dans la cour des grands

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1 1 er TRIMESTRE 2015 L E T T R E D I N F O R M A T I O N A L T O I N V E S T - L I N V E S T I S S E M E N T D A N S L E S P M E SOLUCOM dans la cour des grands Découvrez page 5, l interview de Pascal Imbert, Président du Directoire de Solucom, société de conseil dont la taille a été multipliée par 4 en 10 ans. OFFRE ISF 2015 Fortune Europe 2015 OFFRE FCP Nova Europe BILAN 2014 Une année riche pour Alto Invest

2 S O M M A I R E Édito 1 FCPI FORTUNE ALTO INNOVATION 2 15 Performances 2 FCPI FORTUNE ALTO INNOVATION 3 15 Remboursement des fonds Alto 3 FCPI FORTUNE ALTO Actualités : une année riche 4 FCPI FORTUNE EUROPE Portrait d entrepreneur 5 FCPI FORTUNE EUROPE OFFRE ISF : FCPI FORTUNE EUROPE FCPI INNOVATION DURABLE 2 17 OFFRE FCP : NOVA EUROPE 7 FCPI INNOVATION DURABLE 3 18 FCPI ALTO INNOVATION 4 8 FIP FRANCE ALTO 18 FCPI ALTO INNOVATION 5 8 FIP FRANCE ALTO 2 19 FCPI ALTO INNOVATION 6 9 FIP FRANCE ALTO 3 19 FCPI ALTO INNOVATION 7 9 FIP FRANCE ALTO 4 20 FCPI ALTO INNOVATION 8 10 FIP FRANCE ALTO 5 20 FCPI ALTO INNOVATION 9 10 FIP FRANCE DÉVELOPPEMENT DURABLE 21 FCPI ALTO INNOVATION FIP FRANCE ALTO 6 21 FCPI ALTO INNOVATION FIP FRANCE ALTO 7 22 FCPI EUROPE ALTO 12 FIP FRANCE FORTUNE ALTO 22 FCPI EUROPE ALTO 2 12 FIP FRANCE FORTUNE ALTO 2 23 FCPI EUROPE ALTO INNOVATION 13 FIP FRANCE FORTUNE ALTO 3 23 FCPI EUROPE LEADERS 13 Autres investissements (partie libre) 24 FCPI EUROPE ALTO INNOVATION Transparence des frais et commissions 25 FCPI FORTUNE ALTO 14

3 édito Le second semestre 2014 a été le premier semestre de baisse des bourses européennes après quatre semestres de hausse quasiment ininterrompue. Grâce à des mesures historiques d émission de monnaie dans la zone Euro décidées le 22 janvier 2015, les du vieux continent ont fortement rebondi à la hausse, libellées dans une devise volontairement affaiblie. Du 1 er juillet au 31 décembre 2014, l indice CAC 40 des grandes sociétés cotées françaises s effrite de plus de 3 % après un parcours très volatil. Depuis, l anticipation puis la confirmation de la décision de la Banque Centrale Européenne (BCE) d émettre plus de mille milliards d euros pour acheter des actifs de la zone euro, a dopé les bourses de l Euroland de plus de 10% en quelques semaines. Paradoxalement, le comportement de la bourse américaine a été inverse : un bon second semestre 2014 conclu par un record au tournant de l année, suivi d une stagnation des cours depuis, certes libellés dans un dollar qui aura gagné 17 % par rapport à l euro depuis le 30 juin L impact de la décision de la BCE est bien entendu spectaculaire sur les instruments de taux, qui sont l actif de choix visé par les achats programmés de mille milliards d euros nouvellement émis : L Allemagne emprunte désormais à taux négatifs jusqu à des maturités de 6 ans, et 5 ans pour la France. C est peu de dire que les prix de ces actifs sont artificiellement gonflés par un acheteur qui émet sa propre monnaie et qui se désintéresse de la rentabilité de son investissement. Alors que la forte chute des cours du pétrole a marqué ces derniers mois, il n en est pas de même de l or qui retrouve son statut de monnaie ultime dans un contexte international de course à la dévalorisation des monnaies papier : Le métal jaune rebondit de plus de 10% depuis novembre 2014 et beaucoup plus en euros. Le second semestre dans son ensemble 2014 a vu la moitié des fonds Alto Invest décliner logiquement de quelques points, en raison notamment du repli assez général des cours des PME cotées. L autre moitié continue à progresser en raison du bon comportement de certaines entreprises cotées ou non cotées de leurs portefeuilles (+ 131% pour DBV Technologies, + 45 % pour Genfit, cession avec plus-value du groupe Euro Asian Equities - voir p 4). Grâce à une monnaie plus compétitive et à un pétrole moins cher, l année 2015 devrait être une année de reprise économique (modérée) en Europe. Ceci sera particulièrement vrai pour les entreprises internationales et pour les économies flexibles du continent, à même de profiter de cette amélioration. Nous pensons que l Allemagne et les pays d Europe du Nord en seront les principaux bénéficiaires. C est pourquoi nous continuerons à y investir de même que seront privilégiées les belles entreprises que nous connaissons bien ailleurs en Europe, notamment en France, et au Royaume-Uni a été une année de distributions importantes à nos investisseurs (5 distributions partielles et la distribution totale du FCPI Innovation Durable avec une belle plus-value à la clef) et 2015 ne le sera pas moins. Le nouveau FCPI d Alto Invest ouvrant droit à une réduction d impôt sur la fortune, Fortune Europe 2015, est désormais ouvert à la souscription. Nous invitons tous ceux qui sont concernés par l impôt sur le revenu ou l impôt sur la fortune à contacter leur conseiller financier et à prendre connaissance de notre offre d investissement défiscalisante. Article rédigé par Jean-François PAUMELLE, le 6 février LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES ET NE SONT PAS CONSTANTES DANS LE TEMPS. Lettre d information 1 er trimestre

