Chapitre 6 L analyse comptable des flux : Les tableaux de flux de trésorerie

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1 Chapitre 6 L analyse comptable des flux : Les tableaux de flux de trésorerie 1

2 Plan (Chapitre 13 de l ouvrage de référence) Introduction Le tableau des flux de trésorerie : principes généraux Méthodologie d élaboration d un tableau d analyse des flux Conclusion 2

3 Tableaux d analyse des flux Différents modèles : Le tableau de financement du PCG (1982 puis 1999) ou tableau des emplois et des ressources Le tableau des flux de trésorerie 3

4 Obligations en matière de tableaux de flux En France Dans les comptes sociaux : Loi du 1er mars 1984 relative à la prévention et au règlement amiable des difficultés des entreprises Document obligatoire pour les entreprises au-delà d une certaine taille Obligation d élaboration mais publication restreinte Pas de modèle imposé Dans les comptes consolidés : Un tableau des flux de trésorerie Normes IFRS Un tableau de flux de trésorerie 4

5 Plan Introduction Le tableau des flux de trésorerie : principes généraux Méthodologie d élaboration d un tableau d analyse des flux : un exemple Conclusion 5

6 Le tableau des flux de trésorerie Modèle d origine anglo-saxonne Statement of cash-flows Recommandé par l Ordre des Experts- Comptables (1988, 1997) Imposé par l IASB (IAS 7) 6

7 Les tableaux de flux de trésorerie Schématiquement : Flux de trésorerie liés à l activité + Flux de trésorerie liés aux opérations d investissement + Flux de trésorerie liés aux opérations de financement = Variation globale de trésorerie 7

8 Les tableaux de flux de trésorerie Fonction «investissement» : Encaissements / décaissements liés aux opérations d investissement et de désinvestissement Flux = Cessions d immobilisations - Acquisitions d immobilisations Fonction «financement» : Encaissements / décaissements liés aux opérations affectant le niveau des ressources externes de l entreprise Flux = - Dividendes versés aux actionnaires + Augmentation de capital + Nouveaux emprunts - Remboursements d emprunts 8

9 Les tableaux de flux de trésorerie Fonction «activité» : Encaissements / décaissements liés aux opérations contribuant à la formation du résultat 9

10 Les tableaux de flux de trésorerie Fonction «activité» : Différentes méthodes de calcul Méthode directe : Différence entre encaissements et décaissements liés à l activité Méthode indirecte à partir du résultat net à partir du résultat d exploitation 10

11 Flux de trésorerie lié à l activité Méthode directe + Encaissements reçus de clients + Intérêts perçus, dividendes perçus Versements aux fournisseurs Versements aux personnels Intérêts payés Impôt sur les bénéfices payés Autres décaissements liés à l activité + Autres encaissements liés à l activité = Flux net de trésorerie généré par l activité 11

12 Flux de trésorerie lié à l activité Méthode indirecte à partir du résultat net : CAF / Marge brute d autofinancement - BFR lié à l activité = Flux net de trésorerie lié à l activité 12

13 Flux de trésorerie lié à l activité : Méthode indirecte à partir du résultat net Du résultat à la CAF/MBA Résultat : Capacité d autofinancement (CAF) Marge brute d autofinancement (MBA) Flux hybride comprenant différentes catégories de flux Avec impact immédiat sur les disponibilités Avec impact différé sur les disponibilités Sans impact sur les disponibilités Nécessité de le retraiter : Elimination des dotations et des reprises Elimination des plus-values de cession Deux indicateurs : CAF/MBA Comptabilité approfondie - Dossier 4 13

14 Flux de trésorerie lié à l activité : Méthode indirecte à partir du résultat net Capacité d autofinancement / Marge brute d autofinancement CAF = Résultat net de l exercice + DAP - Reprises - Plus-values sur cessions d immobilisations MBA = Résultat net de l exercice + DAP (à l exception de celles sur actif circulant) - Reprises (à l exception de celles sur actif circulant) - Plus-values sur cessions d immobilisations Différence : la non-réintégration des DAP/reprises sur actif circulant 14

