SYNCHRONY INSTITUTIONAL FUND Synchrony Finest of LPP 40 A, B Rapport annuel au 30 juin 2009 Table des matières Direction et organisation.......................................................................... 2 Comité de placement............................................................................ 2 Distribution du revenu net en 2009.................................................................. 3 Politique d investissement........................................................................ 4 Commissions.................................................................................. 12 Offices de dépôt................................................................................ 12 Calcul et évaluation de la valeur nette d inventaire..................................................... 12 GIPS Informations générales..................................................................... 13 Rapport de performance.......................................................................... 14 Attestation de conformité aux GIPS................................................................. 15 Rapport de l organe de révision.................................................................... 16 Direction de fonds depuis 1970 Quai de l Ile 17 Case postale 2251 CH-1211 Genève 2 www.bcge.ch Rue du Maupas 2 Case postale 6249 CH-1002 Lausanne www.gerifonds.com
Unité de compte du fonds: CHF Page 2 Direction et organisation Conseil d administration Christopher PRESTON Président Président de la Direction générale Banque Piguet & Cie SA Christian PELLA Vice-président Premier conseiller juridique, BCV Jean-Daniel JAYET Membre Directeur, BCV Christian BEYELER Membre Directeur, Gérifonds SA Christian CARRON Membre Directeur adjoint, Gérifonds SA Organe de révision KPMG SA 14, chemin De-Normandie, 1206 Genève Comité de placement Pierre Weiss, président, BCGE Asset Management Christian Carron, vice-président, Gérifonds SA Anick Baud-Woodtli, membre, BCGE Asset Management Marc Riou, membre, BCGE Asset Management Samuel Fauche, membre, BCGE Asset Management (jusqu au 31.01.2009) Sylvain Rossier, membre, BCGE Asset Management (depuis le 01.02.2009) Société de direction Gérifonds SA Rue du Maupas 2, case postale 6249 1002 Lausanne Christian BEYELER, directeur Christian CARRON, directeur adjoint Nicolas BIFFIGER, sous-directeur Bertrand GILLABERT, sous-directeur Banque dépositaire BCV, Lausanne Distributeurs Banque Cantonale de Genève, Genève Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Toutes les autres banques cantonales AAM Privatbank SA, Berne Adler & Co Privatbank SA, Zurich Banque Coop SA, Bâle Banque Franck, Galland & Cie SA, Genève Banque Heritage, Genève Banque Leumi (Suisse) SA, Zurich Banque Maerki Baumann & Co SA, Zurich Banque Pasche SA, Genève Banque Piguet & Cie SA, Yverdon-les-Bains Banque Privée Espirito Santo SA, Lausanne Banque Sal. Oppenheim jr. & Cie (Suisse) SA, Zurich Cornèr Banca SA, Lugano Crédit Agricole (Suisse) SA, Genève Credit Suisse, Zurich Hyposwiss Private Bank Genève SA, Genève Hyposwiss Privatnank SA, Zurich Hypothekarbank Lenzburg, Lenzburg IFP Fund Management SA, Pully Lienhardt & Partner Privatbank Zurich SA, Zurich PKB Privatbank SA, Lugano Privatbank Bellerive SA, Zurich Privatbank Von Graffenried SA, Berne Swisscanto Gestion de Fonds SA, Berne Domiciles de souscription et de paiement Banque Cantonale de Genève, Genève BCV, Lausanne Gestion du fonds Gérifonds SA a délégué la gestion du fonds SYNCHRONY INS- TITUTIONAL FUND à la Banque Cantonale de Genève.
Unité de compte du fonds: CHF Page 3 Distribution du revenu net en 2009 Date ex: 21 octobre 2009 Date de paiement: 26 octobre 2009 Distribution des revenus aux porteurs de parts domiciliés en Suisse à Fiscalité l étranger européenne N o de Coupon Monnaie Montant 35% impôt Montant Montant TID-CH TID-UE valeur N o brut anticipé net brut/net Finest of LPP 40 A 2651 758 3 CHF 16.90 5.915 10.985 10.985 0.000 0.000 Finest of LPP 40 B 2651 770 3 CHF 12.80 4.48 8.32 8.32 0.000 0.000
Unité de compte du fonds: CHF Page 4 Politique d investissement Rétrospective Le 15 septembre 2008, la communauté financière apprenait avec stupeur la faillite d une des plus grandes banques d affaires américaines, Lehman Brothers. Cela a déclenché une paralysie des crédits bancaires, provoquant une récession sévère. Face à cette crise, les gouvernements et les banques centrales ont mis en œuvre des moyens exceptionnels pour stabiliser le système financier et relancer l économie. Des montants colossaux ont été injectés pour recapitaliser les institutions financières, garantir le refinancement des banques et créer des structures de «portage» d actifs invendables sur le marché. Les taux d intérêt ont également été abaissés de manière drastique, proche de zéro, pour encourager le crédit et l investissement. Malgré tous ces efforts, les économies des pays développés sont entrées en récession au second semestre 2008. Les licenciements ont fortement augmenté et la consommation a chuté. La conséquence a été un fort recul du prix des matières premières, notamment celui du pétrole. Après avoir atteint des sommets en juillet dernier, le cours du baril s est écroulé, passant de plus de 140 à moins de 30 dollars en décembre. Avec la baisse du prix des matières premières, les risques inflationnistes ont disparu, permettant aux Banques centrales de mener des politiques expansives agressives. Evidemment, les marchés financiers ont été les premiers touchés par la crise. Sur l année 