4 PERFORMANCES Performances des FCPI/FIP Alto Invest au FONDS CODE ISIN ANNÉE DE CRÉATION VL * EVOLUTION DE LA VL DEPUIS L ANNÉE DE CRÉATION* AVANTAGE FISCAL À LA SOUSCRIPTION** RÉSULTAT AVEC PRISE EN COMPTE DE L AVANTAGE FISCAL FCPI IR ALTO INNOVATION ALTO INNOVATION 2 ALTO INNOVATION 3 ALTO INNOVATION 4 ALTO INNOVATION 5 ALTO INNOVATION 6 FCPI INNOVATION DURABLE ALTO INNOVATION 7 FCPI INNOVATION DURABLE 2 ALTO INNOVATION 8 FCPI EUROPE ALTO FCPI INNOVATION DURABLE 3 ALTO INNOVATION 9 FCPI EUROPE ALTO 2 ALTO INNOVATION 10 FCPI EUROPE ALTO INNOVATION ALTO INNOVATION 2012 EUROPE LEADERS EUROPE ALTO INNOVATION 2013 FCPI OBJECTIF EUROPE FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR Remboursé Remboursé Remboursé 43,74 53,34 119,60 Remboursé 120,49 101,97 111,19 130,87 106,68 127,41 132,55 113,19 113,61 95,06 97,51 100,74 NS 51,90 % 37,00 % - 8,51 % - 6,26 % (1) -1,66 % (2) 19,60 % 53,62 % 20,49 % 1,97 % 11,19 % 30,87 % 6,68 % 27,41 % 32,55 % 13,19 % 13,61 % - 4,94 % - 2,49 % 0,74 % NS 22 % 22 % 18 % 18 % 18 % 18 % + 102,53 % + 82,67 % + 21,99 % + 24,99 % + 31,12 % + 59,47 % + 104,83 % + 60,65 % + 35,96 % + 48, + 74,49 % + 42,24 % + 69,88 % + 76,73 % + 45,12 % + 45,65 % + 15,93 % + 18,91 % + 22,85 % NS FIP ISF FIP IR FCPI ISF FCPI FORTUNE ALTO FORTUNE ALTO INNOVATION 2 FCPI FORTUNE ALTO INNOVATION 3 FORTUNE ALTO 2012 FORTUNE EUROPE 2013 FORTUNE EUROPE 2014 FIP FRANCE ALTO FIP FRANCE ALTO 2 FIP FRANCE ALTO 3 FIP FRANCE ALTO 4 FIP FRANCE ALTO 5 FIP FRANCE DÉVELOPPEMENT DURABLE FIP FRANCE ALTO 6 FIP FRANCE ALTO 7 FIP FRANCE FORTUNE ALTO FIP FRANCE FORTUNE ALTO 2 FIP FRANCE FORTUNE ALTO 3 FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR ,49 71,16 117,04 106,36 97,28 98,25 29,33 44,51 44,85 98,01 85,92 86,40 107,47 106,19 130,28 125,56 110,46-28,51 % - 28,84 % 17,04 % 6,36 % - 2,72 % - 1,75 % - 20,67 % (3) - 15,49 % (4) - 15,15 % (5) - 1,99 % - 14,08 % - 13,60 % 7,47 % 6,19 % 30,28 % 25,56 % 10,46 % 42,50 % 42,50 % 40 % 50 % 50 % 50 % 22 % 42,50 % 40 % 40 % + 24,33 % + 23,76 % + 95,07 % + 112,72 % + 94,56 % + 96,50 % + 5,77 % + 12,68 % + 13,13 % + 30,68 % + 14,56 % + 15,20 % + 43,29 % + 36,14 % + 126,57 % + 109,27 % + 84,10 % * Hors avantage fiscal et hors prélèvements sociaux applicables. ** Réduction IR/ISF obtenue l année de souscription. (1) Après intégration des distributions partielles de 50 par part A d Alto Innovation 4 en 2013 et (2) Après intégration de la distribution partielle de 45 par part A d Alto Innovation 5 en octobre (3) Après intégration des distributions partielles de 50 par part A du FIP France Alto en 2012 et (4) Après intégration de la distribution partielle de 40 par part A du FIP France Alto 2 en octobre (5) Après intégration de la distribution partielle de 40 par part A du FIP France Alto 3 en octobre Lettre d information 1 er trimestre 2015 LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES ET NE SONT PAS CONSTANTES DANS LE TEMPS.

5 REMBOURSEMENT DES FONDS ALTO L actualité des remboursements par Alto Invest est marquée par le remboursement total du FCPI Innovation Durable. FCPI INNOVATION DURABLE A l automne 2014, Alto Invest a procédé au remboursement intégral, avec plus value, du FCPI Innovation Durable. Le FCPI Innovation Durable enregistre une performance significative de +53,62% hors avantage fiscal*. La performance de ce cinquième fonds remboursé intégralement par Alto Invest, illustre la pertinence de la stratégie d investissement de la société et la capacité de son équipe à sélectionner les PME à haut potentiel de croissance. Le FCPI Innovation Durable, cinquième fonds totalement remboursé par : Nous sommes heureux, à l occasion de ce nouveau remboursement de fonds avec plus-value, de montrer à nos clients et partenaires que l approche à la fois pragmatique et innovante de la gestion adoptée par depuis son origine porte ses fruits. Jean François Paumelle, Directeur Général Délégué d ALTO INNOVATION +51,9 %* Du 01/01/2002 au 30/09/2009 FCPR MICROCAPS ALTO +49,42 %* Du 30/06/2002 au 20/09/2009 ALTO INNOVATION %* Du 01/01/2003 au 21/11/2012 ALTO INNOVATION 3-8,51 %* Du 01/01/2004 au 29/11/2013 FCPI INNOVATION DURABLE +53,62 %* Du 01/01/2008 au 28/11/2014 *Performance calculée depuis l origine du fonds, hors avantage fiscal, prélèvements sociaux applicables et droits d entrée. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. 5 fonds sont actuellement en phase de remboursement et ont déjà fait l objet de distributions partielles. Ci-dessous un récapitulatif des montants versés. Remboursements partiels Nominal Part A Automne 2012 Automne 2013 Automne 2014 Total remboursé FIP FRANCE ALTO 100,00 30,00 20,00 50,00 FIP FRANCE ALTO 2 100,00 40,00 40,00 FIP FRANCE ALTO 3 100,00 40,00 40,00 ALTO INNOVATION 4 100,00 25,00 25,00 50,00 ALTO INNOVATION 5 100,00 45,00 45,00 LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES ET NE SONT PAS CONSTANTES DANS LE TEMPS. Lettre d information 1 er trimestre

6 ACTUALITÉS UNE ANNÉE RICHE POUR LA GESTION UNE ANNÉE RICHE EN INVESTISSEMENT (PRÈS DE 30 M INVESTIS EN 2014) Tant sur les marchés de PME cotées, que sur des titres non cotés, l activité d investissement a été dense pour l ensemble des fonds gérés par. Nous vous proposons de découvrir le dernier investissement réalisé dans la société ez-wheel. Située à Angoulême (16), ez-wheel a été créée en 2009 par trois jeunes ingénieurs pour concevoir une roue électrique autonome, permettant une aide à la mobilité des engins roulants. Dédiées aux professionnels, les solutions proposées par ez-wheel s adressent à ceux qui déplacent de lourdes charges ou qui cherchent une réduction de la pénibilité au travail. La start-up a en effet déjà vendu plus de mille roues, à de grands groupes des secteurs automobiles, agroalimentaires et hospitaliers en France et à l étranger. ez-wheel vient de réaliser une levée de fonds de 5,3M avec le fonds Ecotechnologies en chef de file et accueille à cette occasion les fonds gérés par Alto Invest à son capital. ET EN DÉSINVESTISSEMENT (PRÈS DE 70 M DÉSINVESTIS) Une part importante des fonds étant en phase de remboursement, l année a également été riche en désinvestissement. Ci-dessous, des exemples de cessions de participations non cotées réalisées avec succès au cours du second semestre 2014, en dépit de conditions générales de marché très volatiles. CRESUS Fondé en 1993 à Lyon par Christian Odin, Crésus est le leader en France sur le marché de l achatvente de montres et bijoux de luxe d occasion. Depuis l entrée d Alto Invest en 2008, la société a multiplié son chiffre d affaires par 3, a accru sa rentabilité et a déployé son réseau en France et au Luxembourg. Alto Invest a cédé l ensemble de sa participation 1 à l occasion de l entrée au capital de Bpifrance, et réalise ainsi une plus-value significative représentant près de 2 fois son prix de revient. EURO ASIAN EQUITIES Euro Asian Equities est un Groupe spécialisé dans les services Internet à valeur ajoutée pour les entreprises, PME et Grands comptes en France et à l international : hébergement infogéré & accélération de contenus, agence web & e-marketing. Les fonds gérés par Alto Invest sont devenus actionnaires en 2007 aux côtés du management. Depuis, la société a doublé de taille. A l occasion d un nouveau tour de table, Alto Invest a cédé l ensemble de sa participation 2 avec une forte plus-value, réalisant un multiple de 3,5 fois son prix de revient. LA COMPAGNIE DE BEL AIR La Compagnie de Bel Air réunit des campings familiaux haut de gamme, principalement situés en bord de mer. Les fonds gérés par Alto Invest 3 ont eu l opportunité de réaliser une cession de l investissement réalisé il y a moins de 2 ans dans la Compagnie de Bel Air, avec plus-value. COMPAGNIE HÔTELIÈRE DE BAGATELLE Les fonds gérés par Alto Invest 1 ont investi dès 2010 dans le secteur de l hôtellerie, à travers leur participation dans la Compagnie Hôtelière de Bagatelle (6 hôtels dans le centre de Paris). 4 ans après leur investissement, les fonds gérés par Alto Invest ont cédé leur participation aux actionnaires majoritaires, avec plus-value. Cette série de sorties réalisées au cours des semaines passées illustre le bienfondé de la stratégie d investissement d Alto Invest. Alto Invest a choisi de privilégier une approche terrain dans la sélection de dossiers, lui permettant d identifier les entreprises les plus prometteuses, partout en Europe. 1 Détenue par le Fip France Alto 2. 2 Détenue par le Fip France Alto et le Fip France Alto 2. 3 Fip France Alto 4, Fip France Alto 7, Fip France Développement Durable, Fip France Fortune Alto, Fip France Fortune Alto 2, Fip France Fortune Alto 3. 4 Fip France Alto, Fip France Alto 3, Fip France Alto 4, FIP France Alto 5, Fip France Alto 6, Fip France Développement Durable, Fip France Fortune Alto, Fip France Fortune Alto 2 04 Lettre d information 1 er trimestre 2015 LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES ET NE SONT PAS CONSTANTES DANS LE TEMPS.

