT. Le tableau suivant met en exergue les variations des provisions pour créances douteuses : Libellé Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 Provisions pour créances douteuses 448 486 251 544 Dotations aux provisions de l exercice 469 396 246 816 Reprises sur provisions de l exercice (13 431) (9 352) Prêts passés en perte (87 523) (40 521) 816 928 448 487 Conformément aux procédures et politiques internes, enda passe en perte s le reliquat des prêts actifs des clients décédés, et une indemnité de 500 DT est servie à la famille du client décédé payable sur présentation de l acte de décès dudit client. Le montant des indemnités servies à la clôture de l exercice 2007 est de 29 500 DT ; le montant des prêts radiés pour cause de décès s élève à 31 058 DT. Note AC5 : Compte de régularisation clients : Au cours de l exercice 2006, enda a changé de méthode de calcul des intérêts sur les crédits octroyés aux micro entrepreneurs, en adoptant la méthode du calcul dégressif au lieu du calcul linéaire. Le résultat de ce changement de méthode figure séparément, au niveau du compte de régularisation des comptes clients afin d assurer le suivi de sa résorption au cours de l exercice 2007. La résorption de l encours retraité à la clôture de l exercice 2007 a été entièrement effectuée. Solde au 31/12/2006 Résorption courant 2007 Solde au 31/12/2007 522 379 522 379 0 Note AC6 : Personnel et autres comptes débiteurs : Cette rubrique s'élève au bilan à 119 228 DT au 31/12/2007 et se détaille comme suit : Page 17

Libellé Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 i. Fournisseurs -Avances et acomptes 3 17 815 ii. Personnel - Avances et acomptes (1) 82 501 22 121 iii. Assurances au personnel 451 209 iv. Débiteurs, créditeurs Divers 2 956 1 589 v. Remboursements en instance d affectation 6 225 vi. Alimentations des caisses en route (2) 2 075 2 392 Compte d attente à régulariser 1 056 3 809 vii. Produits à recevoir 537 537 viii. Charges comptabilisées d'avance (3) 29 649 17 459 Total 119 228 72 156 1) Personnel - Avances et acomptes : Le solde des comptes «avances et acomptes sur salaires» s élève à 82 501 DT et se détaille comme suit : o Avances au personnel : o Avances/Bourses SIVP 1 au personnel o Prêts au personnel 456 DT 8 486 DT. 73 559DT L octroi de prêts au personnel est conditionné par l ancienneté du demandeur, le montant, l urgence et le motif du prêt. Par ailleurs, les procédures et politiques mises en place excluent de leur champ d application, l octroi d un prêt à la Direction générale et aux membres du conseil d administration. Au 31/12/2007, le montant des prêts accordés au personnel s élève à : 111 581DT. Il s agit de prêts à court terme. Le solde au 31/12/2007 s élève à 73 559DT et se détaille comme suit : Au 31/12/2006 Prêts accordés 2007 Remboursement de 2007 Solde au 31/12/2007 Personnel de terrain 13 203 75 369 40 113 48 459 Personnel du siège 3 747 36 212 14 859 25 100 Total 16 950 111 581 54 972 73 559 2) Il s agit des alimentations de petites caisses effectuées au 31 Décembre 2007 et qui ont été constatées au niveau du bordereau de caisse après le 31 décembre 2007. Ces alimentations ont été effectuées par le biais de virements bancaires. 3) Charges comptabilisées d avance : Les charges comptabilisées d avance se composent essentiellement des loyers des antennes payés à l avance ainsi que des montants des différentes primes d assurance et redevances ADSL relatives à l exercice 2008. Loyers : 20 177 DT 1 En se référant à la législation du travail, notamment en matière de recrutement des nouveaux diplômés éligibles à la formule SIVP (stage d insertion à la vie professionnelle), enda s est dotée d un important potentiel humain, qui répond à ce critère Page 18

