Cabinet de conseil spécialisé dans l énergie

Cabinet de conseil spécialisé dans l énergie Offres d intervention Pilotage de Projet Gaël 04/04/2014 Financement bancaire Capital risque Gestion d actif Formation www.adenfi.com

Pilotage Programme de projet de Formation Financement Mission de coordination de projet dans et d expertise le domaine de l énergie Adenfi, Cabinet de conseil indépendant dans le secteur de l énergie Adenfi en synthèse Adenfi conseille les acteurs de la transition énergétique dans leur développement et leur financement responsable. Notre vocation est d assainir le marché en sécurisant les opérations financières. Nos valeurs et nos compétences ont permis de développer un service innovant de conseil, d expertise et de médiation entre les interlocuteurs techniques et financiers traditionnellement sectorisés. Nos compétences sont : - L expertise technique au travers d une équipe d ingénieurs spécialisés dans le domaine de l énergie, - L analyse et la négociation contractuelle légitimées de par nos expériences en conception, exploitation et maintenance d unités chez des énergéticiens, - La modélisation financière affinée au fil de nos références en financement de projet ainsi que notre capacité à transcrire des implications techniques, administratives et contractuelles d un point de vue financier - Le pilotage de projet qui nous permet de proposer des missions clé en mains Nos clients historiques sont les services de financements structurés des établissements bancaires pour la réalisation de Due Diligences techniques, financières, contractuelles et administratives. Nos services s adressent aussi à des investisseurs privés et publics ainsi que des fonds d investissements dans l objectif de réaliser des investissements responsables et de sécuriser des portefeuilles d actifs sur le long terme. Domaines d activité d Adenfi : Production d énergie renouvelable : Solaire, Eolien, Géothermie, Méthanisation, Biomasse, Hydroélectricité Fourniture et distribution d utilités : Chaleur, Vapeur, Froid, Air comprimé, Electricité Opérations de sobriété énergétique : Industrie, Habitat, Tertiaire, Collectivité, Logements Sociaux Formation : une structure de formation au financement de projet créée en 2013 Synthèse de l activité depuis la création d Adenfi en novembre 2011 : Dette bancaire auditée : 148 millions d euros Puissance électrique raccordée : 65 MW SPV formées : 10 Actifs analysés : 2 622 Emissions évitées : 1 796 tonnes équ. CO2 Initialement spin-off du groupe bancaire BPCE, Adenfi a gardé la confiance du groupe, matérialisée par une convention d apport d affaires spécifique aux interventions d Adenfi dans les opérations de financement de l énergie. Cette convention n est pas exclusive. A qui s adresse la mission? La mission de pilotage de projet proposée par Adenfi s adresse à tous les acteurs visant à développer un projet, à vendre ou acquérir des actifs, à définir une stratégie ou analyser un marché dans le domaine de l énergie. Ces acteurs sont des développeurs de projet, des investisseurs, des family office, des fonds d investissement, des instances publiques, etc Contact Informations et inscriptions Email training@adenfi.com Téléphone : (0033)7.77.20.29.28 / Web : www.adenfi.com/formation

Notre offre de Pilotage de projet La mission de Pilotage de projet est une offre qui peut être adaptée aux besoins de chaque client, en fonction du contexte spécifique de chaque projet. Une structuration rigoureuse en amont du projet augmente les opportunités pour lever des fonds et diminue les délais d obtention des financements. Préparation Une phase déterminante pour prendre la bonne direction : Analyser les besoins et définir les objectifs avec notre client Déterminer le planning et affecter des ressources Mobiliser les informations disponibles Construction et pilotage Un apport d expertise et de pilotage transversal avec les services d ingénierie, la direction financière et la direction juridique : Création du modèle énergétique Rédaction des drafts contractuels (EPC, O&M, fourniture d énergie, approvisionnement ) Mise en place des démarches administratives Recueil des informations financières, élaboration des projections, définition des coûts du projet, des prix de vente de l énergie, de la mobilisation des capitaux Détermination du montage financier le plus adapté Modélisation financière prenant en charge un maximum de paramètres connus à ce stade Marketing du projet Mise en place de la stratégie de levée de fonds : Pré-marketing du projet Rédaction de la documentation promotionnelle : teaser, mémorandum d informations Identification des partenaires financiers en phase avec les critères de notre client Présentation du projet, mise en place des clauses de confidentialité et des data-room, en fonction du besoin des parties prenantes Closing de l opération Mise en place de la levée de fonds : Discussion et négociation des sharepurchase et shareholder agreement Promotion du projet et négociation des term-sheet avec les réseaux bancaires Soutien à la syndication de la dette bancaire Négociation depuis les closing jusqu aux offres finales Coordination des Due Diligences, de la levée des conditions suspensives Pilotage des tirages de fonds

