Financer votre projet en fonds propres : acteurs

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1 Acteur majeur du capital investissement pour les PME Forum 1ers contacts Financer votre projet en fonds propres : acteurs et modalités juin 2011

2 LES ACTIONS ET MOYENS DE CDC ENTREPRISES CDC Entreprises, société de gestion agréée par l AMF lamf, filiale de la Caisse des Dépôts, est en charge des activités d investissement minoritaire dans les PME, pour le groupe Caisse des Dépôts Au cœur des priorités de la Caisse des Dépôts, définies dans son plan stratégique Elan Principalement financée par le groupe Caisse des Dépôts, y compris le FSI, Gère également des fonds pour le compte d autres institutions publiques ou privées et d industriels. Assure la gestion pour le compte de l Etat du Fonds National pour la Société Numérique (FSN PME ) et prochainement celle du Fonds national d amorçage (FNA), dans le cadre du programme d investissement d avenir (PIA), Investisseur avisé de long terme, elle concentre ses actions sur les PME de croissance technologiques ou de l industrie traditionnelle Missions : Développer é e et structurer les segments e s de ce marché en France qui souffrent d une moindre appétence de la part des grands investisseurs institutionnels Favoriser le financement en fonds propres des entreprises françaises de croissance Faire levier sur la création de valeur et d emplois CDC Entreprises et ses filiales Avenir Entreprises et Consolidation et Développement Gestion réalisent : des investissements dans des fonds de capital investissement nationaux et régionaux qui couvrent toutes la chaine de financement en fonds propres de l amorçage technologique aux petites transmissions des co-investissements directs dans les entreprises en développement et en transmission des investissements via des fonds sectoriels InnoBio, Fonds Bois, Patrimoine et Création, Mode et Finance et FSN PME dans des entreprises fragilisés par crise mais disposant d un réel potentiel de développement via le FCDE dans des entreprises qui ne souhaitent pas ouvrir leur capital à court terme, via le fonds OC+, 2

3 LES REALISATIONS Près de PME de croissance financées depuis sa création en PME françaises dans les portefeuilles des fonds financés et/ou gérés par CDC Entreprises salariés + 29 Md de chiffre d affaires cumulés Md investis par CDC Entreprises dans 213 véhicules de capital investissement 81 fonds intervenant dans des filières 77 fonds régionaux généralistes 55 fonds nationaux généralistes CDC Entreprises, 1er investisseur institutionnel dans ses fonds affiliés, représente en moyenne : 36% des fonds d amorçage 18% des fonds de capital risque 19% des fonds de capital développement 22% des fonds régionaux En 2010 : Les 213 fonds financés et/ou gérés par CDC Entreprises ont investi Md dans 772 PME, dont 415 nouvellement financées pour 781 M CDC Entreprises finance plus d 1 nouvelle entreprise par jour 3 au 31 décembre 2010

4 PRESENTATION DU CAPITAL INVESTISSEMENT ou PRIVATE EQUITY Définition : Investir en fonds propres ou quasi fonds propres dans des entreprises non cotées (en actions, OC, BSA, tec ) Avec un rôle d actionnaire actif (parfois administrateur ou membre du Conseil de surveillance) et stable à moyen terme En restant le plus souvent minoritaire Objectifs : Accompagner l entreprise durant une phase de sa croissance (création, développement ou transmission) Pour réaliser des plus-values lors de la revente de la participation (dite «sortie») Acteurs : Des gestionnaires (pour compte propre ou compte de tiers) ou «GPs» Des investisseurs (institutionnels pour la plupart) ou «LPs» Des business angels 4

5 LES DIFFERENTS MODES D ACTIONS Les différents modes d investissement : Acheter directement des parts de capital de sociétés Acheter des parts dans des fonds (aux côtés d autres investisseurs), dont les gestionnaires i investissent eux-mêmes dans des sociétés (1er niveau d intermédiation) Acheter des parts dans des fonds de fonds, dont les gestionnaires investissent eux-mêmes dans des fonds investissant dans des sociétés (2ème niveau d intermédiation) Les différents modes de sortie : Vendre à un «industriel» du secteur (concurrent, partenaire) Introduire en bourse (IPO) Vendre à un autre acteur du métier de capital investissement («secondaire») 5

6 LE CAPITAL INVESTISSEMENT POUR QUELLES ENTREPRISES? Une cible limitée de sociétés : Potentiel élevé (technique, économique et humain) En forte croissance (pour le capital amorçage et le capital risque) Et/ou avec dividendes élevés (pour le capital développement et le capital transmission) Rémunère l investisseur notamment par la plus-value qu il opère lors de sa sortie du capital de l entreprise, contre le risque pris. 6

7 DES FINANCEMENTS COMPLEMENTAIRES Financement de l entreprise Capital investissement, apport en fonds propres en contrepartie d une part du capital : association investisseur et actionnaire partenaire renforcer la crédibilité et les fonds propres de l entreprise, indispensable pour s endetter Financement du créateur Prêts personnels, prêts d honneur, aide OSEO à la création : pour mûrir le projet, «vivre» et accroître sa part de propriété en capital Autres aides (incubateurs) : pour se former, s informer, Financement du projet Appui labos, centres techniques, Aides innovation/ R&D : compétence, innovation, notoriété technique vis à vis des clients et des partenaires 7

