L analyse par le tableau de financement

Chapitre 8 L analyse par le tableau de financement 1 Exercice 08.06 Tableau de financement du PCG et ratios La Société anonyme métallurgique de l'oise (SMO) vous a communiqué son bilan arrêté au 31 décembre N ainsi que divers documents extraits de l'annexe. 1. Établir le tableau de financement (modèle du PCG) de la SMO pour l'exercice N. 2. Interpréter le tableau de financement à l aide de ratios. 3. Commenter le tableau de financement obtenu. Annexe 1 - Renseignements complémentaires (en euros) Prix des cessions des immobilisations cédées au cours de l'exercice N Concessions, brevets, licences... 8 000 Installations techniques, matériel... 150 000 Autres immobilisations corporelles... 210 000 Remboursements d'emprunts au cours de l'exercice N Emprunt obligataire... 200 000 Emprunt auprès du Crédit Industriel... 394 500 Augmentation de capital par incorporation de réserves... 1 000 000 Le poste «Autres réserves» a été doté au cours de l'exercice N de 500 000. Émission d'un emprunt obligataire au cours de l'année N.

Annexe 2 - Bilan 31 décembre N (en ) BILAN ACTIF 2050 N Société SMO Exercice clos le 31/12/N 31/12/N-1 Brut Am. & Dépréc. Net Net Capital souscrit non appelé (0) 750 000 750 000 ACTIF IMMOBILISE Immobilisations incorporelles Frais d'établissement 40 000 32 000 8 000 10 000 Frais de recherche et développement Concessions brevets et droits similaires 80 000 26 000 54 000 30 000 Fonds commercial 500 000 350 000 150 000 200 000 Autres Immobilisations incorporelles en cours Avances et acomptes sur immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Terrains 600 000 600 000 520 000 Constructions 4 000 000 2 500 000 1 500 000 1 720 000 Inst. tech., mat. et out. industriels 12 180 000 7 000 000 5 180 000 4 800 000 Autres immobilisations corporelles 4 000 000 3 200 000 800 000 1 050 000 Immobilisations en cours 420 000 420 000 600 000 Avances et acomptes 200 000 200 000 250 000 Immobilisations financières Participations 6 000 000 250 000 5 750 000 6 000 000 Créances rattachées à des participations 0 Titres immobilisés de l'activité de portefeuille Autres titres immobilisés 0 Prêts 52 000 52 000 58 000 Autres immobilisations financières 8 000 8 000 8 000 TOTAL ( I ) 28 830 000 13 358 000 15 472 000 15 246 000 ACTIF CIRCULANT Stocks Matières premières, approvisionnements 2 850 000 120 000 2 730 000 2 590 000 En cours de production de biens 300 000 300 000 310 000 En cours de production de services 0 Produits intermédiaires et finis 1 400 000 0 1 400 000 1 570 000 Marchandises 0 Avances et acomptes versés sur commandes 0 80 000 Créances d'exploitation Clients et comptes rattachés 7 300 000 300 000 7 000 000 7 025 000 Autres 250 000 250 000 256 000 Créances diverses 485 000 485 000 379 000 Capital souscrit et appelé, non versé 0 115 000 VMP 500 000 75 000 425 000 654 000 Instruments de trésorerie Disponibilités 370 000 370 000 352 000 Charges constatées d'avance (a) 160 000 160 000 123 000 TOTAL ( II) 13 615 000 495 000 13 120 000 13 454 000 Charges à répartir sur plusieurs exercices(iii) 5 000 5 000 390 000 Primes de remboursement des emprunts(iv) 60 000 60 000 70 000 Ecarts de conversion actif (V) 230 000 230 000 TOTAL GENERAL (0 à V) 42 740 000 13 853 000 28 887 000 29 160 000 (a) charges d'exploitation

Bilan 31 décembre N (suite) BILAN PASSIF avant répartition Société SMO Exercice N Exercice N -1 CAPITAUX PROPRES Capital social 8 000 000 5 750 000 Primes d'émission, de fusion, d'apport,... 500 000 500 000 Ecarts de réévaluation Ecart d'équivalence Réserve légale 555 000 500 000 Réserves statutaires ou contractuelles Autres réserves 6 940 000 7 432 000 Report à nouveau 90 000 48 000 Résultat de l'exercice 955 000 1 100 000 Subventions d'investissement 160 000 200 000 Provisions réglementées 140 000 170 000 TOTAL (I) 17 340 000 15 700 000 AUTRES FONDS PROPRES Produits des émissions de titres participatifs Avances conditionnées TOTAL (II) PROVISIONS Provisions pour risques 161 000 180 000 Provisions pour charges 420 000 350 000 TOTAL (III) 581 000 530 000 DETTES(5) Dettes financières (2) Emprunts obligataires convertibles Autres emprunts obligataires 4 050 000 3 750 000 Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit (1) 1 780 000 2 087 500 Emprunts et dettes financières divers Avances et acomptes reçus sur commandes 75 000 66 000 Dettes d'exploitation Dettes fournisseurs et comptes rattachés 3 830 000 5 400 000 Dettes fiscales et sociales 755 000 816 000 Dettes diverses Dettes sur immobilisations et comptes rattachés 325 000 290 000 Dettes fiscales (impôts sur les bénéfices) 114 000 450 500 Comptes de régularisation Produits constatés d'avance (b) 10 000 13 000 TOTAL (IV) 10 939 000 12 873 000 Ecart de conversion passif (V) 27 000 57 000 TOTAL GENERAL (I à V) 28 887 000 29 160 000 (1) dont concours bancaires courants 620 000 530 000 (2) dont intérêts courus 178 000 161 000 (b) produits d'exploitation