7 PORTRAIT D ENTREPRENEUR SOLUCOM de création : 1990 Cotation sur le Nyse euronext Paris : 2000 Président du Directoire et co-fondateur : Pascal Imbert Secteur : Conseil aux entreprises Effectif : 1300 personnes Chiffre d affaires au 31/03/2014 : 142 M Marge opérationnelle > 12% Valorisation : 200 M (février 2015) Nous sommes relativement optimistes pour Nos clients paraissent prêts à reprendre leurs investissements. Nous comptons donc sur une reprise de la demande, alimentée par un besoin de rattrapage et, bien sûr, par la révolution digitale en marche. Solucom entend bénéficier de ce contexte plus porteur pour conforter sa croissance. Nous souhaitons jouer un rôle de premier plan sur les grands projets de transformation numérique. Nous concentrons en outre notre effort commercial sur le secteur de la banque, qui devrait selon nous rapidement retrouver son rôle de locomotive du conseil. En ligne de mire, la perspective de prendre la première place parmi les cabinets de conseil indépendants en France, alors que nous figurions au 5 ème rang en PASCAL IMBERT, PRÉSIDENT DU DIRECTOIRE ET CO-FONDATEUR DE SOLUCOM, REVIENT SUR LE PARCOURS DE LA SOCIÉTÉ QU IL DIRIGE DEPUIS 25 ANS. AUJOURD HUI, SOLUCOM EST LE 2 ÈME CABINET DE CONSEIL INDÉPENDANT EN FRANCE, ET EMPLOIE PLUS DE 1300 PERSONNES. LE GROUPE EST NOTAMMENT EN POINTE SUR LA GESTION DES RISQUES LIÉS À LA CYBERCRIMINALITÉ POUR SES CLIENTS, ET VIENT DE RÉALISER UNE ACQUISITION AU ROYAUME-UNI. Pouvez-vous nous présenter Solucom en quelques mots. Solucom est un cabinet de conseil en management et système d information. Nous conseillons les plus grandes entreprises et administrations. Des organisations qui, à l heure où le digital bouleverse nos économies, s inscrivent dans un mouvement irrésistible : la transformation numérique. Notre conviction est que la capacité à combiner étroitement savoir-faire métiers et expertises technologiques est un facteur de réussite essentiel pour relever le défi du digital. Cette conviction est au cœur de notre approche. Elle constitue la singularité de Solucom vis-à-vis de ses concurrents. Quel regard portez-vous sur l évolution de vos marchés ces dernières années? Comment parvenez-vous à afficher une telle dynamique de croissance? Le marché du conseil est étroitement corrélé aux investissements. Autant vous dire que l environnement n a pas été très favorable ces dernières années Certains sujets sont toutefois restés dynamiques. Par exemple, la recherche d efficacité opérationnelle, la cybersécurité ou encore le conseil lié aux mutations en cours dans le secteur de l énergie ou du transport. C est en tirant parti de ces poches de croissance que Solucom a été en mesure d afficher de belles progressions malgré un marché morose. Quelles sont les ambitions de Solucom pour l année 2015? A plus long terme, quelles sont vos perspectives? Nous arrivons au terme de notre plan Solucom Nous sommes en train de plancher sur un nouveau plan stratégique, qui fixera notre cap pour les 4 à 5 ans à venir, et qui sera dévoilé en juin Nous avons entrepris une réflexion en profondeur, qui implique l ensemble des collaborateurs du cabinet. D ores et déjà, quelques idées maitresses se dégagent : poursuite d une croissance forte, bien au-delà du rythme du marché, internationalisation, mutation de Solucom vers une culture plus digitale, plus innovante, afin de mieux guider encore nos clients vers le futur. Quel regard portez-vous sur le parcours en bourse de Solucom, où vous êtes coté depuis 2000? Les débuts de Solucom en bourse, des sommets de la bulle Internet aux abîmes qui ont suivi, ont été sportifs, un peu trop à mon goût. Puis, petit à petit, la valeur de Solucom a évolué de manière plus saine, plus corrélée aux performances économiques de l entreprise. Sur le long terme la bourse a pleinement joué son rôle dans notre développement. Elle a permis de donner l impulsion initiale à notre politique de croissance externe. Elle nous a apporté rigueur de gestion, exigence de clarté quant à notre stratégie, visibilité et crédibilité aux yeux de nos parties prenantes. C est une certitude, sans la bourse, Solucom n aurait jamais été en mesure de réussir le parcours qui a été le sien depuis 15 ans. LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES ET NE SONT PAS CONSTANTES DANS LE TEMPS. Lettre d information 1 er trimestre