Primes d assurances : Redevances ADSL et Internet : 6 906 DT 2 358 DT Les loyers payés d avance, se détaillent comme suit : Antennes Loyers Au 31/12/2007 Oued Ellil Janvier 2008 319 Douar Hichier Janvier Févr. 2008 791 Ariana Janvier 2008 531 Tebourba Janvier 2008 185 Zouhour Année 2008 5177 Medina 1 Trimestre 2008 1459 Kram 1 Trimestre 2008 1323 La Marsa 1 Trimestre 2008 1545 Ben Arous Janvier-Fevrier-Mars Avril 2008 1359 Kabaria Janvier 2008 506 Nabeul Janvier- Février 2008 871 Tozeur Janvier 2008 129 Sousse Janvier- Février 2008 1 321 Akouda Janvier Février 2008 518 Ksibet El mediouni 1Trimestre 2008 706 Sidi Bouzid Janvier 2008 118 Sfax Janvier Février 2008 630 Jebeniana Janvier Février 2008 500 Siliana Janvier Février 2008 650 Kef Janvier 2008 158 Tajerouine Janvier Février 2008 587 Bargou Janvier -Juillet 2008 794 Total 20 177 Note AC7 : Produits à recevoir : Le total des produits à recevoir comptabilisé au 31 Décembre 2007 s élève à 355 288 DT. Les prêts accusant un retard supérieur à 90 jours sont considérés comme improductifs et les intérêts générés par ces prêts cessent d être comptabilisés. La totalité des intérêts générés par ces prêts en retard sont déduits des produits à recevoir. II. Actifs à long terme : Note AC8 : Cautionnements : Ce compte regroupe les cautions sur loyers des antennes ainsi que les consignations de bouteilles de gaz. Le compte «dépôts et cautionnements» se détaille comme suit : Page 19

Libellé Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 Caution loyer antenne Hrairia 280 280 Caution loyer antenne Ettadhamen 900 900 Caution loyer antenne Oued Ellil 500 500 Caution loyer antenne Médina 800 800 Caution loyer antenne Kabaria 520 520 Caution loyer antenne Mhamdia 220 220 Caution loyer antenne Ariana 350 350 Caution loyer antenne Ben Arous 350 350 Caution loyer antenne Gafsa 500 500 Caution loyer antenne Sousse 260 260 Caution loyer antenne Jendouba 260 260 Caution loyer antenne Sidi Bouzid 201 201 Caution loyer antenne Tadhamen 500 500 Caution Loyer Kabaria 300 300 Caution antenne Omrane 700 700 Caution Loyer Business Center 280 280 Caution loyer Gabes 255 255 Caution Loyer antenne Sfax 187 187 Caution loyer Tebourba 200 200 Caution loyer Béja 320 320 Caution loyer Siliana 280 280 Caution loyer logement du superviseur Siliana 125 125 Caution loyer Kef 240 240 Caution loyer Grombalia 180 180 Caution loyer Bir Lehfey 220 220 Caution loyer Msaken 200 200 Caution loyer Douar Hicher 320 320 Caution loyer logement du superviseur Tozeur 110 110 Caution loyer le Kram 420 420 Caution loyer la Marsa 500 500 Caution bouteilles de Gaz 1 107 871 Restitution Caution Loyer Kabaria (Ancien local) (520) (520) Caution Loyer Siège (1 800) Total 9 264 10 829 Note AC9 : Immobilisations La valeur brute des immobilisations au 31/12/2007 se présente comme suit: - Valeur brute des immobilisations corporelles et incorporelles au 31/12/2007: 2 809 213 - Valeur brute des immobilisations en cours au 31/12/2007 : 110 792 (Logiciel en cours de développement) ------------- - Valeur brute des immobilisations au 31/12/2007 : 2 920 005 Page 20

