SYNCHRONY INSTITUTIONAL FUND Synchrony Finest of LPP Bonds A, B Rapport annuel au 30 juin 2009 Table des matières Direction et organisation.......................................................................... 2 Comité de placement............................................................................ 2 Distribution du revenu net en 2009.................................................................. 3 Politique d investissement........................................................................ 4 Commissions.................................................................................. 11 Offices de dépôt................................................................................ 11 Calcul et évaluation de la valeur nette d inventaire..................................................... 11 GIPS Informations générales..................................................................... 12 Rapport de performance.......................................................................... 13 Attestation de conformité aux GIPS................................................................. 14 Rapport de l organe de révision.................................................................... 15 Direction de fonds depuis 1970 Quai de l Ile 17 Case postale 2251 CH-1211 Genève 2 www.bcge.ch Rue du Maupas 2 Case postale 6249 CH-1002 Lausanne www.gerifonds.com
Unité de compte du fonds: CHF Page 2 Direction et organisation Conseil d administration Christopher PRESTON Président Président de la Direction générale Banque Piguet & Cie SA Christian PELLA Vice-président Premier conseiller juridique, BCV Jean-Daniel JAYET Membre Directeur, BCV Christian BEYELER Membre Directeur, Gérifonds SA Christian CARRON Membre Directeur adjoint, Gérifonds SA Organe de révision KPMG SA 14, chemin De-Normandie, 1206 Genève Comité de placement Pierre Weiss, président, BCGE Asset Management Christian Carron, vice-président, Gérifonds SA Anick Baud-Woodtli, membre, BCGE Asset Management Marc Riou, membre, BCGE Asset Management Samuel Fauche, membre, BCGE Asset Management (jusqu au 31.01.2009) Sylvain Rossier, membre, BCGE Asset Management (depuis le 01.02.2009) Société de direction Gérifonds SA Rue du Maupas 2, case postale 6249 1002 Lausanne Christian BEYELER, directeur Christian CARRON, directeur adjoint Nicolas BIFFIGER, sous-directeur Bertrand GILLABERT, sous-directeur Banque dépositaire BCV, Lausanne Distributeurs Banque Cantonale de Genève, Genève Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Toutes les autres banques cantonales AAM Privatbank SA, Berne Adler & Co Privatbank SA, Zurich Banque Coop SA, Bâle Banque Franck, Galland & Cie SA, Genève Banque Heritage, Genève Banque Leumi (Suisse) SA, Zurich Banque Maerki Baumann & Co SA, Zurich Banque Pasche SA, Genève Banque Piguet & Cie SA, Yverdon-les-Bains Banque Privée Espirito Santo SA, Lausanne Banque Sal. Oppenheim jr. & Cie (Suisse) SA, Zurich Cornèr Banca SA, Lugano Crédit Agricole (Suisse) SA, Genève Credit Suisse, Zurich Hyposwiss Private Bank Genève SA, Genève Hyposwiss Privatnank SA, Zurich Hypothekarbank Lenzburg, Lenzburg IFP Fund Management SA, Pully Lienhardt & Partner Privatbank Zurich SA, Zurich PKB Privatbank SA, Lugano Privatbank Bellerive SA, Zurich Privatbank Von Graffenried SA, Berne Swisscanto Gestion de Fonds SA, Berne Domiciles de souscription et de paiement Banque Cantonale de Genève, Genève BCV, Lausanne Gestion du fonds Gérifonds SA a délégué la gestion du fonds SYNCHRONY INS- TITUTIONAL FUND à la Banque Cantonale de Genève.