8 OFFRE ISF FCPI FORTUNE EUROPE 2015 Durée de blocage pendant 5,5 ans, soit jusqu au 1 er janvier 2021 minimum, et jusqu à 7,5 ans, soit jusqu au 1 er janvier 2023, sur décision de la société de gestion, sauf cas légaux prévus par le règlement du fonds. Investir dans les PME européennes : une diversification patrimoniale et un soutien à l économie de demain, en contrepartie d un risque de perte en capital. 100% d entreprises européennes dans des secteurs de croissance (technologies de l information, télécommunications, électronique, sciences de la vie et autres secteurs plus traditionnels). La gestion pratiquée peut entraîner un risque de perte en capital. Un cadre fiscal* avantageux Réduction d impôt sur la fortune Réduction d impôt de solidarité sur la fortune (ISF) dû au titre de 2015 de 50 % de la souscription (hors droits d entrée) dans le FCPI Fortune Europe 2015, dans la limite de euros (souscription maximum de euros) et du plafond global des réductions ISF PME et ISF DONS. Exonération de la base d imposition à l ISF à hauteur de 40 % de la valeur des parts au 1 er janvier de chaque année suivant leur souscription. Exonération des revenus et des plus values à l échéance (hors prélèvements sociaux). Les avantages fiscaux sont acquis sous condition de blocage de vos avoirs pendant 5,5 ans minimum, soit jusqu au 1 er janvier 2021 et jusqu à 7,5 ans sur décision de la société de gestion, soit jusqu au 1 er janvier 2023, sauf cas de rachat anticipé prévus dans le règlement du fonds (décès, invalidité). * le traitement fiscal dépend de la situation individuelle de chaque souscripteur et est susceptible d être modifié postérieurement à la date d édition de la présente brochure (1 er février 2015). Informations règlementaires Tableau récapitulatif présentant la liste des autres FCPI précédents gérés par Alto Invest relatif au quota d investissements éligibles : Dénomination Alto Innovation N/A en préliquidation 31 décembre 2007 Alto Innovation N/A en préliquidation 31 décembre 2008 Alto Innovation ,59 % 31 décembre 2009 FCPI Fortune Alto ,47 % 30 avril 2011 Alto Innovation ,26 % 31 décembre 2010 FCPI Innovation Durable ,32 % 31 décembre 2010 Fortune Alto Innovation ,07 % 31 décembre 2010 Alto Innovation ,26 % 17 novembre 2011 FCPI Europe Alto ,44 % 14 décembre 2011 FCPI Innovation Durable ,10 % 21 décembre 2011 Alto Innovation ,65 % 31 octobre 2012 FCPI Europe Alto ,26 % 31 octobre 2012 FCPI Fortune Alto Innovation ,79 % 30 avril 2013 Alto Innovation ,82 % 31 octobre 2013 FCPI Europe Alto Innovation ,60 % 31 octobre 2013 Fortune Alto % 30 avril 2014 Alto Innovation ,83 % 31 octobre 2014 Europe Leaders ,30 % 31 octobre 2014 Fortune Europe ,35 % 31 décembre 2015 Europe Alto Innovation ,77 % 30 juin 2016 Fortune Europe ,76 % 30 septembre 2017 FCPI Objectif Europe % 30 juin 2018 Les frais du FCPI Fortune Europe 2015 comprennent : Catégorie agrégée de frais de création Pourcentage de l actif éligible à la date du 31 décembre 2014 Taux de frais annuels moyens (tfam) maximaux * TFAM gestionnaire et distributeur maximal * Droit d entrée et de sortie 0,67 % 0,67 % Frais récurrents de gestion et de fonctionnement 3,45 % 1,40 % Frais de constitution 0,07 % 0 % Frais de fonctionnement non récurrents liés à l acquisition, au suivi et à la cession des participations 0,30 % 0 % Frais de gestion indirects 0,15 % 0 % Total 4,64 % 2,07 % à laquelle le quota d investissement en titres éligibles doit être atteint Dont TFAM distributeur maximal * AVERTISSEMENTS DE L AUTORITÉ DES MARCHÉS FINANCIERS FCPI L AMF attire votre attention sur le fait que votre argent est bloqué pendant une durée de 5,5 années, sauf cas de déblocage anticipé prévu dans le règlement, soit jusqu au 1 er janvier 2021, prorogeable deux fois un an sur décision de la société de gestion, soit au plus tard jusqu au 1 er janvier Le fonds commun de placement dans l innovation, catégorie de fonds commun de placement à risques, est principalement investi dans des entreprises non cotées en bourse qui présentent des risques particuliers. Vous devez prendre connaissance des facteurs de risques de ces fonds communs de placement dans l innovation décrits à la rubrique «profil de risque» du document d information clé pour l investisseur. Enfin, l agrément de l AMF ne signifie pas que vous bénéficierez automatiquement des différents dispositifs fiscaux présentés par la société de gestion. Cela dépendra notamment du respect par ce produit de certaines règles d investissement, de la durée pendant laquelle vous le détiendrez et de votre situation individuelle. 06 * Calculé sur la base de la durée de vie du fonds, y compris ses éventuelles prorogations. Le détail des frais et rémunérations relatifs à la commercialisation du présent produit est disponible sur simple demande auprès de la société de gestion. Le total des frais ne dépassera jamais 10 % de l actif net par an. Le prospectus est disponible sur simple demande auprès de la société de gestion ou sur Lettre d information 1 er trimestre 2015 LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES ET NE SONT PAS CONSTANTES DANS LE TEMPS.

9 SOURCING D ENTREPRISES ANALYSE DES ENTREPRISES CONSTITUTION DU PORTEFEUILLE OFFRE FCP NOVA EUROPE PEA-PME / PEA / ASSURANCE VIE / COMPTES TITRES A LANCÉ EN DÉCEMBRE 2013, UN FCP DÉDIÉ À L INVESTISSEMENT DANS LES PME-ETI COTÉES Pourquoi le FCP NOVA Europe? Un univers d investissement (PME-ETI) attractif : Les petites et moyennes entreprises surperforment historiquement les grand indices boursiers européens. Toutefois, leur sensibilité et volatilité sont plus grandes, et la liquidité plus faible. Une approche de gestion différenciante : Une gestion «STOCK PICKING» avec une approche terrain des entreprises, issues du capital investissement. UNE SÉLECTION UNIQUE DES PLUS BELLES PME-ETI INNOVANTES EN EUROPE Deux convictions fortes : l innovation et l Europe comme leviers de création de valeur L innovation est une source incontournable d avantages compétitifs à long terme et de résistance dans les environnements de marché complexes. L Europe : élargir les investissements aux régions européennes les plus porteuses (Allemagne, Royaume-Uni et Scandinavie notamment) permet de diversifier les sources de créations de valeur. Performances au 28 février 2015 (Sources : Alto Invest Bloomberg) Evolution du FCP Nova Europe et de son indicateur depuis sa création jusqu au 28/02/2015 Nova Europe A Nova Europe I Indicateur : MSCI Europe Small Cap Net TR Eur 1 mois 4,44 % 4,52 % 9,00 % YTD 7,17 % 7,36 % 15,80 % 1 an 12,94 % 14,16 % 14,79 % 3 ans ans Création 31,04 % 32,66 % 28,35 % ,24 % 21,44 % 6,47 % ATTENTION Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les chiffres cités ont trait aux années écoulées. Comment souscrire? Adressez-vous à votre conseiller financier ou à Alto Invest Valeur quotidienne. Eligible au PEA, PEA PME, Comptes titres, Assurance vie Durée de placement recommandée : 5 ans AVERTISSEMENTS La société de gestion attire l attention sur le fait que l investissement présente un risque de perte en capital. Le fonds, principalement investi en PME-ETI, présente des risques particuliers : le risque de liquidité, le risque de crédit, et le risque de contrepartie. En outre, les valeurs de petites et moyennes capitalisations boursières sont historiquement plus volatiles et moins liquides que les grandes capitalisations. Vous devez prendre connaissance des facteurs de risques du fonds décrits dans son prospectus, disponible sur simple demande auprès de la société de gestion. Les conditions du FCP NOVA Europe sont décrites dans le Document d Information Clé pour l Investisseur et le réglement du fonds disponibles sur simple demande auprès d Alto Invest ou sur LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES ET NE SONT PAS CONSTANTES DANS LE TEMPS. Lettre d information 1 er trimestre

10 FCPI ALTO INNOVATION 4 Au cours du second semestre 2014, Alto Innovation 4 a poursuivi les cessions de son portefeuille d entreprises. La valeur du fonds est en légère hausse sur la période, aidée par la forte revalorisation de l action Genfit. Code Isin : FR COMMUNIQUE A DESTINATION DES PORTEURS DE PARTS DU FCPI ALTO INNOVATION 4 43,74 (31 décembre 2005) - 6,26 % (1) (1) Après intégration des distributions représentant 50 par part A de Alto Innovation 4. 93,74 Le FCPI Alto Innovation 4 a été créé pour une durée de 8 ans à compter de sa constitution, le 10 octobre Sa durée est prorogeable 3 ans au total, par périodes successives d un an sur proposition de la Société de Gestion. Nous nous approchons de la fin de vie du fonds, au terme de laquelle l intégralité des sommes disponibles revenant aux porteurs de parts sera distribuée au prorata de leurs droits dans l actif du fonds. Deux distributions partielles d un montant total de 50 euros par part A ont d ailleurs été effectuées dans ce sens en 2013 et FINANCIERE QUALIAC (France) DL SOFTWARE (France) GENFIT (France) THERMOCOMPACT (France) NETBOOSTER (France) Internet La liquidation des investissements n ayant pas encore été complètement finalisée, nous vous informons par ce communiqué de la prorogation d un an supplémentaire de la durée de vie du FCPI, soit jusqu au 10 octobre Nous restons à votre disposition pour toute information complémentaire. Jean-François PAUMELLE Directeur Général Délégué FCPI ALTO INNOVATION 5 Alto Innovation 5 a poursuivi les cessions de son portefeuille d entreprises pendant la deuxième partie de l année Une légère diminution de la valeur du fonds a été enregistrée sur la période. Celle-ci s explique principalement par le recul des cours de bourse d IGE+XAO et de DL Software. 53,34 (31 décembre 2006) - 1,66 % (1) (1) Après intégration des distributions représentant 45 par part A de Alto Innovation 5. Code Isin : FR COMMUNIQUE A DESTINATION DES PORTEURS DE PARTS DU FCPI ALTO INNOVATION 5 Le FCPI Alto Innovation 5 a été créé pour une durée de 8 ans à compter de sa constitution, le 10 août Sa durée est prorogeable 3 ans au total, par périodes successives d un an sur proposition de la Société de Gestion. Une information sur la première prorogation d un an vous a été communiquée en Nous nous approchons de la fin de vie du fonds, au terme de laquelle l intégralité des sommes disponibles revenant aux porteurs de parts sera distribuée au prorata de leurs droits dans l actif du fonds. Une distribution partielle de 45 euros par part A a d ailleurs été effectuée dans ce sens en octobre INFOTEL (France) IGE+XAO (France) DL SOFTWARE (France) THERMOCOMPACT (France) QUANTEL (France) La liquidation des investissements n ayant pas encore été complètement finalisée, nous vous informons par ce communiqué de la prorogation d un an supplémentaire de la durée de vie du FCPI, soit jusqu au 10 août Nous restons à votre disposition pour toute information complémentaire. Jean-François PAUMELLE Directeur Général Délégué 08 Lettre d information 1 er trimestre 2015 LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES ET NE SONT PAS CONSTANTES DANS LE TEMPS.