Le tableau de variation des immobilisations au 31/12/2007 se présente comme suit : Libellés V.BRUTE ACQUI.2007 Cession de l'exercice V.BRUTE AMORT. Antérieur Dotation de l'exercice Reprises AMORT Cumulés V.C.N Logiciels 51 289 10 670 61 959 50 478 4 322 54 800 7 159 Site Web 6 136 6 136 3 018 2 019 5 037 1 099 Meubles de bureaux 137 741 80 083-443 217 381 67 087 19 599-332 86 354 131 026 Matériel de transport 159 207 76 888 236 095 78 771 32 904 111 675 124 420 Agencements., Aménagements 34 783 7 852 42 634 19 983 6 795 26 779 15 856 et Installations Matériel informatique 270 851 96 252-3 712 363 392 192 520 55 165-3 300 244 385 119 007 Matériel formation prof. 3 313 0 3 313 3 313 0 3 313 0 Matériel de Audio Visuel 19 626 441 20 066 15 263 2 036 17 299 2 767 Equipements de cuisines 8 399 4 361 13 041 4 403 2 062 6 465 6 576 Equipements élect.& électron 77 199 17 406-4 152 90 453 48 244 13 134-3 905 57 473 32 980 Matériel acquis par 3 781 3 781 377 378 755 3 026 adjudication Agencements., Aménagements 1 136 1 136 0 1 136 et Installations du terrain Dépôt de marque 602 602 50 199 248 354 Acquisition Siège Ettahrir 531 000 32 839 563 839 28 145 28 145 535 693 Agencement et Aménagement 8 665 51 720 60 385 8 14 583 14 591 45 795 Siège Terrain 1 125 000 0 1 125 000 1 125 000 TOTAUX 2 438 728 378 512-8 307 2 809 213 483 515 181 341-7 537 657 319 2 151 894 Il est à noter que les charges engagées par enda pour l adaptation et l amélioration d un logiciel pour la gestion des crédits «Mifos», ont été enregistrées dans le compte immobilisation en cours, sachant que la date prévisionnelle pour la mise en exploitation de ce logiciel est prévue pour le deuxième semestre 2008. Il y a lieu de mentionner que le logiciel «Mifos» est un logiciel libre (Open source) mis à la disposition d enda gratuitement par Grameen foundation. Page 21

III. Passifs courants : Note PA1 : Échéances crédits à moins d'un an : Le montant des échéances à moins d'un an des crédits à moyen terme au 31/12/2007 s'élève à 3 363 943 DT et il se détaille comme suit : Bailleurs : Echéances 2008 Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 Union Internationale des Mars/Juin/Septembre/Décembre 250 000 250 000 Banques (UIB) Arab Tunisian Bank Mars/Juin/Septembre/Décembre 153 846 Attijari Bank Mars/Juin/Septembre/Décembre 477 053 Banque Internationale Arabe Février/Mai/Aout/Novembre 1 131 050 285 714 de Tunisie (BIAT) Banque de l Habitat (BH) Mars/Juin/Septembre/Décembre 397 154 84 382 Banque Européenne Septembre 161 188 53 094 d Investissement (BEI) Oikocredit Juin/Décembre 793 652 Total 3 363 943 673 190 Note PA2 : Intérêts courus et non échus : Le solde de ce compte s élève au 31 Décembre 2007 à 104 625 DT et il se détaille comme suit : Libellé Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 Arab Tunisian Bank (ATB) 17 122 6 238 Banque Internationale Arabe de Tunisie (BIAT) 41 953 15 867 Banque Européenne d Investissement (BEI) 21 737 914 Banque de l Habitat (BH) 1 250 36 250 Emprunt Oikocredit (Pays Bas) 6 667 1 753 Commission de garantie Grameen Foundation USA 13 733 7 309 Commission d engagement SFI 2 163 Total 104 625 68 331 Note PA3 : Créditeurs divers : Libellé Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 i.fournisseurs et comptes rattachés : 51 243 397 966 ii.personnel, charges à payer : 405 140 379 996 iii.assurance Groupe 870 665 iv.rémunérations dues au personnel 4 107 1 142 v.etat, impôts et taxes à payer : 26 306 15 085 vi.charges sociales à payer : 92 482 63 719 vii.autres charges à payer : 21 114 9 772 viii.autres créditeurs divers : 1 924 Total 601 262 870 269 Page 22