15 Flux de trésorerie lié à l activité : Méthode indirecte à partir du résultat net De la CAF/MBA au flux de trésorerie lié à l activité Nécessiter de retraiter : Les décalages liés au crédit Les phénomènes de stockage MBA - BFR lié à l activité Comptabilité approfondie - Dossier 4 15

16 Flux de trésorerie lié à l activité : Méthode indirecte à partir du résultat net Le BFR : Besoin en fonds de roulement Besoin de financement engendré par les opérations courantes BFR = Stocks + Créances Dettes BFR = Stocks + Créances - Dettes Flux de trésorerie lié à l activité : = MBA - BFR lié à l activité 16

17 Plan Introduction Le tableau des flux de trésorerie Méthodologie d élaboration d un tableau d analyse des flux : un exemple Conclusion 17

18 Application Bilans de la société XYZ, en milliers d, valeurs nettes ACTIF 20N 20N-1 PASSIF 20N 20N-1 Capital Immos Réserves Résultat Stocks Clients Banque Dettes 260 financières 100 (*)545 ( ) 400 Fournisseurs (*) dont Concours bancaires courants (CBC) : 45 ( ) dont Concours bancaires courants (CBC) : 0 18

19 Renseignements fournis par le compte de résultat et l annexe au titre de l exercice 20N : Dotation aux amortissements : 240 Dotation aux provisions pour dépréciation de comptes clients : 50 Reprise sur provisions pour dépréciation de stocks : 20. Dans les produits exceptionnels, «produits de cession d éléments d actif» : 220 ; dans les charges exceptionnelles, «valeur comptable des éléments d actif cédés» : 200. Ces postes sont relatifs à la cession d une machine achetée 450 et amortie 250. Un nouvel emprunt, d un montant de 250 a été contracté au cours de l exercice 20N. 19

20 Elaboration d un tableau de flux : démarche 1 - Elaboration de la «balance des mutations» ou bilan différentiel : détermination des variations poste par poste 2 - Analyse des variations Apparition des grandes décisions : investissement / désinvestissement ; financement par emprunt / par augmentation de capital ; distribution de dividendes ; 3 Détermination de la CAF ou de la MBA 4 - Organisation des flux selon la logique du tableau - Activité - Investissement - Financement 20

21 Première étape : Etablissement du bilan différentiel (en valeurs nettes) ACTIF 20N-20N-1 PASSIF 20N-20N-1 Immos Capital Réserves Résultat Stocks Clients Banque Emprunts LT CBC Fournisseurs NB : Les dettes financières sont décomposées en : Dettes financières long terme ( ) Concours bancaires courants (CBC), c est-à-dire dettes à court terme 21

22 Deuxième étape : Analyse de certaines différences apparaissant dans le bilan différentiel Haut de bilan : Capital = 0 Pas d augmentation ou de réduction de capital Réserves = + 20 Résultat N-1 = 50 Distribution dividendes : 30 Emprunts LT : Emprunts LT = Nouveaux emprunts Remboursements 100 = 250 Remboursements D où Remboursements =

23 Deuxième étape (suite) Immos nettes = Immos nettes = Immos brutes - Amortissements Or Immos brutes = Acquisitions Cessions (valeur d acquisition) = Acquisitions 450 Amortissements = Dot. amortissement Amt des immos cédées = D où Acquisitions =

24 Retour sur le bilan différentiel : Informations à faire apparaître ACTIF 20N-20N-1 PASSIF 20N-20N-1 Immos Stocks Clients Banque Capital Réserves Résultat Emprunts LT CBC Fournisseurs 24

25 Troisième étape : analyse du flux interne à partir du résultat CAF = Résultat net de l exercice + DAP - Reprises - Plus-values sur cessions d immobilisations MBA = Résultat net de l exercice + DAP (à l exception de celles sur actif circulant) - Reprises (à l exception de celles sur actif circulant) - Plus-values sur cessions d immobilisations Différence : la non-réintégration des DAP/reprises sur actif circulant 25