11 Le portefeuille d entreprises d Alto Innovation 6 atteint 59% de l actif au 31 décembre 2014, à comparer à 57% au 30 juin de la même année. Sur la deuxième partie de l année 2014, la valeur de votre fonds a légèrement baissé. La diminution est notamment due à la contre-performance boursière de certaines valeurs cotées telles qu Heurtey Petrochem, 1000 Mercis et Solucom FCPI ALTO INNOVATION ,60 (31 décembre 2007) + 19,60 % 59 SOLUCOM (France) HEURTEY PETROCHEM (France) EVOLIS (France) AUSY (France) 1000 MERCIS (France) Internet Code Isin : FR COMMUNIQUE A DESTINATION DES PORTEURS DE PARTS DU FCPI ALTO INNOVATION 6 Le FCPI Alto Innovation 6 a été créé pour une durée de 8 ans à compter de sa constitution, le 10 octobre 2007, et sa durée est prorogeable 3 ans au total, par périodes successives d un an sur proposition de la Société de Gestion. Nous nous approchons donc de la fin de vie du fonds, au terme de laquelle l intégralité des sommes disponibles revenant aux porteurs de parts sera distribuée au prorata de leurs droits dans l actif du fonds. Nous vous informons par ce communiqué de la prorogation d un an de la durée de vie du FCPI ALTO INNOVATION 6, soit jusqu au 10 octobre 2016, afin d assurer la liquidation ordonnée des investissements du fonds. Nous restons à votre disposition pour toute information complémentaire. Jean-François PAUMELLE Directeur Général Délégué FCPI ALTO INNOVATION 7 Code Isin : FR Au cours du second semestre de l année 2014, la valeur d Alto Innovation 7 affiche une légère baisse. Les participations représentent 65% de l actif de votre fonds au 31 décembre 2014, contre 62% au 30 juin Les bonnes nouvelles sur certains titres cotés comme Genfit et Allocate Software n ont pas compensé la baisse de certaines valeurs, telles que les sociétés Heurtey Petrochem et OHB (voir texte ci-dessous) ,49 (31 décembre 2008) + 20,49 % 65 EVOLIS (France) ITS GROUP (France) OHB TECHNOLOGY (Allemagne) MGI DIGITAL GRAPHIC (France) HEURTEY PETROCHEM (France) Sécurité OHB OHB est une société allemande spécialisée dans l aéronautique, le spatial et les satellites. Sur les 9 premiers mois de l année 2014, l entreprise a vu son chiffre d affaires s accroitre de 22% par rapport à la même période de l exercice précédent, et dépasser 577M. Sur la même période, le résultat d exploitation augmente de 27,5% et franchit la barre des 30M. Dans la ligné de ces performances, le bénéfice net par action passe de 0,76 du 1 er janvier au 30 septembre 2013 à 1,35 sur les trois premiers trimestres de l année L année écoulée a notamment été marquée par la signature d un contrat de 134M avec Airbus Defence and Space. LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES ET NE SONT PAS CONSTANTES DANS LE TEMPS. Lettre d information 1 er trimestre

12 Le portefeuille de sociétés d Alto Innovation 8 représente 62% de l actif, à comparer à 66% six mois plus tôt. Les sociétés Heurtey Petrochem, LPKF et Eckert ont vu leurs cours baisser sur le trimestre, impactant négativement la valeur sur la période FCPI ALTO INNOVATION ,19 (31 décembre 2009) + 11,19 % 62 ITS GROUP (France) HEURTEY PETROCHEM (France) LPKF (Allemagne) INIT (Allemagne) ECKERT & ZIEGLER (Allemagne) Code Isin : FR COMMUNIQUE A DESTINATION DES PORTEURS DE PARTS DU FCPI ALTO INNOVATION 8 Le FCPI Alto Innovation 8 a été créé pour une durée de 6 ans et demi à compter de sa constitution, le 17 novembre 2009, et sa durée est prorogeable 2 ans au total, par périodes successives d un an sur proposition de la Société de Gestion. Nous nous approchons donc de la fin de vie du fonds, au terme de laquelle l intégralité des sommes disponibles revenant aux porteurs de parts sera distribuée au prorata de leurs droits dans l actif du fonds. La liquidation des investissements n ayant pas encore été finalisée, nous vous informons par ce communiqué de la prorogation d un an de la durée de vie du FCPI ALTO INNOVATION 8, soit jusqu au 17 mai 2017, afin d assurer la liquidation ordonnée des investissements résiduels en portefeuille. Nous restons à votre disposition pour toute information complémentaire. Jean-François PAUMELLE Directeur Général Délégué FCPI ALTO INNOVATION 9 Code Isin : FR Les entreprises représentent 72% de l actif d Alto Innovation 9 au 31 décembre 2014, à comparer à 74% au 30 juin La valeur de votre fonds a progressé au cours du second semestre de l année Elle a notamment été tirée par la bonne performance boursière des sociétés cotées DBV Technologies, Allergy Therapeutics, ou bien encore Oeneo (voir texte ci-dessous) ,41 (31 décembre 2010) + 27,41 % 72 DBV TECHNOLOGIES (France) BASLER AG O.N. (Allemagne) MGI DIGITAL GRAPHIC (France) OENEO ex SABATE DIOSOS (France) SCISYS (Royaume-Uni) Divers OENEO Oeneo, acteur majeur de la filière viticole, spécialisé dans le bouchage et la tonnellerie connaît une croissance solide de son activité avec un chiffre d affaires d environ 127M sur les 9 premiers mois -en croissance de 15%- soutenue par l activité bouchage avec près de 700 millions de bouchons de la gamme Diam vendus après 9 mois. La société consolide sa position de leader dans les bouchons en gagnant des parts de marché dans toutes les zones viticoles du monde. Le groupe a également connu une forte amélioration de sa rentabilité au 1 er semestre avec une marge opérationnelle de près de 19% en amélioration de plus de 2 points. La société devrait inaugurer au 1 er trimestre 2015, une troisième unité de production de bouchons Diam qui portera sa capacité de production annuelle à environ 1,6 milliard de bouchons. 10 Lettre d information 1 er trimestre 2015 LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES ET NE SONT PAS CONSTANTES DANS LE TEMPS.