2008, le SPI, indice de toutes les sociétés cotées à la bourse suisse, a perdu 34.1%. Parmi les entreprises les plus vendues figurent les deux grandes banques, Credit Suisse ( 56%) et UBS ( 68%). Cette dernière a été l une des institutions financières les plus impactées par la crise, avec des pertes enregistrées autour de 20 milliards de francs suisses. Elle a dû être recapitalisée 3 fois et la Banque Nationale Suisse s est portée acquéreuse de titres invendables pour près de 60 milliards afin d assainir son bilan. Evolution du compartiment Durant la période sous revue, la classe LPP 40 A affiche une performance de 5.19% (respectivement 5.56% pour la classe B) tandis que l indice de référence, le Pictet 2000 LPP40, a baissé de 5.35%. Le fonds s est relativement bien comporté durant la période, grâce à notre stratégie prudente. En début de période le portefeuille avait une allocation neutre vis-à-vis de son indice. Avec l aggravation de la crise survenue à la mi-septembre, nous avons conservé une sous-pondération en actions pour diminuer le risque et amortir la baisse des marchés actions. Cela a permis de dégager quelques points de surperformance. Au final, la performance du compartiment est en ligne avec celle de son indice de référence, même légèrement supérieure pour la classe A. La fortune totale du fonds a diminué de CHF 0.22 mios durant les douze derniers mois pour s établir à CHF 9.96 mios. Evolution du nombre de parts Sur la période considérée, le nombre de parts (classes A+B) est passé de 10 966 à 11 987, soit une augmentation de 9.3%. Perspectives Une série d indicateurs conjoncturels laissent entrevoir depuis quelques semaines une stabilisation prochaine de l activité économique aux Etats-Unis, ainsi qu une reprise de la croissance dans certains pays émergents, comme la Chine et l Inde. Après une récession profonde en 2009, une reprise de la croissance est donc probable dans les pays industrialisés en 2010, mais le profil de cette reprise est encore incertain. «V» (rebond rapide), «W» (rebond rapide suivi d une série de rechutes), «U» (remontée lente de l activité), «L» (stagnation prolongée après la chute), tous les scénarios sont envisagés par les économistes. Le marché a réagi favorablement aux indicateurs conjoncturels récents, qui montrent les premiers effets des mesures massives de relance. Le rebond des marchés émergents et des matières premières, ainsi que la remontée des taux d intérêt sur le marché de la dette publique participent de la même vision. Le monde ne devrait pas plonger dans la dépression, une reprise, même modeste, est possible en 2010. Cette anticipation devrait suffire à entretenir une hausse modérée du marché. De ce fait nous avons de bonnes raisons d attendre une performance positive des actions en 2009. Même si des phases de consolidation sont probables durant les prochains mois, les menaces d un effondrement de l économie et du système financier se sont éloignées, de sorte que le niveau atteint en mars 2009 par les bourses peut être considéré de manière raisonnable comme le point bas du «bear market» actuel. Dans cette perspective, nous avons légèrement renforcé la part des actions dans le fonds, en revenant à une allocation neutre. Nous avons légèrement renforcé la surpondération des pays émergents, qui offrent les meilleures perspectives de croissance.
Unité de compte du fonds: CHF Page 5 Aperçu Période comptable 01.07.08 01.07.07 (Lancement 07.03.07 30.06.09 30.06.08 du fonds) 30.06.07 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable consolidée 9 960 301.48 9 740 529.01 8 350 397.66 Portfolio Turnover Rate (PTR) 20.79% 12.60% 18.55% Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable classe A 25 759.85 27 504.56 30 797.60 Parts en circulation à la fin de la période comptable classe A 30 30 30 Valeur nette d inventaire d une part à la fin de la période comptable classe A 858.66 916.82 1 026.59 Distribution par part classe A 16.90 10.20 4.90 Total Expense Ratio (TER) classe A 1.10% 1.08% 1.08% Période comptable 01.07.08 01.07.07 (Lancement 07.02.07 30.06.09 30.06.08 du fonds) 30.06.07 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable classe B 9 934 541.63 9 713 024.45 8 319 600.06 Parts en circulation à la fin de la période comptable classe B 11 957 10 936 8 337 Valeur nette d inventaire d une part à la fin de la période comptable classe B 830.86 888.17 997.91 Distribution par part classe B 12.80 7.70 4.30 Total Expense Ratio (TER) classe B 1.49% 1.47% 1.42% Le TER et le PTR ont été calculés conformément à la «Directive pour le calcul et la publication du TER et du PTR de placements collectifs de capitaux» publiée par la Swiss Funds Association SFA le 16 mai 2008. Les chiffres et indications mentionnés dans ce rapport font référence à des événements passés et n offrent aucune garantie quant aux résultats futurs. Compte de fortune (Valeurs boursières) 30.06.09 30.06.08 Avoirs en banque à vue CHF 149 312.54 CHF 425 482.15 Valeurs mobilières Obligations, obligations convertibles CHF 3 349 340.50 CHF 3 584 212.46 Parts d autres placements collectifs CHF 6 343 310.93 CHF 5 745 374.81 Autres actifs CHF 126 316.51 CHF 131 133.52 Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable CHF 9 968 280.48 CHF 9 886 202.94 Engagements envers les banques à court terme CHF 0.00 CHF 1.12 Autres engagements CHF 7 979.00 CHF 145 672.81 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable CHF 9 960 301.48 CHF 9 740 529.01 Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport.