Le montant des charges à payer (ii et vii), s élève à : 426 255 DT, et se répartit comme suit : 1. Honoraires audit externe : 15 000 DT 2. Provisions pour congés payés 188 844 DT 3. Primes au personnel 216 297 DT 4. Consommation téléphone et électricité 6 114 DT IV. Passifs non courants : Note PA4 : Emprunts commerciaux : Libellé Emprunts Débloqués Rembours. au 31/12/2007 Les emprunts contractés par enda au 31 Décembre 2007 sont présentés dans le tableau ci-dessous : Bailleurs Année Montant de l emprunt (en DT) Echéances à moins d un an au 31/12/2007 Montant débloqué (en DT) Durée (Année s) Solde au 31/12/2007 a) Banque de l'habitat 2 350 000-95 040-397 153 1 857 807 b) Union Internationale des Banques 1 000 000-375 000-250 000 375 000 c) Oikocredit 4 000 000-793 652 3 206 348 d) Banque Européenne d Investissement 1 295 500-167 189-161 188 967 125 e) Banque Internationale Arabe de 7 000 000-453 620-1 131 050 5 415 330 Tunisie f) Arab Tunisian Bank 1 000 000 153 846 846 153 g)attjari Bank 1 500 000-477 054 1 022 946 Total 18 145 500-1 090 849-3 363 943 13 690 709 Période de grâce Banque de l Habitat 2005 2 000 000 2 000 000 7 2 ans Banque de l Habitat (acquisition siège) 2006 350 000 350 000 7 2 ans Union Internationale des Banques 2005 1 000 000 1 000 000 5 6 mois Oikocredit 2 2006 2 000 000 2 000 000 5 2 ans Banque Européenne d Investissement 2006 750 000 EUR 1 295 500 8 Banque Internationale Arabe de Tunisie 2006 7 000 000 7 000 000 7 Arab Tunisian Bank 2006 1 000 000 1000 000 5 2 ans Attijarri Bank 2007 3 000 000 1 500 000 3 SociétéFinancière d Investissement 2007 3 500 000 7 2 ans Oikocredit 2007 2 000 000 2 000 000 5 ans 6 mois Banque Européenne d Investissement 2007 1 950 000 EUR 6 ans TOTAL 18 145 500 2 Un fonds d investissement néerlandais Page 23

Les taux d intérêts appliqués aux emprunts contractés par enda, sont indexés sur le taux du marché monétaire qui est de 5.24% au 31 décembre 2007. Le taux du marché monétaire en Tunisie est relativement stable puisqu il n a pas subi une très grande variation durant les cinq dernières années (voir tableau de variation cidessous). Ainsi le risque du taux d intérêt est relativement faible. Pour les emprunts auprès des bailleurs de fonds étrangers, enda ne supporte aucun risque de change. L emprunt obtenu auprès de la Banque Européenne d Investissement a été débloqué en euros. Le taux de change Euro/Dinar, à la date de déblocage, sert de base de calcul pour le remboursement de l emprunt. Ainsi l échéancier est établi sur la base du montant de l emprunt en dinars tunisiens. Egalement, l emprunt consenti à Enda par Oikocredit, a été débloqué en dinars tunisiens et sera remboursé en dinars tunisiens. Note PA5 : Provisions pour risques et charges : Dans le cadre d une prévoyance sociale pour son personnel ayant au moins dix ans de service, enda a constitué au cours des exercices antérieurs une provision pour risques et charges s élevant à 322 169 DT au 31 décembre 2007, et qui est calculée sur la base d un salaire brut par employé et par année de service. Par ailleurs, les provisions pour divers risques et charges s élèvent à 20 558 DT. De ce fait, le compte provisions pour risques et charges se détaille comme suit : Libellé Montant Provisions pour risques et charges au 31/12/2006 220 931 Dotation pour indemnités de départ au 31/12/2007 125 680 Dotations aux provisions pour risques et charges 20 558 Reprise sur provisions -45 000 Total 322 169 V. Subventions : Note PA6 : Subventions pour capital prêts des exercices antérieurs : Les subventions pour capital prêts des exercices antérieurs s'élèvent à 2 228 411 DT et se décomposent comme suit : Libellé Origine Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 Subvention CEE/CISS CEE 277 566 277 566 Subvention MAFFE Tunisie 114 999 114 999 Subvention IPADE Espagne 33 888 33 888 Subvention EMAUS France 20 293 20 293 Subvention INTERMON Espagne 95 130 95 130 Subvention INTERMON- Espagne 600 000 600 000 OXFAM/AECI Subvention ICCO/UE Pays-Bas 719 411 719 411 Subvention AGFUND Arabie Saoudite 267 124 267 124 Subvention de la Présidence de Tunisie 100 000 100 000 la République Total 2 228 411 2 228 411 Page 24