13 FCPI ALTO INNOVATION 10 Code Isin : FR La valeur d Alto Innovation 10 a progressé pendant la deuxième moitié de l année Au 31 décembre 2014, le portefeuille d entreprises représentait 68% de l actif contre 71% au 30 juin La revalorisation du portefeuille de votre fonds est notamment due à la progression des titres des sociétés cotées DBV Technologies, First Derivatives (voir ci-dessous) et Solutions ,19 (31 décembre 2011) + 13,19 % 68 IDEAGEN (Royaume-Uni) DBV TECHNOLOGIES (France) NANOGATE AG (Allemagne) SPINEVISION (France) SNP SCHNEID.-NEUREIT. O (Allemagne) FIRST DERIVATIVES First Derivatives est une entreprise basée en Irlande du Nord, qui fournit des services et des solutions logicielles aux sociétés actives sur les marchés de capitaux. First Derivatives a publié récemment les résultats du premier semestre de son exercice Son Excédent Brut d Exploitation progresse de 17% à 6,8M sur un chiffre d affaires en hausse de 9% à 37,5M. La dette nette de l entreprise ressort au 31 août 2014 à 9,1M par rapport à 15,0M à la même date en La direction de l entreprise a indiqué que le second semestre avait bien démarré dans son ensemble aussi bien sur le plan des ventes qu en matière de commandes. FCPI ALTO INNOVATION 2012 Code Isin : FR Au cours du second semestre de l année 2014, Alto Innovation 2012 a enregistré un fléchissement de sa valeur. Cette baisse s explique notamment par la contre-performance de certaines sociétés cotées telles que Plan Optik et Scandidos. Le portefeuille d entreprises représente 66% de l actif du fonds au 31 décembre 2014, à comparer à 67% au 30 juin Nous vous proposons de découvrir l actualité de Nanogate, l une des participations de votre fonds ,06 (31 décembre 2012) - 4,94 % 66 MOBERG PHARMA AB (Suède) CO.DON (Allemagne) NANOGATE AG (Allemagne) VECTRON SYSTEMS AG (Allemagne) NANOFOCUS (France) NANOGATE Nanogate est leader européen d une nouvelle génération de produits de protection de surfaces utilisant la nanotechnologie (près de 150 brevets). Nanogate maîtrise l ensemble de la chaîne de valeur, de la sélection de la matière première spécifique aux applications des clients jusqu à la finition de certaines surfaces (verre, métaux, bois, plastique, matériaux composites ou textile). Les clients de Nanogate travaillent notamment dans l automobile, l aviation et l équipement. La société a annoncé fin 2014 que l agrandissement de son «centre d excellence» pour les applications de composants plastiques pour le verre, qu elle avait initié en janvier 2014, a été terminé plus tôt que prévu. La ligne de production ajoutée permet à Nanogate de plus que doubler sa capacité de production. LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES ET NE SONT PAS CONSTANTES DANS LE TEMPS. Lettre d information 1 er trimestre

14 FCPI EUROPE ALTO Code Isin : FR La valeur du FCPI Europe Alto a diminué sur la deuxième moitié de l année Le 31 décembre 2014, les sociétés représentent 62% de l actif de votre fonds, à comparer à 66% au 30 juin de la même année. Nous vous proposons de découvrir ci-dessous l actualité de la société allemande Eckert & Ziegler qui a contribué négativement à l évolution de la valeur ,87 (31 décembre 2009) + 30,87 % 62 BASLER AG (Allemagne) SOLUTIONS 30 (France) NANOGATE AG (Allemagne) MAX 21 (Allemagne) INIT (Allemagne) Electronique/electrique ECKERT & ZIEGLER Le groupe Eckert & Ziegler est spécialisé dans le développement, la production et la commercialisation d implants radio thérapeutiques et d équipements de radiothérapie destinées au traitement du cancer par brachythérapie. Cette technique de radiothérapie à courte distance, innovante et à la pointe de la technologie permet de traiter le cancer de la prostate en épargnant les organes avoisinants. Les déceptions dans le domaine de la radiothérapie en Europe de l Est risquent de peser sur les résultats du groupe en Les ventes dans les pays de la Communauté des Etats Indépendants ont chuté de moitié par rapport à 2011 pour atteindre 4M. La croissance aux Etats-Unis ayant été, par ailleurs, plus difficile que prévue, la société a revu à la baisse ses prévisions de bénéfice. FCPI EUROPE ALTO 2 Code Isin : FR Au 31 décembre 2014, le portefeuille d entreprises du FCPI Europe Alto 2 représente 77% de l actif total du fonds, contre 76% au 30 juin de la même année. Au cours du second semestre 2014, votre fonds a profité des bonnes performances boursières de sociétés cotées telles que DBV Technologies, Allergy Therapeutics (voir texte ci-dessous) et Oeneo. La valeur a ainsi progressé de près de 3% ,55 (31 décembre 2010) + 32,55 % 77 NANOGATE AG (Allemagne) DBV TECHNOLOGIES (France) BASLER AG (Allemagne) MGI DIGITAL GRAPHIC (France) OENEO ex SABATE DIOSOS (France) Divers ALLERGY THERAPEUTICS Allergy Therapeutics, le leader britannique de la prévention et du traitement des allergies, a publié un communiqué de mise à jour portant sur ses résultats semestriels au 31 décembre 2014 (publication définitive le 2 mars 2015). L entreprise devrait annoncer une croissance de son chiffre d affaires de 11% sur la période à taux de change inchangés. Celui-ci devrait avoisiner 30,2M à comparer à un chiffre d affaires de 27,2M pour le premier semestre de l exercice Cette progression à deux chiffres s explique principalement par des prises de parts de marché par le groupe Allergy Therapeutics. L impact négatif de l euro faible sur le chiffre d affaires publié en livres sterling devrait être proche de 2,0M. 12 Lettre d information 1 er trimestre 2015 LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES ET NE SONT PAS CONSTANTES DANS LE TEMPS.

15 FCPI EUROPE ALTO INNOVATION Code Isin : FR La valeur du FCPI Europe Alto Innovation a évolué positivement au cours du second semestre Au 31 décembre 2014, les sociétés représentent 69% de l actif de votre fonds, à comparer à 66% six mois plus tôt. La performance du fonds est notamment due à l augmentation de la valorisation de DBV Technologies, First Derivatives, et Ideagen (voir texte ci-dessous), trois sociétés cotées dans lesquelles il est investi ,61 (31 décembre 2011) + 13,61 % 69 IDEAGEN (Royaume-Uni) DBV TECHNOLOGIES (France) NANOGATE AG (Allemagne) SPINEVISION (France) SOLUTIONS 30 (France) IDEAGEN Ideagen est un spécialiste du logiciel de gestion documentaire dans des secteurs à fortes contraintes réglementaires notamment la santé, l aéronautique, l agroalimentaire et les services aux collectivités. Ideagen a annoncé les principaux chiffres du premier semestre de son exercice Son excédent brut d exploitation ajusté progresse de 23% à 1,46M sur un chiffre d affaires en hausse de 53% à 5,65M. A périmètre constant, la croissance organique s élève à 10% et les revenus récurrents couvrent désormais 86% de sa base de coûts fixes. Au 31 octobre 2014, la trésorerie nette s élevait à 2,8M. Au cours du semestre en cours, Ideagen a annoncé l acquisition de Gael Limited, une société écossaise qui intervient dans les mêmes métiers qu Ideagen, pour un prix de 18M, financé par une augmentation de capital de 17.5M à laquelle les fonds Alto Invest ont participé. Le chiffre d affaires annuel du groupe consolidé devrait dépasser 20M. FCPI EUROPE LEADERS Code Isin : FR Au 31 décembre 2014, le portefeuille d entreprises d Europe Leaders représente 64% de l actif du fonds contre 65% au 30 juin de l année dernière. La valeur de votre fonds est en recul d environ 5% sur le second semestre ,51 (31 décembre 2012) - 2,49 % 64 MOBERG PHARMA AB (Suède) CO.DON (Allemagne) NANOGATE AG (Allemagne) VECTRON SYSTEMS AG (Allemagne) NANOFOCUS (Allemagne) TALENTSOFT TalentSoft, le leader européen des solutions de gestion du capital humain en mode SaaS poursuit son développement avec un chiffre d affaires en croissance de plus de 70% sur l exercice La société a profité non seulement de l intégration de la société PeopleXS au 1 er trimestre 2014 mais aussi de la signature de nouveaux contrats sur l exercice. Le taux d attrition reste maitrisé, inférieur à 3%. L objectif de la société est d atteindre rapidement une taille critique. A cet effet, TalentSoft privilégie la croissance au détriment de la rentabilité. Pour 2015, le groupe devrait renforcer sa force commerciale et accélérer son déploiement à l international avec un objectif de croissance du chiffre d affaires supérieur à 30%. LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES ET NE SONT PAS CONSTANTES DANS LE TEMPS. Lettre d information 1 er trimestre