Unité de compte du fonds: CHF Page 6 Evolution du nombre de parts de la classe A Période comptable 01.07.08 01.07.07 30.06.09 30.06.08 Position au début de la période comptable 30 30 Position à la fin de la période comptable 30 30 Valeur nette d inventaire d une part à la fin de la période comptable CHF 858.66 CHF 916.82 Evolution du nombre de parts de la classe B Période comptable 01.07.08 01.07.07 30.06.09 30.06.08 Position au début de la période comptable 10 936 8 337 Parts émises 2 264 4 474 Parts rachetées 1 243 1 875 Position à la fin de la période comptable 11 957 10 936 Valeur nette d inventaire d une part à la fin de la période comptable CHF 830.86 CHF 888.17 Variation de la fortune nette du fonds (consolidée) Fortune nette du fonds au début de la période comptable CHF 9 740 529.01 CHF 8 350 397.66 Distribution CHF 84 513.20 CHF 35 996.10 Solde des mouvements de parts Afflux de capital générés par des émissions de parts CHF 1 820 055.52 CHF 4 306 868.42 Sorties de capital provenant de rachats de parts CHF 1 025 870.71 CHF 1 750 596.44 Résultat total CHF 489 899.14 CHF 1 130 144.53 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable CHF 9 960 301.48 CHF 9 740 529.01 Variation de la fortune nette de la classe A Fortune nette du fonds au début de la période comptable CHF 27 504.56 CHF 30 797.60 Distribution CHF 306.00 CHF 147.00 Résultat total CHF 1 438.71 CHF 3 146.04 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable CHF 25 759.85 CHF 27 504.56 Variation de la fortune nette de la classe B Fortune nette du fonds au début de la période comptable CHF 9 713 024.45 CHF 8 319 600.06 Distribution CHF 84 207.20 CHF 35 849.10 Solde des mouvements de parts Afflux de capital générés par des émissions de parts CHF 1 820 055.52 CHF 4 306 868.42 Sorties de capital provenant de rachats de parts CHF 1 025 870.71 CHF 1 750 596.44 Résultat total CHF 488 460.43 CHF 1 126 998.49 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable CHF 9 934 541.63 CHF 9 713 024.45 Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport.
Unité de compte du fonds: CHF Page 7 Compte de résultats Période comptable 01.07.08 01.07.07 30.06.09 30.06.08 Revenus Revenus des avoirs en banque à vue CHF 1 748.11 CHF 5 381.11 Revenus des valeurs mobilières Obligations, obligations convertibles CHF 111 957.91 CHF 108 943.37 Parts d autres placements collectifs CHF 109 730.42 CHF 82 041.20 Rétrocessions sur fonds de placement CHF 7 056.60 CHF 10 171.48 Participation des souscripteurs aux revenus nets courus CHF 8 252.28 CHF 1 251.72 Total des revenus CHF 238 745.32 CHF 205 285.44 Charges Intérêts passifs CHF 32.78 CHF 107.24 Bonifications réglementaires Commission forfaitaire de gestion CHF 90 769.25 CHF 95 286.25 Banque dépositaire CHF 7.25 CHF 472.15 Participation des porteurs de parts sortants aux revenus nets courus CHF 3 671.09 CHF 4 695.86 Total des charges CHF 94 465.87 CHF 100 561.50 Résultat net CHF 144 279.45 CHF 104 723.94 Gains et pertes de capital réalisés CHF 634 782.94 CHF 109 635.58 Résultat réalisé CHF 490 503.49 CHF 4 911.64 Gains et pertes de capital non réalisés Classe A CHF 60.31 CHF 3 269.19 Classe B CHF 664.66 CHF 1 121 963.70 Résultat total CHF 489 899.14 CHF 1 130 144.53 Utilisation du résultat de la classe A Résultat net CHF 471.79 CHF 437.75 Report de l année précédente CHF 248.22 CHF 116.47 Résultat disponible pour être réparti CHF 720.01 CHF 554.22 Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs CHF 507.00 CHF 306.00 Report à compte nouveau CHF 213.01 CHF 248.22 Total CHF 720.01 CHF 554.22 Utilisation du résultat de la classe B Résultat net CHF 143 807.66 CHF 104 286.19 Report de l année précédente CHF 67 183.13 CHF 28 244.82 Participation des porteurs entrants et sortants aux revenus nets des exercices précédents CHF 6 272.11 CHF 18 859.32 Résultat disponible pour être réparti CHF 217 262.90 CHF 151 390.33 Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs CHF 153 049.60 CHF 84 207.20 Report à compte nouveau CHF 64 213.30 CHF 67 183.13 Total CHF 217 262.90 CHF 151 390.33 Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport.