Unité de compte du fonds: CHF Page 3 Distribution du revenu net en 2009 Date ex: 21 octobre 2009 Date de paiement: 26 octobre 2009 Distribution des revenus aux porteurs de parts domiciliés en Suisse à Fiscalité l étranger européenne N o de Coupon Monnaie Montant 35% impôt Montant Montant TID-CH TID-UE valeur N o brut anticipé net brut/net Finest of LPP Bonds A 2651 724 3 CHF 23.70 8.295 15.405 15.405 0.000 0.000 Finest of LPP Bonds B 2651 733 3 CHF 20.40 7.14 13.26 13.26 0.000 0.000
Unité de compte du fonds: CHF Page 4 Politique d investissement Rétrospective Le 15 septembre 2008, la communauté financière apprenait avec stupeur la faillite d une des plus grandes banques d affaires américaines, Lehman Brothers. Cela a déclenché une paralysie des crédits bancaires, provoquant une récession sévère. Face à cette crise, les gouvernements et les banques centrales ont mis en œuvre des moyens exceptionnels pour stabiliser le système financier et relancer l économie. Des montants colossaux ont été injectés pour recapitaliser les institutions financières, garantir le refinancement des banques et créer des structures de «portage» d actifs invendables sur le marché. Les taux d intérêt ont également été abaissés de manière drastique, proche de zéro, pour encourager le crédit et l investissement. Malgré tous ces efforts, les économies des pays développés sont entrées en récession au second semestre 2008. Les licenciements ont fortement augmenté et la consommation a chuté. La conséquence a été un fort recul du prix des matières premières, notamment celui du pétrole. Après avoir atteint des sommets en juillet dernier, le cours du baril s est écroulé, passant de plus de 140 à moins de 30 dollars en décembre. Avec la baisse du prix des matières premières, les risques inflationnistes ont disparu, permettant aux Banques centrales de mener des politiques expansives agressives. Depuis le début 2009, les investisseurs semblent retrouver un certain optimisme suite à la publication de statistiques économiques qui font penser que le pire est peut-être derrière nous. Les trois derniers mois ont vu les marchés financiers fortement rebondir après avoir atteint les plus bas niveaux observés en 2002. Cependant, il faut rester prudent car la tendance pourrait à nouveau s inverser à la moindre mauvaise nouvelle. Evolution du compartiment Durant la période sous revue, la VNI de la classe A a enregistré une hausse de 7.43%, celle de la classe B de 7.14% tandis que l indice de référence (SBI AAA-A) progressait de 7.14%. Sur la période, les emprunts des débiteurs étrangers en francs suisses ont largement sous-performé les emprunts des débiteurs suisses +9.38% pour le SBI Domestic AAA-A contre + 4.83% pour le SBI Foreign AAA-A. Malgré la sous-pondération des emprunts de débiteurs étrangers dans le fonds (30% vs 50% dans l indice), le fonds réalise une performance proche de son indice, grâce à la sélection rigoureuse des obligations qui le constituent. Evolution du nombre de parts Entre le 30 juin 2008 et le 30 juin 2009, le nombre de parts (A + B) a reculé de 48 569 à 39 269 parts, ce qui représente une diminution d environ 19%. Perspectives Taux courts La situation économique de la Suisse (récession profonde et inflation négative) amène la Banque Nationale Suisse à mener une politique monétaire extrêmement accommodante. Aucun danger d inflation ne se profile à l horizon pour l instant et à moyen terme. Dans ce contexte, le Libor 3 mois en francs suisses devrait se maintenir aux alentours de 0.3% durant l ensemble de l année 2009 et probablement aussi durant une partie de l année 2010. Une remontée graduelle des taux courts en francs suisses pourrait avoir lieu à partir du second semestre 2010, lorsque le danger de déflation sera écarté. Une normalisation des taux courts suisses, entre 1.5% et 2%, n est pas attendue avant fin 2011. Taux longs La pente de la courbe des rendements en Suisse s est fortement accentuée depuis le début de l année 2009, avec des taux courts en baisse et une remontée nette des taux longs sur la dette publique. Le rendement des emprunts longs de la Confédération est remonté de 0.5% depuis le mois de mars 2009, atteignant 2.5% le 10 juin 2009. Les taux suisses ont suivi depuis le mois de mars l évolution observée sur les marchés internationaux des capitaux, où une remontée des rendements sur la partie longue de la dette publique résulte de l augmentation massive des émissions d emprunts de certains Etats. De plus, les investisseurs à la recherche de rendements ont retrouvé un certain appétit pour le risque et se sont détournés en partie des obligations gouvernementales au profit des obligations de débiteurs privés. Cette remontée des rendements de la dette publique ne signale en aucun cas le risque, à notre avis inexistant, d une accélération prochaine de l inflation en Suisse. Au total, nous n attendons pas de forte hausse des taux longs en Suisse. Le rendement des emprunts de la Confédération suisse devrait évoluer entre 2% et 2.8% durant les douze prochains mois. L écart de rendement entre les emprunts de débiteurs privés et les titres de la dette publique va continuer à reculer.