26 Flux de trésorerie lié à l activité : MBA / CAF Flux de trésorerie lié à l activité : = MBA/CAF - BFR lié à l activité = MBA/CAF - Stocks - Créances + Dettes Si MBA : BFR en valeurs nettes Si CAF : BFR en valeurs brutes 26

27 Retour sur le bilan différentiel ACTIF 20N-20N-1 PASSIF 20N-20N-1 Immos Capital Réserves Résultat Stocks Clients Banque Emprunts LT CBC Fournisseurs 27

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29 Tableau de flux de trésorerie de XYZ (1) Résultat net * amortissement et provisions (hors actif circulant) * plus-values de cession, nettes d impôt = Marge brute d autofinancement des sociétés Moins : variation du BFR lié à l activité - stocks - créances + dettes Flux de trésorerie liés aux opérations d investissement Acquisition d immobilisations Cessions d immobilisations Flux de trésorerie liés aux opérations de financement Dividendes versés aux actionnaires Augmentation de capital en numéraire Emissions d emprunts Remboursements d emprunts Nouveaux CBC Variation de trésorerie ( ) Trésorerie d ouverture ( 100) Trésorerie de clôture ( 150 ) 28

30 La notion de trésorerie dans le tableau de flux de trésorerie (IAS 7) La trésorerie disponible immédiatement Ainsi que l ensemble des instruments financiers qui permettent à l entreprise de gérer sans prendre de risques significatifs ses excédents et ses besoins de trésorerie à court terme. A l actif Disponibilités (caisse, comptes à vue) Comptes à terme ouverts moins de 3 mois avant la clôture et dont l échéance est inférieure à 3 mois, VMP sans risque significatif et aisément convertibles en disponibilités Au passif Soldes créditeurs de banques correspondant à des découverts momentanés 29

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33 Tableau de flux de trésorerie de XYZ (2) Résultat net * amortissement et provisions (hors actif circulant) * plus-values de cession, nettes d impôt = Marge brute d autofinancement des sociétés Moins : variation du BFR lié à l activité - stocks - créances + dettes Flux de trésorerie liés aux opérations d investissement Acquisition d immobilisations Cessions d immobilisations Flux de trésorerie liés aux opérations de financement Dividendes versés aux actionnaires Augmentation de capital en numéraire Emissions d emprunts Remboursements d emprunts Variation de trésorerie ( ) Trésorerie d ouverture ( 100 0) Trésorerie de clôture ( ) 30

34 Des tableaux alternatifs A comparer avec le tableau de financement du PCG 31

35 Le tableau de financement du PCG Objet : Expliquer comment les ressources dont a disposé l entreprise pendant un exercice lui ont permis de faire face à ses besoins Nouveaux emplois Nouvelles ressources - Nouveaux emplois stables - Nouvelles ressources stables - Nouveaux emplois liés à - Nouvelles ressources liées à l exploitation l exploitation - Nouveaux emplois liés à la - Nouvelles ressources liées à la trésorerie trésorerie 32

36 Tableau de financement du PCG : Calcul de la variation du fonds de roulement net global (1ère partie) Ressources durables CAF Cessions ou réductions de l actif immobilisé Augmentation des capitaux propres Augmentation des dettes financières Total ressources Emplois stables Distributions mises en paiement au cours de l exercice Acquisitions d immobilisations Réductions des capitaux propres Remboursement des dettes financières Total emplois N Variation du fonds de roulement net global Ressource nette (I-II) ou Emploi net (II I) 65 33

37 Tableau de financement du PCG : utilisation de la variation du fonds de roulement net global (2ème partie) Variations BFR«exploitation» Variations des stocks et en-cours Variations des créances d exploitation Variations des dettes d exploitation (A) besoin / dégagement N Besoin Dégage t Solde 70 (D) Variations BFR «hors exploitation» Variations des autres débiteurs Variations des autres créditeurs (B) besoin / dégagement 0 Variations «trésorerie» Variations disponibilités Variations des CBC (C) variation nette de trésorerie (B) Utilisation de la variation du FRNG Emploi net / Ressource nette 65 (D) 34