Unité de compte du fonds: CHF Page 8 Inventaire de la fortune du fonds à la fin de la période comptable No de valeur Désignation Nombre/Nominal Monnaie Cours Valeur boursière en % Valeurs mobilières cotées en bourse 5 048 642.28 50.65 Parts d autres placements collectifs 1 699 301.78 17.05 278226 La FONCIERE Fonds Suisse de Placements Immobiliers 200 CHF 616.50 123 300.00 1.24 Suisse 123 300.00 1.24 496707 Magellan -D- 115 EUR 1 165.60 204 484.12 2.05 France 204 484.12 2.05 1081979 Comgest Growth Europe Fund Cap. 8 150 EUR 8.20 101 949.17 1.02 Irlande 101 949.17 1.02 207527 Fidelity Funds SICAV America Fund -A- 45 000 USD 3.61 176 672.50 1.77 347043 Asia Pacific Perf. -D- USD Cap. 4 210 USD 28.51 130 535.47 1.31 926376 Fidelity Euro Blue Chip Fund -A- 5 000 EUR 11.22 85 580.55 0.86 949405 Digital Funds Stars Europe -Acc- Cap. 220 EUR 247.15 82 946.01 0.83 1034660 SISF US Smaller Comp. -A- Cap. 3 500 USD 53.87 205 052.11 2.06 1272995 UBS-ETF MSCI Japan -A- 5 000 CHF 32.57 162 850.00 1.63 1352705 Franklin Templeton Inv. Mutual European Fund -A- Cap. 5 550 EUR 12.93 109 472.17 1.10 2716786 SGAM Fund Equities Japan Core Alpha -B- Cap. 45 JPY 77 115.1715 39 114.86 0.39 3582935 UNI-GLOBAL SICAV Minimum Variance US B1 Cap. 235 USD 770.80 196 996.63 1.98 Luxembourg 1 189 220.30 11.93 1085355 ishares S&P 500 Index Fund 800 USD 92.35 80 348.19 0.81 Etats-Unis 80 348.19 0.81 Obligations 3 349 340.50 33.60 805564 2 3 / 4 % Confédération Suisse 99-12 150 000 CHF 105.53% 158 295.00 1.59 1362577 3 5 / 8 % Centr. LdG Bques Cant. CH 02-10 150 000 CHF 101.95% 152 925.00 1.53 1544343 2 % AFD 03-10 NT 250 000 CHF 100.65% 251 625.00 2.52 1619634 2 1 / 2 % Province of Ontario 03-13 NT 300 000 CHF 103.00% 309 000.00 3.09 1935295 2 7 / 8 % Centr. LdG Bques Cant. CH 04-14 250 000 CHF 104.35% 260 875.00 2.62 2061093 2 1 / 4 % BNG 05-14 NT 250 000 CHF 101.75% 254 375.00 2.55 2701503 2 3 / 4 % Centr. LdG Bques Cant. CH 06-18 Serie 371 150 000 CHF 100.30% 150 450.00 1.51 3056172 2 3 / 4 % Graubuendner KB 07-13 150 000 CHF 104.35% 156 525.00 1.57 3190106 3 1 / 2 % St.Galler KB 07-17 200 000 CHF 107.25% 214 500.00 2.15 3274566 3 1 / 4 % ZKB 07-10 Serie 104 150 000 CHF 102.77% 154 156.50 1.55 3347074 3 1 / 4 % Centr. LdG Bques Cant. CH 07-19 Serie 382 200 000 CHF 103.95% 207 900.00 2.09 CHF 2 270 626.50 22.77 943829 5 % Corealcredit Bank 98-12 100 000 EUR 104.99% 160 162.24 1.61 990336 3 3 / 4 % Niederlande 99-09 130 000 EUR 100.09% 198 493.49 1.99 1840107 4 1 / 4 % Rabobank Nederland 04-14 150 000 EUR 103.28% 236 319.02 2.37 1850896 4 1 / 4 % Finland 04-15 180 000 EUR 106.25% 291 751.87 2.93 EUR 886 726.62 8.90 Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport.