Financement bancaire Mission de Due Diligences Bancaires Pourquoi une Due Diligences Bancaires? La notion de Due Diligences Bancaires est apparue dans les pays anglo-saxons pour répondre à l émergence du financement de projet. De plus en plus utilisé sur le marché des énergies en France, le financement de projet a pour principale caractéristique d être sans recours sur les actionnaires du projet. La dette est remboursée par les recettes générées par le projet, dans le système fermé de la société de projet. Pour les établissements bancaires, ces opérations présentent un risque plus élevé et nécessitent de faire appel à des équipes de financements structurés, avec une prise en charge en middle et back office pour la gestion du crédit. Les Due Diligences permettent aux établissements bancaires d avoir connaissance du risque du dossier et de sécuriser l opération avant de financer une société de projet. Les cabinets mandatés par les établissements bancaires doivent impérativement être indépendants et dégagés de tout intérêt sur l opération pour mener à bien la réalisation des études et soutenir les négociations dans l intérêt de leur prescripteur. Les frais de Due Diligences sont généralement pris en charge par l emprunteur et inclus dans le plan de financement du projet. Notre offre de Due Diligences Bancaires De par le parcours professionnel de ses associés, l activité historique d Adenfi est la Due Diligences Bancaires. Reconnu par ses partenaires bancaires pour son savoir-faire, Adenfi est régulièrement mandaté en Due Diligences sur des projets cleantech. Le caractère indépendant du cabinet et sa capacité à traiter des sujets connexes d une opération de financement de projet font d Adenfi un acteur unique sur le marché des Due Diligences Bancaires en France. Notre périmètre d intervention sur une opération de financement de projet est le suivant : Revue de documentation projet (même si des due diligences ont déjà été réalisées côté investisseur - impartialité) Due Diligences Techniques Due Diligences Contractuelles Due Diligences Administratives (Permitting, éligibilité tarifaire, etc ) Due Diligences Financières Suivi et levée des Conditions Suspensives

Adenfi est propriétaire d un modèle financier développé conjointement avec son partenaire Deloitte spécialement dédié aux opérations de financement de projet. Il a été validé par la direction des risques du groupe BPCE (DRG) ainsi que plusieurs comités de crédit de banques internes et externes au groupe BPCE. Adapté à la plupart des configurations des projets, il nous permet d avoir une base de travail solide permettant de compresser nos coûts d étude.

Capital Risque Mission de Due Diligences Investisseurs Pourquoi une Due Diligences Investisseurs? Les cabinets mandatés par les investisseurs doivent impérativement être indépendants et dégagés de tout intérêt sur l opération pour mener à bien la réalisation des études et soutenir les négociations dans l intérêt de leur prescripteur. Cette mission permet aux investisseurs d avoir connaissance du risque du dossier et de sécuriser l opération avant d acquérir des parts d un SPV. Adenfi propose un accompagnement de l investisseur tout au long du processus d entrée au capital, ainsi qu une maitrise à long terme de ses actifs (voir l offre gestion d actif). Notre offre de Due Diligences Investisseurs Riche du parcours professionnel de ses associés, Adenfi est un cabinet expert dans la réalisation des Due Diligences dans le cadre d opérations de financement de projet. Reconnu par ses partenaires bancaires pour son savoir-faire, Adenfi est régulièrement mandaté en Due Diligences sur des projets cleantech. Le caractère indépendant du cabinet et sa capacité à traiter des sujets transverses (technique / financier / contractuel / administratif) d une opération de financement de projet font d Adenfi un acteur unique sur le marché des Due Diligences en France. Notre périmètre d intervention est précisé ci-après, il peut être réalisé sous forme intégral ou alloti suivant le besoin exprimé par notre prescripteur : Revue de documentation projet (même si des due diligences ont déjà été réalisées côté développeur - impartialité) Due Diligences Techniques Due Diligences Contractuelles Due Diligences Administratives (Permitting, éligibilité tarifaire, etc ) Due Diligences Financières Suivi et levée des Conditions Suspensives, arbitrage et médiation

Adenfi est propriétaire d un modèle financier développé conjointement avec son partenaire Deloitte spécialement dédié aux opérations de financement de projet. Il a été validé par la direction des risques du groupe BPCE (DRG) ainsi que par plusieurs comités de crédit de banques internes et externes au groupe BPCE. Adapté à la plupart des configurations des projets, il nous permet d avoir une base de travail solide permettant de compresser nos coûts d étude. Prise en charge des frais Les frais de Due Diligences Investisseur peuvent être pris en charge soit par l investisseur en direct, soit par la société de projet et sont généralement inclus dans le plan de financement global de l opération. Ces frais peuvent partiellement être mutualisés avec les Due Diligences Bancaires, après l accord des prêteurs sur le périmètre d étude concerné valable conjointement pour l investisseur et le prêteur.