Annexe 3 - Tableau des immobilisations Situations et mouvements Rubriques Valeur brute Valeur brute à l'ouverture Augmentation Diminution à la clôture de l'exercice de l'exercice Immobilisations incorporelles Frais d'établissement 50 000 20 000 30 000 40 000 Concessions, brevets, licences 50 000 55 000 25 000 80 000 Fonds commercial 500 000 500 000 Immobilisations corporelles 0 Terrains 600 000 600 000 Constructions 4 000 000 4 000 000 Installations techniques 10 700 000 2 000 000 520 000 12 180 000 Autres 4 700 000 500 000 1 200 000 4 000 000 Immobilisations corporelles en cours 600 000 420 000 600 000 420 000 Avances et acomptes 250 000 200 000 250 000 200 000 Immobilisations financières Participations 6 000 000 6 000 000 Autres titres immobilisés 0 Prêts et autres immo financ. 58 000 10 000 16 000 52 000 Autres 8 000 8 000 Total 27 516 000 3 205 000 2 641 000 28 080 000 Annexe 4 - Tableau des amortissements sements Situations et mouvements Rubriques Valeur brute Valeur brute à l'ouverture Augmentation Diminution à la clôture de l'exercice de l'exercice Immobilisations incorporelles Frais d'établissement 40 000 22 000 30 000 32 000 Concessions, brevets, licences 20 000 26 000 20 000 26 000 Fonds commercial 300 000 50 000 350 000 Immobilisations corporelles Constructions 2 280 000 220 000 0 2 500 000 Installations techniques 5 900 000 1 350 000 250 000 7 000 000 Autres 3 650 000 500 000 950 000 3 200 000 Total 12 190 000 2 168 000 1 250 000 13 108 000

Annexe 5 - Tableau des dépréciations Situations et mouvements Rubriques Valeur brute Valeur brute à l'ouverture Augmentation Diminution à la clôture de l'exercice de l'exercice Immobilisations corporelles Terrains 80 000 80 000 Immobilisations financières Participations 250 000 250 000 Stocks et en-cours M.P. et autres approvisionnements 40 000 120 000 40 000 120 000 Produits intermédiaires et finis 130 000 130 000 Créances d'exploitation Créances clients et comptes rattachés 285 000 300 000 285 000 300 000 Valeurs mobilières de placement 96 000 75 000 96 000 75 000 Total 631 000 745 000 631 000 745 000 Annexe 6 - Tableau des provisions Situations et mouvements Rubriques Valeur brute Valeur brute à l'ouverture Augmentation Diminution à la clôture de l'exercice de l'exercice Provisions réglementées 170 000 140 000 170 000 140 000 Provisions pour risques 180 000 161 000 180 000 161 000 Provisions pour charges 350 000 420 000 350 000 420 000 Total 700 000 721 000 700 000 721 000 Annexe 7 - Tableau des charges à répartir sur plusieurs exercices Situations et mouvements Rubriques Valeur brute Valeur brute à l'ouverture Augmentation Diminution à la clôture de l'exercice de l'exercice Frais d émission d emprunts 390 000 5 000 390 000 5 000 Primes de remboursement des obligations 70 000 2 000 12 000 60 000

Annexe 8 - Tableau des subventions d'investissement Solde au 31/12/N-1 Augmentation Diminution Solde au 31/12/N Subventions d'investissement 200 000 140 000 180 000 160 000 Annexe 9 - Détail des écarts de conversion 31/12/N Écarts de conversion - Actif sur créances d'exploitation 200 000 sur dettes d'exploitation 30 000 Écarts de conversion - Passif sur créances immobilisées 2 000 sur créances d'exploitation 50 000 sur créances diverses 5 000 3 000 sur dettes financières 20 000 sur dettes diverses 4 000 31/12/N-1 2 Corrigé de l exercice 08.06 1. Tableau de financement du PCG Emplois Exercice N Ressources Exercice N Distribution mises en paiement Capacité d'autofinancement de l'exercice (7) 3 637 000 au cours de l'exercice (1) 495 000 Cessions ou réductions d'éléments de l'actif Acquisitions d'éléments de l'actif Immobilisé : immobilisé : Immobilisations incorporelles ('2) 75 000 Cessions d'immobilisations : Immobilisations corporelles (3) 2 270 000 - incorporelles (8) 8 000 Immobilisations financières (4) 8 000 - corporelles (9) 360 000 Charges à répartir sur plusieurs exercices (5)(a) 5 000 Cessions ou réductions d'immobilisations 16 000 Réduction des capitaux propres financières (10) Remboursement des dettes financières (6) (b) 594 500 Augmentation des capitaux propres : Augmentation de capital ou apports (11) 500 000 Augmentation des autres capitaux propres (12) 140 000 Augmentation des dettes financières (6)(b) (c) 498 000 Total des emplois 3 447 500 Total des ressources 5 159 000 Variation du fonds de roulement net Variation du fonds de roulement net global (ressource nette) 1 711 500 global (emploi net) (a) Montant brut transféré au cours de l'exercice. (b) Sauf concours bancaires courants et soldes créditeurs de banques. (c) Hors primes de remboursement des obligations

(1) Reconstitution du tableau d'affectation des résultats Résultat de N 1 1 100 000 Report à nouveau de N 1... 48 000 1 148 000 Réserve légale (555 000-500 000)... 55 000 Report à nouveau de N... 90 000 Autres réserves 508 000 Dividendes 495 000 (2) Acquisition d'immobilisations incorporelles d'après le tableau des immobilisations (3) Acquisition d'immobilisations corporelles d'après le tableau des immobilisations Installations techniques... 2 000 000 Autres... 500 000 Immobilisations corporelles en cours... 420 000 Avances et acomptes... 200 000 Diminutions des immobilisations en cours... 600 000 Diminutions des avances et acomptes... 250 000 2 270 000 (4) Acquisition d'immobilisations financières d'après le tableau des immobilisations... 10 000 Écart de conversion passif... 2 000 8 000 (5) Charges à répartir sur plusieurs exercices colonne augmentation de l'annexe 5 (6) Remboursement et augmentation des dettes financières 31/12/N 1 Augmentation Diminution 31/12/N Écart de conversion passif 20 000 Autres emprunts obligataires 3 750 000 500 000 200 000 4 050 000 Emprunts et dettes /crédit 2 087 500 394 500 1 780 000 Intérêts courus 161 000 178 000 Concours bancaires courants 530 000 620 000 5 146 500 500 000 594 500 5 052 000 Le montant des remboursements est donné dans les renseignements complémentaires. Le montant des augmentations est obtenu par différence. Montant des augmentations d'emprunts... 500 000 prime de remboursement... 2 000 498 000 (7) CAF Résultat... 955 000 + Dotations aux amortissements sur immobilisations... 2 168 000 + Dotations aux amortissements sur charges à répartir... 390 000 + Dotations aux dépréciations et provisions... 1 466 000 Reprises sur dépréciations et provisions... 1 331 000 + Dotations aux amortissements sur primes de remboursement... 12 000 + Valeur comptable des éléments d'actif cédés *... 525 000 Produits des cessions d'éléments d'actif... 368 000 Quotes-parts de subventions virées au compte de résultat... 180 000 3 637 000 * Valeur comptable des éléments d'actif cédés Valeur d'origine des immo. cédées (25 000 + 520 000 + 1 200 000)... 1 745 000 Amts des immo. cédées (20 000 + 250 000 + 950 000)... 1 200 000 d'où VCN... 525 000 (8) Cessions d'immobilisations incorporelles : prix de cessions des brevets