8 LE CAPITAL INVESTISSEMENT POUR QUELS ENTREPRENEURS? Etre prêt à ouvrir le capital de l entreprise et à partager le pouvoir Etre porteur d un projet à fort potentiel : innovation technologique barrière à l entrée (propriété intellectuelle, commerciale ) Avoir un plan d affaires complet et cohérent Produit/marché, concurrence Stratégie de développement produit/commercial Avoir une équipe de qualité 8

9 LE PLAN D AFFAIRES Synthèse du projet Historique du projet Présentation de l équipe Offre produit/service - Technologie sous-jacente Marché / concurrence Résultats obtenus Modèle de développement Objectifs et stratégie de développement Plan financier 9

10 COMMENT DISTINGUER LES DIFFERENTS ACTEURS DU CAPITAL INVESTISSEMENT Stade d intervention : amorçage, capital risque, capital développement, retournement, transmission, pré-cotation en bourse... Couverture géographique: régionale, nationale ou internationale Spécialisation par secteur d activité ou généraliste Taille des entreprises financées Montants des investissements unitaires Fonds disponibles 10

11 LA «CHAÎNE» DU CAPITAL INVESTISSEMENT Au cours des étapes de la vie de l entreprise CREATION R&D MISE EN ŒUVRE APPLICATION COMMERCIALISATION INDUSTRIALISATION MATURITE MARCHES BESOINS EN CAPITAL AMORCAGE 300 K 3 M CAPITAL RISQUE 2 10 M CAPITAL DEVELOPPEMENT 5 M -. BUSINESS ANGELS K INCUBATEURS K TEMPS 11

12 LES FONDS DE CAPITAL RISQUE D AMORÇAGE Destinés aux entreprises innovantes à fort contenu technologique souvent un lien étroit avec la recherche publique Entrée au capital à la création ou au 1 er tour Implication dès les premières étapes Elaboration du modèle économique Constitution de l équipe Financement des prototypes et preuves de concept Premiers partenariats et références Accompagnement jusqu à relais par le capital risque 12

13 LA CHAÎNE D ACCOMPAGNEMENT DES ENTREPRISES Concept Techno Idée d Entre- prise Maturation CRÉATION JURIDIQUE Lancement Croissance Laboratoire de recherche Société de valorisation incubateur technopôle pépinière Fonds d amorçage Business Angel Plate-forme de prêts d honneur Capital-risque OSEO (innovation) 13

14 RÔLE DE CDC ENTREPRISES DANS L AMORÇAGE Développer le marché en jouant un rôle d entraînement auprès : du secteur privé des organismes publics de recherche et d enseignement des collectivités locales Les interventions initier le montage de fonds d amorçage encourager la formation d équipes nouvelles couvrir les secteurs non (ou insuffisamment couverts) financer les sociétés de business angel Une action renforcée avec la création du Fonds national d amorçage (FNA) géré par CDC Entreprises pour le compte de l Etat 400 M dans le cadre du programme d investissement d avenir investissement dans des fonds d amorçage qui investiront eux même dans des jeunes entreprises innovantes en phase d amorçage et de démarrage. Prioritairement les secteurs définis par la Stratégie nationale pour la recherche et l innovation : la santé, l alimentation et les biotechnologies, les technologies de l information et de la communication, les micro et nanotechnologies, les écotechnologies. 14

15 FONDS D AMORÇAGE Le schéma-type d un fonds national d amorçage Ministère de la recherche Pi Privés > % CDC ENTREPRISES Organismes de recherche publics Fonds d amorçage Le Conseil régional et les universités (via la création d une société de participation) sont également souscripteurs de la plupart des fonds régionaux Montant total levé par les fonds : 442 M (Q1 2011) 15

16 10 FONDS D AMORÇAGE NATIONAUX THEMATIQUES T-Source systèmes et services de communication I-Source logiciels Tic I-Source2 I-Source3 C-Source multimedia Sciences de l ingénieur Biotechnologies Emertec Emertec 2 Emertec 4 Emertec Emertec Energie Environnement Bioam 16

17 7 FONDS D AMORÇAGE LOCAUX ET REGIONAUX Nord-Pas-de-Calais INOVAM Ile-de-France CAP DECISIF Alsace Alsace Amorçage PACA PRIMAVERIS 17

18 2 FONDS DE PRÉ-AMORÇAGE ADOSSÉS A DES CENTRES DITS D EXCELLENCE Génopole 1er Jour- Ile de France (Génopole d Evry) Inserm Transfert Initiative (Inserm) 3T IT Translation 18

19 Les business angels Depuis 2007, dans le cadre du programme FSI France Investissement, CDC Entreprises finance les sociétés de Business angels Pour plus d information contacter 19

20 Pour aller plus loin. Retrouvez les fonds d amorçage et de business angels, financés par CDC Entreprises, susceptibles de participer au financement de votre projet, à l aide du moteur de recherche disponible sur : 20

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