Unité de compte du fonds: CHF Page 5 Aperçu Période comptable 01.07.08 01.07.07 (Lancement 22.11.06 30.06.09 30.06.08 du fonds) 30.06.07 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable consolidée 39 851 576.52 46 497 047.03 39 805 114.48 Portfolio Turnover Rate (PTR) 1.42% 6.79% 5.92% Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable classe A 38 199 872.75 45 017 117.23 38 854 170.63 Parts en circulation à la fin de la période comptable classe A 37 665 47 048 40 471 Valeur nette d inventaire d une part à la fin de la période comptable classe A 1 014.20 956.83 960.05 Distribution par part classe A 23.70 13.00 13.20 Total Expense Ratio (TER) classe A 0.54% 0.56% 0.58% Période comptable 01.07.08 01.07.07 (Lancement 07.02.07 30.06.09 30.06.08 du fonds) 30.06.07 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable classe B 1 651 703.77 1 479 929.80 950 943.85 Parts en circulation à la fin de la période comptable classe B 1 604 1 521 976 Valeur nette d inventaire d une part à la fin de la période comptable classe B 1 029.74 973.00 974.33 Distribution par part classe B 20.40 11.20 7.80 Total Expense Ratio (TER) classe B 0.90% 0.92% 0.94% Le TER et le PTR ont été calculés conformément à la «Directive pour le calcul et la publication du TER et du PTR de placements collectifs de capitaux» publiée par la Swiss Funds Association SFA le 16 mai 2008. Les chiffres et indications mentionnés dans ce rapport font référence à des événements passés et n offrent aucune garantie quant aux résultats futurs. Compte de fortune (Valeurs boursières) 30.06.09 30.06.08 Avoirs en banque à vue CHF 563 838.55 CHF 928 871.40 Valeurs mobilières Obligations, obligations convertibles CHF 38 499 500.00 CHF 44 613 500.00 Autres actifs CHF 806 985.02 CHF 979 561.73 Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable CHF 39 870 323.57 CHF 46 521 933.13 Autres engagements CHF 18 747.05 CHF 24 886.10 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable CHF 39 851 576.52 CHF 46 497 047.03 Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport.
Unité de compte du fonds: CHF Page 6 Evolution du nombre de parts de la classe A Période comptable 01.07.08 01.07.07 30.06.09 30.06.08 Position au début de la période comptable 47 048 40 471 Parts émises 65 14 560 Parts rachetées 9 448 7 983 Position à la fin de la période comptable 37 665 47 048 Valeur nette d inventaire d une part à la fin de la période comptable CHF 1 014.20 CHF 956.83 Evolution du nombre de parts de la classe B Période comptable 01.07.08 01.07.07 30.06.09 30.06.08 Position au début de la période comptable 1 521 976 Parts émises 258 648 Parts rachetées 175 103 Position à la fin de la période comptable 1 604 1 521 Valeur nette d inventaire d une part à la fin de la période comptable CHF 1 029.74 CHF 973.00 Variation de la fortune nette du fonds (consolidée) Fortune nette du fonds au début de la période comptable CHF 46 497 047.03 CHF 39 805 114.48 Distribution CHF 628 659.20 CHF 541 830.00 Solde des mouvements de parts Afflux de capital générés par des émissions de parts CHF 317 488.33 CHF 14 608 931.61 Sorties de capital provenant de rachats de parts CHF 9 432 126.72 CHF 7 777 054.53 Résultat total CHF 3 097 827.08 CHF 401 885.47 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable CHF 39 851 576.52 CHF 46 497 047.03 Variation de la fortune nette de la classe A Fortune nette du fonds au début de la période comptable CHF 45 017 117.23 CHF 38 854 170.63 Distribution CHF 611 624.00 CHF 534 217.20 Solde des mouvements de parts Afflux de capital générés par des émissions de parts CHF 63 679.91 CHF 13 978 249.56 Sorties de capital provenant de rachats de parts CHF 9 259 323.70 CHF 7 675 599.99 Résultat total CHF 2 990 023.31 CHF 394 514.23 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable CHF 38 199 872.75 CHF 45 017 117.23 Variation de la fortune nette de la classe B Fortune nette du fonds au début de la période comptable CHF 1 479 929.80 CHF 950 943.85 Distribution CHF 17 035.20 CHF 7 612.80 Solde des mouvements de parts Afflux de capital générés par des émissions de parts CHF 253 808.42 CHF 630 682.05 Sorties de capital provenant de rachats de parts CHF 172 803.02 CHF 101 454.54 Résultat total CHF 107 803.77 CHF 7 371.24 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable CHF 1 651 703.77 CHF 1 479 929.80 Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport.