Note PA7 : Subventions d'investissements : Subventions d'investissements Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 a) Subvention d'investissement des exercices 1 125 000 269 293 antérieurs b) Subventions d'investissement de l'exercice 98 033 1 125 000 Total 1 223 033 1 394 293 a) Au cours de l exercice 2006, le Ministère des Domaines de l Etat a donné à enda inter arabe un terrain situé à la cité El Khadra à Tunis d une superficie de 1 500 mètres carrés au Dinar symbolique. Enda a eu recours à un expert pour la réévaluation de ce terrain. La nouvelle valeur a été enregistrée au niveau du patrimoine. Le terrain a été considéré comme étant un don de l Etat Tunisien. Le contrat stipule que le dit terrain ne pourra être ni revendu ni faire l objet d une hypothèque. Sa valeur réévaluée a été constatée comme subvention d investissement. b) Au cours de l exercice 2007, enda inter arabe a reçu de la part de la Fondation Rockdale une subvention d un montant de 75 000 Dollars (soit 98 033DT), qui représente une contribution aux travaux d adaptation et de mise en place du nouveau logiciel de gestion des crédits «Mifos». Les charges engagées pour l adaptation du dit logiciel ont été comptabilisées dans le compte «immobilisations en cours», et aucun amortissement n a été pratiqué sur la valeur inscrite dans ce compte. L amortissement de ladite subvention sera constaté lors de la mise en exploitation définitive du logiciel, prévue pour le 2 ème semestre 2008. Note PA8 : Résultats reportés : Résultats reportés des exercices antérieurs Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 Résultat -Exercice 1999 131 968 131 968 Résultat -Exercice 2000 7 526 7 526 Résultat -Exercice 2001 79 554 79 554 Résultat -Exercice 2002 351 282 351 282 Résultat -Exercice 2003 858 638 858 638 Résultat -Exercice 2004 1 288 113 1 288 113 Résultat- Exercice 2005 995 111 995 111 Résultat- Exercice 2006 1 698 305 Ajustement Résultats antérieurs 269 293 Total 5 679 790 3 712 192 Les ajustements sur les résultats des exercices antérieurs, qui s élèvent à 269 293 TND, concernent le reclassement des subventions d investissement obtenues au cours des exercices antérieurs de la rubrique «Subventions d investissements» vers la rubrique «Résultats reportés». Ce reclassement a été constaté afin de régulariser la résorption des subventions portant sur des immobilisations totalement amorties au cours des exercices antérieurs. Note PA9 : Effet de modifications comptables affectant les résultats de l exercice antérieur : Le changement de méthode de calcul des intérêts et commissions générés par les prêts octroyés par enda aux micro entrepreneurs au cours de l exercice 2006, de la méthode linéaire à la méthode dégressive, a révélé Page 25