16 FCPI EUROPE ALTO INNOVATION 2013 Code Isin : FR Entre le 30 juin et le 31 décembre 2014, Europe Alto Innovation 2013 a poursuivi la constitution de son portefeuille de sociétés. A la fin de cette période, le portefeuille d entreprises représente 23% du total de l actif du fonds, et est composé de 7 sociétés. Nous vous proposons de découvrir l une d entre elles : MDX Health ,74 (31 décembre 2013) + 0,74 % 47 MDX HEALTH (Belgique) CURASAN AG (Allemagne) EZ-WHEEL (France) NOVACYT (France) CO.DON (Allemagne) MDX HEALTH MDxHealth, leader du diagnostic moléculaire, est une société spécialisée dans le développement et la commercialisation de tests épigénétiques destinés à améliorer le dépistage des cancers et le traitement des patients cancéreux. Son principal produit est aujourd hui un test de dépistage du cancer de la prostate (Confirm MDX) qui permet de sécuriser la détection de cancer chez les patients à risque dont les biopsies seraient restées négatives. Ce produit est désormais commercialisé et remboursé aux Etats-Unis. Sur les 9 premiers mois de 2014, les ventes de ConfirmMDx ont crû de 175% avec des objectifs de ventes sur l année pleine (environ en 2013). Le chiffre d affaires de l entreprise a atteint $8.3M sur les 9 premiers mois de l année ($6.0M l année précédente). L entreprise développe d autres tests pour une commercialisation en direct ou sous licence, notamment dans le domaine du cancer de la vessie ou du cancer colo-rectal. FCPI FORTUNE ALTO A la fin de l année 2014, le portefeuille de sociétés représente 89% de l actif du FCPI Fortune Alto (à comparer à 84% au 30 juin de la même année). La valeur du fonds a progressé d environ 4% sur la deuxième partie de l année dernière. La progression du fonds est notamment due à la revalorisation de sociétés non cotées telles que New Imaging Technologies et Novawatt. 71,49 (15 juin 2008) - 28,51 % NEW IMAGING TECHNOLOGIES (France) TALENSOFT (France) FINANCIERE QUALIAC (France) NOVAWATT(France) EASYBILL (France) Applications inductrielles Divers Code Isin : FR COMMUNIQUE A DESTINATION DES PORTEURS DE PARTS DU FCPI FORTUNE ALTO Le FCPI Fortune Alto a été créé pour une durée de 8 ans à compter de sa constitution, le 5 mai 2008, sa durée étant prorogeable 3 ans au total, par périodes successives d un an sur proposition de la Société de Gestion. Nous nous approchons donc de la fin de vie du fonds, au terme de laquelle l intégralité des sommes disponibles revenant aux porteurs de parts sera distribuée au prorata de leurs droits dans l actif du fonds. Nous vous informons par ce communiqué de la prorogation d un an de la durée de vie du FCPI Fortune Alto, soit jusqu au 5 mai 2017, afin d assurer la liquidation ordonnée des investissements du fonds. Nous restons à votre disposition pour toute information complémentaire. Jean-François PAUMELLE Directeur Général Délégué 14 Lettre d information 1 er trimestre 2015 LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES ET NE SONT PAS CONSTANTES DANS LE TEMPS.

17 FCPI FORTUNE ALTO INNOVATION 2 Code Isin : FR Lors de la seconde moitié de l année 2014, la valeur du FCPI Fortune Alto Innovation 2 a affiché une baisse. Les participations représentent 88% de l actif de votre fonds au 31 décembre 2014, contre 87% au 30 juin Votre fonds a subi la baisse de valorisation de certaines sociétés non cotées telles que Talentsoft et Bazile Telecom mais également de titres cotés tels que M.U.T (voir texte ci-dessous) et Nanofocus. 71,16 (15 juin 2009) - 28,84 % TALENSOFT (France) EASYBILL (France) CVO CYBER CONSEIL (France) FINANCIERE QUALIAC (France) CUSTOM SOLUTION (France) M.U.T M.U.T est un fabricant allemand de spectroscopes, de robots et d automates pour laboratoires. La société poursuit sa croissance en Sur les neuf premiers mois de l année, elle a atteint 34% par rapport à la même période de l exercice 2013, et son chiffre d affaires s est établi à plus de 38M. Au cours des trois premiers trimestres de l année 2014, le résultat d exploitation était d environ 3M en croissance de 58%. La marge d exploitation s est ainsi élevée à 7,8% contre 6,6% entre le 1 er janvier et le 30 septembre FCPI FORTUNE ALTO INNOVATION 3 Code Isin : FR Le FCPI Fortune Alto Innovation 3 a progressé de près de 4% pendant la seconde partie de l année Cette revalorisation a été rendue possible par la hausse du cours en bourse de sociétés telles que DBV Technologies et Solutions 30 (voir texte ci-dessous). Le portefeuille d entreprises représente fin décembre % de l actif de votre fonds, contre 85% au 30 juin de la même année ,04 (15 juin 2011) + 17,04 % 84 DBV TECHNOLOGIES (France) NANOGATE AG (Allemagne) IFA SYSTEMS (Allemagne) HEURTEY PETROCHEM (France) SOLUTIONS 30 (France) SOLUTIONS 30 Le chiffre d affaires 2014 du leader des services numériques sur site s est établi à 111,5M en croissance de 18,3% par rapport à l exercice Les ventes en France ont progressé de 8,9% à 80,6M et la croissance internationale de 53% à 30,9M. L Italie, l Allemagne, le Benelux et l Espagne représentent désormais 27,7% du total de l activité du groupe, soit plus de 6 points de hausse en un an. La société a communiqué sur son nouveau contrat portant sur la maintenance des télévisions connectées de Philips, sur un autre contrat signé avec un acteur de la grande distribution qui pourrait générer 15M de recettes sur 3 ans et sur la nouvelle double cotation du titre à la Bourse de Francfort. La société vient de lancer un large plan de recrutement de 400 techniciens pour absorber la croissance attendue de son activité. LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES ET NE SONT PAS CONSTANTES DANS LE TEMPS. Lettre d information 1 er trimestre