Unité de compte du fonds: CHF Page 9 No de valeur Désignation Nombre/Nominal Monnaie Cours Valeur boursière en % 1590579 4 1 / 4 % Banque Dev. Conseil Europe 03-13 80 000 USD 104.97% 91 328.10 0.92 1773688 4 1 / 4 % Eurofima 04-14 NT 90 000 USD 102.84% 100 659.28 1.01 USD 191 987.38 1.93 Valeurs mobilières non cotées en bourse 4 644 009.15 46.58 Parts d autres placements collectifs 4 644 009.15 46.58 401528 BCGE SYNCHRONY MARKET FUND BCGE Synchrony Swiss Gov. Bonds 600 CHF 1 035.80 621 480.00 6.23 401529 BCGE SYNCHRONY MARKET FUND BCGE Synchrony Swiss Equity 795 CHF 1 672.20 1 329 399.00 13.32 2128395 Swisscanto (CH) Inst. Bond Fund CHF Domestic -I- 3 050 CHF 97.70 297 985.00 2.99 2128400 Swisscanto (CH) Inst. Bond Fund CHF Foreign -I- 3 000 CHF 86.41 259 230.00 2.60 2128406 Swisscanto (CH) Inst. Bond Fund EUR Top -I- 1 500 EUR 91.04 208 322.28 2.09 2128423 Swisscanto (CH) Inst. Bond Fund USD Top -I- 1 150 USD 101.10 126 444.00 1.27 2651724 SYNCHRONY INST. FUND Synchrony Finest of TM LPP Bonds -A- 670 CHF 1 014.20 679 514.00 6.82 3383784 SYNCHRONY INST. FUND Synchrony Small & Mid Caps CH -C- 175 CHF 881.90 154 332.50 1.55 Suisse 3 676 706.78 36.87 1092622 HSBC Private Wealth Managers Europe Value FCP -C- Cap. 1 350 EUR 42.46 87 443.19 0.88 1677003 Flinvest Entrepreneurs FCP -C- Cap. 140 EUR 225.38 48 134.41 0.48 3817946 E. Rotschild AM Europe Rendement FCP -C- Cap. 900 EUR 63.96 87 813.88 0.88 France 223 391.48 2.24 386098 GAM UK Diversified Fund -A- Cap. 4 230 GBP 8.3942 63 597.43 0.64 Grande-Bretagne 63 597.43 0.64 1550972 Eaton Vance Emerald Funds PLC U.S. Value -M2-13 000 USD 11.88 167 961.22 1.68 2764899 Allianz Global Investors RCM US Equity Fund 220 USD 812.04 194 289.50 1.96 2940369 AIG Europe Small & Mid Cap -Y1-350 EUR 65.6202 35 036.27 0.35 Irlande 397 286.99 3.99 2222524 L Select SICAV US Select Growth Cap. 102 USD 1 831.40 203 157.39 2.04 2331080 Alken European Opportunities -R- Cap. 600 EUR 87.26 79 869.08 0.80 Luxembourg 283 026.47 2.84 Avoirs en banque à vue CHF 149 312.54 1.50 Obligations, obligations convertibles CHF 3 349 340.50 33.60 Parts d autres placements collectifs CHF 6 343 310.93 63.63 Autres actifs CHF 126 316.51 1.27 Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable CHF 9 968 280.48 100.00 Autres engagements CHF 7 979.00 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable CHF 9 960 301.48 Cours de change EUR 1. = CHF 1.5255 GBP 1. = CHF 1.7911 JPY 100. = CHF 1.12717 USD 1. = CHF 1.08755 Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport.
Unité de compte du fonds: CHF Page 10 Informations supplémentaires Dérivés: Commitment I Total augmentant l engagement 0.00 Total réduisant l engagement 0.00 Genre d instrument FI (Futures indices) OI (Options indices) DT (Devises à terme) FT (Futures taux) OA (Options actions) WA (Warrants actions) Valeurs mobilières prêtées pour une durée illimitée à la date du bilan: 0.00 Valeurs mobilières mises en pension à la date du bilan: 0.00 Montant du compte prévu pour être réinvesti: 0.00 Indication sur les Soft Commission Agreements: La direction du fonds n a pas conclu de Soft Commission Agreements et ne reçoit pas de Soft Commissions. Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport.
Unité de compte du fonds: CHF Page 11 Liste des transactions pendant la période comptable No de valeur Désignation Achats 2) Ventes 3) Positions ouvertes à la fin de la période comptable Parts d autres placements collectifs 207527 Fidelity Funds SICAV - America Fund -A- 21 000 6 450 278226 La FONCIERE Fonds Suisse de Placements Immobiliers 50 401529 BCGE SYNCHRONY MARKET FUND - BCGE Synchrony Swiss Equity 240 10 496707 Magellan -D- 45 926376 Fidelity Euro Blue Chip Fund -A- 2 000 700 949405 Digital Funds Stars Europe -Acc- Cap. 140 1034660 SISF US Smaller Comp. -A- Cap. 1 300 1081979 Comgest Growth Europe Fund Cap. 2 900 1085355 ishares S&P 500 Index Fund 800 1092622 HSBC Private Wealth Managers Europe Value FCP -C- Cap. 1 050 400 1272995 UBS-ETF MSCI Japan -A- 1 000 1352705 Franklin Templeton Inv. Mutual European Fund -A- Cap. 3 000 1 000 1550972 Eaton Vance Emerald Funds PLC - U.S. Value -M2-15 000 2 000 1677003 Flinvest Entrepreneurs FCP -C- Cap. 140 2128395 Swisscanto (CH) Inst. Bond Fund CHF Domestic -I- 800 2128400 Swisscanto (CH) Inst. Bond Fund CHF Foreign -I- 1 300 2128423 Swisscanto (CH) Inst. Bond Fund USD Top -I- 650 2222524 L Select SICAV - US Select Growth Cap. 102 2331080 Alken European Opportunities -R- Cap. 250 175 2651724 SYNCHRONY INST. FUND - Synchrony finest of TM LPP Bonds -A- 50 180 2716786 SGAM Fund Equities Japan Core Alpha -B- Cap. 45 2764899 Allianz Global Investors RCM US Equity Fund 220 2940369 AIG Europe Small & Mid Cap -Y1-350 3383784 Synchrony Inst. Fund - Synchrony Small & Mid Caps CH -C- 70 10 3582935 UNI-GLOBAL SICAV - Minimum Variance US B1 Cap. 235 3817946 E. Rotschild AM Europe Rendement FCP -C- Cap. 1 050 150 Obligations 805564 2 3 / 4 % Confédération Suisse 99-12 100 000 1362577 3 5 / 8 % Centr. LdG Bques Cant. CH 02-10 100 000 3056172 2 3 / 4 % Graubuendner KB 07-13 100 000 3274566 3 1 / 4 % ZKB 07-10 Serie 104 100 000 Positions fermées en cours de période comptable Parts d autres placements collectifs 354778 ABN Amro Eastern Europe Equity Fund -A- Cap. 25 358446 JPMF - Eastern Europe Equity 350 350 532417 Franklin Templeton Inv. Mutual Beacon Fund -A- Cap. 3 008 600634 UBAM Calamos US Equity Growth -A- Cap. 200 600 600663 UBAM Neuberger Berman US Equity Value -A- Cap. 172 614606 Morgan Stanley US Equity Growth Fund -A- Cap. 2 005 5 300 674485 Franklin Templeton Inv. Eastern Europe Fund -A- Cap. 320 839512 Carmignac Grande Europe Cap. 325 1088729 ishares Russel 1000 Value Index Fund 1 100 1379669 AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund -B- 2 590 1500665 BlackRock Global Funds - European Growth 1 000 1 000 1993361 Digital Funds Europe Acc. Cap. 175 2570346 LODH - The Euro-Zone Small and Mid Caps Fund -P- Cap. 1 000 2611495 ABN US Equity Select Fund -I- Cap. 8 1) Arrondi ou non selon le contrat de fonds en vigueur à la date de clôture 2) Les achats englobent entre autres les transactions suivantes: achats / titres gratuits / conversions / changements de raisons sociales / splits / dividendes en actions/en espèces / répartitions des titres / transferts / échanges entre sociétés / distributions droits de souscription et d options 3) Les ventes englobent entre autres les transactions suivantes: ventes / tirages au sort / sorties après échéance / exercices de droits de souscription et d options / conversions / reverse-splits / remboursements / transferts / échanges entre sociétés 4) Selon une communication de l'administration fédérale des contributions 5) En pour-cent de la fortune nette du fonds
Unité de compte du fonds: CHF Page 12 Commissions Commission d émission en faveur des distributeurs Commission de rachat Commission de direction forfaitaire annuelle Synchrony Finest of LPP 40 A aucune aucune 0.70% Synchrony Finest of LPP 40 B aucune aucune 1.10% La direction du fonds peut verser des indemnités de distribution aux distributeurs et partenaires de distribution (distributeurs autorisés, directions de fonds, banques, négociants en valeurs mobilières, compagnies d assurances, gestionnaires de fortune, partenaires de distribution plaçant les parts de fonds exclusivement auprès d investisseurs institutionnels dont la trésorerie est gérée à titre professionnel). La direction du fonds peut en outre accorder des rétrocessions aux investisseurs institutionnels détenant des parts du fonds pour des tiers d un point de vue économique (compagnies d assurances-vie, caisses de pensions et autres institutions de prévoyance, fondations de placement, directions et sociétés suisses de fonds, directions et sociétés étrangères de fonds, sociétés d investissement). La direction du fonds n a pas conclu de Soft Commission Agreements. Offices de dépôt Au 30.06.2009 Synchrony Finest of LPP 40 A, B BC, Zurich CITCO, Amsterdam Euroclear, Bruxelles SFL, Londres SIX SIS AG, Zurich Calcul et évaluation de la valeur nette d inventaire Les placements négociés en bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public sont évalués selon les cours du marché principal. D autres placements ou les placements pour lesquels aucun cours du jour n est disponible sont évalués au prix qui pourrait en être obtenu s ils étaient vendus avec soin au moment de l évaluation. Pour la détermination de la valeur vénale, la direction du fonds utilise dans ce cas des modèles et des principes d évaluation appropriés et reconnus dans la pratique. Les placements collectifs ouverts sont évalués à leur prix de rachat ou à la valeur nette d inventaire. S ils sont négociés régulièrement à une bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public, la direction du fonds peut les évaluer selon le paragraphe ci-dessus. Les avoirs en banque sont évalués avec leur montant plus les intérêts courus. En cas de changements notables des conditions du marché ou de la solvabilité, la base d évaluation des avoirs en banque à terme est adaptée aux nouvelles circonstances. La valeur nette d inventaire de la part d une classe résulte de la quote-part à la valeur vénale de la fortune du compartiment revenant à la classe en question, réduite d éventuels engagements du compartiment attribués à cette classe, divisée par le nombre de parts en circulation de cette même classe.