qu une partie des revenus enregistrés au cours de 2006 selon la méthode linéaire, se rapporte à l exercice 2005. Ces revenus s élèvent à 317 358 DT. La modification a été constatée afin de rattacher ces revenus à l exercice 2005, tel que les normes comptables en vigueur le stipulent. Notes relatives à l état de résultat VI. Produits d'exploitation Note PR1 : Produits financiers d'exploitation : Les produits financiers d exploitation, réalisés par enda et concernant l exercice clos le 31 décembre 2007 s élèvent à 7 700 026 Dinars et se détaillent comme suit : Libellé Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 Intérêts sur prêts 2 875 806 2 000 442 Frais de dossiers 658 160 452 369 Commissions de gestion des dossiers 3 744 987 1 525 589 Commissions pour risques 1 205 256 469 202 Intérêts et commissions retraités selon le - 522 379 522.379 mode dégressif Intérêts et commissions à recevoir - 261 805 261 805 Total 7 700 026 5.231.756 A la clôture de l exercice 2006 et en se référant à la norme comptable tunisienne NCT34 relative aux associations autorisées à accorder des micro crédits, enda inter-arabe a changé la méthode de calcul des intérêts sur les prêts octroyés aux micro entrepreneurs, en appliquant la méthode du calcul dégressif au lieu du linéaire. Ainsi le retraitement des revenus relatifs à l exercice 2006 a nécessité un ajustement, dont l effet net sur l exercice a été de 522 379DT. La résorption de ces revenus au fur et à mesure de leurs encaissements, a été entièrement effectuée à la clôture de l exercice 2007. Note PR2 : Autres produits d'exploitation : Les autres revenus d'exploitation se détaillent comme suit : Libellé Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 Pertes collectées sur créances radiées du 7 614 9 986 portefeuille Intérêts sur placements bancaires (i) 7 189 3 420 Gains sur différences de changes (ii) 16 596 12 565 Intérêts sur prêts au personnel (iii) 4 751 2 432 Intérêts sur comptes créditeurs (iv) 4 451 3 176 Consultations rendues par enda (v) 7 906 15 055 Produits divers (vi) 14 410 18 665 Reprises sur provisions pour risques et charges 4 567 1 005 Reprises sur congés payés 123 021 Reprises sur indemnités de départ 45 000 Total 235 505 66 304 Page 26

(i) (ii) Les placements bancaires effectués au cours de l exercice 2007, ont généré des revenus qui s élèvent à 7 189 DT. Une évaluation des soldes bancaires en devises (euros et dollars) a été effectuée au 31/12/0007, basée sur le cours des devises relatif à la journée du 31/12/2007, a généré un gain de change de 16 596 DT. (iii) Les intérêts sur les prêts octroyés au personnel au 31/12/2007 s élèvent à 4 751 DT (iv) Les comptes professionnels en devises, ouverts auprès de la Banque de l Habitat, ont été rémunérés au 31/12/2007 à hauteur de 4 451 DT (v) Les revenus des formations assurées par les formateurs d enda, aux institutions arabes de micro finance, membres du réseau Sanabel, s élèvent à 7 906DT Note PR3 : Produits des services non financiers : Cette rubrique englobe les produits des activités d'accompagnement des clients. Le détail de cette rubrique se présente comme suit : Libellé Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 Revenus d'adhésion aux activités culturelles 3 528 965 Contribution des clients aux excursions, 9 185 17 476 fêtes et foires Autres revenus des services non financiers 2 484 3 191 Total 15 197 21 632 VII. Charges d'exploitation : Note CH1 : Charges de financement : Les intérêts sur emprunts échus au 31 décembre 2007 se détaillent comme suit : Intérêts sur emprunts Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 Banque de l Habitat 156 762 141 250 Banque Internationale Arabe de Tunisie 344 219 75 739 Oikocredit 195 474 70 986 Arab Tunisian Bank 89 254 6 238 Union Internationale des Banques 53 867 51 781 Banque Européenne d Investissement 74 240 914 Attijari Bank (Commissions de gestion) 9 293 SFI (Commission d engagement) 2 163 Total 925 272 346 908 Les autres charges de financement, au 31 décembre 2007 se détaillent comme suit : Page 27