Unité de compte du fonds: CHF Page 7 Compte de résultats Période comptable 01.07.08 01.07.07 30.06.09 30.06.08 Revenus Revenus des avoirs en banque à vue CHF 2 777.62 CHF 13 907.43 Revenus des valeurs mobilières Obligations, obligations convertibles CHF 1 330 200.72 CHF 1 273 273.92 Participation des souscripteurs aux revenus nets courus CHF 3 215.87 CHF 76 745.09 Total des revenus CHF 1 336 194.21 CHF 1 363 926.44 Charges Bonifications réglementaires Commission forfaitaire de gestion CHF 256 102.70 CHF 242 125.80 Banque dépositaire CHF 87.55 CHF 3 043.65 Participation des porteurs de parts sortants aux revenus nets courus CHF 171 309.28 CHF 30 364.93 Total des charges CHF 427 324.43 CHF 214 804.52 Résultat net CHF 908 869.78 CHF 1 149 121.92 Gains et pertes de capital réalisés CHF 361.69 CHF 205 203.43 Résultat réalisé CHF 909 231.47 CHF 943 918.49 Gains et pertes de capital non réalisés Classe A CHF 2 129 845.51 CHF 525 325.97 Classe B CHF 58 750.10 CHF 16 707.05 Résultat total CHF 3 097 827.08 CHF 401 885.47 Utilisation du résultat de la classe A Résultat net CHF 876 727.70 CHF 1 118 357.61 Report de l année précédente CHF 496 956.79 CHF 1 949.51 Participation des porteurs entrants et sortants aux revenus nets des exercices précédents CHF 99 110.40 CHF 11 726.33 Résultat disponible pour être réparti CHF 1 274 574.09 CHF 1 108 580.79 Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs CHF 892 660.50 CHF 611 624.00 Report à compte nouveau CHF 381 913.59 CHF 496 956.79 Total CHF 1 274 574.09 CHF 1 108 580.79 Utilisation du résultat de la classe B Résultat net CHF 32 142.08 CHF 30 764.31 Report de l année précédente CHF 13 803.34 CHF 4.65 Participation des porteurs entrants et sortants aux revenus nets des exercices précédents CHF 753.19 CHF 69.58 Résultat disponible pour être réparti CHF 46 698.61 CHF 30 838.54 Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs CHF 32 721.60 CHF 17 035.20 Report à compte nouveau CHF 13 977.01 CHF 13 803.34 Total CHF 46 698.61 CHF 30 838.54 Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport.
Unité de compte du fonds: CHF Page 8 Inventaire de la fortune du fonds à la fin de la période comptable No de valeur Désignation Nombre/Nominal Monnaie Cours Valeur boursière en % Valeurs mobilières cotées en bourse Obligations 38 499 500.00 96.57 2484139 2 3 / 4 % Abu Dhabi Commercial Bank 06-11 NT 1 000 000 CHF 98.5% 985 000.00 2.47 Emirats Arabes Unis 985 000.00 2.47 2798451 2 5 / 8 % Province of Quebec 06-17 NT 1 000 000 CHF 96.5% 965 000.00 2.42 Canada 965 000.00 2.42 814141 3 1 / 2 % Credit Suisse Group 99-09 1 000 000 CHF 100% 1 000 000.00 2.51 838198 4 % BCV 98-10 1 000 000 CHF 101.9% 1 019 000.00 2.56 988470 3 1 / 4 % BEKB 99-10 300 000 CHF 101.57% 304 710.00 0.76 1046815 4 % Basler KB 00-10 1 000 000 CHF 102.4% 1 024 000.00 2.57 1119318 4 1 / 4 % Kanton Basel 00-11 800 000 CHF 107.25% 858 000.00 2.15 1523184 2 3 / 4 % Centr. LdG Bques Cant. CH 02-11 Serie 351 1 600 000 CHF 104.2% 1 667 200.00 4.18 1524471 2 3 / 4 % Kanton Zuerich 03-13 500 000 CHF 105% 525 000.00 1.32 1607034 2 3 / 4 % Eurofima 03-15 500 000 CHF 103.1% 515 500.00 1.29 1669117 3 1 / 4 % Canton de Vaud 03-13 1 000 000 CHF 106.45% 1 064 500.00 2.67 1683044 2 5 / 8 % Banque LdG Ets CH Credit Hypoth. 