(9) Cessions d'immobilisations corporelles Installations techniques... 150 000 Autres immobilisations corporelles... 210 000 360 000 (10) Cessions ou réductions d'immobilisations financières d'après le tableau des immobilisations (11) Augmentation de capital Augmentation de capital (8 000 000 5 750 000)... 2 250 000 augmentation par incorporation de réserves... 1 000 000 capital souscrit - non appelé... 750 000 500 000 (12) Augmentation des autres capitaux propres : d'après annexe 6, tableau des subventions d'investissement : augmentation Exercice N Variation du fonds de roulement net global Besoins Dégagement Solde 1 2 2 1 Variations «Exploitation» Variations des actifs d'exploitation : Stocks et en-cours (13) 90 000 Avances et acomptes versés sur commandes (14) 80 000 Créances clients, comptes rattachés et autres créances d'exploitation (15)(a) 271 000 Variations des dettes d'exploitation : Avances et acomptes reçus sur commandes en cours(16) 9 000 Dettes fournisseurs, comptes rattachés et autres dettes d'exploitation (17)b) 1 664 000 Totaux 1 935 000 179 000 A - Variation nette «Exploitation» (c) 1 756 000 Variations «Hors exploitation» : Variations des autres débiteurs (a) (d) (18) 261 000 Variations des autres créditeurs (b)(19) 288 500 Totaux 288 500 261 000 B - Variation nette «Hors exploitation» (c) 27 500 Total A + B : Besoins de l'exercice en fonds de roulement 1 783 500 ou Dégagement net de fonds de roulement dans l'exercice Variations «Trésorerie» Variations des disponibilités (20) 18 000 Variations des concours bancaires courants et des soldes créditeurs de banques(21) 90 000 Totaux 18 000 90 000 C - Variation nette «Trésorerie» (c) 72 000 Variation du fonds de roulement net global (Total A + B + C) : Emploi net 1 711 500 ou Ressource nette (a) Y compris charges constatées d'avance selon leur affectation à l'exploitation ou non. (b) Y compris produits constatés d'avance selon leur affectation à l'exploitation ou non. (c) Les montants sont assortis du signe (+) lorsque les dégagements l'emportent sur les besoins et du signe ( ) dans le cas contraire. (d) Y compris valeurs mobilières de placement.

(13) Stocks et en-cours 31/12/N Matières premières (montant net)... Dépréciations Matières premières (montant brut)... En-cours de production Produits intermédiaires et finis (montant net)... Dépréciations Produits intermédiaires et finis (montant brut)... 2 850 000 300 000 1 400 000 2 590 000 40 000 2 630 000 310 000 1 570 000 130 000 1 700 000 Total des montants bruts... 4 550 000 4 640 000 Variation des stocks = 4 550 000 4 640 000 = 90 000 (dégagement) 31/12/N 1 (14) Avances et acomptes versés Variation = 0 80 000 = 80 000 (dégagement) (15) Créances clients, comptes rattachés et autres créances d'exploitation Variation des créances = 271 000 (besoin) 31/12/N 31/12/N-1 Clients (montant brut) 7 300 000 Clients (montant net) 7 025 000 Dépréciations 285 000 Autres créances d'exploitation 250 000 256 000 Écart de conversion actif 200 000 Écart de conversion passif 50 000 Charges constatées d'avance 160 000 123 000 Total 7 910 000 7 639 000 (16) Avances et acomptes reçus sur commandes Variation = 75 000-66 000 = 9 000 dégagement (17) Dettes fournisseurs, comptes rattachés et autres dettes d'exploitation Variation des dettes = 1 664 000 (besoin) (18) Autres débiteurs 31/12/N 31/12/N-1 Dettes fournisseurs 3 830 000 5 400 000 Dettes fiscales et sociales 755 000 816 000 Produits constatés d'avance 10 000 13 000 Écart de conversion actif 30 000 Total 4 565 000 6 229 000 31/12/N 31/12/N-1 Créances diverses 485 000 379 000 Capital souscrit - appelé, non versé 115 000 VMP (montant brut) 500 000 VMP (montant net) 654 000 Provisions 96 000 Écart de conversion passif 5 000 3 000 Total 980 000 1 241 000 Variation des autres débiteurs = 261 000 (dégagement) (19) Autres créditeurs Variation des autres créditeurs = 288 500 (besoin) 31/12/N 31/12/N-1 Dettes sur immobilisations 325 000 290 000 Dettes fiscales (IS) 114 000 450 500 Intérêts courus 178 000 161 000 Écart de conversion passif 4 000 Total 617 000 905 500

(20) Disponibilités : Variation = 370 000 352 000 = 18 000 (besoin) (21) Concours bancaires courants : Variation = 620 000 530 000 = 90 000 (dégagement) 2. Interprétation du tableau à l aide de ratios Analyse Indicateurs Commentaires Risque d illiquidité FRNG = BFR + T Ou mieux T = FRNG - BFR - 72 000 = 1 711 500 1 783 500 Attention aux signes lus dans le tableau de financement (les besoins sont affectés du signe moins alors qu ils devraient l être du signe +). Voir les consignes de calculs plus haut dans le mémo. La trésorerie s est dégradée au cours de l exercice (augmentation des concours Etude de la solvabilité Evolution de la structure financière Evolution des conditions d exploitation Capacité d endettement pour N Dettes financières = < 3 CAF 5830000 = = 1,46 3982000 Taux d investissement pour N Investissementsd' exploitation = >1 Dotationsauxamortissements = 2 270 000 = 1,09 2070000 Taux d endettement = Endet tement financier <1 Capitaux propresappelés = 5830000 17 335 000 = 0,33 Taux de variation du BFRE = BFRE/ BFRE 1 CA/ CA bancaires). Apprécie la capacité de l entreprise à rembourser ses dettes. Très bonne solvabilité en raison d une CAF conséquente la politique d investissement : les dotations couvrent juste les acquisitions. On a retenu uniquement les immobilisations corporelles en supposant qu elles concernaient l exploitation. Idem pour les dotations la politique de financement de l entreprise. L entreprise pourrait s endetter sans aucun problème (d autant plus que le ratio de capacité d endettement est faible). Pas possible de le déterminer ici puisqu on n a pas d informations sur le CA. On constate cependant un fort accroissement du BFRE dû essentiellement à une dégradation des dettes fournisseurs qui ont fortement diminué et dont il faudrait connaître les causes. 3. Commentaire du tableau La CAF, à elle seule, couvre la totalité des emplois de l'exercice N. Comme, par ailleurs, l'entreprise a diversifié ses sources de financement (augmentation de capital, obtention d'une subvention, nouvel emprunt) et cédé des immobilisations corporelles, le fonds de roulement augmente de 1 711 500 Le fonds de roulement a servi à financer presque intégralement l'accroissement du besoin en fonds de roulement. Cet accroissement est dû essentiellement à une diminution des dettes