Gestion d actifs Mission d expertise en opération A qui s adresse la mission? La mission d expertise en opération proposée par Adenfi s adresse à toutes les sociétés qui possèdent et gèrent des portefeuilles d actifs produisant de l énergie : Fonds d Investissement, Capital Venture, Capital Risque, SEM, SPV... Complémentaire à une due-diligences, cette mission permet de s assurer de la qualité d exploitation d actifs de production d énergie et de l optimisation de leur rentabilité. Quel est l objectif? Depuis sa création, Adenfi consacre ses ressources et son expertise à accompagner les acteurs de la transition énergétique. Le recours au montage en financement de projet est de plus en plus utilisé entrainant la création de nombreuses sociétés dédiées à l hébergement d actifs produisant de l énergie. Ces sociétés font l objet de financement, de cession, d acquisition sur la base de leur performance technique, leur solidité contractuelle et leur résultat financier. Cette mission permet de faire un état des lieux sur les performances réelles de ces sociétés de projet en activité. Les objectifs de cette mission vont permettre : D établir la performance réelle des installations S assurer de la bonne exécution des contrats Obtenir une projection financière fiable Expertise Expertise Technique Contractuelle Expertise en Opération Expertise Financière Notre offre d expertise en opération La mission d expertise en opération proposée par Adenfi peut être réalisée dans le cadre : - D un audit ponctuel : il vise à faire l état des lieux sur la tenue de ses actifs, depuis les études théoriques initiales jusqu aux dernières données connues d exploitation. Cette mission peut également s adresser à des assureurs en dommage ouvrage lors de sinistre avec des pertes financières. - D un contrat de suivi long terme : complémentaire aux décisions prises par les actionnaires, il vise à contrôler la tenue du SPV de manière récurrente afin d anticiper les dérives d exploitation. Dans ce cadre, Adenfi propose une intervention en tant que médiateur dans les arbitrages à effectuer sur la base d une expertise objective.

fréquence (%) Expertise Technique 20,00% 18,00% 16,00% 14,00% 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% Histogramme exp. Cet audit détermine la performance réelle de vos installations décorrélée des facteurs climatiques et humains. L expertise technique tiendra compte : De l analyse des historiques de production Du calcul de performance réelle Du comparatif des modèles énergétiques De l analyse des interventions et des investissements 4,00% 2,00% 0,00% 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 vent (m/s) Elle conclut sur une projection de production énergétique fiable ainsi que sur des propositions d optimisation d efficacité énergétique. Expertise Contractuelle 15 1 050 k 14 900 k Budget Réel Budget Théorique 13 12 750 k 11 10 600 k 9 450 k 8 7 300 k 6 5 150 k 4 0 k 3 2012 2013 2014 2015 2016 L expertise contractuelle dresse un bilan sur l exécution des contrats liés à l environnement du projet (O&M, PPA, GSA ) Le rapport d expertise contractuelle présente : L analyse des coûts contractuels L application des mécanismes de pénalités La vérification des indexations Un comparatif du budget théorique / actualisé Cette expertise se conclut sur une notation des acteurs contractuels ainsi que sur des propositions d aménagement des clauses de performance contractuelles. Expertise Financière 600 400 200-2013 2018 2023 2028 2033 Pénalités CA Combustibles Utilities Personnel P2 P3 Opex Taxes IS SD - Dettes bancaires Flux actionnaires Revenus Ce dernier volet abouti à la création d un nouveau modèle financier fiable, adapté aux opérations analysées. Cette expertise permet : De visualiser l impact des expertises techniques et contractuelles menées en amont sur le résultat financier D établir un comparatif du modèle financier initial / actualisé De calculer l incidence des covenants bancaires sur la trésorerie ainsi que sur la rentabilité des actionnaires Le modèle financier développé conjointement par Adenfi et Deloitte est spécialement dédié aux opérations de financement de projet. Il a été validé par la direction des risques du groupe BPCE ainsi que plusieurs comités de crédit. Adapté à la plupart des configurations des projets, il nous permet d avoir une base de travail solide permettant de compresser nos couts d étude.