03-11 Serie 377 700 000 CHF 103.85% 726 950.00 1.82 1839146 3 % Raiffeisen Schweiz 04-14 2 000 000 CHF 104.25% 2 085 000.00 5.23 2075734 4 1 / 4 % Givaudan 09-14 800 000 CHF 105% 840 000.00 2.11 2190890 2 1 / 4 % Confédération Suisse 05-20 2 000 000 CHF 98.09% 1 961 800.00 4.92 2518567 3 % Eurofima 06-26 1 400 000 CHF 96.6% 1 352 400.00 3.39 2611386 2 3 / 4 % Centr. LdG Bques Cant. CH 06-12 Serie 369 1 000 000 CHF 104.45% 1 044 500.00 2.62 2729577 2 3 / 4 % Sika 06-11 1 000 000 CHF 101.1% 1 011 000.00 2.54 2754861 2 7 / 8 % Banque Coop 06-16 1 800 000 CHF 98.1% 1 765 800.00 4.43 2781139 2 1 / 2 % Centr. LdG Bques Cant. CH 06-16 Serie 373 1 200 000 CHF 100.55% 1 206 600.00 3.03 2921165 2 5 / 8 % Thurgauer KB 07-15 1 100 000 CHF 102.5% 1 127 500.00 2.83 2992631 2 7 / 8 % PSP Swiss Property 07-13 500 000 CHF 101.5% 507 500.00 1.27 3072971 2 7 / 8 % Valiant Bank 07-14 1 100 000 CHF 101% 1 111 000.00 2.79 3087044 3 % Baloise Bank SoBa 07-15 500 000 CHF 100.3% 501 500.00 1.26 3225473 3 3 / 4 % Swisscom 07-17 600 000 CHF 101.9% 611 400.00 1.53 3358527 3 3 / 8 % Grande Dixence 07-17 1 000 000 CHF 101% 1 010 000.00 2.53 3453263 3 1 / 4 % Swisscom 07-10 800 000 CHF 102.4% 819 200.00 2.05 3453618 3 1 / 8 % Raiffeisen Schweiz 07-12 500 000 CHF 105% 525 000.00 1.32 4870037 2 3 / 8 % Canton de Genève 08-14 500 000 CHF 100.85% 504 250.00 1.26 Suisse 26 689 310.00 66.94 2860460 2 3 / 4 % Jackson National Life Funding 07-13 1 000 000 CHF 90% 900 000.00 2.26 Caimans (îles) 900 000.00 2.26 2227136 2 3 / 8 % CFF 05-18 NT 1 300 000 CHF 91.9% 1 194 700.00 2.99 2781528 2 5 / 8 % SNCF 06-21 NT 1 200 000 CHF 94.2% 1 130 400.00 2.84 France 2 325 100.00 5.83 3778449 2 3 / 4 % BP Capital Markets 08-13 NT 500 000 CHF 103.35% 516 750.00 1.30 Grande-Bretagne 516 750.00 1.30 2782797 2 5 / 8 % Kyushu Electric Power 06-13 500 000 CHF 101.7% 508 500.00 1.28 Japon 508 500.00 1.28 Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport.
Unité de compte du fonds: CHF Page 9 No de valeur Désignation Nombre/Nominal Monnaie Cours Valeur boursière en % 1706732 2 1 / 2 % Erste Europ. Pfandbrief- und Kommunalbank 03-10 300 000 CHF 100.8% 302 400.00 0.76 2860885 2 1 / 2 % EIB 07-19 NT 1 200 000 CHF 98% 1 176 000.00 2.95 Luxembourg 1 478 400.00 3.71 1946030 2 3 / 8 % ABN AMRO Bank 04-10 NT 900 000 CHF 100.16% 901 440.00 2.26 Pays-Bas 901 440.00 2.26 2397275 2 1 / 2 % GECC 06-18 1 000 000 CHF 77.5% 775 000.00 1.94 2522641 2 3 / 4 % Pacific Life Global Funding 06-12 NT 1 000 000 CHF 92.7% 927 000.00 2.33 2649740 3 % GECC 06-13 1 600 000 CHF 95.5% 1 528 000.00 3.83 Etats-Unis 3 230 000.00 8.10 Avoirs en banque à vue CHF 563 838.55 1.41 Obligations, obligations convertibles CHF 38 499 500.00 96.57 Autres actifs CHF 806 985.02 2.02 Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable CHF 39 870 323.57 100.00 Autres engagements CHF 18 747.05 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable CHF 39 851 576.52 Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport.
Unité de compte du fonds: CHF Page 10 Informations supplémentaires Dérivés: Commitment I Total augmentant l engagement 0.00 Total réduisant l engagement 0.00 Genre d instrument FI (Futures indices) OI (Options indices) DT (Devises à terme) FT (Futures taux) OA (Options actions) WA (Warrants actions) Valeurs mobilières prêtées pour une durée illimitée à la date du bilan: 0.00 Valeurs mobilières mises en pension à la date du bilan: 0.00 Montant du compte prévu pour être réinvesti: 0.00 Indication sur les Soft Commission Agreements: La direction du fonds n a pas conclu de Soft Commission Agreements et ne reçoit pas de Soft Commissions. Liste des transactions pendant la période comptable No de valeur Désignation Achats 2) Ventes 3) Positions ouvertes à la fin de la période comptable Obligations 988470 3 1 / 4 % BEKB 99-10 500 000 1524471 2 3 / 4 % Kanton Zuerich 03-13 500 000 1607034 2 3 / 4 % Eurofima 03-15 500 000 1706732 2 1 / 2 % Erste Europ. Pfandbrief- und Kommunalbank 03-10 400 000 2075734 4 1 / 4 % Givaudan 09-14 800 000 2611386 2 3 / 4 % Centr. LdG Bques Cant. CH 06-12 Serie 369 1 000 000 2729577 2 3 / 4 % Sika 06-11 1 000 000 2781139 2 1 / 2 % Centr. LdG Bques Cant. CH 06-16 Serie 373 1 000 000 2782797 2 5 / 8 % Kyushu Electric Power 06-13 500 000 2798451 2 5 / 8 % Province of Quebec 06-17 NT 500 000 3087044 3 % Baloise Bank SoBa 07-15 500 000 3225473 3 3 / 4 % Swisscom 07-17 500 000 