fournisseurs et il serait important d'en connaître la raison. En conséquence, le financement du BFR a dû être complété par une augmentation des concours bancaires. Cette situation, si elle n est pas passagère, mérite réflexion d autant que l endettement de l entreprise n est pas très important. 3 Exercice 8.7 CAF et tableau de financement du PCG La société Le lapin bleu, spécialisée dans la commercialisation de vêtements pour enfants, vous soumet les documents suivants établis en : - Annexe 1 : Bilan au 31 décembre N 1 - Annexe 2 : Compte de résultat au 31 décembre N - Annexe 3 : Tableau des immobilisations au 31 décembre N - Annexe 4 : Tableau des amortissements au 31 décembre N - Annexe 5 : Tableau des dépréciations au 31 décembre N - Annexe 6 : Tableau des provisions au 31 décembre N - Annexe 7 : Tableau de financement au 31 décembre N 1. Vérifier de deux manières différentes le calcul de la capacité d'autofinancement de l'exercice N. 2. Compléter les sommes manquantes ntes sur les tableaux des annexes 3 et 6. 3. Présenter le bilan de la société Le lapin bleu au 31 décembre N. Annexe 1 - Bilan au 31 décembre N 1 N Actif Brut Am. et Net Passif dépréc. Immobilisations incorporelles Capital 20 000 000 Frais d'établissement... 540 000 432 000 108 000 Réserves 11 250 000 Immobilisations corporelles Résultat de l'exercice 2 850 000 Terrains 14 400 000 0 14 400 000 Total des capitaux propres 34 100 000 Constructions 6 600 000 1 320 000 5 280 000 Provisions Installations techniques... 10 050 000 1 920 000 8 130 000 Provisions pour risques... 240 000 Autres 5 030 250 1 550 250 3 480 000 Dettes financières Immobilisations financières Emprunts auprès des Autres 30 000 0 30 000 établissements de crédit (a) 8 400 000 Stocks et en-cours 10 350 000 750 000 9 600 000 Dettes d'exploitation 9 784 500 Créances d'exploitation 13 242 660 15 660 13 227 000 Dettes diverses 1 804 500 Valeurs mobilières de placement... 60 000 6 000 54 000 Disponibilités 20 000 20 000 60 322 910 5 993 910 54 329 000 54 329 000 (a) dont soldes créditeurs de banques...1 250 000

Annexe 2 - Compte de résultat au 31 décembre N Charges d'exploitation Produits d'exploitation Coût d'achat des marchandises vendues 744 450 Ventes de marchandises... 1 464 000 Achats de marchandises... 690 450 Production vendue 98 568 600 Variations des stocks... 54 000 Montant net du CA 100 032 600 Consommations de l'exercice en Production stockée 15 000 provenance des tiers 56 550 930 Reprises sur dépréciations et 761 160 provisions Achats stockés d'approvisionnements... 45 900 630 Total des produits Variations de stocks... 804 000 d'exploitation 100 808 760 Achats non stockés... 135 300 Produits financiers Services extérieurs... 11 319 000 de valeurs mobilières de Impôts taxes et versements assimilés... 2 256 000 2 256 000 placement 4 800 Charges de personnel 31 824 000 31 824 000 autres intérêts 4 440 Dotations aux amort,dépréc. et provisions 3 537 270 Produits exceptionnels sur immo: amortissements... 2 426 250 sur opérations en capital sur actif circulant : dépréciations... 1 051 020 Produits des cessions provisions 60 000 d'éléments d'actif 840 000 Autres charges 20 100 20 100 Total des charges d'exploitation 94 932 750 Charges financières 267 000 Dot aux amort., dépréciations et provisions 3 000 Intérêts et charges assimilées... 264 000 Charges exceptionnelles 488 250 sur opérations en capital... Valeurs comptables des éléments d'actif cédés 488 250 Impôts sur les bénéfices... 2 487 500 2 487 500 Solde créditeur (bénéfice)... 3 482 500 3 482 500 101 658 000 101 658 000 Annexe 3 - Tableau des immobilisations au 31 décembre N Rubriques Valeurs brutes à l'ouverture de l'exercice Augmentations Diminutions Valeurs brutes à la clôture de l'exercice Immobilisations incorporelles Frais d'établissement... 540 000 90 000 630 000 Immobilisations corporelles Terrains 14 400 000 6 300 000 20 700 000 Constructions 6 600 000 960 000...... Installations techniques... 10 050 000 10 050 000 Matériel de transport... 2 550 000 234 000 2 316 000 Matériel de bureau et informatique... 2 480 250 837 000 3 317 250 Immobilisations financières Dépôts et cautionnements versés... 30 000 6 000 24 000 36 650 250 8 187 000......

