Finance et Œnologie
SOCIÉTÉ INDÉPENDANTE SOCIÉTÉ DE GESTION INDÉPENDANTE Créée en 2001 et détenue majoritairement par ses associés fondateurs et ses salariés (89.5%] Un seul métier : la gestion d actifs pour compte de tiers Deux actionnaires de renom au capital, dont le groupe Malakoff Médéric Une équipe reconnue de professionnels soudés autour d un projet entrepreneurial Equipe de 34 personnes, dont 11 entièrement dédiées à la gestion Près de 2 Milliards d euros d actifs gérés, via des OPCVM et des mandats dédiés 2 2
Les vins de garde À l image des grands vins de garde tels les 1er Grands Crus Classés du Médoc (Latour - Margaux - Lafite Rothschild - Haut-Brion - Mouton Rothschild) ou les Grand Crus de Bourgogne (Chambertin Romanée Conti Montrachet), l investissement sur les marchés financiers en actions est un investissement à long terme. Sur longue période, les grands vins développeront tous leurs arômes, assoupliront leurs tanins et procureront un immense plaisir au dégustateur. De même, les actions se révèlent être le meilleur placement à long terme (avec l immobilier) avec une performance annualisée d environ 10%. 3 3
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Les Les vins vins de de garde garde Tout comme l ouverture prématurée d un grand cru peut se révéler être un immense gâchis, l investissement en actions sur une courte période peut être négatif, voir très négatif si le retrait se fait une mauvaise année. La longue conservation de ses bouteilles tout comme de ses actions augmente ses chances de se voir récompenser à terme. 5 5
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LES MILLÉSIMES : LE TIMING Les Millésimes Le timing Dans le vin comme dans la finance, certaines années sont bien meilleures que d autres. L amateur de vin va favoriser dans la constitution de sa cave les meilleurs millésimes : 2000 et 2005 à Bordeaux (2009 très prometteur), 1999 en Bourgogne et éviter les mauvaises années (années en 7). L investisseur avisé bâtira son portefeuille actions en période de marchés bas (2003 2008 /2009) afin de profiter à plein de la remontée des cours (investir au son du canon, vendre au son du clairon). Dans les deux cas, ce n est pas parce que l on connaît une année de mauvaise récolte qu il faut brûler la vigne 7 7
Les Millésimes (timing) 8 8
Les Millésimes Le prix Malheureusement, les bonnes années sont les plus chères. Pour éviter de surpayer son vin (millésime 2005 à Bordeaux plus cher en primeur qu aujourd hui : Mouton à 650 Euros HT c/450 TTC FAV) tout comme ses actions, regarder le prix. Pour le vin comme pour les actions, les prix se comparent en fonction de la qualité attendue (Pétrus plus cher qu un Bordeaux supérieur). La valeur d une entreprise s apprécie en fonction de la richesse créée pour l actionnaire : ratio P/E : prix en bourse rapporté aux bénéfices générés (sorte de «prix au kilo, d indice de cherté» de mon action). Contrairement au vin, l investisseur en bourse achète souvent des actions sans en connaître réellement le prix et souvent au plus haut (bulle techno en 2000). 9 9
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CÉPAGES ET DIVERSIFICATION Un assemblage permet d obtenir un résultat cohérent en tirant le meilleur de chacun des composants. Dans les vins de Bordeaux : Le cabernet amène la structure, le corps du vin; Le merlot le soyeux. Comme pour de nombreux vins (Bordeaux, Côte du Rhône, Champagne), la création d un portefeuille est bien souvent issu d un assemblage de différentes composantes aux objectifs différents. Un portefeuille équilibré : 50% Fonds en euro apporte la sécurité 25% Obligations apportent une diversification 25% Actions permettent de doper la performance. 11 11
CÉPAGES ET DIVERSIFICATION Le Château Mouton Rothschild s'étend sur 84 hectares de vignes, au cœur de l'appellation d'origine contrôlée Pauillac. L'encépagement est typique du Médoc : cabernet sauvignon (77%), cabernet franc (12%), merlot (9%), petit verdot (2%). Mouton Rothschild pratique une vinification inhabituelle en laissant le vin en cuve après la fin de la fermentation, donnant du corps supplémentaire, demandant une plus longue maturation en bouteille pour arriver à pleine maturité. 12 12
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CÉPAGES ET Cépages DIVERSIFICATION et diversification Suivant les millésimes, les meilleurs vins ne sont pas forcément issus des mêmes régions : 1999 exceptionnel en Bourgogne, moyen à Bordeaux; 2000 exceptionnel à Bordeaux, mauvais en Bourgogne; 2005 exceptionnel partout. Idem en finance, les zones géographiques ou les secteurs d activités ne sont jamais toujours les meilleurs, une solution : diversifier. La diversification de portefeuille («Ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier») est un facteur important de la réduction du risque. 14 14
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L INVESTISSEMENT DANS LE TEMPS Pour être sûr de se constituer une belle cave sans «louper» les bons millésimes (ou éviter d acheter tout son vin une mauvaise année comme 1997 à Bordeaux), certains amateurs achètent chaque année leurs vins préférés pour une longue garde, pour les déguster plusieurs années plus tard. De la même manière, pour réduire le risque, l investisseur avisé peut acheter son portefeuille diversifié en plusieurs fois (chaque mois, chaque trimestre) afin de lisser son cours moyen d achat et éviter ainsi de réaliser tout son investissement au plus haut. 16 16
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