3453618 3 1 / 8 % Raiffeisen Schweiz 07-12 500 000 3778449 2 3 / 4 % BP Capital Markets 08-13 NT 500 000 4870037 2 3 / 8 % Canton de Genève 08-14 500 000 Positions fermées en cours de période comptable Obligations 41925 3 1 / 8 % St.Galler KB 99-09 1 300 000 967887 4 1 / 4 % Banque Cantonale de Genève 98-08 2 000 000 1405246 3 5 / 8 % Aargauische KB 02-09 300 000 2060417 2 1 / 8 % DekaBank Deutsche Girozentrale 05-13 500 000 3190106 3 1 / 2 % St.Galler KB 07-17 500 000 1) Arrondi ou non selon le contrat de fonds en vigueur à la date de clôture 2) Les achats englobent entre autres les transactions suivantes: achats / titres gratuits / conversions / changements de raisons sociales / splits / dividendes en actions/en espèces / répartitions des titres / transferts / échanges entre sociétés / distributions droits de souscription et d options 3) Les ventes englobent entre autres les transactions suivantes: ventes / tirages au sort / sorties après échéance / exercices de droits de souscription et d options / conversions / reverse-splits / remboursements / transferts / échanges entre sociétés 4) Selon une communication de l'administration fédérale des contributions 5) En pour-cent de la fortune nette du fonds
Unité de compte du fonds: CHF Page 11 Commissions Commission d émission en faveur des distributeurs Commission de rachat Commission de direction forfaitaire annuelle Synchrony Finest of LPP Bonds A aucune aucune 0.55% Synchrony Finest of LPP Bonds B aucune aucune 0.90% La direction du fonds peut verser des indemnités de distribution aux distributeurs et partenaires de distribution (distributeurs autorisés, directions de fonds, banques, négociants en valeurs mobilières, compagnies d assurances, gestionnaires de fortune, partenaires de distribution plaçant les parts de fonds exclusivement auprès d investisseurs institutionnels dont la trésorerie est gérée à titre professionnel). La direction du fonds peut en outre accorder des rétrocessions aux investisseurs institutionnels détenant des parts du fonds pour des tiers d un point de vue économique (compagnies d assurances-vie, caisses de pensions et autres institutions de prévoyance, fondations de placement, directions et sociétés suisses de fonds, directions et sociétés étrangères de fonds, sociétés d investissement). La direction du fonds n a pas conclu de Soft Commission Agreements. Office de dépôt Au 30.06.2009 Synchrony Finest of LPP Bonds A, B SIX SIS AG, Zurich Calcul et évaluation de la valeur nette d inventaire Les placements négociés en bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public sont évalués selon les cours du marché principal. D autres placements ou les placements pour lesquels aucun cours du jour n est disponible sont évalués au prix qui pourrait en être obtenu s ils étaient vendus avec soin au moment de l évaluation. Pour la détermination de la valeur vénale, la direction du fonds utilise dans ce cas des modèles et des principes d évaluation appropriés et reconnus dans la pratique. Les placements collectifs ouverts sont évalués à leur prix de rachat ou à la valeur nette d inventaire. S ils sont négociés régulièrement à une bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public, la direction du fonds peut les évaluer selon le paragraphe ci-dessus. Les avoirs en banque sont évalués avec leur montant plus les intérêts courus. En cas de changements notables des conditions du marché ou de la solvabilité, la base d évaluation des avoirs en banque à terme est adaptée aux nouvelles circonstances. La valeur nette d inventaire de la part d une classe résulte de la quote-part à la valeur vénale de la fortune du compartiment revenant à la classe en question, réduite d éventuels engagements du compartiment attribués à cette classe, divisée par le nombre de parts en circulation de cette même classe.