Unité de compte du fonds: CHF Page 13 Global Investment Performance Standards (GIPS) Informations générales Gérifonds SA a établi et présente ce rapport conformément aux normes Global Investment Performance Standards (GIPS). Description Les Global Investment Performance Standards (GIPS) sont des recommandations du CFA Institute qui ont pour but la présentation uniformisée et moderne des performances. Il s agit d un ensemble de règles qui ont été conçues en vue d améliorer la transparence et de permettre la comparaison des performances entre les gérants de fortune. Les Global Investment Performance Standards (GIPS) ont été introduits en 1999. En février 2005, le CFA Institute a adopté une nouvelle version des normes GIPS qui a remplacé celle de 1999 ainsi que les différentes versions locales, telles que les Swiss Performance Standards (SPPS) précédemment appliqués par Gérifonds SA. Bien que l entrée en vigueur de cette nouvelle version des GIPS ait été fixée le 1 er janvier 2006, Gérifonds SA a appliqué ces nouvelles normes de manière anticipée, dès 2005, comme recommandé par le CFA Institute. Définitions Firme: la firme Gérifonds SA, créée en 1970, est composée de tous les fonds dont Gérifonds est la société de direction. Cependant, Gérifonds a signé des conventions de délégation de gestion avec les sociétés suivantes pour les fonds: BCV, Lausanne, BCV FONDS STRATÉGIQUE, AMC PROFESSIONAL FUND, AMC ALTERNATIVE FUND et AMC EXPERT FUND Banque Cantonale de Genève, Genève, BCGE RAINBOW FUND, BCGE SYNCHRONY MARKET FUND et SYNCHRONY INSTITU- TIONAL FUND Banque Heritage, Genève, HERITAGE ALTERNATIVE FUND IFP Fund Management SA, Pully, IFP FUND PKB Privatbank SA, Lugano, PLANETARIUM ALTERNATIVE STRATEGIES Dynagest SA, Genève, DFF PRIME BOND EXPO Composite: chaque fonds de placement, respectivement chaque compartiment, représente un composite dans le sens des GIPS. Il existe 54 composites totalisant une fortune de 5 111.1 millions de CHF au 30.06.2009. La liste exhaustive des composites, ouverts ou fermés, est disponible auprès de la Direction. Méthodologie 1. Les titres sont évalués au cours du marché, en date de comptabilisation. 2. La performance est calculée sur la valeur nette d inventaire (VNI) des fonds en tenant compte de la distribution. 3. La fréquence de calcul de la performance des fonds est journalière. 4. La performance est calculée frais de gestion et d opérations déduits. 5. Les rendements sont chaînés géométriquement (méthode «time-weighted return»). 6. Les mesures de risque présentées (corrélation, volatilité, tracking error, bêta et ratio de Sharpe) sont calculées par année civile entière par le gestionnaire du fonds sur une base mensuelle. Les mesures antérieurement publiées par Gérifonds sur une base journalière ont été modifiées dans ce sens. En cas de changement de fréquence en cours d année de la série analysée, les mesures sont calculées comme la moyenne des différentes sous-séries annualisées. 7. Corrélation: corrélation entre la performance du fonds et celle de son indice. 8. Volatilité: écart-type annualisé de la série de rendements. 9. Tracking Error: écart-type annualisé de la différence de la performance du fonds et de son indice. 10. Bêta: pente résultante d une régression linéaire entre la performance du fonds et celle de son indice. 11. Ratio de Sharpe: moyenne des rendements annualisés du fonds moins le taux sans risque divisé par la volatilité de la performance du fonds. 12. Annualisation: multiplication par la racine de 250 pour une série journalière, 52 pour une série hebdomadaire et 12 pour une série mensuelle. 13. Les frais et commissions d émissions ou de rachats des parts ne sont pas pris en compte dans le calcul des performances. 14. Les impôts anticipés récupérables sur les revenus des placements sont provisionnés à la date ex. 15. Des informations complémentaires sur les politiques de calcul et de présentation des performances sont disponibles sur demande.
Unité de compte du fonds: CHF Page 14 Date de création classe A: 07.03.2007 Date de création classe B: 07.02.2007 Caractéristiques: Fonds de placement mixte de droit suisse pour investisseurs institutionnels, qui vise à dégager à long terme un rendement proche de l indice Pictet LPP 2000 LPP 40. Ce compartiment n est ouvert qu aux deux Fondations de libre passage et de prévoyance (Epargne 3) de la Banque Cantonale de Genève. Rapport de performance 2007 2008 2009 au 30 juin Performance en CHF Rendement total net (VNI) Classe A (depuis le 07.03.2007) Classe B (depuis le 07.02.2007) % % % 2.43 0.57 2.43 17.34 17.03 17.35 4.46 4.66 4.46 Nom de l indice Pictet LPP 2000 40 Rendement de l indice % 0.55 17.28 5.11 Fortune nette du fonds mio CHF 10.6 9.0 10.0 En % du total de la firme % 0.19 0.19 0.19 Fortune totale de la firme mio CHF 5 685.1 4 686.0 5 111.1 Mesures externes de risque Corrélation Volatilité Risque actif (tracking error) Bêta Ratio de Sharpe Taux de placement hors risque % % % 0.93 5.06 2.04 0.86 1.03 2.5217 0.96 8.94 3.15 0.83 2.22 2.4987 0.98 4.74 2.19 0.71 1.78 0.5551 Notes 1. La fréquence de calcul de la performance de l indice est hebdomadaire. 2. Aucun effet de levier significatif n existe dans les fonds de la firme. 3. Pourcentage du compartiment investi dans des régions non couvertes par l indice: non significatif. 4. La performance est calculée sur la valeur nette d inventaire, après déduction de l ensemble des commissions et frais prévus aux articles 18 et 19 du règlement du fonds. 5. Gérifonds SA a confié la gestion du fonds SYNCHRONY INSTITUTIONAL FUND à la Banque Cantonale de Genève. La performance historique ne représente pas un indicateur de performance courante ou future. Les données de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais perçus lors de l émission ou du rachat des parts.