Libellé Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 Intérêts sur découverts bancaires 34 208 17 603 Commissions de garanties sur opérations de 13 733 28 161 financement Commission d études sur émission d emprunt 12 450 13 459 Total 60 391 59 223 Par le biais d une convention avec la Banque de l Habitat, enda bénéficie de conditions de faveur, qui fixe le taux d intérêt débiteur au taux du marché monétaire majoré de 2 points, sachant que le taux d intérêt débiteur applicable en Tunisie et admis par la Banque Centrale est plafonné à TMM+7%. Parallèlement, le taux d intérêt créditeur applicable aux comptes créditeurs est plafonné à 2%. Le reliquat de la commission relative à l étude réalisée par la SFI en 2006 s élève à 12 450 DT ramenant ainsi le montant total de la commission décaissée au profit de la SFI à 25 909 DT, soit l équivalent de $20 000. Note CH2 : Dotations aux provisions pour créances douteuses : Le tableau ci-dessous montre les dotations aux provisions pour créances douteuses de l exercice 2007 : Libellé Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 Dotations de l'exercice 469 396 246 816 Reprises sur provisions pour créances douteuses - 13 430-9 352 Dotations nettes aux provisions pour créances douteuses 455 966 237 464 Note CH3 : Charges d exploitation : Enda fait la distinction entre les charges des services financiers et celles relatives aux services non financiers. Ainsi les charges relatives à l activité d octroi de micro-crédits ont été enregistrées séparément de celles relatives à l activité d appui et de soutien aux micros entrepreneurs. A cet effet, les charges de fonctionnement relatives aux services financiers engagées par enda à l issu de l exercice 2007 s élèvent à : 4 096 546 DT. Les charges du personnel représentent 74% du total de ces charges. Les charges du personnel englobent les salaires, les primes, les avantages sociaux, les charges sociales, les provisions pour congés payés et les provisions pour indemnités de départ. Les pourcentages des charges relatives aux services financiers se détaillent comme suit : Au 31/12/2007 % Au 31/12/2006 Charges du personnel 3 031 485 74% 73% Loyers et charges locatives 206 124 5% 6% Télécommunications 65 169 2% 1% Déplacements et frais de véhicules 71 382 2% 2% Développement de l'institution / formation 152 900 4% 4% Frais d'audit et de contentieux 32 556 0% 1% Autres dépenses administratives 352 146 9% 9% Dotations aux amortissements 181 342 4% 4% Total 4 096 546 100% 100% Page 28

Les charges des servic es non financiers s élèvent à 143 059 DT et se détaillent comme suit : Au 31/12/2007 % Au 31/12/2006 Charges du personnel 66 102 47% 49% Charges Locatives 28 0% 1% Télécommunications 1 292 1% 2% Déplacements et frais de véhicules 444 0% 1% Développement de l'institution / formation 17 304 12% 6% Appui et accompagnements aux clients 41 727 29% 40% Autres dépenses administratives 16 162 11% 1% Total 143 059 100% 100% VIII. Subventions : SV1 : Subventions d exploitation pour les services financiers : Les subventions reçues pour couvrir des charges d exploitation des services financiers s'élèvent à 26 616 DT et se décomposent comme suit : Subventions des services financiers Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 Agence Tunisienne de l Emploi / Conseils régionaux (1) 14 205 3 441 IS FUND CGAP (Contribution à l amélioration du système 3 319 d information) Grameen Foundation (Remboursement Frais de Formation) 3 988 13 209 Grameen Foundation (Remboursements Billets d avion) 3 100 3 325 British council (Remboursement Billet d avion) 829 1 085 CGAP / SANABEL 1 671 517 International