Unité de compte du fonds: CHF Page 12 Global Investment Performance Standards (GIPS) Informations générales Gérifonds SA a établi et présente ce rapport conformément aux normes Global Investment Performance Standards (GIPS). Description Les Global Investment Performance Standards (GIPS) sont des recommandations du CFA Institute qui ont pour but la présentation uniformisée et moderne des performances. Il s agit d un ensemble de règles qui ont été conçues en vue d améliorer la transparence et de permettre la comparaison des performances entre les gérants de fortune. Les Global Investment Performance Standards (GIPS) ont été introduits en 1999. En février 2005, le CFA Institute a adopté une nouvelle version des normes GIPS qui a remplacé celle de 1999 ainsi que les différentes versions locales, telles que les Swiss Performance Standards (SPPS) précédemment appliqués par Gérifonds SA. Bien que l entrée en vigueur de cette nouvelle version des GIPS ait été fixée le 1 er janvier 2006, Gérifonds SA a appliqué ces nouvelles normes de manière anticipée, dès 2005, comme recommandé par le CFA Institute. Définitions Firme: la firme Gérifonds SA, créée en 1970, est composée de tous les fonds dont Gérifonds est la société de direction. Cependant, Gérifonds a signé des conventions de délégation de gestion avec les sociétés suivantes pour les fonds: BCV, Lausanne, BCV FONDS STRATÉGIQUE, AMC PROFESSIONAL FUND, AMC ALTERNATIVE FUND et AMC EXPERT FUND Banque Cantonale de Genève, Genève, BCGE RAINBOW FUND, BCGE SYNCHRONY MARKET FUND et SYNCHRONY INSTITU- TIONAL FUND Banque Heritage, Genève, HERITAGE ALTERNATIVE FUND IFP Fund Management SA, Pully, IFP FUND PKB Privatbank SA, Lugano, PLANETARIUM ALTERNATIVE STRATEGIES Dynagest SA, Genève, DFF PRIME BOND EXPO Composite: chaque fonds de placement, respectivement chaque compartiment, représente un composite dans le sens des GIPS. Il existe 54 composites totalisant une fortune de 5 111.1 millions de CHF au 30.06.2009. La liste exhaustive des composites, ouverts ou fermés, est disponible auprès de la Direction. Méthodologie 1. Les titres sont évalués au cours du marché, en date de comptabilisation. 2. La performance est calculée sur la valeur nette d inventaire (VNI) des fonds en tenant compte de la distribution. 3. La fréquence de calcul de la performance des fonds est journalière. 4. La performance est calculée frais de gestion et d opérations déduits. 5. Les rendements sont chaînés géométriquement (méthode «time-weighted return»). 6. Les mesures de risque présentées (corrélation, volatilité, tracking error, bêta et ratio de Sharpe) sont calculées par année civile entière par le gestionnaire du fonds sur une base mensuelle. Les mesures antérieurement publiées par Gérifonds sur une base journalière ont été modifiées dans ce sens. En cas de changement de fréquence en cours d année de la série analysée, les mesures sont calculées comme la moyenne des différentes sous-séries annualisées. 7. Corrélation: corrélation entre la performance du fonds et celle de son indice. 8. Volatilité: écart-type annualisé de la série de rendements. 9. Tracking Error: écart-type annualisé de la différence de la performance du fonds et de son indice. 10. Bêta: pente résultante d une régression linéaire entre la performance du fonds et celle de son indice. 11. Ratio de Sharpe: moyenne des rendements annualisés du fonds moins le taux sans risque divisé par la volatilité de la performance du fonds. 12. Annualisation: multiplication par la racine de 250 pour une série journalière, 52 pour une série hebdomadaire et 12 pour une série mensuelle. 13. Les frais et commissions d émissions ou de rachats des parts ne sont pas pris en compte dans le calcul des performances. 14. Les impôts anticipés récupérables sur les revenus des placements sont provisionnés à la date ex. 15. Des informations complémentaires sur les politiques de calcul et de présentation des performances sont disponibles sur demande.
Unité de compte du fonds: CHF Page 13 SYNCHRONY INSTITUTIONAL FUND Synchrony Finest of LPP Bonds Date de création classe A: 22.11.2006 Date de création classe B: 07.02.2007 Caractéristiques: Fonds de placement de droit suisse pour investisseurs institutionnels, investi dans des obligations qui font partie de l indice suisse Swiss Bond Index (SBI ). Ce com- partiment n est ouvert qu aux deux Fondations de libre passage et de prévoyance (Epargne 3) de la Banque Cantonale de Genève. Rapport de performance 2006 depuis le 22 novembre 2007 2008 2009 au 30 juin Performance en CHF Rendement total net (VNI) Classe A (depuis le 22.11.2006) Classe B (depuis le 07.02.2007) % % % 1.45 0.66 0.65 0.81 4.53 4.54 4.16 1.79 1.79 1.61 Nom de l indice Swiss Bond Index Total Rendement de l indice % 0.89 0.50 4.64 1.75 Fortune nette du fonds mio CHF 37.4 46.0 46.8 39.9 En % du total de la firme % 0.65 0.81 1.00 0.78 Fortune totale de la firme mio CHF 5 710.7 5 685.1 4 686.0 5 111.1 Mesures externes de risque Corrélation Volatilité Risque actif (tracking error) Bêta Ratio de Sharpe Taux de placement hors risque % % % 0.81 1.50 0.88 0.92 9.69 1.9285 0.99 2.25 0.46 0.88 1.39 2.4750 0.94 3.62 1.26 0.92 0.56 2.4987 0.93 2.04 0.89 0.81 1.48 0.5551 Notes 1. La fréquence de calcul de la performance de l indice est hebdomadaire. 2. Aucun effet de levier significatif n existe dans les fonds de la firme. 3. Pourcentage du compartiment investi dans des régions non couvertes par l indice: non significatif. 4. La performance est calculée sur la valeur nette d inventaire, après déduction de l ensemble des commissions et frais prévus aux articles 18 et 19 du règlement du fonds. 5. Gérifonds SA a confié la gestion du fonds SYNCHRONY INSTITUTIONAL FUND à la Banque Cantonale de Genève. La performance historique ne représente pas un indicateur de performance courante ou future. Les données de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais perçus lors de l émission ou du rachat des parts.