Unité de compte du fonds: CHF Page 15 Attestation de conformité aux Global Investment Performance Standards (GIPS) En qualité d'organe de contrôle indépendant, KPMG SA a vérifié pour la période du 1 er janvier au 31 décembre 2008 la conformité de Gérifonds SA aux Global Investment Performance Standards (GIPS). La définition de la firme Gérifonds SA au sens des GIPS inclut tous les fonds dont Gérifonds SA est la société de direction. Gérifonds SA est responsable de l établissement, de la présentation et du calcul de la performance, alors que notre mission consiste à vérifier les calculs, leur présentation et à émettre une appréciation les concernant. sondages. Nous estimons que notre vérification constitue une base suffisante pour former notre opinion. Selon notre appréciation, le calcul de la performance des composites de Gérifonds SA est établi et présenté conformément aux GIPS. Gérifonds SA a respecté toutes les exigences des GIPS relatives à la construction des composites sur l ensemble de la firme. Les processus et procédures de Gérifonds SA ont été définis de façon à calculer et présenter les mesures de performance selon les exigences des GIPS. Notre vérification a été effectuée selon les Normes d audit suisses (NAS) et les dispositions de vérification des GIPS section III. Ces normes requièrent de planifier et de réaliser la vérification de manière telle que des anomalies significatives dans la présentation et le calcul de la performance puissent être constatées avec une assurance raisonnable. Nous avons vérifié les données de l établissement et la présentation dans son ensemble en procédant à des analyses et à des examens par KPMG SA Yvan Mermod Expert-comptable diplômé Genève, le 7 avril 2009 Nicolas Moser Expert-comptable diplômé
Unité de compte du fonds: CHF Page 16 Rapport succinct de la société d audit selon la loi sur les placements collectifs (LPCC) pour SYNCHRONY INSTITUTIONAL FUND En notre qualité de société d audit selon la loi sur les placements collectifs, nous avons effectué l audit du rapport annuel du fonds SYNCHRONY INSTITUTIONAL FUND, comprenant les compartiments suivants: Synchrony Finest of LPP Bonds Synchrony Finest of LPP 25 Synchrony Finest of LPP 40 Synchrony Finest of LPP 40 SRI Synchrony Small and Mid Caps CH comprenant les comptes annuels et les autres indications selon l art. 89 al. 1 let. a-h de la loi sur les placements collectifs pour l exercice arrêté au 30 juin 2009. Responsabilité du Conseil d administration La responsabilité de l établissement du rapport annuel, conformément aux dispositions de la loi sur les placements collectifs, incombe au Conseil d administration de la société de direction de fonds. En outre, le Conseil d administration de la société de direction de fonds est responsable du choix et de l application de méthodes comptables appropriées, ainsi que des estimations comptables adéquates. procédures d audit relève du jugement de l auditeur, de même que l évaluation des risques que le rapport annuel puisse contenir des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. Un audit comprend, en outre, une évaluation de l adéquation des méthodes comptables appliquées, du caractère plausible des estimations comptables effectuées ainsi qu une appréciation de la présentation du rapport annuel dans son ensemble. Nous estimons que les éléments probants recueillis constituent une base suffisante et adéquate pour former notre opinion d audit. Opinion d audit Selon notre appréciation, le rapport annuel pour l exercice arrêté au 30 juin 2009 est conforme à la loi suisse sur les placements collectifs, aux ordonnances y relatives, ainsi qu au contrat de fonds. Rapport sur d autres dispositions légales Nous attestons que nous remplissons les exigences légales d agrément conformément à la loi sur la surveillance de la révision (LSR) et d indépendance (art. 728 CO et art. 11 LSR) et qu il n existe aucun fait incompatible avec notre indépendance. Responsabilité de la société d audit Notre responsabilité consiste, sur la base de notre audit, à exprimer une opinion sur le rapport annuel. Nous avons effectué notre audit conformément à la loi suisse et aux Normes d audit suisses. Ces normes requièrent de planifier et réaliser l audit pour obtenir une assurance raisonnable que le rapport annuel ne contienne pas d anomalies significatives. Un audit inclut la mise en œuvre de procédures d audit en vue de recueillir des éléments probants concernant les valeurs et les informations fournies dans le rapport annuel. Le choix des KPMG SA Yvan Mermod Expert-réviseur agréé Réviseur responsable Genève, le 21 octobre 2009 Marc Schmid