Annexe 4 - Tableau des amortissements au 31 décembre N Rubriques Amortissements cumulés de début d'exercice Dotations de l'exercice Diminutions d'amortissements de l'exercice Amortissements cumulés de fin d'exercice Immobilisations incorporelles Frais d'établissement 432 000 117 000 549 000 Immobilisations corporelles Constructions 1 320 000 350 250 141 750 1 528 500 Installations techniques 1 920 000 1 320 000 3 240 000 Matériel de transport 1 140 000 384 000 234 000 1 290 000 Matériel de bureau et informatique 410 250 255 000 665 250 5 222 250 2 426 250 375 750 7 272 750 Annexe 5 - Tableau des dépréciations au 31 décembre N Rubriques Dépréciations au début de l'exercice Dotations de l'exercice Reprises de l'exercice Dépréciations à la fin de l'exercice Stocks 750 000 1 050 000 750 000 1 050 000 Créances clients 15 660 1 020 11 160 5 520 Valeurs mobilières de placement 6 000 3 000 9 000 771 660 1 054 020 761 160 1 064 520 Annexe 6 - Tableau des provisions au 31 décembre N Rubriques Provisions au début de l'exercice Dotations de l'exercice Reprises de l'exercice Provisions Provisions pour risques 240 000 60 000 300 000 Provisions à la fin de l'exercice Annexe 8 - Tableau de financement (première partie) Distributions mises en paiement Capacité d'autofinancement... 5 909 860 au cours de l'exercice 1 290 000 Cessions d'actif immobilisé Acquisitions d'éléments de - Cessions d'immobilisations corporelles...... l'actif immobilisé : - Cessions ou réductions d'immobilisations - Immobilisations incorporelles...... financières... - Immobilisations corporelles...... Augmentation des dettes financières... 8 610 000 Remboursement des dettes financières 5 400 000...... Ressource nette...

Annexe 8 (suite) - Tableau de financement (deuxième partie) Besoins Dégagements Soldes Variations d'exploitation Variations des actifs d'exploitation Stocks et en-cours... 765 000 Créances clients et comptes rattachés... 2 290 860 Variations des dettes d'exploitation Dettes fournisseurs et comptes rattachés... 2 937 500 3 055 860 2 937 500 A. Variation nette d'exploitation 118 360 Variations hors exploitation Autres créditeurs 289 500 0 289 500 B. Variation nette hors exploitation 289 500 Variations de trésorerie Disponibilités... Soldes créditeurs de banques... 600 000... 0 C. Variation nette de trésorerie... Variation du FR net global Emploi net...... 4 Corrigé de l exercice 08.07 1. Calcul de la CAF Montant net du CA 100 032 600 Résultat 3 482 500 Production stockée 15 000 Dotations aux amort., dépréc.et prov. 3 537 270 d'exploi. Total produits d'exploitation 100 047 600 Dot aux amort, dépréc. et prov 3 000 financières Coût d'achat des marchandises vendues 744 450 VCEAC 488 250 Consommations de l'exercice en provenance des tiers 56 550 930 Reprises sur dépréc. et provisions 761 160 Impôts taxes et versements 2 256 000 PCEA 840 000 Charges de personnel 31 824 000 CAF 5 909 860 Total charges d'exploitation 91 375 380 EBE 8 672 220 Produits financiers sur VMP 4 800 Produits financiers sur autres intérêts 4 440 Total produits 8 681 460 Autres charges 20 100 Intérêts et charges assimilées 264 000 Impôts sur les bénéfices 2 487 500 Total charges 2 771 600 CAF 5 909 860

2. Sommes manquantes sur les tableaux des annexes 3 et 6 Rubriques Tableau des immobilisations au 31 décembre N Valeurs brutes à l'ouverture de l'exercice Augmentations Diminutions Valeurs brutes à la clôture de l'exercice Immobilisations incorporelles Frais d'établissement... 540 000 90 000 630 000 Immobilisations corporelles Terrains 14 400 000 6 300 000 20 700 000 Constructions 6 600 000 960 000 630 000 6 930 000 Installations techniques... 10 050 000 10 050 000 Matériel de transport... 2 550 000 234 000 2 316 000 Matériel de bureau et informatique... 2 480 250 837 000 3 317 250 Immobilisations financières Dépôts et cautionnements versés... 30 000 6 000 24 000 36 650 250 8 187 000 870 000 43 967 250 Valeur d'entrée des constructions cédées D'après le compte de résultat : VNC = 488 250 La VNC est relative à deux postes : matériel de transport et constructions Valeur d'origine du matériel de transport... 234 000 moins Amortissements du matériel de transport... 234 000 VNC sur matériel de transport... 0 La VNC de 488 250 concerne donc uniquement les constructions d'où : VNC sur constructions... 488 250 plus Amortissements sur constructions... 141 750 = Valeur d'entrée des constructions cédées... 630 000 Tableau de financement (première partie) Distributions mises en paiement Capacité d'autofinancement... 5 909 860 au cours de l'exercice 1 290 000 Cessions d'actif immobilisé Acquisitions d'éléments de - Cessions d'immobilisations corporelles (3)... 840 000 l'actif immobilisé : - Cessions ou réductions d'immobilisa- - Immobilisations incorporelles (1)... 90 000 tions financières (4)... 6 000 - Immobilisations corporelles (2)... 8 097 000 Augmentation des dettes financières... 8 610 000 Remboursement des dettes financières 5 400 000 14 877 000 15 365 860 Ressource nette 488 860 (1) Acquisitions d'immobilisations incorporelles d'après le tableau des immobilisations, colonne augmentations

(2) Acquisitions d'immobilisations corporelles d'après le tableau des immobilisations, colonne augmentations Terrains... 6 300 000 Constructions... 960 000 Matériel de bureau et informatique... 837 000 Total... 8 097 000 (3) Cessions d'immobilisations corporelles d'après le compte de résultat (4) Cessions ou réductions d'immobilisations financières d'après le tableau des immobilisations Dépôts et cautionnements versés : diminution de 6 000 Tableau de financement (deuxième partie) Besoins Dégagements Soldes Variations d'exploitation Variations des actifs d'exploitation Stocks et en-cours 765 000 Créances clients et comptes rattachés 2 290 860 Variations des dettes d'exploitation Dettes fournisseurs et comptes rattachés 2 937 500 3 055 860 2 937 500 A. Variation nette d'exploitation 118 360 Variations hors exploitation Autres créditeurs 289 500 0 289 500 B. Variation nette hors exploitation 289 500 Variations de trésorerie Disponibilités (2) 60 000 Soldes créditeurs de banques 600 000 660 000 0 C. Variation nette de trésorerie 660 000 Variation du FDR net global Emploi net (1) 488 860 (1) Emploi net La première partie du tableau de financement a révélé une ressource de 488 860. Dans la deuxième partie, il s'agit donc d'un emploi d'un même montant. (2) Disponibilités Les disponibilités ne peuvent être obtenues que par différence. Emploi net 488 860 moins Variation nette d'exploitation... + 118 360 moins Variation nette hors exploitation... 289 500 moins Soldes créditeurs de banques... 600 000 = Disponibilités 60 000