institute of Education (Remboursement Frais de formation) 1 338 Women s World Banking (Remboursement Billet et Frais de mission) 1 485 Donateurs privés 374 Total 26 616 25 270 Les subventions d exploitation ont été comptabilisées en tant que produits au cours de l exercice 2007 et ce à fin de compenser les coûts engagés par enda durant le dit exercice. (1) Dans le cadre de l encouragement du secteur privé à recruter les diplômés de l enseignement supérieur, l Etat prend en charge, pour une période de trois ans, une part du salaire versé par les entreprises privées et les professions libérales aux nouveaux recrutés de l enseignement supérieur, selon les taux suivants : - première année : 75% du salaire dans la limite de 375 dinars par mois pour chaque recrue - deuxième année : 50% du salaire dans la limite de 250 dinars par mois pour chaque recrue - troisième année : 25% du salaire dans la limite de 125 dinars par mois pour chaque recrue Les salaires et accessoires de salaires relatifs à ces nouvelles recrues, ont été constatés en tant que charges de l exercice et la prise en charge par l état d une partie de ces salaires, a été comptabilisée au niveau des subventions d exploitation. Page 29

SV2 : Subventions d exploitation pour les services non financiers : Les subventions reçues pour soutenir les activités des services non financiers s'élèvent à 190 238 DT et se décomposent comme suit : Subventions pour les services non financiers Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 enda Tiers Monde 32 387 32 655 Ministère des affaires de la femme et de la 20 000 famille (MAFF) CCFD 25 260 UE / Projet FEM «Femmes entrepreneuses en 117 892 89 732 Méditerranée» Ambassade de Grande Bretagne 14 220 Ambassade des pays bas 19 960 Total 190 239 161 867 IX. Les engagements hors bilan : Les engagements hors bilan au 31/12/2007 se présentent comme suit : Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 Engagements reçus 8 504 345 6 549 500 i) Prêts contractés non encore débloqués. 8 504 345 6 549 500 Engagements donnés 8 274 212 241 800 ii) Nantissements sur portefeuille 7 381 762 iii) Garanties hypothécaires données 531 000 iv) Cautions bancaires au profit du personnel 197 700 201 900 v) Prêts approuvés aux micros entrepreneurs 157 750 37 900 vi) Caution bancaire au profit de la société 6 000 2 000 i) Le montant des emprunts contractés et non encore débloqués au 31 décembre 2007 se détaille comme suit : o Attijari Bank : 1 500 000 o Banque Européenne d investissement 3 504 345 o International Finance Corporation 3 500 000 ii) Garanties données au profit d institutions financières sous forme de nantissements sur portefeuille : o Banque de l habitat : 1 915 618 o Union internationale de banques : 625 000 o Arab Tunisian Bank : 1 000 000 o Banque Européenne d investissement : 1 241 144 o Oickcredit 2 600 000 Page 30

iii) Garanties Hypothécaires o Banque de l habitat : 531 000 iv) Cautions bancaires au profit du personnel : Le montant des cautions bancaires engagées par enda au profit de son personnel pour leur permettre de contracter des prêts à court terme auprès des banques locales, s élève au 31/12/2007 à 197 700DT. v) Prêts aux micro-entrepreneurs : Il s agit des crédits à accorder aux micro-entrepreneurs, approuvés au cours de l exercice 2007 et non encore décaissés. Ces crédits, répartis par type de produit, se détaillent comme suit : Types Au 31/12/2007 Au 31/12/2006 Prêts «Individuels» 91 400 29 400 Prêts «Groupes solidaires» 59 750 6 900 Prêts «Parallèles» 5 300 1 600 Prêts «Elevage» 1 300 157 750 37 900 Page 31