18 FCPI FORTUNE ALTO 2012 Code Isin : FR Le portefeuille de sociétés du FCPI Fortune Alto 2012 représente l intégralité de l actif du fonds le 31 décembre 2014 alors qu il atteignait 96% six mois plus tôt. La valeur de votre fonds a baissé de plus de 5% au cours du second semestre, tirée par les contre-performances boursières de Plan Optik et Heurtey Petrochem (voir texte ci-dessous). 106,36 (15 juin 2012) + 6,36 % 100 NANOGATE (Allemagne) IDEAGEN (Royaume-Uni) SPINEVISION (France) EVOLIS (France) SNP SCHNEID.-NEUREIT.O (Allemagne) Electronique/electrique HEURTEY PETROCHEM Sur les 9 premiers mois de l année 2014, le groupe international d ingénierie pétrolière et gazière a réalisé un chiffre d affaires de 326 M, en progression organique de 12% (14% à taux de change constant). La branche fours a contribué à l activité du groupe pour 81% et la branche gaz pour 19%. Le chiffre d affaires a été réalisé à 41% dans les Amériques, 34% en Europe/ Russie, 21% en Asie/Océanie et 5% au Moyen-Orient/ Afrique. Le carnet de commandes au 30 septembre 2014 s établit à 508 M, à comparer à 411 M au 30 septembre La répartition par branche d activité reflète la montée en puissance de la branche gaz qui représente 46% de ce carnet de commandes. Le groupe a confirmé son objectif de réaliser sur l année 2014 un chiffre d affaires compris entre 420 et 440 M. FCPI FORTUNE EUROPE 2013 Code Isin : FR Le FCPI Fortune Europe 2013 a accéléré la constitution de son portefeuille d entreprises au cours de la seconde moitié de l année Au 31 décembre 2014, les sociétés représentent 51% de l actif du fonds (à comparer à 14% au 30 juin 2014) à travers 16 participations. Nous vous proposons de découvrir ci-dessous, l actualité de Co.Don, qui est l une des participations de votre fonds. 97,28 (15 juin 2013) - 2,72 % NANOGATE AG (Allemagne) NOVACYT (France) BRADY (Royaume-Uni) MOBERG PHARMA AB (Suède) SHS VIVEON AG (Allemagne) CO.DON Co.Don est une société allemande biopharmaceutique qui développe, fabrique et commercialise des produits d ingénierie tissulaire. L entreprise prélève du cartilage chez le patient par arthroscopie, le cultive en interne et le renvoie au chirurgien sous forme de petites sphères de cartilage (jusqu à 12 cm²) qui permettent de combler et guérir des lésions cartilagineuses, lors d une nouvelle arthroscopie. Co.Don a poursuivi sa croissance sur les trois premiers trimestres de l année Son chiffre d affaires a atteint 3,2M sur la période contre 2,6M entre le 1 er janvier et le 30 septembre de l année La perte a, quant à elle, été réduite de près de 7%. Elle s élève désormais à 1,57M. L analyse des données de la phase II des essais cliniques du «Condrosphere» confirme l efficacité et l innocuité du produit dans les dosages examinés. 16 Lettre d information 1 er trimestre 2015 LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES ET NE SONT PAS CONSTANTES DANS LE TEMPS.

19 FCPI FORTUNE EUROPE 2014 Code Isin : FR Lancé en 2014, le FCPI Fortune Europe 2014 est un Fonds Commun de Placement dans l Innovation investi à 100% dans des entreprises européennes dans des secteurs de croissance. Actuellement en phase d investissement, votre fonds a amorcé la constitution de son portefeuille d entreprises. Ce dernier représente 3% de l actif du fonds et compte une participation au 31 décembre Nous vous proposons de la découvrir dans le texte ci-dessous. 98,25 (30 juin 2014) - 1,75 % NOVACYT (France) NOVACYT Novacyt est spécialisé dans le développement, la fabrication et la commercialisation de solutions automatisées pour la cytologie. Le groupe propose des équipements et des dispositifs de cytologie liquide destinés aux laboratoires pour la détection des cancers notamment. L évènement majeur de l année 2014 a été la fusionabsorption par Novacyt de l entreprise britannique Lab21. Le chiffre d affaires consolidé pro forma s établit à 7,8M en 2014, représentant une croissance de 15%. En outre, Novacyt enregistre une croissance de son chiffre d affaires pro forma de 20% au second semestre 2014 par rapport à la même période de La fusion a pour objectif d atteindre une taille critique et donner plus de moyens au développement des ventes des solutions NOVAPrep sur de nouveaux marchés. NOVACYT est un nouvel investissement des fonds Alto Invest qui ont participé à une augmentation de capital de l entreprise au 4ème trimestre FCPI INNOVATION DURABLE 2 Code Isin : FR Le portefeuille d entreprises du FCPI Innovation Durable 2 représente 60% de l actif au 31 décembre 2014, soit un peu plus que 6 mois auparavant où il s établissait à 58% de l actif. La valeur du fonds s est dépréciée de plus de 2 % au cours du deuxième semestre Les bonne nouvelles sur certains titres cotés comme Genfit et Brady n ont pas compensé la baisse de certaines valeurs, telles que les sociétés Bilendi et DL Software (voir texte ci-dessous) ,97 (31 décembre 2008) + 1,97 % 60 EVOLIS (France) ITS GROUP (France) LINEDATA SERVICES (France) CUSTOM SOLUTIONS (France) BRADY (Royaume-Uni) DL SOFTWARE DL Software est spécialisé dans les logiciels de gestion à destination des petites et moyennes entreprises. DL Software affiche, en cumul sur les neuf premiers mois de l année 2014, un chiffre d affaires en baisse de 1,7% à 31,99M et une marge brute stable à 28,7M. Conformément aux attentes de l éditeur de logiciels métiers destinés aux PME, sa marge brute au troisième trimestre 2014 est stable après une diminution de 4,7% sur le second trimestre L amélioration de tendance par rapport au second trimestre 2014 est principalement portée par la croissance des activités récurrentes maintenance et abonnements, activités plus fortement contributives à la rentabilité : celles-ci progressent de près de 4% par rapport au troisième trimestre 2013 à 6,2M (61% du chiffre d affaires total). Malgré une visibilité toujours réduite liée aux conditions de marché, DL Software confirme son objectif de réaliser un chiffre d affaires organique stable sur l ensemble de l exercice 2014 avec une marge d exploitation comprise entre 7 et 8%. LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES ET NE SONT PAS CONSTANTES DANS LE TEMPS. Lettre d information 1 er trimestre

20 FCPI INNOVATION DURABLE 3 Code Isin : FR La valeur du FCPI Innovation Durable 3 a baissé d environ 5% au cours des deux derniers trimestres de l année Les contreperformances boursières de certaines sociétés telles que Evolis (voir texte ci-dessous) ont contribué à la baisse de la valeur du fonds. Au 31 décembre 2014, le portefeuille d entreprises de votre fonds représente 66% de l actif (à comparer à 68% au 30 juin 2014) ,68 (31 décembre 2009) + 6,68 % 66 EVOLIS (France) ITS GROUP (France) TALENSOFT (France) INIT (Allemagne) IDOX (Royaume-Uni) Electronique/electrique Electronique/electrique EVOLIS Evolis développe, fabrique et commercialise une gamme complète de solutions de personnalisation pour cartes plastique. Le chiffre d affaires de l entreprise a cru de près de 7% en 2014 et atteint 60M. L activité a été tirée par le dernier trimestre de l exercice qui a progressé de plus de 24%. Sur l ensemble de l année, l entreprise a notamment bénéficié de la baisse de l euro. Les ventes en Amériques ont augmenté de 18% alors que celles de la zone EMEA ont progressé de 3%. FIP FRANCE ALTO La phase de cession des actifs régionaux du FIP France Alto a été poursuivie pendant le second semestre La valeur du fonds a légèrement progressé sur la période. Le portefeuille d entreprises régionales ne représente plus que 6% de l actif du fonds au 31 décembre 2014, alors qu il était égal à 39% de l actif au 30 juin de la même année. (1) Après intégration des distributions représentant 50 par part A du FIP France Alto en octobre 2012 et en ,33 (31 décembre 2004) - 20,67 % (1) 42 régionales PRINCIPALES PARTICIPATIONS RÉGIONALES SOLUTIONS 30 (France) Code Isin : FR COMMUNIQUE A DESTINATION DES PORTEURS DE PARTS DU FIP FRANCE ALTO Le FIP FRANCE ALTO a été constitué pour une durée de 9 ans à compter du 13 décembre Sa durée est prorogeable 3 ans au total par périodes successives d un an sur proposition de la Société de Gestion. Une information sur la seconde prorogation d un an vous a été communiquée en Nous nous approchons de la fin de vie du fonds, au terme de laquelle l intégralité des sommes disponibles revenant aux porteurs de parts sera distribuée au prorata de leurs droits. Deux distributions partielles d un montant total de 50 euros par part A ont d ailleurs été effectuées dans ce sens en 2012 et La liquidation des investissements n ayant pas encore été finalisée, nous vous informons par ce communiqué de la prorogation d un an de la durée de vie du FIP, soit jusqu au 15 décembre 2016, afin d assurer la liquidation ordonnée des investissements résiduels en portefeuille. Nous restons à votre disposition pour toute information complémentaire Lettre d information 1 er trimestre 2015 Jean-François PAUMELLE Directeur Général Délégué LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES ET NE SONT PAS CONSTANTES DANS LE TEMPS.