3. Bilan au 31.12.N ACTIF Brut Am. et Dépréc. Net PASSIF Net Immobilisations incorporelles Capital (11) 20 000 000 Frais d'établissement (1) 630 000 549 000 81 000 Réserves (12) 12 810 000 Immobilisations corporelles Résultat de l'exercice (13) 3 482 500 Terrains (2) 20 700 000 0 20 700 000 Total 36 292 500 Constructions (3) 6 930 000 1 528 500 5 401 500 Provisions (14) 300 000 Installations techniques (4) 10 050 000 3 240 000 6 810 000 Dettes financières ((a) 15) 11 010 000 Autres (5) 5 633 250 1 955 250 3 678 000 Dettes d'exploitation (16) 12 722 000 Autres immobilisations financières (6) 24 000 0 24 000 Dettes diverses (17) 2 094 000 Stocks et en-cours (7) 11 115 000 1 050 000 10 065 000 Créances d'exploitation (8) 15 533 520 5 520 15 528 000 Valeurs mobilières de placement (9) 60 000 9 000 51 000 Disponibilités (10) 80 000 0 80 000 Total 70 755 770 8 337 270 62 418 500 Total 62 418 500 (a) dont soldes créditeurs de banques...650 000 (1) Frais d'établissement Montant brut : d'après le tableau des immobilisations Amortissements : d'après le tableau des amortissements (2) Terrains Montant brut : d'après le tableau des immobilisations (3) Constructions Montant brut : d'après le tableau des immobilisations Amortissements : d'après le tableau des amortissements (4) Installations techniques Montant brut : d'après le tableau des immobilisations Amortissements : d'après le tableau des amortissements (5) Autres immobilisations corporelles concernent le matériel de transport et le matériel de bureau et informatique Montant brut : d'après le tableau des immobilisations Amortissements : d'après le tableau des amortissements (6) Autres immobilisations financières Dépôts et cautionnements versés Montant brut : d'après le tableau des immobilisations (7) Stocks et en-cours : Montant brut au 31/12/N = Montant brut au 31/12/N 1... 10 350 000 plus Augmentation au cours de l'exercice N (2 e partie du tableau de financement)... 765 000 Total... 11 115 000 Dépréciations : d'après le tableau des dépréciations

(8) Créances d'exploitation : Montant brut au 31/12/N = Montant brut au 31/12/N 1... 13 242 660 plus Augmentation au cours de l'exercice N (2 e partie du tableau de financement)... 2 290 860 Total... 15 533 520 Dépréciations : d'après le tableau des dépréciations (9) Valeurs mobilières de placement Montant brut au 31/12/N 1 = 60 000 d'après le tableau de financement (2 e partie), le poste variation des autres débiteurs est nul ; en conséquence, il n'y a pas eu de mouvement au cours de l'exercice Dépréciations : d'après le tableau des dépréciations (10) Disponibilités : Montant brut au 31/12/N = Montant brut au 31/12/N 1... 20 000 plus Augmentation au cours de l'exercice N (2 e partie du tableau de financement)... 60 000 Total... 80 000 (11) Capital : Pas de modification au cours de l'exercice selon la 1ère partie du tableau de financement (12) Réserves Résultat de N 1... 2 850 000 moins Dividendes distribués au cours de N 1... 1 290 000 d'où augmentation des réserves (par différence)... 1 560 000 Réserves de N = 11 250 000 + 1 560 000 = 12 810 000 (13) Résultat : d'après le compte de résultat (14) Provisions: d'après le tableau des provisions (15) Dettes financières Montant au 31/12/N 1... 8 400 000 plus augmentation (1ère partie du tableau de financement)... 8 610 000 moins remboursement (1ère partie du tableau de financement)... 5 400 000 moins diminution des soldes créditeurs de banques... 600 000 Montant au 31/12/N... 11 010 000 dont soldes créditeurs de banques = 1 250 000 600 000 = 650 000 (16) Dettes d'exploitation Montant brut au 31/12/N 1... 9 784 500 plus Augmentation au cours de l'exercice N (2ème partie du tableau de financement)... 2 937 500 Total... 12 722 000 (17) Dettes diverses Montant brut au 31/12/N 1... 1 804 500 plus Augmentation au cours de l'exercice N (2ème partie du tableau de financement)... 289 500 Total... 2 094 000

5 Exercice 08.08 Tableau de financement du PCG Vous disposez de renseignements divers (annexe 1) ainsi que des bilans de la société SOVREMA au 31 décembre N et au 31 décembre N-1. 1. Reconstituer les tableaux des immobilisations et des amortissements prévus par le PCG. 2. Présenter le tableau de financement du PCG, pour l'exercice N. 3. Présenter un diagnostic de la situation financière de cette entreprise à partir du tableau de financement du PCG. Annexe 1 - Renseignements divers 1. Il n'a pas été incorporé de réserve au capital au cours de l'exercice N. 2. Cessions d'immobilisations corporelles au cours de l'exercice : Produits de cessions... 47 000 Valeur d'origine... 205 000 Amortissements... 143 000 3. La société a reçu au cours de l'exercice N, une subvention d'investissement de 100 000. 4. La société a remboursé 29 600 d'emprunt bancaire au cours de l'exercice N. 5. La société a accordé un prêt de 40 000 au cours de l'exercice N.