Formation Financement de projet Pourquoi la formation Le financement de projet dans le domaine de l énergie nécessite des investissements importants et implique de nombreux acteurs avec des intérêts souvent divergents. L objectif de cette formation est d être capable d avoir une approche critique et pertinente du financement de projet énergie grâce à une vision globale des enjeux et des risques : Maitriser avant le financement le montage du projet Comprendre les foyers de risques Savoir sélectionner des projets bancables A qui s adresse la formation? La formation au financement de projet dans le domaine de l énergie s adresse aux banques et aux énergéticiens : Banque I. Séniors expérimentés et/ou juniors intégrant les entités des financements structurés II. Analystes projets dans les directions des risques III. Front, middle et back office Entreprise spécialisée dans le domaine de l énergie telle que les développeurs, constructeurs, mainteneurs et exploitants : I. Directeurs financiers II. Ingénieurs chef de projets énergétiques Notre offre de formation Adenfi Training propose des formations adaptées aux enjeux des participants qui favorisent le partage d expérience et de connaissances des formateurs et des stagiaires. Un premier niveau «initiation» sur deux jours permet d avoir une vision globale des enjeux et des risques. Un second niveau «avancé» sur une journée permet de se spécialiser sur une technologie spécifique. Le contenu de la formation niveau initiation est détaillé ci-après : Les enjeux du financement de projet dans la transition énergétique Les enjeux énergétiques mondiaux actuels Le contexte réglementaire énergétique Européen et Français Le soutien de la filière des énergies renouvelables L organisation d un financement de projet Le financement de projet et la déconsolidation d actifs Les spécificités du montage de SPV

La structure juridique et contractuelle L identification des principaux risques inhérents au montage en sociétés de projet L analyse des risques techniques L analyse des risques administratifs et des contrats génériques (O&M, EPC, GSA, assurances) L analyse des risques financiers La maitrise du financement de projet pendant la période d exploitation Le suivi d un projet du point de vue bancaire Le suivi d un projet du point de vue du SPV Les mécanismes des marchés secondaires et de titrisation de la dette Etudes de cas Exercices adaptés aux participants pour chaque formation Méthodes et moyens pédagogiques Le contenu de la formation sera transmis aux stagiaires au travers d une présentation générale théorique et de mise en pratique sur des cas concrets. Les exemples associés seront choisis parmi les cas suivants : Solaire photovoltaïque Eolien Micro-turbine hydraulique Géothermie Méthanisation Biomasse Performance énergétique Rénovation d unité de production d utilités Les supports de formation sur une clé USB et sous format papier seront transmis à chaque stagiaire dès le début de la formation. Les formations peuvent être réalisées en inter-entreprises ou en intra-entreprise en fonction du nombre de participants.

Profils, Partenaires et Références Les Associés Nicolas Bentz est ingénieur Polytech en spécialisation Fluides et Energie. Il est également titulaire d un Master de l école Nationale de Ponts et Chaussées. Nicolas est associé et co-fondateur de la société Adenfi. Auparavant il a été responsable du pôle énergie au sein de l entité HRS du groupe BPCE, ainsi qu ingénieur d études en modélisation énergétique chez DALKIA (Veolia Environnement EDF). Aurélia Flèche est ingénieur INSA en spécialisation Energétique et Propulsion. Elle est titulaire d un Master of Sciences option systèmes énergétiques de l université de Cranfield (UK). Aurélia est associée et cofondatrice de la société Adenfi. Auparavant, elle a été ingénieur d études à la Direction Technique internationale chez DALKIA (Veolia Environnement EDF). Gaël Levesque est ingénieur EPF en spécialisation Energétique, il a également un Master EUREM de l école des Mines. Gaël et associé et co-fondateur de la société Adenfi. Auparavant il a été ingénieur spécialiste du financement de projet énergie dans le groupe BPCE, ainsi qu ingénieur d études en optimisation énergétique chez DALKIA (Veolia Environnement EDF). L Equipe Alessio Lucio, est ingénieur spécialiste en finance quantitative et économétrie, il a un Master recherche de Dauphine / E.N.S.A.E Paris Tech. Alessio est Responsable formation chez Adenfi depuis 2014. Auparavant, il a été trader en obligations convertibles chez CACIB Paris puis senior trader produits dérivés chez CITI Global Markets Limited Londres. Etienne Pineau, est ingénieur en énergétique de l école Centrale Nantes en contrat d apprentissage chez Adenfi depuis 2012. Il a également eu une formation DUT en Génie Thermique et Energie à Avray en apprentissage chez Salmson de 2009 à 2011.

Les Partenaires actuels d Adenfi Bancaires Industriels Académiques Les Principales Références Projet SHELTER - PV garde-corps 20 MWc 1,4 Projet CAP SOLAR TRETS - PV toitures 4 MWc 1,4 Projet 3E - Méthanisation 1,4 MWe 1,4 Projet Val Maubué - Géothermie 8,7 MWch Projet Deschamps - Eolien 12 MWe