Unité de compte du fonds: CHF Page 14 Attestation de conformité aux Global Investment Performance Standards (GIPS) En qualité d'organe de contrôle indépendant, KPMG SA a vérifié pour la période du 1 er janvier au 31 décembre 2008 la conformité de Gérifonds SA aux Global Investment Performance Standards (GIPS). La définition de la firme Gérifonds SA au sens des GIPS inclut tous les fonds dont Gérifonds SA est la société de direction. Gérifonds SA est responsable de l établissement, de la présentation et du calcul de la performance, alors que notre mission consiste à vérifier les calculs, leur présentation et à émettre une appréciation les concernant. sondages. Nous estimons que notre vérification constitue une base suffisante pour former notre opinion. Selon notre appréciation, le calcul de la performance des composites de Gérifonds SA est établi et présenté conformément aux GIPS. Gérifonds SA a respecté toutes les exigences des GIPS relatives à la construction des composites sur l ensemble de la firme. Les processus et procédures de Gérifonds SA ont été définis de façon à calculer et présenter les mesures de performance selon les exigences des GIPS. Notre vérification a été effectuée selon les Normes d audit suisses (NAS) et les dispositions de vérification des GIPS section III. Ces normes requièrent de planifier et de réaliser la vérification de manière telle que des anomalies significatives dans la présentation et le calcul de la performance puissent être constatées avec une assurance raisonnable. Nous avons vérifié les données de l établissement et la présentation dans son ensemble en procédant à des analyses et à des examens par KPMG SA Yvan Mermod Expert-comptable diplômé Genève, le 7 avril 2009 Nicolas Moser Expert-comptable diplômé
Unité de compte du fonds: CHF Page 15 Rapport succinct de la société d audit selon la loi sur les placements collectifs (LPCC) pour SYNCHRONY INSTITUTIONAL FUND En notre qualité de société d audit selon la loi sur les placements collectifs, nous avons effectué l audit du rapport annuel du fonds SYNCHRONY INSTITUTIONAL FUND, comprenant les compartiments suivants: Synchrony Finest of LPP Bonds Synchrony Finest of LPP 25 Synchrony Finest of LPP 40 Synchrony Finest of LPP 40 SRI Synchrony Small and Mid Caps CH comprenant les comptes annuels et les autres indications selon l art. 89 al. 1 let. a-h de la loi sur les placements collectifs pour l exercice arrêté au 30 juin 2009. Responsabilité du Conseil d administration La responsabilité de l établissement du rapport annuel, conformément aux dispositions de la loi sur les placements collectifs, incombe au Conseil d administration de la société de direction de fonds. En outre, le Conseil d administration de la société de direction de fonds est responsable du choix et de l application de méthodes comptables appropriées, ainsi que des estimations comptables adéquates. procédures d audit relève du jugement de l auditeur, de même que l évaluation des risques que le rapport annuel puisse contenir des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. Un audit comprend, en outre, une évaluation de l adéquation des méthodes comptables appliquées, du caractère plausible des estimations comptables effectuées ainsi qu une appréciation de la présentation du rapport annuel dans son ensemble. Nous estimons que les éléments probants recueillis constituent une base suffisante et adéquate pour former notre opinion d audit. Opinion d audit Selon notre appréciation, le rapport annuel pour l exercice arrêté au 30 juin 2009 est conforme à la loi suisse sur les placements collectifs, aux ordonnances y relatives, ainsi qu au contrat de fonds. Rapport sur d autres dispositions légales Nous attestons que nous remplissons les exigences légales d agrément conformément à la loi sur la surveillance de la révision (LSR) et d indépendance (art. 728 CO et art. 11 LSR) et qu il n existe aucun fait incompatible avec notre indépendance. Responsabilité de la société d audit Notre responsabilité consiste, sur la base de notre audit, à exprimer une opinion sur le rapport annuel. Nous avons effectué notre audit conformément à la loi suisse et aux Normes d audit suisses. Ces normes requièrent de planifier et réaliser l audit pour obtenir une assurance raisonnable que le rapport annuel ne contienne pas d anomalies significatives. Un audit inclut la mise en œuvre de procédures d audit en vue de recueillir des éléments probants concernant les valeurs et les informations fournies dans le rapport annuel. Le choix des KPMG SA Yvan Mermod Expert-réviseur agréé Réviseur responsable Genève, le 21 octobre 2009 Marc Schmid