Annexe 2 - Bilan actif de la société SOVREMA au 31/12/N et au 31/12/N-1 BILAN ACTIF Société SOVREMA Exercice clos le 31/12/N Exercice clos le 31/12/N-1 Brut Am. & Net Brut Am. & Net Dépréc. Dépréc. Capital souscrit non appelé (0) 50 000 50 000 ACTIF IMMOBILISE Immobilisations incorporelles Frais d'établissement 40 000 10 000 30 000 Frais de recherche et développement Concessions brevets et droits similaires Fonds commercial 180 000 180 000 180 000 180 000 Autres Immobilisations incorporelles en cours Avances et acomptes s/immobilisations incorpor. Immobilisations corporelles Terrains 175 000 175 000 150 000 150 000 Constructions 200 000 70 000 130 000 120 000 60 000 60 000 Installations tech., mat. et out. industriels 250 000 85 000 165 000 240 000 100 000 140 000 Autres immobilisations corporelles Immobilisations en cours Avances et acomptes Immobilisations financières (2) Participations Créances rattachées à des participations Titres immobilisés de l'activité de portefeuille Autres titres immobilisés Prêts 43 000 43 000 30 000 30 000 Autres immobilisations financières TOTAL ( I ) 938 000 165 000 773 000 720 000 160 000 560 000 ACTIF CIRCULANT Stocks Matières premières, approvisionnements En cours de production de biens En cours de production de services Produits intermédiaires et finis Marchandises 199 000 3 000 196 000 192 000 5 000 187 000 Avances et acomptes versés sur commandes Créances Clients et comptes rattachés (3) 478 000 20 000 458 000 276 000 12 000 264 000 Créances diverses 39 000 39 000 7 500 7 500 Capital souscrit et appelé, non versé 50 000 50 000 Divers VMP (a) 32 000 3 000 29 000 32 000 1 800 30 200 Instruments de trésorerie Disponibilités (b) 17 000 17 000 8 900 8 900 Charges constatées d'avance (3) TOTAL ( II) 815 000 26 000 789 000 516 400 18 800 497 600 Primes de remboursement des emprunts (IV) Ecarts de conversion actif (V) TOTAL GENERAL (0 à V) 1753 000 191 000 1 562 000 1 236 400 178 800 1 057 600 (a) OPCVM (b) Compte de caisse et comptes à vue

Annexe 3 - Bilan passif de la société SOVREMA au 31/12/N et au 31/12/N 1 BILAN PASSIF avant répartition Exercice N Exercice N-1 CAPITAUX PROPRES Capital social 250 000 100 000 Primes d'émission 10 000 Ecarts de réévaluation Ecart d'équivalence Réserve légale 10 000 10 000 Réserves statutaires ou contractuelles Autres réserves 335 000 320 000 Report à nouveau Résultat de l'exercice 25 100 41 450 Subventions d'investissement 103 000 28 000 Provisions réglementées TOTAL (I) 733 100 499 450 AUTRES FONDS PROPRES Produits des émissions de titres participatifs Avances conditionnées TOTAL (II) PROVISIONS Provisions pour risques Provisions pour charges 40 000 52 000 TOTAL (III) 40 000 52 000 DETTES Emprunts obligataires convertibles Autres emprunts obligataires Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit (1) (2) 480 000 200 000 Emprunts et dettes financières divers Avances et acomptes reçus sur commandes Dettes fournisseurs et comptes rattachés 227 000 192 300 Dettes fiscales et sociales 48 900 42 850 Dettes sur immobilisations et comptes rattachés 5 000 40 000 Autres dettes (3) 28 000 31 000 Instruments de trésorerie Produits constatés d'avance TOTAL (IV) 788 900 506 150 Ecart de conversion passif (V) TOTAL GENERAL (I à V) 1 562 000 1 057 600 (1) Dont concours bancaires courants, et soldes créditeurs momentanés 78 000 71 600 (2) Dont intérêts courus 15 000 11 800 (3) Impôts sur les bénéfices

6 Corrigé de l exercice 08.08 1. Tableau des immobilisations et des amortissements Tableau des immobilisations Valeur brute Valeur brute à l'ouverture Augmentation Diminution à la clôture de l'exercice de l'exercice Immobilisations incorporelles Frais d'établissement 0 40 000 40 000 Fonds commercial 180 000 0 180 000 Immobilisations corporelles 510 000 320 000 205 000 625 000 Prêts et autres immobilisations financ. 30 000 40 000 27 000 43 000 Total 720 000 400 000 232 000 888 000 Tableau des amortissements Amortissements Augmentation Diminution Amortissements au début de dotation de d'amortissement cumulés fin l'exercice l'exercice de l'exercice de l'exercice Immobilisations incorporelles Frais d'établissement 0 10 000 0 10 000 Immobilisations corporelles 160 000 138 000 143 000 155 000 Total 160 000 148 000 143 000 165 000 2. Tableau de financement du PCG Emplois Exercice N Ressources Exercice N Distribution mises en paiement Capacité d'autofinancement de au cours de l'exercice (1) 26 450 l'exercice (4) 158 300 Acquisitions d'éléments de l'actif Cessions ou réductions d'éléments immobilisé : de l'actif immobilisé : Immobilisations incorporelles (2) 40 000 Cessions d'immobilisations : Immobilisations corporelles (2) 320 000 - incorporelles

Immobilisations financières (2 40 000 - corporelles( 5) 47 000 Cessions ou réductions d'immobilisations Financières (6) 27 000 Réduction des capitaux propres Augmentation des capitaux propres : Augmentation de capital ou apports(7) 110 000 Augmentation des autres capitaux propres (8) 100 000 Remboursement des dettes financières (b)(3) 29 600 Augmentation des dettes financières (b) (c)(9) 300 000 Total des emplois 456 050 Total des ressources 742 300 Variation du fonds de roulement net Variation du fonds de roulement net global (ressource nette) 286 250 global (emploi net) (a) Montant brut transféré au cours de l'exercice. (b) Sauf concours bancaires courants et soldes créditeurs de banques. (c) Hors primes de remboursement des obligations (1) Dividendes distribués au cours de l'exercice N Résultat de N-1... 41 450 moins Augmentation des réserves (355 000 340 000)... 15 000 Dividendes distribués... 26 450 (2) Acquisition d'immobilisations incorporelles, corporelles et financières d'après le tableau des immobilisations ci-dessus (3) Remboursement de dettes financières : d'après renseignements complémentaires (4) CAF Résultat de l'exercice... 25 100 plus dotations aux amortissements des immobilisations... 148 000 plus variation des dépréciations des éléments d'actif circulant... 7 200 (soit 26 000 18 800) plus variation des provisions... 12 000 (soit 40 000 52 000) moins Produits de cessions... 47 000 plus Valeur comptable des éléments d'actifs cédés *... 62 000 moins Quote-part de subvention virée au compte de résultat **... 25 000 Total... 158 300 * Valeur d entrée des biens cédés... 205 000 moins amortissements... 143 000 Valeur comptable des éléments d'actifs cédés... 62 000 ** Subvention d'investissement reçue... 100 000 moins Variation des subventions (montant au bilan)... 75 000 Quote-part de subvention virée au compte de résultat... 25 000 (5) Cessions d'immobilisations corporelles : d'après renseignements complémentaires (6) Cessions ou réductions d'immobilisations financières : d'après le tableau des immobilisations (7) Augmentation de capital Variation du capital au bilan (250 000 100 000)... 150 000 plus Prime d'émission... 10 000 moins Actionnaires, capital souscrit non appelé... 50 000 Total... 110 000 (8) Augmentation des autres capitaux propres : subvention d'investissement reçue (d'après renseignements complémentaires)

(9) Augmentation des dettes financières 31/12/N-1 Augmentation Diminution 31/12/N Emprunts et dettes auprès des établissements de 200 000 480 000 crédit moins concours bancaires 71 600 78 000 moins intérêts courus 11 800 15 000 Total 116 600 300 000 29 600 387 000 Le montant de l'augmentation a été trouvé par différence. Variation du fonds de roulement net global Exercice N Besoins Dégagement Solde (1) (2) (2) (1) Variations "Exploitation" Variations des actifs d'exploitation : Stocks et en-cours (11) 7 000 Avances et acomptes versés sur commandes Créances clients, comptes rattachés et autres créances d'exploitation (a) (12) 202 000 Variations des dettes d'exploitation : Avances et acomptes reçus sur commandes en cours Dettes fournisseurs, comptes rattachés et autres dettes d'exploitation (b) (13) 40 750 Totaux 209 000 40 750 A - Variation nette "Exploitation" (c) 168 250 Variations "Hors exploitation" : Variations des autres débiteurs (a) (d) (14) 81 500 Variations des autres créditeurs (b) (15) 34 800 Totaux 116 300 0 B - Variation nette "Hors exploitation" (c) 116 300 Total A+B : Besoins de l'exercice en fonds de roulement 284 550 ou Dégagement net de fonds de roulement dans l'exercice Variations "Trésorerie" Variations des disponibilités (16) 8 100 Variations des concours bancaires courants et des 6 400 soldes créditeurs de banques (17) Totaux 8 100 6 400 C - Variation nette "Trésorerie" (c) 1 700 Variation du fonds de roulement net global (Total A+B+C) : Emploi net 286 250 (a) Y compris charges constatées d'avance selon leur affectation à l'exploitation ou non. (b) Y compris produits constatés d'avance selon leur affectation à l'exploitation ou non. (c) Les montants sont assortis du signe (+) lorsque les dégagements l'emportent sur les besoins et du signe (-) dans le cas contraire. (d) Y compris valeurs mobilières de placement. (11) Stocks et en-cours Variation des montants bruts au bilan : 199 000 192 000 = 7 000 (besoin) (12) Créances clients Variation des montants bruts au bilan : 478 000 276 000 = 202 000 (besoin)

(13) Dettes fournisseurs et comptes rattachés 31/12/N Dettes fournisseurs 227 000 192 300 Dettes fiscales et sociales 48 900 42 850 Total 275 900 235 150 Variation des dettes fournisseurs = 40 750 (dégagement) (14) Autres débiteurs 31/12/N Créances diverses 39 000 7 500 Capital souscrit appelé, non versé 50 000 Valeurs mobilières de placement 32 000 32 000 Total 121 000 39 500 Variation des autres débiteurs = 81 500 (besoin) (15) Autres créditeurs 31/12/N Dettes sur immobilisations 5 000 40 000 Dettes fiscales (IS) 28 000 31 000 Intérêts courus 15 000 11 800 Total 48 000 82 800 Variation des autres créditeurs = 34 800 (besoin) (16) Disponibilités Variation des montants au bilan : 17 000 8 900 = 8 100 (besoin) 31/12/N-1 31/12/N-1 31/12/N-1 (17) Concours bancaires courants Variation des montants au bilan : 78 000 71 600 = 6 400 (dégagement) 3. Diagnostic Analyse Indicateurs Commentaires Risque d illiquidité FRNG = BFR + T Ou mieux T = FRNG - BFR 1 700 = 286 250 284 550 Attention aux signes lus dans le tableau de financement (les besoins sont affectés du signe moins alors qu ils devraient l être du signe +). Voir les consignes de calculs plus haut dans le mémo. La trésorerie s est dégradée au cours de l exercice (augmentation des concours bancaires Etude de la solvabilité Evolution de la structure financière Capacité d endettement pour N Dettes financières = < 3 CAF 480000 = = 2,92 164 300 Taux d investissement pour N Investissementsd' exploitation = >1 Dotationsauxamortissements 320 000 = = 2,32 138 000 Taux d endettement = et utilisation des disponibilités). Apprécie la capacité de l entreprise à rembourser ses dettes. La solvabilité est limite en raison d une CAF insuffisante. la politique d investissement : un taux satisfaisant qui dénote un développement des investissements.

Evolution des conditions d exploitation Endet tement financier <1 Capitaux propresappelés = 480000 = 0,66 723 100 Taux de variation du BFRE = BFRE/ BFRE 1 CA/ CA la politique de financement de l entreprise. L entreprise pourrait obtenir des prêts mais la capacité d endettement étant limite, il sera difficile de négocier avec les banquiers. Pas possible de le déterminer ici puisqu on n a pas d informations sur le CA. On constate cependant un accroissement du BFRE dû essentiellement à une augmentation des créances clients dont il faudrait connaître les causes. Le BFRHE augmente également ce qui conduit à une dégradation du BFR. Le fonds de roulement a augmenté au cours de l'exercice N, mais de façon insuffisante. En effet, la CAF ne couvre qu'une faible partie des emplois et l'entreprise a dû multiplier les sources de financement : appel et libération du capital, subvention et nouvel emprunt. Comme, par ailleurs, le besoin en fonds de roulement a augmenté, l'entreprise a utilisé ses disponibilités et a recouru aux concours bancaires pour assainir provisoirement sa situation financière. Le bilan montre une baisse importante du résultat. Il faudrait s en inquiéter car cette baisse a des répercussions sur un nombre important de postes du tableau de financement. Il semblerait que l entreprise fasse la course aux modes de financement. La politique d investissement est peut-être trop audacieuse.